关于票据信托的问题1
关于票据信托的问题
1.票据信托是金融机构是否通过票据贴现逃避信贷规模的一种方式
依据早在今年7月，中国银监会就下发《关于切实加强票据业务监管的通知》，要求全面开展票据业务检查，重点检查金融机构是否通过票据贴现逃避信贷规模等，并严禁从事或参与以规避信贷规模为目的的票据买卖行为。
银行发行的票据资产类理财产品也被监管层点名批评，禁止发行，票据信托此种“变通”品种由此盛行。
2.票据信托的本质
A银行信贷部门将票据卖给B银行，B银行资金部或金融市场部将票据卖给信托公司，信托公司将票据包装成理财产品卖给A银行，资金和客户都是A银行的，如此完成循环。
3.票据信托的风险：
此类业务一般都是银行找资金和客户，收益绝大部分归银行，信托公司只得0.3%-0.6%的“通道费”。市场逐利，但票据信托沦为放大贷款规模的工具，表外票据资产的风险不容忽视。
有国有大行管理人士对记者估测，票据贴现业务中或隐含2万亿元的融资信贷风险
4.票据信托的收益来源：
今年以来市场资金面持续紧张，票据贴现利率最高超过15%。银行和信托公司联手，如以6%-8%的成本发行票据信托，对投资者有吸引力，发行机构利差空间也较大
5.票据信托的收益：截至11月1日，有公开信息的票据信托共发行174笔，
利率在6%-9%之间
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信托公司业务准入标准(政府类)
信托公司业务准入标准（政府类） 一、区域选择 1、原则上仅在全国一、二线城市区县级以上、地市级、百强县、以及公共预算收入超过30亿元的其他区县级地区开展政府类公司业务。 2、原则上不在以下六省份的省会以外地区新增政府类公司业务，包括贵州、内蒙古、辽宁、黑龙江、吉林。 3、地方政府债务率不高于100%。 4、地方政府的下属企业未发生债券违约事件。 二、交易对手选择 1、融资人或保证人具有AA以上主体评级和M以上债项评级，存量债券到期日须晚于信托计划到期曰。 2、融资人或保证人的财务状况需符合以下条件： （1）上年度净资产不低于50亿元，资产负债率不高于75%。 （2）上年度经营收入不低于3亿元。 （3）上年度总体净现金流大于0。 三、风控措施 1、全国一、二线城市区县级以上的政府类公司业务，可不提供资产抵押。 2、融资人或保证人提供对政府应收账款质押的，可不提供资产抵押。应收账款债权应在中国人民银行“动产融资登记平台”和“应收账款融资平台”进行登记。 3、融资人或保证人满足以下财务指标的，可不提供资产抵押： （1）上年度净资产不低于100亿元 （2）资产负债率不高于70% （3）营业收入不低于20亿元 （4）经营性净现金流和总体净现金流均大于0
四、规模控制 1、政府类公司业务的申请确认，以业务部门提交立项报 告的时间和融资规模为准，满额即止。业务部门在申请立项时应 提交经融资人盖章确认的《融资申请书》，其中应包含融资规模、 融资成本、信托期限、交易结构、风控措施等核心要素。 2、政府类公司业务的融资规模上限原则上不超过以下1 和2两项中的较低者： 交易对手规模上限：融资额度不超过融资人和保证人上年度营业收入之和（扣除并表数据）的30%。 区域规模上限： （1）地市级项目：公司在该地区开展主动管理类政府类公司 业务的总规模不超过本级财政总收入的15%。 （2）区县级项目：公司在该地区开展主动管理类政府类公司 业务的总规模不超过公共预算收入的15%。 （3）对于提供抵押担保且抵押率低于50%的项目，在核算规模 控制金额时，其项目规模按实际发行规模的8折计算。 五、其他事项 1、政府类公司业务层级认定，以融资人或担保人所属地方政府的行政级别为依据。 2、政府类公司出具“自身不具有地方政府融资平台的属 性，不承担帮助地方政府筹集资金的责任，属于普通工商企业”的承诺函。 3、提供足值资产抵押的项目，可适当突破上述第二项“交易对手选择”第2条中的个别财务指标。 4、省内业务可一事一议，但融资规模仍需满足上述第四项“规模控制”规定。 5、对于地方政府公共预算收入超过20亿元、融资人或保证人自身财务实力较强
票据法重点知识总结
六、票据法 （一）票据法概述 1、种类与概念 ①汇票（F19）：汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。 ②本票（F73）：本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。票据法所称本票，是指银行本票。 ③支票（F81，F87）：支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。出票人签发的支票金额超过其付款时在付款人处实有的存款金额的，为空头支票。禁止签发空头支票。 2、特征 ※通过一个典型案例了解票据的产生与使用流程，涉及票据的当事人、原因关系、资金关系、流通方式、前手（债务人）、后手（债权人）等概念和理论。 资金关系（无条件委托付款协议） （背书人）（被背书人） 出票人原因关系收款人背书付款人 【图例】甲——————————————乙—————丁——————丙（买方）（买卖合同）（卖方）/〈买方〉〈卖方〉（银行） 前手后手/前手后手/前手后手 ①流通性：票据的基本功能就是流通，票据法的立法宗旨就是保证票据流通的安全。 ②文义性（F4’1、F4’3）：票据权利义务的内容必须严格按照票据上所载文义确定。 ③设权性与提示性（F4’2）：无票据无权利，行使票据权利必须出示票据。 ④无因性：授受票据的原因关系与票据法律关系相分离，彼此不发生影响。 （二）票据行为与票据权利 1、票据行为 是以行为人在票据上进行必备事项的记载、完成签章并予以交付为要件的要式法律行为。（1）种类与概念 ①出票（F20）：出票是指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。 ②背书（F27’4）：背书是指在票据背面或者粘单上记载有关事项并签章的票据行为。 背书应当连续（F31），是指在票据转让中，转让汇票的背书人与受让汇票的被背书人在汇票上的签章依次前后衔接，这具有重要的法律意义。 ③承兑（F38）：承兑是汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。 承兑不得附有条件（部分承兑亦视为附条件），附条件则视为拒绝承兑。（F43） ④保证（F45）：保证是债务人以外的第三人为了保证债务的履行而提供的担保。 保证的法律效力：考吧天空提供https://www.360docs.net/doc/538308604.html, ①保证人与被保证人之间以及保证人之间就票据债务负连带责任（F50、51）；
信托投资公司及信托业务介绍
信托公司以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式，融资和融物相结合的多边信用行为。它是随着商品经济的发展而出现的。信托业务18世纪出现于英国。信托业务主要包括委托和代理两个方面的内容。前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益，将其财产委托给他人，要求按照一定的目的，代为妥善的管理和有利的经营；后者是指一方授权另一方，代为办理的一定经济事项。信托业务的关系人有委托人、受托人和受益人三个方面。转移财产权的人，即原财产的所有者是委托人；接受委托代为管理和经营财产的人是受托人；享受财产所带来的利益的人是受益人。信托的种类很多，主要包括个人信托、法人信托、任意信托、特约信托、公益信托、私益信托、自益信托、他益信托、资金信托、动产信托、不动产信托、营业信托、非营业信托、民事信托和商事信托等。信托业务方式灵活多样，适应性强，有利于搞活经济，加强地区间的经济技术协作；有利于吸收国内外资金，支持企业的设备更新和技术改造。 1、信托的定义： 信托是指委托人基于对受托人(信托投资公司)的信任，将其合法拥有的财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定的目的，进行管理或者处分的行为。概括地说是“受人之托，代人理财”。 2、信托的基本特征： (1)、信托是以信任为基础，受托人应具有良好的信誉。 (2)、信托成立的前提是委托人要将自有财产委托给受托人。 (3)、信托财产具有独立性，信托依法成立后，信托财产即从委托人、受托人以及受益人的自有财产中分离出来，成为独立运作的财产。 (4)、受托人为受益人的最大利益管理信托事务。 3、信托法对信托的设立的规定： (1)、设立信托，必须有合法的信托目的； (2)、设立信托，必须有确定的信托财产，并且该信托财产必须是委托人合法所有的财产，包括合法的财产权利。 (3)、设立信托，信托文件应当采用书面形式。 (4)、设立信托的财产，有关法律、行政法规规定应当办理登记手续的，应当依法办理
资产管理计划全解析
资产管理计划全解析 资管计划运作模式 资产管理，就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种行为。这个过程可以形成标准化的金融产品，谓之资管产品。资管计划能给投资者提供更高的收益，是因为它少了不少中间环节。同样一个融资项目，如果走信托通道，它需要给信托公司2%，甚至更高的费用，另外还要给代理销售的机构1%，甚至更高的费用。一般而言，信托产品最终募集到的资金，至少有5%要用在中间环节上。而资管计划绕开了信托公司，费用就能节省不少。所以，同样的融资成本，体现在投资者的投资收益方面，资管计划的收益率就会更高一些。基金子公司的资管计划业务，大体可分为“通道类”业务与基金子公司主动管理类业务，而“通道类”业务主要包括实际管理人为第三方的通道业务，以及资管嵌套信托类业务。目前市场上常见的资管业务主要包括：基金子公司资管、券商资管、保险资管，以及银行资管。当然，我们熟悉的信托也属于资管范畴，在这里就不赘述了。一、基金子公司资管政策法规：2012年9月26日，证监会公布《基金管理公司
特定客户资产管理业务试点办法》，10月31日发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，自此，向基金管理公司全面放开资管业务。此后一年半的时间，基金资管行业发展迅速。截至2013年底，基金子公司已成立62家，资产管理业务规模很快将破万亿。优势：小额充足，300万元以下的小额200个；在操作模式上与信托最接近；且由于让利于投资者，产品收益高于信托，在募集速度和投资者喜好程度上更胜信托。劣势：基金子公司成立时间较短，自身资本实力不如信托；以降低费用，提高产品收益，压缩自身利益扩张发展的模式不可持续；运作尚不够成熟，产品需要精挑细选。二、券商资管政策法规：2012年10月18日，证监会公布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套的《证券公司集合资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》，证券公司被誉为拥有了金融投资全牌照，能够开展信托公司能做的大部分业务。券商资管一经放开，便迅速发力。优势：小额充足，300万元以下的小额200个；营业部网点多，在客户资源、营销能力和投资证券市场等方面具有先天优势，以及和银行、基金、信托、保险等机构长期合作建立了良好的渠道。劣势：大部分为操作简单，缺少技术含量的通道业务，主要依赖银行渠道，难以形成持续竞争力。三、保险资管政策法规：2012年10月22日，保监会发布《关于保险资金投
这篇文把68家信托公司的未来说透了!
这篇文把68家信托公司的未来说透了! 信托公司2015年年报显示，信托公司股东会、董事会和管理层的组织架构均已建立，银监会主席助理杨家才在2013年信托业年会上提到的公司治理机制在形式上已经实现。但从管理层下各部门的设置来看，不同信托公司之间差别极大。从对68家信托公司年报中披露的组织架构图的比较分析中，我们可以看到如下六个特点： 一、信托公司之间前台业务部门的设置差异加大，个别公司组织架构设置复杂且呈现个性化。 前台业务部门是信托公司业务发展的核心，也是收入和利润的直接创造者。按照管理资金性质的不同，前台业务部门包括管理信托公司自有资金的固有业务部门和代他人管理资金的信托业务部门。信托公司的主营业务是信托业务，长期以来监管鼓励信托公司发展信托业务，并将信托业务收入占比作为监管评级和行业评级的重要指标。基于此，前台业务部门中通常只有一个是固有业务部门。但信托业务部门的设置则有较大差别，笼统地看，可以分为以下几类： 第一，按照数字排列信托业务1部到信托业务N部，以此为基础，再设置异地业务部门、证券投资部、国际业务部等部门。信托业务部门1-N的设置是信托公司传统的组织架构方式，半数以上的信托公司都以此为基础进行组织架构的设
置，其中绝大多数信托公司在此基础上设置了许多新的个性化部门。然而，各信托公司在信托业务部门外设置其他部门的种类和数量差异非常大，例如，安信信托、北方信托仅设立了异地业务部门；东莞信托和国元信托仅设置了创新业务部；重庆、交银、山东和厦门信托则设置了较多的其他业务部门，如证券投资部、投资银行部、金融机构部、固定收益部等。 第二，按照地域设置部门，再辅以其他特殊业务部门。采用此类设置的有国民信托、渤海信托、中诚信托和中建投信托等。例如，中诚信托除在北京、上海等5个地区设置业务部门外，还设置了投资管理部、国际业务部、证券投资部；中建投信托在各区域团队外，设置了金融市场部，其中各区域团队下均再设置信托部、投行部、机构部和财富中心；渤海信托则部门设置分石家庄、北京、华东和华南四个区域，各区域下业务部门的设置有很大的差异。 第三，按照基础设施、房地产、金融市场等细分业务领域设置业务部门，再辅以个性化设置。采用这类设置的公司主要有爱建、百瑞、山西和北京信托。如爱建信托按照业务领域进行了非常详细的划分，包括8个部门；北京信托在每个领域分设2-3个部门，并另设置股权信托部。总体上看，随着市场情况的日益变化，传统的按基础设施、房地产和证券市场三个业务领域进行划分已经不能满足业务发展的需求，越
标准化票据的三大关注角度十三要点
标准化票据的三大关注角度十三要点 目录 - - - - - 1. 结构篇 2. 资产篇 3. 投资篇 1. 标准化票据对标信托法律关系。 ?征求意见稿没有直接适用信托法律关系，但明确了适用《信托法》（第1条），定义了标准化票据是一种“受益证券”（第2条）。 ?如果将存托对标信托法律关系，那么标准化票据的原始持票人是信托的委托人，存托机构是受托人，投资人是受益人。 2. 标准化票据不是票据，投资人买到的是受益证券。 ?票据权利会背书给存托机构/存托产品，投资人不拿票据权利，而是拿这个存托产品（信托）的受益凭证（受益权）（第7条）。 3. 存托机构从票交所变成了金融机构，票交所安心干基础设施。 ?存托机构原来是票交所，但作为基础设施自己做管理人并不合适，这一次改为了银行或券商（第6条）。 ?存托机构负责管理，可以对标信托法律关系。 ?银行如果干存托，可能还需要和银监会关于商业银行进行信托投资业务的行政许可再做些衔接，但总体障碍不大。
?票交所现在的职责就很清晰了：负责登记、托管、清算结算服务（第13条），以及制定相应规则和制度（第28条）。 4. 其他参与机构的职责：经纪机构负责收票，承销机构负责承销，资金保管机构负责资金保管。 ?经纪机构负责收票，是个资产端的居间法律关系，但应该不会做代理原始权益人，因为不会先接受背书（第8条）。 ?承销机构负责承销，是个资金端的居间法律关系（第16条）。 ?资金保管机构负责资金保管，是个资金保管服务法律关系（第14条）。 ?上述机构都得是金融机构，票据中介的冬天（又，上一次是九民）来了。5. 标准化票据是备案制，不需要进行审批。 ?标准化票据的发行是事后备案制，存托机构应于标准化票据创设结束后5个工作日内向中国人民银行报告创设情况（第29条）。 6. 基础资产可以是个池子，期限和信用差不多就行。 ?主要要求是信用主体的核心信用要素要相似，期限相近，换句话说，池子里的票据不要有很大的信用方差，那么信用主体不一样是可以的 （第9条）。 7. 未贴现票据可以作为基础资产。 ?只要求基础资产是商业汇票（第2条），并没有限制是否已贴现。
个人信托计划案例
竭诚为您提供优质文档/双击可除 个人信托计划案例 篇一：集合信托计划案例 集合信托计划案例——上海外环隧道集合信托项目 上海外环隧道工程是上海外环线北环中的一个重要节点工程。是当前我国建设规模最大的沉埋管隧道,其规模居亚洲第一,世界第二。该工程位于吴淞公园附近,越江处的江面宽度约800米。越江工程自浦西同济路立交主道路东接口起,向东穿越黄浦江后至浦东三岔港止,全长约2880米。整个工程静态总投资(含建设期利息)为17.34亿元,计划于 20XX年底前通车,20XX年5月底已完成投资11.11亿元,占项目总投资额的64%。 20XX年7月18日，上海爱建信托投资有限责任公司结合上海外环隧道建设项目的实际情况,设计了风险较低,收益稳定的“上海外环隧道项目资金信托计划”： 信托计划的目的是将多个指定管理资金信托的信托资金聚集起来,形成具有一定投资规模和实力的资金组合,以资本金形式投资于上海外环隧道建设发展有限公司,用于上
海外环隧道建设项目的建设与营运，同时获取上海外环隧道建设发展有限公司的分红，向受益人支付信托收益。信托计划资金的出资以受让外环隧道项目公司原有股东出资和追 加出资的方式进行。信托计划的规模和总量为信托合同不超过200份(包括200份),每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)，共计人民币5.5亿元,信托计划期限为3年，信托期满10个工作日后，向受益人交付信托资金和信托收益。外环隧道项目公司从运营期开始每年可得到与上海市人民政府约定的按项目投资余额9.8%的补贴,该补贴率与长期贷款利率变化同步调整。按规定，资金信托不能承诺保本和保底收益，所以，“上海外环隧道项目资金信托计划”披露，“在现行长期贷款利率水平下，扣除运营费用及信托财产承担的费用，预计本信托计划资金可获得5%的年平均收益率”。此外，该信托计划也具有一定的流通性，信托收益权经受托人审核并登记，可办理转让手续，也可继承。 这是信托业规范后，中国出现的第一个集合资金信托计划，被业内称为“国内首个真正意义上的信托产品”，虽然总规模达5.5亿元，原计划1个多月完成发售，实际上7天时间就销售一空，而且2/3被个人投资者所认购。 爱建信托此次推出的资金信托计划，本质上是一种市政债券性质的金融创新产品，具有以下特点： 1、信托资金投向城市基础设施建设
我国个人信托的发展
我国个人信托的发展 金融学院 摘要：本文从个人信托的特点及意义入手，主要介绍个人信托业比较发达的美国在这方面的发展情况，在分析我国个人信托市场的情况下，提出发展我国个人信托的建议，以作为抛砖引玉。 关键词：个人信托委托人受托人信托财产 个人信托是在欧美国家使用已久的信托商品。其最早源于十字军东征时，广大的庄园及
家产无人照料，而委托教士代为管理的制度。发展至今，个人信托不仅能依照客户的目的，将各种财产权纳入，作最有效的整体规划与处理，也能保障未成年子女、身心障碍的家人或挥霍家产子女的生活。随着我国加入WTO以及经济的长足发展，国民的财富也急剧增长，对于已经富裕起来的人来说，迫切需要更多新的、有效的理财方式使他们的财富能够积累下去。而个人信托无疑是一个非常适合的选择。因此，如何根据我国的国情，开发出适合我国国民的个人信托产品是摆在我们信托公司面前的紧要任务。 所谓个人信托，即是指委托人(指自然人)为财产规划的目的，将其财产权移转予受托人(一般为金融信托公司)，使受托人依信托契约的本旨为受益人的利益或特定目的，管理或处分信托财产的行为。 个人信托依设立时间可分为“生前信托”与“遗嘱信托”。“生前信托”是委托人在世时所设立，其信托目的包含财产的规划、财产增值及避税考虑。而“遗嘱信托”则是以遗嘱的方式设立，生效的日期是委托人发生继承的事实时，其目的在于遗产的分配与管理。 个人信托将财产的传统“持有”观念改为“规划运用”，即利用专业受托人(即指金融信托公司)以专业管理，集体运作的运用方式替委托人作理财规划，以取代传统单打独斗的理财方法。换言之，个人信托系以委托人的财产权为中心，为其各种不同的信托需求，由受托人提供量身订作的专业财产规划。 我国个人信托市场的分析 1、个人信托市场的外部环境逐渐完善。 信托制度是舶来品，不少人对它陌生，不了解，甚至即使身边存在着实质上的信托关系和信托行为，也很难以信托的法理来认识和处理它。再加上长期以来带有“信托”字样的经营机构长期不规范经营造成声誉低下，甚至破产倒闭，使得人们对信托产生了误解，以至远离信托。随着我国经济的持续发展，人们生活水平有了很大提高，个人财产不断壮大，在日常消费之余开始追求财产的保值、增值，考虑养老和子女抚养等问题。但并不是每一个人都有能力和专业知识去管理自己的财产，即使有也不见得有足够的时间和精力，这就需要值得信赖的个人或专门机构为他们提供理财服务，这实际上产生了信托的需求。另外，随着我国对外开放领域的扩大，境内外信托关系的增加，需要有信托的法律来加以规范。加上现实生活中出现的信托关系较为混乱，人们对信托这一新生事物尚不太了解，也亟需法律来规范、调整。 2、形成我国个人信托市场的内部条件已经初步具备。 如前所述，个人信托是在个人拥有私有财产的基础上产生的。它以个人的财产权为中心，为其各种不同的信托需求，由受托人提供量身订作的专业财产规划。因此，根据市场经济理论和信托原理，个人信托市场的形成与发展的三个内部条件就是具备个人信托需求的委托人(包括受益人)，信托财产和管理信托财产的信托公司。 四、发展我国个人信托业务的建议 由于不同的阶层对风险和收益有各种不同爱好，不同的个人对家庭、个人养老计划和公益事业有不同的目标，鉴于对我国现阶段社会经济的发展水平和富裕阶层个人信托市场的分析，建议信托公司开展个人的信托业务时要注意以下问题： 1、加强个人信托品种的研究和创新。 如前所述，随着人们收入水平的提高，信托市场规模将不断扩大，个人信托市场也将迎来新的发展机遇。特别金融工具和金融产品的不断创新，为个人信托业务的创新和发展带来了良好的机遇。信托公司可根据不同的阶层设计不同的个人信托产品，针对富有阶层的，主要体现为投资理财和财产规划;而针对普通居民，主要为保障性品种，例如子女的教育信托、养老金信托、储蓄性信托等。要明确发展战略，制定个人信托业务的发展规划，在努力提高金融理财服务水平和服务质量的基础上，突出自身比较优势，实施特色战略，实现规模经营。同时，充分运用信托机制，优化社会资源配置，满足日益强劲的充满个性化特色的投资理财
习题一 国际结算中的票据
习题一国际结算中的票据 一、汇票 （一）客户向银行提交汇票，按汇票必要项目和所给问题对其进行审核和处理。 1.托收中的汇票 2.信用证中的汇票
（二）客户提交汇票委托银行收款，银行对汇票有效性进行判断并给客户提出建议。
（三）根据所给条件填写汇票。
1.汇票一： 2.汇票二： （四）GUANGDONG IMP. & EXP. CORPORATION提交一张远期汇票委托银行收款，付款人承兑汇票后在票面加盖承兑章。根据所给汇票和条件在表格中计算并填写汇票到期日。
（五）汇票收款人A Company委托银行向汇票付款人B Company London提示汇票承兑时，付款人根据所给条件在汇票上进行承兑，银行审核承兑汇票。 1.付款人于3月26日在汇票左面作出普通承兑。 2.Standard Chartered Bank Ltd. Hong Kong于2003年11月26日承兑下面汇票后向Bank of China Guangdong填写并发出承兑通知书。
At 30 days after sight pay to the order of Bank of China Guangdong the sum of Eleven Thousand Two Hundred and Fifty HK dollars Drawn under L/C No. 57833262 issued by Standard Chartered Bank Ltd STANDARD CHARTERED BANK Ltd. 二、本票 （一）客户向银行提交本票，按本票必要项目和所给问题对其进行审核和处理。 1.银行本票
ABN(债券-资产支持票据)及其会计核算
浅谈ABN及其会计核算 【摘要】本文在介绍ABN的概念、交易结构及其特点的基础上, 比照企业会计准则相关规定，通过分析引入信托结构的资产支持商业票据的交易实质，提出了相关ABN会计核算的思路。【关键词】ABN 会计核算思路资产支持中期票据(ABN，Asset-Backed Medium-term Notes)属于资产证券化的范畴，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划发行的,有特定资产或资产组合作为还款支持,并约定在一定期限还本付息的债务融资工具。在引入信托结构的资产支持商业票据下,发债人如何进行有关的会计处理? 要正确进行ABN的会计核算，首先要了解和熟悉ABN的交易结构及其特点。本文在分析ABN交易结构和特点的基础上, 提出了相关会计核算的思路。一、ABN的简介 早在2005年，央行就进入资产支持商业票据(ABCP，Asset-Backed CommercialPaper)的试点研究工作，寻找项目并设计方案。后因当时有内 在产品缺陷，外有发改委等部委利益协调等压力暂时放缓ABCP的发行准备。 在全球金融危机下，鉴于国内当前经济运行情况，政府相关部门认为以直接融资方式拓宽企业融资渠道，可缓解当前恶劣的融资环境，减缓企业资金压力，而这必须大力发展债券市场。银监会《关于当前调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知》（银监发 2009]3号）中明确推动开展资产支持信托等直接融资型创新业务。资产支持中期票据便应运而生，资产支持中期票(Asset-Backed Medium-term Notes,缩写为ABN)作为一项创新金融服务产品，通过资产支持提高中期票据的债项评级，大幅降低融资成本，控制中期票据偿付风险，可进一步拓展企业的多元化融资渠道。 ABN属于资产证券化的范畴，是发债人以各种应收账款、分期付款等资产为抵押而发行的一种商业票据。它与现有的短期融资券比较类似，但与短期融资券被限制在一年期以内最大不同的是，资产支持中期票据则是在银行间市场获得期限更长的融资渠道。资产支持中期票据期限均是在1年以上，最长期限可以达到10年。从这个意义上看，央行通过金融创新的形式实际上是突破了短期融资券在发行期限上的限制。 资产支持中期票据的另一大看点是，与目前的企业债相比，央行在推动企业直接融资方面将获得更大话语权。按照现行的《企业债管理条例》，企业债实际上是多头管理：企业债发行的资格须经过发改委审批，发行上市由证监会监管，央行实际上只负责发行利率的监管。相比之下，资产支持中期票据的监管则在更大范围上由央行来负责，甚至是只需要央行的审批，从而打破企业债多头监管的格局。 二、ABN的交易结构及其特点 1、ABN的交易结构 资产支持中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划发行的,有特定资产或资产组合（以下简称“基础资产”）作为还款支持,并约定在一定期限还本付息的债务融资工具，在引入信托结构下其基本结构如下图所示： 现就上述图示做如下说明： ●在主承销商及相关中介机构的协助下,发行人筛选并确定基础资产。
信托公司证券投资信托业务操作指引(银监发〔2009〕11号)
信托公司证券投资信托业务操作指引 (银监发〔2009〕11号) 第一条 为进一步规范信托公司证券投资信托业务的经营行为,保障证券投资信托各方当事人的合法权益,根据‘中华人民共和国银行业监督管理法“二‘中华人民共和国信托法“和‘信托公司管理办法“等法律二法规和规章,制定本指引三 第二条 本指引所称证券投资信托业务,是指信托公司将集合信托计划或者单独管理的信托产品项下资金投资于依法公开发行并在符合法律规定的交易场所公开交易的证券的经营行为三 第三条 信托公司从事证券投资信托业务,应当符合以下规定: (一)依据法律法规和监管规定建立了完善的公司治理结构二内部控制和风险管理机制,且有效执行三 (二)为证券投资信托业务配备相适应的专业人员,直接从事证券投资信托的人员5人以上,其中至少3名具备3年以上从事证券投资业务的经历三 (三)建立前二中二后台分开的业务操作流程三 (四)具有满足证券投资信托业务需要的IT系统三 (五)固有资产状况和流动性良好,符合监管要求三 (六)最近一年没有因违法违规行为受到行政处罚三 (七)中国银监会规定的其他条件三 第四条 信托公司开展证券投资信托业务,应当有清晰的发展规划,制定符合自身特点的证券投资信托业务发展战略二业务流程和风险管理制度,并经董事会批准后执行三风险管理制度包括但不限于投资管理二授权管理二营销推介管理和委托人风险适应性调查二证券交易经纪商选择二合规审查管理二市场风险管理二操作风险管理二IT系统和信息安全二估值与核算二信息披露管理等内容三 第五条 信托公司应当选择符合以下要求的中资商业银行二农村合作银行二外商独资银行二中外合资银行作为证券投资信托财产的保管人: (一)具有独立的资产托管业务部门,配备熟悉证券投资信托业务的专业人员三 (二)有保管信托财产的条件三 (三)有安全高效的清算二交割和估值系统三 (四)有满足保管业务需要的场所二配备独立的监控系统三 (五)中国银监会规定的其他要求三 第六条 证券投资信托财产保管人应履行以下职责: (一)安全保管信托财产三 (二)监督和核查信托财产管理运用是否符合法律法规和合同约定三 (三)复核信托公司核算的信托单位净值和信托财产清算报告三 (四)监督和核实信托公司报酬和费用的计提和支付三
资管计划运作模式及各类资管区别
资管计划运作模式及各类资管区别 资产管理，就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种行为。这个过程可以形成标准化的金融产品，谓之资管产品。 资管计划能给投资者提供更高的收益，是因为它少了不少中间环节。同样一个融资项目，如果走信托通道，它需要给信托公司2%，甚至更高的费用，另外还要给代理销售的机构1%，甚至更高的费用。一般而言，信托产品最终募集到的资金，至少有5%要用在中间环节上。而资管计划绕开了信托公司，费用就能节省不少。所以，同样的融资成本，体现在投资者的投资收益方面，资管计划的收益率就会更高一些。 基金子公司的资管计划业务，大体可分为“通道类”业务与基金子公司主动管理类业务，而“通道类”业务主要包括实际管理人为第三方的通道业务，以及资管嵌套信托类业务。 目前市场上常见的资管业务主要包括：基金子公司资管、券商资管、保险资管，以及银行资管。当然，我们熟悉的信托也属于资管范畴，在这里就不赘述了。 一、基金子公司资管 政策法规：2012年9月26日，证监会公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，10月31日发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，自此，向基金管理公司全面放开资管业务。此后一年半的时间，基金资管行业发展迅速。截至2013年底，基金子公司已成立62家，资产管理业务规模很快将破万亿。 优势：小额充足，300万元以下的小额200个；在操作模式上与信托最接近；且由于让利于投资者，产品收益高于信托，在募集速度和投资者喜好程度上更胜信托。 劣势：基金子公司成立时间较短，自身资本实力不如信托；以降低费用，提高产品收益，压缩自身利益扩张发展的模式不可持续；运作尚不够成熟，产品需要精挑细选。 二、券商资管
信托公司绩效制度
薪酬设计方案 目录 第一章总则 (1) 第二章薪酬结构 (2) 第三章高管人员的薪酬体制 (6) 第四章职能部门的薪酬体制 (7) 第五章市场发展部的薪酬体制 (8) 第六章个人信托部薪酬体制 (9) 第七章投资银行部薪酬体制 (11) 第八章其他业务部门薪酬体制 (12) 第九章其他奖励 (17) 第十章岗贴调整 (17) 第十一章其他 (18) 第十二章附则 (19) 附件一岗位评估分值表 (20) 附件二管理职系岗位等级分布图 (22) 附件三业务职系岗位等级分布图 (23) 附件四研发职系岗位等级分布图 (24) 附件五岗位津贴试算表 (25) 第一章总则 第一条适用范围 凡AB公司（以下简称为AB）的各级从业人员，除人力资源部另行的专案方式处理者外均依本方案实施。
第二条新制度的特点 为适应公司发展的需要，本制度打破原有行政级别工资，员工档案工资实行封存式管理，并按照市场化运作的要求重新制定公司薪酬体系，使员工的薪酬与岗位和业绩紧密结合。 第三条目的 制定本方案的目的在于充分发挥薪酬的作用，对员工为公司付出的劳动和做出的绩效给予合理补偿和激励。即： （一）使薪酬与岗位价值紧密结合； （二）使薪酬与员工业绩紧密结合； （三）使薪酬与公司发展的短期收益、中期收益与长期收益有效结合起来。 第四条原则 薪酬作为分配价值形式之一，遵循按劳分配、效率优先、兼顾公平及可持续发展的原则。 公平性原则：薪酬以体现工资的外部公平、内部公平和个人公平为导向。 竞争性原则：薪酬以提高市场竞争力和对人才的吸引力为导向。 激励性原则：薪酬以增强工资的激励性为导向，通过活性工资和奖金等激励性工资单元的设计激发员工工作积极性。 经济性原则：薪酬水平须与公司的经济效益和承受能力保持一致。 第五条依据 薪酬分配的主要依据是：贡献、能力和责任，并参考太原市社会平均工资水平和行业平均水平。 第六条薪酬体系 根据公司各业务的特点，公司的薪酬体系分为六种不同的薪酬体制：高层管理人员的薪酬体制、职能部门的薪酬体制、市场发展部的薪酬体制、个人信托部的薪酬体制、投资银行部的薪酬体制以及其他业务类部门的薪酬体制等。 第七条离退休人员的薪酬参见AB公司相关规定。 第八条发展奖励基金的设立 为保证公司对员工激励的长期性、稳定性，特设立发展奖励基金。 公司根据利润增长幅度，决定当年年终提取奖金的额度，以作为发展奖励基金。
国际结算票据部分测验及答案
票据部分 一、单项选择题 1．国际结算最早产生于( )。 ①国际投资②国际信贷 ③国际贸易④国际租赁 2．世界上最早采用互通有无的方式是( )。 ①以物易物②补偿贸易 ③现金交易④非现金交易 3．开立票据并将票据交给他人的人即为( )。 ①出票人②背书人 ③被背书人④收款人 4．汇票的主债务人是( )。 ①出票人②付款人 ③参加承兑人④承兑人 5．下列属于主票据行为的是( )。 ①背书②承兑③保证④出票 6．远期汇票的付款人在汇票上签字，明确表示同意按票据上的指令付款的行为称为( )。 ①保证②承兑③背书④出票 7．本票的主债务人是( )。 ①承兑人②持票人 ③出票人④背书人 8．通常，支票无( )行为。 ①出票②保证③背书④付款 9．以下不属于本票必要项目的是（）。 ①确定的金额②付款人名称
③出票日期④出票人签章 10．以下不属于汇票必要项目的是（）。 ①确定的金额②付款人名称 ③出票日期④无条件支付的承诺 11．以下不属于本票必要项目的是（）。 ①确定的金额②收款人名称 ③出票日期④无条件支付的委托 12．某公司签发一张汇票，注明“At 90 days after sight”，则这是一张（）。 ①即期汇票②远期汇票 ③跟单汇票④光票 13．背书人在汇票背面只有签字，不写被背书人，此种背书属于（）。 ①限定性背书②特别背书 ③记名背书④空白背书 14．远期汇票经承兑后，汇票的主债务人是（）。 ①出票人②持票人 ③承兑人④保证人 15．假设一张汇票的出票日为2001年12月31日，付款日为出票后2个月，则其到期日为（）。 ①2002年2月28日②2002年2月29日 ③2002年3月1日④2002年3月4日 16．ACCEPTED 1 June, 1999. Payable on delivery of Bill of Lading For ABC Bank Ltd．，London Signature。此种承兑属于（）。 ①普通承兑②有条件承兑 ③部分承兑④托收承兑 17．按照英国《票据法》的规定，（）持票人的权力优于前手，且不受前手
银行票据资产投资开放式集合资金信托计划可行性研究报告
银行票据资产投资开放式集合资金信托计 划可行性研究报告 一、金融市场形势为我司开展票据投资业务提供了机遇 从2010年11月以来，我国月度CPI同比上涨率一直维持在高位，今年6月份之前月度CPI上涨率在5%上下，今年6月份以来，月度CPI上涨率一直在6%以上，通胀压力与通胀预期非常明显。 2010年中央经济工作会议提出了以经济及行政手段，全面加强价格调控监管工作，保持物价总水平基本稳定，并提出把稳定价格总水平放在更加突出的位置。在中央稳健的货币政策指引下，我国进入了一个银行存款准备金率的密集调整期，单是进入今年以后，就连续6次调高了银行存款准备金率，大中型金融机构的存款准备金率也达到了历史高位的21.5%。 无论是存款准备金率调高的密度，还是目前准备金率维持的高水平，都为世界经济史上所罕见。与2010年5月份的存款准备金率17%相比较，21.5%的存款准备金率，相当于冻结了超过3万亿元人民币的银行资金。加上国家对房地产行业、钢铁水泥等行业采取了严格限制的信贷政策，使得我国整个金融市场全面趋紧，企业普遍面临资金不足的困境。 在此宏观金融形势下，传统的银行承兑汇票贴现率也日趋高
涨，现在大中型企业持有的四大国有银行承兑汇票的票面贴现率达到了10%左右，但银行却因为存款准备金率的限制而缺少信贷规模。 于此形势相对应，民间资本相对充裕。作为传统民间资本两大投资渠道的股市和房地产，因为股市低迷和房地产市场严厉的限购政策，收到了相当大程度的抑制，大量的民间资本在寻找稳定的、较高收益的投资渠道。 以上两点，为我司开展票据资产投资业务提供了最基本的市场空间。目前半年期的市场资金成本在7%左右，票据贴现率在10%上下，存在约3%的盈利空间。 二、开展票据资产投资业务面临的一些障碍 金融市场环境为信托公司开展票据投资业务提供了业务机会及很大的增长空间，但是到目前为止，大规模的开展票据投资业务仍然是在各家信托公司的研究讨论之中，成熟的交易方案仍没有在市场中出现，这是因为在信托公司票据投资业务中有两个天然的障碍需要克服。 首先是信托公司本身并不具备明确的贴现资格，即银行承兑汇票无法直接背书于信托公司，直接背书可能导致兑付障碍。这就决定了信托公司无法直接发行集合资金信托计划来进行票据贴现。 第二个障碍，我国银行承兑汇票的期限不会超过半年，而集合资金信托计划的期限不能低于一年。若是简单的把半年的票面
信托公司自营业务盈利模式研究
信托公司自营业务盈利模式研究 从政策层面，信托“新两规”规定：“信托公司固有业务项下可以开展存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等业务。投资业务限定为金融类公司股权投资、金融产品投资和自用固定资产投资。信托公司不得以固有财产进行实业投资，但中国银行业监督管理委员会另有规定的除外。”上述规定充分表明了监管部门对信托公司自营业务的监管导向――鼓励进行金融股权投资和金融产品投资。为了检验信托公司自营业务与政策导向的适应度，本文将重点对金融股权投资和金融产品投资进行分析。 一、信托公司自营业务收入状况分析 （一）受证券市场影响，信托公司自营业务收入及占比较07年均有大幅下降 根据51家信托公司披露的年报，2008年51家信托公司共实现自营业务收入86亿元，行业平均数为1.69亿元，中位数为0.76亿元。与2007年相比，信托行业自营业务收入下降了94亿元，降幅达52%，平均值和中位数较07年的3.6亿元和1.8亿元均有大幅下降。 2007年自营业务收入在信托行业总收入中占比为78.03%，2008年下降至48.95%，降低了29个百分点。一方面，一些信托公司根据“新两规”的导向，回归信托主业，从而使信托业务收入占比得到提升；另一方面，证券市场持续调整，信托公司自营业务中证券投资受到较大影响，导致自营业务收入大幅下降，对总收入的贡献随之降低。（注：本文中采用的均为母公司财务指标）
图1 近两年信托行业自营业务及占比对比图 （二）各信托公司自营业务收入相差悬殊，集中度较高 从具体信托公司看，自营业务收入最高的是平安信托，达13.54亿元；最低的是交银国际信托，亏损0.72亿元。2007年，自营业务收入最高的是深圳国投，为24.5亿元；最低的是海协信托，仅185万元。通过近两年的对比，可以看到信托公司自营业务收入相差悬殊， 并且差距有进一步增大的趋势。 表1 2008年自营业务收入排名前10位
信托型ABN介绍
信托型ABN 一、资产支持票据(ABN)与信托 1、资产支持票据的含义和特点 资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。特点：（1）由非金融企业在银行间债券市场公开发行或非公开定向发行。 （2）交易商协会的注册制管理。 （3）由基础资产所产生的现金流作为还款支持。 （4）公开发行时的信用评级。企业选择公开发行方式发行资产支持票据，应当聘请两家具有评级资质的资信评级机构进行信用评级。 2、信托与资产支持票据业务 （1）资产支持票据的业务现状 2012年8月，交易商协会公布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》，并首次发行了三只资产支持票据，由上海浦东路桥建设股份有限公司、南京公用控股（集团）有限公司、宁波城建投资控股有限公司三家企业的资产支持票据注册，总注册额度25 亿元。 然而，第一批发行的ABN，并没有信托公司加入，也没有明确设置风险隔离，性质与设置应收账款质押的一般信用债更加接近，即对于基础资产的现金流享有优先受偿权，并对发行人有追索权。这使得该产品的科学性、有效性受到市场的质疑。 （2）信托公司参与的必要性 风险隔离要求信托公司参与。按照美国资产证券化的成熟经验，发起人一般
要将其能产生现金流的资产出售给特殊目的载体（SPV），然后由SPV 创立以该现金流为支持的证券产品，再出售给投资者。而SPV 的主要功能正是在于隔离资产出售人和被出售资产之间的权利关系。在我国现有公司法和破产法等法律体制下，资产证券化产品的风险隔离基本都是通过信托实现的，所以要完善ABN 产品，未来该市场必须有信托公司加入。 市场多元化需求。ABN产品在中国还处于尝试阶段，投资者和融资者对此产品的设计要求呈现多元化。对投资人而言，加入信托后会降低投资的风险，尤其是随着ABN产品规模不断扩大，融资主体多元化、基础资产多样化，投资者对信托加入ABN的诉求也越来越高；对于融资人而言，可通过信托介入，实现资产的“真实出售”，在实现“真实出售”的前提下，发行人可以通过资产证券化实现表外融资，突破企业融资规模的限制；此外，信托的风险隔离效果有利于产品销售，即使成本有所增加，部分融资人也是可以接受的。所以，信托参与ABN也是市场多元化需求的结果。 二、信托型ABN产品的基础资产 1、信托型ABN产品中基础资产的要求 （1）权属明确；（2）能够产生可预测现金流；（3）财产、财产权利或财产和财产权利的组合；（4）不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。2、信托型ABN产品中基础资产的选择 （1）债务人相对特定化的债权，如基于BT协议产生的应收账款、基于贸易关系产生的应收账款，以及电力企业基于购售电合同对电网企业享有的上网电费债权等。其中，对基于BT协议产生的应收账款，相关项目还应符合国家政策导向。而对于涉及土地一级开发、土地储备的项目，不宜作为ABN项目中的基础
个人信托业务
个人信托业务的概念 个人信托是指以个人作为委托人的信托业务。 在个人信托业务中，以自然人身份的委托人基于财产规划的目的，将信托财产权移转予受托人，使受托人按照信托契约为受益人的利益或特定目的，对信托财产进行管理或处分的业务。 个人信托业务分为生前信托与身后信托两大类。 个人信托是以个人为服务对象的业务：委托人是个人；受益人也是个人（不一定是委托人本人）；受托人可以是个人或机构。 个人信托的适用主体 在投资管理方面缺乏经验的人 有钱却没有时间理财的人 希望享有专业理财服务的人 想把财产移转给子女而需要进行信托规划的人 希望贯彻继承意旨，约定继承方式的人 家有身心障碍者 家财万贯并想隐匿财产，避免他人觊觎的人 因遗产、彩券中奖、退休等情况而收到大笔金钱的人 目的多样性 累积财富 专业管理 指定受益人 财产规划 规划遗产，造福子孙 个人信托的成立步骤 1.确定信托目的 2.确定需交付信托的财产 3.确定受益人 4.选择受托人 5.签订信托合同 6.转移信托财产 7.受托人履行职务 8.完成信托目的，交付财产 我国的发展前景： 个人财产拥有量大幅增加， 个人理财问题越来越多， 个人财产的管理理念在全面更新。 财产保全：指委托人通过信托来保护自己的财产。 税收规划：通过信托方式来进行财产规划，可实现合法节省赠与税及遗产税的目的遗嘱无效的情形法律规定的很清楚， 生前信托是指委托人与受托人签订信托契约，委托后者办理委托人在世时的各项事务。 生前信托的形式是多样的，包括货币资金信托、债权信托、权利信托与实物财产信托等。身后信托是指委托人要求受托人办理委托人去世之后各项事务的信托。最早出现的信托就是身后信托身后信托确立的形式有三种：个人遗嘱、信托契约与法院裁决，但最主要的形式