资产证券化项目选择标准

按照《证券公司资产证券化业务管理规定》要求，基础资产需要满足“权属明确，能够产生独立、可评估预测的现金流的财产或财产权利，可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。”具体可以分为以下两大类：

（一）债权类资产

1、BT应收款

（1）项目已经完工进入回款期；（2）融资主体如果是地方融资平台，要求是政府财力状况较好，且是地级市以上平台，融资平台要求BT协议签署日期在四部委联合下发《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》(财预[2012]463，简称“463号文”)之前；（3）应收款还款安排已列入人大预算；（4）项目优选保障房、经济适用房、大型公共基础设施（包括但不限于产品桥梁、隧道等）；（5）BT应收款规模在8亿以上。

2、租赁应收款

(1)租赁公司最好是商务部下属；（2）租赁公司控股股东为央企或者是副省级城市以上地方政府国资下属的企业；（3）租赁公司规模较大，年租金收入在2亿以上。

3、其他的应收款

应收帐款欠款方为央企或者是大型主板上市公司，如大型国企间资产并购产生的大额应收款等。

（二）收益权类资产

基础资产未来现金流具有可预测性，相关收费权利取得合法合规，现金流有3年以上历史数据。要求拟融资主体每年具有稳定现金流资产收入规模在2个亿以上。

1、公用事业类基础设施的收费权：城市自来水或污水处理收费权，供电、供热、供暖等收费权，高速公路收费权，铁路或城市轨道交通的收费权等；融资主体具有相关经营许可文件。

2、公园景区、游乐园等门票收入：公园景区要求是4A级以上，可以是单个景区，也可以是同个公司下的多个景区；游乐园所属主体为市场影响力和美誉度较高的大型企业，控股股东优选主板上市公司或央企等。

3、商业物业：主要包括写字楼、酒店宾馆、商场超市、以及其他大型商业设施；要求物业所在地为经济发展水平较高，增长前景较好的地级市以上城市；相关物业所处地理位置优越，处于城市中央商务区或者中央商业区核心地段，交通便利，人流量大，商业氛围浓厚。

国内资产证券化业务模式详细讲解之资产支持专项计划模式

国资产证券化业务模式详解之资产支持专项计划模式我国的资产证券化更多的是按照监管部门的不同进行业务模式划分，目前包括四大类模式：资产支持专项计划模式、信托计划模式、资产支持票据（ABN）模式以及项目资产支持计划模式。他们的监管部门分别是证监会、银监会、银行间市场交易商协会和保监会。另外还存在一些民间模式，不受上述部门的监管，没有标准的业务规则，或许称之为类资产证券化业务更为合适，典型的例子是陆金所。本文将对资产支持专项计划模式进行详细的介绍，涉及的容包括该业务的发展历程、交易结构、基础资产、增信措施、发起动机、合格投资者、业务机会、有待探讨的问题以及法律法规等。设想的潜在读者是具有一定的金融实务知识——至少能够理解相关概念——但未对资产证券化业务进行过深入研究的非资产证券化专业人士。发展历程一、发展历程 2004年10月21日，证监会发布《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》，标志着由证监会监管的资产证券化业务开始试点，当时该业务被习惯性地称为企业资产证券化业务（以区别在同一时期开始试点的由银监会及人民银行监管的信贷资产证券化业务[ii]）。企业资产证券化业务，最初是以券商专项资产管理计划作为特殊目的载体（SPV），由证监会负责审批，在上海或者交易所上市交易。 2005年8月，中金公司作为计划管理人和主承销商发行了第一单企业资产证券化产品——中国联通CDMA网络租赁费收益计划，标志着企业资产证券化业务正式开闸。随后，莞深收益、网通01-10、远东01等资产支持证券相继发行。截止2006年底，共发行九只企业资产证券化产品，累计发行额度约为265亿元，基础资产涉及网络租赁收益权、应收账款、高速公路收费权、融资租赁收费权、水电收益权、BT债权、污水处理收费权、上网电费收费权等。之后美国爆发次贷危机，并引发了一场全球性金融危机，资产支持证券MBS被认为是罪魁祸首。为了防风险，我国监管部门叫停了资产证券化业务。直到2011年，金融危机基本结束之后，资产证券化业务才得以重启。但是在此之前的2009年，证监会颁布了《证券公司企业资产证券化业务试点指引（试行）》，从专项计划、计划管理人、原始权益人、投资人、专项计划设立申请、信息披露等角度对企业资产证券化业务进行了规。 2011年重启后发行的第一单企业资产证券化产品为11远东01-05，之后又发行了宁公控01-06、侨城01-06、13隧道01-03等27支产品，基础资产涉及融资

再融资项目建议书

XXXXXXXX股份有限公司再融资项目建议书二○○七年XX月

第一部分：联合证券简介一、关于联合证券联合证券有限责任公司设立于一九九七年十月，由上海宝钢集团公司、中国广东核电集团有限公司、中国国际航空公司等38家实力雄厚的大型企业集团共同出资组建，注册资本10亿元，实收资本11.18亿元。公司总部位于深圳，在北京、上海设有办公区。全国范围内设有38家营业部，营业网点遍及全国十四个省、市，共二十五个地区，员工总数近千人，属全国大型综合类券商。联合证券成立九年来，一贯坚持"稳健经营、规范管理、创新服务"的经营方针，在证券市场上取得了良好的业绩，树立了良好的信誉和品牌。在中国加入WTO，全球经济一体化的新时期里，面对新的历史机遇和挑战，联合证券将凭借雄厚的股东实力、高素质的人才队伍和精诚团结的创业精神，继续向着规范化、市场化、国际化的方向发展。二、联合证券投资银行总部概况联合证券投资银行总部成立于1997年10月，成立九年来一直致力于为客户提供多层次、全方位的资本金融服务，包括股权融资、债券融资、购并重组、资产证券化、战略投资、衍生产品设计发行、私募服务等，以推动中国优秀企业股份化、市场化、现代化的进程，现已成为国内最具创新意识和风险意识的投资银行之一。联合证券在新世纪初应对核准制首推投行制度创新，建立了被业内称为“大投行体制”，即以客户为核心的个性化金融服务制度。目前，联合证券投行实行行业分工和地域分工相结合、专业化运作、流程作业、扁平化管理的业务管理模式。业务部门分布在北京、上海、深圳三地，向周边业务辐射。

(一)联合证券投行的品牌和荣誉中国证监会批准的首批全国性大型综合类券商原第一档八家上市推荐通道券商首批保荐机构中国证券业协会评定的信誉主承销商深圳证券交易所主办的保荐机构中小企业发行人质量评价体系评比第二名深圳证券交易所2006年度中小企业板优秀保荐机构 (二)投行业绩与经验联合证券投行累计已完成首次公开发行、配股、增发、可转债等各类主承销(保荐)项目50多家，担任上市推荐人34家。联合证券投行在煤炭、汽车、机械、地产、精细化工、电子、纺织、冶炼等行业具有独特优势，并拥有大同煤业、兖州煤业、江淮汽车、中联重科、招商地产、深天健、大族激光等一大批优质客户群。 (三)投行专业团队联合证券投行目前拥有保荐代表人近40名，位居业内前列，可确保优秀项目的快速通畅上报。联合证券投行是一支由高学历、高素质、实践经验丰富的近150名投行精英组成的投资银行专业团队，可提供股票发行承销、债券发行承销、私募并购、财务顾问、金融业务创新等综合金融服务。人员专业跨度涵盖了金融、证券、工商管理、贸易、财政、会计、法律、电子、工程、机械材料、生物等多个领域。三、联合证券的研究和定价销售能力国内高水平的专业研究团队

农产品加工项目建议书

农产品加工项目建议书一、项目提出的必要性和依据（一）项目背景固原市地处宁夏南部，位于闻名的六盘山地区，那个地点海拔高、光照强、气候冷凉，由于那个地点没有大型工矿企业，无大气、水源和固体污染物，生长和生活在那个地点的动植物资源绿色、环保、无污染，是国家农业部认定的无公害农产品和绿色农产品生产基地，通过认证的无公害农产品有粮食作物、油料作物、果蔬、畜牧业产品等，其中粮食作物有马铃薯、玉米、荞麦、莜麦、糜子、谷子、豆类、小麦等八个方面，油料作物有胡麻、芸芥两类，药食同源植物有菊芋、枸杞、仁用杏、山核桃四类，果蔬有长城塬菌草、西瓜、苹果、人参果、油桃、胡萝卜、黄瓜、芹菜、包包菜、菠菜等十个方面，畜牧业产品有隆德獭兔、彭阳生态鸡、原州区细毛山羊、西吉山毛驴、泾源虹鳟鱼、六盘山肉牛、六盘山瘦肉猪和蜂蜜、蜂王浆、蜂花粉、蜂胶、蜂毒、蜂蛹、蜂蜡等十五个方面。农业部农产品质量检测检验认证中心（北京）认证检测表明，固原市的这些产品不但绿色无污染，且有效成分含量高、营养较其他地区丰富，十分适宜人类食用。由于固原市经济条件限制，目前农产品加工业专门不发达，也不规范，仅有的加工业有马铃薯淀粉和粉条加工、面粉加工、牛羊肉屠宰等，加工种类少、规模小、档次低，附加值不高，特色农产品除农民自用外，其余的要紧以原料形式低价流通和销售，农民显现农产品增产而不增收的现状，且由于农产品加工企业少，农村剩余劳动力就业难，农民大多外出务工创收，从而导致农村普遍显现农民田间不种、圈里不养的状况，农民日常生活高价买粮、买肉，显现贫困山区农产品价格市场高于都市的怪象。据固原市农调队2011年一季度抽样调查显示，固原市农村市场标准面粉85元/

XXXX资产证券化项目服务协议-20160801

________________有限公司与华创证券有限责任公司之资产证券化项目承销与服务协议二零一六年月日

本协议于2016年月日由以下双方在签订：甲方：地址：法定代表人：乙方：华创证券有限责任公司地址：贵州省贵阳市中华北路216号法定代表人：陶永泽鉴于： 1、甲方________________，拟以自专项计划设立日（不含该日）起特定期间内的____________________________作为底层资产，以资产证券化的形式进行结构化融资。所涉资产支持专项计划暂定名“________________资产支持专项计划”(以下简称“资产证券化项目”)。 2、乙方是一家在投资银行业务领域具有丰富经验的证券公司，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)批准，具有从事证券承销、保荐及资产管理业务资格。乙方拟设立资产支持专项计划，发行资产支持证券，募集资金，受让以甲方租金收入为还款来源的信托受益权。 3、甲方同意委托乙方为资产证券化项目提供相关服务，包括但不限于承担资产证券化项目的方案设计、就项目与中国证监会沟通、协调各中介机构工作、负责资产证券化项目申报材料制作、推广销售及后续管理等相关工作，为甲方提供专业服务。 4、为顺利实现本协议之目的，并进一步明确双方的权利义务，甲、乙双方经友好协商，达成如下协议，共同遵守。第一条释义

1.1 除非本协议另有规定，下述用语在本协议内有下列含义《管理规定》指中国证券监督管理委员会于2014年11月19日公布并施行的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》。基础资产根据《管理规定》，基础资产是指符合法律法规，权属明确，可以产生独立、可预测的现金流的可特定化的财产权利或者财产。基础资产可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。本协议中的基础资产在资产证券化项目所涉的专项计划文件中具体约定。专项计划系指华创证券为开展本次资产证券化项目专门设立的资产支持专项计划。资产证券化根据《管理规定》，资产证券化是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。本协议中的资产证券化特指信心控股有限公司进行的本次资产证券化融资活动。原始权益人【】。计划管理人、承销商、华创证券系指华创证券有限责任公司。资产管理协议系指计划管理人为专项计划之目的起草、签订的《标准条款》、《认购协议》和《专项计划说明书》。资产支持证券系指用以表征专项计划资产份额的证券，资产支持证券持有人根据其所拥有的专项计划的资产支持证券及其条款条件享有专项计划的资产收益、承担专项计划的资产风险。优先级资产支持证券系指本协议及专项计划项下在证券交易所、中证机构间报价系统股份有限公司等发行的、发行总量（面值）不超过人民币【__________】万元的“优先级资产支持证券”；“优先级资产支持证券”的各项基本条款以《发行说明书》中“资产支持证券的类别和基本特征”及其他相关规定为准。具体发行规模以计划说明书为准。次级资产支持证券系指本协议及专项计划项下在证券交易所、中证机构间报价系统股份有限公司等发行的、发行总量（面值）不超过人民币【_________】万元的“次级资产支持证券”；“次级资产支持证券”的各项基本条款以《发行说明书》中“资产支持

项目投资企业的选择与决策

项目投资企业的选择与决策高顿网校友情提示，最新济南管理会计实务相关内容项目投资企业的选择与决策总结如下：企业的生存靠发展，企业的发展却要依赖于投资。这里的投资是广义的概念，不仅包括企业在新领域的拓展，同时也包括企业原有领域内的创新。固然，企业要进入一个新的领域，需要依托于某个项目，并投入大量的资源。但是，企业在自身业务范围内的创新，无论是产品线的延伸还是现有产品的改良，都会面临来自技术、市场方面的风险，并耗费大量的资源，这就具备了投资项目最基本的特征。因此，项目投资是企业发展的重大决策，这种选择和决策，无论是扩大再生产或是开拓新市场都将对企业的发展起着决定性的作用。一、投资战略的制订企业投资战略作为企业发展战略的一部分是和整体发展战略相适应的，相应于企业的创新发展和稳定发展两种基本战略，投资战略也有两种基本战略，即创新型投资战略和稳定型投资战略。企业选择创新发展还是稳定发展，取决于企业自身发展的需要，取决于对市场前景和企业态势的把握。而选择投资战略方向（产品－市场选择）与确定投资战略态势（竞争分析）构成了企业发展战略的核心，它们构成了企业投资战略选择的前提。在明确了企业发展战略的基础上，投资战略的选择包括投资战略类型、投资时机选择和投资项目的优化组合。二、投资项目的选择企业投资项目的选择决不是漫无目的的搜寻，而是应该根据企业既定的投资战略，以企业自身投资能力为基础，围绕企业核心竞争力进行项目选择。没有方向性的项目选择不但浪费大量的财力、物力，而且往往无法发现真正适合企业的项目，错失良好的投机时机。 1、基于企业投资战略的项目选择企业的投资战略为项目的选择指明了方向，稳定型投资战略要求企业的投资围绕企业现有业务领域、现有市场进行核心多元化或者至少是相关多元化投资。因此，企业在选择投资项目时，必然会围绕现有产品进行纵向或横向的信息搜寻。所谓纵向是指向现有产品的上游或下游延伸，横向是指丰富产品类型以覆盖更多的细分市场。无论是纵向还是横向都要求企业在自己熟悉的领域内搜寻项目信息；与此相对应，创新型投资战略要求企业跳出现有的业务框架，开发全新的产品或拓展新的市场，甚至是在完全陌生的领域进行投资。但这种投资并不意味着四处开花，毫无方向，它必须以企业的投资能力为基础，以企业核心竞争力为中心，是企业核心竞争力的延伸。 2、基于企业核心竞争力的项目选择企业核心竞争力是企业生存的基础，同时也决定了企业拓展的能力边界。企业必须明确的知道自己的核心竞争力所在，是品牌影响力、管理能力、人才储备、技术水平，抑或是规模实力。无论是稳定型投资战略下的纵向、横向扩张，还是创新性投资战略下的完全多元化都不应该脱离企业核心竞争力的控制范围。例如，企业的核心竞争力在于品牌影响力，那么企业就应该在原有行业领域内，而不应该和原有业务脱离过大，否则品牌影响力就无法得到有效的延伸；如果企业的核心竞争力在于人才储备，则需要进一步明确人才结构，技术人才充足的企业显然适合投资于产品的研发，而销售人才充足的企业则适合新市场的开拓。由此可见，在企业投资战略为项目选择提供了基本的方向后，企业核心竞争力再次确立了信息搜寻的范围及中心。 3、基于企业投资能力的项目选择企业投资能力是由企业资金实力、现金流状况、筹资能力等因素共同决定的，投资能力决定了企业的投资规模，包括单个投资项目的规模和企业总体投资规模。投资项目规模的确定包括两个方面：首先，投资能力决定了投资规模的可能性，就总体投资规模而言，企业投资能力决定了它的边界，超越

广深高速资产证券化案例

一、离岸资产证券化项目融资案例――广深珠高速公路证券化融资（一）广深珠高速公路证券化项目融资简介广深珠（广州－深圳－珠海）高速公路的建设是和合控股有限公司与广东省交通厅合作的产物。为筹集广州一深圳－珠海高速公路的建设资金，项目的发展商香港和合控股有限公司通过注册于开曼群岛的三角洲公路有限公司在英属维尔京群岛设立广深高速公路控股有限公司，并以特许经营的公路收费权作支持，由其在国际资本市场发行 6 亿美元的债券，募集资金用于广州－深圳－珠海高速公路东段工程的建设。和合公司持有广深珠高速公路 50% 的股权，并最终持有广深珠高速公路东段 30 年的特许经营权直至 2027 年。在特许经营权结束时，所有资产无条件地移交给广东省政府。从性质上看，广州－深圳－珠海高速公路的资产证券化项目融资属于离岸（跨国）资产证券化（Cross-border Securitization）融资模式。离岸资产证券化是指跨境的资产证券化运行模式，一般认为，国内融资方通过在国外的SPV在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资的方式即为离岸资产证券化。有学者指出，“基础设施收费模式”+“离岸模式”可以作为中国开展资产证券化的突破模式之一。（二）离岸资产证券化项目融资的优势分析 1.从证券化产品角度看，离岸资产证券化项目融资具有以下优势：（1）基础设施收费的证券化符合资产证券化项目融资产品的要求，项目未来的现金流比较稳定可靠、容易计算，满足以未来可预见到的现金流为支撑发行证券的要求以及“资产重组”原理。（2）在这个交易机构中，原始权益人将项目的收益权转让给境外的 SPV ，实现了证券化的关键一步――破产隔离。（3）以债券分层的方式实现内部信用增级，通过担保的方法实现外部信用增级。信用增级技术降低了国际资本市场的筹资成本。 2.与其它类型的项目融资方式相比，离岸资产证券化融资具有较强的优势：（1）它可以有效地克服借用国外贷款和吸收国外直接投资等传统引进外资所带来的外债压力与产业安全问题。（2）由于有信用增级的措施，当在资本市场大规模筹集增加时，成本可以降低。（3）离岸资产证券化融资对已建成的和在建项目均适用，不受项目的局限，在离岸资产证券化融资的这个过程中主权国政府始终保有项目的所有权。 3.从交易机构的地域分布看，离岸资产证券化项目融资也具有其固有优势：（1）离岸资产证券化融资可以满足支撑债券发行国的法律要求，规避我国有关制度方面的不确定性，保证资产证券化项目融资的顺利完成。（2）在境外发行证券时面对的市场容量大，机构投资者相对较多。 4.从融资角度看：（1）离岸资产证券化融资与其他形式的项目融资想比具有很大的优势，它可以有效地克服借用国外贷款和吸收国外直接投资等传统引进外资所带来的外债压力与产业安全问题；（2）由于有信用增级的措施，当在资本市场大规模筹集资金时，融资成本可以降低。 5.其他。离岸资产证券化融资对已建成基础设施项目和在建项目均可适用，不受项目

资产证券化项目可行性实施报告

资产证券化项目一、国资产证券化法规解析（一）我国资产证券化市场的法规建设 2005年4月20日，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会联合颁布了《信贷资产证券化试点管理办法》。对信贷资产证券化的发起机构、受托机构、特殊目的载体、贷款服务机构、资金保管机构、发行与交易、信息披露、证券持有人的权利和义务进行了具体规定。是我国首个针对资产证券化而制定的管理办法。以下是2005年4月20日以来陆续推出的资产证券化主要相关法规：

《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》（二）国资产证券化形式国的资产证券化有信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据3种模

式，其中，信贷资产证券化虽然仍处试点阶段，但发行量最大，发展得也最为成熟。而资产支持票据（ABN）由于资产并不出表，也不与原始权益人隔离，更加类似于由特定资产收益权增信的中票，所以严格来说不属于资产证券化。以下是3种资产证券化形式的特点及其差异：（三）信贷资产证券化 1、信贷资产证券化市场概览自2012年信贷资产证券化重启以来，信贷资产证券化逐渐向常态化发展。目前CLO产品“银监会备案+央行注册”的发行模式基本确立。2012 年至今银监会主管的ABS总共发行了95单，发行总额达到3538亿元，其中，2014 资产证券化产品发展迅速，当年发行了67单，发行额2809亿元。按照基础资产分类来看，证券化产品主要是以CLO（信贷资产支持证券）发行为主，汽车金融公司发行的汽车贷款资产证券化产品数量也比较大。从发行主体方面来看，政策性银行

发行的证券化产品发行总额最大，共计1181亿元，城商行发行的证券化产品数量最多，共发行18只产品。图1：历年银监会主管ABS发行量 2、信贷资产证券化的发行和审批根据银监办1092号文，信贷资产证券化业务由审批制改为业务备案制，不再进行逐笔审批。没有进行过资产证券化业务的银行业金融机构，需向银监会递交相关资格申请，通过资格审核后才能进行证券化产品报备；而已发行过信贷资产证券化产品的银行业金融机构在2014年11月20日之后可走备案制流程。备案申请由银监会创新部受理，并转送各机构监管部备案。金融机构在完成备案后即可发行产品，且需要在3个月完成发行，否则重新备案。在备案过程中，各机构监管部对发起机构合规性进行考察，不再打开“资产包”对基础资产等发行方案进行审查。（1）银行业金融机构发起人资格条件第一，最近3 年没有重大违法违规行为；第二，最近3 年没有从事信贷资产证券化业务的不良记录；第三，良好的信誉、业绩、公司治理、目标定位和战略规划、对受托机构的选任标准和程序、专业人员和硬件设施等。（2）信托公司在全国银行间债券市场发行资产支持证券，应当按照《信贷资产证券化试点管理办法》中附件向中国人民银行提交申请文件。中国人民银行应当自收到资产支持证券发行全部文件之日起5个工作日决定是否受理申请。中国人民银行决定不受理的，应书面通知申请人不受理原因；决定受理的，应当自受理之日起20个工作日作出核准或不核准的书面决定。

生态农业产业园项目建议书范本

生态农业产业观光园项目建议书我村适龄劳动力大量外出务工，农田大面积闲置、荒芜，造成优质耕地的退化，为了扼制该现象的进一步加剧，有效利用好耕地、发展农村经济，必须对传统的农业经济形态进行调整，深化改革传统农业经济的道路是致力于生态农业、绿色养殖业、旅游观光，农产品深加工的推广与发展。我村本着自身的地理位置、生态环境、劳动力情况，经一段时间的市场调查，反复研究特编制了发展生态农业项目的建议书。一、项目内容 1、项目背景农村大量劳动力外出务工，造成农业产业空心化，农村经济愈发萧条，上至国务院，下到我区我乡均要求发展好农村经济，深化农业经济形态的改革，保证13亿人口以食为天的根本，从而推进农业产业化的发展。 2、项目名称石佛村生态农业产业观光园 3、项目承办单位兴隆场乡石佛村以村委会组织、统筹、村民出耕地，即村民搭台、企业唱戏的模式对外招商引资，具体承办单位待定。 4、项目主管部门

兴隆场乡石佛村（暂定） 5、项目拟建地兴隆场乡石佛村一社和二社，即从杨家湾到祝家扁 6、项目建设单位待定 7、项目建设周期三年二、项目编制依据 1、《中华人民共和国农业法》 2、《中华人民共和国农业技术推广法》 3、《中共中央国务院关于加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》2014-11-21 4、《农业部关于进一步调整优化农业结构的指导意见》（农发[2015]2号） 5、四川省《中华人民共和国土地承包法》实施办法2011-03-09 6、《巴中市推进农业产业化发展实施办法》2011-11-23 三、项目规划 1、项目规模本村约三千亩土地整体规划，打造成集生态农业、绿色养殖、系列农产品深加工、旅游观光、休闲娱乐的新型优美乡村，总投资约5亿元。 2、建设内容

科技园区资产证券化项目建议书

谨呈：SM控股有限公司 SM控股有限公司科技园区资产证券化项目建议书二〇一八年十二月

SM控股有限公司科技园区资产证券化项目建议书 SM控股有限公司领导：经过前期接触，N证券股份有限公司（下称“我司”）获悉贵司有意通过持有的8处科技园区为基础资产通过资本市场融资。结合市场上现有的融资方案，现向贵司汇报初步方案如下：一、具体发行方案论述参考市场上常见产品类型，本次发行具体有两种方案可供选择。方案一：抵押型CMBS 即：原始权益人（S控股或者其他公司）将名下8处科技园物业资产作为基础资产，做一单商业房地产抵押贷款支持证券（以下简称“抵押型CMBS”）；该方案特点为融资规模一般为评估值的40-50%，且要求差额补足人具有较好的评级和差额补足能力。（详细操作参见方案建议）方案二：出表型CMBS 即: 计划管理人设立并管理资产支持专项计划，投资者将认购资金以资产支持专项计划的方式委托管理人管理，投资者取得资产支持证券，成为资产支持证券持有人。资产支持证券的基础资产为原始权益人（S控股或者其他公司）名下8处科技园的股权及收益权。该方

案有如下特点： 1、目标资产股权转移，实现资产真实出表本专项计划通过将科技园项目公司100%的股权转让给计划管理人，能够实现专项计划目标资产与原始权益人其他资产的隔离，从而实现目标资产的真实出表。 2、S控股继续保持对目标资产的优先收购权若由S控股对优先B类设置优先购买权并支付权利维持费，在补足优先B类的利息支出现金流提升优先B类的评级等级的同时，可确保S控股对目标资产的优先收购权。 3、由专项计划直接收购项目公司股权的成本优势由专项计划直接收购8个科技园公司100%股权的方式一方面可为融资人节省信托通道费及私募基金管理费，实现对融资成本的最小化； 4、扩大融资规模按照行业惯例，出表型资产支持专项计划的融资额度可以做到对应资产评估值的65-80%。 5、需要原始权益人具有较强的税务筹划能力出表型CMBS由于在交易结构设计中将项目公司股权作为基础资产，因此需要进行股权转让，对于原始权益人产生了股权转让过程中的企业所得税等税费，同时在未来行权回购的时候再次发生股权转让行为，该等税费需要和税务主管部门进行沟通进行合理的税务筹划。

投资方如何选择投资项目(IDG)

IDG资本熊晓鸽近日谈到，他们一般是这样看项目的，如何看中一个项目并且投到该项目。在文中，还谈到了商业模式，如何看待商业模式。熊晓鸽称，商业模式是指企业提供哪些产品或服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。比如，制造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润。销售企业通过各种销售方式（直销，批发，网购等等商业模式）获取利润等等。第一部分：确定一家公司的“质地”（描绘一家公司的总体印象） 1.1天花板天花板是指企业或行业的产品（或服务）趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。在进行投资之前，我们必须明确企业属于下列哪一种情况，并针对不同情况给出相应的投资策略。在判断上，既要重视行业前景，也必须关注企业素质。 1）已经达到天花板的行业――极度饱和的行业（如钢铁行业）。投资机会来自于具有垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业，扩大市场份额，降低产品生产和销售的边际成本，从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权。如果兼并不能做到边际成本下降就不能算是好的投资标的。比如，国企在行政推动下的兼并做大，并非按照市场定价原则进行，因此其政治意义大于经济意义，此类国企不具备投资价值。那些在行业萧条期末端仍有良好现金流，极具竞争能力的企业在大量同类企业纷纷陷入困境之时极具潜在的投资价值。判断行业拐点或需求拐点是关键，重点关注那些大型企业的并购机会，如国内四大钢铁公司。 2）产业升级创造新的需求，旧的天花板被解构，新的天花板尚未或正在形成。如汽车行业和通讯行业。这些行业通常已经比较成熟，其投资机会在于技术创新带来新需求。“创新”――会打破原有的行业平衡，创造出新的需求。关注新旧势力的平衡关系，代表新技术、新生产力的企业将脱颖而出，其产品和服务将逐步取代甚至完全取代旧的产品，如$特斯拉电动车(TSLA)和苹果(APPLE)的创新对各自行业的冲击。

PPP系列之十：PPP项目资产证券化的基础资产

LUC联合资本观察专栏——PPP系列之十 PPP项目资产证券化的基础资产导读：基础资产的选择关系到证券化产品的风险、收益及变现能力，进而影响到产品的发行，因此在资产证券化过程中谨慎选择基础资产显得尤为重要。目前，我国正在开展的资产证券化业务主要有两类：一是由证监会主管的企业资产证券化；二是由银监会主管的信贷资产证券化，两种类型都需要特殊目的载体（special purpose vehicle，SPV）作为管理人实现破产隔离。信贷资产证券化的基础资产为信贷资产与金融租赁资产，由商业银行作为原始权益人发起，而PPP模式下的原始权益人为项目公司而非商业银行机构，其资产证券化的模式一般是企业资产证券化。下面主要对企业资产证券化的基础资产进行分析。根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（以下简称《管理规定》）第三条，基础资产是指符合法律法规规定，权属明确，可以产生独立、可预测的现金流且可特定化的财产权利或者财产。基础资产可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合，其交易基础应当真实，交易对价应当公允，现金流应当持续、稳定，包含的类别为企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等财产权利，基础设施、商业物业等不动产财产或不动产收益权，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。但并非所有符合上述规定的财产权利或财产均可作为基础资产，该《管理规定》第三十七条规定：“中国基金业协会根据基础资产风险状况对可证券化的基础资产范围实施负面清单管理，并可以根据市场变化情况和实践情况，适时调整负面清单。” 中国基金业协会于去年年底发布《资产证券化基础资产负面清单》（以下简称《负面清单》），其规定的负面清单如下： “一、以地方政府为直接或间接债务人的基础资产。但地方政府按照事先公开的收益约定规则，在政府与社会资本合作模式（PPP）下应当支付或承担的财政补贴除外。二、以地方融资平台公司为债务人的基础资产。本条所指的地方融资平台公司是指根据国务院相关文件规定，由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。

现代农业产业园项目建议书word

现代农业产业园项目建议书WORD版本下载后可编辑

编制依据： ●《农业科某某区指南》 ●《国务院关于当前产业政策的要点》 ●《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》 ●《某某省国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》 ●《某某省人民政府关于推进农业机械和农机工业又好又快发展的实施意见》 ●《某某县现代农业招商引资暂行办法》（犍府发〔2013〕51号） ●《某某省人民政府关于加快发展现代农业的意见》（川府发〔2012〕32号） ●《产业结构调整指导目录（2010年本）》 ●《关于加快某某县旅游产业发展的实施意见》（犍府办发〔2013〕2号） ●《关于支持农业产业化龙头企业发展大力推进“两个带动”的意见》（川府发〔2012〕33号） ●《项目经济评价方法与参数》 ●《某某省某某省某某省级引导资金管理办法》 ●《某某某某村旅游提升行动计划(2014—2017年)》 ●《某某省某某村建设项目管理办法（试行）》 ●某某县某某乡总体规划2013-2030 ●某某县招商引资优惠政策（二0一二年五月）

一、总论 1、项目背景：根据国家规划循环经济发展纲要和2015年中央一号文件的精神，加快转变农业生产方式农业发展核心理念，以“生态、循环、智能、节能、低碳”农业循环经济体系化建设。同时相应促进农民持续增产、增收，加快推进生态蔬菜规模化发展，标准化生产，产业化经营，高效化利用的政府主导。进入犍为发展丘某某区农业，拟投资建设某某县某某乡现代农业产业园。 2、拟建地点及选址：本项目总用地规模约1500亩，主要用地为某某县某某乡某某村、某某村、新金存，其中：农业种植用地约1200亩，取得方式为与某某乡一级政府签订农业生产合作社框架协议，地点为某某省某某县某某乡某某村。其中包括200亩现代农业示范基地及1亩现代农业种植基地农业种植用地约300亩，取得方式为与某某乡一级政府签订农业生产合作社框架协议，地点为某某省某某县某某乡某某村。 3、发展目标及思路

中国资产证券化的发展现状及政策性建议

龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/5216173485.html, 中国资产证券化的发展现状及政策性建议作者：陈子夏来源：《中国管理信息化》2017年第08期 [摘要]近年来，我国资产证券化市场呈现出扩容快速、运行稳健、不断创新的良好发展趋势。基于此，本文分析了我国资产证券化发展的现状，并提出了一些资产证券化发展的政策性建议，以期为我国资产证券化发展提供理论参考。 [关键词]资产证券化；现状；政策性建议 doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.08.074 [中图分类号]F832.51 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2017）08-0-02 1 资产证券化的概念 “资产证券化”是1977年由美国投资银行家刘易斯·瑞尼尔首次提出的，过去的几十年国内外多名学者和权威机构，不断力求提出一个全面的、准确的资产证券化概念。美国“证券化之父”耶鲁大学法博齐教授提出，“证券化应当被广泛的定义为一个过程，通过该过程，我们可将具有共同特征的贷款、消费者分期付款合同、租约、应收账款和其他不流动的资产包装成可以市场化的、具有投资特征的带息证券”。美国学者格顿钠1991年提出，资产证券化应包含现金资产证券化、实体资产证券化、信贷资产证券化和证券资产证券化4个部分。2002年，我国学者何小峰等人提出广义证券化的概念，并赞同格顿钠的观点。此外，美国证券交易委员会也对资产证券化的定义作出了相关的界定。 2004年，我国学者姜建清综合国内外学者的观点，提出了“资产证券化是指将流动性较差的贷款或其他债权性资产，通过特殊目的载体进行组合、打包，使其可以在能预期的将来形成相对稳定的现金流，而且在这个基础上通过信用增级提高信用质量或评级，最终将这种形式的资产预期现金流收益权转化为能够在金融市场上进行交易的债券的技术和过程”。至此，人们对资产证券化有了比较全面的了解。 2 我国资产证券化的发展现状根据中央2016年资产证券化发展报告，我国资产证券化市场呈现出扩容快速、运行稳健、不断创新的良好发展趋势。信贷资产支持证券发行常态化，企业资产支持专项计划增长迅猛，基础资产类型不断充实，各类“首单”产品积极涌现，不良资产证券化、绿色资产证券化、境外发行等领域实现重要突破。

10大国内外资产证券化项目产品要素(详细数据)

10大国内外资产证券化项目产品要素 1、国内首单设计循环购买结构的ABS项目阿里小贷专项资产管理计划项目简介： 2013年7月29日，阿里小贷1号资产证券化产品成功发行，标志着小贷公司资产证券化项目正式开闸。本期专项计划共募集资金5亿元。其中，优先级资产支持证券3.75亿元，次优级资产支持证券0.75亿元，次级资产支持证券0.5亿元。产品要素：阿里巴巴1号专项资产管理计划产品要素发行总额（亿元） 5.00 首个支付日2014-09-29 法定到期日2016-10-28 证券分档优先级次优级次级档本金规模（亿元） 3.750.750.5 本金规模占比75%15%10% 评级（新世纪）AAA NR NR 预期到期日2014-10-28 期限（年） 1.25 1.25 1.25 利率类型固定利率固定利率无发行利率 6.2% 11% 无预期收益率 2、全球首个人民币计价标准化REITs项目汇贤产业信托项目简介： 2011年4月29日，汇贤产业信托在港交所上市。本产品融资规模为人民币105亿元，其中20%在香港公开发售，80%在国际发售。汇贤产业信托是长江实业分拆的房地产信托投资基金，汇贤房托管理有限公司为汇贤产业信托的管理人。汇贤产业信托持有的主要资产为北京东方广场等商业物业，汇贤产业信托是中国境外首支以人民币计价的股票，也是全球首支以人民币计价的房地产信托投资基金。产品要素：汇贤产业信托发行概览

上市日期2011年4月29日计价货币人民币融资规模人民币105亿元（16亿美元）上市日期2011-04-29 发行基金单位总数20亿（占汇贤产业信托基金单位总数的40%）超额配售权至多为发行基金单位总数的15% 发行价格人民币5.24元发行结构20%香港公开发售，80% 3、国内首单私募REITs项目中信启航专项资产管理计划项目简介：中信启航专项资产管理计划成立于 2014 年 4 月 25 日，总规模为52.10 亿元，投资标的为北京中信证券大厦及深圳中信证券大厦。该基金由中信金石基金管理有限公司管理，退出时，该基金计划将所持物业出售给由中信金石发起的交易所上市 REITs 或第三方。中信启航针对不同偏好的投资人采用结构性设计，产品分为优先级和次级两类。优先级主要针对类固定收益投资人，收益主要来自物业日常的租金收益，产品退出时分享增值收益的 10%，优先级评级为 AAA；次级部分主要针对权益类投资人，退出时分享增值收益的 90%。产品要素：中信启航专项资产管理计划产品要素发行总额（亿元）52.10 起息日2014-4-25 首个支付日2014-12-31 证券分档优先级次级金额（亿元）36.5015.60 占比70.06%29.94%

风险投资选项目的五大标准

风险投资选项目的五大标准创业没钱怎么办？找风险投资，这是很多创业者的选择。一方面风投能够提供资金和一定的经验，另一方面，风投能够打响项目的知名度，为项目发展提供很大的帮助。那风险投资是怎样选择项目的呢？很多朋友从没有过任何投融资经验，因此，在融资过程中，往往不知道投资方的项目选择标准是什么，无法针对风险投资的口味和需求来做商业计划书。无论是风险投资，天使投资，还是股权基金，私募基金都有自己的投资领域和标准，往往是他们较为熟悉的行业，TMT（信息、通讯、媒体）一直是他们追逐的热点，搜狐、网易、分众传媒、凡客诚品还有百度都是这种投资热点领域的典型案例。如果你的项目所在产业不符合风险投资的投资领域，你就是写十万字的商业计划书，也是没有用的。风投，只投资自己熟悉的，高科技或新兴领域、代表先进生产力的项目，这是第一铁律。所以，在寻找投资商的时候，第一要看的，是投资商投资什么样的企业？什么领域的企业？这是筛选投资商的第一要点。

确定好了你所寻找的风险投资商，并且列出一个投资商清单来，下边就该好好琢磨你的商业计划书了，因为这是帮助你获得风险投资初步青睐的唯一手段。风险投资商会从以下5个方面，评估你的商业计划书，是否符合他们苛刻到万里挑一的项目评选标准：（1）商业计划是否具备可行性？风险投资商一般先评估你的商业计划是否合理，数据翔实，是否能够按计划吸引到投资，是否能完整的说明企业的经营现状，营运规划，及未来的市场及产品发展计划等。水分太大、一看就看上去虚假的商业计划书，第一条就会被无情地否决掉的。（2）经营团队的背景与能力？由于无论怎么审慎评估，采用如何的评估方法，风险投资本身都将是一种高风险的投资行为，投资风险依然很大。因此，很多有经验的风险投资评估机构，都把投资焦点放在创业者及经营团队上，凭借多年的评估经验，将风险企业的创业人是否具有企业家精神，以及风险企业是否具有一个团结向上的经营团队作为主要评估内容之一。（3）市场规模大小与开发潜力？市场分析是产品、技术、财务评估的基础。任何的一个风险投资项目，都必须具有一定的市场空间基础，才能维持企业的生存与发展。

农业产业发展项目建议书

农业产业发展项目建议书篇一：生态农业产业园项目建议书我村适龄劳动力大量外出务工，农田大面积闲置、荒芜，造成优质耕地的退化，为了扼制该现象的进一步加剧，有效利用好耕地、发展农村经济，必须对传统的农业经济形态进行调整，深化改革传统农业经济的道路是致力于生态农业、绿色养殖业、旅游观光，农产品深加工的推广与发展。我村本着自身的地理位置、生态环境、劳动力情况，经一段时间的市场调查，反复研究特编制了发展生态农业项目的建议书。一、项目内容 1、项目背景农村大量劳动力外出务工，造成农业产业空心化，农村经济愈发萧条，上至国务院，下到我区我乡均要求发展好农村经济，深化农业经济形态的改革，保证13亿人口以食为天的根本，从而推进农业产业化的发展。 2、项目名称某某村生态农业产业观光园 3、项目承办单位某某乡某某村以村委会组织、统筹、村民出耕地，即村民搭台、企业唱戏的模式对外招商引资，具体承办单位待定。 4、项目主管部门

某某乡某某村（暂定） 5、项目拟建地某某乡某某村一社和二社，即从杨家湾到祝家扁 6、项目建设单位待定 7、项目建设周期三年二、项目编制依据 1、《中华人民共和国农业法》 2、《中华人民共和国农业技术推广法》 3、《中共中央国务院关于加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》XX-11-21 4、《农业部关于进一步调整优化农业结构的指导意见》（农发 [XX]2号） 5、某某省《中华人民共和国土地承包法》实施办法XX-03-09 6、《某某市推进农业产业化发展实施办法》XX-11-23 三、项目规划 1、项目规模本村约三千亩土地整体规划，打造成集生态农业、绿色养殖、系列农产品深加工、旅游观光、休闲娱乐的新型优美

当前资产证券化流动性差的原因及相关建议

当前资产证券化流动性差的原因及相关建议近年国内经济结构性失衡，内外扰动对经济的下行压力影响较大，尤其在目前供给侧改革与央行重调MPA的背景下，配合国务院将实体经济去杠杆、配合央行将金融市场去杠杆既是改革之实，也是政策之时。 2016年10月国务院下发并实施《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》提出“盘活企业存量资产、优化企业债务结构、积极稳妥降低企业杠杆率是供给侧结构性改革的重要任务。”在新的MPA考核收紧表外理财、严控资管通道、穿透底层资产的环境下，资产证券化作为以资产信用为基础的结构化融资工具，既打通了社会资本进入实体经济的重要渠道，又提升了资源配置效率，通过“优化存量，补给增量”给实体经济注血，缓解企业融资困难。资产证券化的目标原本是将缺乏流动性的资产转换成流动性和标准化的可以在市场上交易的证券，与传统基础资产相比，溢价的流动性是资产证券化的亮点。目前资产证券化的产品规模虽然日益增长，但交易活跃度明显低迷，远低于其他类债券。 2016年资产证券化市场情况从数据上来看，2016年，全国共发行资产证券化产品8420.51亿元，同比增长37.32%；市场存量为11977.68亿元，同比增长52.66%。其中，信贷ABS发行3868.73亿元，同比下降4.63%；企业ABS发行4385.21亿元，同比增长114.90%；资产支持票据（以下简称“ABN”）发行166.57亿元，同比增长375.91%，占发行总量的1.98%；从全年情况看，资产证券化市场延续快速增长态势。值得注意的是，2016年以前，信贷ABS发行规模一直占据较大比重；2016年企业ABS发行规模大幅跃升，较2015年翻番，取代信贷ABS成为发行量最大的品种。

银行对公信贷资产证券化项目财务顾问服务协议模版

编号： xx国际信托有限公司与 xx信托有限责任公司和 xx银行股份有限公司 xx20xx年对公信贷资产证券化信托项目财务顾问协议 20xx年0月

xx20xx年对公信贷资产证券化信托项目财务顾问协议本协议由以下各方于20xx年〖〗月《〗日在深圳〖〗区签订：甲方：xx国际信托有限公司法定代表人：x 住所：x 乙方：xx信托有限责任公司法定代表人：x 住所：x 丙方：xx银行股份有限公司法定代表人：x 住所：x 以上主体单称“一方"，合称“各方"。鉴于： 1甲方是一家依据中国法律合法设立并存续的信托公司，拟作为受托人设立xx2015年对公信贷资产证券化信托（“信托"或“本项目"）并代表信托聘请信托的委托人丙方指定的xx信托有限责任公司作为本项目的财务顾问。 2乙方是一家依据中国法律合法设立并存续的信托公司，拟接受甲方的聘请作为本项目的财务顾问，为信托的设立及存续期间的管理提供财务顾问服务。 3丙方是一家依据中国法律合法设立并存续的商业银行，其作为信托的委托人和贷款服务机构，同意上述安排并愿意为乙方的财务顾问服务提供必要的信息或协助。各方本着平等自愿、诚实信用和共同发展的原则，经友好协商，就本项目的财务顾问事宜中的权利和义务，达成一致协议如下。 1定义

除上下文另有约定以外，本协议中的词语与《xx20xx年对公信贷资产证券化信托定义表》中所定义的词语具有相同的含义。 2乙方的工作范围各方同意乙方担任本项目的财务顾问，服务期限为自项目启动之日起至信托终止日止。在服务期限内，乙方就本项目提供以下财务顾问服务： 2· 1信托设立前的财务顾问工作：（1）协助甲方和丙方制定项目时间表及工作安排计划；（2厂协助甲方和丙方制定基础资产合格标准、筛选基础资产，组建资产池；（3）（4）xx）协助甲方和丙方统筹相关的会计、法律和评级机构尽职调查；协助甲方和丙方准备本项目上报文件；协助甲方进行资产支持证券的发行工作。 2·2信托存续期间的的财务顾问服务 o）（2）（3）（4）协助甲方根据贷款服务机构提供的信息对资产池进行统计、核对；协助甲方编写受托机构报告；协助甲方进行信托存续期间涉及的审计师、律师或其他中介机构的选聘；甲方需要的财务顾问相关的其他工作。 3费用及开支 3· 1乙方提供财务顾问服务而收取的财务顾问服务费为每个支付日貳拾伍万元人民币，该等费用由信托财产承担。甲方应指示资金保管机构根据划款指令在每个支付日将财务顾问服务费支付至乙方指定的以下账户：开户行：xx信托有限责任公司账号：x 户：xx银行深圳分行营业部