基于EMD的我国核心通货膨胀的度量

基于EMD的我国核心通货膨胀的度量
基于EMD的我国核心通货膨胀的度量

基于EMD的我国核心通货膨胀的度量

厦门大学蔡振忠、陈龙妹、洪晓新

内容提要:以核心通货膨胀代替CPI作为货币政策的参考指标具有优良的性质,本文通过分析核心通胀的内涵以及不同理解方式引申的度量方法,提出用EMD方法分解CPI获得趋势项用以度量核心通胀,以克服现有方法存在的不足之处。然后通过理论和实证从稳定性、平稳性、前瞻性、政策指导性及与主流的剔除法和SV AR法对比分析等若干方面验证了EMD在估计我国核心通胀的有效性及合理性,并指出该方法在稳健性、可理解性的不足之处。

关键字:核心通货膨胀;EMD;CPI

Measure of Core Inflation in China Based on

EMD

Abstract: Instead of CPI, using core inflation as a reference index of monetary policy has more excellent properties. After analyzing the connotation of core inflation and different measures based on different ways of thinking, This paper proposes EMD method to decompose CPI measuring core inflation, which can overcome the inadequacy of current measures. Then the study proves the validity and rationality of using EMD method measure China’s core inflation through theoretic and empirical aspect including stability, stationarity, prespective, policy-guiding and relative analysis between EMD and mainstream methods (Elimination measure and SV AR measure). Finally, this research discusses the insufficient of EMD method, such as weakness in robustness and intelligibility.

Key words:Core Inflation;EMD;CPI

一、引言

当前,我国政府只定期地发布居民消费者指数(CPI),而大部分民众也习惯通过CPI的变化来衡量通货膨胀。但是对于宏观经济调控,尤其是将稳定物价作为主要目标之一的货币当局来说,CPI并非是有益的通胀调控的参考指标。首先,CPI含有过多的噪声,例如季节效应、间接税率的变动或单纯的相对价格变动,这些短期因素都会使CPI大幅波动;其次,货币政策有滞后效应,而CPI又是一个滞后指标,因此需要参考有前瞻性的指标来制定货币政策;最后,由于CPI噪声的存在,货币政策无法控制CPI衡量的所有通胀,即无法通过CPI考量货币政策的有效性。目前,国际上通用的做法是通过“核心通货膨胀”来指导货币政策。

核心通货膨胀作为术语最初由Eckstein(1981) [1]提出:“核心通货膨胀率用于刻画剔除外生冲击影响后的经济增长的长期路径,它反映了基于长期均衡的需求水平,反映了生产成本的长期变动趋势所引致的价格变动”。之后又有许多学者对核心通货膨胀的内涵进行了探究。Quah和Vahey(1995)[2]根据宏观经济理论将核心通货膨胀与经济的真实产出相联系,将核心通货膨胀定义为“通货膨胀中对实际产出没有中期和长期影响的成分”,即所谓的产出中性通货膨胀。Romer(1996)[3]认为核心通货膨胀可以看作附加预期的菲利普斯曲线方程中的预期通货膨胀率,即产量等于自然率产量水平且没有供给冲击时的通货膨胀率。而Cristadoro等(2005)[4]根据核心通货膨胀反映了标题通货膨胀长期趋势的特征,将核心通货膨胀定义为构成CPI篮子的各分类指数的中期和长期共同成分。还有一些分析者认为核心通货膨胀与货币政策的关系紧密,比较有代表性的有Byran和Ceccheti (1994)、Roger(1997)、Shiratsuka(1997)、Cutler(2001),他们认为由于持续的相对价格变动是由对某些商品的相对需求或供给的变化导致的,而非由货币政策所致,因而中央银行应该避免将此类包含非货币因素的数据作为决策和评估的依据,货币政策能够调控的是核心通货膨胀,而不是综合通货膨胀。

尽管学术界对核心通货膨胀内涵的界定不完全一致,但对核心通货膨胀的特征却基本达成共识:(1)核心通胀具有长期稳定性。核心通胀衡量的是构成CPI 篮子的各分类指数的长期持久的共同成分,反映了通货膨胀的长期趋势,不包含有CPI篮子中各分类指数的中短期成分,不具有周期性。(2)核心通胀具有前瞻性,且对货币政策制定具有指导作用。央行可以通过货币政策控制核心通胀,并根据核心通胀反映的基本经济面的“冷热”程度来制定相应的货币政策,避免经济过冷或过热发展。

根据对核心通货膨胀内涵的不同理解,学者提出了不同的核心通胀的度量方法,大体可以分为两类:以剔除法为代表的统计方法和以SV AR方法为代表的建模方法。但这两种方法都存在一定的主观局限性,使得在不同地区和国家获得的核心通货膨胀未必理想。尤其我国食品的权重所占比例较大,若用剔除法可能会误导政策制定。

而经验模态分解(Empirical Mode Decomposition,下简称EMD)[5]是传统时间序列分解的一种有效改进,克服了传统时间序列季节周期和循环周期长度确定的主观性,保留了提取序列长期趋势性的特点,可以很好的度量核心通货膨胀。

文章接来的第二部分将对核心通胀已有的度量方法做文献回顾,分析其优缺点,第三部分介绍本文的研究方法,第四部分通过实证验证分析EMD分解方法的有效性,第五部分总结和提供政策建议。

二、文献综述

由于对核心通货膨胀内涵的理解不同,衍生了许多对核心通货膨胀的度量方

法,一般来说,目前核心通货膨胀的度量方法大致可分为统计方法和建模方法。

统计方法通过对价格指数的统计处理和分析来衡量核心通货膨胀,主要包括剔除法、加权中位数法、平滑技术法等。剔除法是目前世界各国主要采用的衡量核心通货膨胀的方法,主要是提出价格指数中短期波动较大的项目(一般剔除食品和能源)后重新加权获得指数。有些学者则根据现实情况对核心通胀做不同的统计加权。Bryan和Pike(1991)[6]以及Bryan和Cecchetti(1994)[7]分别利用加权中位数和修削均值的方法度量显示的核心通货膨胀。

建模方法主要以经济理论为依据,通过模型来考察核心通货膨胀,主要包括结构向量自回归法(SV AR)、共同趋势模型、误差修正模型、动态因子模型、不可观测成分模型等。Quah和Vahey(1995)[2]通过SV AR模型施加基于经济理论的长期约束将观测到的通货膨胀分解为核心通货膨胀与非核心通货膨胀。而Stock 和Watson(1999)[9]利用共同趋势模型度量核心通胀,先后由King等(1991)、Mellander等(1992)等不断完善;Bryan和Cecchetti(1993,1997)则依据动态因素指数模型估计核心通货膨胀;Baliano和Morana(2003a、2003b)[8]分别使用基于Gonzalo-Granger关于协整与调节系数的分解方法度量了美国和英国的核心通货膨胀;而Camba-Mendez等(2003)、Cristadoro等(2005)分别运用了不可观测成分模型、动态因子方法来估计核心通胀。

不同的度量方法存在不同的利弊。统计方法的本质是通过统计分析提取CPI 的长期趋势来度量核心通胀。其优点是:统计测算方法和核心通货膨胀的内涵具有内在的逻辑一致性,且统计测算方法特别是剔除法因其计算方法简单,可操作性强且易于理解因而使用更为广泛。但是应用统计法度量核心通货膨胀,特别是剔除法,会存在很大的局限性。主要体现在:剔除细项的选择仅依靠波动性大小而无经济理论依据;剔除的细项,如食品和能源,其中间可能还存在对经济有长期影响的因子,而短期波动也可能存在于其他未剔除的项目上,直接剔除会损失趋势信息造成偏差。Clark(2001)通过研究美国CPI分析了不同扣除细项的核心通胀的效率,发现仅剔除能源的指标更好;我国央行2007年出版的《中国货币政策执行报告》中也指出针对我国实际情况,不应只关注剔除食品的核心CPI,对食品价格也需要足够重视。说明在我国食品价格对核心通胀也是有长期的影响作用,不能简单剔除。

与统计方法不同,建模方法是根据经济理论来度量核心通货膨胀的,有较强的理论支持。但是因为建模方法所使用的模型通常较为复杂,导致其很难向公众进行解释。随着建模方法的应用不断发展,众多学者也对其提出了质疑。Wynne (1999)[10]指出,基于已估计模型的核心通货膨胀的度量方法意味着一旦估计值随着新观测值的加入而更新,那么整个通货膨胀历史记录都将被修改。Faust和Leeper(1997)指出任何基于长期识别限制的模型的一个不足之处在于,有限的样本量无法包含长期效应的足够信息量,因此,如果我们为识别核心通货膨胀而加

入长期限制,那么我们将得到非常不精确的估计值。另外,一旦违背了施加于这些模型的假设,那么通过建模方法获得核心通货膨胀估计结果是极其不稳健的。Folkertsma和Hubrich通过建立货币一般均衡模型证实了结构向量自回归模型得出的核心通货膨胀值与真实的核心通货膨胀值相差甚远。

基于两种不同的度量方法,国内学者根据我国的实际情况也做了相关的研究范跃进和冯维江(2005)介绍了核心通货膨胀的基本含义及主要测算方法并运用中国1995-2004年间的数据计算我国的核心通货膨胀,并探讨中国核心通货膨胀与宏观经济情况的关系。简泽(2005)[11]运用Quah和Vahey(1995)的方法,建立了包含实际GDP和零售物价指数(RPI)两个变量的结构向量自回归模型,对中国的核心通货膨胀进行了估计。赵留彦(2006)利用新菲利普斯曲线,设定包含通胀与产出的非观测成分模型来估计中国的核心通货膨胀与产出缺口。赵昕东(2008)[12]扩展了Quah和Vahey的两变量结构向量自回归(SV AR)模型,建立了包括消费价格指数、食品价格指数与产出的三变量SV AR模型,并且通过对变量施加基于经济理论的长期约束估计了1986-2007年中国的核心通货膨胀。龙革生等(2008)[13]对5种度量核心通货膨胀的方法进行了实证对比研究。王少平和谭本艳(2009)[14]运用Gonzalo和Granger有关协整-误差修正模型的调节系数阵的正交分解技术度量中国的核心通货膨胀率,揭示动态调整行为并基于此计算其惯性。

可以发现,目前对我国核心通胀的研究多局限在引入国外已有的方法,但是由于这些方法本身的局限性和我国实际的国情(CPI中食品占绝大部分比例),所以应用这些方法分析我国的核心通胀会存在一定的偏差和政策误导。

而EMD方法最早出现在工程信号领域,是由Huang等(1998)提出来用以处理非平稳信号的一种基于经验的模式分解方法。最初是用来研究海浪的,随后被广泛应用到很多工程领域,如医学、海洋、地震及图像分析和处理等。2003年Huang 把EMD方法引入到金融数据分析领域,Guhathakurta K等(2006)运用了EMD 研究了印度股市和香港股市的相关性。EMD与传统时间序列的分解有内在的逻辑一致性,都可以通过分解获得影响序列的不同作用力:季节因子、循环因子、长期趋势因子和不规则变动因子。但因其不用事先确定季节因子和循环因子周期长度,使分解结果更具客观性而优于传统时间序列分解。

所以,可以利用EMD方法提取CPI中的长期趋势作为核心通胀的衡量指标。Bryan和Cecchetti(1994)[7]和Wynne(1999)[15]认为作为核心通货膨胀应该具备几个特点:第一,长期稳定性,即它的波动幅度应该小于观察到的通货膨胀;第二,具有前瞻性(可预测性),核心通胀应该有利于预测可观察的通货膨胀;第三,具有理论基础,核心通货膨胀的度量应该建立在理论基础之上。此外,龙革生等(2008)认为由于核心通货膨胀是通货膨胀的内在驱动力,则在构建核心通货膨胀时,应进行平稳性检验,确保两个序列是同阶单整,这样指标才有意义。

最后,核心通胀要对货币政策具有指导作用。

因EMD 方法的理论基础和统计方法类似,本文不再赘述,下文将通过实证分析从稳定性、平稳性、前瞻性、政策指导性以及不同核心通胀度量方法对比几个方面验证EMD 估计我国核心通胀的有效性。

三、 研究方法

EMD 方法本质上是对非平稳非线性信号序列进行平稳化处理,即将信号序列按不同的波动尺度或趋势逐级区分开来,产生若干个不相关但具有不同频率的本征模函数(intrinsic mode functions, IMF )。尺度是EMD 中两个连续局部极值间的距离,每个IMF 由一个尺度决定。用EMD 分析数据序列,既可以找出序列的特征,也可以发现序列的具体实现意义。分解后得到的IMF 一般按频率由高到低排列,最低频率的IMF 通常代表原始序列的趋势或均值。考虑到CPI 序列的不平稳性,及核心通货膨胀趋势性的特征,因此选用EMD 方法从CPI 序列中分解出核心通货膨胀是较好的选择。

EMD 通过多次“筛”过程来逐级分解出IMF ,在每一次筛过程中,要根据序列的上下包络来计算序列的局部平均值;其中,上下包络由序列的局部极大值和极小值通过样条插值算法给出。“筛”过程,一方面消除骑行波,另一方面对高低不平的振幅进行平滑,使得每一个IMF 具有如下两个特征:

第一,局部极大值以及局部极小值的数目之和必须与跨零点的数目相等或是最多只能差1,也就是说一个极值后面必需马上接一个跨零点。

第二,在任何时间点,局部最大值所定义的上包络线与局部极小值所定义的下包络线,取平均要接近为零。

IMF 的上述两个特征,也是EMD 分解结束的收敛准则。

以序列()s t 为例,筛选程序的步骤概述如下:

(1) 找出()s t 中的所有局部极大值以及局部极小值,接着利用三次样条,分别将局部极大值串连成上包络线与局部极小值串连成下包络线。

(2) 求出上下包络线之平均,得到均值包络线1()m t 。

(3) 原始序列()s t 与均值包络线相减,得到第一个分量1()h t

11()()()h t s t m t =-

检查1()h t 是否符合IMF 的条件。如果不符合,则回到步骤(1)并且将1()h t 当作原始序列,进行第二次的筛选:

212()()()h t h t m t =-

(4) 重复筛选k 次

1()()()k k k h t h t m t -=-

直到()k h t 符合IMF 的条件,即得到第一个IMF 分量1()c t :

1()()k c t h t =

(5) 原始序列()s t 减去1()c t 可得到剩余量1()r t :

11()()()r t s t c t =-

(6) 将1()r t 当作新的数据,重新执行步骤(1)至步骤(5),得到新的剩余量2()r t ,如此重复n 次:

1()()()n n n r t r t c t -=-

当第n 个剩余量()n r t 无法再分解IMF 时,整个EMD 的分解过程完成。原始序列()s t 可以表示成n 个IMF 分量与一个长期趋势分量()n r t 的组合:

1()()()

==+∑n k n k s t c t r t

其中最后一个剩余量即为序列的长期趋势项,代表序列具有中有长期趋势效应的因子。当用以分解CPI 时,()n r t 即为代表通货膨胀的长期走势,即可理解为核心通货膨胀。这种分解方法克服了传统时间需要事前确认季节周期和循环周期长度的不足,更具客观性。

四、 实证分析

(一) 数据来源及说明

本文选取从2001年1月~2011年2月,共122个月的同比CPI 增长率。考虑到EMD 方法是一种分解的过程,本文不对数据进行进对数等其他处理。从表1中可以发现,CPI 序列在5%的显著性水平下不服从正态分布,尖峰厚尾且存在序列相关。

表1 CPI 序列特征

(12)Q 是序列自相关Ljung-Box 统计量,下同。

C P I

图1 CPI 同比增长指数

(二) E MD 分解估计结果

将CPI 进行EMD 分解得到4个周期不同的本征模函数IMF1、IMF2、IMF3、IMF4及趋势项RES 。由表2和图2可知,所得的RES 在样本区间内的不存在周期性,主要体现的是趋势性,而4个IMF 均值都在0附近,且有明显周期性: IMF1和IMF2表现的是中短期的周期波动,其周期长度均在1年之内,刻画了短期的随机波动和季节变动综合影响作用。IMF3和IMF4则是超过一年期的中长期波动,描述了序列的循环因子成分整体影响。因此,趋势项RES 作为核心通货膨胀指标(CCPI ,以下用CCPI 代替RES )是比较理想的,而且其震荡范围也比CPI 的小,符合核心通货膨胀长期稳定性的要求。

表2 EMD 分解后的序列特征

注:**和*分别表示在1%和5%显著性水平下显著

I M F 1

I M F 2

I M F 3

I M F 4

R E S

图2 EMD 分解得的本征模函数及趋势项

(三) E MD 估计有效性验证

EMD 估计结果的长期稳定性已在前面验证了,接下来将从平稳性、前瞻性、不同方法对比来和政策指导性说明EMD 估计核心通胀的有效性。

1. 平稳性检验

从PP 单位根检验的结果(表3)可知,CCPI 和CPI 在5%的显著性水平下都是(1)I ,这与Freedman(1998)[15]关于核心通货膨胀方法的研究结论是一样的。从表4说明在1%的显著性水平下,CCPI 和CPI 之间存在弱协整关系,这与龙革生(2008)

[13]关于30%比率截尾法得到序列与CPI 有协整关系的结论是一致的。也为后续建立VECM 模型奠定基础。

表3 CCPI 和CPI 单位根检验

(Phillips-Perron )

表4 CCPI 和CPI 协整检验

注:**和*分别表示在1%和5%显著性水平下显著

2. 前瞻性检验

核心通货膨胀的前瞻性要求其对可观测的通货膨胀具有可预测性,即要求CCPI 对CPI 具有预测性。Freedman(1998)认为可以用因果关系检验论证核心通货膨胀的可预测性,由于CCPI 和CPI 均是(1)I ,且存在协整关系。而在两个序列为非平稳的情况下,无法直接建立Granger 因果检验模型,张书云(2009)认为可以通过VECM 模型来考察二者之间的因果关系。

利用AIC 、SC 准则,选择滞后阶数为2阶进行建模,得VECM 各项系数 (如

表5):从短期看,CPI 模型中1t RES -?、2t RES -?的系数在1%水平下显著,说明CCPI

是CPI 的Granger 原因,即CCPI 对预测CPI 有着显著作用,符合核心通货膨胀的第二个特征。而另一方面,CCPI 模型中,1t CPI -?和2t CPI -?的系数不显著,说明其对CCPI 作用不强。而由于CPI 受短期冲击影响大,会呈现较强的波动,系数不显著说明CCPI 受短期波动的影响不显著,符合核心通货膨胀的特征。

从长期来看,CPI 模型中调整系数在1%水平下显著,说明误差修正项对下一期的CPI 有显著的调整作用。而且调整项具有负作用,当CPI 偏离均衡状态时,误差修正项将对CPI 施加作用使其回到均衡状态。即短期内CPI 可能受到一些因素(如食品价格上涨)的冲击,但长期来看还是处于一种稳定趋势之中。但在CCPI 模型中,误差修正项虽然具有稳定的作用,但力度不强也不显著。这与核心通货膨胀的特征相符,即核心通货膨胀是受内在驱动影响,不受外力作用。这说明CCPI 作为核心通货膨胀衡量方法具有良好的说服力。

表5 向量误差修正模型

注:**/*分别表示在1%/5%显著性水平下显著,其中1-t Ecm 为误差修正项:

11123.7247.98---=-+t t t Ecm CPI CCPI 3. 与其他度量方法比较分析

EMD 的本质是也是统计度量方法的一种,但其有区别于统计的度量方法。以前的统计方法容易受主观因素影响,特别是剔除法会损失长期信息;建模方法因无法涵盖所有影响信息且不易解释,也存在一定问题。

分别运用统计法中的剔除方法和建模法中的SV AR技术求得核心通胀与EMD 所求得的核心通胀进行比较。其中剔除法和SV AR方法均使用龙革生(2008)中使用的方法,即剔除法剔除食品和交通通讯两项指标后,利用统计局公布的城镇和农村的消费支出结构以及每年的城镇和农村人口比重估算出各项指标的权重(表6)计算得核心通胀CCPI_EL;而SV AR则是通过CPI和GDP(以零售价格指数RPI替代)建立SV AR模型计算获得核心通胀CCPI_SV AR。

表6 剔除法中各项指数权重(%)

注:资料来源:《中国统计年鉴》,通过人口结构加权获得,2010年和2011年尚未公布消费结构,使用2009年数值替代

表7SV AR法中V AR估计结果

注:根据AIC、SC准则选择一阶滞后模型

表8SV AR法中=

A e

B u模型

长期约束下0

B矩阵

注:SV AR的约束为货币长期中性理论,

即RPI对CPI的长期约束为0

从图3可以发现,SV AR技术求得的核心通胀与CPI序列具有很强的序列相关性,虽然可以在很好的反映经济运行的情况,但是波动太过剧烈,加上宏观政策的滞后性,很容易导致政策的助长助跌;剔除法尽管在波动性上有了很大的改观,但是由于主观性的剔除了食品和交通通讯的信息,损失了两个指标中的长期冲击信息,致使在08年下半年到09年底的核心通胀水平处于负值水平。而通过分析可知,在这段时间之内经济生产生活成本并未大幅下降,仅仅是因为金融危机加

上翘尾因素的影响。EMD方法获得的核心通胀在这个期间就显得比较平稳,切实的反映了经济发展当中生产生活成本,有利于政策的稳定性。

另外,由EMD和剔除法我们还可以获知2011年2月的核心通胀分别为2.14%和2.72%,尚未到达3%的临界水平,即说明了目前虽然通胀高企,但主要是受非核心影响因子作用。

图3 不同方法求得的核心通胀

4.政策指导性检验

核心通货膨胀除了为社会提供经济成本发展方面的信息之外,另一个主要目的是为决策层制定货币政策提供支持。这就要求所得到的核心通胀要能反映经济的运行情况,但不能波动过大造成政策助长助跌效应。从指标上说就是所得序列与原序列要存在协整关系且能服从正态分布(龙革生,2008)。从上述分析可知,CCPI序列与CPI存在一定的协整关系,而通过J-B检验发现,在1%的显著性水平下,CCPI拒绝非正态原假设。

另外,通过上述与其他分析方法的对比中可以发现,EMD获得的核心通胀除了提供稳定的通胀信号之外,也不存因删失信息导致的政策误导,具有良好的政策指导意义。

五、结论

EMD方法的本质是对CPI序列进行分解出周期性影响因子,包括季节因子、循环因子以及随机因子,获得具有长期趋势性的趋势因子作为核心通胀。这种方法符合核心通胀的内涵,满足Bryan & Cecchetti(1994)[7]和Wynne(1999)[10]关于核心通胀特征的描述。

利用传统时间序列的分解模型分析思想可知,EMD求得的核心通胀具有一定

的理论基础,而又超越传统时间序列分析的主观的局限性。通过平稳性分析可知,获得的CCPI振幅小于可观测的通货膨胀,二者都是一阶单整且存在协整关系。利用VECM模型可知,CCPI是CPI的原因,即对CPI有预测作用,但CCPI受CPI 影响不显著,避免了与CPI一样具有强烈的短期波动性。而结合货币政策的稳定性要求和滞后性特征,说明了EMD获得的核心通胀具有优于统计方法和建模法特性,避免了对经济形势助长助跌的影响,对政策具有良好的指导作用。

通过对比剔除法和SV AR技术,可以发现SV AR方法获得的核心通胀波动性太强基本与CPI序列重合,非常不利于政策的稳定性。此外尽管SV AR具有很强的经济理论支撑,但受到模型变量选择和参数设定的影响,稳健性不足,可理解性也受限制。剔除法直观清晰,但由于主观性的删失长期冲击信息,使得剔除细项(如食品)的长期结构性信息被忽略,导致指标在细项结构性变化阶段失灵。而EMD法求得的核心通胀不存在这些问题。另外,由图3可知,目前的通胀主要是受非核心的通胀因子影响,在制定相关货币政策时应该注意区分不同因素的影响成分。

综上,通过EMD方法度量的核心通货膨胀具有优良的效果。当然该方法还存在一些不足之处,需要后续进一步改进:与建模法一样,当新信息来临时,需要重新进行EMD分解,这样过去的核心通胀可能会发生改变;另外,模型可理解性存在一定难度。

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通货膨胀及指标

通货膨胀,一般定义为:在信用货币制度下,流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。在中国物价的普遍上涨即是一种通货膨胀。而究其根本原因,则是国家中央银行的纸币发行量过于高。因此,应该对物价上涨负责的部门不是发改委,而是中央银行;有效控制物价上涨的手段不是限价,而是把纸币发行量调控到合适的范围。 与货币贬值不同,整体通货膨胀为特定经济体内之货币价值的下降,而货币贬值为货币在经济体间之相对价值的降低。前者影响此货币在使用国内的价值,而后者影响此货币在国际市场上的价值。两者之相关性为经济学上的争议之一。 衡量通货膨胀率的价格指数一般有三种:消费价格指数、生产者价格指数、国内生产总值价格折算指数。简单说,当政府发行过多货币时,物价上升。 通货膨胀对居民收入和居民消费的影响: (1)实际收入水平下降 (2)价格上涨的收入效应和替代效应导致福利减少 (3)通货膨胀的收入分配效应:具体表现为:低收入者(拥有较少禀赋者)福利受损,高收入者(拥有较多禀赋者)却可以获益;以工资和租金、利息为收入者,在通货膨胀中会遭受损害;而以利润为主要收入者,却可能获利。 汇率亦称“外汇行市”或“汇价”,是一种货币兑换另一种货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国(各地区)

货币的名称不同,币值不一,所以一种货币对其他国家(或地区)的货币要规定一个兑换率,即汇率。从短期来看,一国(或地区)的汇率由对该国(或地区)货币兑换外币的需求和供给所决定。外国人购买本国商品、在本国投资以及利用本国货币进行投机会影响本国货币的需求。本国居民想购买外国产品、向外国投资以及外汇投机影响本国货币供给。在长期中,影响汇率的主要因素主要有:相对价格水平、关税和限额、对本国商品相对于外国商品的偏好以及生产率。 各国货币之所以可以进行对比,能够形成相互之间的比价关系,原因在于它们都代表着一定的价值量,这是汇率的决定基础。在金本位制度下,黄金为本位货币。两个实行金本位制度的国家的货币单位可以根据它们各自的含金量多少来确定他们之间的比价,即汇率。如在实行金币本位制度时,英国规定1英镑的重量为123.27447格令,成色为22开金,即含金量113.0016格令纯金;美国规定1美元的重量为25.8格令,成色为千分之九百,即含金量23.22格令纯金。根据两种货币的含金量对比,1英镑=4.8665美元,汇率就以此为基础上下波动。 基尼系数在全部居民收入中,用于进行不平均分配的那部分收入占总收入的百分比。基尼系数最大为“1”,最小等于“0”。前者表示居民之间的收入分配绝对不平均,即100%的收入被一个单位的人全部占有了;而后者则表示居民之间的收入分配绝对平均,即人与人之间收入完全平等,没有任何差异。但这两种情况只是在理论上的绝对化形式,在实际生活中一般不会出现。因此,基尼系数的实际数值只能

21试比较分析衡量通货膨胀的消费价格指数、批发物价指数、GNP平

21.试比较分析衡量通货膨胀的消费价格指数、批发物价指数、GNP 平减指数的优缺点。 答:(1)度量通货膨胀的程度是分析通货膨胀的必要环节和治理通货膨胀的依据。通货膨胀的严重程度是通过通货膨胀率这一指标来衡量的。目前世界各国采用的价格指数主要有消费价格指数、批发物价指数、CNP 平减指数3种,用以衡量通货膨胀的程度。 ①消费价格指数(CPI)。也称零售物价指数和生活费用指数。它根据若干种主要日用消费品的零售价格以及服务费用而编制,用公式来表示即为: =报告期消费物价指数-基期消费物价指数通货膨胀率基期消费物价指数 消费价格指数的优点是能及时反映消费品供给与需求的对比关系,资料容易搜集,能够迅速直接地反映影响居民生活的价格趋势。其缺点是范围较窄,只包括社会最终产品中的居民消费品的这一部分,因而不足以说明全面的情况。例如品质的改善可能带来一部分消费品价格而非商品劳务价格总水平的提高,但消费价格指数不能准确地表明这一点,因而有夸大物价上涨幅度的可能。 ②批发物价指数(WPI)。这是根据制成品和原材料的批发价格编制的指数。它的优点是对商业周期反应敏感,能在最终产品价格变动之前获得原材料,非零售制成品的价格信息。缺点是包括劳务产品在内,同时它只计算了商品在生产环节和批发环节上的价格变动,没有包括商品在最终销售环节上的价格变动,其波动幅度常常小于零售商品的价格波动幅度,因而可能会出现信号失真。 ③GNP 平减指数(GNP deflator)。它是指按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。即: 100%=?报告期价格计算的国民生产总值国民生产总值平减指数基期价格指数计算的当期国民生产总值 国民生产总值平减指数的优点是范围广泛,能比较准确地反映一般物价不平的变动趋向。其缺点是资料较难搜集,需要对未在市场上发生交易的商品和劳务进行换算,并且该指标一般一年只统计一次,因此很难迅速地反映一国通货膨胀的程度和走向,该指数还有可能受到价格结构因素的影响。 (2) 以上指标适宜度量由物价变动所反映的通货膨胀程度,而对隐蔽性的通货膨胀,需要借助以下一些指标来度量:实行价格的商品数量和金额;凭证供应商品占全社会商品总额比例;商品管制价格与非管制价格的差异等。并且,该指标一般用于度量现实发生的通货膨胀,对于通货膨胀发生的可能性的预测,则应借助于一种称为“通货膨胀缺口”的办法。在我国,度量以物价变动为标志的通货膨胀主要有六种指标:①工业总产值价格指数。②全社会零售物价总指数,其中按商品用途分有消费品价格指数和农业生产资料价格指数。③居民生活费价格指数。④服务项目价格指数。⑤农副产品收购价格指数。⑥生产资料购进价格指数。

通货膨胀目标制中的核心通货膨胀指数

通货膨胀目标制中的核心通货膨胀指数 ——基于国际经验与国内现状的研究 摘要:通货膨胀目标制最常被讨论的盯住目标制度,是一些发达国家和新兴国家在过去近三十年来陆续采用的一种新的货币政策规则,学术文献提到的盯住通货膨胀目标有多种表现形式,具体执行方式也各有千秋,总的来说,公开宣布一个正式的通货膨胀目标是一个关键,而这通常伴随着中央银行通货膨胀预测的公开发表。这个通货膨胀必须用核心通货膨胀来度量。所以要想建立通货膨胀目标制,必须研究核心通货膨胀指数的度量方法。本文一方面参考国际上通用的方法,一方面探讨我国的实际情况,来研究适合我国的核心通货膨胀指数设计。 关键词:通货膨胀目标制核心通货膨胀指数CPI 正文: 一通货膨胀目标制的含义 通货膨胀目标制是一种新兴的货币政策框架。20世纪80年代和90年代初期,许多国家在经历货币目标的失败后,纷纷寻找新的中介目标,通货膨胀目标成为了最为众多央行接受的目标。1989年新西兰储备银行明确地将货币政策中介目标改变为通货膨胀目标,随后加拿大、英国、瑞典、芬兰、澳大利亚、西班牙、瑞士、冰岛、挪威等9个工业化国家和智利、以色列、秘鲁、捷克、韩国、波兰、墨西哥、巴西、哥伦比亚、南非、泰国等11个新兴市场国家也先后实行了通货膨胀目标制。 通货膨胀目标制以价格稳定为货币政策的首要目标,目的是实现和保持较低的通货膨胀率。其主要内容应该包括以下基本要素:首先,中央银行的法律框架确保其独立性。这里指中央银行运用货币政策工具的独立性及其通货膨胀目标的设计方面,它们和物价稳定是中央银行的首要目标。其次,中央银行执行货币政策的透明度及责任追究制。中央银行定期公布通货膨胀报告和货币政策报告,中央银行对实现通货膨胀目标负责,增强信息沟通与披露制度。再则,设定通货膨胀名义锚。中央银行明确发布通货膨胀目标,并对通货膨胀进行预测,根据通货膨胀目标确定货币政策工具以实现该目标。同时中央银行也要选取合适的长期通货膨胀目标。这三个要素既是通货膨胀目标制所要求的基本内容,同时也是实行通货膨胀目标制所需具备的基本条件。 二通货膨胀目标制框架下的核心通货膨胀指数 通货膨胀目标制框架下涉及到通货膨胀的目标值、预测值、实际值等几个重要变量,这

第九章 通货膨胀和通货紧缩 参考答案

第九章通货膨胀和通货紧缩参考答案 一、填空题 1.物价水平 2.消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数 3.消费物价指数 4.开放型通货膨胀(公开型)抑制型通货膨胀(隐蔽型) 爬行通货膨胀步行式通货膨胀跑步式通货膨胀奔腾式通货膨胀需求拉上型通货膨胀成本推进型通货膨胀 供求混合型通货膨胀结构型通货膨胀 5.需求拉上型通货膨胀 6.货币 7.工资推动型通货膨胀利润推动型通货膨胀 8.左提高减少 9.大于 10. 紧缩性财政政策紧缩性货币政策 11.需求管理政策收入政策收入指数化政策供给政策 12.价格水平普遍的、持续的下降 13.价格水平的持续下降货币供应量的持续下降 14.价格水平货币供应量 15. 需求转移型部门差异型外部输入型 二、单项选择题 1.A 2.C 3.D 4.A 5.A 6.D 7.A 8.D 9.D 10.D 11.B 12.A 13.A 14.C 三、多项选择题 1.A B D 5.B C D E 9.B C E 2.A B C D E 6.B C D E 10.B C D E 3.A B C D 7.A E 11 A B C D E 4.D E 8.A B C D 12.A B C D E 四、判断正误题

1.对 2.错 3.对 4.对 5.对 6.对 7.错 8.对 9.错 10.错 11.错 12.错 13.错 14.对 15.对 16.对 17.错 18.错 五、名词解释 1.通货膨胀:在纸币流通条件下,由于货币供应量过多,使有支付能力的货币购买力超过商品可供量,从而引起货币不断贬值和一般物价水平持续上涨的经济现象。 2.通货紧缩:一要素论:国内外学者较普遍把通货紧缩定义为价格水平普遍的.持续的下降。双要素论:认为通货紧缩包括价格水平的持续下降和货币供应量的持续下降。三要素论:认为通货紧缩是物价水平.货币供应量和经济增长率三者同时持续下降的经济现象。物价水平下降是其最基本.最显著的特征。 3.需求拉上型通货膨胀:指由于经济发展过程中社会总需求大于总供给,从而引起一般物价水平持续上涨。 4.成本推进型通货膨胀:指由于产品成本的提高而推动着的一般物价水平持续上涨。 5.开放型通货膨胀:又叫公开的通货膨胀,是指在物价可自由浮动条件下,货币供应量过多,完全可以通过物价变动表现出来的通货膨胀。 6.抑制型通货膨胀:又叫隐蔽型通货膨胀,是指在物价受到抑制条件下,货币量过多,但不能直接.完全地通过物价反映出来,从而导致货币流通速度减慢,被强制减慢下来的货币流通速度使物价长期.迂回曲折缓慢上升的通货膨胀。 六.简答题 1.什么是通货膨胀?简述通货膨胀的类型。 答案要点:通货膨胀是在一定时间内一般物价水平的持续上涨现象。 根据物价上涨速度快慢划分:爬行式通货膨胀.步行式通货膨胀.跑步式通货膨胀.奔腾式通货膨胀。 根据表现形式划分:公开型的通货膨胀.隐蔽型的通货膨胀。 根据形成原因划分:需求拉上型通货膨胀.成本推动型通货膨胀.供求混合型通货膨胀.结构型通货膨胀。 2.什么是通货紧缩?简述通货紧缩的类型。 答案要点: 一要素论:国内外学者较普遍把通货紧缩定义为价格水平普遍的.持续的下降。双要素论:认为通货紧缩包括价格水平的持续下降和货币供应量的持续下降。三要素论:认为通货紧缩是物价水平.货币供应量和经济增长率三者同时持续下降的经济现象。物价水平下降是其最基本.最显著的特征。 通货紧缩按持续时间不同,分为长期性通货紧缩和短期性通货紧缩;按它和货币政策的关系,可分为货币紧缩情况下的通货紧缩.货币扩张情况下的通货紧缩和中性货币政策下的

第九章 通货膨胀和通货紧缩 参考标准答案

第九章通货膨胀和通货紧缩参考答案

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第九章通货膨胀和通货紧缩参考答案 一、填空题 1.物价水平 2.消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数 3.消费物价指数 4.开放型通货膨胀(公开型)抑制型通货膨胀(隐蔽型) 爬行通货膨胀步行式通货膨胀跑步式通货膨胀奔腾式通货膨胀需求拉上型通货膨胀成本推进型通货膨胀 供求混合型通货膨胀结构型通货膨胀 5.需求拉上型通货膨胀 6.货币 7.工资推动型通货膨胀利润推动型通货膨胀 8.左提高减少 9.大于 10. 紧缩性财政政策紧缩性货币政策 11.需求管理政策收入政策收入指数化政策供给政策 12.价格水平普遍的、持续的下降 13.价格水平的持续下降货币供应量的持续下降 14.价格水平货币供应量 15. 需求转移型部门差异型外部输入型 二、单项选择题 1.A 2.C 3.D 4.A 5.A 6.D 7.A 8.D 9.D 10.D 11.B 12.A 13.A 14.C 三、多项选择题 1.A B D 5.B C D E 9.B C E 2.A B C D E 6.B C D E 10.B C D E 3.A B C D 7.A E 11 A B C D E 4.D E 8.A B C D 12.A B C D E 四、判断正误题

1.对 2.错 3.对 4.对 5.对 6.对 7.错 8.对 9.错 10.错 11.错 12.错 13.错 14.对 15.对 16.对 17.错 18.错 五、名词解释 1.通货膨胀:在纸币流通条件下,由于货币供应量过多,使有支付能力的货币购买力超过商品可供量,从而引起货币不断贬值和一般物价水平持续上涨的经济现象。 2.通货紧缩:一要素论:国内外学者较普遍把通货紧缩定义为价格水平普遍的.持续的下降。双要素论:认为通货紧缩包括价格水平的持续下降和货币供应量的持续下降。三要素论:认为通货紧缩是物价水平.货币供应量和经济增长率三者同时持续下降的经济现象。物价水平下降是其最基本.最显著的特征。 3.需求拉上型通货膨胀:指由于经济发展过程中社会总需求大于总供给,从而引起一般物价水平持续上涨。 4.成本推进型通货膨胀:指由于产品成本的提高而推动着的一般物价水平持续上涨。 5.开放型通货膨胀:又叫公开的通货膨胀,是指在物价可自由浮动条件下,货币供应量过多,完全可以通过物价变动表现出来的通货膨胀。 6.抑制型通货膨胀:又叫隐蔽型通货膨胀,是指在物价受到抑制条件下,货币量过多,但不能直接.完全地通过物价反映出来,从而导致货币流通速度减慢,被强制减慢下来的货币流通速度使物价长期.迂回曲折缓慢上升的通货膨胀。 六.简答题 1.什么是通货膨胀?简述通货膨胀的类型。 答案要点:通货膨胀是在一定时间内一般物价水平的持续上涨现象。 根据物价上涨速度快慢划分:爬行式通货膨胀.步行式通货膨胀.跑步式通货膨胀.奔腾式通货膨胀。 根据表现形式划分:公开型的通货膨胀.隐蔽型的通货膨胀。 根据形成原因划分:需求拉上型通货膨胀.成本推动型通货膨胀.供求混合型通货膨胀.结构型通货膨胀。 2.什么是通货紧缩?简述通货紧缩的类型。 答案要点: 一要素论:国内外学者较普遍把通货紧缩定义为价格水平普遍的.持续的下降。双要素论:认为通货紧缩包括价格水平的持续下降和货币供应量的持续下降。三要素论:认为通货紧缩是物价水平.货币供应量和经济增长率三者同时持续下降的经济现象。物价水平下降是其最基本.最显著的特征。 通货紧缩按持续时间不同,分为长期性通货紧缩和短期性通货紧缩;按它和货币政策的关系,可分为货币紧缩情况下的通货紧缩.货币扩张情况下的通货紧缩和中性货币政策下的

CPI不足以成为衡量通胀的唯一指标

CPI不足以成为衡量通胀的唯一指标 张成思2011-01-05 摘要:虽然CPI是衡量通胀的重要指标,但从我国的实际情况来看,CPI的动态走势并不足以成为警示经济系统性、结构性风险的有效通胀指标。因此,改变以CPI作为单一的通胀目标,提高对广义价格指标通胀率(如GDP平减指数通胀率)的决策信息度,是当前防范和化解金融风险、有效维护经济与金融双重稳定不可忽视的重要内容。 关键词:CPI,通货膨胀,GDP平减指数,价格型工具 近年来,中国CPI组成成分的权重问题备受关注,而国家统计局对CPI的统计工作也经常因为权重问题而受到质疑和责备。公众以及众多专家学者都普遍认为,我国CPI中各项权重不合理,造成CPI不能客观地反映国内物价变动情况,使得通货膨胀水平的度量失真。特别是CPI八大类组成中,食品权重被认为过高,而居住类的权重过低。对于居住类的权重问题,有学者认为房地产价格应该纳入CPI。人们还认为在居民生活中教育、医疗费用等权重也过低。最近一段时期,甚至有人声称国家统计局的CPI数据可能被人为低估了7%。 但是笔者认为,在不做调查分析和实证分析的情况下,对中国官方统计工作和统计数据进行批评和质疑,是不妥当的。特别是经济学者,对相关问题的评论更需要有理有据,否则对公众形成误导而造成的社会影响是非常负面的。 笔者研究发现,从现实情况看,我国CPI子成分的权重确实与其他国家,特别是美国等发达国家对应的子成分权重存在较大的差别。例如,以美国为例,中美两国CPI子成分中,食品、烟酒及用品以及居住这三大类的权重形成鲜明的反差。美国的食品与烟酒及用品大类的权重合计只有15%,而中国则为38.3%;相反,美国居住类权重为42.7%,而我国只有15%。

常见衡量通胀的指标

常见衡量通胀的指标 1、生产者价格指数(PPI) 生产者价格指数(Producer Price Index),是衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况,用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。一般是统计部门通过向各大生产商搜集各种产品的报价资料,再加权换算成百进位形式以方便比较。生产者价格指数是一个通货膨胀的先行指数,当生产原料及半制成品价格上升,数个月后,便会反映到消费产品的价格上,进而引起整体物价水平的上升,导致通胀加剧。相反,当该指数下降,即生产资料价格在生产过程中有下降的趋势,也会彭响到整体价格水平下降,减弱通胀的压力。在外汇交易市场上,交易员都十分关注该指标。 2、消费者价格指数(CPI) 消费者价格指数(Consumer Price Index),通常在每月的第三个星期公布。消费者价格指数的英文缩写为CPI,是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要指针。许多经济学家为了分析的目的而将部分指标排斥在外,主要是将容易波动的食品和能源价格剔除出去。这被称为核心消费者物价指数。CPI物价指数指标十分重要,而且具有启示性,必须慎重把握,因为有时公布了该指标上升,货币汇率向好,有时则相反。因为消费物价指数水平表明消费者的购买能力,也反映经济的景气状况,如果该指数下跌,反映经济衰退,必然对货币汇率走势不利。但如果消费物价指数上升,

汇率是否一定有利好呢?不一定,须看消费物价指数"升幅"如何。倘若该指数升幅温和,则表示经济稳定向上,当然对该国货币有利,但如果该指数升幅过大却有不良影响,因为物价指数与购买能力成反比,物价越贵,货币的购买能力越低,必然对该国货币不利。 3、零售物价指数(RPl) 零售物价指数(Retail Price Index),是指以现金或信用卡形式支付的零售商品的价格指数。美国商务部每个月对全国范围的零售商品抽样调查,包括家具、电器、超级市场售卖品、医药等,不过各种服务业消费则不包括在内。汽车销售额构成了零售额中最大的单一构成要素,约占总额的25%。许多外汇市场分析人员十分注重考察零售物价指数的变化。社会经济发展迅速,个人消费增加,便会导致零售物价上升,该指标持续地上升,将可能带来通货膨胀上升的压力,令政府收紧货币供应,利率趋升为该国货币带来利好的支持。一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加,经济情况好转,利率可能会被调高,对该国货币有利,反之如果零售销售下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对该国货币偏向利空。 以上内容由鑫圣金融研究院提供,只供参考用途,并不构成任何现货黄金操作建议或者现货白银操作建议。希望对大家有所帮助。最后在此建议:如果你想了解更多关于黄金投资的相关干货,敬请关注鑫圣金融研究院。

衡量通货膨胀率的科学指标

修订相应衡量指标科学界定通胀概念对2010年中国经济会不会出现通货膨胀的争论,目前国内学术界众说纷纭。不同的人从自己所理解的通货膨胀概念与衡量指标出发,因而出现不同的结论。而国内对通货膨胀的理解和认知主要基于两种理论,一种是马克思的通货膨胀理论,另外一种是西方经济学的通货膨胀理论。无论是前者还是后者,都有一个共同的规律:货币(纸币)发行量过多,导致货币贬值,物价上涨。因此,我国应在借鉴马克思与西方经济学家的通货膨胀理论的基础上,结合我国经济的具体运行情况形成有中国特色的通货膨胀理论来指导中国经济实践则责无旁贷。只有这样,才能在理论上正 本清源,从而在实践中有的放矢。 度量通货膨胀的程度,从世界各国的实际做法看,主要采取三个衡量指标:生产者价格指数(PPI)、消费者价格指数(CPI)、零售物价指数(RPI)。我国主要依据CPI的变化来衡量通货膨胀。而问题在于,我国CPI 指标的设计存在缺陷,并不能真正反映当今中国的现实经济生活中的通货膨胀实情。 我国的CPI统计,大体上还是沿用1992年确定的八大基本分类,食品权重约为33.6%,烟酒及用品为5%,家庭设备及维修服务为4%,衣着为9%,医疗保健及个人用品为11%,交通和通信为9%,居住为13.6%,娱乐教育文化用品及服务14.5%。在居住类指标中只考虑了租房价格,而不是商品房销售价格,而把商品房的购买算作投资,故而CPI对房价的波动是极其不敏感的,即使房价翻5倍,只要房租价格不涨,CPI 就反映不出来的。在1992年以前,我国城市居民一般能分派到国家或单位的福利住房,因此居住类消费在居民消费中比重几乎忽略不计。所以,居住所占的比重为13.6%是比较合理的。但在住房需求和开支成为居民最重要需求和支出的今天,再沿袭传统的CPI权数设计来判断通货膨胀已显得不合时宜,容易使通胀 管理的方向发生错位。 目前,随着居民收入水平的提高,消费结构不断升级,消费鸡鸭肉和牛肉所占的比例在不断提高,消费猪肉的比重在逐步降低。原有的CPI指数猪肉占比为85%、牛肉占比为3%、羊肉为2%、鸡蛋为10%的样本结构已不能跟上消费变化。近几年出现的猪肉价格走势左右CPI走势的现象早已证明了这一点。 更麻烦的是,CPI只能反映实体经济领域里的物价变化情况。而随着我国股票市场与房地产市场的兴盛与发展,现在虚拟经济已在我国占有很大比重,已成为我国经济中的重要组成部分,而且虚拟资产的价格比实体资产的价格变化更频繁。此时的货币供应量不仅对应着相应的实体经济,而且要对应相应的虚拟经济。在我国实体经济领域供应充足以及居民基本消费需求呈刚性约束的情况下,实体经济中的商品价格与货币供应量之间的相关性越来越弱,虚拟经济中的商品价格与货币供应量之间的相关性越来越强。此时,要判断通胀如何,不但要看CPI的变化,而且要看资产价格的变化。完全忽视通货膨胀在虚拟经济中的表现,是极不科学的。在今后通货膨胀指标的设计中,能否把资产价格的变化考虑进去,是个值得思考的问题。

通货膨胀理论模拟试题及答案解析

通货膨胀理论模拟试题及答案解析 (1/5)名词解释 第1题 消费物价指数:________ 参考答案:衡量通货膨胀率的一种指标,它是从消费者购买商品的角度衡量的一般价格总水平的上涨幅度。通常,消费物价指数是通过假定某些重要的消费品在基期内价格为100,而测算出来的每一年价格上涨幅度。 详细解答: 下一题 (2/5)名词解释 第2题 需求拉动的通货膨胀:________ 参考答案:总需求增加所引起的一般价格水平的持续和显著的上涨。由于总需求表现为货币数量,因而需求拉动的通货膨胀又被解释为“过多的货币追逐过少的商品”。消费需求、投资需求、政府需求和国外需求增加以及政府政策对上述需求的刺激都会对总需求增加产生影响,并不同程度地拉动通货膨胀率上升。总需求持续增加引发需求拉动的通货膨胀。 详细解答: 上一题下一题 (3/5)名词解释 第3题 成本推动的通货膨胀:________ 参考答案:由于供给成本的提高而引起的一般价格水平持续和显著的上涨。成本推动因素主要包括工资和利润推动。无论是工资还是利润,如果超过价格总水平的上涨速度,则会对商品和劳务价格的进一步上涨形成压力。来自于工会对工资和垄断厂商对利润的过分追求以及货币工资价格的刚性,都被认为可以促成成本推动的通货膨胀。 详细解答: 上一题下一题 (4/5)名词解释 第4题 价格调整方程:________ 参考答案: 详细解答: 上一题下一题 (5/5)名词解释 第5题 收入指数化:________ 参考答案:政府对付成本推动的通货膨胀时采取的一项措施。所谓收入指数化是指以条文规定的形式把工资和某种物价指数联系起来,当物价上升时,工资也随之上升。比如政府规定,工人工资的增长率等于通货膨胀率加上经济增长率。在实践中,收入指数化的作用在于降低通货膨胀在收入分配上的影响。 详细解答: 上一题下一题 (1/1)简述题 第6题

第八章----通货膨胀(修订)教学文案

第七章通货膨胀 一、名词解释 1. 通货膨胀(南开大学2005研) 2. 价格指数 3. 消费价格指数 4. 生产者价格指数 5. 通货膨胀率 6. 需求拉上的通货膨胀 7. 成本推进的通货膨胀 8. 结构性通货膨胀(华中科技大学2002研) 9. 开放性通货膨胀10. 抑制性通货膨胀11. 皮鞋成本12. 菜单成本13. 通货膨胀税14.通货紧缩(财政部财政科学研究所2002、2005研;江西财经大学2005研;上海理工大学2005研;华中科技大学2006研) 二、选择题 1、通货膨胀是()。 A、货币发行量过多而引起的一般物价水平普遍持续的上涨; B、货币发行量超过流通中的黄金量; C、货币发行量超过流通中商品的价值量; D、以上都不是。 2、某一经济社会在5年中,货币增长速度为10%,而实际国民收入增长速度为12%,货币流通速度不变。这5年期间价格水平将()。 A、上升; B、下降; C、不变; D、上下波动。 3、在充分就业的情况下,下列哪一因素最可能导致通货膨胀?() A、进口增加; B、工资不变但劳动生产率提高; C、出口减少; D、政府支出不变但税收减少。 4、在经济已实现充分就业的情况下,扩张性财政政策使得价格水平() A、提高 B、不变 C、下降 D、不确定 5、已知充分就业的国民收入是120000亿元,实际国民收入是110000亿美元,边际消费倾向是80%,在增加1000亿元的投资以后,经济将发生()。 A、需求拉上的通货膨胀; B、成本推进的通货膨胀; C、结构性能通货膨胀; D、需求不足的失业。 6、在下列引起通货膨胀的原因中,哪一个最可能是成本推进的通货膨胀的原因?()。 A、银行贷款的扩张; B、预算赤字; C、世界性商品价格的上涨; D、投资率下降。 7、经济处于充分就业均衡时,()。 A、降低政府支出会使经济的通货膨胀率一直降下去; B、在短期内降低名义货币供给的增长会降低通货膨胀率但不会影响产量; C、在短期内降低名义货币供给的增长会降低通货膨胀率和产量水平; D、在短期内降低政府支出会降低通货膨胀率但不影响产量。 8、通货膨胀的收入分配效应指()。 A、收入结构的变化; B、收入普遍上升; C、收入普遍下降; D、债权人收入上升。 9、经济实现充分就业,扩张货币而未发生通货膨胀,表明经济运行于LM曲线() A、一般区域 B、凯恩斯区域 C、古典区域 D、不确定 10、抑制需求拉上的通货膨胀,应该()。 A、控制货币供应量; B、降低工资; C、解除托拉斯组织; D、减税。 11、应付需求拉上的通货膨胀的方法是()。

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