洋河股份有限公司资产评估报告书
洋河股份有限公司
拟增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目
资产评估报告书
方兴评报字[2016]第012号
河南方兴资产评估有限公司
二〇一六年五月三十日
目录
声明 (2)
资产评估报告书摘要 (3)
资产评估报告.正文 (5)
委托方、产权持有单位和委托方以外的其他评估报告使用者 (5)
评估目的 (6)
评估对象和评估范围 (6)
价值类型及其定义 (6)
评估基准日 (7)
评估依据 (7)
评估方法 (8)
评估程序实施过程和情况 (15)
评估假设 (17)
评估结论 (16)
特别事项说明 (18)
评估报告使用限制说明 (19)
评估报告日 (22)
资产评估报告书.备查文件 (22)
声明
1、本公司评估人员在执行本次评估业务过程中，恪守独立、客观、公正、科学的原则，遵循有关法律、法规和资产评估准则的规定，按照公认的资产评估方法，对被评估资产在评估基准日特定目的下的价值做出了公允反映，并承担相应的责任。
2、本评估报告只能用于评估报告中载明的评估目的，因使用不当造成的后果与本评估机构及签字注册资产评估师无关。
3、评估结论不应被认为是对被评估资产在评估目的下可实现价格的保证。
4、我们只对评估结论本身符合职业规范要求负责，而不对报告使用者的资产业务定价决策负责。
5、我们对评估对象的法律权属状况给予了必要的查验，但本评估报告不具有对被评估资产法律权属确认或发表意见的能力，也不具有对被评估资产法律权属提供保证的能力。
6、评估报告使用者应关注评估报告特别事项说明和使用限制对评估结论的影响。
7、本评估机构及项目参加人员在被评估资产中没有现实的和预期的利益，与报告使用人也没有利益相关的问题。
河南方兴资产评估有限公司
二○一六年五月三十日
洋河股份有限公司
拟增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目
《资产评估报告书》
方兴评报字[2016]第012号
摘要
河南方兴资产评估有限公司接受洋河股份有限公司的委托，对其申报的拟增资扩股涉及的股东全部权益价值进行了评估。本公司评估人员根据国家有关资产评估的规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，实施了包括实地查勘、市场调查与询证、评定估算等必要的评估程序，现将评估情况及评估结果简要报告如下：
一、评估委托方：洋河股份有限公司。
二、产权持有者：洋河股份有限公司。
三、评估目的：提供洋河股份有限公司股东全部权益价值的参考依据。
四、评估范围与对象：评估范围为洋河股份有限公司的全部资产及相关负债，包括流动资产，非流动资产；评估对象为洋河股份有限公司股东全部权益
五、评估基准日：2015年3月30日。
六、评估方法：根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，采用资产基础法和收益法进行评估。
七、评估结论：
1. 资产基础法评估结果：
在本报告所揭示的假设前提条件基础上，洋河股份有限公司的资产、负债及股东全部权益的评估结果为:资产账面价值 146,042,435.10 元，评估价值 188,626,130.78 元，评估增值 42,583,695.68 元，增值率为29.16%；负债账面价值 40,016,462.71 元，评估价值 40,019,165.58 元，评估增值 2,702.87元，增值率为0.01%；股东全部权益账面价值106,025,972.39元，评估价值148,606,965.20元，评估增值42,580,992.81 元，增值率为40.16%。
2. 收益法评估结果：
在本报告所揭示的假设前提条件基础上，采用收益现值法时，洋河股份有限公司的股东全部权益价值为148,856,707 元。
3. 两种方法评估结果的比较分析和评估价值的确定
洋河股份有限公司股东全部权益价值采用资产基础法的评估结果为
148,606,965.20 元，收益法的评估结果为148,856,707 元，两者相差249,742.08 元，差异率为0.17%。
八、本评估结论的有效使用期限自评估基准日2015年3月30日起至2016年3月30日止。
评估报告的使用者应关注特别事项及使用限制对评估结论所产生的影响。
评估报告成立的前提、假设条件、特别事项说明及使用限制说明详见资产评估报告书正文。
本评估报告书仅供委托方及“资产评估业务约定书”中约定的评估报告其他使用者为本次评估目的参考使用和送交资产评估主管机关审查使
用。我们只对评估结论本身符合职业规范要求负责，而不对报告使用者业务定价决策负责。
本评估报告书的使用权归委托方所有，除法律、法规规定以及相关当事方另有约定外，未经许可，报告书的全部或部分内容不得向他人提供或公开，也不得见诸于任何公开媒体。
洋河股份有限公司
拟增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目
资产评估报告书
方兴评报字[2016]第012号
河南方兴资产评估有限公司接受洋河股份有限公司的委托，对其申报的拟增资扩股涉及的股东全部权益价值进行了评估。本公司评估人员根据国家有关资产评估的规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，实施了包括实地查勘、市场调查与询证、评定估算等必要的评估程序，现将评估情况及评估结果简要报告如下：
一、委托方、产权持有者和委托方以外的其他评估报告使用者
（一）委托方、产权持有者：
1、企业名称：洋河股份有限公司
2、注册地址：江苏宿迁市宿城区洋河镇中大街118号
3、法定代表人：王耀
4、企业性质：股份制企业
5、有效期限：自2015年3月30号到2016年3月30号
6、发证机关：宿迁市工商管理局
7、注册号： 320000000018432
8、经营范围：低中高端白酒制造企业
（二）委托方以外的其他评估报告使用者
在了解资产价值目的实施的过程中，除委托方外，不排除其他相关方会阅读到本评估报告，但我们对其他相关方基于自身立场对本报告的理解不负任何责任。
二、评估目的
河南方兴资产评估有限公司接受洋河股份有限公司的委托，对洋河公司的全部资产及相关负债，包括流动资产，非流动资产进行评估，为洋河股份有限公司股东全部权益价值提供参考依据。
三、评估对象和评估范围
评估范围为洋河股份有限公司的全部资产及相关负债，包括流动资产，非流动资产；评估对象为洋河股份有限公司股东全部权益。
四、价值类型及其定义
1．价值类型及其选取：资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值（投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。经评估人员与委托方充分沟通后，根据本评估项目的评估目的、评估对象的具体状况及评估资料的收集情况等相关条件，选取适宜的价值类型，并与委托方就本次评估的价值类型达成了一致意见，最终选定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。
2．市场价值的定义：本评估报告书所称市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日是2015年3月30日。
由于资产评估是对某一时点的资产提供价值参考，选择会计期末作为评估基准日，能够全面反映评估对象资产的整体情况；同时本着有利于保证评估结果有效地服务于评估目的，减少和避免评估基准日后的调整事项，准确划定评估范围，准确高效地清查核实资产，合理选取评估作价依据的原则，选择距评估目的计划实现日较接近的基准时间，由委托方确定本次评估基准日为2015年3月30 日。本次评估的取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
六、评估依据
(一) 经济行为依据
洋河股份有限公司《第四届董事会第七次会议决议公告》。
(二) 法律法规依据
1.国务院1991年11月16 日91 号令《国有资产评估管理办法》；
2.国务院国有资产监督管理委员会第12号令《企业国有资产评估管理暂行办法》；
3.国务院国有资产监督管理委员会国资委产权[2006]274号《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》；
4.2008年10月28 日第5号主席令公布的《中华人民共和国企业国有资产法》；
5. 《公司法》、《合同法》、税收相关法律法规等。
(三) 评估准则依据
1.财政部以财企[2004]20号文发布的《资产评估准则—基本准则》和《资产评估职业道德准则—基本准则》；
2.中国注册会计师协会以会协[2003]18号文发布的《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》；
3.中国资产评估协会以中评协[2004]134号文发布的《企业价值评估指导意见》；
(四) 权属依据
1.洋河股份有限公司提供的企业法人营业执照、公司章程和验资报告；
2.与资产及权利的取得及使用有关的经济合同、协议、资金拨付证明(凭证)、会计报表及其他会计资料；
3.征地文件、国有土地使用权出让合同、国有土地使用证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、房屋所有权证、车辆行驶证、发票等权属证明；
4.其他产权证明文件。
(五) 取价依据
1.中国人民银行公布的评估基准日外汇汇价表及贷款利率；
2.企业会计准则及其他会计法规和制度、部门规章等；
3.评估专业人员对资产核实、勘察、检测、分析等所搜集的佐证资料；
4.其他资料。
5. 方兴资产评估有限公司洋河股份有限公司拟增资扩股涉及的股东全部权益价值评估项目资产评估报告
七、评估方法
(一) 评估方法的选择
依据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本方法有资产基础法、市场法和收益法，由于国内极少有类似的交易案例，故本次评估不宜用市场法和收益法。洋河股份有限公司业务已经逐步趋于稳定，在延续
现有的业务内容和范围的情况下，未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的收益率也能合理估算，结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，采用资产基础法对委托评估的洋河股份有限公司的股东全部权益价值进行评估。在上述评估基础上，对形成的各种初步价值结论依据实际状况充分、全面分析，综合考虑不同评估方法和初步价值结论的合理性后，确定其中一个评估结果作为评估对象的评估结论。
(二) 资产基础法简介
资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估方法。它是以重置各项生产要素为假设前提，根据委托评估的分项资产的具体情况选用适宜的方法分别评定估算各分项资产的价值并累加求和，再扣减相关负债评估值，得出股东全部权益的评估价值。计算公式为：股东全部权益评估价值=∑各分项资产的评估价值-相关负债主要资产的评估方法如下：
（一) 流动资产
1. 货币资金
在货币资金评估中：对外币银行存款，按评估基准日外币金额和汇率确定评估值；对于定期存款，按存款本金加计银行最后一次结息日至评估基准日的企业应得存款利息计算确定评估值；对于其他人民币现金、银行存款及其它货币资金，以核实后账面值为评估值。
2.交易性金融资产
系被评估单位持有的远期外汇合约，企业财务上已对其按公允价值计价，故以核实后账面值为评估值。
3. 应收账款、预付款项、其他应收款和相应坏账准备
(1)对于有充分证据表明可以全额收回的款项，估计发生坏账的风险较小，以其核实后的账面余额为评估值。
(2)对于有充分证据表明全额损失的款项，将其评估为零。
(3)对于可能有部分不能回收或有回收风险，评估人员进行了分析计算，估计其坏账损失金额与相应计提的坏账准备差异不大，故将相应的坏账准备金额确认为预估坏账损失，该部分应收款项的评估值即为其账面余额扣减预估坏账损失后的净额。预付款项经评估人员核实，款项期后能够实现其相应的资产或权益，故以核实后账面值为评估值。企业按财务制度规定计提的坏账准备评估为零。
4.存货
存货包括原材料、库存商品和在产品，根据各类存货特点，分别采用适当的评估方法进行评估。原材料由于购入的时间较短，周转较快，且被评估单位材料成本核算比较合理，以核实后的账面余额为评估值。库存商品采用逆减法评估，即按出厂销售价格(不含增值税)减去销售费用和销售税金以及所得税，再扣除适当的税后利润作为评估值。在产品账面余额包括已投入的材料及应分摊的人工、制造费用，经核实其料、工、费核算方法基本合理，可能的利润由于完工程度较低，存在很大的不确定性，不予考虑，故以核实后的账面余额为评估值。
（二) 非流动资产
1.长期股权投资
对于投资参股公司的长期股权投资，因控制权原因未能对被投资单位进行现场核实和评估，本次评估采用：对于可以取得基准日股票交易价格的，按照评估基准日股票的交易价格乘以被评估单位持股数量确定评估值；对于可以取得评估基准日未经审计后的会计报表的，以其评估基准日
的未经审计的会计报表反映的股东权益中被评估单位所占份额为评估值。本次评估未考虑可能存在的控股权溢价或少数股权折价对长期投资评估价值的影响。
2.建筑物类固定资产
列入本次评估范围的建筑物类固定资产为工业厂房及附属建筑，本次评估选用成本法。该类建筑物的评估值中不包含相应土地使用权的评估价值。成本法是通过用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的待估建筑物所需的全部成本，减去待估建筑物已经发生的各项贬值，得到的差额作为评估价值的评估方法。本次评估采用成新折扣的方法来确定待估建筑物已经发生的各项贬值。计算公式为：
评估价值＝重置价值×成新率
A.重置价值的确定
重置价值一般由建安费用、前期及其它费用、建筑规费和资金成本(包括利息与开发利润)组成，结合评估对象具体情况的不同略有取舍。
B.成新率
(A) 复杂、大型、独特、高价的建筑物分别按年限法、完损等级打分法确定成新率后，经加权平均，确定综合成新率。
采用年限法计算成新率的基本公式为：
成新率(K1) ＝尚可使用年限/经济耐用年限×100%
采用完损等级打分法的基本公式为：
完损等级评定系数(K2)＝结构部分比重×结构部分完损系数＋装饰部分比重×装饰部分完损系数＋设备部分比重×设备部分完损系数将上述两种方法的计算结果取加权平均值确定综合成新率。计算公式为：
K ＝A1×K1＋A2×K2
其中A1、A2 分别为加权系数。
(B) 其他建筑物的成新率以年限法为基础，结合其实际使用情况、维修保养情况和评估专业人员现场勘查时的经验判断综合评定。
3.设备类固定资产
根据本次资产评估的目的、相关条件和委估设备的特点，确定主要采用成本法进行评估。
成本法是指首先估测在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的资产所需的成本即重置成本，然后估测被评估资产存在的各种贬值因素，并将其从重置成本中
基本公式为：
评估价值＝重置价值×成新率
另外，无物设备的评估价值为0；拟报废的设备根据实际情况以可变现净值为评估值；对在清查中查明、在明细表中单列的、属整体设备的部件、零件、安装费等，统一在整体设备评估时合并考虑。
（1) 重置价值的评定
重置价值由设备现行购置价、运杂费、安装调试费、建设期管理费和资本化利息以及其他费用中的若干项组成。
重置价值＝现行购置价＋相关费用
（2) 成新率的确定
A.对价值较大、复杂的重要设备，一般视设备的具体情况，采用综合分析系数调整法确定成新率。
综合分析系数调整法：即以使用年限法为基础，先根据被评设备的构成、功能特性、使用经济性等综合确定经济耐用年限N，并据此初定该设备的
尚可使用年限n；再按照现场勘查的设备技术状态，运行状况、环境条件、工作负荷大小、生产班次、生产效率、产品质量稳定性、维护保养水平以及技术改造、大修等因素加以分析研究，确定调整系数，综合评定该设备的成新率。
B.对于价值量较小的设备，以及电脑、传真机、空调等办公设备，主要以使用年限法为基础，结合设备的使用维修和外观现状，确定成新率。对更新换代速度、功能性贬值快的电子设备，考虑技术更新快所造成的经济性贬值因素。
C. 车辆的评估主要采用使用年限法计算理论成新率，然后对车辆进行现场勘察，如车辆技术状况正常，则成新率不加调整，若有差异则根据实际情况进行调整。
4. 无形资产—土地使用权
评估方法的选择
根据《城镇土地估价规程》(GB/T 18508—2001)，通行的评估方法有市场比较法、收益还原法、假设开发法、成本逼近法、基准地价系数修正法等。评估方法的选择应按照地价评估的技术规程，结合评估师收集的有关资料，根据地产市场情况并结合评估对象的具体条件、用地性质及评估目的等，选择适当的评估方法。对于列入本次评估范围的宗地，考虑到宿迁市当地同类工业用地市场有交易活动，成交案例可以取得，故选择市场比较法对待估宗地进行评估。
(3) 选用的评估方法简介及参数的选取路线
市场法的基本含义是：在求取一宗待评估土地的价格时，根据替代原则，将待估土地与在较近时期内已经发生交易的类似土地交易实例进行对照比较，并依据后者已知的价格，参照该土地的交易情况、期日、区域、个
别因素、使用年期等差别，修正得出待估土地的评估基准日地价的方法。市场法评估的基本公式：V=V ×A×B×C×D×E
(A) 市场交易情况修正，通过对交易案例交易情况的分析，剔除非正常的交易案例，测定各种特殊因素对正常土地价格的影响程度，从而排除掉交易行为中的一些特殊因素所造成的交易价格偏差。
(B) 期日修正，采用地价指数或房屋价格指数的变动率来分析计算期日对地价的影响，将交易价格修订为评估基准日的价格。
(C) 区域因素修正，区域因素包括的内容主要有地区的繁华程度、交通状况、基础设施状况、区域环境条件、城市规划、土地使用限制、区域产业集聚程度等。由于不同用途的土地，影响其价格的区域因素也不同，区域因素修正的具体内容根据评估对象的用途分别确定。
(D) 个别因素修正，个别因素是指构成宗地的个别特性（宗地条件）并对其价格产生影响的因素。个别因素比较的内容，主要有宗地（地块）的位置、面积、形状、宗地基础及市政设施状况、地形、地质、临街类型、临街深度、临街位置、宗地内开发程度、水文状况、规划限制条件等，根据交易案例中土地的个别因素与评估对象的差异进行修正。
(E) 土地使用年期修正，土地使用年期是指土地交易中契约约定的土地使用年限。土地使用权年期的长短，直接影响可利用土地并获相应土地收益的年限，也就是影响土地使用权的价格。通过土地使用权年期修正，将交易案例中土地使用权年期修正到评估土地使用年期，消除由于使用期限不同所造成的价格上的差别。
5.递延所得税资产
递延所得税资产，系被评估单位计提应收账款坏账准备产生的可抵扣暂时性差异而形成的所得税资产。评估时，对于计提应收账款坏账准备产生的
可抵扣暂时性差异，按应收账款预估坏账损失金额和企业所得税税率确定相应的递延所得税资产评估值。
八、评估程序实施过程和情况
(一)接受委托阶段
2015年11月10日，洋河股份有限公司评估项目启动，由洋河股份正式确定方兴资产评估有限公司为本项目的评估机构，明确了评估业务基本事项，并确定了评估目的、评估对象与评估范围、评估基准日，在此基础上签订评估业务约定书，以明确双方的责任和义务。
(二)前期准备阶段
1. 前期布置和培训
根据委托评估资产的特点，有针对性地布置资产评估申报明细表，并设计主要资产调查表、主要业务盈利情况调查表等，对委托方参与资产评估配合人员进行业务培训，填写资产评估申报表和各类调查表。
2. 评估方案的设计
依据了解资产的特点，制定评估实施计划，确定评估人员，组成资产评估现场工作小组。
3. 评估资料的准备
收集和整理评估对象市场交易价格信息、主要原料市场价格信息、评估对象产权证明文件等。
该阶段工作时间为2015年11月10日至11月16日。
(三)资产清查核实和现场调查阶段
在企业如实申报资产并对被评估资产进行全面自查的基础上，评估人员对列入评估范围的资产和负债进行了全面清查，对企业财务、经营情况进行
系统调查。现场调查工作时间为2015年11月16日至11月24日。
1. 资产清查过程如下：
(1) 指导企业相关的财务与资产管理人员在资产清查的基础上，按照评估机构提供的“资产评估申报表”、“资产调查表”及填写要求、所需资料清单，细致准确的登记填报，对委估资产的产权归属证明文件和反映性能、状态、经济技术指标等情况的文件资料进行收集。
(2) 根据委托方及被评估单位提供的资产和负债申报表，评估人员针对实物资产和货币性债权和债务，采用不同的核查方式进行查证，以确认资产和负债的真实准确。对货币资金，我们通过查阅日记账，盘点库存现金、审核银行对账单及银行存款余额调节表等方式进行调查；对债权和债务，评估人员采取核对总账、明细账、抽查合同凭证等方式确定资产和负债的真实性。对固定资产，评估人员对机器设备、车辆、房屋建筑物、土地使用权的产权资料进行查验，以核实列入评估范围的资产的产权。对重大资产，评估人员通过核实资产的购置合同或协议、相应的购置发票和产权证明文件等来核实其产权情况。资产评估报告属资料不完善、权属资料不清晰的情况，提请企业核实并出具书面说明。
2. 实物资产现场实地勘察
依据资产评估申报明细表，评估人员会同企业有关人员，对所申报的现金、存货和固定资产等进行盘点和现场勘察。针对不同的资产性质和特点，采取不同的勘察方法。
3. 实物资产价值构成及业务发展情况的调查
评估人员通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈，对企业的经营业务进行调查。
(四)评定估算、汇总阶段
2015年11月25日至11月30日，评估人员在现场依据针对本项目特点制定的工作计划，结合实际情况确定的作价原则及估值模型，明确评估参数和价格标准后，参考企业提供的历史资料和未来经营预测资料进行了评定估算及汇总工作。
(五) 内部审核和与委托方、被评估单位沟通与汇报，出具报告阶段
按照方兴资产评估有限公司规范化要求编制相关资产评估报告，评估结果及相关资产评估报告按方兴资产评估有限公司规定程序进行三级复核，经签字注册资产评估师最后复核无误后，由项目组于2015年12月12 日，完成正式资产评估报告提交委托方。
九、评估假设
（一）评估过程中遵循以下评估假设，当其中的假设条件不成立时，评估结论不成立，评估报告将无效。
1、持续使用假设。即本次评估假设评估基准日后，被评估资产按照目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等继续使用。
2、公开市场假设。即假定被评估资产将在一种较为完善的公开市场上进行交易，评估选取的作价依据和结论都可在公开市场上存在和成立。
3、交易假设。即假定被评估资产已经处于交易过程中，评估师根据被评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。
4、国家宏观经济政策和被评估资产所在地区社会经济环境无重大变化，行业政策、法律法规、管理制度、税收政策、信贷利率等无重大变化，产权持有者主要管理人员、职工队伍、管理水平、主营业务无重大变化。
5、产权持有者对申报评估的资产拥有完整的所有权、管理权、处置权、收益权。
6、委托方及产权持有者提供的资料真实、合法、完整、有效。
7、评估报告仅用于评估报告书指明的评估目的。
（二）评估假设对评估结论的影响
1、评估假设直接关系到评估报告书和评估结论的有效与无效；
2、评估假设关系到企业经营的外部环境，其变化将有可能使企业调整经营方向和方式，或者改变产品结构或提高产品质量标准，或者对企业的经济效益产生重大影响，这都会严重影响评估结论的合理性和公允性；
3、评估假设的实现与否，关系到评定估算中各种数据、参数选取的正确如否，影响评估结论的合理性和公允性，严重时评估结论不能成立。
十、评估结论
1. 资产基础法评估结果
在本报告所揭示的假设前提条件基础上，洋河股份有限公司的资产、负债及股东全部权益的评估结果为：资产账面价值 146,042,435.10 元，评估价值 188,626,130.78 元，评估增值 42,583,695.68 元，增值率为29.16%；负债账面价值 40,016,462.71 元，评估价值 40,019,165.58 元，评估增值 2,702.87元，增值率为0.01%；股东全部权益账面价值106,025,972.39元，评估价值148,606,965.20元，评估增值42,580,992.81 元，增值率为40.16%。
2. 收益法评估结果
在本报告所揭示的假设前提条件基础上，采用收益现值法时，临海电机公司的股东全部权益价值为148,856,707 元。
两种方法评估结果的比较分析和评估价值的确定洋河股份有限公司股东全部权益价值采用资产基础法的评估结果为148,606,965.20 元，收益法的评估结果为148,856,707 元，两者相差 249,742.08 元，差异率为0.17%。
我们认为上述两种评估方法的实施情况正常，参数选取比较合理，两种方法计算结果非常接近。考虑到收益法中的收益预测是在对未来宏观政策和市场的预期及判断的基础上进行的，由于现行经济及市场环境的不确定因素较多，收益法所使用数据的质量和数量可能劣于资产基础法，故本次采用资产基础法的评估结果更适当。
十一、特别事项说明
1.提供有关资产真实、合法、完整的法律权属资料是洋河股份有
限公司的责任，我们的责任是对洋河股份有限公司提供的资料作必要的查验，评估报告不能作为对评估对象和相关资产的法律权属的确认和保证。若被评估单位不拥有前述资产的所有权或其他有关权利，或对前述资产的所有权或其他有关权利存在部分限制，则前述资产的评估结果和被评估单位股东全部权益价值评估结果会受到影响。
2.洋河股份有限公司承诺，截至评估基准日，不存在资产抵押、质
押、对外担保、未决诉讼、重大财务承诺等或有事项。
3.本次评估中，评估师未对各种设备在评估基准日时的技术参数和
性能做技术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下，通过实地勘察作出的判断。本次评估中，评估师未对各种建、构筑物的隐蔽工程及内部结构(非肉眼所能观察的部分)做技术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关工程资料是真实有效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出的判断。
4.本次评估中对已查明的资产盘亏报废等作评估增减值处理，企业
若需账务处理应按规定程序报批后进行。
5. 在资产基础法评估时，除库存商品外，未对其他资产评估增值
股东全部权益价值评估项目资产评估报告
股东全部权益价值评估项目资产评估报告 资产评估它是按照一定格式和内容来反映评估目的、假设、程序、标准、依据、方法、结果及适用条件等基本情况的报告书。以下是小编整理的关于股东全部权益价值评估项目范文。欢迎大家参考! 浙江富春江环保热电股份有限公司拟收购股权 涉及的常州市新港热电有限公司 股东全部权益价值评估项目 资产评估报告 坤元评报〔 201 6 〕 456 号 坤元资产评估有限公司 二〇一六年十月十九日 目录 注册资产评估 师 .................................................................. .. (1) 资产评估报告· 摘 要 .................................................................. .. (2) 资产评估报告· 正 文 .................................................................. .. (5) 一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用 者 ................................ .. 5 二、评估目 的 ................................ .. (9) 三、评估对象和评估范 围 ................................ . (9) 四、价值类型及其定 义 ................................ .. (11)
五、评估基准 日 ................................ .. (11) 六、评估假 设 ................................ ............................... 12 七、评估依 据 ................................ ............................... 13 八、评估方 法 ................................ ............................... 15 九、评估过 程 ................................ ............................... 25 十、评估结 论 ................................ ............................... 27 十一、特别事项说 明 ................................ . (28) 十二、评估报告使用限制说 明 ................................ .. (30) 资产评估报告· 附 件 .................................................................. (32) 评估结果汇总表及明细 表 .................................................................. .. (82) 注册资产评估师声明 1 .就注册资产评估师所知，评估报告中陈述的事项是客观的。 2.注册资产评估师在评估对象中没有现存的或预期的利益，同时与委托方和相关当事方没有个人利益关系，对委托方和相关当事方不存在偏见。 3.评估报告的分析和结论是在恪守独立、客观、公正原则基础上形成的，仅在评估报告设定的评估假设和限制条件下成立。
洋河股份战略分析
《企业战略管理专题》 课程设计 题目：洋河股份战略分析 所在学院：经济管理学院 专业班级：会计 姓名：馥郁 学号：XXXXXX
目录 1洋河股份简介 (2) 1.1洋河股份基本情况 (2) 1.2洋河股份所获殊荣 (2) 1.3洋河股份经营围 (2) 1.4洋河股份经营状况 (3) 2洋河股份战略分析 (5) 2.1洋河股份外部环境分析 (5) 2.1.1宏观环境分析 (5) 2.1.2行业环境分析 (6) 2.1.3市场需求分析 (8) 2.2洋河股份部条件分析 (8) 2.2.1洋河股份资源分析 (9) 2.2.2洋河股份能力分析 (11) 2.3洋河股份的SWOT分析 (14) 2.3.1洋河股份的优势分析（Strength） (14) 2.3.2洋河股份的劣势分析（Weakness） (14) 2.3.3洋河股份的机会分析（Opportunities） (14) 2.3.4洋河股份的威胁分析（Threats） (15) 3洋河股份的战略选择 (15) 3.1洋河股份的总体战略选择 (15) 3.1.1一体化战略 (15) 3.1.2密集型战略 (16) 3.1.3多元化战略 (16) 3.2洋河股份的职能战略选择 (16) 3.2.1材料采购战略 (17) 3.2.2生产营运战略 (17) 3.2.3市场营销战略 (17) 3.2.4财务管理战略 (18) 3.2.5人力资源战略 (18) 3.2.6研究开发战略 (18) 4结论 (18)
洋河股份战略分析 1洋河股份简介 1.1洋河股份基本情况 洋河酒厂股份于2002年12月26日经省人民政府批准，由洋河集团、海烟物流发展、综艺投资、捷强烟草糖酒（集团）、省高科技产业投资、中国食品发酵工业研究院、盛福工贸和廷栋等14位自然人共同发起设立的股份。并于2009年11 月6 日在证券交易所上市交易。 公司位于省宿迁市洋河街118号，属于酿酒食品行业，公司主要经营白酒的生产、销售，预包装食品的批发与零售，粮食收购。 公司坚持科学发展观，在秉承悠久酿酒工艺基础上，紧抓时代脉搏，勇于开拓创新，将传统酿酒工艺与现代消费诉求完美结合，开创中国绵柔型白酒先河，推出了中国绵柔型白酒的领袖品牌——洋河蓝色经典，在白酒市场掀起了“蓝色风暴”。公司连续多年保持较高销售增幅，是全国同行业第三家销售超百亿企业。 1.2洋河股份所获殊荣 洋河公司的出色表现得到了社会各界的广泛认可：连续多年被评为中国白酒行业经济效益十佳企业，连续三届荣获全国文明单位称号，并获得全国五一劳动奖状、全国环境保护先进单位、全国重合同守信用单位、全国企业文化建设先进单位、中国企业社会责任杰出企业奖、振兴酒突出贡献企业、省文明单位、省质量管理奖、省慈善之星等多项殊荣，并先后获得中国资本市场20 年十佳高成长企业奖、中国上市公司创造价值最快董事会10 强、年度金牛上市公司百强、年度金牛最高效率公司、最具成长潜力公司等大奖。2012 年，公司跻身FT 上市公司全球500 强排行榜，位列第425 位。2013 年，公司跻身中国制造业500 强，在首届中国上市公司百强榜上，喜获“最佳社会责任奖”和“最具影响力品牌奖”。2014 年，公司连续五年跻身中国企业500 强、再获中国轻工业百强企业称号，入选全球领先的品牌咨询机构Interbrand“2014 最佳中国品牌价值排行榜”，荣获有“中国酒业奥斯卡”之称的第六届华樽杯“中国绵柔健康型白酒第一品牌”，以及“中国白酒品牌价值前三甲”、“中国十大世界名酒”等称号，以415.85 亿元的品牌价值高居“2014CCTV 中国品牌价值评价信息”酒水、饮料、食品类榜首；“绵柔酒”获国家“有机白酒”认证，“生态酒”荣获2014 年中国酒业最佳新品奖，蓝色经典和微分子酒两品牌同获中国广告“奥斯卡奖”，葡萄酒产品获国家首批进口酒类“两公开”认证，“星得斯”葡萄酒荣膺“杰出贡献奖”和“全球葡萄酒精英挑战赛金奖”两项国际大奖。 1.3洋河股份经营围 公司主营业务为白酒，并根据市场定位主要分为经典系列、酒系列、窖藏系列、郭煌系列以及老字号系列，近些年为了扩宽消费群体，提升竞争力，实施了多品牌、多品类、多元化营销战略，在2013年又开辟了葡萄酒系列，具体容如下表所示（表1-1）。 洋河蓝色经典系洋河酒厂开发的高档品牌，拥有梦之蓝、天之蓝、海之蓝三个子品牌。其凭借准确的市场定位，合理的产品定位及先进的市场运作理念，自2003年9月投放市场以来已实现年销售突破25亿元的佳绩，目前正处于市场快速发展期。 表1-1 洋河股份产品明细表 系列产品定位
洋河股份苏酒集团
洋河股份（苏酒集团）2019年度包装材料招标 报名文件 单位：.
目录 自述报告填写须知 (1) 资料真实性承诺书 (2) 一、自述性材料 (3) 二、基本信息 (4) 三、相关第三方信息 (5) 四、设备能力 (7) 五、经营状况 (8) 六、注册资料及证实性材料 (9) 七、制度文本 (11)
填写须知 尊敬的供应商： 报名文件包括自述性材料、基本信息、相关第三方信息、设备能力、经营状况、注册资料及证实性材料、制度文本等7个部分，请务必认真、如实填写。填写之前，请仔细研读此填表说明： 1.本文件模板由洋河股份（苏酒集团）采供物流中心编制，“自述性材料”、“基本信息”、“设备能力”、 “经营状况”是文件的主体，“注册资料及证实性材料”是必要的补充，所设项目是对供应商产品和管理体系的整体概括，直接影响我公司对贵公司的评价，请准确全面填写。 2.相关项目填写说明 (1)供应商的基本信息在《供应商基本情况调查表》中体现，表格须保持在一页内，其中“公司的质 量方针或管理理念”、“公司生产制作的优势”、“合作的方向”等描述性内容，尽量使用简练、准 确的文字。 (2)《供应商基本情况调查表》中，“产品及生产能力”与“设备能力”和“经营状况”的内容并不 重叠，此表中“产品”可理解为“产品组”，如彩印中分为手工盒、卡盒、普通盒、包袋等，瓶 子分为水晶料、精白料、高白料、乳白料等。 (3)“相关第三方信息”指贵公司的主要原料供应商以及在贵公司在注册地以外设立的生产机构，一 定要详细、如实填写，以免在今后的合作过程中我公司的打假活动影响贵公司的正常生产。 (4)其他生产机构和相关第三方调查表、设备清单两项中均要填写贵公司的名称，以便我们随机调阅； “备注”一栏除对本条内容作必要说明，同时必须填写设备购置价格。 (5)注册资料及证实性材料中的证照、文件，除了必需提交的项目外，根据企业自身情况选择是否提 交。“企业信誉/行业地位”，必须是行业协会排名、政府部门统计年鉴、第三方权威机构排序或 新闻媒体公布的见证性资料，如果没有则不填。 3.报名文件的所有内容必须包含在此word文档内 (1)应提交的扫描件、制度文本，直接插入到本文件的指定位置（“从此处开始”后，“End”前）。 (2)报名文件中的原有文字、表格不得删除或改变格式，表格可根据情况增加行数。 (3)插入的文本要求统一使用五号宋体简化字。 4.报名文件中除需要相关人员签字的位置外，所有内容均必须为打印体。 5.编辑完毕后，在目录处右键“更新域”选择“更新整个目录”，自动调整目录中页码。在填写完毕后， 向采供物流中心办公室提交一份电子文档和一份纸质材料。
洋河股份投资价值分析文献综述
洋河股份投资价值分析文献综述 前言 随着证券市场规模不断壮大与规范、市场创新不断深化、证券市场信息披露不断完善、机构投资者队伍不断壮大、WTO的加入和QFII的引入使得中国证券市场正在加速与国际接轨，投机思维的生存空间已被大大缩水，价值投资逐渐成为一种重要的投资理念。上市公司的投资价值已经成为大众所关心的问题，如何科学、合理地分析评价上市公司的投资价值已成为当前理论与实践的重要问题。 投资价值是一种资产投资理论，它是非强调投资对象的投资价值，其精髓在于如何寻找及评估价值，投资价值者的原则是市场价格远低于股票内在价格，通过对股票价格的定位分析，选择被市场低估的股票，并应用投资技巧对其进行操作，从而达到最大的盈利目的。 一．白酒类市场宏观分析 夏芳在《茅台进入下降通道高端白酒市场或生变数》一文中讲述茅台的涨价和降价这一事实，通过记者采访白酒专家铁犁和中投顾问食品行业研究员周思然的回答作为开题，展开对白酒降价原因的分析，专家们认为茅台的降价是因为价格过度飞涨，导致不少经销商大量囤货，价格下降时对囤货的消化：另外，限制“三公”消费也是价格下降的主因，去年11月，国务院法制办公开了《机关事务管理条例(征求意见稿)》，其中明确规定，机关事务工作应当遵循保障公务、厉行节约、务实高效、公开透明的原则。 《顺应消费者心理需求：白酒企业追求“伪时尚”？》，郭佑辰在文章中认为“无酒不成席”已是一种约定俗成的饮酒习惯,它所指的是餐桌上要有酒，而且越是重要、正式的场合越是不能离开酒，尤其是白酒。从市场发展来看，白酒这个特殊的产物，不仅能给消费者带来地位、层次、品位、圈子等特征的价值联想，还能出色地满足消费者的使用价值。对白酒选择特点为：对白酒有选择差异大，不同阶层、不同年龄、不同职业的消费者因为消费心理差异之大，选择白酒品牌往往差异很大，且消费者众口难调，优质及低劣的白酒在市场上会同时存在；伪时尚趋势明显，目前的中高端白酒消费，基本以商务、政务宴请为主，而宴请方主要是满足对方或自己的某种心理欲望。白酒品牌的选择不仅能体现主人身份、地位、经济实力，而且还能折射出主人的生活品位及个性性格等特征，“时尚”开始成为一些消费者心理诉求的重要要素，但白酒，自古以来和时尚都相距甚远。 田聪和王建强的《我国白酒行业发展现状及趋势分析》一文中认为，白酒在我国可谓源远流长,白酒已经是中国人生活中不可或缺的一部分,刚性需求很大。现状分析：在1996 年，我国白酒产量达到了历史顶峰值801.3 万吨，至2004年一直处于衰退状态，从2004年开始，，我国白酒行业一路稳步回升，产量逐年增长，幅度逐步递增。另外，由于白酒是一个粮食消耗性产业，与国家倡导的环境保护政策不太吻合，国家可能会在产业政策上对白酒行业进行结构性限制与整合，重新进行资源配置，鼓励大中型白酒企业发展，这对大多数中小白酒企业将会很不乐观。一.白酒产量波动原因分析: 首先是国家政策的调整, 其次是替代产品的发展。二.白酒行业竞争状况分析：（一）从“品牌战”到“品类战”，，我国白酒产品主要分为三类：首先是茅台、五粮液的第一集团。其次是以泸州老窖、洋河、郎酒等为代表的第二集团，在全国范围内都具有一定的知名度，竞争相当激烈，各品牌都想从第二集团脱颖而出，成为继茅台、五粮液之后的第三品牌。（二）其他酒类对白酒的冲击，随着人们生活方式和生活理念的转变，酒类消费也越来越多元化，取消关税壁垒，洋酒大量进入，国内的啤酒、保健酒、黄酒、加上国际葡萄酒等都给白酒行业的扩张带来了压力，不断蚕食着白酒的市场份额。三、白酒行业未来的发展趋势：高端白酒市场继续垄断，2010 年五粮液、茅台、泸州老窖的销售额整个白酒行业销售额的百分分别为39%、37%、7%；中高档酒竞争加剧，低档酒销量减少，调查显示，有32.5%的消费者择20- 40 元的白酒，38.7%的消费者
化工公司股权项目资产评估方法
化工公司股权项目资产评估方法 一、评估方法 (一) 评估方法的选择 依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现 值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于 市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。 本次评估目的是股权转让，资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本次评估选择资产基础法进行评估。 被评估企业未来年度其收益与风险可以预计并量化，因此本次评估选择收益法进行评估。 综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。 (二) 资产基础法介绍 资产基础法，是指在合理评估各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。 各类资产及负债的评估方法如下： 1. 流动资产 (1) 货币资金：包括现金、银行存款和其他货币资金。对于币种为人民币的货币资金，以核实值确定评估值。 (2) 应收票据：对应收票据，评估人员在核实无误的基础上，分析应收票据金额、是否计息等，以核实值确定评估值。 (3) 应收类账款 对应收账款、其他应收款的评估，评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联方的往来款项，评估风险坏账损失的可能性为0；对于除关联方以外的1年以内的应收款项，评估风险损失为5%，1-2 年的应收款项，评估风险损失为20%，2-3 年的应收款项，评估风险损失为50%，3 年以上的应收款项，评估风险损失为100%。故本次以扣除评估风险损失后金额为评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。 (4) 预付账款 对预付账款的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物等情况，按核实值确定评估值。(5) 应收利息 对于应收利息，评估人员查阅了相关贷款合同，了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的应收利息。经核实，企业按权责发生制核算应收利息，按核实值确定评估值。 (6) 其他流动资产 为被评估企业对外委托贷款，评估人员查阅了相关贷款合同、款项支付记录，具体分析数额、贷款时间和原因、贷款未来可回收情况、欠 款人资金、信用、经营管理现状等。经核实，欠款人经营情况良好，故本次评估以调整后账面值为评估值。 2. 非流动资产 (1) 股权投资 股权投资为XX公司对下属长期投资单位投资。由于XX公司对下属长期投资单位均为控股，故对各被投资单位评估基准日的整 体资产进行评估，以各被投资单位评估基准日净资产评估值乘以XX公司的持股比例确定其评估值： 长期投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例 (2) 固定资产 固定资产全部为设备类资产，根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评估。评估值=重置全价×成新率 ①运输车辆 A.重置全价的确定 重置全价=现行含税购置价+车辆购置税+新车上户牌照手续费等。
2017年白酒行业洋河股份分析报告
2017年白酒行业洋河股份分析报告 2017年9月
目录 一、公司是江苏白酒龙头企业 (4) （一）公司简介及历史沿革 (4) （二）历史财务情况 (5) （三）公司股权结构 (6) （四）管理层分析 (7) （五）分红率逐年提高 (8) 二、消费升级带动白酒行业复苏，次高端空间广阔 (9) （一）民间消费带动白酒行业复苏 (9) （二）白酒行业集中度不断提升 (9) （三）消费升级带动中高端白酒消费，次高端市场空间大 (11) 三、公司的竞争优势显著 (12) （一）产品结构丰富，各价位都有大单品 (12) （二）品牌力不断加强 (13) （三）行业领先的销售模式 (14) 四、业绩增长的驱动力 (16) （一）消费升级带动产品结构提升 (16) （二）省内渠道下沉带动增速复苏 (17) （三）新江苏市场保持高增长 (19) 五、盈利预测 (21)
消费升级带动白酒行业复苏，次高端空间广阔。白酒行业经过两年多的深度调整，目前消费者已经逐步回归理性，主要的消费也由政务变成民间和商务消费。从2005 年开始，我国居民人均可支配收入逐年提升，增长率基本能够保持在10%以上。经济发展带动居民消费能力的提升，白酒消费也呈现中高端化。随着茅台、普五和国窖1573 的价格上涨，次高端白酒性价比凸显，未来空间广阔。 公司是江苏白酒龙头，竞争优势显著。 产品优势：公司产品覆盖高中低端市场，每个细分市场都有大单品。品牌优势：公司主打的“蓝色经典”系列凭借其柔和的口感，独特的香味和销售渠道的铺设，塑造自身品牌力。渠道优势：公司拥有中国白酒行业最强大的营销网络，深度管理8000多家经销商。未来，公司将深耕渠道开发，扩大省内外市场。 产品结构持续升级，省外高增长可期。消费升级带动梦之蓝的高增长和全国化趋势。2015 年，梦系列增速超20%，16 年达到30%左右。根据调研数据，17H1 梦系列增速达到45-50%。未来公司的产品结构将持续提升，将推动盈利能力上行。2016 年，省外市场收入同比增长22.43%，占整体酒类业务的占比提高到45%。公司的下一步目标是达到省内省外5:5，最终目标达到省内外7:3 结构。通过挖掘传统优势区域的增长潜能，抓住消费升级趋势，公司有望进一步实现省外高增长。
关于洋河的分析
洋河股份投资价值分析 摘要 (1) Abstract (1) 一．洋河股份概述 (2) （一）洋河股份简介 (2) （二）股权结构 (3) （三）管理层 (4) （四）职工受教育程度 (4) 二．洋河股份财务分析 (5) （一）使用趋势分析法分析洋河股份 (5) 三．公司股价 (7) 四．洋河股份行业分析 (9) (一)白酒行业分析 (9) （二）白酒消费预测分析 (12) 结语 (14) 致谢 (14) 参考文献 (14) 摘要 通过对洋河股份的股权结构，员工构成，和财务分析方法中的趋势分析法对它自身财务和管理情况作了分析，并以现金流量为基础对净率法对它的股价进行辅助分析，得出对洋河股份投资的初步结论。再通过对酿酒行业的分析，分析行业的发展现状以及未来发展趋势，并对中高端白酒进行了专门的分析，最好得出结论，洋河股份投资价值如企业价值进行预测，通过折现模型对现金流量进行折现，计算出洋河股份的预测股价，并使用市盈率法和市价。 关键词：洋河股份财务分析行业分析投资价值 Abstract Through the Yanghe River stock equity structure, staff, and financial analysis
method of trend analysis method on its own financial and management are analyzed, and the cash flow based on the enterprise value prediction, through the discount model for cash flow discount, calculate the share of the Yanghe River's forecasting stock price, and use the price-earnings ratio method and the net rate of its shares were aided analysis, draw the preliminary conclusion of the Yanghe River stock investment.Then based on the wine industry analysis, analysis of industry development present situation and the future development trend, and the high-end liquor were dedicated to the analysis, the best conclusion, the Yanghe River stock investment value. Keywords: Yanghe financial analysis industry analysis investment value 一．洋河股份概述 （一）洋河股份简介 洋河股份，股票代码002304，2009年在深圳交易所上市，目前股价股价138元，后复权图如图1，位于苏北千年古镇——江苏省宿迁市洋河镇，地处江苏省宿迁市泗阳、泗洪、宿城区三县（区）交汇处，宿迁市洋河镇中大街118号，以酿酒和销售酒为主营业务。洋河酒属于浓香型大曲酒，以小麦、大麦、豌豆为原料精制而成；洋河酒曾多次荣获“国际名酒”和入选中国八大名酒行列。现针对不同市场推出主要品种有洋河大曲、洋河蓝色经典系列。江苏洋河酒厂股份有限公司系经江苏省人民政府《省政府关于同意设立江苏洋河酒厂股份有限公司的批复》（苏政复[2002]155号）批准，由江苏洋河集团有限公司作为主要发起人，联合上海海烟物流发展有限公司、南通综艺投资有限公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司、江苏省高科技产业投资有限公司、中国食品发酵工业研究院、南通盛福工贸有限公司等6家法人和杨廷栋、张雨柏、陈宗敬、王述荣、高学飞、冯攀台、朱广生、钟玉叶、薛建华、沈加东、周新虎、吴家杰、丛学年、范文来等14位自然人，共同发起设立的股份有限公司。公司设立于2002年12月27日，在江苏省工商行政管理局领取了注册号为3200001105705的企业法人营业执照。
洋河股份资产负债分析案例
洋河股份有限公司2014年和2015年的资产负债表和利润表如表1、表2所示。 表1 资产负债表 会计年度2015-12-312014-12-31 货币资金7,543,588,700.035,925,396,594.68 交易性金融资产23,708,071.808,086,247.16 应收票据1,842,131,762.62601,748,849.88 应收账款102,759,224.965,170,935.73 预付款项195,685,085.4045,462,986.79 其他应收款68,864,328.2725,936,687.26 应收利息29,337,771.6452,818,875.00 存货3,476,844,741.072,076,930,883.61 流动资产合计13,282,916,685.768,741,552,060.11 长期股权投资29,979,084.2527,470,267.23 固定资产6,935,927,656.624,334,380,908.88 在建工程218,457,910.43327,723,836.09 无形资产308,093,817.9860,901,622.47 商誉1,621,619.53-- 长期待摊费用66,356,766.63-- 递延所得税资产5,737,024.534,392,036.46 非流动资产合计7,566,173,849.974,754,868,668.13 资产总计20,849,090,535.7313,496,420,728.24 短期借款---- 交易性金融负债---- 应付票据---- 应付账款239,072,532.9438,079,985.51 预收款项4,376,268,193.671,082,920,496.85 应付职工薪酬41,710,820.6637,475,412.42 应交税费1,076,110,746.79827,803,261.90
洋河股份：一张图教你看懂洋河的投资规律及近期跟踪研究 买入评级
公司研究 1 证券研究报告—动态报告/公司快评 食品饮料 洋河股份（002304） 买入 重大事件快评 公司评级 饮料 2015年11月16日 一张图教你看懂洋河的投资规律及近期跟踪研究 证券分析师： 刘鹏 021-******** liupeng7@https://www.360docs.net/doc/6c4157653.html, 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514050003 事项： 公司公告2015年Q1-3实现营收136.61亿元，同比增长11.02%；归母净利润为44.61亿元，同比增长12.01%；EPS2.96元。2015Q3实现营收40.9亿元，同比增长11.97%；归母净利润为12.76亿元，同比增长13.12%。公司预测2015年净利润变动幅度为：5%-15%。公司业绩增长平稳符合预期。 引言：揭示我们Q4初推洋河的理由（最深刻的洋河投资规律用一张图表展现） 洋河历来是每年涨的最早的食品大白马，其超越其他白酒公司的管理能力和运营能力结合优秀的产品定位带来了极其稳健的收益，基于这样收益增长趋势，并考虑到白酒自身的壁垒（外资无法替代，电商也难以替代）和洋河的龙头地位，我们认为对于投资而言是存在很好的回复路径的，即基于估值和业绩的驱动，可以做波段。 图1：洋河股价相对食品指数、相对上证指数 资料来源：wind 、国信证券经济研究所整理 从过去规律看，如下表和图，2季度洋河投资效应最好，过去五年2季度在当年四个季度中收益（包括相对和绝对）排名第一的有四次，我们这里定义为：“二季度全年最佳效应”，但是从过去三年的规律看，近三年“二季度当年最佳效应”
开始前移，当年一季度取得最好收益的有1次，第二好的有一次，我们认为出现这个原因和近年来反腐，白酒消费向节假日倾斜有关，这种倾斜带来当年一季度的业绩一般都比较好。 表1：分季度相对收益排名（相对上证综指） Q1 Q2 Q3 Q4 2010 4 1 2 3 2011 4 1 2 3 2012 2 1 3 4 2013 4 1 3 2 2014 1 3 2 4 排名表示在1年四个季度的次序 资料来源：wind、国信证券经济研究所整理 综合以上，我们认为洋河的投资一般从当年一季度开始延续到二季度是最有性价比的。 但是，今年由于股价超跌，业绩超预期，投资周期前移，因此我们在今年9月进行布局，10月初（四季度初）开始全力推荐。 我们认为公司将在省外市场，效率提升和新产品的推动下引领白酒的优势行情。建议继续买入预计公司15-17 年EPS 3.40/3.92/4.63 元，给予16年20倍，6个月合理估值78元，还有30%以上空间。维持买入评级。 当然，我们认为未来2年将是洋河重新王者回归的时期，其投资价值也绝不限于一个季度。长期（2年）看，我们认为在行业整合，平台化和互联化的支持下公司具有重回1500亿元市值的能力。 我们于9月下旬独家调研洋河股份，和公司高管进行了深入沟通，形成以下结论：（1）行业正在经历弱复苏，这种复苏将更加有选择性，同一类规模的企业间的差距大幅扩大，对于营销能力，执行力，产品开发能力的要求进一步提升，这些因素成为不同公司在弱复苏中抢夺市场和利润的关键； （2）从增长的角度看，需求恢复提供的增量远低于抢夺其他公司份额对龙头企业增长的贡献，系统性的需求恢复并没有到来，但是由于白酒的可选特性，未来的需求弹性还是大于目前的一些食品； （3）洋河代表了白酒行业发展的两个方向—创新（包括产品和渠道）和平台化。公司业务方面从渠道，库存和价格三个方面看：渠道方面，新江苏市场由按区域划分转变为按规模划分，新江苏市场表现比较好，今年外省区域增长20%以上，海之蓝增长15%以上，天和梦系列预计转正。未来省外市场将逐步贡献六成以上营业收入。库存方面：洋河的渠道库存目前是相对比较合理。价格方面：中秋旺季白酒龙头价格企稳，洋河梦3、梦6较去年表现良好；高中低端白酒的量价合理，蓝色经典贡献大部分营业收入； （4）洋河的新增长点包括两个层次，第一是平台化产品，包括红酒，预调酒和微分子酒，其中微分子酒是最重要的替换性产品，对其他品牌酒的替代性最强，希望培养成下一个梦系列；预调酒兼顾时尚更注重大健康；红酒走小品类方向，期望与白酒形成很好互补；起泡酒还在研究测试阶段，多品类经营，短期不会很快推向市场。第二类增长是渠道创新和品牌优化。洋河1号等“互联网+”方面运行良好，洋河1号以经销商引流为主，洋河1号目前已在省外布臵了100多
洋河股份利润表综合分析
第二节利润表综合分析 一、利润增减变动情况分析 利润表分析应抓住几个关键利润指标的变动情况。 （1）净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本例中，洋河股份2013实现净利润500 215万元，比上年减少了114 976万元，减少率为18.69%，减少幅度较大。其中，归属于母公司股东的净利润比上年减少了115 223万元，减少率为18.72%；少数股东损益比上年增加了248万元，增长率为103.33%。从水平分析表看，公司净利润减少主要是利润总额比上年减少了152 961万元引起的，由于所得税费用比上年减少了37 986万元，二者相抵，导致净利润减少了114 975万元。 （2）利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。本例中，公司利润总额减少152 961万元，关键原因是公司营业外支出增加，公司营业外支出增加1 636万元，增加了74.47%；同时，营业利润减少也是导致利润总额减少的不利因素，营业利润比上年减少了148 317万元，减少率为18.11%。同时，营业外收入的减少使利润总额减少了3 008万元。综合作用的影响，导致利润总额减少了152 961万元。 （3）营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本、营业税金及附加、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。本例中，公司营业利润减少主要是营业收入和投资收益减少所致。营业收入比上年减少224 686万元，减少率为13.01%。投资收益的减少，导致营业利润减少8 328万元；资产减值损失的增加，是导致营业利润减少的不利因素，本年公司资产减值损失增加了115万元，增加了17.29%。但由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、财务费用的减少，管理费用的增加，使增减相抵后营业利润减少了148 317万元，下降18.11%。 （4）除上述利润表三个关键指标分析外，基本每股收益和稀释每股收益相比上年也有较大幅度减少，其中基本每股收益比上年减少1.07元，减少率为18.77%；稀释每股收益比上年减少了1.07元，减少率为18.77%。 洋河股份利润水平分析表
飞机项目资产评估报告
XX投资股份有限公司拟购买 45架飞机项目资产评估报告 注册资产评估师声明 一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方申报并业经签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。 三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行了资产调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了必要查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。 五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 评估报告摘要 重要提示本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告正文。 北京证券资产评估有限责任公司接受XX投资股份有限公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，按照必要的评估程序，对XX投资股份有限公司拟购买45架飞机事宜所涉及的45架飞机在评估基准日的市场价值进行了评估。现将评估报告摘要如下： 评估目的：XX投资股份有限公司拟购买45架飞机 评估对象和评估范围：XX投资股份有限公司拟购买的45架飞机 评估基准日：2016年4月30日 价值类型：市场价值 评估方法：收益法 评估结论如下： 在评估基准日2016年4月30日，XX投资股份有限公司拟购买的45架飞机评估值为2,013.86百万美元。 本评估报告仅为评估报告中描述的经济行为提供价值参考依据，评估结论的使用有效期限自评估基准日2016年4月30日起一年有效。 评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 XX投资股份有限公司 拟购买 45架飞机项目 评估报告正文 XX投资股份有限公司： 北京证券资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用收益法，按照必要的评估程序，对XX投资股份有限公司拟购买的45架飞机在2016年4月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下。 一、委托方及业务约定书约定的其他评估报告使用者
洋河股份财务报表分析
洋河股份财务报表分析 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
财务报表分析 XX级XX班 XXX 江苏洋河酒厂股份有限公司 第一章、公司概况 一、基本概况 主营业务：洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售。 经营范围：洋河系列白酒的加工、生产、销售、自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营和禁止进出口的商品和技术除外），粮食收购。 二、历史概况 洋河大曲这一传统佳品，在解放前因战争连年而生产凋蔽，奄奄一息。1949年，全国解放后，党和政府拨出专款在几家私人酿酒作坊的基础上建立了国营洋河酒厂，即江苏洋河酒厂股份有限公司。建厂初期，全厂占地仅万平方米，职工41人，年产大曲酒26吨，产值万，税利合计只有万元。 建厂五十多年来，在党和政府的领导下，生产连年发展，产品质量不断提高。
1979年在第三届全国评酒会上，洋河大曲一跃而跻身于全国八大名酒之列。 1980年到1982年的3年全国白酒技术协作会和质量检评会上，均深受专家的好评和同行的仰慕。他们评价洋河大曲“入口甜、落口绵、酒性软、尾爽净、回味香”。 1984年5月，在全国第四届评酒会上，55度洋河牌洋河大曲的品评得分为全国参评的148种白酒之冠，蝉联国家名酒称号，荣获国家质量奖金牌；38度洋河牌低度洋河大曲亦荣获国家质量奖银牌。 1989年1月在全国第五届评酒会上，洋河大曲55度、48度、38度、28度四种产品均夺得同类产品总分第一名，荣获三枚金牌（55度、48度、38度洋河大曲）和一枚银牌（28度洋河大曲），蝉联了国家名酒“三连冠”。 1990年7月，在轻工总会举办的五年一次全国浓香型白酒分级评比中洋河大曲以分的最高分当选为标杆酒。 自2005年以来，江苏洋河酒厂已连续7年保持年均50%以上的增长，高于行业平均增幅近30个百分点。2011年，洋河股份突破百亿元大关，实现营业总收入亿元，成为江苏省宿迁市工业企业首家、江苏省白酒行业第一家、中国白酒行业第三家销售超百亿的企业。 三、业务概述 （一）主营产品
资产评估报告的模板.doc
资产评估报告的模板 资产评估报告书摘要 重要提示 以下内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评估报告书全文。 *****资产评估有限公司接受******公司的委托，根据国家关于国有资产评估的有关规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，为******公司转让其所持有的+++++++公司股权及其相关资产之目的，而委托评估的+++++++公司全部资产和负债进行了实地察看与核对，并做了必要的市场调查与征询，履行了公认的其他必要评估程序。据此，我们对******公司委估资产的公允价值采用*****法进行了评估，并采用*****法进行了验证。目前我们的资产评估工作业已结束，现谨将资产评估结果报告如下： 经评估，截止于评估基准日****年*月*日，在持续经营前提下，+++++++公司全部资产、负债及权益的评估结果如下...... 未征得出具评估报告的评估机构同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。 本报告评估结论的有效期为本资产评估报告有效期为自评估基准日至经济行为实现日一年内有效。 (此页为+++++++公司资产评估报告书摘要之重要组成部分)
*****资产评估有限公司 中国海南海口 **年*月*日 评估机构法定代表人： 中国注册资产评估师： 中国注册资产评估师： 名称:*****资产评估有限公司 地址:****************** 电话:*********** 传真:********* 邮编:******* +++++++公司 资产评估报告书 海*****资评报字[*****]第***号 一、绪言 *****资产评估有限公司接受******公司的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，为满足******公司转让其所持有的+++++++公司股权及其相关资产之目的，而委托评估的+++++++公司全部资产和负债进行了评估工作。本公司评估人员按照必要的评估程序对委托资产实施了实地查勘、市场调查与询证，对委估资产在****年*月*日所表现的市场价值作出了公允反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下： 二、委托方、产权持有者和委托方以外的其他评估报告使用者 (一)委托方
洋河股份2018年财务状况报告-智泽华
洋河股份2018年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 洋河股份2018年资产总额为4,956,376.78万元，其中流动资产为 3,587,480.1万元，主要分布在其他流动资产、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的47.2%、38.72%和10.08%。非流动资产为 1,368,896.68万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的57.23%、19.89%。 资产构成表 2、流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的38.72%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表 3、资产的增减变化 2018年总资产为4,956,376.78万元，与2017年的4,325,814.07万元相比有较大增长，增长14.58%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：其他流动资产增加393,610.5万元，货币资金增加186,389.54万元，存货增加103,061.52万元，一年内到期的非流动资产增加56,780万元，无形资产增加12,841.53万元，递延所得税资产增加6,434.49万元，应收票据增加2,972.99万元，其他非流动资产增加
78.46万元，共计增加762,169.01万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少18.4万元，应收账款减少306.61万元，其他应收款减少917.64万元，预付款项减少6,767.76万元，在建工程减少8,068.44万元，固定资产减少41,589.42万元，长期投资减少73,938.02万元，共计减少131,606.3万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长630,562.71万元。 主要资产项目变动情况表 二、负债及权益构成 1、负债及权益构成基本情况 洋河股份2018年负债总额为1,593,924.93万元，资本金为150,698.8万元，所有者权益为3,362,451.85万元，资产负债率为32.16%。在负债总额中，流动负债为1,562,820.32万元，占负债和权益总额的31.53%；非流动负债为31,104.61万元，金融性负债占资金来源总额的0.63%。