工业互联网行业品牌企业东土科技调研报告

工业互联网行业品牌企业东土科技调研报告

一、工业互联网万亿市场正迎风口，孕育巨大商机 (4)

1、新一代信息技术引发产业变革，工业互联网是工业4.0承载基础 (4)

2、工业互联带来重大变革，链接价值带来巨大经济规模 (5)

3、“中国制造2025”战略下，工业互联网将迎来重大发展机遇 (6)

二、工业领域的互联网革命者，布局工业互联网生态体系 (8)

1、工业通信和工业控制跨界领先者 (8)

2、工业以太网技术解决工业互联网最关键痛点 (10)

3、工业服务器新品颠覆传统工业控制 (11)

4、工业通信和工业控制融合，深入布局新一代工业互联体系 (12)

三、替代传统，工业互联网产品即将实现突破 (13)

1、面向电力和交通百亿市场，工业互联网整体解决方案即将实现突破 (13)

2、并购中嵌，工业现场嵌入式服务器前景广阔 (15)

3、长远向整个智能制造领域迈进 (17)

四、军事信息化建设加速，从工业互联到军事互联 (17)

1、美国大力发展军事信息化 (17)

2、从工业互联网到军用互联网，把握军队信息化的历史机遇 (19)

（1）和兴宏图—多媒体指挥调度系统及整体解决方案 (19)

（2）东土军悦—战地作战平台系统及相关产品 (20)

四、盈利预测和投资建议 (20)

1、业绩拐点已经显现，内生有望强劲增长 (20)

2、外延并购提供63亿市值安全垫 (21)

3、盈利预测 (22)

4、投资建议: 12个月目标价21.9-25.5元 (23)

图1：信息通信技术与工业技术不断融合 (4)

图2：工业发展的四个阶段 (4)

图3：工业互联网是工业4.0（智能制造）的关键支撑 (4)

图4：链接产生变革 (5)

图5：链接价值带来巨大变革 (6)

图6：GE估计工业互联网对全球经济影响 (6)

图7：工业以太网解决OT和IT打通问题 (10)

图8：工业服务器融合工业通信和工业控制 (11)

图9：新一代工业互联网体系 (12)

图10：公司方案与传统智能变电站架构对比 (14)

图11：公司方案与传统智能交通路口架构对比 (15)

图12：C4ISR在联合作战区的架构示例图 (18)

图13：营业收入及同比增速 (21)

图14：归母净利润及同比增速 (21)

图15：毛利率和净利率情况 (21)

图16：军工和海外收入高速增长（单位：万元） (21)

图17：东土科技历史PE Band (24)

图18：东土科技历史PB Band (24)

表1：各国推出互联网+制造业的相关战略情况 (6)

表2：今年以来国家推出的“互联网+制造业”相关政策和举措 (7)

表3：公司主要产品情况 (9)

表4：工业控制领域主要通信协议 (11)

表5：公司近期外延并购情况 (13)

表6：工业服务器在智能变电站和智能交通的市场规模估算 (15)

表7：中嵌科技的嵌入式工业服务器产品 (16)

表8：东土科技与台湾研华对比 (16)

表9：美国C4ISR发展历程 (17)

表10：和兴宏图主要军品情况 (19)

表11：东土军悦主要军品情况 (20)

表12：外延子公司业绩承诺情况（单位：万元） (22)

表13：业务主要假设 (22)

表14：相对估值表 (23)

表15：盈利预测简表 (23)

附：财务预测表 (25)