《A股市场》
（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议）
市场是真调整还是暂时休息？
经过跨年度的四连阳和前天的“假阳线”之后，市场昨天开始展开调整。单从技术的角度来说，四连阳之后确实已经消耗了较多的做多动能，休整一下未尝不是一件好事。而且年线位置自周二攻克之后，周三指数就已经处于年线之下，昨天受年线位置压制更是明显。由此可见，年线是目前市场主要压力显而易见。不过从MACD指标红柱第二天放大来看，市场整体的趋势并没有改变，并且短期的5日均线暂时也给予了市场明显的支撑。
这样来看，只要今天不出现大的调整走势，本周的周K线很有可能收出一根十字星线，并且从周K线所处位置来看，20周线会给予市场支撑，只要20周线不破，这个十字星线就会成为短期市场的转折点，或者可以认为大盘的调整会在短时间内结束。这样看来，我们只需要等待较短的几个交易日的时间，基本上会迎来市场新一轮的反弹。对后市而言，信心应更大于忧虑。
从行业板块的表现来分析，近期走好的地产、煤炭、有色等均陷入调整，也成为拖累指数的“元凶”，煤炭、有色后市还是值得继续跟踪，而地产等权重股的表现则需要有所保留，并不适合做目前首要的投资标的。
另外，昨天走的比较靠前的行业主要还是受到了政策的短线刺激，例如：工业和信息化部5日发布最新数据显示，2010年化纤行业利润将实现一倍以上的增长。受此消息刺激，化纤行业午后拉升，至收盘位居涨幅榜第一位。物资外贸板块在上海物贸涨停的刺激下，冲击涨幅榜，位居第三。另外汽车补贴政策到期后停止执行的通知在预期之中，预计中国汽车行业将进入平稳发展阶段。借此，汽车类板块也有所走强，位居涨幅榜第五。电力板块也是受到国务院启动新一轮农村电网改造的消息出现了涨升走势。
所以不难看出，一方面市场当中的热点较为零乱，没有明显的领涨热点的情况下指数是很难有所表现的，并且上涨行业的持续性更有待进一步的观察。比如昨天上涨的上述行业能否延续强势就是个关键，盲目追涨就不可取了。另一方面还是为我们明确了选股的思路，那就是政策导向仍是主线。2011年到目前为止的行情走势与2010年相比并没有太大的出入，“重个股、轻指数”仍然是主要的思路。
因此，未来大盘的走势或许是波澜不惊，但个股的机会一定还会比较多。除了煤炭、有色之外，“十二五”这条主线仍旧不要放弃，还有就是年初一季度这段时间的业绩公布时点，对于高送转、高送配的行情来讲也是不容我们错过的。
（华讯）
低价股“炒”翻天行情主线略显紊乱
大盘没有出现超预期的走势，在年线和20日线的连续压制下，继续维持弱势整理，不过行情格局的演绎还是发生着变化，昨天的盘面就呈现出两种特点：其一是分化现象依然明显，一些品种并未理会疲软的大盘，受到激情炒作。2010年结束后，年报业绩披露登场，刚刚公布12月份产销快报的宇通客车是其中代表，全天大涨8%；以及有其他相关消息公布的品种，如中环股份、东湖高新，吉林化纤、津劝业；中钢天源、五矿发展为首的稀土永磁概念也卷土重来，逆势逞强；特保案尚未解决，又陷成本上涨的轮胎橡胶股压抑许久后强势爆发，领头羊黔轮胎A最高涨停，双钱股份、青岛双等纷纷跟涨。
更想提醒大家留意的是其二，低价股炒作的暗流涌动，每一轮大级别的上涨都会消灭一大批低价股，08年1664点以来，低价品种越来越少，市场只有农行一只2元股，5元以下也只有百家左右。按此来看，昨天两市涨停的13只中，有多达8只属于这一范畴，如果再翻翻两市涨幅榜，我们可以发现有更多低价股位居前列，当然，ST品种也包括在内。
大盘不济，热点表现凌乱，长期呆在冷宫的低价股被集体炒作，很多不知所谓的个股突然底部放量大阳，而主流品种仍然是没找到方向，说明的问题还是市场没有走出弱势盘局，才会有这种炒作主线紊乱的现象存在。（余炜）
大盘目前的整理走势还很安全
A股周四继续在窄幅空间中低调整理，沪指早盘一度冲高2500点，试图冲击年线关口但最终失败。随后回落下探至2816点附近受5日均线支撑反弹。午后指数则基本维持窄幅波动横盘整理，由于全天走势太过平淡，乏善可陈，多数资金都保持观望态势，导致量能大幅缩减。盘中个股也是跌多涨少，表明市场的多空双方仍存在较大分歧。对于后市而言，短期指数只要维持在10日线上方都是安全的，MACD与KDJ的技术指标显示，市场反弹动能仍然存在，若指数继续调整并欲回补缺口则有低吸抢反弹的机会。
热点上，三大产业板块轮动仍在延续。前一日的主流热点，如核电、风能、互联网、机械等制造与科技产业股都跌幅居前，短期获利资金回吐迹象明显。而受外盘影响的稀土有色资源股再度强势起来。有媒体报道，我国今年即将出台《稀土工业污染物排放标准》。自此，中国已完成了从出口配额、出口关税、矿业权整合、环保标准以及打击走私等多方面加大对稀土行业的调控力度。此举将使得目前为数不多的稀土上市公司成为真正的稀缺资源企业，并面临强烈的行业整合预期，为企业做大提供了政策土壤。
不光是稀土资源，目前所有的外围商品都在不断走高。全球存在的巨大通胀压力现象将在2011年愈演愈烈。从当前形势来看，我们认为目前仍然是“资源为王”的行情，在通胀形势尚未改变之前，资源股所蕴含的炒作潜力将继续发挥威力。而一旦货币政策紧缩预期有所缓解，资源股则有望享有相对较高的估值水
平。目前有许多相熟的机构也认为“资源股是市场中少有进攻与防守兼备的品种。”
除了资源股外，地产股的活跃也代表着市场估值修复行情仍在继续。目前市场估值处于历史低位，市场对宏观政策紧缩和流动性下降有一致预期，上市公司盈利增长将取代宏观政策，成为影响股票市场走势的最大因素。我们认为，当前大小盘股估值分化仍旧严重，但蓝筹回调以后，估值优势将更加凸显，可以期待筑底回升。（余峻威）
沪指终结五连阳蕴藏风险还是机会？
周四A股市场延续震荡走势，主要股指小幅收跌。因消息人士透漏，今年的信贷投放并没有明确的目标，信贷的增长将主要参考经济增长情况和通胀水平，而差别存款准备金率或将再次祭出。同时，二级市场上大盘股中国平安盘中大幅杀跌，再融资传闻又一次挫伤了市场做多信心，两市股指呈现弱势震荡。截至收盘，上证综指报2824.20点，下跌0.51%；深证成指报12599.7点，下跌0.38%。沪市成交为1144亿；深市成交为919.3亿。两市合计成交共计2063.3亿，同比继续萎缩。
盘口显示，昨日沪深两市股指平稳开盘后一度出现凌厉上攻，但持续时间非常短暂，随后在煤炭、保险等权重品种走弱的拖累下震荡下行，沪指一度下探至5日均线附近。危机时刻，地产、券商、有色等品种挺身而出，带领大盘脱离险境。午后，因早盘的回升缺乏量能的有效配合，大盘因此再度回落，但沪指仍坚守在5日线上方，重心下移并不明显。而创业板全日表现十分颓废，五连阳后大幅收跌，对市场做多热情形成一定的抑制。
昨日盘面主要呈现两大特点，一是市场强势热点相对匮乏，进攻意愿明显减弱。从权重板块的表现来看，昨日出现了明显的分化走势，煤炭、石油跌幅居前，地产、券商、有色等虽有表现，但基本是在危机时刻充当护盘角色，持续上涨的动力不足。不过，市场零散的热点仍相对丰富，国务院启动农村电网改造，发电设备板块应声而起；有消息称军工企业确定改革时间表，资产重组望提速，飞机制造、军工航天等板块也表现相对活跃，但这种炒作相比前期大大降温，近两日出尽风头的中国南车、中国北车走势出现急刹车，昨日震荡走低，最终双双收跌。二是市场成交再度呈现稳步缩量态势。从分时图上看，早盘一小时，在股指上攻及震荡回落过程中多空分歧较大，而随着股指企稳，市场成交逐步回归稳定。纵观沪市昨日整体成交相比前日继续呈现萎缩态势，以目前的走势来看，这种缩量的调整仍属于良性。
技术上看，目前沪指55日线下行迹象未见改观，本轮上涨仍支撑以反弹对待，而反弹能否持续，目前到了关键时刻。从昨日沪指的表现来看，全日在5日线上方窄幅震荡，同时伴随量能的萎缩，反弹的走势尚未被破坏。从技术指标修复的情况来看，30分钟图上显示，沪指走出U型底部后目前处于回踩阶段，因KDJ均处在较低位置，在无系统性风险的情况下，大盘继续向下的空间十分有限。目前的横盘仍可视为在短期的获利盘及上方的套牢盘压力下的主动震荡蓄
势，今日是本周最后一个交易日，继续关注5日线和“1.04”缺口的支撑，以及量能的变化。创业板指数昨日表现较差，K线形态上形成了一阴吞两阳的不良走势，今日密切关注55日线支撑。同时，中小板综合指数目前也在进行对55日线的激烈争夺，一旦最终有效失守该线，且55日线出现下行迹象，则中短线投资者需要谨慎。（张索清）
【投资参考】
寻找一月行情主线
一月行情是一年交易的序幕，对于2011年的一月来说形势较往年相比要复杂很多。这种复杂性主要体现在：1。通胀形势虽然有所缓和，但是仍然需要付出努力；2.2011年信贷增量数值仍然未能明确，货币调控还未明朗；3。地产企业连续爆出业绩增长，各地楼盘涨价预期仍在，针对房地产国家会不会出台新的调控措施？既然是不确定性，就是说有可能好转也有可能向坏的方向发展，作为投资而言，如要取得好的收益，必须回避这些不确定性。由此，我们给一月份行情初步确定了两条投资线索。
1。业绩预增个股。从2011年前两个交易日的走势来看，业绩预增的个股表现出了比较强烈的上涨欲望，星河生物和精华制药两个交易日的涨幅处于两市前列。2010年年报的特殊性就在于温和的通胀有利于推升上市公司的业绩，因此年报挖掘的重点就在于业绩受益于通胀推动但成本方面又没有明显压力的公司。而且2010年的通胀反过来会推动整个年报行情。
2。股价较低的优质蓝筹。目前的市场存在的最大一个矛盾点就是资金既怕错过行情又怕基本面变化带来的风险，因此作为低价优质的蓝筹股来说，既能够回避风险，又可以防止踏空行情，对于资金来说有一定的吸引力。尤其是在12月份，部分估值处于历史底部的蓝筹股得到大股东的增持，这是对这部分蓝筹股价值的一种认可。但是在低价优质蓝筹的选择过程中也需要注意几方面的因素，一是回避例如钢铁等落后产业个股；二是积极寻找有短期促发因素的个股，例如年报实现业绩扭亏等。
从目前整个大盘运行的形势来看，周四已经出现一个现象，即中国平安的传闻一出还是对市场形成了明显的影响。从这点来看也说明目前整个市场还是存在一个信心的问题，而这个信心问题的根源就在于在宏观形势方面仍然没有一个让市场保持持续多头的消息支持。可以说这种脆弱性就在于市场遇到风吹便会摆动，那么这就要求投资者在寻找投资标的方面下一番苦功。在不确定性中寻找确定性就是一月行情的最大核心。所以以上两条线索对于整月的投资会有积极的作用。（科德）
上市公司搞副业增业绩两方面入手挖掘潜力股
新年伊始，首批披露年报的精华制药就连拉两个涨停，年报预增王大族激光也在近6个交易日股价狂飙三成，年报行情已经迫不及待地燃起了硝烟。投资
收益已经成为众多上市公司年报业绩的一大亮点。丰原药业、尖峰集团皆靠参股公司分红扮靓了业绩，珠海港、江西水泥等公司甚至依靠这部分收益才实现了扭亏。
除了立竿见影的红包之外，上市公司参股上市公司的市值波动也对上市公司2010年业绩产生重要影响，对于投资规模较大的上市公司来说，关注持股市值的变化，对于更加准确地把握其业绩变动，从而在年报大战中押宝成功，将会有不小的帮助。
投资红包成部分公司业绩主力
上市公司参股其他不同行业的公司，一般都会被解读为“不务正业”。但从目前情况来看，这项副业已经成为不少公司业绩构成的主力。
丰原药业日前发布公告称，预计2010年度实现净利润为4000~5000万元，同期增长74%~117%。公司业绩大幅增长缘于收到参股8.41%的RT公司现金分红2000万元，同时丰原药业还收到了参股公司徽商银行股份有限公司现金红利366.98万元。数据显示，通过上述两笔股权投资获得的收益，2010年业绩不但超过了2009年的净利润，也占了公司2010年前三季3571万元净利润的近七成。
受惠参股公司分红的上市公司还有尖峰集团。尖峰集团日前获得南方水泥3156万元的分红，尽管公司目前尚未发布2010年业绩预告，但从公司前三季净利润4030.66万元来看，南方水泥的这份分红对公司来说也绝不是一个小数目。
上述公司虽然参股红包占据其全年业绩的大半江山，但其本身的主营业务尚处于盈利状态；还有部分公司，自身业务已经大幅亏损，参股公司的红包甚至已经成为其业绩的救命稻草。
最近的例子就是珠海港，1月4日珠海港发布2010年业绩预告，预计公司2010年净利润约1.7亿元~2.18亿元，同比增长约70%~120%，而业绩大幅上升的“功臣”是参股公司的巨大收益。在今年一季度，珠海港仍然亏损1739万元，可见公司去年中期乃至全年的大幅扭亏完全是拜参股公司分红所赐。无独有偶，江西水泥近日公告称，公司收到参股4%的南方水泥4232.22万元的分红，全部计入公司2010年收益。在红包“撑腰”下，江西水泥预计今年实现净利润约1.32亿元~1.65亿元，同比增长100%~150%，而公司此前的三季报还惨不忍睹，前三季度江西水泥净利润亏损1724.86万元，同比大降161.43%。
金融投资成上市公司追逐对象
虽然从2010年开始，二级市场上的金融股就一直处于萎靡不振的状态，但从上市公司的投资方向来看，投资券商、城市商行等金融公司无疑是分红获利最大的一块蛋糕。
以友阿股份为例，公司参股长沙银行5年来，光是现金分红就已拿到手软，1306万的现金分红再加上5392.6万股的配送股，相比原始投资的7636.79万元，堪称真正的旱涝保收。而丰原药业12月8日发布的公告也显示，公司在最近两年收到徽商银行现金红利已逾千万，几乎是公司去年净利润的一半。
上市公司对参股券商和城市商行可谓趋之若鹜，原因则在于投资对象身上携
带的未来上市利好因子。无论是友阿股份参股的长沙银行，还是佛山照明“潜伏”的厦门银行，都在积极谋划上市，这显然才是上市公司斥以巨资的首因。
据了解，目前长沙银行已全面达到银监会确定的“优秀银行”要求，并已经进入上市辅导阶段。而厦门银行已经连续三年进行增资，2008年引入了富邦等战略投资者，2009年募资2.3亿元，今年3月又首次发行债券，在全国银行间债券市场上募资达3亿元。值得一提的是，在去年厦门银行股权的多次拍卖中，其最高价达到了7.4元，几乎是佛山照明此次认购价的3倍。对此，深圳某私募人士表示，厦门银行这两年多次融资，有可能在进行上市计划，因此参与拍卖的公司才会如此不惜血本，而佛山照明也才会像“捡了便宜”一般在近日再度大手笔买入。
投资收益搅动全年业绩
除了立竿见影的红包之外，还有一部分数据将对上市公司2010年业绩产生重要影响，就是上市公司参股上市公司的市值波动。从会计处理来看，如果将所持其他上市证券计为“可供出售金融资产”，这部分证券公允价值一旦变化，上市公司的资产负责表中的资本公积将相应变化；如果将所持其他上市证券计为“交易性金融资产”，这些证券市值的变动将直接影响交叉持股的上市公司的当期业绩。
以思源电气为例，12月22日，公司发布公告称，其全资子公司日前累计出售平高电气总计832万股获利9649万，约占2009年度经审计净利润的10.15%，占2010年前三季度思源电气净利润的四分之一。这已经是2010年以来思源电气第四次发布出售平高电气股份的公告了，截至目前，思源电气靠出售平高电气股份就获利达3.82亿元，就是靠着巨额投资收益“撑腰”，在近年来国内电网公司业绩增速回落的背景下，思源电气2010年交出的成绩单才不至于太难看。
京山轻机也曾发布年度业绩预报，预计2010年累计净利润2100万元左右，同比增长554.23%，其中主要原因是投资取得较好收益，2009年全年相关投资利润只有869.54万元，而2010年1~9月投资获得利润1094.65万元，这部分投资去年四季度以来浮盈更是近400万元。可以看到，京山轻机的投资收益也占了其全年净利润的大半江山。
两方面入手挖掘潜力股
年报行情即将启动，虽然还有半数公司尚未公布业绩预报，但是对于投资规模较大的上市公司来说，关注其投资情况，以及持股市值的变化，对于更加准确地把握其业绩变动，将会有不小的帮助。
首先，关注有获利分红历史的公司。部分公司虽然目前尚未公布参股分红公告，但从其投资情况和往年分红史来看，今年获得大额分红也基本可以保障。如中国太保参股1亿股的浙江杭州银行，2009年就曾每股派发现金红利0.2元，太保当年就在杭州银行上斩获2000万元的分红。事实上，太保近来拟投资的上海农商行也有红利派发历史，其2008、2009年年分别每股派发现金红利0.08元和0.09元。
其次，关注持股市值大幅上升的公司。按数据测算，苏常柴A、交通银行、亚泰集团、中粮地产和中兴通讯这5家公司，自去年四季度以来，在A股交叉持股市值浮盈中排名靠前，其A股交叉持股市值浮盈增加均逾亿元。
苏常柴A的交叉持股市值大幅上扬，与福田汽车的走强密切相关。10月以来福田汽车从20元一路攀升至最高点29.09元，昨日收于23.46元，区间涨幅达17.3%，苏常柴A作为第三大流通股股东，持股市值增加了1.25亿元。同时，苏常柴A在希努尔、大金重工、锐奇股份和银河磁体这4只新股上的投资上也赚了不少。此外，交通银行的交叉持股市值上升，则明显受到同期葛洲坝、中弘地产上涨的带动，两只股票10月以来涨幅分别为42.41%和50%。
值得注意的是，虽然很多上市公司A股交叉持股市值均出现增长，但并非所有公司都能在振荡市中如此幸运。如广聚能源三季报显示，其重仓持有深南电A 今年亏损已达2845.22万元；深南电A四季度以来再度大跌15.27%，广聚能源短短三个月账面损失就高达 1.02亿元，这对于2010年前三季度净利润仅5747.58万元的广聚能源而言，这笔损失对公司2010年业绩的影响不言而喻。（徐岚）
追随三高标准掘金高送转股
每年一季度，A股市场都有追捧高送转概念股票的倾向。主要是因为投资者看好高送转股公司的成长性，同时，高送转反映了管理层具有较强的市值管理冲动，由此带来股价的“填权效应”。研究表明，高送转公司具备“三高”特征：高积累(丰厚的资本公积和未分配利润)、高股价、高业绩(EPS和EPS增速都较高)。
1。追捧高送转的理由：看好公司的成长性，反映管理层市值管理的冲动
追捧高送转概念股票几乎成为了投资者在每年一季度的“习惯”。而通过统计，我们发现，近六年来，年报高送转【十送(转)五以上】的股票在一季度均取得了显著的超额收益。
高送/转股本身并不能给投资者带来实际的收益，因为经过除权后，股票的总价值量并没有变化。投资者追捧高送转股票，更多地是出于对公司成长性的看好，或是对管理层释放后续利好的期待。一方面，高送转的上市公司一般具有较高的资本公积和未分配利润，且当年业绩增速也较快，这在一定程度上反映了公司良好的质地和成长性。另一方面，高送转反映了管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本扩张加速市值扩张的步伐。以上这些因素都有助于高送转股票在除权后获得继续上涨动能，也即出现“填权效应”。
2。高送转公司的“三高”特征：高积累、高股价、高业绩
由于送股与否跟上市公司管理层的主观意愿有很大的关系，因此在过去，高送转概念股往往成为“内幕信息”的重灾区。但实际上，通过分析上市公司的公开信息和财务数据，可以找到高送转公司共同的一些特征，并归纳出一些能够较好表征上市公司送转能力和送转意愿的指标。高送转公司的共同特征如下：高积累：较丰厚的资本公积和未分配利润，为高送转提供基础。能够向股东
每10股送转5股以上的上市公司，首先要积累到足够的基础——高转增股本的上市公司须具有较高的资本公积，高送股的上市公司须具有较丰厚的未分配利润。从历史上看，三季报每股资本公积与未分配利润之和越高的上市公司，在当年年报中实施高送转的概率也越大。
高股价：实施高送转的意愿也更强。由于股价过高往往意味着单手的市值偏高，这会制约股票的参与度和活跃度，不利于上市公司持续地进行市值扩张，因此很多股价较高的公司愿意通过高送转的方式摊低股价，进而增强股票的流动性。从过去三年的情况来看，年末每股股价在40元以上的上市公司有一半以上都会在当年年报中实施高送转。
高业绩：高送转的上市公司盈利能力普遍较强。一方面，较高的EPS和较快的业绩增速是上市公司能够持续高送转的保障；另一方面，上市公司在高送转后为了尽快实现市值扩张，也愿意释放出较好的业绩以催化“填权效应”。从过去三年的情况来看，年报EPS大于0.8元的上市公司在当年年报高送转的概率接近40%，而年报业绩增速在60%到80%之间的上市公司在当年年报高送转的概率也远高于其他上市公司。
因此，根据高送转公司的“三高”特征，我们建立了一套打分体系，来帮助筛选年报高送转潜力较大的公司。而用这套打分系统回溯检验结果可发现：过去三年，全部当年上市的新股中，平均有38%选择了在年报中实施高送转，我们的打分体系将这个命中率提高到了63%；在全部非新股中，平均只有10%选择在年报中实施高送转，我们的打分体系将命中率提高到了60%。本文中，我们运用高送转打分体系，对A股全部上市公司的送转股潜力进行了评价。并挑选出得分排前30名的新股和得分排前10名的非新股，供投资者参考。（申银万国）
社保5个组合连续16季“坚守”6只股
目前社保基金有二十多组合，2010年三季度末有22个组合进入296只个股的前十大流通股东行列，仅有5个组合对6只个股连续16个季度不断投资，这些个股分别为青岛啤酒、上海汽车、马应龙、康缘药业、中航重机、国投电力，这些个股成为社保102、104、105、108、109等5个社保组合的“压箱底”投资者精品。
社保102、108两个组合连续17季“压箱”青岛啤酒统计显示，社保102组合自2006年3季度入驻青岛啤酒，已经连续17个季度“留守”青岛啤酒的前十大流通股中，该股成为社保108组合连续四年“压箱底”投资精品，而社保102组合同样也是连续17个季度“坚守”青岛啤酒的前十大流通股东中。
统计显示，社保108组合连续17个季度“压箱”青岛啤酒的数量分别为2006年3季度末1280.50万股、2006年4季度末1719.42万股；2007年1季度末1779.56万股、2007年2季度末1879.55万股、2007年3季度末1800.00万股、2007年4季度末1500.00万股；2008年1季度末1200.00万股、2008年2季度末1250.00万股、2008年3季度末1300.00万股、2008年4季度末1300.00万
股；2009年1季度末1270.00万股，从2009年2季度末至2010年3季度连续6个季度，每个季度持股都是1146.59万股。从持股市值来看，17个季度持股市值分别为2006年3季度末15865.40万元、2006年4季度末23882.72万元，2007年1季度末30341.51万元、2007年2季度末48661.50万元、2007年3季度末77922.00万元、2007年4季度末58710.00万元，2008年1季度末30720.00万元、2008年2季度末25100.00万元、2008年3季度末21879.00万元、2008年4季度末25987.00万元，2009年1季度末26149.30万元、2009年2季度末30487.83万元、2009年3季度末33732.68万元、2009年4季度末43123.25万元，2010年1季度末39075.79万元、2010年2季度末37860.40万元、2010年3季度末45622.82万元。
统计显示，社保102组合连续17个季度“压箱”青岛啤酒的数量分别为2006年3季度末921.42万股、2006年4季度末1204.13万股，2007年1季度末1224.13万股、2007年2季度末1224.13万股、2007年3季度末1200.00万股、2007年4季度末1074.93万股，2008年1季度末960.00万股、2008年2季度末1009.99万股、2008年3季度末1029.99万股、从2008年4季度末至2009年4季度末的连续5个季度持股数量都是1000.00万股，2010年1季度末920.00万股、2010年2季度末880.00万股、2010年3季度末保持不变。从持股市值来看，17个季度持股市值分别为2006年3季度末11416.35万元、2006年4季度末16725.36万元，2007年1季度末20871.41万元、2007年2季度末31692.72万元、2007年3季度末51948.00万元、2007年4季度末42072.76万元，2008年1季度末24576.00万元、2008年2季度末20280.69万元、2008年3季度末17334.80万元、2008年4季度末19990.00万元，2009年1季度末20590.00万元、2009年2季度末26590.00万元、2009年3季度末29420.00万元、2009年4季度末37610.00万元，2010年1季度末31353.60万元、2010年2季度末29057.60万元、2010年3季度末35015.20万元。
从青岛啤酒近三年各个季度市场表现来看，2008年4季度涨幅为18.78%、2009年1季度涨幅为3.00%、2009年2季度涨幅为29.14%、2009年3季度涨幅为11.62%、2009年4季度涨幅为27.84%、2010年1季度涨幅为-9.39%、2010年2季度涨幅为-3.11%、2010年3季度涨幅为21.06%、2010年4季度涨幅为-12.84%，有6个季度青岛啤酒股价上涨，有2个季度股价在下跌。市场人士认为，社保102、108两个组合“坚守”青岛啤酒主要原因是自2007年至今几乎每年都有现金分红的方案实施，历史分红方案分别为2006年每10股派2.2元、2007年每10股派2.2元、 2008年每10股派2.5元、2009年每10股派1.6元。
从经营业绩来看，近三年业绩分别为2008年0.5347元、2009年0.953元、2010年前三季度1.1287元；近三年利润增长分别为2008年25.34%、2009年79.16%、2010年前三季度21.50%。青岛啤酒近三年的业绩稳定增长，让社保102、108两个组合对该股的热衷“坚守”投资思路，该股股价表现也十分活跃。
社保108组合连续17季“压箱”上海汽车
统计显示，社保108组合自2006年3季度入驻上海汽车，已经连续17个季度“留守”上海汽车的前十大流通股东中，该股成为社保108组合连续四年“压箱底”投资精品。还有，对于社保103组合来说，该组合于2006年底进入上海汽车的前十大流通股东，但2007年1季度就退出前十大流通股东，从2007年1季度又入驻之后，持续了三个季度，到了2007年四季度又退出该股的前十大流通股东。第三次入驻上海汽车是2008年1季度，此次投资持续了两个季度，该年四季度又消失前十大流通股东的名单；第四次入上海汽车是2009年3季度，此阶段维持了5个季度的投资，“坚守”愿意较强，也是社保103组合的“压箱”的精品。
统计显示，社保108组合连续17个季度“压箱”上海汽车的数量分别为2006年3季度末2681.06万股、2006年4季度末2681.06万股、2007年1季度末2950.33万股、2007年2季度末3650万股、2007年3季度末3000万股、2007年4季度末2200万股；2008年1季度末1400万股，2008年2季度、3季度、4季度持数量均保持不变；2009年1季度末3546.57万股、2009年2季度末3300万股、2009年3季度末3300万股、2009年4季度末3380万股；2010年1季度末3380万股、2010年2季度末4394.00万股、2010年3季度末4394万股；持股市值分别为2006年3季度末13968.30万元、2006年4季度末21904.23万元、2007年1季度末36525.14万元、2007年2季度末63035.50万元、2007年3季度末88620.00万元、2007年4季度末57838.00万元；2008年1季度末19222.00万元、2008年2季度末10990.00万元、2008年3季度末9548.00万元、2008年4季度末7504.00万元；2009年1季度末34898.26万元、2009年2季度末49335.00万元、2009年3季度末65175.00万元、2009年4季度末88319.40万元；2010年1季度末69188.60万元、2010年2季度末53914.38万元、2010年3季度74038.90万元。
从上海汽车近三年各个季度市场表现来看，2008年4季度涨幅为-21.41%、2009年1季度涨幅为83.58%、2009年2季度涨幅为52.25%、2009年3季度涨幅为32.11%、2009年4季度涨幅为32.30%、2010年1季度涨幅为-21.66%、2010年2季度涨幅为-21.85%、2010年3季度涨幅为37.33%、2010年4季度涨幅为-12.88%，有5个季度上海汽车股价上涨，有三个季度股价在下跌。市场人士认为，社保108组合“坚守”上海汽车主要原因是自2007年至今几乎每年都有现金分红的方案实施，历史分红方案分别为2006年每10股派1.6元、2007年每10股派2.1元、2008年每10股派0.26元、2009年每10股转增3股派0.5元。
从经营业绩来看，近三年业绩分别为2008年0.1元、2009年1.006元、2010年前三季度1.125元；近三年利润增长分别为2008年-85.84%、2009年904.61%、2010年前三季度141.17%。
社保组合102组合连续16季“压箱”马应龙
统计显示，社保102组合自2006年4季度入驻马应龙，已经连续16个季度“留守”马应龙的前十大流通股东中，可以说该股成为社保102组合连续四年“压
箱底”投资精品。其中，社保102组合2006年4季度末持股数101.96万股，持股比例为1.99%，按照该季度末31.81元的收盘价计算，该股持股市值为3243.46万元；该组合到了2007年1季度末持股数130.31万股，持股比例为2.55%，按照该季度末45.7元的收盘价计算，该股持股市值为5954.95万元；2007年2季度末社保102组合持股数165.05万股，持股比例为2.69%，按照该季度末55.51元的收盘价计算，该股持股市值为9162.07万元；2007年3季度末社保102组合持股数未变，按照该季度末62.5元的收盘价计算，该股持股市值为10315.79万元；2007年4季度末社保102组合持股数也未变，按照该季度末63.99元的收盘价计算，该股持股市值为10561.72万元。
2008年1季度末持股数244.61万股，持股比例为3.98%，按照该季度末42.73元的收盘价计算，该股持股市值为10452.08万元；2008年2季度末持股数366.91万股，持股比例为3.98%，按照该季度末19.1元的收盘价计算，该股持股市值为7008.01万元；2008年3季度末持股数保持不变，按照该季度末19元的收盘价计算，该股持股市值为6971.32万元；2008年4季度末持股数345.40万股，持股量微降，持股比例为3.75%，按照该季度末24.18元的收盘价计算，该股持股市值为8351.77万元。
2009年1季度末持股数337.62万股，持股比例为3.67%，按照该季度末24.89元的收盘价计算，该股持股市值为8403.31万元；2009年2季度末持股数607.71万股，持股比例为3.67%，按照该季度末21.92元的收盘价计算，该股持股市值为13321.05万元；2009年3季度末持股数保持不变，按照该季度末24.35元的收盘价计算，该股持股市值为14797.79万元；2009年4季度末持股数仍然不变，按照该季度末38.34元的收盘价计算，该股持股市值为23299.69万元。
2010年1季度末持股数590.00万股，持股比例为3.56%，按照该季度末38.72元的收盘价计算，该股持股市值为22844.80万元；2010年2季度末持股数550.00万股，持股比例为3.32%，按照该季度末30.04元的收盘价计算，该股持股市值为16522.00万元；2010年3季度末持股数536.00万股，按照该季度末44.05元的收盘价计算，该股持股市值为23610.80万元。
从马应龙近三年各个季度市场表现来看，2008年4季度涨幅为27.26%、2009年1季度涨幅为2.94%、2009年2季度涨幅为58.90%、2009年3季度涨幅为11.09%、2009年4季度涨幅为57.45%、2010年1季度涨幅为0.99%、2010年2季度涨幅为-22.42%、2010年3季度涨幅为48.19%、2010年4季度涨幅为3.59%，有8个季度马应龙股价上涨，仅一季度股价在下跌。市场人士认为，社保102组合“坚守”马应龙的投资理念，让该组合赚了个“盆满钵满”。
从经营业绩来看，近三年业绩分别为2008年0.87元、2009年1.09元、2010年前三季度0.65元；近三年利润增长分别为2008年-39.71%、2009年123.90%、2010年前三季度-30.41%。事实上，社保102组合“坚守”马应龙的原因主要是自2007年至今几乎每年都有高分红的方案实施，历史分红方案分别为2007年中期每10股送2股派3元、2007年末每10股送5股派3元、2008年每10股送4
转增4股派1元、2009年每10股派3元。
社保105组合连续五年“压箱”中航重机
统计显示，截至2010年三季度末，全国社保基金一零五组合已连续五年持仓中航重机，其持仓数量由2006年三季末的398.39万股，增加至2010年三季末的920万股；持股比例由2006年三季末的3.67%，减少至2010年三季末的1.18%；但其持股市值却由2006年三季末的4246.84万元，增加至2010年三季末的16560万元。应该说一零五组合与中航重机携手走过了A股市场2006年至今的一个完整的牛熊交替时期，其对中航重机的长期持有意图明显。
在这五年中，社保基金一零五组合每季度末持仓中航重机的比例，最高时出现在2007年9月30日，持股4.97%，适逢中航重机到达其历史高点，以当日44.97元为基准计算的一零五组合的持股市值高达24263.37万元。此后随着2008年熊市的到来，一零五组合适时调整持仓比例，有逐渐减仓的迹象，至2009年12月31日时，其持股比例到达五年来最低，仅为0.29%，以当日22.1元为基准计算的一零五组合的持股市值仅为3315.00万元。随后又在2010年大幅增持至一季末的1.13%和二季末的1.18%。整体来看，其对中航重机的眷恋之情明显，且其长期重仓相当成功，屡次买在低点，且2010年也跟上享受了分红送转的美事。
从基本面上看，中航重机近四年的业绩不能算是稳定，其2010年前三季度实现净利润44459.97万元，同比增长37.91%，2009年净利润同比减少19.31%，2008年同比减少77.53%，2007年同比增长24.76%，2006年同比增长16.66%；尽管如此，但其近四年的基本每股收益也还算是差强人意，2010年前三季度为0.2228元，2009年为0.2663元，2008年为0.1177元，2007年为0.6322元，2006年为0.7978元。
社保104组合连续五年“压箱”康缘药业
统计显示，截至2010年三季度末，全国社保基金一零四组合已连续五年持仓康缘药业，其持仓数量由2006年三季末的366.63万股，增加至2010年三季末的799.97万股；持股比例由2006年三季末的2.35%，减少至2010年三季末的1.92%；但其持股市值却由2006年三季末的2922.06万元，增加至2010年三季末的13935.44万元。一零四组合与康缘药业也携手走过了A股市场2006年至今的一个完整的牛熊交替时期，其对康缘药业的长期持有意图明显。
在这五年中，社保基金一零四组合每季度末持仓中航重机的比例，最高时出现在2007年3月31日，持股4.18%，以当日14.38元为基准计算的一零四组合的持股市值为9371.36万元。此后随着牛熊市的交替，一零四组合适时调整持仓比例，并于2008年三季末在高点减持套现，落袋为安。而至2009年3月31日时，其持股比例到达五年来最低，仅为1.88%，以当日18.74元为基准计算的一零四组合的持股市值仅为9370.00万元。随后又在2010年三季末增持1.92%。整体来看，其对康缘药业虽然增增减减，但始终没有放手，将其用作“压厢底”的心态明显。
从基本面上看，中航重机近四年的业绩持续稳定增长，其2010年前三季度
实现净利润14337.33万元，同比增长18.80%，2009年净利润同比增长12.91%，2008年同比增长47.31%，2007年同比增长50.84%，2006年同比增长30.78%；其近四年的基本每股收益相对可观，2010年前三季度为0.34元，2009年为0.5元，2008年为0.533元，2007年为0.62元，2006年为0.409元。而公司所处医药制造业为朝阳产业，中药产业规模虽小，但产品附加值高，利润率高出医药行业平均利润率。这一原因可能也是其深得一零四组合青睐的原因之一。
社保102组合连续四年“压箱”国投电力
统计显示，截至2010年三季度末，全国社保基金一零二组合已连续四年持仓国投电力，其持仓数量由2007年末的903.95万股，增加至2010年三季末的1805.01万股；持股比例由2007年末的0.86%，增加至2010年三季末的0.9%；但其持股市值却由2007年末的15050.85万元，减少至2010年三季末的13302.91万元。一零二组合是在大熊市的前夕持仓国投电力的，两者携手熬过了A股市场2008年的大熊市，其对国投电力可谓不弃不离，长期看好的心态明显。
在这四年中，社保基金一零二组合每季度末持仓中航重机的比例，最高时出现在2009年6月30日，持股1.52%，以当日10.43元为基准计算的一零二组合的持股市值为16687.79万元。此后随着熊市的深入和结束，一零二组合适时调整持仓比例。而至2008年6月30日时，其持股比例到达四年来最低，仅为0.47%，以当日6.77元为基准计算的一零二组合的持股市值仅为3385.00万元。在2010年三季末增持0.9%。整体来看，其对国投电力虽然增增减减，但始终没有放手，将其用作“压厢底”的心态明显。
从基本面上看，国投电力近四年的业绩不算稳定，其2010年前三季度实现净利润17125.27万元，同比27.98%，2009年净利润同比增长19.50%，2008年同比增长59.08%，2007年同比增长38.14%，2006年同比增长761.15%；其近四年的基本每股收益相对可观，2010年前三季度为0.22元，2009年为0.53元，2008年为0.48元，2007年为0.64元，2006年为0.46元。公司2010年12月20日公告，发行不超过34亿元可转债获中国证监会通过。公司通过下属子公司电力公司，并由电力公司专项用于向二滩水电进行股东同比例增资，满足二滩水电在建电站锦屏一级、锦屏二级补充资本金需求，截止2009年12月31日，二滩水电资产总额5230075.91万元，归属母公司所有者权益562089.65万元，2009年度营业总收入293641.82万元，归属母公司所有者净利润35814.01万元。【板块分析】
八成券商看好银行股市盈率已是十年来最低
2010年走了一年惨淡行情的银行股，在新年首个交易日里普遍走强，中小银行股表现不俗，再度引起市场对银行股在2011年走势的憧憬。
8成券商看好银行股
最近1个月各大券商关于银行板块的投资报告显示，8成以上的券商对于明年银行板块充满信心，给予该板块"推荐"或者"看好"评级。
最近1个月以来，共有24家券商发布了27份研究报告。其中，仅有5份报告对未来银行板块给予"中性"评级，其余22份报告均看好银行股后市，其给予的评级包括"推荐"、"看好"、"增持"、"优于大市"等。这意味着，有近8成券商报告看好后期银行股走势。上述看好银行股走势的券商包括国泰君安、中信证券、银河证券、中信建投、东北证券等20余家券商。
最新获选第八届新财富银行业最佳分析师、中信证券的朱琰认为，银行股去年走势不佳，主要受到政策预期的影响，未来随着经济政策回归正常化、监管常态化，今年银行股的走势总体乐观，眼下银行股已经具有投资价值。
国泰君安分析员高传伦认为由于银行股价格处于历史低位，所以坚信大盘跌不下去了。比如说兴业银行和交通银行等，基本上可以长期持有到老。
中金公司则在新年明确提出，2011年银行板块存在至少20%的绝对收益空间，首选农行、华夏、招行、民生，H股首选民生、中信。
二级市场折价近四成
最近两个月以来，已经有西安银行、浙商银行的部分股权被陆续摆上拍卖台，温州银行一家股东的4562.47万股持股也正待价而沽。按照三家城商行的挂牌价以及2009年财务数据粗略计算，转让价的平均PB和PE分别为3.62倍、21.25倍。以1月4日收盘价计算，同为城商行的南京银行、北京银行、宁波银行三家机构相应估值平均水平为2.25倍和16.20倍，分别折价37.85%和23.76%。
市盈率接近10年来的最低值
我们统计了2000年以来每月银行板块的滚动市盈率，近11年的数据表明，当前银行板块市盈率处于历史低值。
截至去年12月22日，银行板块市盈率为9.49倍，去年以来，该板块的估值一直徘徊在低位，尤其是在去年下半年，其市盈率一直在9~10倍之间徘徊，最低曾跌至去年9月底9倍市盈率的水平。
回顾历史数据，在2000年至2009年的10年中，银行板块市盈率仅有1次达到10倍以下水平，这一历史估值洼地产生于2008年大熊市的底部。
目前银行板块的PEG(PEG，是用公司的市盈率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率)也普遍低于其他行业。按从小到大顺序排序，银行板块的PEG 排名第四位，仅次于钢铁的0.27、航空运输的0.37和汽车整车的0.41.
就个股而言，目前16只银行股中，以华夏、北京和中信银行的PEG最低，低于0.46。浦发、南京和民生银行的PEG较高。（杨欣）
今年哪些板块值得期待？新兴产业能否撑起半边天
在2010年经历纷繁变化的中国股市，终于在2011年迎来开门红。在新年首个交易日推动市场上涨的两股动力中，既有去年最“不给力”的房地产板块，也有最“给力”的稀缺资源板块，显现出市场格局的新变化。 2011年哪些板块最值得期待？
银行地产能否成“主心骨”
“2011年我们看多银行地产板块。”摩根士丹利亚洲有限公司董事总经理娄
刚此前在上海表示。对此，有不少市场人士认为，在中国宏观经济向好大趋势不变的前提下，目前在估值上具有一定优势的银行板块可能成为市场的真正中流砥柱。而在农业银行、光大银行2010年相继加盟A股市场后，中国经济晴雨表中最重要组成部分对中国经济的反映也更加完善。
而对于中国股市中另一台重要“引擎”的房地产板块，在2010年全年下跌19%的情况下，或将面临见底回升的前景。长江证券房地产分析师苏雪晶称，2010年房地产行业的大幅下挫主要是受到了调控政策的影响。自去年初以来，针对房地产行业的政策不断出台，从限制上市企业融资到购买商品房贷款限制，再加上房产税的呼之欲出，尽管商品房价格环比继续上涨，但在调控的压制下，地产股的走势普遍疲软。据统计，去年一年间房地产板块内近一半个股跌幅超过20%，一成个股跌幅在40%以上，“万保招金”四大地产龙头股跌幅均超过两成。
稀缺资源板块还能红多久
稀缺资源股2011年会不会延续去年的火爆行情？对此，不少业内人士表示，去年稀缺资源股的疯狂，主要出于两个原因：一是流动性的充裕，二是对新兴产业概念的炒作。
而2011年，这两大动力都存在不确定因素：就流动性而言，中央经济工作会议已确定“稳健的货币政策”基调，两次加息意味着加息周期已经开启，流动性趋紧的信号日益显现。就与稀缺资源相关产业而言，中央经济工作会议提出要“扎实发展战略性新兴产业”，上海证券策略分析师李剑峰对此指出，这意味着一来新兴产业要从“预期”走向“实在”，二来要避免盲目和过度。就上市公司而言，如果业绩不够“扎实”，其高估值很可能被打回原形。
事实上，对于稀缺资源股继续上行动力不足的担忧，从去年年末就已经开始。有关稀缺资源板块指数显示，从去年11月初到现在，该指数从最高的9675点下跌至8340点，跌幅在14%左右，而同期上证综指的跌幅不过7%左右。
“与2010年的几乎单边上扬不同，2011年稀缺资源类股票将呈现结构性分化的行情。比如稀土，整体来看价格将维持目前的高位，较为短缺的中重稀土还有继续上扬的动力。”一位研究人士称。
新兴产业能否撑起半边天
2010年，A股市场呈现典型的结构性行情：一边是中小板与创业板股票的平均市盈率分别高达近60倍和近80倍，另一方面，却是沪市主板市场股票的平均市盈率只有20倍出头。而这在市场中的具体反映就是：部分拥有消费和新兴产业概念的小盘股一飞冲天，而很多身处传统产业的大盘蓝筹股却萎靡不振。
大盘股和小盘股在估值上的过大差距，在2010年年末得到了一定程度的纠正，这其中装备制造类大盘股的崛起成为代表：巨灵财经的统计显示，2010年四季度，铁路装备双雄“中国南车、中国北车”均实现了30%左右的上涨，船舶制造业龙头中国重工上涨33%，输配电设备龙头中国西电上涨9.4%，均明显跑赢同期上证综指2.5%的涨幅。
A股市场年末发生的这些变化，引起了部分机构的关注。申银万国的2011
年投资策略报告以“追踪制造升级”为主题，并把装备制造业列为全年首推行业。交银施罗德则旗帜鲜明地提出，2011年看好大装备和大消费行业。很多受市场热捧的新兴产业，也和装备制造等传统产业有着密切的关系。申银万国首席策略分析师袁宜表示，特别看好装备制造业中“传统+新兴”的上市公司，因为这些企业既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性。
天气寒冷农业家电医药板块不冷
新年伊始，雨雪天气袭击贵州、湖南、江西等南方多个省份，交通受阻，电网线路覆冰，部分蔬菜价格上涨。3日、4日，因凝冻而一度封闭的贵州境内高速公路陆续开通运行，滞留在高速公路上的运菜货车也先后进入市场，菜价有所回落。
从2008年初、2009年初极端天气对A股的影响看，家电、农林、医药、煤炭等板块容易作出直接反应。
东方证券曾梳理2008年1月上旬至2月下旬雪灾期间A股市场行业和个股表现，可以体现市场资金的偏好。2008年雪灾期间上证指数下跌22.87%，但家用电器和农林牧渔两个板块逆势上涨，医药和信息设备业则体现出较强的抗跌性。期间涨幅前20名中，农林板块个股多达7只，其优异表现和每年年初对农业板块的政策炒作以及雪灾带来农产品价格大幅上涨有关。分析师留意到，从2000年至今，农林板块仅在2002年2月份和2003年2月份跑输指数。医药生物板块的优异表现主要是因为本身具有较强抗跌性，在市场行情不好的时候，往往能够提供超额收益。家用电器板块的表现主要是受到市场高预期所致，当时空调等取暖设备供不应求，市场对家电行业的盈利看得高，但是由于大雪封路导致相关产品大面积脱销，潜在需求未能顺利转化为销售，之后家电股出现补跌。
与上次不同的是，周二煤炭等能源类股票全线上涨，而2008年初雪灾时期煤炭板块基本与股指同步。2008年初分析师也普遍看好煤炭，预期寒冷天气对煤炭板块是利好。出乎分析师预期的主要原因，是当时煤炭板块在雪灾前期已经上涨，以致后市表现乏力。
2008年雪灾期间个股涨幅前100名，从地域分布看，东部沿海地区的个股由于受到雪灾影响较小，占涨幅榜前100位的四成；从行业来看，化工、医药生物和农林牧渔也占了四成。
分析师认为，今年的雨雪天气暂时只出现在局部地区，而且不是国民经济的主要增长区，对全国经济、通胀的影响较小，和以前重要经济区被困有很大区别。2008年时受灾地区几乎覆盖半个中国，170个县市断电，电煤供应告急，19个省份出现不同程度的拉闸限电。而目前上述。所以，分析人士认为，这次极端天气对大盘影响不明显，对行业的活跃度影响会比较明显。从活跃资金的习惯路径看，一般是：寻找受益的板块，避开灾区的股票。分析师认为必须结合行业景气和估值情况来详细分析极端雨雪天气对企业的风险和影响。分析师认为影响较明显的有农业板块(种植、海产品、猪肉产品)、家电板块(空调、液晶电视)、医药板块。煤炭板块涨势较好，但分析师普遍认为这次局部雨雪天气对煤炭行业的影
响不会超预期。春节临近，电厂补库存意识增强，加上雨雪天气，下游电厂储煤力度加大，煤炭价格或有小涨。（高兴）
化纤行业盈利增逾一倍年报行情可期
工业和信息化部5日发布最新数据显示，2010年化纤行业利润将实现一倍以上的增长。
当前，正值上市公司预增公告的密集发布期。业内人士认为，以上数据有望引发化纤板块的年报行情。相关上市公司包括新乡化纤、吉林化纤、南京化纤、山东海龙等。
工信部人士表示，随着全球经济形势的好转，纺织服装消费需求回暖，加之棉花价格上涨超过1倍，化纤价格比较优势突出，推动了化学纤维需求快速增长和化纤产品价格的上涨，以上因素是2010年化纤行业业绩高增长的直接原因。
数据显示，2010年1-11月化纤行业主营业务收入4476亿元，同比增长31.7%；利润总额259亿元，同比增长121.2%，销售利润率达到5.8%，利润总额和销售利润率均创出历史新高。
其中，涤纶纤维利润总额达到167亿元，较去年同期增长200%；腈纶纤维利润总额为0.63亿元，增长113%；锦纶17.76亿元，增长134%；维纶0.38亿元，增长265%。
虽然工信部尚未公布12月的数据，但从市场情况来看，12月企业的盈利状况依然可观。
国泰君安最新行业研报指出，在经历大涨大跌后，棉花价格自12月初触底反弹已经近1个月，近两周大部分化纤价格出现了触底回升的走势，结束了自11月中旬以来的大跌。其中，涤纶产品的回升程度居所有化纤产品之首。
华泰证券肖晖预计，2011年棉价持续高位，化纤产业链将继续受益。其中产量最大的涤纶对棉花替代性最强，受益程度最大。
铁路行业：迎接黄金五年铁路设备景气依旧
1、“十二五”的五年仍是铁路投资的黄金五年。我们认为基本建设投资将维持年均7000亿左右的规模，增速放缓。但铁路设备投资仍有望维持较快速度增长，从历史数据来看，铁路设备投资额在固定资产投资中的占比18%-19%左右，2009、2010年回落到12%左右，我们认为十二五期间设备投资额占比将逐步回归常态，铁路设备景气度后延。
2、关注结构性变化带来的需求，未来5年动车组，大功率机车分别有望达到27.23%、40%以上的复合增速：十二五期间，客运将主要以时速200公里以上的动车组来承担，2009年底动车组保有量为285列，我们预计2010年底动车组保有量达到450列左右，到2015年动车组达到1500列以上，年均复合增长率27.23%以上。大功率机车到2015年投入达到1.3万台以上，截至2009年底大功率机车共1752台，未来5年年均复合增长率高达40%以上。
3、京沪线提前通车，未来线路加速建设有望成为常态。
4、投资标的：我们看好：1)铁路设备龙头企业中国南车、中国北车。未来5年公司将继续充分分享铁路设备盛宴，其业务中动车组、大功率机车、城轨地铁车辆以及新兴产业板块未来5年仍有望保持高速增长，带来业绩实现持续快速增长，我们认为此类具有长景气度的公司其合理估值水平为2011年30倍，中国南车、中国北车目标价分别为10.8元、11.7元，维持“买入”评级。
2)分享动车组国产化进程的公司：博深工具：预计2010、2011、2012年EPS 分别为0.41元、0.61元、0.84元。目标价24元。太原重工：预计2010、2011、2012年EPS分别为0.92元、1.18元、1.61元。目标价29.5元。
3)专注于高铁，具有持续创新能力的公司：新筑股份：公司各项业务均围绕高铁展开，凭借长期的供货经验以及与铁道部各施工单位及下属研究院的良好合作，公司形成了围绕高铁不断研发新产品的能力，未来有望不断形成新的业绩增长点。公司目前中标12.59亿京沪线声屏障订单，在6月份京沪线通车前有望大部分交付，我们预计2011、2012年EPS分别为2.59元、3.15元，目标价90元。（广发）
【公司报道】
增发募资三年用不完风帆股份补充资金遭质疑
三年多过去了，连大股东参与的增发股都解禁了，风帆股份（600482）2007年非公开发行募集的资金尚有约4成还没有用出去，募投的两大项目至今也没有产生效益。
1月5日风帆股份发布公告，拟继续将1.69亿元闲置募集资金补充流动资金不超过6个月。类似的公告，风帆股份在过去三年已经发布过多次。这一次，或许也不是最后一回。
风帆股份2007年非公开发行募投的两大项目——年产100KVAh工业电池和年产300万只新型免维护蓄电池，至今都未实现收益。根据风帆股份去年半年报显示，上述工业电池项目已经完成90%的进度，但当期仍亏损276万元，而300万只免维护蓄电池项目因为实施地点变更以及扩大产能的需要，目前仍在进行当中。不仅如此，风帆股份早在2004年IPO融资的4.3亿元项目中，有2亿元是投资锂离子电池项目，产品主要用于笔记本、数码产品等消费电子领域，但该项目至今仍处于亏损状态。
其实，上述300万只免维护蓄电池项目远远没有跟上计划的进度，根据当初的规划，该项目建设周期仅需要15个月。公司相关人士表示，该项目此前一直处于设计当中，连设备都没有买，厂房也没有新建。去年4月份，公司才对该项目作出变更计划，计划扩充产能到500万只，实施地点由公司本部变更为保定国家产业开发区共建区。但至今，该项目仍没有投产。
“从传统铅酸蓄电池的扩产到锂电、太阳能薄膜等新业务的拓展；从下游的电池产品到上游矿产资源的延伸，风帆股份几年来几乎做任何大事都难以做成！”上述不愿意具名的研究员批评道，除市场因素外，公司管理上肯定存在问题，否
则不至于陷入如此尴尬的境地。因此，他认为推荐风帆股份的风险非常大。
对于外界的质疑，风帆股份证券代表郄钟锦解释称，“公司2007年非公开增发项目主要受到2008年金融危机的影响而拖延，后来公司在保定国家产业开发区共建区购买了800多亩土地，重新做了规划，又耽搁了一些时间；如今金融危机的影响已经过去，扩大产能也是为了满足市场的需求以解决产能缺口问题，估计2011年下半年就能将上述补充流动资金的钱派上用场。”
华菱钢铁预亏20亿定向增发价高于股价遇尴尬
在华菱钢铁2010年11月1日举行的网上业绩说明会上，公司财务总监谭久均称，预计公司全年归属母公司净利润亏损18亿-20亿元。虽然钢铁行业微利无可厚非，但如此巨额亏损还是让市场着实的被雷了一下。
公司已披露的数据显示，2010年上半年华菱亏损4亿元，然而三季度亏损加速，单季亏损高达10亿元，即7-9月平均每个工作日亏损高达约1500万元。
公司称，亏损原因主要是：华菱涟钢铁矿石采购成本明显偏高；新生产线尚处于投产磨合期；产品结构转型，原有的管理、营销和研发体系无法适应等。
令投资者不解的是，华菱在10月13日发布公告称接到证监会核准公司定向增发的批文，在30日即发布三季度报称巨额亏损。巨额亏损的必然结果是每股净资产被摊薄，三季度报显示华菱目前的每股净资产是4.95元。然而，定向增发要求增发价不低于每股净资产，而华菱的定向增发对象分别为第一和第二大股东。因此，有分析人士质疑，上市公司有意做亏账面降低每股净资产，以实现对增发对象的利益输送。
在华菱钢铁巨额亏损震惊市场后，公司首席执行官曹慧泉与副总经理、董秘汪俊临危受命，分别被任命为华菱涟钢执行董事、总经理以及党委书记，从长沙至娄底救火。而阳向宏则走马上任，担任公司的新董秘。
除了中方的人事调动外，华菱的第二大股东安赛乐-米塔尔也召回董事会的外籍原班人马并派遣了四名新的外籍董事入驻。
会上有股东质疑，原来的外籍董事被召回是因工作不力还是正常辞退。米塔尔方派驻华菱的财务副总监Sanjay Sharma称原因有二：其一，米塔尔公司机构发生变化，原来的四位外籍董事因为时间精力原因，不能继续在华菱胜任；其二，新的四位董事有更丰富的工作经验。
Sanjay Sharma继而谈到：“涟钢原来是生产长材的，现在转型为生产板材，经营体系发生剧变，原来的销售体系、管理体系都跟不上品种的变化。涟钢人事变动后，四季度每个月的指标都越来越好。”
涟钢另一大亏损原因系采购成本过高，有股东提出公司将如何处理这个问题。董秘阳向宏说：“原来各家子公司均是单独判断采购铁矿石，以后公司将发挥协同效应，集中公司的优势资源作出共同判断，进行统一采购，以降低决策风险，控制采购成本。目前公司采购成本已降低至同行水平。”
水井坊转让全兴40%股权为外资控股清障碍
4%的股权杠杆迟迟未能获得商务部批文，正当帝亚吉欧控股水井坊(600779.SH)悬而未决之时，一则公告是否意味着形势峰回路转？
2010年12月29日，水井坊发布公告称，将其控股的四川全兴酒业40%的股权以4715万元的价格转让给上海糖业烟酒集团。加之2010年3月四川全兴酒业已转让给成都金瑞通实业股份有限公司55%的股权，至此，水井坊与全兴二者已完全脱离关系。
“这意味着水井坊亦可完全摆脱国家关于对‘外资严禁进入国家名酒白酒’的限制，外资可以堂而皇之地对水井坊进行完全控股。”左岸神鸟白酒策划公司CEO袁野表示。
与此同时，也有成都白酒圈的人士分析指出，对于以全兴集团董事长杨肇基为首的盈盛团队来说，外资控股，不仅仅意味着全兴管理层的成功套现。
水井坊近年来亦渐显颓势，销量下滑，利润萎缩至数千万。2008年至2009年，水井坊年报显示，其业绩主要依靠地产业绩支撑，而全兴旧址如今已经变成了“蓉上坊”住宅社区，开发商为水井坊旗下注册的地产公司。“蓉上坊”在2008年至2009年，取得不俗业绩。
然而，有接近水井坊高层人士透露，水井坊和全兴酒厂的决裂实际上是为了向有关部门表态，以缓解政策对外资控股的敏感度，为帝亚吉欧控股水井坊长达9个月的漫长等待中，最后助力。
华商基金热捧深圳惠程增发报价高出底价近三倍
作为2010年的牛股之一，深圳惠程股价上涨的原动力正是聚酰亚胺。而深圳惠程刚刚实施的增发也因为有“聚酰亚胺”而受到机构热捧、连“基金新一哥”华商基金也忍不住动心！并且在申购中报出36元/股的最高价，高出发行低价近3倍。
深圳惠程公告增发结果，公司此次增发的最终发行价格为30.11元/股，较经调整后的发行底价12.20元/股溢价146.80%。公司此次共发行1502.16万股A 股，募集资金净额为4.36亿元。募集资金将用于新建高性能耐热聚酰亚胺纤维产业化项目、新型高性能高分子材料金属复合管母线及结构件项目及真空绝缘电气控制设备项目等。
从整个发行流程来看，深圳惠程此次募投项目的前景颇被资金看好，公司及保荐机构共收到17份申购报价单。其中，华商基金管理有限公司报出了36.00元/股的最高价，较12.20元/股的发行底价高出近3倍。
最后获配的对象包括公司第一大股东吕晓义、华商基金管理有限公司、天津硅谷天堂鲲鹏股权投资基金合伙企业、信达澳银基金管理有限公司及天平汽车保险股份有限公司，获配数量分别为166.05万股、400万股、400万股、400万股及136.11万股。
有意思的是，在深圳惠程此次增发前的前十大股东名单中，赫然见到两只“华商系”基金——华商盛世及华商策略精选，持股数量分别为641.18万股及320.61万股，而在深圳惠程2010年的三季报中，这两只基金并未出现。