《国际金融学》复习材料

国际金融

名词解释：

1、外汇：以发达国家货币表示的外币债权，用于国际结算的支付手段和资产。

2、汇率：是一国政府实现对外利益的重要工具和手段，是两种货币进行兑换的比价，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。

*3、自由外汇：指无须经过货币发行国批准，在国际结算和国际金融市场上可以自由使用、自由兑换成其他货币、自由向第三国支付的外国货币及其支付手段。

4、直接标价法：是以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币。

5、间接标价法：是以一定的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币。

6、关键货币：是指在国际贸易或国际收支中使用最多、在各国外汇储备中所占比重最大、自由兑换性最强、汇率行情最为稳定、事实上普遍为各国所接受的货币。

7、铸币平价：两种货币的含金量对比成为铸币平价。

8、黄金输送点：货币金本位制时期两国货币汇率波动的临界点，它包括输出点和输入点，前者为上限，后者为下限。

*9、J曲线效应：是指货币贬值后先使贸易差恶化，经过一段时间以后再使贸易差额得到改善的状况，即指贬值有使贸易收入先下降后上升的效果。

*10、马歇尔-勒拿条件：

11、即期外汇外汇交易：又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的交易。

12、远期外汇交易：又称期汇交易，是指买卖双方预先签订合同，规定买卖的币种、金额、汇率及将来的交割日期，待到约定的到期日再进行现汇实际交割的外汇业务。

13、套汇交易：是指交易者根据某种货币的汇率在不同的外汇市场上形成的差异，在低价市场买进同时在高价市场卖出，借此赚取差额收益的一种交易行为。14、外汇期货交易：是在组织的交易市场上，以公开的竞价方式，买卖在未来某一标准交割日期按合约价格与数量交割的外汇合约交易。

15、外汇期权：是指买卖双方达成协议，买方向买方支付一定的费用以后，取得在一定期间内按照一定的汇率买进或卖出一定数量的某种外币的责任。

*16、升水：表示远期汇价高于即期汇价。

*17、贴水：表示远期汇价低于即期汇价。

18、外汇风险：某一时期内，在持有或运用外汇的场合，由于汇率变动，使有关主体遭受损失的可能性。

19、国际货币体系：又称国际货币制度或国际汇率制度，也成国际货币秩序，是在国际范围内确立得到多国承认与实施的国际货币运作的规则或制度。

20、布雷顿森林体系：是第二次世界大战以后，以美元为中心并实行固定汇率制度的国际货币体系，解体于1973年，其性质属于国际金汇兑本位。

21、特里芬难题：单一的以一国货币作为国际货币，必然陷入两难境地。一难：币值稳定，则阻断其供应。二难：供应美元，，则削弱美元基础。

22、牙买加国际货币体系：属于信用货币本位，在布雷顿森林体系解体后现行的国际货币体系，是以美元等多种货币充当国际货币的浮动汇率制。

23、欧洲货币单位：是欧洲货币体系的核心，是欧共体国家共同用于内部计价结算的一种货币单位。于1979年3月13日开始使用。

24、外汇管理体制：又称外汇体制，是由外汇管理的主体，运用有关的管理方式，对外汇管理的客体实施具体的管理而形成的运作过程或规范程序。

25、货币可兑换：一般是指居民可以自由地将一种货币兑换成另一种国际上通用的货币。

26、国际收支：是一国居民与非居民在一定时期内因各种往来而引起的全部货币收付活动或国际交易。

27、国际收支平衡表：是系统记录和反应一国国民国际全部交易的会计报表，是分析我国宏观经济的重要工具。

28、自主性交易：经济实体处于某种经济目的，自主决定主动进行的交易，依据与该国生产、人民生活密切相关的交易，它是判断国际收支的依据。

29、国际储备：是指各国政府为了弥补国际收支逆差和保持汇率稳定以及紧急支付的需要而实际拥有的国际间可以接受的资产。

30、国际清偿能力：是指一国的中央银行为应付国际收支逆差和稳定货币汇率所持有的国际上普遍接受的资产。

31、国际储备多元化：是指各国的外汇储备油单一美元构成，转变为以美元为主，欧元、英镑和日元等货币共同构成的结构变化过程，是国际金融关系趋于合理的标志。

32、国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区，其性质是货币兑换。

*33、BOT投资：即“建设-经营-转让”，是东道国地方政府利用外资的一种方式，首先由投资方建设，在约定期限内通过经营收回投资，期满后所建项目移交东道国政府。

34、出口信贷：是一国政府通过银行向本国出口商或外国银行提供的一种优惠性贷款，以解决买方支付货款的需要。

35、发行国际债券：是指一国政府、企业、银行等机构在国际债券市场上以外国货币发行债券、筹集资金的一种方式。

36、债务率：是指一国当年外债余额占当年货物和服务贸易外汇收入的比率。

37、偿债率：又称外债清偿比率，是指一国当年外债还付本息占当年货物和服务贸易外汇收入比率。

38、负债率：是指一国当年外债余额与当年该国国内生产总值的比率。

补充:

1.国际结算：通过两国银行办理货币收付以偿付彼此间债权债务的经济活动行为。

2.信用证：是进口放银行应进口商的要求开立的，以出口商为受益人的，以出口商出具所规定的合格单据为条件的保证支付一定金额的书面保证文件。

3.外汇风险：在某一时期内，在持有和运用外汇的场合，由于汇率变动使有关主体遭受损失的可能性。

填空：

1、中国外汇体制的改革进程，大体可分为四个阶段：第一阶段：建国初期的外汇体制。这一阶段从1949年到1952年，外汇管理的中心内容是取消外币流通、打击外汇投机、稳定金融物价、奖励出口、限制进口等。第二阶段：计划经济时期的外汇体制。这一阶段从1953到1978，外汇体制以“集中管理，统一经营”为基本特征。第三阶段：改革开放外汇体制。从1978年底到1993年底。第四阶段：现阶段的外汇体制。现阶段的处在继续朝市场化、法制化、国际化与规划方向继续发展的阶段。

2、长期国际资本流动的渠道：直接投资、证券投资、国际借贷

3、出口信贷根据贷款对象的不同可分为买方信贷和卖方信贷两种。

4、发型国际债券按发行方式可分为公募发行和私募发行两种。

5、国际债券按是否与本国币值一致，又分为外国债券和欧洲债券两种类型。

6、按债券的收益方式，分为固定利率债券，浮动利率债券，无息债券

7、按利息支付方式，分为减息票债券、贴现债券

选择

简答

一、汇率的种类

答：按确定汇率的方法划分—基本汇率和套算汇率

按对外汇管理的宽严程度划分—官方汇率和市场汇率

按政府允许使用的汇率种类多少划分—单一汇率和复汇率

按银行买卖外汇的价格划分—买入汇率，卖出汇率，中间汇率，现钞汇率

按外汇交易的交割期限划分—及其汇率和远期汇率

按银行会对外汇的方式划分—电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率

按国际货币体系或国际汇率制度的演变划分—固定汇率和浮动汇率

按经济分析与金融决策的需要划分—名义汇率、实际汇率、有效汇率

二、影响汇率变动的主要因素

答：1、影响汇率变动的表面因素。影响汇率变动的最直接、最表面的因素当属外汇供求关系的变化。

2、影响汇率变动的主要经济因素。综合分析影响一国汇率变动的经济因素，集中到一点，就是一国的经济实力或综合国力。

3、影响汇率变动的政策因素。影响汇率汇率变动的政策因素，是指一国政府为稳定本国经济及汇率而采取的一些经济政策，包括利率政策，汇率政策，外汇干预政策等。

4、影响汇率变动的其他因素。政治因素、心理因素、投机因素、偶然因素

三、即期外汇交易的一般程序

答：1、选择交易对手2、自报家门3、询价4、成交5、证实

四、外汇期货交易的特点

答：1、报价的独特性

2、合约的标准性

3、交易的公开性

4、交易的流动性

5、交易的投机性

6、参与者的广泛性

五、外汇期货与外汇远期交易的主要区别

答：1、交易场所不同

2、合约标准与否不同

3、保证金和费用不同

4、参与者不同

5、结算制度与交割日期不同

6、风险不同

7、期货交易多用于对冲和投机交易；远期交易多用于实物交易

六、外汇期权类型

答：1、按期权买进或卖出的性质区分，可分为看涨期权、看跌期权、双向期权

2、按行使期权的有效划分，可分为欧式期权、美式期权

3、按外汇交易形式划分，分为及其外汇期权、外汇期货期权、期货式期权

七、外汇期权价格的决定因素

答：1、内在价值 2、期权有效期 3、期权买卖的供求 4、货币的预期波动幅度 5、市场利率

八、国际货币体系产生、发展的条件

答：1、国际贸易的发展，要求建立一个统一的国际货币体系

2、国际金融的发展、国际金融的发展，要求建立一个统一的国际货币体系

3、具备保证国际货币正常运行的有利的经济基础

4、国际货币使用的范围必须广泛

5、保证国际货币稳定的措施要得当

6、相关国家经济利益得到兼顾

九、国际货币体系的基本内容及类型

答：内容：1、确定关键货币或国际货币

2、确定汇率制度安排

3、确定国际收支的调节制度

4、确定国际储备资产

类型：1、根据货币体系中的基础货币或储备资产的形式划分，有金本位制、金汇兑本位制和信用货币或纸币本位制三种

2、根据国际社会对各国汇率安排的要求或根据汇率制度划分，有固定汇率制、浮动汇率制和联合汇率制等类型

3、根据世界经济和国际货币体系发展的历史阶段或演变划分，有国际金本位、布雷顿森林和牙买加货币体系三种主要类型，以及欧洲货币体系和特别提款权货币体系两种特殊类型。

十、牙买加货币体系的基本内容

答：1、承认浮动汇率制的合法性

2、减弱与消除黄金的货币作用

3、以特别提款权作为主要的储备资产

4、增加基金组织的份额

5、扩大对发展中国家的资金融通

十一、牙买加货币体系的主要特点

答：1、黄金非货币化

2、浮动汇率合法化

3、汇率制度多样化

4、储备货币多元化

5、国际收支调节积极化

十二、牙买加货币体系的积极作用

答：1、汇率变动可以更真实的反应市场与经济运行的实际情况，有利于各国更合理的运用汇率杠杆调节经济

2、可以免受单一储备货币贬值的牵连

3、国际收支调节手段增多，调节实施相对灵活

十三、牙买加货币体系的主要缺陷

答：1、汇率变动频繁剧烈，给国际贸易、投资和各国经济带来诸多不利影响

2、国际货币多元化，世界缺乏统一的稳定的货币标准，不利于经济活动的顺利开展，

3、国际收支调节机制仍不健全，全球性国际收支失衡现象日益严重

十四、改革开放后外汇体制内容与措施

答：1、建立了管理外汇的专门机构

2、建立健全了外汇管理立法

3、改革了外汇分配制度

4、建立了外汇调剂市场

5、人民币汇率杠杆的作用逐步增强

6、外汇经营主体增多，外汇监管不断完善

*十五、中国外汇收支管理管理制度的发展过程大致可分三个阶段（p132）

答：第一阶段：实行“统收统支”的管理制度（1949—1978）

第二阶段：实行“外汇留成”的管理制度（1979—1993）

第三阶段：实行“银行结售汇”管理制度（1994至今）

十六、中国外汇收支管理制度的现行规定（134页）

答：1、外汇收入结汇制：外汇收入结汇制是指境内所有企事业单位、机关和社会团体的各类外汇收入必须及时调回境内，按规定的结汇范围，按银行挂牌汇率全部结售给（卖给）外汇指定银行。

2、银行售汇制：在实行结汇制的基础上，取消经常项目正常对外支付用汇的计划审批。对于经常项目下的对外支付用汇，国内单位可以持有效凭证用人民币到外汇指定银行以市场汇率购买外汇或从他们的外汇账户中支付

十七、人民币汇率制度的历史发展

答：第一阶段：1949—1952，人民币汇率处于初始指定和连续大幅度调整阶段第二阶段：1953—1973，人民币汇率基本处于僵化不变的阶段

第三阶段：1973—1993，人民币汇率主要处于钉住汇率制和有管理的浮动阶段第四阶段：1994至今，人民币汇率主要依据市场供求关系变动来决定的阶段，实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度

十八、人民币升值对我国经济的不利影响

答：不利影响：1、出口受到抑制

2、通货紧缩加剧

3、国内就业压力加大

4、导致外债规模扩大

5、容易造成外国对中国的误解，容易造成中国屈服于国际社会压力的不良影响

6、容易迎合市场投机风潮和造成市场动荡

*有利影响：1、有利于降低进口成本

2、有利于吸引外资

3、国内企业对外投资能力相对增强，中国公民出国将相应获益

4、外债还本付息所需本币的数额相对减少，在某种程度上会减轻原有的外债负担

十九、货币可兑换的条件

答：1、要有良好的经济运作体系或环境

2、要有健全的宏观经济政策

3、要有完善的国内金融体系

4、要有利率和汇率的市场化形成机制，保持利率和汇率水平相对稳定和合理

5、要有发育良好的国内货币市场、资本市场和外汇市场

二十、外汇管制的目的或作用

答：1、保护本国产业的发展

2、维持本币币值的稳定

3、防止资本的大量外逃

4、便于国内财政政策、货币政策的推行

5、外汇管制的终极目的是消除外汇管制

*二十一、注意国际收支平衡表

*二十二、简述国际收支调节重要性（201页）

二十三、国际收支失衡的原因

答：1、结构性的不均衡

2、货币性的不均衡

3、所得性的不均衡

4、周期性的不均衡

5、政策性因素

6、投机性和资本外逃性因素

*二十四、国际收支自动调节的条件

答：

二十五、国际储备的来源及构成

答：1、一国国际储备主要来源于经常账户、资本与金融账户顺差；中央银行在国内收购黄金；国际货币基金组织分配等渠道

2、构成：1）、黄金储备

2）、外汇储备

3）会员国在国际货币基金组织的储备头寸

4）基金组织分配给会员国尚未动用特别提款权

二十六、国际储备的作用

答：1、调节国际收支

2、维持本国货币汇率稳定

3、一国对外借款的信用保证

4、提高一国国际竞争能力的保证

5、应付突发事件引起的紧急国际支付

二十七、资本流动对输入国的经济影响

答：积极影响：

1、有利于提高本国吸引与利用全球资金的能力可以更有效合理的解决国内建设资金不足问题，提高国家的经济效益

2、可以引进先进技术和增强出口能力，有利于通过金融资源的国际竞争来改善资源配置

3、可以创建新企业、、开发新项目、开辟新的就业领域

4、可以弥补国际收支逆差，保证对外的支付能力

消极影响

1、会给本国经济发展带来许多不确定因素

2、会冲击民族工业，某些国内行业或市场容易被外国资本控制

3、会对外资产生依赖性，一旦国外资本急剧大量撤离或停止输入，会给国家经济带来严重的不良后果

4、会引起汇率超调从而容易导致国际收支危机

二十八、国际直接投资成为国际资本流动的主流

答：1、国际直接投资高速增长

2、发达国家继续保持国际直接投资的垄断地位

3、国际资本投资主体出现多元化

4、国际直接投资方向发生重大变化

5、国际直接投资产业投向发生变化

6、跨过并购已取代新设投资成为国际直接投资的最主要方式

二十九、我国利用外资的基本原则

答：1、必须坚持独立自主、维护国家主权的原则

2、坚持促进民族经济发展的原则

3、坚持自力更生、争取外援为辅的原则

4、坚持平等互利、维护双方合法权益

5、坚持量力而行、讲求效益的原则

6、坚持严格管理的原则

三十、政府贷款与外国银行贷款的比较

答：1、政府贷款的特点：

1）、期限较长，贷款期限可达20到30年

2）、利息较低，附加费用少，利率一般在2%--3%，甚至有无息的；

3）贷款限定用途，带有一定附加条件

4）贷款受两国政治关系因素影响较大

2、外国银行贷款的特点：

1）贷款用途自由，不受贷款银行的限制，不予项目相联系，这也是其出口信贷的主要区别

2）利率按金融市场利率计，一般按伦敦同业拆放利率计收

*三十一、欧洲货币市场的经营特点

答：1、市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心

2、交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新及其活跃

3、同样具有信用扩张机制4.有自己独特的利率结构

论述：

一、汇率变动对一国经济的主要影响

（一）所谓汇率变动，首先是指该国汇率上涨或下跌，其次是指与其经济关系密切相关的国家间的汇率变动。

（二）汇率变动对一国国内经济的主要影响

1.汇率变动会对进口商品的国内价格产生影响。本国货币汇率上升，会使进口商品的国内价格降低，本国进口的消费资料和原料的国内价格也随之降低；本国货币汇率下降，会使进口商品的国内价格提高，本国进口的消费资料和原料也会提高售价。

2.汇率变动会对出口商品的国内价格发生影响。外国货币汇率上升，会使出口商品的国内价格提高；外国货币汇率下降，会使出口商品的国内价格下降。

3.汇率变动会对国内其它商品的价格发生影响。外币汇率上升即本币汇率下降，会导致国内其他商品价格的提高；外币汇率下降即本币汇率上升，会导致国内其他商品价格降低。

4.汇率变动影响一国的通货膨胀程度。一国货币汇率下跌会使得国内市场商品供应减少，资本流入增加，导致国内通货膨胀压力加大；相反，一国货币汇率上升，则有利于减轻该国通货膨胀的压力。

（三）汇率变动对一国对外经济的影响

1.汇率变动影响一国的对外贸易。本币汇率下降，会起到抑制进口的作用；相反，本币汇率上涨，会起到限制出口、刺激进口的作用。

2.汇率变动影响一国的资本流动。本币汇率下跌，本国资本常常会调往或逃往国外，但会有利于吸引外国资本流入；本币汇率升值，会引起在国外的本国资本回流，也有利于本币到境外投资。

3.汇率变动影响一国的国际收支。本币汇率下跌有利于国际收支逆差的缩小；本币汇率上涨，有助于国际收支顺差的减少。

4.汇率变动影响一国涉外旅游业的发展。本币汇率贬值，可以增加旅游业的外汇收入；本币汇率升值会减少相应的外汇收入。

5.汇率变动影响一国的外商投资企业经营。

（四）汇率变动对外汇储备的影响

1.汇率变动会影响一国外汇储备的实际价值。储备货币汇率上升，会使该种储备货币的实际价值增加；储备货币汇率下降，会使该种储备货币的实际价值减少。

2.汇率变动会影响一国外汇储备的规模。当一国本币汇率贬值，则该国外汇收入增加，外汇储备相对增加；反之，情况则相反。

3.汇率变动会影响某些国际储备货币的地位与作用。

二、国际收支失衡的调节与管理

（一）国际收支的调节机制

1.国际收支的自动调节机制。所谓国际收支的自动调节，是指通过经济运行中市场机制的自发作用使国际收支失衡在某种程度上自动消除。

2.国际收支主动调节机制。这种调节机制是指政府自觉主动地采取某种手段或政策措施对国际收支不平衡进行调节。

（二）国际收支的调节手段

1.利用利率调节。利用利率调节就是货币当局通过提高或降低银行存款利率和贴

现率，来调节国际收支失衡。提高利率，会是国际收支逆差缩小；调低利率，会使国际收支顺差减少。

2.利用汇率调节。利用汇率调节就是一国政府通过宣布货币法定升值或贬值的办法，即通过公然提高或降低本币与外币的兑换比率。使国际收支失衡得到改善。一般讲，发生逆差时，可以实行货币贬值，使国际收支改善；发生顺差时，可以实行货币升值，使顺差减少。

3.利用国民收入调节。利用国民收入调节就是一国通过控制国民收入的变化来影响国际收支。减少国民收入，有利于减少国际收支逆差并渐趋平衡；增加国民收入，会抵消原来的国际收支顺差。

4.利用物价调节。物价水平下降，有利于减少国际收支逆差；物价水平上涨，会减少国际收支顺差。

5.利用国际借贷调节。

（三）国际收支的调节政策。

1.采用经济政策，主要是采用财政政策和金融政策。采用财政政策是通过扩大或缩减财政开支和调整税率方式，使国际收支趋于平衡。采用金融政策，主要是通过采用利率、汇率来实现的。

2.采用直接干预政策，主要是政府采用相应的行政管理手段。政府可以通过行政命令的方法，直接管制外汇自由买卖和贸易自由输出输入，以控制或调节国际收支，主要有财政、金融、贸易等管制政策。

3.采用国际经济合作政策。目前主要是在促进生产要素自由移动、恢复贸易自由、建立健全国际清算制度、协调经济政策等方面实行国际经济合作。

4.采用涉外经济预警政策。

三、国际储备的管理

（一）规模管理

1.定义：国际储备规模管理就是通过有关管理规定和营运安排，使一国的国际储备数量保持在适度的水平上。

2.影响国际储备规模的因素：（1）一国经济规模（2）对外开放程度（3）一国对外贸易状况（4）汇率制度和外汇政策（5）货币地位（6）外汇管制的程度（7）持有储备的机会成本（8）金融市场的发育程度（9）一国的国际信誉（10）各国的协调合作程度（11）一国国际收支的调节机制（12）外债的规模

3.确定适度国际储备规模的界限

（1）一般来说，一国的国际储备水平应根据该国的经济发展水平来确定下限，即保证该国最低限度进出口贸易总量所必需的储备资产，称为经常储备量或最低储备量。同时也应该考虑其上限，即该国经济发展最快时可能出现的对外支付最大需要的储备资产量，称为保险储备量或最高储备量。

（2）确定适度国际储备规模的常用方法：一国国际储备量与国民生产总值之比、国际储备量与月平均进口额之比、国际储备量与对外债务总额之比、外商直接投资利润汇出额。

（二）币别管理

1.外汇储备币种结构是指外汇储备的币种构成以及币种在外汇储备总额中所占的比例。

2.币别管理原则：（1）储备货币币别与本国对外贸易结构所需币别大体一致（2）储备货币币别与本国对外投资和外债还本付息的币别大体一致（3）储备货币币

别与外汇市场上储备货币的汇率与利率走势需求的币种大体一致（4）储备货币币别要满足本国汇率政策实行和干预市场的需要（5）储备货币币种选择，要考虑储备货币发行国的经济、金融状况以及国际金融市场的发展状况。

（三）资产结构管理

1.外汇储备资产结构是指外币现金、外币存款、外币短期证券和外币长期证券等资产在外汇储备中的地位

2.外汇储备资产的三个等级：（1）一线或一级储备，是一国经常性对外支付所需要的外汇储备，这部分储备资产必须保持高度的流动性，随时可以变现使用。它的形式为现金、活期存款、短期债券、商业票据等。（2）二线或二级储备。主要作为补充性的流动资产，用于一国在发生临时性或突发性事件时对外支付的保证。主要应投资于终极国库券、债券等工具上。（3）三线或三级储备。主要是用于长期投资部分的储备资产，包括各种形式具有较高收益的长期有价证券。

四、企业防范外汇风险的措施

（一）利用合同防范

1.争取用本币计价结算

2.争取收汇收硬货币，付汇付软货币

3.争取用“篮子货币”或“合成货币”来计价结算

4.争取在合同中加列保值条款

（二）利用国际信贷防范

1.出口信贷，出口信贷是一国政府通过银行向本国出口商或外国进口商或外国银行提供的一种优惠性贷款，以解决买方支付贷款的需要。

2.福费廷，福费廷是指出口商把外国进口商签发的经过大银行担保的未到期的远期汇票无追索权地卖断给出口方所在地银行，经银行扣除相关利息后取得资金融通的业务。

3.保付代理，指出口商对收款无把握的款项，以贴现的方式把进口商应付贷款的单证转卖给保付代理商，得到80%左右的应收贷款，其余部分到期收进。（三）利用外汇交易防范

企业应结合自身业务特点与条件，选择好相关的交易或结算方式，以达到防险与保值的目的，如外汇即期、远期、掉期、期货、期权、互换等交易。

（四）利用其他措施防范

1.提前或延期结汇

2.参加相关保险

3.尽量争取借、用、还货币币别的一致

4.购物保值

补充：