产品指引-证券价值系列之定增过桥V1.0
成都鹏程似锦投资管理有限公司
产品指引
证券价值系列之
定增过桥
产品编号：PCSJ-20170103
编制部门：融资产品研发部
批准：
生效日期：
目录
一、定义 (3)
二、准入指标 (3)
三、对价机制 (5)
(一)授信与定价 .................................................................................................... 错误！未定义书签。
(二)增信措施 (5)
(三)操作措施 (6)
(四)违约处理 (7)
四、修订记录 (7)
一、定义
指为借款人提供“用于购买上市公司非公开发行（定增）股权，以上市公司股票在券商、银行或其他金融机构质押融资作为还款来源”的短期现金流融资服务。
二、准入指标
1.具有明确的资金用途及还款来源；
2.本次定增股票申请已获得上市公司董事会、股东会决议通过，并经证监会核
准通过；
3.定增标的为深交所、上交所上市公司A股股票，且无ST、*ST等异常情况；
4.定增标的所属上市公司无重大负面信息；
5.定增标的所属上市公司股东及董事、监事、高级管理人员无重大负面信息；
6.出质标的质押率不超过规定的比率；
7.业务发生时出质标的的市值未触及券商等金融机构出资方“协议文件”中确
定的警戒线；
8.企业及企业主征信无异常；
9.企业及企业主诉讼无异常；
三、对价机制
(一) 额度与定价
1.额度
借款金额单笔额度最高不超过3亿元。
2.费用
2.1资金收益的要求：综合收益不低于1.5‰/天,按月收费不低于3%/月，利
息用款前按次缴纳；
2.2 各类费用的构成及比例：费用由利息、现金流服务费、融资咨询服务
费三部分构成。借款时间少于两天的，按照两天收取；超出两天的，按实
际使用天数计算。
(二) 增信措施
1、自配资金方式
根据行情、项目情况确定自配资金比例。
2、抵质押方式
办理标的股票预质押手续，签订相应协议，收取办理预质押所需资料（包括营业执照副本原件、公章、法人章），确保出借人不放款情况发生时我司可以第一时间办理股票质押登记；
3、保证方式
3.1上市公司占股5%以上且前三大股东之一连带保证；
3.2借款主体实际控制人无限连带保证，如实际控制人非大股东，增加大股东无限连带。
(三) 操作措施
1.签订相应协议，收取办理预质押所需资料（包括营业执照副本原件、公章、
法人章），确保券商等金融机构出资方不放款情况发生时我司可以第一时间
办理股票质押登记；
2.如对价方案中涉及股票质押给我司的，由我司操作岗随同公司指定质权人前
往中国证券登记结算中心或其他具有代办股权质押登记机构办理股权质押，
取得质押凭证（取得受理凭据视同取得质押凭证）；如对价方案中未涉及股
票质押给我司的，此步操作可省略；
3.确定资金路径，进行过渡账户监控；
4.落实企业其他定增资方合同签署及资金到位情况，核对客户自配资金到位；
5.再次查询相关公告及诉讼无异常，检验账户功能及修改账户密码；
6.全程跟踪资金用途履行及定增过程、股票质押办理过程；
7.跟踪券商等金融机构出资方放款及我司资金回款过程。
（具体操作流程及要求详见《现金流业务操作制度》）。
(四) 违约处理
详见《现金流业务操作制度》四、修订记录
中信证券加快金融产品创新
证券时报/2003年/08月/25日/ 中信证券加快金融产品创新 中信系列指数、中信基金评价体系受到广泛关注 记者孙晓霞 本报讯(记者孙晓霞)日前,由中信证券(600030)召开了/中信指数及产品设计研讨会0。来自博时、湘财合丰等十多家基金管理公司以及中国人保资产管理公司、平安保险、华泰财产保险等多家保险公司近百位代表参加了会议。 据中信证券董秘程博明介绍,作为非交易所指数中的代表,中信系列指数自2000年1月4日正式对外发布以来因其科学性、实用性和完备性,逐步受到业界的关注和重视。长盛、华夏、南方等多家基金公司的二十多只基金,均采用相应的中信指数作为业绩评价基准;华泰保险、平安保险等保险公司也已广泛使用中信的基金指数和债券指数作为业绩评价基准。此外,长盛基金公司最新推出的的/长盛中信全债指数基金0、富国基金公司的/富国中信指数基金0,也分别采用中信全债指数和中信指数作为投资标的,中信系列指数正在逐渐地由业绩评价基准向投资标的等金融创新产品迈进。 中信证券研究咨询部总经理徐刚说,作为中信证券金融创新产品中的重要组成部分,2003年3月份新推出的中信基金评级系统正在逐渐取得包括保险公司以及基金管理公司在内的机构投资者的广泛认可。 上海期货交易所战略规划部高级总监陈晗强调,中信系列指数依托于中信证券强大的研究力量与经费支撑将有着更为广阔的发展空间。天同基金管理公司的研究总监潘江对此表示认同,他认为,中信指数编制的科学性以及及时的后期维护为基金管理公司的投资决策以及市场判断提供了有益的帮助。来自香港著名金融研究专家何绰越先生建议,从完善中信系列指数的角度出发,编制相应的蓝筹股指数将会进一步促进中信指数体系的丰富性与国际化。 来自天治、长盛等基金管理公司的基金经理以及保险公司的相关人士对中信基金评价体系也提出了许多建议,并表示,与中信证券在金融创新产品方面的合作将会继续深化。
固定收益证券-课后习题答案
第1章固定收益证券概述 1．固定收益证券与债券之间是什么关系？ 解答：债券是固定收益证券的一种，固定收益证券涵盖权益类证券和债券类产品，通俗的讲，只要一种金融产品的未来现金流可预期，我们就可以将其简单的归为固定收益产品。 2．举例说明，当一只附息债券进入最后一个票息周期后，会否演变成一个零息债券？ 解答：可视为类同于一个零息债券。 3．为什么说一个正常的附息债券可以分拆为若干个零息债券？并给出论证的理由。 解答：在不存在债券违约风险或违约风险可控的前提下，可以将附息债券不同时间点的票面利息视为零息债券。 4．为什么说国债收益率是一国重要的基础利率之一。 解答：一是国债的违约率较低；二是国债产品的流动性在债券类产品中最好；三是国债利率能在一定程度上反映国家货币政策的走向，是衡量一国金融市场资金成本的重要参照。 5．假如面值为100元的债券票面利息的计算公式为：1年期银行定期存款利率×2+50个基点－1年期国债利率，且利率上限为5%，利率下限为4%，利率每年重订一次。如果以后5年，每年利率重订日的1年期银行存款利率和国债利率如表1.4所示，计算各期债券的票面利息额。 表1.4 1年期定期存款利率和国债利率 第1次重订日 计算的债券的票面利率为：1.5%×2+0.5%-2.5%=1%，由于该票面利率低于设定的利率
下限，所以票面利率按利率下限4%支付。 此时，该债券在1年期末的票面利息额为100×4%=4元 第2次重订日 计算的债券的票面利率为：2.8%×2+0.5%-3%=3.1%，由于该票面利率低于设定的利率下限，所以票面利率仍按利率下限4%支付。 此时，该债券在2年期末的票面利息额为100×4%=4元 第3次重订日 计算的债券的票面利率为：4.1%×2+0.5%-4.5%=4.2%，由于该票面利率介于设定的利率下限和利率上限之间，所以票面利率按4.7%支付。 此时，该债券在3年期末的票面利息额为100×4.2%=4.2元 第4次重订日 计算的债券的票面利率为：5.4%×2+0.5%-5.8%=5.5%，由于该票面利率高于设定的利率上限，所以票面利率按利率上限5%支付。 此时，该债券在4年期末的票面利息额为100×5%=5元 第5次重订日 计算的债券的票面利率为：6.7%×2+0.5%-7.0%=6.9%，由于该票面利率高于设定的利率上限，所以票面利率按利率上限5%支付。 此时，该债券在1年期末的票面利息额为100×5%=5元 6．某公司拟发行固定利率8%的债券，面值为1000万元，但由于市场的变化，投资者改成发行浮动利率和逆浮动利率两种债券，其中浮动利率债券的面值为400万元，逆浮动利率债券的面值为600万元，浮动利率债券的利率按照下面的公式确定： 1 month Libor＋3% 假定债券都是按照面值发行，请根据以上信息确定逆浮动利率债券的利率确定方法，并给出浮动利率债券与逆浮动利率债券的顶和底。 解答： 若债券都按照面值发行，则根据现金流匹配原则和无套利原理，浮动利率和逆浮动利率每一期的票面利息额之和应等于固定利率的票面利息，因此，现金流应满足：
中信证券swot分析
浅析中信证券竞争力 投资银行，在美国一般称为“InvestmentBank”；在英国成为商人银行，日本则称为“证券公司”。在我国，从事投资银行业务的主要是证券公司、信托投资公司的等。 在我国的投资银行中，我认为中信证券较具有竞争力。 下面我将从几个方面详细介绍： 一、下面给出相关证券公司2011年和2012年总体排名情况： 2011 年上半年，位居榜首的中信证券总营业收入75.08 亿元，营业利润40亿元。其中，代理买卖证券业务净收入20.42亿元，证券承销收入5.81 亿元，投资净收益26.67 亿元。
2012年上半年，中信证券共完成股权主承销项目15单，主承销金额约人民币253.52亿元，市场份额约11.22%，排名第一。其中，完成IPO项目11单，主承销金额约人民币138.48亿元；完成再融资项目4单，主承销金额约人民币115.04亿元。在11单IPO项目中，创业板市场完成3单，主承销金额约人民币22.93亿元，在创业板IPO 市场按主承销金额计排名第三，市场份额为9.03%。 二、中信证券基本情况： 中信证券股份有限公司（简称“中信证券”） 中信证券是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，于
1995年在北京成立。2003年在上海证券交易所挂牌上市交易。主营业务涉及证券的代理买卖；证券的代保管、鉴证；证券的自营买卖；证券的承销；客户资产管理；证券投资咨询等。目前包括所属子公司在内，中信证券在境内合计拥有165家证券营业部、61家证券服务部和4家期货营业部。 长期以来,公司秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在股票承销、金融债承销、股票基金交易额、权证创设总量等业务领域保持或取得领先地位；总资产、净资本、营业利润等多项经济指标都居国内业界第一位。公司依托第一大股东——中国中信集团公司，与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股之综合经营模式，并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务。 中信集团按照国家的法律法规和方针政策，坚持开拓创新，通过吸收和运用外资，引进先进技术，采用国际上先进、科学的经营方式和管理方法，遵循市场经济规律，在诸多业务领域中进行了卓有成效的探索，取得了较好的经济效益，在国内外树立了良好的信誉，为国家的改革开放事业作出了重大贡献。 三、中信证券主要业务：（附图说明2002年至2010年中信证券相关 业务表现） (1)证券经纪 (2)证券投资咨询 (3)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问
中信证券股份有限公司安泰回报系列四期收益凭证 产品说明书 (1)
产品编码：【S44340】 中信证券股份有限公司 安泰回报系列四期收益凭证产品说明书（沪深300指数挂钩本金保障型浮动收益凭证） 发行人：中信证券股份有限公司 注册地址：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 邮政编码：518048 二〇一四年十二月
特别提示：本期收益凭证产品说明书包括风险揭示书、条款说明书、产品收益测算与产品风险示例四个部分。投资者投资本期收益凭证，即表示对本产品说明书全部内容已认真阅读，完全了解并全部接受。投资者在投资中信证券发行的收益凭证之前，应完成收益凭证客户风险等级测评，并根据自身的风险承受能力谨慎投资。投资者投资本期收益凭证的行为本身即表明其对本产品说明书、《中信证券股份有限公司收益凭证发行计划说明书》、以及《中信证券股份有限公司收益凭证业务协议（柜台市场版）》及相关文本的承认和接受，并按照其有关规定享有权利、承担义务。 一、风险揭示书 第一部分——本期收益凭证产品风险提示 收益凭证非存款，产品有风险、投资须谨慎。如影响您风险承受能力的因素发生变化，请及时完成风险承受能力评估。收益凭证存在各种风险，不被视为一般储蓄存款的替代品，投资人可能会承担下列风险，因此应认真阅读《中信证券股份有限公司收益凭证发行计划说明书》、本期收益凭证的产品说明书、《中信证券股份有限公司收益凭证业务协议（柜台市场版）》及相关文本，充分认识投资风险，谨慎投资。本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明投资者投资本期收益凭证所面临的全部风险和可能导致投资者损失的所有因素。投资者投资本期收益凭证的行为本身即表明投资者已经理解并愿意自行承担投资本期收益凭证的风险和损失。 1、认购风险：如出现市场剧烈波动、相关法规政策变化或《中信证券股份有限公司收益凭证发行计划说明书》、本期收益凭证的产品说明书、《中信证券股份有限公司收益凭证业务协议（柜台市场版）》约定的可能影响本期收益凭证正常运作的情况，中信证券股份有限公司(以下简称中信证券)有权停止发行本期收益凭证，投资者将无法在约定的募集期内预约认购本期收益凭证。 2、政策风险：本期收益凭证是根据当前的政策、法律法规设计的。如国家政策和相关法律法规发生变化，可能影响本期收益凭证的认购、投资运作、清算等业务的正常进行，导致本期收益凭证投资收益降低甚至导致本金损失。 3、市场风险：本期收益凭证将面临沪深300指数波动引发的市场风险，即投资者投资本期收益凭证的收益与沪深300指数相关。投资者需对沪深300指数有自身判断并能承担指数波动带来的收益波动风险。 4、流动性风险：本期收益凭证不对投资者提供提前终止权，将导致投资者
固定收益证券的复习计算题
Fixed-income treasury Ppt3 1、公式： Practice Question 3.1 Suppose currently, 1-year spot rate is 1% and marketexpects that 1-year spot rate next year would be 2%and 1-year spot rate in 2 years would be 3%. Compute today ’s 2-year spot rate and 3-year spot rate.(已做答案） 2、Current Yield Compute the current yield for a 7% 8-year bond whose price is$94.17. How about the current yield if price is $100, $106,respectively? 3Case 3.1 Consider a 7% 8-year bond paying coupon semiannually which is sold for $94.17. The present value using various discount rate is: A. What is the YTM for this bond? B. How much is the total dollar return on this bond? C. How much is the total dollar return if you put the same amount of dollars into a deposit account with the same annual yield?
中信证券笔试经验(中信建投+中信总行)文档
中信证券笔试经验（中信建投+中信总行）文档 Document of written examination experience of CITIC S ecurities (CSCI + CITIC head office)
中信证券笔试经验（中信建投+中信总行）文档 前言：个人简历是求职者给招聘单位发的一份简要介绍，包括个人的 基本信息、过往实习工作经验以及求职目标对应聘工作的简要理解， 在编写简历时，要强调工作目标和重点，语言精简，避免可能会使你 被淘汰的不相关信息。写出一份出色的个人简历不光是对找工作很有 用处，更是让陌生人对本人第一步了解和拉进关系的线。本文档根据 个人简历内容要求和特点展开说明，具有实践指导意义，便于学习和 使用，本文下载后内容可随意调整修改及打印。 时间两个小时，形式多样，考察方面很多。 一。判断并解释理由 1。lm曲线的h越大，lm曲线越平缓。 2。风险管理要求“不要把鸡蛋都放到一个篮子里”，所 以投资就是要分散选股。 3。？ 4。美国利用双赤字和世界货币地位，攫取了世界的财富。 5。？ 二。单选 顺序都不记得了，有考到衡量公司偿还长期债务的指标， 评价非上市股份收益的指标，公司盈利变化跟股价变化关系，
行业周期性因素到股价的传导机制，都比较基础。 三。多选 1。？ 2。利用现金流贴现模型估值考虑那些因素 a.市盈率 b.现金流 c.折现率 d.股价 3。那些指标只能用来判断大盘趋势 a. adr b. wms% c. adl d. obos 四。时事评论（四选二） 1。美国次级债 2。？ 3。股市对财富的刺激效应 4。流动性 五。中英互译 英译中是寡头垄断，污染使市场效率缺失，政府应该采取行动，我理解是这个意思，不过有几个关键词没看懂，很影响翻译。 中译英是有关医疗制度改革的。 六。essay
中信证券理财产品是否安全中信证券理财产品有哪些
中信证券理财产品是否安全中信证券理财产品有哪些 中信证券理财产品是否安全中信证券目前的理财产品种类非常多，比较齐全，如中信理财系列产品：中信理财2号，理财3号，中信聚宝盆，中信回报等等，其中，中信理财2号成立5年来年化收益32%、中信聚宝盆C年化收益20%。 中信证券所发行的理财产品一般叫做集合理财产品或者是券商资管产品，如果还有伙伴不知道的可以通过集合理财或者是资管产品的栏目里面进行查找，那么问题来了中信证券理财产品好吗? 在中信证券理财产品收益好不好这个问题上，我们得先知道其理财产品的定义，就是一种正规金融机构所发行的，而且收益能在很大概率上超越我国通货膨胀的投资品种。 有了以上讲解，再看中信证券公司理财产品跟银行理财之间的pk战了： 一、从预期收益上面来看，证券公司的理财产品就是天热的好过国有银行，而证券公司的套利就是对冲的是基金、债券类等这些固定收益信托，他们大多数都在10%到13%。 二、再从风险系数上面了解，更多投资用户都相信国有银行，就目前的形式来看，证券公司的理财产品主要有国债逆回购、货币型基金、可转债集合理财以及债权类信托等等，这些都是属于银行理财产品的金融工具。 三、从流动性上面来看，国有银行大多是在几十天左右，基本上是比不了国债逆回购，最少的估计也是有3%之多，要比起建行的天
天盈2%要强许多。 四、从投资所参与的门槛来讲，国有银行是5万元起是占了绝大一部分，证券公司的国债逆回购1000元就可以参与了。 中信证券理财产品有哪些中信证券目前的理财产品种类非常多，比较齐全，如中信理财系列产品：中信理财2号，理财3号，中信聚宝盆，中信回报等等，其中，中信证券周玉雄执掌的中信理财2号成立5年来年化收益32%、中信聚宝盆C年化收益20%。另外，中信贵宾系列，针对100万以上客户专属理财，3000万以上客户，可以根据客户需求量身定制对应产品。 其中现在正在销售中信理财8号中信卓越成长 聚宝盆C与中信卓越成长投资理念相近，均是挖掘高成长性行业和企业的投资机会，投资持续成长性和价值被低估的上市公司，追求持续的超额回报。该产品债券比例为5-50%，股票投资比例为 50-95%。 投资亮点：封闭期内，在控制风险的前提下，追求适度的绝对收益。封闭期结束后，在实现适度绝对收益后，追求超越投资基准。
1 固定收益证券习题课与作业[1]
1.1年期国债的收益率是4.7%，5年期国债的收益率是5.7%，微软发行的5年期公司债券的收益率是7.9%，加州比萨厨房公司发行的一年期公司债券的收益率是6.7%。由加州比萨厨房公司和微软公司发行的债券的违约风险溢价分别是多少？ 习题： 2.你投资了通胀指数化债券，面值是1000元，息票率是4.6%。你支付了面值的价钱购买了该债券，到期期限是两年。假设这两年的通货膨胀率分别是 3.2%和2.1%。请计算面值、利息、本金偿还、总支付以及未来两年内的名义和实际的收益率。 时间通胀率面值利息本金偿还总支付 名义收益率实际收益率010001 3.2%103247.47047.477.95% 4.6%2 2.1% 1053.67 48.47 1053.67 1102.14 6.80% 4.6% 3.一只可转债券的面值是1000元，现在的市场价格是995元。发行债券的公司股票价格是32元，转换率为31股。债券的转 换价值是多少？转换溢价是多少？ 4.一只债券每半年付息一次，面值是1000元，5年到期，息票率是11%。如果年利率为10%[半年利率为5%]，那么这只债券的内在价值是多少？ 5. 一只债券每年支付一次利息，息票率为10%，面值是1000元，5年到期。现在以低于面值111元的价格出售。这只债券的到期收益率是多少？如果半年付息一次呢？
6.一只债券的息票率是10%，面值是1000元，15年到期，利息每半年支付一次。债券5年后可赎回，赎回价格为1070元。如果现在债券以1100出售，那么债券的赎回收益率为多少？ 7.一只三年期的面值为1000元的债券，售价为973元。债券的息票率为8%，利息是年付的。假定利息再投资的收益率为：第二年7%，第三年10%。那么债券的实现的复合收益率是多少？ 8.你购买了一只到期期限是12年，到期收益率是11%，面值是1000元的零息债券。假设你在持有一年之后将债券出售，假设在出售该债券时的到期收益率为12%，那么你的持有期收益率是多少？9.下表中列出的是面值为1000元，但期限不同的零息债券目前的市场价格： 时间价格 1952.38 2898.47 3831.92 4763.23 （1）1年期、2年期、3年期和4年期零息债券的到期收益率分别是多少？ （2）第2年，第3年和第4年的远期利率分别是多少？ （3）面值为1000元，期限是4年，年付息一次，息票率为12%的债券的价格是多少？10.1年期债券的到期收益率是6.3%，2年期零息债券的到期收益率是7.9%。那么， （1）第二年的远期利率是多少？ （2）根据期望假说，明年的1年期利率的期望值是多少？（3）根据流动性偏好假说，明年的1年期利率的期望值比上一题中的值高还是低？原因是什么？
固定收益证券计算题
计算题 题型一：计算普通债券的久期和凸性 久期的概念公式：t N t W t D ∑=?=1 其中，W t 是现金流时间的权重，是第t 期现金流的现值占债券价格的比重。且以上求出的久期是以期数为单位的，还要把它除以每年付息的次数，转化成以年为单位的久期。 久期的简化公式：y y c y c T y y y D T +-+-++-+=]1)1[()()1(1 其中，c 表示每期票面利率，y 表示每期到期收益率，T 表示距到期日的期数。 凸性的计算公式：t N t W t t y C ?++=∑=122)()1(1 其中，y 表示每期到期收益率；W t 是现金流时间的权重，是第t 期现金流的现值占债券价格的比重。且求出的凸性是以期数为单位的，需除以每年付息次数的平方，转换成以年为单位的凸性。
例一：面值为100元、票面利率为8%的3年期债券，半年付息一次，下一次付息在半年后，如果到期收益率（折现率）为10%，计算它的久期和凸性。 每期现金流：42%8100=?=C 实际折现率：%52 %10= 息票债券久期、凸性的计算
即，D=5.4351/2=2.7176 利用简化公式：4349.5%5]1%)51[(%4%)5%4(6%)51(%5%516=+-+?-?++-+=D （半年） 即，2.7175（年） 36.7694/（1.05）2=33.3509 ； 以年为单位的凸性：C=33.3509/（2）2=8.3377
利用凸性和久期的概念，计算当收益率变动1个基点（0.01%）时，该债券价格的波动 ①利用修正久期的意义：y D P P ??-=?*/ 5881.2% 517175.2*=+=D （年） 当收益率上升一个基点，从10%提高到10.01%时， %0259.0%01.05881.2/-=?-≈?P P ； 当收益率下降一个基点，从10%下降到9.99%时， %0259.0%)01.0(5881.2/=-?-≈?P P 。 ②凸性与价格波动的关系：()2*2 1/y C y D P P ???+??-=? 当收益率上升一个基点，从10%提高到10.01%时， %0259.0%)01.0(3377.82 1%01.05881.2/2-=??+?-≈?P P ； 当收益率下降一个基点，从10%下降到9.99%时， %0676.0%)01.0(3377.82 1%)01.0(5881.2/2=??+-?-≈?P P
《固定收益证券》2015复习题
《固定收益证券》 一、单项选择题（每小题 2 分，本题共 28 分。每小题只有一个选项符合题意，请选择正确答案。） 1．目前我国最安全和最具流动性的投资品种是（B） A. 金融债 B.国债 C.企业债 D.公司债 2．债券的期限越长，其利率风险（A）。 A. 越大 B. 越小 C.与期限无关 D.无法确定 3．5 年期， 10%的票面利率，半年支付。债券的价格是 A.25 元 B.50元 C.100元 D.1501000 元，每次付息是 （元 B）。 4．下列哪种情况，零波动利差为零？（A） A. 如果收益率曲线为平 B.对零息债券来说 C. 对正在流通的财政债券来说 D.对任何债券来说 5．在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（ A. 违约风险 B.购买力风险 C.变现力风险 D.再投资风险 C）。6．如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的因素？（B） A. 某种债券发行渠道的限制 B.无法及时追踪基准指数数据 C. 成分指数中的某些债券缺乏流动性 D. 投资经理与指数提供商对债券价格的分歧7．如果采用指数化策略，以下哪一项不是限制投资经理复制债券基准指数的能力的 因素？(B) A. 某种债券发行渠道的限制 B. C. 成分指数中的某些债券缺乏流动性无法及时追踪基准指数数据 D.投资经理与指数提供商对债券价格的分 歧 8．投资于国库券时可以不必考虑的风险是（ A. 违约风险 B.利率风险 C. 9．某人希望在 5 年末取得本利和20000现在应当存入银行（B）元。 A） 购买力风险 元，则在年利率为 D.期限风险 2％，单利计息的方式下，此人 A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000 10．固定收益市场上，有时也将（ A. 零息债券 B.步高债券A）称为深度折扣债券。 C. 递延债券 D.浮动利率债券 11．贴现率升高时，债券价值（A） A. 降低 B. 升高 C.不变 D.与贴现率无关 12．以下有三种债券投资组合，它们分别对一笔7 年到期的负债免疫。所有债券都是政府 发行的无内置期权债券。 有人认为：“因为三种组合都对负债进行了免疫，所以它们有同样程度的再投资风险”。他的看法正确吗？（D） A. 不对， B 组合比 A 组合的再投资风险小 B.不对，C组合比A组合的再投资风险 小
固定收益证券基本概念总结
基本概念总结 1.请解释固定收益证券的定义和范畴 固定收益证券是承诺未来还本付息的债务工具以及相关衍生品的总称。包括基础性债务工具、结构型债务工具、固定收益证券衍生品等。基础性债务工具包括资本市场工具如国债、公司债等；货币市场工具包括：国库券、同业拆借、商业票据等；结构型债务工具包括：嵌入衍生产品如含权债券；资产证券化产品如抵押贷款支持证券；固定收益证券衍生品包括：利率衍生品，如远期利率协议，国债期货；信用衍生品，如信用违约互换等。 2. 固定收益证券面临的主要风险： 1）利率风险2）再投资风险3）信用风险4）流动性风险 3. 固定利率债券价格特征 1）固定利率债券价格与贴现率呈反向关系 2）对于给定的债券，贴现率下降导致的债券价格上升的幅度大于贴现率上升相同基点导致的债券价格下降的幅度 3）随着时间的推移，债券的价格将收敛到面值。 4）贴现率变动同样的幅度，息票率越高的债券价格波动越小 5）贴现率变动同样的幅度，剩余期限越长的债券价格波动越大 4.远期利率协议 远期利率协议是指买卖双方同意从未来的某一时刻开始的一定时期内按照协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 5.利率期货 利率期货是指以债务工具或利率作为标的资产的期货合约。 6.利率互换 交易双方约定在未来的一定期限内，根据同种货币相同的名义本金交换现金流。 7.债务工具的基本要素包括发行条款、到期条款、计息条款、还本条款和含权条款。 8.按照发行主体的不同，资本市场交易的债务工具包括政府债券、政府机构债券、地方政府债券和公司债。 9.主要的利率衍生产品包括：利率远期，利率期货，利率期权 10.到期收益率，总收益率。到期收益率与即期利率的关系 到期收益率是使未来现金流现值与当前债券价格相等的收益率。 总收益率是在预先设定的未来利率条件下计算债券投资的未来总收入，相应得到的内含收益率就是总收益率。 即期利率是以当前时刻为起点的一定到期期限的利率，它代表了此期间无现金流的收益率。 即期利率是到期收益率的一个特例；n年期债券的到期收益率是0到n年即期利率的一种加权平均。 11.利率期限结构 不同期限的利率水平之间的关系就构成了利率期限结构，也称为收益率曲线。 12.利率的典型特征：名义利率的非负性、均值回归、利率变动非完全相关、短期利率比长期利率更具波动性。 13.在大多数市场中前三个主成分通常可以解释利率期限结构变动的大部分原因，这三个因子分别为：水平因子，斜率因子，曲度因子。 14.传统的利率期限结构理论主要包括：纯预期理论，流动性偏好理论，市场分割理论和期限偏好理论。
中信证券公司经营现状调研(精)
中信证券公司经营现状调研 1.中信证券公司的主营业务构成 1.1.公司的经营范围 经中国证监会及国家工商局核准,中信证券公司的经营范围包括:证券的代理买卖、代理还本付息和分红派息;证券的代保管、鉴证;代理登记开户;证券的自营买卖;证券的承销和上市推荐;证券投资咨询和财务顾问业务;资产管理;发起设立证券,投 资基金和基金管理公司。 目前公司主要从事证券承销和上市推荐、证券自营买卖、资产管理和证券代理买卖等业务。 1.2.公司的主营业务情况 公司的主营业务包括经纪业务、证券投资业务、证券管理业务、证券承销业务、研究和资产证券化等业务。 下表是截止2010年末期中信证券公司的主营业务情况: 截止:2010末期产品行业地区主营收入主营收入占比主营利润 ─────────────────────────────────────经纪业务 907652.58 32.66% 491359.09 其他 660511.10 23.76% 645969.03 证券投资业务 492920.06 17.73% 240372.78 资产管理业务 403967.67 14.53% 135816.28 证券承销业务314438.79 11.31% 113400.87 ─────────────────────────────────────境内 2692328.09 96.86% - 境外 87162.12 3.14% - ─────────────────────────────────────
产品行业地区主营成本毛利率 ─────────────────────────────────────经纪业务 416293.49 54.14% 其他 14542.08 97.80% 证券投资业务 252547.28 48.77% 资产管理业务268151.39 33.62% 证券承销业务 201037.93 36.06% ─────────────────────────────────────2.中信证券公司的经营模式 中信证券是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一,依托第一大股东——中国中信集团公司,与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股之综合经营模式,并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务。 中信集团是国内金融控股公司的先驱者,中信控股模式其实质是委托投资管理模式,不是严格意义的金融控股公司。其基本特征是中信控股与被控股公司不存在严格的资本纽带,中信控股同中信银行、中信证券一样,也是中信集团子公司。中信集团将对所有子公司的投资控股管理业务集中委托于中信控股来进行管理,但金融性控股公司和下属若干个金融机构之间没有直接的股权关系,严格意义上它们都是母公司并列投资的两类公司。 3.中信证券公司的财务数据 主要财务指标 2011三季 2011中期 2011一季 2010末期 ─────────────────────────────────────基本每股收益(元 0.3400 0.3000 0.1400 1.1400 基本每股收益(扣除后 0.3300 0.3000 0.1400 1.1300 摊薄每股收益(元 0.3352 0.2990 0.1365 1.1373 每股净资产(元 6.6000 6.8000 7.2400 7.0800 每股未分配利润(元 1.8916 1.8622 2.2070 2.0775 每股公积金(元 2.3437 2.5777 2.6739 2.6460 销售毛利率(% 47.79 53.27 51.54 58.53 营业利润率(% 47.79 53.27 51.54 58.53 净利润率(% 35.27 39.60 39.37 40.70
中信证券天天利财新手必看的24个个问题
中信证券天天利财新手需要关注24类问题1、深圳报价回购与银行理财和一般理财产品有何区别？ 答：深圳报价回购属于质押式回购业务，即证券公司提供全额质押物作为质押担保，客户将资金融出给证券公司，获取利息，因此本息收入事先确认，安全有保障。而一般理财产品是指银行或证券公司客户将资金集中，并代其进行投资管理，一般只有预期收益。 2、深圳报价回购的回购资金是否有担保？ 答：深圳报价回购产品已经提供了全额质押物质押担保，由中国证券结算登记公司进行质押物管理。 3、怎样才能参与深圳报价回购，要开专门的账户么？ 答：不需要。只要是符合参与条件的中信证券客户，与我公司签订相关协议，经过交易所及我公司相关部门审核后即可开通交易权限。 4、我已经在其他证券公司开户，暂时不想转托管到中信证券，是否能参与深圳报价回购？
答：因为深圳股东代码卡可以同时在多个席位同时交易。客户在我公司新开资金账户并使用原股东深圳股东代码卡参与报价回购交易，不影响客户在其他证券公司的证券交易。 5、港澳台居民能否申购本产品？ 答：本产品对客户身份无限制，只要客户满足参与条件即可。 6、我没有A股股东代码卡，只有基金账户代码卡、债券账户代码卡，能否申购本产品？ 答：目前暂时不可以，后续是否可以参与以中信证券的通知或公告为准。 7、签订深圳报价回购相关协议是否一定要前往营业部柜台？答：不需要 8、持有深圳报价回购产品期间是否可以办理转托管？ 答：在报价回购中，如果客户有报价回购委托、有未到期报价回购委托，是不允许办理转托管、不允许撤销此客户对应资金账号的“深圳报价回购交易权限”的。 9、深圳报价回购交易时间怎样？ 答：新开委托时间：每个交易日的9:15至11：30、13：00至15：30；
中信证券业务分析
宁波理工学院 题目中信证券业务分析 组员陈婷 3120112127 胡悦 3120112129 贾巧莲 3120112130 胡振涛 3120112157 屠燎杰 3120112161 指导老师马翔 专业班级金融124 分院经济与贸易学院 完成日期2015 年5月1日
【摘要】现代的投资银行业是一种提供全面的金融咨询服务的知识产业, 随着中国经济步入新常态，金融行业发展格局也在发生深刻变化。证券行业面临混业经营、互联网金融、牌照放开等冲击，竞争进一步激烈。中国正经历着向市场经济转轨的重要历史时期，国内资本市场的发展及其与国际资本市场的接轨，经济结构的调整及现代企业制度的建立，为投资银行的发育提供了巨大的空间和市场。 关键词投行业务特色与创新全能跨境竞争优势对比与借鉴 一、公司介绍 中信证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。2002年12月13日，经中国证券监督管理委员会核准，中信证券向社会公开发行4亿股普通A股股票，2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称“中信证券”，股票代码“600030”。 公司作为证券行业的龙头,不管是传统业务,还是创新业务,市场份额均位居前列。在客户资源、资本金实力及创新能力在国内具备一流水平。公司大投行业务线条清晰,除了IPO储备的大量资源可以在2015年兑现业绩之外,公司财务顾问与并购业务将逐步通过里昂证券的海外平台加强与境外战略伙伴的全方位合作,构建全球范围的并购业务网络体系。不管从各项业务份额,资本实力还是创新能力上来说,中信证券无疑是国内最具竞争力的券商。获得很多荣誉称号，最近被《亚洲金融》杂志评为“中国最佳经纪行”和“中国最佳债权融资行”。 二、业务种类 中信证券经营的业务十分全面，其繁多的业务种类和广阔的业务范围基本上涵盖了：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务，其中： 1、证券承销业务包括股权融资、债券及结构化融资和财务顾问业务； 2、经纪业务主要从事于证券及期货经纪业务，代销金融产品； 3、交易业务主要从事于权益产品、固定收益产品、衍生品的交易及做市和融资融券业务； 4、资产管理业务包括集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理及其他投资账户管理； 5、投资业务主要包括私募股权投资、战略本金投资及其他业务。 三、特色业务 1、遥遥领先的股权融资业务 加强监管、促进创新、推动市场化进程成为资本市场的主旋律,新股发行制
中信证券高端客户手册
中信证券高端客户手册 中信证券股份有限公司 上海淮海中路营业部
中信证券整体优势——集团优势
501001502002503000 1002003004005006007008001995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010 净资产（亿元，左轴） 净利润（亿元，右轴） 中信证券整体优势——实力优势 2003年 经纪业务第11名 股票承销第1名 债券承销第1名 净利润第1名 2006年 经纪业务第1名 股票承销第2名 债券承销第1名 基金规模第2名 研究与销售第1名 净利润第1名 1996年 经纪业务第16名 股票承销第8名 净利润第10名 2002年 公开发行上市 1995年 发起设立 2000年 经纪业务第13名 股票承销第3名 净利润第1名 1999年 增资改制 2006年 定向增发 2007年 公募增发 2009年 经纪业务第1名 股票承销第1名 债券承销第1名 基金规模第1名 研究与销售第1名 净利润第1名 ? 公司是行业内唯一一家自成立以来连续每年盈利的证券公司，截止2010年末净资产704亿元，净资本410亿元。 ? 2010年，公司收入和净利润均居行业首位，占行业比例分别为14.4%和14%。 ? 16年以来累计实现净利润464亿元，证券行业1993年以来合计实现净利润3800亿元，公司占12.2%。
中信证券整体优势—— 综合优势 境外 中信证券国际 （香港） 境内 中信金通 中信万通 华夏基金 中证期货 金石投资 股票 承销 并购 重组 资产 管理 债券 承销 直接 投资 销售 交易 衍生品及自营 经纪 QDII QFII 研究 融资 融券 结构 融资 美国CSIP
中信证券产品一览表
中信证券产品一览表 现金管理类产品 1、现金增值：每天收盘后，自动将证券账户余额划归，并以2-4%的浮动利率计息，并于第二日上午9点归还金额，不影响买卖股票使用。 2、货币基金：利息3-5%浮动，随存随取方便灵活，适合机构客户。 类固定收益类产品 一、短期理财 1、天天利财：1000元起点，约定年化收益率5-7%不定，期限7天、14天、28天、56天可选，每日上午8：50发售，可随时赎回。 优点：起点低，期限短，方便灵活，没有募集期。适合短期闲置资金，对流动性要求较高的客户。 缺点：每日发售收益率不确定，每日额度较少，如果遇到较高利率6%以上时，比较难抢到。 二、中长期理财 1、假日理财：5万元起，预期年化收益率5.5-5.8%，期限多为90天，每周发行。 优点：收益率稍高，稳定，适合3个月左右的闲置资金，无募集期，今日购买，明日计息，到期日连本带息归还证券账户。 缺点：起点增高，时间稍长。 2、信盈系列：20万起，预期年化收益率5.8-6%，期限多为90天或
180天，不定每周发行。 优点：收益率较高，适合3-6个月不用的闲置资金，无募集期，中信旗下名牌产品，风险低，收益有保障。 缺点：起点较高，时间长。产品发行时间不确定，并非每周都有。3、信泽系列：100万起，预期6个月年化收益率6.5%，12个月年化收益率7.2%。不定每周发行。 优点：收益率高，适合中长期不用闲置资金，中信旗下王牌产品，风险低，收益有保障，并且可用作临时抵押贷款，方便客户资金使用。缺点：起点高，时间长。 4、信托系列：100万起点，期限12个月或24个月，预期年化收益率9-10%，投向地产项目或政府平台项目。中信旗下发行信托产品风控严格，风险系数较低，有垫付先例，安全可靠。 权益类产品 1、公募基金：1000元起点，主要投向股票或债券市场，通过公开发售，对外信息披露有着非常严格的要求，在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，不收取业绩报酬，只收取管理费。申购、赎回无限制，一般收益较低。 2、私募基金：100万起点，主要投向股票市场，向少数的特定投资者，通过非公开方式募集，对信息披露要求较低，具有保密性，只收取很少的管理费，基金业绩是基金管理公司报酬的基础。具有一定风险，但是收益率较高，在目前行情下大部分私募基金年收益率达到30-50%，适合有一定风险承受能力的高净值客户。
固定收益证券-课后习题答案
第 1 章固定收益证券概述 1．固定收益证券与债券之间是什么关系？ 解答：债券是固定收益证券的一种，固定收益证券涵盖权益类证券和债券类产品，通俗的讲，只要一种金融产品的未来现金流可预期，我们就可以将其简单的归为固定收益产品。 2．举例说明，当一只附息债券进入最后一个票息周期后，会否演变成一个零息债券？ 解答：可视为类同于一个零息债券。 3．为什么说一个正常的附息债券可以分拆为若干个零息债券？并给出论证的理由。 解答：在不存在债券违约风险或违约风险可控的前提下，可以将附息债券不同时间点 的票面利息视为零息债券。 4．为什么说国债收益率是一国重要的基础利率之一。 解答：一是国债的违约率较低；二是国债产品的流动性在债券类产品中最好；三是国债利率能在一定程度上反映国家货币政策的走向，是衡量一国金融市场资金成本的重要参照。 5．假如面值为100 元的债券票面利息的计算公式为： 1 年期银行定期存款利率×2+50个基点－ 1 年期国债利率，且利率上限为5%，利率下限为4%，利率每年重订一次。如果以 后 5 年，每年利率重订日的 1 年期银行存款利率和国债利率如表 1.4 所示，计算各期债券的 票面利息额。 表1.4 1 年期定期存款利率和国债利率 重订日 1 年期银行存款利率（ %） 1 年期国债利率（%）债券的息票利率 第 1 次 1.5 2.54% 第 2 次 2.8 3.04% 第 3 次 4.1 4.5 4.7% 第 4 次 5.4 5.85% 第 5 次 6.77.05%解答： 第 1 次重订日 计算的债券的票面利率为： 1.5%× 2+0.5%-2.5%=1%，由于该票面利率低于设定的利率下 限，所以票面利率按利率下限4%支付。 此时，该债券在 1 年期末的票面利息额为100×4%=4 元 第 2 次重订日 计算的债券的票面利率为： 2.8%× 2+0.5%-3%=3.1%，由于该票面利率低于设定的利率下 限，所以票面利率仍按利率下限4%支付。 此时，该债券在 2 年期末的票面利息额为100×4%=4 元 第 3 次重订日 计算的债券的票面利率为： 4.1%× 2+0.5%-4.5%=4.2%，由于该票面利率介于设定的利率 下限和利率上限之间，所以票面利率按 4.7%支付。 此时，该债券在 3 年期末的票面利息额为100×4.2%=4.2 元 第 4 次重订日 计算的债券的票面利率为： 5.4%× 2+0.5%-5.8%=5.5%，由于该票面利率高于设定的利率 上限，所以票面利率按利率上限5%支付。 此时，该债券在 4 年期末的票面利息额为100×5%=5 元 第 5 次重订日
固定收益证券期末考试A卷
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11、某固定收益证券期限越长，则流动性越（）、风险越（）。（） A、弱大 B、弱小 C、强大 D、强小 12、债券资产的价格是（）。 A、收益 B、利息 C、利率 D、利润 13、下列指标不考虑货币时间价值的是（）。 A、适当贴现率 B、到期收益率 C、赎回收益率 D、当期收益率 14、“金边债券”指的是（）。 A、国债 B、公司债券 C、国际债券 D、金融债券 15、一般情况下，下列资产风险最大的是（）。 A、国库券 B、银行存款 C、股票 D、固定收益债券 16、以下债券不属于外国债券的是（）。 A、扬基债券 B、欧洲债券 C、武士债券 D、龙债券 17、货币时间价值原理的四个基本参数不包括（）。 A、期数 B、每期利率 C、期限 D、现值 E、终值 18、债券评级机构评定债券等级，下列（）债券安全性最高。 A、AAA级 B、AA级 C、BBB级 D、CCC级 19、某固定收益证券到期，债务人不支付利息偿还本金属于（）风险。 A、违约 B、市场 C、不可抗力 D、管理 20、某投资者8000元买入一份债券，一年后可以得到面值金额10000元，该债券属于（）。 A、付息债券 B、一次性还本付息债券 C、零息债券 D、以上都不是 二、计算题（必须要有计算过程，1、4题6分，2、3、5题10分，6题18分，共60分） 1、老王将本金10 000元存入银行5年，年利率10%，每年计息一次，请计算： （1）如果是单利计息，则到期时该存款本利和是多少？（3分） （2）如果是复利计息，则到期时该存款本利和是多少？（3分）（提示：1.15=1.6105,1.1-5=0.6210） 2、小李投资20 000元本金，投资期限为10年，年利率10%，每季度按复利计息一次，问： （1）该投资期数、每期利率是多少？（2分） （2）该投资实际年收益率是多少？（4分）（1.0254=1.1038） （3）该投资到期，小李可以得到多少？（4分）（提示：1.110=2.5937,1.02540 =2.6851） ;..