2017年分布式光伏企业财务调研分析报告

研究报告

Economic

And Market Analysis China Industy

Research Report 2018

zhongbangshuju

前言

行业分析报告主要涵盖范围

“重磅数据”研究报告主要涵盖行业发展环境，行业竞争格局和企业竞争分析，市场规模和市场结构，产品的生命周期，行业技术总体情况，主要领先企业的介绍和分析以及未来发展趋势等。

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第一节分布式光伏行业发展和营收 (6)

一、分布式装机分析 (6)

二、上半年行业收入 (12)

第二节上半年盈利分析 (18)

一、净利润整体平稳 (18)

二、毛利率和费用率分析 (22)

第三节产业链企业盈利分析 (26)

一、单晶产业链 (26)

二、分布式 (29)

三、低成本的硅料龙头 (30)

第四节应收账款及存货 (33)

图表目录

图表1：2017 年上半年国内新增装机24.4GW，同比增长9% (6)

图表2：2017 年上半年分布式新增装机7.11GW，同比增长290% (7)

图表3： 2 季度，国内新增装机17.19GW，同比增长12.76% (7)

图表4：2 季度分布式新增装机4.68GW (8)

图表5：多晶硅价格自 4 月底以来明显上涨 (8)

图表6：多晶系列价格 2 季度以来企稳回升，多晶硅片反弹明显 (9)

图表7：2017 年上半年多晶硅片均价同比下降24.48% (9)

图表8：2017 年上半年单晶硅片均价同比下降6.92% (10)

图表9：2017 年上半年多晶电池均价同比下降28.22% (10)

图表10：2017 年上半年单晶电池均价同比下降19.06% (11)

图表11：2017 年上半年多晶组件均价同比下降23.79% (11)

图表12：2017 年上半年单晶组件均价同比下降21.05% (12)

图表13：2017 年上半年A 股25 家光伏企业收入合计634.81 亿元，同比增长18.84% (13)

图表14：2017 年上半年A 股17 家光伏制造企业收入合计408.28 亿元，同比增长

14.68% (13)

图表15：2017 年上半年A 股11 家光伏电站类企业收入合计269.54 亿元，同比增长26.93% (15)

图表16：2 季度26 家光伏企业实现收入404.60 亿元，同比增长32%，环比增长76% (16)

图表17：上半年26 家光伏企业净利润合计38.27 亿元，同比下降13.47% (18)

图表18：剔除海润/易成，24 家光伏企业净利润45.48 亿元，同比增长 3.88% (18)

图表19：2 季度行业盈利触底复苏，净利润同比由负转正（单位：亿元） (21)

图表20：剔除海润/易成，2 季度行业净利润为35.40 亿元，同比增长37.07% (22)

图表21：上半年行业综合毛利率为21.18%，相比去年同期的22.03%下降0.85 个百分点 (22)

图表22：2 季度26 家光伏企业平均毛利率为20.97%，环比小幅下降 (25)

图表23：2 季度26 家光伏企业综合净利率为7.67%，环比增长 4.51 个百分点 . 25

图表24：隆基股份硅片、组件出货量分别增长17.3%、123%（单位：GW） (26)

图表25：中环股份新材料业务同比增长17.85% (26)

图表26：上半年隆基股份毛利率、净利率大幅提升 (27)

图表27：上半年隆基股份归属净利润12.36 亿元，同比增长43.60% (28)

图表28：上半年晶盛机电营收8.09 亿元，同比增长91.56% (28)

图表29：上半年晶盛机电归属净利润 1.42 亿元，同比增长88.14% (29)

图表30：上半年林洋能源归属净利润 3.37 亿元，同比增长52.75% (30)

图表31：上半年阳光电源归属净利润 3.69 亿元，同比增长63.99% (30)

图表32：近些年国内硅料产能平稳增长（万吨） (31)

图表33：上半年多晶硅均价为128.7 元/kg，基本维持平稳 (31)

图表34：上半年多晶硅企业毛利率延续增长 (32)

图表35：2 季度末，26 家光伏企业应收账款合计为568 亿元，环比增长63 亿元 (33)

图表36：2 季度末，26 家光伏企业存货合计为246 亿元，环比下降6.39 亿元..34 图表37：2 季度行业经营性现金流净额为38.59 亿元 (35)