财务分析[第十一章企业发展能力分析]课程复习

财务分析[第十一章企业发展能力分析]课程复习
财务分析[第十一章企业发展能力分析]课程复习

第十一章企业发展能力分析

一、企业发展能力分析的目的

企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能,也可以称之为增长能力。从形成看,企业的发展能力主要是通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的,主要依托于不断增加的资金投入、不断增长的营业收入和不断创造的利润等。从结果看,一个发展能力强的企业,应该是资产规模不断增加,股东财富持续增长。

企业所追求的目标通常被概括为生存、发展与获利,从中可以窥见发展对于企业的重要性。如果说生存是企业实现盈利的前提,那么发展就是企业实现盈利的根本途径。因此要着眼于从动态的角度分析和预测企业的发展能力。

企业能否持续增长对股东、潜在投资者、经营者及其他相关利益团体至关重要,因此有必要对企业的发展能力进行深入分析,目的在于:

1.对于股东而言,可以通过发展能力分析衡量企业创造股东价值的能力,从而为采取下一步战略行动提供依据。

2.对于潜在的投资者而言,可以通过发展能力分析评价企业的成长性,从而选择合适的目标企业作出正确的投资决策。

3.对于经营者而言,可以通过发展能力分析发现影响企业未来发展的关键因素,从而采取正确的经营策略和财务策略促进企业可持续增长。

4.对于债权人而言,可以通过发展能力分析判断企业未来的盈利能力,从而作出正确的信贷决策。

二、企业发展能力分析的内容

企业发展能力分析的内容可分为以下两部分:

1.企业单项发展能力分析。企业价值要获得增长,就必须依赖于股东权益、利润、收入和资产等方面的不断增长。企业单项发展能力分析就是通过计算和分

析股东权益增长率、利润增长率、收入增长率、资产增长率等指标,分别衡量企业在股东权益、利润、收入、资产等方面所具有的发展能力,并对其在股东权益、利润、收入、资产等方面所具有的发展趋势进行评估。

2.企业整体发展能力分析。企业要获得可持续增长,就必须在股东权益、利润、收入和资产等各方面谋求协调发展6企业整体发展能力分析就是通过对股东权益增长率、利润增长率、收入增长率、资产增长率等指标进行相互比较与全面分析,综合判断企业的整体发展能力。

三、股东权益增长率计算与分析

(一)股东权益增长率内涵和计算

股东权益增长率是本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比,也叫做资本积累率,其计算公式如下:

股东权益增长率越高,表明企业本期股东权益增加得越多;反之,股东权益增长率越低,表明企业本年度股东权益增加得越少。

(二)股东权益增长率分析

由于股东权益变动表反映了股东权益在会计期间发生增减变化的原因,因此可以结合股东权益变动表对股东权益增长率进行分析。综合而言,股东权益的增长主要来源于经营活动产生的净利润、融资活动产生的股东净支付以及直接计入股东权益的利得和损失。所谓的股东净支付就是股东对企业当年的新增投资扣除当年发放股利。这样,股东权益增长率还可以表示为:

公式

中的净资产收益率、股东净投资率和净损益占股东权益比率都是以股东权益期初余额作为分母计算的。从公式中可以看出股东权益增长率是受净资产收益率、股东净投资率、净损益占股东权益比率这三个因素驱动的。其中净资产收益率反映了企业运用股东投入资本创造收益的能力,股东净投资率反映了企业利用股东新投资的程度,而净损益占股东权益比率则反映了直接计入股东权益的利得和损失在股东权益中所占的份额。这三个比率的高低都反映了对股东权益增长的影响程度。从根本上看,一个企业的股东权益增长应主要依赖于企业运用股东投入资本所创造的利润。

为正确判断和预测企业股东权益规模的发展趋势和发展水平,应将企业不同时期的股东权益增长率加以比较。因为一个持续增长型企业,其股东权益应该是不断增长的,如果时增时减,则反映出企业发展不稳定,同时也说明企业并不具备良好的发展能力,因此仅仅计算和分析某个时期的股东权益增长率是不全面的,只有利用趋势分析法将一个企业不同时期的股东权益增长率加以比较,才能正确评价企业发展能力。

四、利润增长率计算与分析

(一)利润增长率内涵和计算

由于利润可表现为营业利润、利润总额、净利润等多种指标,因此相应的利润增长率也具有不同的表现形式。在实际当中,通常使用的是净利润增长率、营业利润增长率这两种比率。

净利润增长率是本期净利润增加额与上期净利润之比,其计算公式如下:

需要说明的是,如果上期净利润为负值,则计算公式的分母应取其绝对值。该公式反映的是企业净利润增长情况。净利润增长率为正数,则说明企业本期净利润增加,净利润增长率越大,则说明企业收益增长得越多;净利润增长率为负数,则说明企业本期净利润减少,收益降低。

利用营业利润增长率这一比率可以更好地考察企业利润的成长性。营业利润增长率是本期营业利润增加额与上期营业利润之比,其计算公式如下:

同样,如果上期营业利润为负值,则计算公式的分母也应取其绝对值。该公式反映的是企业营业利润增长情况。营业利润增长率为正数,则说明企业本期营业利润增加,营业利润增长率越大,则说明企业收益增长得越多;营业利润增长率为负数,则说明企业本期营业利润减少,收益降低。

(二)利润增长率分析

要全面认识企业净利润的发展能力,还需要结合企业的营业利润增长情况共同分析。如果企业的净利润主要来源于营业利润,则表明企业产品获利能力较强,具有良好的发展能力;相反如果企业的净利润不是主要来源于正常业务,而是来自于营业外收入或者其他项目,则说明企业的持续发展能力并不强。

要分析营业利润增长情况,应结合企业的营业收入增长情况一起分析。如果企业的营业利润增长率高于企业的收入增长率,则说明企业正处于成长期,业务不断拓展,企业的盈利能力不断增强。

为了更正确地反映企业净利润和营业利润的成长趋势,应将企业连续多期的净利润增长率和营业利润增长率指标进行对比分析,这样可以排除个别时期偶然性或特殊性因素的影响,从而更加全面而真实地揭示企业净利润和营业利润的增长情况。

五、收人增长率计算与分析

(一)收入增长率内涵和计算

可以用收入增长率来反映企业在销售方面的发展能力。收入增长率就是本期营业收入增加额与上期营业收入之比。其计算公式如下:

需要说明的是,如果上期营业收入为负值,则计算公式的分母也应取其绝对值。该公式反映的是企业某期整体销售增长情况。收入增长率为正数,则说明企业本期销售规模增加,收入增长率越大,则说明企业营业收入增长得越快,销售情况越好;收入增长率为负数,则说明企业销售规模减小,销售出现负增长,销售情况较差。

(二)收入增长率分析

在利用收入增长率来分析企业在销售方面的发展能力时,应该注意以下几个方面:

1.要判断企业在销售方面是否具有良好的成长性,必须分析销售增长是否具有效益性。正常的情况下,一个企业的收入增长率应高于其资产增长率,只有在这种情况下,才说明企业在销售方面具有良好的成长性。

2.要全面、正确地分析和判断一个企业营业收入的增长趋势和增长水平,必须将一个企业不同时期的收入增长率加以比较和分析。

3.可以利用某种产品收入增长率指标,来观察企业产品的结构情况,进而也可以分析企业的成长性。其计算公式可这样表示:

根据产品生命周期理论,每种产品的生命周期一般可以划分为四个阶段。每种产品在不同的阶段反映出的销售情况也不同,收入增长率也不一样。根据这一原理,借助某种产品收入增长率指标,大致可以分析企业生产经营的产品所处的生命周期阶段,据此也可以判断企业发展前景。对一个具有良好发展前景的企业来说,较为理想的产品结构是“成熟一代,生产一代,储备一代,开发一代"。如果一个企业所有产品都处于成熟期或者衰退期,那么它的发展前景就不容乐观。

六、资产增长率计算与分析

(一)资产增长率内涵和计算

为了反映企业在资产投入方面的增长情况,可以利用资产增长率指标。资产增长率就是本期资产增加额与资产期初余额之比,其计算公式如下:

资产增长率是用来考核企业资产投入增长幅度的财务指标。资产增长率为正数,则说明企业本期资产规模增加,资产增长率越大,则说明资产规模增加幅度越大;资产增长率为负数,则说明企业本期资产规模缩减,资产出现负增长。

(二)资产增长率分析

在对资产增长率进行具体分析时,应该注意以下几点:

1.企业资产增长率高并不意味着企业的资产规模增长就一定适当。评价一个企业的资产规模增长是否适当,必须与销售增长、利润增长等情况结合起来分析。只有在一个企业的销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下,这种资产规模增长才属于效益型增长,才是适当的、正常的。

2.需要正确分析企业资产增长的来源。如果一个企业的资产的增长完全依赖于负债的增长,而所有者权益项目在年度里没有发生变动或者变动不大,则说明企业不具备良好的发展潜力。从企业自身的角度来看,企业资产的增加应该主要取决于企业盈利的增加。当然,盈利的增加能带来多大程度的资产增加还要视企业实行的股利政策而定。

3.为全面认识企业资产规模的增长趋势和增长水平,应将企业不同时期的资产增长率加以比较。

七、企业整体发展能力分析框架

应该如何分析企业的整体发展能力呢?具体的思路是:

1.分别计算股东权益增长率、利润增长率、收入增长率和资产增长率等指标的实际值。

2.分别将上述增长率指标实际值与以前不同时期增长率数值、同行业平均水平进行比较,分析企业在股东权益、收益、营业收入和资产等方面的发展能力。 3.比较股东权益增长率、利润增长率、收入增长率和资产增长率等指标之间的关系,判断不同方面增长的效益性以及它们之间的协调性。

4.根据以上分析结果,运用一定的分析标准,判断企业的整体发展能力。一般而言,只有一个企业的股东权益增长率、利润增长率、收入增长率、资产增长率保持同步增长,且不低于行业平均水平,才可以判断这个企业具有良好的发展能力。

八、企业整体发展能力分析框架应用

应用企业整体发展能力分析框架分析企业整体发展能力时应该注意以下几个方面:

1.对股东权益增长的分析。股东权益的增长主要来自于两个方面:

一方面来源于净利润,净利润应主要来自于营业利润,营业利润又主要取决于营业收入,并且营业收入的增长在资产使用效率保持一定的前提下要依赖于资产投入的增加;另一方面来源于股东的净投资,而净投资取决于本期股东投资资本的增加和本期对股东股利的发放。

2.对利润增长的分析。利润的增长主要表现为净利润的增长,而对于一个持续增长的企业而言,其净利润的增长应该主要来源于营业利润;而营业利润的增长又应该主要来自于营业收入的增加。

3.对销售增长的分析。销售增长是企业营业收入的主要来源,也是企业价值增长的源泉。一个企业只有不断开拓市场,保持稳定的市场份额,才能不断扩大营业收入,增加股东权益;同时为企业进一步扩大市场、开发新产品和进行技术改造提供资金来源,最终促进企业的进一步发展。

4.对资产增长的分析。企业资产是取得营业收入的保障,要实现营业收入的增长,在资产利用效率一定的情况下就需要扩大资产规模。

要扩大资产规模,一方面可以通过负债融资实现,另一方面可以依赖股东权益的增长,即净利润和净投资的增长。

总之,在运用这一框架时需要注意这四种增长率之间的相互关系,否则无法对企业的整体发展能力作出正确的判断。

财务分析四个能力指标

一、偿债能力状况分析 短期偿债能力分析: 1、流动比率,计算公式:流动资产/流动负债 2、速动比率,计算公式:(流动资产-存货)/流动负债 3、现金比率,计算公式:(现金+现金等价物)/流动负债 4、现金流量比率,计算公式:经营活动现金流量/流动负债 5、到期债务本息偿付比例,计算公式:经营活动现金净流量/(本期到期债务本金+现金利息支出) 长期偿债能力分析: 1、资产负债率,计算公式:负债总额/资产总额 2、股东权益比例,计算公式:股东权益总额/资产总额 3、权益乘数,计算公式:资产总额/股东权益总额 4、负债股权比例,计算公式:负债总额/股东权益总额 5、有形净值债务率,计算公式:负债总额/(股东权益-无形资产 净额) 6、偿债保障比率,计算公式:负债总额/经营活动现金净流量 7、利息保障倍数,计算公式:(税前利润+利息费用)/利息费用 8、现金利息保障倍数,计算公式:(经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出 二、营运能力分析 1、存货周转率,计算公式:销售成本/平均存货 2、应收账款周转率,计算公式:赊销收入净额/平均应收账款余额 3、流动资产周转率,计算公式:销售收入/平均流动资产余额 4、固定资产周转率,计算公式:销售收入/平均固定资产净额 5、总资产周转率,计算公式:销售收入/平均资产总额 三、盈利能力分析 1、资产报酬率,计算公式:净利润/平均资产总额 2、净资产报酬率,计算公式:净利润/平均净资产 3、股东权益报酬率,计算公式:净利润/平均股东权益总额 4、毛利率,计算公式:销售毛利/销售收入净额 5、销售净利率,计算公式:净利润/销售收入净额 6、成本费用净利率,计算公式:净利率/成本费用总额 7、每股利润,计算公式:(净利润-优先股股利)/流通在外股数

企业年度财务分析报告模板

企业年度财务分析报告 单位:演示单位 报告期间:2011年

目录 一、财务状况总体评述 1.企业财务能力综合评价 2.行业标杆单位对比分析 二、财务报表分析 (一)资产负债表分析 1.资产状况及资产变动分析 2.流动资产结构变动分析 3.非流动资产结构变动分析 4.负债及所有者权益变动分析 (二)利润表分析 1.利润总额增长及构成情况 2.成本费用分析 3.收入质量分析 (三)现金流量表分析 1.现金流量项目结构与变动分析 2.现金流入流出结构对比分析 3.现金流量质量分析 三、财务分项分析 (一)盈利能力分析 1.以销售收入为基础的利润率分析 2.成本费用对盈利能力的影响分析 3.收入、成本、利润的协调分析 4.从投入产出角度分析盈利能力(二)成长性分析 1.资产增长稳定性分析 2.资本保值增值能力分析 3.利润增长稳定性分析 4.现金流成长能力分析 (三)现金流量指标分析 1.现金偿债比率 2.现金收益比率 (四)偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 (五)经营效率分析 1.资产使用效率分析 2.存货、应收账款使用效率分析 3.营运周期分析 4.应收账款和应付账款周转协调性分析(六)经营协调性分析 1.长期投融资活动协调性分析 2.营运资金需求变化分析 3.现金收支协调性分析 4.企业经营的动态协调性分析 四、综合评价分析 (一)杜邦分析 (二)经济增加值(EVA)分析 (三)财务预警-Z计分模型

一、财务状况总体评述 2006年,演示单位累计实现营业收入231,659.69万元,去年同期实现营业收入175,411.19万元,同比增加32.07%;实现利润总额7,644.27万元,较去年同期增加21.16%;实现净利润6,370.21万元,较同期增加21.11%。 (一)企业财务能力综合评价: 【财务综合能力】 财务状况良好,财务综合能力处于同业领先水平,但仍有采取积极措施以进一步提高财务综合能力的必要。 【盈利能力】 盈利能力处于行业领先水平,请投资者关注其现金收入情况,并留意其是否具备持续盈利的能力与新的利润增长点。 【偿债能力】 偿债能力处于同行业领先水平,自有资本与债务结构合理,不存在债务风险,但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。 【现金能力】 在现金流量的安全性方面处于同行业中游水平,在改善现金流量方面,投资者应当关注其现金管理状况,了解发生现金不足的具体原因。 【运营能力】 运营能力处于同行业中游水平,但仍有明显不足,公司应当花大力气,充分发掘潜力,使公司发展再上台阶,给股东更大回报。 【成长能力】 成长能力处于行业领先水平,有较乐观的发展前景,但公司管理者仍然应当对某些薄弱环节加以改进。

2018年财务报表分析网上作业任务2格力电器营运能力分析

《财务报表分析》 作业2:营运能力分析 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力,为企业提高经济效益指明方向。因此,营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力,营运能力分析是了解企业财务状况稳定与否和获利能力强弱的关键环节。 一、格力电器近三年营运能力指标分析 根据格力电器公司2014—2016年的年度报告数据,可以得到以下营运能力计算分析表。 格力电器近三年营运能力分析指标

(一)总资产周转率分析 总资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率,它说明企业的总资产在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)的周转次数。另外总资产周转率还可以采用时间形式表示的总资产周转天数来表达。其计算公式为:总资产周转次数= 营业收入/总资产平均余额,其中:总资产平均余额=(期初总资产余额+期末总资产余额)/2;总资产周转天数=360/总资产周转次数。从公式可看出,总资产周转速度快,说明企业利用全部资产进行经营的效率高,资产的有效使用程度高,其结果将使企业的偿债能力和获利能力增强;反之,说明企业利用全部资产进行经营活动能力差,效率低,最终还将影响企业的获利能力。如果企业总资产周转率长期处于较低的状态,企业则应采取适当措施

提高各项资产的利用程度,对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时处理,提高总资产周转率。 总资产周转次数越多,周转天数越少,则表明一家公司全部资产的利用效率越高,公司的获利能力就越强。从表中可以看出格力电器有限公司2014—2016年总资产周转率分别为、、,说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率低,其结果将使公司的偿债能力和获利能力减弱。 (二)固定资产周转率分析 固定资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与固定资产占用额的比率,它说明企业的固定资产在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)的周转次数,另外固定资产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来表达。其计算公式为:固定资产周转次数=营业收入/固定资产平均占用额,其中:固定资产平均占用额=(期初固定资产占用额+期末固定资产占用额)/2;固定资产周转天数=360/固定资产周转次数。 固定资产的周转率越高,周转天数越少,表明公司固定资产的利用效率越高,公司的获利能力越强;反之,则公司的获利能力越弱。从表中可以看出格力电器有限公司2014—2016年固定资产周转率分别为、、,固定资产周转率从降到,固定资产利用效率有所降低,固定资产周转率的降低主要原因在于格力电器主营业务收入的增速慢于固定资产投资增速,固定资产周转天数从37上升到54天,变动幅度为45%。 (三)流动资产周转率分析

企业发展能力分析

1、? 企业自我发展能力分析: (1)含义:企业可动用的资金总额减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税 和年终分红,也就是企业期末自我发展能力。 (2)计算: A、以主营业务利润为基础,加上有实际现金收入的其他各项收入和费用,减实际引起现金 支出的各项费用: 企业可动用资金总额=主营业务利润+其他业务收入+金融投资收入+营业外收入+ 固定资产盘亏和出售净损失+折旧费+计提坏账-其他业务支 出-金融费用支出-营业外支出-固定资产盘盈和出售净收益 -上缴所得税-收回未发生坏账

B、以税后利润为基础,加上不实际支出的费用,减去不实际收入: 企业可动用资金总额=税后利润+折旧费+固定资产盘亏和出售净损失+计提坏账准 备-固定资产盘盈和出售净收益-收回未发生坏账 (3)表外筹资: A、分类:直接表外筹资和间接表外筹资。 B、直接表外筹资:是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资。 如:租赁、代销商品、来料加工等,但融资租赁属于表内筹资。 C、间接表外筹资:是用另一个企业的负债代替本企业负债,使得表内负债保持在合理的限 度内,最常见的是母公司投资于子公司和附属公司。

D、企业还可以通过应收票据贴现、出售有追索权的应收账款、产品筹资协议等把表内筹资 转化为表外筹资。 E、表外筹资是企业在资产负债表中未予反映的筹资行为,利用表外筹资可以调整资金结构、 开辟筹资渠道、掩盖投资规模、夸大投资收益率、掩盖亏损、虚增利润、加大财务杠杆 作用等,还可以创造较为宽松的环境,为经营者调整资金结构提供方便。 (4)企业可持续增长速度: A、定义:指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下,销售所能增长的最大比率。 B、计算: a、根据期初股东权益计算: 可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期 初股东权益

企业可持续发展能力分析

企业可持续发展能力分析 一、可持续发展能力的内涵 企业可持续发展能力(sustainable development ability),是企业在追求自我生存和永续发展的过程中,既要考虑企业经营目标的实现和企业市场地位的提高,又要保持企业在已领先的竞争领域和未来扩张的经营环境中,通过完善内部各要素系统,并兼顾与企业经营活动相关的社会、经济、环境目标,可持续地满足各利益相关者的需要,始终保持持续的盈利增长和发展能力。 二、可持续发展能力分析的目的 企业可持续发展能力对各利益相关者都至关重要: 1.股东:衡量企业创造股东价值的程度,为采取下一步战略行动提供依据。 2.潜在投资者:评价企业的成长性,选择合适目标,做出正确的投资决策。 3.经营者:发现影响企业未来发展的关键因素,从而采取正确的经营策略和财务策略促进企业可持续发展。 4.债权人:判断企业未来盈利能力,做出正确的信贷决策。 三、分析内容 1.分析影响企业可持续发展的因素 2.分析企业负债变化的趋势 3.正确预测企业未来发展速度和企业对策 4.分析企业的资源情况 页脚内容1

页脚内容2 四、影响因素 1.营业收入:只有营业收入持续稳定的增长,才能为企业不断发展提供充足资金。 2.资产规模:资产是企业经营的前提,是取得收入的保证。 3.净利润:净利润的增加为企业可持续发展提供资金支持,并且形成留存收益,保证扩大再生产,是企业价值增长的源泉。 4.财务杠杆系数:适度的利用财务杠杆,满足发展所需资金。 5.股利分配:选择适当的股利分配政策,即重视股东需求,有留存部分进行累积,满足企业可持续发展需要。 五、指标分析 一、股东权益增长率分析 股东权益增长率是本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比,也叫做资本积累率。 1.计算公式 %100-?= 期初股东权益期初股东权益期末股东权益股东权益增长率

企业财务分析方法

企业财务分析方法 财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况真实面目,从会计程序中将会计数据背后经济涵义挖掘出来,为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动,而且它对一项经济活动确认会有一段时间滞后,再加上会计准则自身不完善性,以及管理者有选择会计方法自由,使得财务报告不可避免地会有许多不恰当地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况,但审计师并不能绝对保证财务报表真实性和恰当性,他们工作只是为报表使用者作出正确决策提供一个合理基础,所以即使是经过审计,并获得无保留意见审计报告财务报表,也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。 一、财务分析主要方法 一般来说,财务分析方法主要有以下四种: 1.比较分析:是为了说明财务信息之间数量关系与数量差异,为进一步分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比,可以是本期与上期相比,也可以是与同行业其他企业相比; 2.趋势分析:是为了揭示财务状况和经营成果变化及其原因、性质,帮助预测未来。用于进行趋势分析数据既可以是绝对值,也可以是比率或百分比数据; 3.因素分析:是为了分析几个相关因素对某一财务指标影响程度,一般要借助于差异分析方法; 4.比率分析:是通过对财务比率分析,了解企业财务状况和经营成果,往往要借助于比较分析和趋势分析方法。 上述各方法有一定程度重合。在实际工作当中,比率分析方法应用最广。 二、财务比率分析 财务比率最主要好处就是可以消除规模影响,用来比较不同企业收益与风险,从而帮助投资者和债权人作出理智决策。它可以评价某项投

资在各年之间收益变化,也可以在某一时点比较某一行业不同企业。由于不同决策者信息需求不同,所以使用分析技术也不同。 1.财务比率分类 一般来说,用三个方面比率来衡量风险和收益关系: 1) 偿债能力:反映企业偿还到期债务能力; 2) 营运能力:反映企业利用资金效率; 3) 盈利能力:反映企业获取利润能力。 上述这三个方面是相互关联。例如,盈利能力会影响短期和长期流动性,而资产运营效率又会影响盈利能力。因此,财务分析需要综合应用上述比率。 2. 主要财务比率计算与理解: 下面,我们仍以ABC公司财务报表(年末数据)为例,分别说明上述三个方面财务比率计算和使用。 1) 反映偿债能力财务比率: 短期偿债能力: 短期偿债能力是指企业偿还短期债务能力。短期偿债能力不足,不仅会影响企业资信,增加今后筹集资金成本与难度,还可能使企业陷入财务危机,甚至破产。一般来说,企业应该以流动资产偿还流动负债,而不应靠变卖长期资产,所以用流动资产与流动负债数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例: 流动比率= 流动资产/ 流动负债= 1.53 速动比率= (流动资产-存货-待摊费用)/ 流动负债=1.53 现金比率= (现金+有价证券)/ 流动负债=0.242 流动资产既可以用于偿还流动负债,也可以用于支付日常经营所需要资金。所以,流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强,但如果过高,则会影响企业资金使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律,因为不同行业企业具有不同经营特点,这使得其流动性也各不相同;另外,

第11章 企业发展能力分析习题课件

第十一章企业发展能力分析 一、单项选择题 1.可以反映股东权益账面价值增减变化的指标是() A.权益乘数 B.股东权益增长率 C.产权比率 D.三年资本平均增长率 2.下列项目中,不属于企业资产规模增加的原因的是() A企业对外举债 B企业实现盈利 C企业发放股利 D企业发行股票 3.如果企业某一种产品处于成长期,其收入增长率的特点是() A比值比较大 B与上期相比变动不大 C比值比较小 D与上期相比变动非常小 4.如果企业某一种产品处于成熟期,其收入增长率的特点是() A.比值比较大 B.与上期相比变动不大 C.比值比较小 D.与上期相比变动非常小 5.下列指标中,不可以用来表示利润增长能力的指标是() A净利润增长率 B营业利润增长率 C收入增长率 D三年利润平均增长率 6.下列指标中,属于增长率指标的是() A产权比率 B资本收益率 C不良资产比率 D资本积累率 7.如果说生存能力是企业实现盈利的前提,那么企业实现盈利的根本途径是() A.发展能力 B.营运能力 C.偿债能力 D.资本积累 8.从根本上看,一个企业的股东权益增长应主要依赖于() A.净资产收益率 B.股东净投资率 C.净损益占营业收入比率 D.资本积累率 9.企业产品销售增长较快,即某种产品收入增长率较高,则企业所处的阶段是() A投放期 B成长期 C成熟期 D衰退期 10.下列计算股东权益增长率的公式中,不正确的是() A.本期股东权益增加额÷股东权益期初余额 B.(净利润+对股东的净支付)÷股东权益期初余额 C. [净利润+(股东新投资-支付股东股利)] ÷股东权益期初余额 D.(净利润-支付股东股利)÷股东权益期初余额 二、多项选择题 1.企业发展能力分析的目的在于() A.股东通过发展能力分析衡量企业创造价值的程度以做出正确的战略决策 B.潜在的投资者通过发展能力分析评价企业的成长性以做出正确的投资决策 C.债权人通过发展能力分析判断企业未来盈利能力以做出关键因素以做出正确的经营和财务决策。 D.经营者通过发展能力分析发现影响企业未来发展的关键因素以做出正确的经营和财务决策 E.政府通过发展能力分析评估企业社会贡献水平以制定正确的宏观经济政策 2.企业单项发展能力包括()

财务分析四项能力

偿债分析 短期偿债能力分析: 1、流动比率,计算公式:流动资产/ 流动负债 2、速动比率,计算公式:(流动资产-存货)/ 流动负债 3、现金比率,计算公式:(现金+现金等价物)/ 流动负债 4、现金流量比率,计算公式:经营活动现金流量/ 流动负债 5、到期债务本息偿付比率,计算公式:经营活动现金净流量/ (本期到期债务本金+现金利息支出) 长期偿债能力分析: 1、资产负债率,计算公式:负债总额/ 资产总额 2、股东权益比率,计算公式:股东权益总额/ 资产总额 3、权益乘数,计算公式:资产总额/ 股东权益总额 4、负债股权比率,计算公式:负债总额/ 股东权益总额 5、有形净值债务率,计算公式:负债总额/ (股东权益-无形资产净额) 6、偿债保障比率,计算公式:负债总额/ 经营活动现金净流量 7、利息保障倍数,计算公式:(税前利润+利息费用)/ 利息费用 8、现金利息保障倍数,计算公式:(经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税)/ 现金利息支出 财务分析指标营运分析 1、存货周转率,计算公式:销售成本/ 平均存货 2、应收账款周转率,计算公式:赊销收入净额/ 平均应收账款余额 3、流动资产周转率,计算公式:销售收入/ 平均流动资产余额 4、固定资产周转率,计算公式:销售收入/ 平均固定资产净额 5、总资产周转率,计算公式:销售收入/ 平均资产总额 财务分析指标盈利分析 1、资产报酬率,计算公式:净利润/ 平均资产总额 2、净资产报酬率,计算公式:净利润/ 平均净资产 3、股东权益报酬率,计算公式:净利润/ 平均股东权益总额 4、毛利率,计算公式:销售毛利/ 销售收入净额 5、销售净利率,计算公式:净利润/ 销售收入净额 6、成本费用净利率,计算公式:净利润/ 成本费用总额 7、每股利润,计算公式:(净利润-优先股股利)/ 流通在外股数

企业发展能力分析

企业发展能力分析 概念:企业的发展能力,也称企业的成长性,它是企业通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发 一、企业的发展能力分析的思路: 以价值衡量企业发展能力的分析思路。 1、企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。 通常用净收益增长率来近似地描述企业价值的增长,并将其作为企业发展能力分析的重要指标。 净收益增长率是指当年留存收益增长额与年初净资产的比率。 2、净收益增长率的因素分析: 净收益增长率=留存收益增加额÷年初净资产 =当年净利润×(1-股利支付比率)÷年初净资产=年初净资产收益率×(1-股利支付比率) =年初净资产收益率×留存比率。该公式表示企业在不发行新的权益资本并维持一个目标资本结构和固定股利政策条件下,企业未来净收益增长率是年初净资产收益率和股利支付率的函数表达式。企业未来净收益增长率不可能大于期初净资产收益率。

从上式可以看出,企业净资产收益率和留存比率是影响企业净收益增长的两个主要因素。净资产收益率越高,净收益增长率也越高。企业留存比率越高,净收益增长率也越高。 由于净资产收益率的重要作用,在实际运用中经常把净收益增长率扩展成包括多个变量的表达式,其扩展式为: 况下,只能以g的速度每年增长(该增长率是可持续增长率),当企业增长速度超过g时,上述四个比率必须改变,也就是企业要超速发展,就必须要么提高企业的经营效率(总资产周转率),要么增强企业的获利能力(销售净利率),或者改变企业的财务政策(股利政策和财务杠杆),也就是说企业可以调整经营效率、获利能力及财务政策来改变或适应自己的增长水平。 在实际情况下,实际的净收益增长率与测算的净收益增长率常常不一致,这是因为上述四项比率的实际值与测算值不同所导致的。当实际增长率大于测算增长率时,企业将面临资金短缺的问题;当实际增长率小于测算增长率时,企业存在多余资金。 3、评价 以净收益增长率为核心来分析企业的发展能力,其优点在于各分析因素与净收益存在直接联系,有较强的理论依据;缺点在于以净收

最重要的财务分析 个基本指标

史上最重要的财务分析30个基本指标 1、盈利能力分析 1.销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%;该比率越大,企业的盈利能力越强。 2.资产净利率=(净利润÷总资产)×100%;该比率越大,企业的盈利能力越强。 3.权益净利率=(净利润÷股东权益)×100%;该比率越大,企业的盈利能力越强。 4.总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100%;该比率越大,企业的盈利能力越强。 5.营业利润率=(营业利润÷营业收入)×100%;该比率越大,企业的盈利能力越强。 6.成本费用利润率=(利润总额÷成本费用总额)×100%;该比率越大,企业的经营效益越高。 2、盈利质量分析 1.全部资产现金回收率=(经营活动现金净流量÷平均资产总额)×100%;与行业平均水平相比进行分析。 2.盈利现金比率=(经营现金净流量÷净利润)×100%;该比率越大,企业盈利质量越强,其值一般应大于1。 3.销售收现比率=(销售商品或提供劳务收到的现金÷主营业务收入净额)×100%;数值越大表明销售收现能力越强,销售质量越高。

3、偿债能力分析 1.净运营资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产;对比企业连续多期的值,进行比较分析。 2.流动比率=流动资产÷流动负债;与行业平均水平相比进行分析。 3.速动比率=速动资产÷流动负债;与行业平均水平相比进行分析。 4.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债;与行业平均水平相比进行分析。 5.现金流量比率=经营活动现金流量÷流动负债;与行业平均水平相比进行分析。 6.资产负债率=(总负债÷总资产)×100%;该比值越低,企业偿债越有保证,贷款越安全。 7.产权比率与权益乘数:产权比率=总负债÷股东权益,权益乘数=总资产÷股东权益;产权比率越低,企业偿债越有保证,贷款越安全。 8.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=(净利润+利息费用+所得税费用)÷利息费用;利息保障倍数越大,利息支付越有保障。 9.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量÷利息费用;现金流量利息保障倍数越大,利息支付越有保障。 10.经营现金流量债务比=(经营活动现金流量÷债务总额)×100%;比率越高,偿还债务总额的能力越强。 4、营运能力分析 1.应收账款周转率:应收账款周转次数=销售收入÷应收账款;应收账款周转天数=365÷(销售收入÷应收账款);应收账款与收入比=

企业财务分析常用指标及标准

企业财务分析常用指标及标准 1、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力,它取决于能够在近期转变为现金的流淌资产的多少。 (1)流淌比率 公式:流淌比率=流淌资产合计/ 流淌负债合计 企业设置的标准值:2 意义:体现企业的偿还短期债务的能力。流淌资产越多,短期债务越少,则流淌比率越大,企业的短期偿债能力越强。 分析提示:低于正常值,企业的短期偿债风险较大。一样情形下,营业周期、流淌资产中的应收账款数额和存货的周转速度是阻碍流淌比率的要紧因素。 (2)速动比率 公式:速动比率=(流淌资产合计-存货)/ 流淌负债合计 保守速动比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/ 流淌负债 企业设置的标准值:1 意义:比流淌比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流淌资产中,尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货,因此将流淌资产扣除存货再与流淌负债对比,以衡量企业的短期偿债能力。 分析提示:低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。阻碍速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力,账面上的应收账款不一定都能变现,也不一定专门可靠。 变现能力分析总提示: (1)增加变现能力的因素:能够动用的银行贷款指标;预备专门快变现的长期资产;偿债能力的声誉。 (2)减弱变现能力的因素:未作记录的或有负债;担保责任引起的或有负债。 2、资产治理比率

(1)存货周转率 公式:存货周转率=产品销售成本/ [(期初存货+期末存货)/2] 企业设置的标准值:3 意义:存货的周转率是存货周转速度的要紧指标。提升存货周转率,缩短营业周期,能够提升企业的变现能力。 分析提示:存货周转速度反映存货治理水平,存货周转率越高,存货的占用水平越低,流淌性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅阻碍企业的短期偿债能力,也是整个企业治理的重要内容。 (2)存货周转天数 公式:存货周转天数=360/存货周转率=[360*(期初存货+期末存货)/ 2]/ 产品销售成本 企业设置的标准值:120 意义:企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提升存货周转率,缩短营业周期,能够提升企业的变现能力。 分析提示:存货周转速度反映存货治理水平,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流淌性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅阻碍企业的短期偿债能力,也是整个企业治理的重要内容。 (3)应收账款周转率 定义:指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。 公式:应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2] 企业设置的标准值:3 意义:应收账款周转率越高,讲明其收回越快。反之,讲明营运资金过多呆滞在应收账款上,阻碍正常资金周转及偿债能力。 分析提示:应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情形使用该指标不能反映实际情形:第一,季节性经营的企业;第二,大量使用分期收款结算方式;第三,大量使用现金结算的销售;第四,年末大量销售或年末销售大幅度下降。 (4)应收账款周转天数

财务报表分析作业:营运能力分析

财务报表分析作业2:营运能力分析 格力电器营运能力分析 一、公司简介 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标志服务于一体的专业化空调企业。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今,格力电器空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一;2005年至今,家用空调产销量连续4年位居世界第一;2011年,格力电器全球用户超过8800万。2012年,格力电器实施全球化品牌战略进入第五年。格力电器将继续发扬“创造资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风,深入推进信息化流程再造,以人单合一的自主经营体为支点,通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新,努力打造满足用户动态需求的体系,一如既往地为用户不断创新,创出中华民族自己的世界名牌! 二、历史比较分析 资产运用效率,是指资产利用的有效性和充分性。资产运用效率的衡量与分析,对于不同报表使用人各具重要意义。股东通过资产运用效率分析,有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力,以进行相应的投资决策;债权人通过资产运用效率分析,有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性,从而进行相应的信用决策;管理者通过资产运用效率分析,可以发现闲置资产和利用不充分的资产,从而处理闲置资产以节约资金,或提高资产利用效率以改善经营业绩。为了帮助大家对格力电器公司有个更好的了解,对格力电器

公司的资产运用效率作如下分析: 数据指标值整理如下表: 格力电器营运能力历史指标表表1—1 历史比较分析:总资产周转率 图1—1

发展能力分析

发展能力分析 一、指标选取及原因:反映上市公司的发展能力指标有四个:1、是营业收入增长率与 可持续增长率,营业收入增长率是反映企业销售增长情况的财务指标,它是将本期的营业收入与上一期的营业收入相比较,以说明企业营业收入的增长情况。营业收入增长率可以用来衡量企业的产品生命周期,判断企业发展所处的阶段。企业可持续增长率,指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下,销售所能增长的最大比率。2、是总资产增长率,总资产增长率指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力,表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。3、是资本积累率,资本积累率是本年所有者权益增加额同年初所有者权益余额的比率,是企业当年所有者权益总的增长率,反映企业净资产当年的变动水平。四是营业利润增长率,营业利润增长率是企业本年营业利润增长额同上年营业利润的比率。营业利润增长率表示与上年相比,企业营业利润的增减变动情况,是评价企业经营发展和盈利能力状况的综合指标。 二、数据调整及指标计算 计算公式:营业收入增长率=(本期营业收入-上期营业收入)/上期营业收入*100% 可持续增长率=股东权益本期增加/期初股东权益 总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100% 资本积累率=本年净资产增长额/年初净资产数*100% 营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润*100% 净利润增长率=(本期净利润-上期净利润)/上期净利润*100% 1、营业收入增长率与可持续增长率 从表中可以看到万科集团的营业收入增长率从20008年到2009年是增长的,且营业收入增长率超过10%,2010年的营业增长率急速下降,只有约3.7%,低于5%,但是2011年到2012

财务分析的常用的五个指标

财务分析的常用的五个指标Post By:2010-4-14 17:38:00 一、变现能力比率 变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 (1)流动比率 公式:流动比率=流动资产合计/流动负债合计 企业设置的标准值:2 意义:体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多,短期债务越少,则流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。 分析提示:低于正常值,企业的短期偿债风险较大。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 (2)速动比率 公式:速动比率=(流动资产合计-存货)/流动负债合计 保守速动比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债 企业设置的标准值:1 意义:比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中,尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货,因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比,以衡量企业的短期偿债能力。 分析提示:低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力,账面上的应收账款不一定都能变现,也不一定非常可靠。 变现能力分析总提示: (1)增加变现能力的因素:可以动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。 (2)减弱变现能力的因素:未作记录的或有负债;担保责任引起的或有负债。 2、资产管理比率 (1)存货周转率 公式:存货周转率=产品销售成本/[(期初存货+期末存货)/2] 企业设置的标准值:3 意义:存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的

某公司财务分析报告

财务分析报告 一、总体评述 (一) 总体财务绩效水平 根据山东铝业及证券交易所公开发布的数据,运用BBA禾银系统和BBA分析方法对其进行综合分析,我们认为山东铝业本期财务状况在行业内处于优秀水平,比去年同期大幅升高。 (二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价公司在行业中的水平当期上期当期上期 偿债能力分析52.7938.21优秀中等 经营效率分析58.1846.81优秀优秀 盈利能力分析96.3970.36优秀良好 股票投资者获利能力分析49.0952.18良好优秀 现金流量分析84.5564.19极优良好 企业发展能力分析65.3833.91中等较低 综合分数76.7258.27优秀良好 (三) 财务指标风险预警提示 运用BBA财务指标风险预警体系对公司财务报告有关陈述和财务数据进行定量分析后,根据事先设定的预警区域,我们认为山东铝业当期在清偿能力等方面有财务风险预警提示,具体指标有流动比率(清偿能力)。 (四) 财务风险过滤结果提示

对公司一切公开披露的财务信息进行分析,提炼出上市公司粉饰报表和资产状况恶化的典型病毒特征,并据此建立了整体财务风险过滤模型。利用该模型进行过滤后,我们认为山东铝业当期无整体财务风险特征。 二、财务报表分析 (一) 资产负债表 主要财务数据如下: 项目(万元) 当期数据上期数据增长情况(%) 公司行业偏离率(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率 应收帐款5,9845,0311916,1094,314273-6317-79存货40,36518,33312028,32214,31898432814流动资金92,16343,66011184,16433,8861481029-19固定资产201,39451,728289174,65343,4903021519-4总资产293,85798,712198259,21680,2032231323-10流动负债91,01635,050160106,53227,582286-1527-42负债总额102,70650,426104122,81339,197213-1629-45未分配利润59,0895,94589418,1194,32131922638189所有者权益190,89847,159305136,03540,311237401723 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司的资产规模位于行业内的中等水平,公司本期的资产比去年同期增长13.36%。 资产的变化中固定资产增长最多,为26,741.03万元。企业将资金的重点向固定资产方向转 移。分析者应该随时注意企业的生产规模、产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收 益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式。因此,建议分析者对其变化进行动态跟 踪与研究。 流动资产中,存货资产的比重最大,占43.80%,信用资产的比重次之,占26.53%。 流动资产的增长幅度为9.50%。在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资 类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强。信用类 资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者

11第十一章企业发展能力分析

一、单项选择题 1、下列项目中,不属于企业资产规模增加的原因是()。 A、企业对外举债 B、企业发放股利 C、企业发行股票 D、企业实现盈利 2、如果企业的某一种产品处于成熟期,则其销售增长率的特点是()。 A、与上期相比变动非常小,甚至表现为负数 B、与上期相比变动不大 C、比值较大 D、比值较小 3、下列指标中,属于增长率指标的是()。 A、剩余收益 B、利息保障倍数 C、资本积累率 D、市盈率 4、下列因素中,不能直接影响剩余收益变化的是()。 A、净资产收益率 B、总资产周转率 C、权益资本成本率 D、净资产 5、可以反映股东权益账面价值增加变化的指标是()。 A、资本积累率 B、剩余收益 C、产权比率 D、三年资本平均增长率 6、下列因素中,不会对企业可持续增长率造成影响的是()。 A、销售净利率 B、资产周转率 C、每股现金流 量 D、股利支付率 7、下列项目中,属于产品增长阶段销售特点的是()。 A、产品销售逐步衰退 B、产品销售增长缓慢 C、产品销售增长停止 D、产品销售快速增长 8、如果企业想长期保持较高的速度增长,此时可以考虑财务策略不包括()。 A、提高资产周转率 B、增加权益资本 C、降低股利支付率 D、提高财务杠杆

9.假设市场是充分的,企业在经营效率和财务政策不变时,同时筹集权益资本和增加借款,以下指标不会增长的是()。 A.销售收入 B.税后利润 C.销售增长率 D.权益净利率 10. 某企业预计2007年经营资产增加1000万元,经营负债增加200万元,留存收益增加400万元,销售增加2000万元,可以动用的金融资产为0,则外部融资销售增长比为()。 A.20% B.25% C.14% D.35% 11、某企业2006年年末经营资产总额为4000万元,经营负债总额为2000万元。该企业预计2007年度的销售额比2006年度增加 10%(即增加100万元),预计2007年度留存收益的增加额为50万元,假设可以动用的金融资产为0。则该企业2007年度对外融资需求为()万元。 A.0 B.2000 C.1950 D.150 12、在企业有盈利情况下,下列有关外部融资需求表述正确的是()。 A.销售增加,必然引起外部融资需求的增加 B.销售净利率的提高必然引起外部融资的减少 C.股利支付率的提高必然会引起外部融资增加 D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加 二、多项选择题 1、可以用于反映企业增长能力的财务指标包括()。 A、资产增长率 B、销售增长率 C、净利润增长率 D、资本积累率 E、主营业务利润增长率 2、股东权益增长率的大小直接取决于下列因素中的()。 A、资产负债率 B、总资产报酬率 C、总资产周转率 D、净资产收益率 E、股东净投资率 3、可以用来反映企业收益增长能力的财务指标有()。 A、净利润增长率 B、三年利润平均增长率 C、资本积累率 D、权益净利率 E、主营业务利润增长率 4、企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有()。 A.股利支付率越高,外部融资需求越大

(发展战略)企业发展能力分析

企业发展能力分析 1、企业自我发展能力分析: (1)含义:企业可动用的资金总额减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红,也就是企业期末自我发展能力。 (2)计算: A、以主营业务利润为基础,加上有实际现金收入的其他各项收入和费用,减实际引起现金支出的各项费用: 企业可动用资金总额=主营业务利润+其他业务收入+金融投资收入+营业外收入+固定资产盘亏和出售净损失+折旧费+计提坏账-其他业务支出-金融费用支出-营业外支出-固定资产盘盈和出售净收益-上缴所得税-收回未发生坏账 B、以税后利润为基础,加上不实际支出的费用,减去不实际收入: 企业可动用资金总额=税后利润+折旧费+固定资产盘亏和出售净损失+计提坏账准备-固定资产盘盈和出售净收益-收回未发生坏账 (3)表外筹资: A、分类:直接表外筹资和间接表外筹资。 B、直接表外筹资:是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资。 如:租赁、代销商品、来料加工等,但融资租赁属于表内筹资。 C、间接表外筹资:是用另一个企业的负债代替本企业负债,使得表内负债保持在合理的限度内,最常见的是母公司投资于子公司和附属公司。 D、企业还可以通过应收票据贴现、出售有追索权的应收账款、产品筹资协议等把表内筹资转化为表外筹资。 E、表外筹资是企业在资产负债表中未予反映的筹资行为,利用表外筹资可以调整资金结构、开辟筹资渠道、掩盖投资规模、夸大投资收益率、掩盖亏损、虚增利润、加大财务杠杆作用等,还可以创造较为宽松的环境,为经营者调整资金结构提供方便。 (4)企业可持续增长速度: A、定义:指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下,销售所能增长的最大比率。 B、计算:

企业财务能力分析

企业财务能力分析 企业财务能力分析 【摘要】随着经济全球化和资本市场的快速发展,财务分析在经济活动中的地位越来越重要。财务分析为投资者进行合理投资决策提供科学依据,为债权人的信贷决策提供科学依据,同时有助于企业管理者加强经营管理,改善经营状况。本文选取泸州老窖上市公司为主要分析对象,通过分析其2010年-2012年财务报表,综合运用各财务分析的基本方法得出所需要的会计信息,对泸州老窖公司的盈利能力,偿债能力,现金流状况及成长能力进行分析,评估企业和预测发展趋势。 【关键词】财务指标,盈利能力,泸州老窖 一、公司简介 泸州老窖股份有限公司位于四川泸州国窖广场,是具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司。公司总资产68.95亿元,生产建筑面积36万多平方米。 二、公司战略分析 泸州老窖具有几百年的酿酒历史,酒文化底蕴深厚;处于企业生命周期的成长期,各方面有较大的发展空间;产品链较少,具有较强的灵活性。由于处在成长期,因此公司的各方面实力较产业龙头还有一定的差距,在公司规模及市场占有率方面仍受到限制。国家大力规范白酒市场,实现公平竞争;同时白酒仍然是中国消费者的主要选择,有利于企业发展壮大。竞争激烈,白酒行业的龙头企业五粮液和贵州茅台有垄断优势,同时还需要面对其他较小品牌的挑战。国家反腐倡廉,禁酒令对于白酒高端市场的消费有较大影响。 三、财务指标分析 (一)盈利能力分析。盈利能力分析是财务的核心,主要用于分析公司收入与成本,收益和投资之间的关系,反映公司盈利能力的指标主要有净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA)。 泸州老窖股份有限公司的净资产收益率2010年,2011年,2012

习题第11章企业发展能力分析复习资料

习题第11章企业发展能力分析答案 单选题一、1.可以反映股东权益账面价值增减变化的指标是()A.权益乘数 B.股东权益增长率 C.产权比率 D.改善率 答:B 2.下列项目中,不属于企业资产规模增加的原因是() .企业对外举债A .企业实现盈利B .企业发放股利C .企业发行股票D C答: )其收入增加率的特点是( 3.如果企业某种产品处于成长期,.比值比较大A .与上期相比变动不大B .比值比较小C .与上期相比变动非常小D A答:

4.下列指标中,用以评价股东权益的增长更有意义的是()A.股东权益增长率 B.净资产收益率 C.股东净投资率 D.改善率 答:D 5.下列选项中,不属于利润增长的来源的是() A.债务重组收益 B.投资收益 C.财政补贴 D.银行贷款 答:D 6.下列指标中,属于增长率指标的是() A.产权比率 B.资本收益率 C.不良资产比率 D.资本积累率 答:D 那么企业实现盈利的如果说生存能力是企业实现盈利的前提,7.

根本途径是() A.发展能力 B.营运能力 C.偿债能力 D.资本积累 答:A 8.从根本上看,一个企业的股东权益增长应主要依赖于()A.净资产收益率 B.股东净投资率 C.净损益占营业收入率 D.资本积累率 答:A 9.企业产品销售增长较快,即某种产品收入增长率较高,则企业所处的阶段是() A.投放期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 答:B

10.下列计算股东权益增长率的公式中,正确的是() A.本期股东权益期末余额/股东权益期初余额 B.本期股东权益增加额/上期股东权益期末余额 C.本期股东权益增加额/上期股东权益期初余额 D.净资产收益率+股东净投资率 答:B 11.下列关于利润增长的说法错误的是() A.企业正常经营活动带来的利润增长代表企业的发展能力具有可持续性 B.企业利润增长的来源主要依靠主营业务活动和投资活动C.资产重组收益、债务重组收益、财政补贴等会使净利润增加D.非经常性收益项目带来的利润增长无法持续保持 答:B 多选题二、1.企业发展能力的分析目标在于() A.股东通过发展能力分析衡量企业创造价值的程度以作出正确的战略决策 B.补充和完善传统财务分析 C.债权人通过发展能力分析判断企业未来盈利能力以作出正确的信贷决策 D.为预测分析与价值评估做铺垫 E.政府通过发展能力分析评估企业社会贡献水平以制定正确的

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