存款准备金率对通货膨胀率影响的作用机理分析

一、存款准备金率

商业银行以吸收存款、发放贷款为主要经营业务，通过赚取息差收益来获得营业收入。为了应对客户的提款需求以及银行间的清算需要，商业银行不能将所吸收的存款全部用于发放贷款，需要预留一部分资金服务于日常资金需求，这便形成了存款准备金。随着现代商业银行的发展和中央银行的出现，存款准备金逐渐演变成统一存放在中央银行的存款，而中央银行要求各家商业银行存放的存款准备金占其存款总额的比例便是法定存款准备金率。由于商业银行具有创造信用货币、创造派生存款的功能，而这个功能的大小与法定存款准备金率息息相关，所以法定存款准备金率开始成为中央银行实施货币政策的重要手段，用以限制商业银行的信贷扩张能力，调节全社会的货币供应量，进而达到调整通货水平的效果。一般情况下，法定存款准备金率调节货币供应量的传导机制是：当中央银行上调法定存款准备金率时，商业银行存放的存款准备金增加，而通过贷款创造信用货币的能力就会下降，从而使得货币供应量下降；当中央银行下调法定存款准备金率时，商业银行存放的存款准备金减少，而通过贷款创造信用货币的能力就会上升，从而使得货币供应量增加。因此，可以看出法定存款准备金率能够直接调节货币供应量的大小。

二、通货膨胀

通货膨胀是指社会中流通的货币数量超过了社会的货币实际需求，从而出现货币贬值、物价持续上涨的经济现象。与此相对应，当社会中流通的货币数量少于社会的货币实际需求，便是通货紧缩，表现为货币升值和物价的持续下跌。由于物价的变动能够给生活带来最直接的感受，因此一般情况下以消费者物价指数（CPI）来衡量通货膨胀的水平。按照引发通货膨胀的成因进行分类，可将通货膨胀分为如下三类：一是需求拉动型通货膨胀，这种类型的通货膨胀是由社会总需求的过度增长而引起，由于总供给小于总需求，从而出现了物价的持续上涨；二是成本推动型通货膨胀，这种类型的通货膨胀是指总需求未发生明显变动的情况下，由于原材料价格上涨导致成本增加进而推动产品价格上涨；三是结构型通货膨胀，这种类型的通货膨胀是指在部分产品中出现需求增长，导致供不应求价格上涨的现象。因此，可以看出通货膨胀的实质均是全社会或部分市场（要素市场或者局部市场等）出现供不应求的现象，同时流通中货币超过社会的货币实际需求。

三、存款准备金影响通货膨胀的作用机理分析

当一国出现通货膨胀时，货币当局往往采取紧缩的货币政策来治理通货膨胀；同样地，当出现通货紧缩时，货币当局也多数会采取宽松的货币政策来加以疏导。传统的经济学中，货币学派和凯恩斯主义都从不同的角度对货币政策影响通货膨胀的作用机理进行了分析。

（一）货币方程式

货币学派的经典理论便是货币方程式：MV=PT，其中M是货币供应量，V是货币流通速度，P是能够度量通货膨胀程度的物价水平，T是经济体的总成交量。货币方程式通俗易懂地描述了货币社会的恒等式，即货币充当交易媒介的体量等于全社会商品的交易量。

该方程式也阐述了货币学派对于货币政策影响通货膨胀的作用机理。当中央银行上调法定存款准备金率时，商业银行可供放贷的资金减少，在货币乘数作用下减少信用货币的创造，缩减社会的货币供应量。根据货币方程式，当左侧货币供应量M下降时，而货币流通速度V和经济体总成交量T均保持不变时，物价水平P便会同步出现下降，从而实现了抑制通货膨胀的效果。同理，当中央银行下调存款准备金率时，通过商业银行信用创造会使社会货币供应量增加，根据货币方程式，同步引起物价水平的上升，从而实现了改善通货紧缩的效果。

（二）IS-LM模型

IS-LM模型是凯恩斯主义构建起的宏观经济分析模型，综合描述了产品市场和货币市场的相互作用，解释了财政政策和货币政策对宏观经济影响的作用机理。该模型由IS曲线和LM曲线构成，IS曲线代表了产品市场的一般均衡，而LM曲线代表了货币市场的一般均衡。

由于货币并非是中性的，货币市场的均衡变动最终会通过两条曲线的相互作用，引起宏观经济形成新的均衡状态，从而解释了货币政策的作用机理。

当中央银行上调法定存款准备金率时，会导致货币供给的减少，这会推动LM曲线向左侧移动，导致宏观经济在新的均衡点上实现利率上升。而利率的上升会引起产品市场中投资需求、净出口需求的下降，最终拉动总需求出现下降。这就会使得需求降温，原来引发通货膨胀的供不应求的成因得以消失，物价出现下降，同时货币供给的减少也也会使流通中货币与社会的货币实际需求得以重新匹配，实现抑制通货膨胀的效果。而当中央银行下调法定存款准备金率时，货币供给的增加会推动LM曲线向右侧移动，在新的宏观经济均衡点上，利率水平会出现明显下降，进而引发产品市场中各种细分需求的增加，实现总需求的增加。在货币市场和产品市场的共同作用下，物价最终出现上涨，货币供给也会出现有效增加，有效地缓解了通货紧缩的局面。

无论是货币方程式还是IS-LM模型都通过不同传导机制解释了商业银行存款准备金率影响通货膨胀的传导路径。应该说在现实生活中，存款准备金率的调整能够有效通过商业银行的货币创造机制影响社会货币供应量，最终在货币市场和产品市场的共同作用下，实现物价变动进而对通货膨胀率形成影响。

通货膨胀影响因素探讨.

通货膨胀影响因素探讨国外对通货膨胀定标（IT）的理论研究基本可划分为三个阶段：从20世纪80年代末到90年代中期为第一阶段；从20世纪90年代中期到21世纪初期为第二阶段；从2l世纪初到目前止为第三阶段。本文将分别对这三个阶段及我国目前对IT的理论研究情况等进行综述。一、第一阶段：IT理论的初步形成在这一阶段，实行IT的国家有新西兰、智利、加拿大、以色列、英国、瑞典、澳大利亚、芬兰、西班牙等9个。由于在实践上IT 刚刚兴起，因此理论上对它的研究并不是很多，总的说来，在这一阶段，IT的理论包括基本的概念和技术都不成熟，甚至对通货膨胀目标(inflation target)和通货膨胀定标(inflation targeting)这两个最基本的概念都不加区分。 1.《1989新西兰储备银行法》和《政策目标协议(PTA)1990—03》无疑是IT最重要的文献，两者基本奠定了IT的总体结构框架。(1)《1989新西兰储备银行法》第8—15条、49条、53条对中央银行目标、独立、责任、透明等方面进行了明确规定，第16—24条规定了新西兰储备银行在汇率政策上的处置权限。该法成为其他国家在修订中央银行法时认真研究和借鉴的主要文献。 (2)根据《1989新西兰储备银行法》，财政部长和储备银行行长签订的关于货币政策目标的合同也被称为政策目标协议(简称PTA)。1990年3月的PTA又简称PTA(1990-03)。PTA(1990一03)规定价格稳定的具体目标是到1992年底，通货膨胀率达到0-2％。在货币政策的历史上，PTA(1990-03)是一个具有划时代的协议，标志着IT这一货币政策框架的诞生。 2.由于IT在9个国家相继得以实施，因此理论界出现了介绍这些国家实施IT情况的文献，这些文献集中反映在由Leiderman和Svensson(1995)编著的《通货膨胀目标》和 Haldane(1995)编著的《钉住通货膨胀》这两本书中。尤其是后者，实际上是1995年英格兰银行举办的有关IT理论研讨会的综述与总结。有关内容包括： IT的目标和信息以及IT的技术问题等。由于IT实施的时间不长，这一阶段很少有学者对IT的效果进行实证评估。Ammner和Freeman(1995)与Freeman和willis(1995)最先用VAR模型对IT的效果进行了实证研究。他们发现：在新西兰、加拿大和英国，通货膨胀下降得比预计的要显著，表明IT是有效的，但IT的反通货膨胀成本比较模糊；IT增加了货币政策的可信度(长期利率下降)，但这种效应似乎并不长久。二、第二阶段：IT理论基本定型在这一阶段，IT的实践得到了新的发展，从1997年到2000年相继有捷克、韩国、波兰、墨西哥、哥伦比亚、南非、泰国等8个发展中国家宣布实行IT。实践大大推动了IT理论的进步。在这个阶段，IT理论文献主要围绕以下几个方面展开： 1.IT的定义。(1)框架性定义，也称实践性定义：IT就是货币当局在公开宣布对一个数值化(点或区间)的通货膨胀率承诺的基础上，货币政策决策行为和公开解释，包括货币政策的独立性、责任性的透明度等方面内容，是“有约束的相机抉择(constrained discretion)。”IT并不是像有的学者和倡导者所主张的那样代表一种坚不可摧的规则，相反，IT最好被理解成一个框架，其主要优点是增加了政策的透明度和连贯性，相机抉择有所限制，但仍有相当的灵活性(Bernanke和Mishkin，1997)。(2)最简单的IT规则性定义是：货币当局明确宣布一个通货膨胀率作为未来一定时期的货币政策中间目标，中央银行对未来的通货膨胀作出预测，如果预测值大于目标值，则提高利率，如果预测值小于目标值，则降低利

近年通货膨胀率与名义利率的关系

请交电子版，发到我邮箱：近年通货膨胀率与名义利率的关系（2007年以后的数据开始分析） 2011秋季班赵思怡关于利率与通货膨胀之间关系的认识一直是货币政策选择的重要的理论基础。也是人们最关心的话题之一，它们之间有怎样的关系？调节利率真的能抑制通胀吗？自2010年以来，为应对通货膨胀，银行利息率也在不断上调，但我国的CPI还是在不断上涨，这是为什么？相关概念名义利率，又称货币利率，它是指没有剔除通货膨胀因素，银行挂牌执行的存、贷款利率。在我国现行利率政策中，名义利率是指由中国人民银行规定的法定存、贷款利率和符合规定的浮动利率。名义利率虽然是资金提供者或使用者现金收取或支付的利率，但人们应当将通货膨胀因素考虑进去。例如，张某在银行存入100元的一年期存款，一年到期时获得5元利息，利率则为5%，这个利率就是名义利率。通货膨胀率（Inflation Rate），是部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。以气球来类比，若其体积大小为物价水平，则通货膨胀率为气球膨胀

速度。或说，通货膨胀率为的下降速度。通货膨胀率的计算公式经济学上，以P1为现今物价平均水平P0为去年的物价水平，通货膨胀率= (P1 - P0)/P0。在这还要了解一下什么是实际利率，实际利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到回报的真实利率。简单的说，实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素后的利率水平。由此从以上对通货膨胀率、名义利率和实际利率的概念和含义，可以得出通货膨胀率与名义利率的关系，即名义利率=实际利率+通货膨胀率，也就是费雪效应（费雪效应是名义利率随着通货膨胀率的变化而变化）。例如，假设一年期存款的名义利率为3%，而CPI通胀率为2%，则储户实际拿到的利息回报率只有1%。但流行的观点认为二者之间是负相关关系, 加息是一种有效的抑制通货膨胀或经济过热的措施。例如，由于中国经济处于高速增长阶段，很容易引发较高的通胀，而名义利率的提升在多数时间都慢于通胀率的增长，因此时常处于实际利率为负的状态。也就是说，如果考虑通胀因素，储户将钱存入银行最终得到的负回报－亏损，既负利率。负利率环境将诱使储蓄从银行体系流出，刺激投资和消费，很容易引起资产价格的泡沫并有可能进一步推升通胀，央行一般都会通过持续加息的方式来改变经济体的负利率运行状态，抑制通

通货膨胀对企业的影响

浅析通货膨胀对企业投资决策的影响通货膨胀是一种世界性的现象。2007年9月11日报道，摩根大通将对中国2007年的通货膨胀率预测上调至4.1%，原先的预测为3.8%，将2008年的通货膨胀率预测数字上调至3.5%，原先为3.3%。而此前公布的8月份消费者价格指数（CPI）较2006年同期上升6.5%，为1996年12月份以来最高水平。在现实经济生活中，按通用货币表现的一切货币收支，自然而然地包含了通货膨胀的影响。不独立计量它的影响，就会使计算出来各种经济指标的数值，不能真实反映各个投资方案可能取得的真实的投资效益，并可能由此而引起判断和决策上的失误。只有在剔除了通货膨胀这一因素对投资方案的各主要经济指标的影响，才能正确、客观地评价企业投资方案。所谓企业投资，广义的认为以今后收回更多现金为目的的目前发生的支出。可以是购置生产设备、新建工厂和生产线、改造设备以及购买政府公债、企业股票、债券、金融债券等投资行为。企业投资的内容非常广泛，根据需要可从不同的角度，按不同的分类标志来分为：战术性投资、战略性投资或者独立性投资、互不相容投资、先决投资和重置投资。为了客观、科学地分析评价各种投资方案是否可行，一般应使用不同的指标，从不同的侧面或角度反映投资方案的内涵。在企业投资决策的分析评价中，应根据具体情况采取适当的方法来确定投资方案的各项指标，以供决策参考。本文的目的就是以“货币时间价值”为基础来分析通货膨胀对投资方案的内部收益率的关系以及对企业最终投资决策的影响。通常企业投资决策一般所涉及到的年限都较长，所以受通货膨胀的影响也就越大，因而正确地独立计量通货膨胀这一因素的影响，是客观评价投资方案的一个必要条件。 1 通货膨胀与货币时间价值通货膨胀与货币时间价值都随着时间的推移而显示出各自的影响，其中货币时间价值随着时间的推移使货币增值，一般用利率（贴现率）按复利形式进行计量；通货膨胀则随着时间的推移使货币贬值，一般用物价指数的增长百分比来计量。设用物价指数增长百分比来表现通货膨胀率（以f表示），假设物价指数每年增长10%，则五年内物价水平变动及其相应的币值变动如表1所示。

通货膨胀的影响

文献原文： Effects of Inflation This chapter concentrates upon understanding and calculating the effects of inflation in time value of money computations. Inflation is a reality that we deal with nearly everyday in professional and personal life. The annual inflation rate is closely watched and historically analyzed by government units, businesses, and industrial corporations. An engineering economy study can have different outcomes in an environment in which inflation is a serious concern compared to one in which it is of minor consideration. In the last few years of the 20th century, and the beginning of the 2lst century, inflation has not been a major concern in the U.S. or most industrialized nations. But the inflation rate is sensitive to real, as well as perceived, factors of the economy. Factors such as the cost of energy, interest rates,availability and cost of skilled people, scarcity of materials, political stability,and other, less tangible factors have short-term and long-term impacts on the inflation rate.In some industries, it is vital that the effects of' inflation be integrated into an economic analysis. The basic techniques to do so are covered here. LEARNING OBJECTIVES T his chapter will help you ： 1.Determine the difference inflation makes between money now and money in the future. 2.Calculate present worth with an adjustment for inflation 3.Determine the real interest rate and calculate a future worth with an adjustment for inflation. 4. Calculate an annual amount in future dollars that is equivalent to a specified present or future sum. purpose:Consider inflation in an engineering economy analysis. impact of inflation PW with inflation FW with inflation AW with inflation

中央银行存款准备金率调整对股市的影响

中央银行存款准备金率调整对股市的影响［摘要］本文通过运用事件分析法和趋势分析法，对2011年和2012年中央银行调整存款准备金率对股市的影响进行了实证分析，得出了存款准备金率变动消息发布日会引起股市波动，但波动方向不明，而在调整之后的一段时间内，对股市有负相关的影响，同时具有滞后性和累积效应。［关键词］存款准备金率；事件分析法；异常收益率［中图分类号］F832 ［文献标识码］A ［文章编号］1005- 6432 (2014) 20-0053-03 1引言与文献综述存款准备金是现阶段我国中央银行传统的三大货币政策之一，它是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金率的调整直接影响着市场中流通的货币供给，从而影响着社会经济的发展。从1984年到2012年，28年的时间里，中央银行总共调整了45次存款准备金率。虽然存款准备金率的调整并非是仅针对股市，但由于其改变了货币供应虽、利率等指标，而股票市场的供求和投资者的投资

意愿必然受到上述指标的影响，因此，研究存款准备金率变动对股市的影响不仅有助于指导投资者未来的投资行为，而且有助于分析货币政策传导机制的途径和有效性。国内外学者对于存款准备金率的变动对股市的影响做过不少研究，Haedouvelis (1987)利用事件研究法对两个时间段1979 —1982年、1982 —1984年股市进行了检验，结论是：货币供应虽突然增加，会引起股票价格上涨；易纲、王召(2002)认为存款准备金率的提高对资产价格有一定影响，货币数虽与通货膨胀的关系不仅取决于商品和服务的价格，而且一定意义上还取决于股市；刘德红( 2009)运用干预分析模型对2007年至2008年前后两年间存款准备金率调整对股市的影响进行分析，得出结论是：存款准备金率的变动对股市的影响具有滞后性和累积效应。 2事件研究法 2.1事件研究法所谓的事件研究法(event study)是指当市场上发生某一事件时，排除其他影响股票价格的因素后，统计股价会不会产生较大的波动，以及是否会产生“异常报酬率”(abnormal returns),由此，可以通过这种分析方法知道某一事件的发生，是否会引起股价的波动。根据此原理我们可以选择一个时间并统计此事件发生

分析通货膨胀率影响因素以及其解决办法

通货膨胀对企业的影响

中国历年法定存款准备金率变动表

次调整幅数时间调整前调整后调整机构与原因度央行按存款种类规定法定存款准备金 1 84 年率：企业存款 20% 农村存款 25% 储蓄存款 40% 央行将法定企业存款20% 农村存存款准备金 2 85 年款 25% 率储蓄存款 40% 统一调整为1 0% 3 87 年10% 12% 2% 4 88 年 9 月12% 13% 1% 5 98 年 03 月 2 13% 8% -5% 1 日 6 99 年 11 月 2 8% 6% -2% 1 日 7 03 年 09 月 2 6% 7% 1% 1 日 8 04 年 04 月 2 7% 7.5% 0.5% 5 日 9 06 年 07 月 0 7.5% 8% 0.5% 5 日 10 06 年 08 月 1 8% 8.5% 0.5% 5 日

11 06 年 11 月 1 8.5% 9% 0.5% 5 日

1207年01月1 9.5% 0.5 % 9% 5 日 1307年02月2 10% 0.5 % 9.5% 5 日 1407年04月1 10.5% 0.5 % 10% 6 日 1507年05月1 11% 0.5 % 10.5% 5 日 1607年06月0 11.5% 0.5 % 11% 5 日 1707年08月1 12% 0.5 % 11.5% 5 日 1807年09月2 12.5% 0.5 % 12% 5 日 1907年10月2 13% 0.5 % 12.5% 5 日 2007年11月2 13.5% 0.5 % 13% 6 日 2107年12月2 14.5% 1% 13.5% 5 日 2208年01月2 15% 0.5 % 14.5% 5 日 2308年03月2 15.5% 0.5 % 15% 5 日 2408年04月2 16% 0.5 % 15.5% 5 日 2508年05月2 16.5% 0.5 % 16% 0 日

通货膨胀CPI对债券收益的影响

通货膨胀对债券收益率的影响一、通胀对利率曲线的影响通货膨胀是债券研究中一个非常重要的变量，分析通胀的成因，通胀对短端利率的影响和对长端利率的影响，从而对之后利率曲线走势做出判断。

二、通胀的原因关于通胀的成因有三种理论：古典货币数量论认为影响物价水平的唯一因素在于货币供给量的大小；现代通胀理论认为，引起通胀的根源并非只有货币因素，需求和供给方面的变化都有可能引发通胀，分别导致需求拉动型通胀和成本推动型通胀。 2.1货币超发带来的通胀——货币学派理论西方经济学界关于通胀的成因有很多种观点，其中货币主义学派认为，只有由货币数量的过度增长引起的物价上涨才是真正的通货膨胀。弗里德曼认为通货膨胀首先是一个货币问题，是过多的货币追逐过少的商品所致，出现通货膨胀的直接原因就是货币量过多。关于货币主义的观点，我们可以从三个角度进行理解：（1）根据费雪方程式MV=PT，货币发行量过多，超过了商品流动对货币的客观需要，就会造成物价水平的上升；（2）货币贬值是通货膨胀的最终结果，所谓货币贬值是指由于货币发行数量过多，单位货币的购买力下降；（3）物价上涨是通货膨胀的主要表现形式，但不是唯一，通胀可以通过变相的物价上涨或是货币流通速度的减慢等方式表现出来。实际上，超发的货币，只有几个出口，即金融资产，消费，实体经济，房地产为代表的实物资产。从实际情况看，“M1同比”近似等于“CPI同比+实际GDP 同比+房价同比”，再次证明费雪方程式在中国的适用性。

2.2需求拉动型通胀而新古典学派认为通胀是由于供需不平衡所致，货币扩张或者财政扩张会导致社会总需求的增加，从而引致需求拉动型通胀。借用总供给和总需求模型（AS-AD模型），当总供给及价格水平的关系不变时，如果总需求量增加，即AD曲线右移，就会使得价格总水平上涨。消费需求、投资需求、政府需求和国外需求的过度增长都会产生需求拉动的通货膨胀，因此产生的主要因素有：①扩张性的财政政策，②扩张性的货币政策，③人们对未来经济形势预期的改变。

存款准备金历史调整一览表

视频手机《财经网》《财经网》文章排行编辑推荐热点文章最新点评新闻评论IBM 特别呈现中小企业转型可持续发展的路径选择

中国存款准备金率6月20日起上调0.5个百分点持续上调存款准备金率紧缩效应显现准备金上缴恐慌转瞬即逝如何看待央行年内连续5次上调存款准备金率上调准备金率不过是对冲热钱 28 2008年10月15日 (大型金融机构)17.50% 17.00% -0.5(中小金融机构)16.50%16.00%-0.5272008年09月25日 (大型金融机构)17.50% 17.50%-(中小金融机构)17.50% 16.50%-1262008年06月07日 16.50%17.50%1252008年 05月20日16%16.50%0.50 242008年04月25日15.50%16%0.50232008年03月18日15%15.50%0.50222008年01月25日14.50%15%0.50212007年12月25日13.50%14.50%1202007年11月26日13%13.50%0.50192007年10月25日12.50%13%0.50182007年09月25日12%12.50%0.50172007年08月15日11.50%12%0.50162007年06月05日11%11.50%0.50152007年05月15日10.50%11%0.50142007年04月16日10%10.50%0.50132007年02月25日9.50%10%0.50122007年01月15日9%9.50%0.50112006年11月15日8.50%9%0.50102006年08月15日8%8.50%0.5092006年07月5日7.50%8%0.5082004年04月25日7%7.50%0.5072003年09月21日6%7%161999年11月21日8%6%-251998年03月21日13%8%-541988年09月 12%13%1387年10% 12%22 85年央行将法定存款准备金率统一调整为10% －－ 1 84年央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40% －－ *注：财务公司准备金率不与小型金融机构一致，调整后准备金率为12%。【作者：【《财经》综合报道】】 (责任编辑：吕强) 上一篇: 渤海银行太原分行挪用储户存款放贷下一篇: 中资银行“点心债”供需两旺更多关于准备金的新闻专题报道中国多地出现电荒博鳌亚洲论坛中东起火油价动荡日本发生九级特大地震北京打响人口调控战欺诈的代价食品添加剂沉疴社评：核电还应发展风险必须可控日本经济有限阵痛双汇“瘦肉精”风波打印推荐收藏RSS 单页阅读告诉《财经网》分享

分析通货膨胀率影响因素以及其解决办法-推荐下载

钱为什么不值钱了 —分析通货膨胀率影响因素以及其解决办法近年总是能听到的一句话，尤其是我们的长辈去商场回来之后总是会发出这样的感慨：“现在的钱啊越来越不值钱了！”钱，反而不值钱？貌似有矛盾在里面支撑，这究竟是因为什么呢？用经济学家的语言来说，这种现象就是由于通货膨胀造成的。那么什么是通货膨胀？金融体系视通货膨胀之‘潜在风险’为高于储蓄累积财富的基本投资诱因。换句话说，通货膨胀就是市场对金钱的时间价值之措辞。也就是说，因为今天的一元较明年的一元更具价值，所以未来的资本价值在经济学上有所扣减。此种观点视通货膨胀为对未来资本价值的不确定性。　对低阶层者而言，通货膨胀通常会提高由经济活动之前的贴现所产生的负面影响。通货膨胀通常导因于政府提高货币供给政策。政府对通货膨胀的所能进行的影响是对停滞的资金课税。通货膨胀升高时，政府提高对停滞的资金的税负以刺激消费与借支，于提高了资金的流动速度，又增强了通货膨胀，形成恶性循环。在极端的情形下会形成恶性通货膨胀，若通货膨胀升高的程度失去控制，会干扰到正常的经济活动，损害供给能力。简单的讲，通货膨胀就是一般物价水平的持续上涨。应特别注意的是，通货膨胀不是指一次性或短期的一般价格水平的上涨，而是持续上涨。另外，通货膨胀也不是指个别商品价格或某个行业商品价格的上升。而是价格的总水平。那么钱为什么就变得不值钱了呢？经济学家解释为：货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值，从而引起的商品和劳务的货币价格总水平的持续下跌现象称为通货紧缩。再通俗一点就是市场中流通的货币多余其真正需要的。纸币流通规律表明，纸币发行量不能超过它象征地代表的金银货币量，一旦超过了这个量，纸币就要贬值，物价就要上涨，从而出现通货膨胀。通货膨胀只有在纸币流通的条件下才会出现，在金银货币流通的条件下不会出现此种、管路敷设技术通过管线不仅可以解决吊顶层配置不规范高中资料试卷问题，而且可保障各类管路习题到位。在管路敷设过程中，要加强看护关于管路高中资料试卷连接管口处理高中资料试卷弯扁度固定盒位置保护层防腐跨接地线弯曲半径标高等，要求技术交底。管线敷设技术包含线槽、管架等多项方式，为解决高中语文电气课件中管壁薄、接口不严等问题，合理利用管线敷设技术。线缆敷设原则：在分线盒处，当不同电压回路交叉时，应采用金属隔板进行隔开处理；同一线槽内，强电回路须同时切断习题电源，线缆敷设完毕，要进行检查和检测处理。、电气课件中调试对全部高中资料试卷电气设备，在安装过程中以及安装结束后进行高中资料试卷调整试验；通电检查所有设备高中资料试卷相互作用与相互关系，根据生产工艺高中资料试卷要求，对电气设备进行空载与带负荷下高中资料试卷调控试验；对设备进行调整使其在正常工况下与过度工作下都可以正常工作；对于继电保护进行整核对定值，审核与校对图纸，编写复杂设备与装置高中资料试卷调试方案，编写重要设备高中资料试卷试验方案以及系统启动方案；对整套启动过程中高中资料试卷电气设备进行调试工作并且进行过关运行高中资料试卷技术指导。对于调试过程中高中资料试卷技术问题，作为调试人员，需要在事前掌握图纸资料、设备制造厂家出具高中资料试卷试验报告与相关技术资料，并且了解现场设备高中资料试卷布置情况与有关高中资料试卷电气系统接线等情况，然后根据规范与规程规定，制定设备调试高中资料试卷方案。、电气设备调试高中资料试卷技术电力保护装置调试技术，电力保护高中资料试卷配置技术是指机组在进行继电保护高中资料试卷总体配置时，需要在最大限度内来确保机组高中资料试卷安全，并且尽可能地缩小故障高中资料试卷破坏范围，或者对某些异常高中资料试卷工况进行自动处理，尤其要避免错误高中资料试卷保护装置动作，并且拒绝动作，来避免不必要高中资料试卷突然停机。因此，电力高中资料试卷保护装置调试技术，要求电力保护装置做到准确灵活。对于差动保护装置高中资料试卷调试技术是指发电机一变压器组在发生内部故障时，需要进行外部电源高中资料试卷切除从而采用高中资料试卷主要保护装置。

2014年前历年法定存款准备金率

公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅度调整前调整后调整幅度上证深成 2014年06月09日2014 年06 月16 日对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。下调后的存款准备金率为 20%。此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。 -- -- 2014年04月22日2014 年04 月25 日下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后县域农商行、农合行分别执行16%和14%的准备金率，其中一定比例存款投放当地考核达标的县域农商行、农合行分别执行15%和13% 的准备金率。 -0.31% 0.55% 2012年05月12日2012 年05 月18 日 20.50% 20.00% -0.50% 17.00% 16.50% -0.50% -0.59% -1.16% 2012年02月18日2012 年02 月24 日 21.00% 20.50% -0.50% 17.50% 17.00% -0.50% 0.27% 0.01% 2011年11月30日2011 年12 月05 日 21.50% 21.00% -0.50% 18.00% 17.50% -0.50% 2.29% 2.32% 2011年06月14日2011 年06 月20 日 21.00% 21.50% 0.50% 17.50% 18.00% 0.50% -0.90% -0.99% 2011年05月12日2011 年05 月18 日 20.50% 21.00% 0.50% 17.00% 17.50% 0.50% 0.95% 0.70% 2011年04月17日2011 年04 月21 日 20.00% 20.50% 0.50% 16.50% 17.00% 0.50% 0.22% 0.27% 2011年03月182011 年03 月25 19.50% 20.00% 0.50% 16.00% 16.50% 0.50% 0.08% -0.62%

通货膨胀对证券市场的影响

通货膨胀对证券市场的影响 2003年1月以来，我国居民消费价格指数(CPI)开始由负转正，从9月份开始快速上升，并在年末上升至3.2%。通货膨胀率作为一个衡量宏观经济的重要指标，对证券市场的影响可以从以下方面分析。引起股票价格变动的因素都会受到通货膨胀的影响一方面，通货膨胀对整个国民经济的影响是弊大于利的。在通货膨胀的情况下，经济的稳定增长受到威胁，企业利润变得不稳定，投资趋于茫然，投资者心态受到严重影响，政府采取的反通货膨胀政策，如紧缩的货币、财政政策，会使股票市场上的货币供给受到不利的影响。在通货膨胀情况下，企业经理和投资者不能很明确地知道眼前盈利究竟是多少，很难预料将来盈利水平，企业利润变得不稳定，使新投资停滞不前，这会使股价上升缺少实质性的支撑。另一方面，由于通货膨胀主要是因为货币供应量过多造成的，货币供应量增多，开始时一般能刺激生产，增加公司利润，从而增加可分派股息，进而会使股票更具吸引力，引起股价上涨。在通胀后期，如果人们预期通货膨胀即将结束，如果通货膨胀使企业的产品销售价格高于工资和其它成本的增幅，通货膨胀便有可能促进投资和企业盈利的增加，这又会使股价上升。一般来说，通货膨胀与通货紧缩都会对经济的长期发展带来不良影响。证券市场是反映国民经济运行的晴雨表，从理论上来说证券市场的运行方向与国民经济的发展主流应该是一致的，无论是通货膨胀还是通货紧缩对证券市场都会带来影响。不同程度的通货膨胀对证券市场有不同的影响温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。这种类型的通货膨胀通常被理解是一种积极的经济政策结果。旨在调整某些商品的价格并以此推动经济的增长。在这种情况下，某些行业、产业和上市公司因受到政策的支持，其商品价格有明显的上调，销售收入也随之提高，促使其证券价格上涨。但是，严重的通胀则是非常危险的，政府不能长期容忍通货膨胀的存在，又必然会运用宏观经济政策抑制通胀，其结果是置企业于紧缩的宏观经济形势中，这又势必在短期中导致企业利润的下降，资金进一步离开资本市场，证券市场的价格又会形成新一轮的下跌。我国通货膨胀对证券市场影响的检验通货膨胀率与股票价格走势的一般刻画通货膨胀率作为系统风险中的市场要素，其变动影响到整个金融市场价格的变化，股票价格也会受到影响。王宏利(1999)对1991-1998年的通货膨胀率与股票价格的关系作了研究，结果表明:上海证券交易所建立初期，股票市场资

中国近年来通货膨胀问题原因及对策分析

中国近年来通货膨胀问题原因及对策分析通货膨胀，顾名思义，就是名义价值和实际价值不符，从而引起货币贬值，物价上涨。在中国古代就已经多次发生，一般都是战争时期或是政治腐败，从而引起货币贬值，物价上涨，社会不稳定。又由于国家监管不严，民众多私铸币，货币泛滥。“此后，民多私铸，钱更薄小，钱价更低。时所用钱，人多私铸，销就薄小，乃至风飘水浮，米斗几值一千。”私铸钱轻薄如榆叶，入水不沉，其流通的后果是物价上涨，货币流通阻滞，犯罪者增多，加剧了社会矛盾。如此后果，导致人们对于通货膨胀谈虎色变，然而通货膨胀真的百害而无一利吗？当然不是，通货膨胀确实有害处，但也有有益的地方，适当的通货膨胀可以刺激生产，对经济增长具有正的效应。由于经济处于有效需求不足、实际经济增长低于潜在经济增长的状态，可以通过通货膨胀，增加投资，提高货币供给刺激有效需求，促进经济增长。所以各国在制定经济计划时都保持了一定的通货膨胀。中国也不例外，中国的通货膨胀率按照官方公布的CPI计算，大约3％。如果按照GDP折算指数，要高一些。当然官方的数据总是半真半假，有民间学者表示膨胀率在13%到14%之间，当然这个数据也有些耸人听闻。我们可以通过最低工资标准的变化来综合考虑。比如北京市13年、14年、15年的工资水准分别为1400/1560/1720元，那通胀率的计算就是本年减去去年的，然后再除以去年的。即：（今年最低工资标准-去年工资标准）/去年工资标准*100%。得出的结果分别是11.1%，11.4%，10.25%。由此看出大约至少在11%以上。从居民生活的角度看，最直观感受就是物价上涨，钱不值钱了，同样的一百元钱没有几年前经花了。是什么原因导致了中国的通货膨胀了呢？先从国内看，国家的政策是首要影响，为应对国际金融危机，我国实施了经济刺激政策，货币发行量过多，导致流动性过剩，物价上涨。比如在新闻中听到的四万亿经济刺激计划，因为金融危机导致的流动性不足，影响经济发展，所以国家刺激经济加大政府购买，提高银行发放贷款力度，支持中小企业进行生产型投资，增加货币供给。短期内可能对通货膨胀没有什么影响，但随着经济的回暖，长期内由于流动性恢复到以前的水平，势必导致一定程度的通货膨胀。其次，国内资源紧缺，电、水、天然气、原材料价格和工资的上涨增加了企业的成本，造成成本推动型通货膨胀。我国的能源资源短缺问题日益突出，已经探明的油气资源与大宗矿产资源严重紧缺。水资源的短缺污染、生态恶化与灾害加剧等问题凸现并可能发生严重的水危机。第三，我国的市场经济体制仍不完善。包括农产品收购企业管理不规范,供应链利润分配不合理，挫伤农户生产积极性，流通成本

我国金融机构存款准备金率历次调整及原因分析(1)

我国金融机构存款准备金率历次调整及原因分析【摘要】法定存款准备金率的调整是货币政策工具之一，一方面影响基础货币的数量，另一方面通过乘数效应多倍扩张或收缩货币供应量。近年来我国对法定存款准备金率这一政策工具的运用比较频繁。本文结合我国法定存款准备金率的调整情况，分析了我国历次调整法定存款准备金率的原因，并给出了一些建议。【关键词】存款准备金率通货膨胀压力流动性货币供应量存款准备金，也称为存储准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的具有强制性的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率，中央银行规定的存款准备金率被称为法定存款准备率。存款准备金率的大小与否、高低与否都取决于当时的经济环境和经济政策。存款准备金率是一个国家重要的货币政策之一，存款准备金率的调整对金融机构会产生很大影响。[1]准备金率越高，收缩的货币量越大，经济运行可用的资金越小，对经济发展起到负面作用。反之，则扩大资金的可用量，促进经济较快发展。存款准备金率主要是通过货币乘数和基础货币来影响货币供应量从而发挥作用的。存款准备金率的倒数即为货币乘数，因此存款准备金率的轻微变动就可以极大地影响到货币乘数。[2]而且，从另一方面来说，存款准备金率的调整很大程度上反映了中央对经济走势的判断及未来发展的方向。因此，公众和金融机构可以根据具体的政策变动来及时调整自身的支出和投资计划，从而保证政策调整的良好效果，这就是所谓的“宣告效应”。与其他货币政策工具相比，存款准备金率的调整的宣告效应更直接更有效。[4] 一、我国金融机构存款准备金率历次调整情况 1983年9月17日国务院决定中国人民银行专门行使中央银行职能，中国人民银行依法建立了存款准备金制度。1986年1月7日，国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，对存款准备金制度进一步作了法律规定。此后存款准备金率随着经济金融形势的变化进行多次调整。截止至2015年4月26日，一共经历了49次调整，见附表1。（一）上调持平阶段（1985 年—1998 年3 月）在存款准备金制度实行初期，存款准备金制度作为央行重要的筹资工具，它的主要目的在于为国家的大型基础设施建设提供资金，而不是对市场经济进行调控。1984年存款准备金分为三档：企业存款为20%，城镇储蓄存款为40%，农村存款为25%。而且，当时商业银行准备金还分为两个账户：法定存款准备金存款账户和备付金账户。但是因为过高的存款准备金率严重限制了经济的发展，因此1985年央行将法定存款准备金率统一调整为10%以减少过高的存款准备金率带来的不利影响。 1984年《中共中央关于经济体制改革的决定》第一次明确提出：社会主义经济是“在公有制基础上的有计划的商品经济”，突破了把计划经济同商品经济对立起来的传统观念。

通货膨胀的原因及对国民经济的影响

一、含义大多数经济学家把通货膨胀定义为一般价格水平普遍的和显著的上涨，理解这一概念，需要注意：1.价格上升不是指一种商品或几种商品的价格上涨，而是指价格的普遍上涨，即价格总水平的上涨；2.价格水平的上升要持续一定时期，而不是一时的上升。货币是实物交换过程中的媒介，货币也就代表着所能交换到的实物的价值。在理想的情况下货币数量的增长（货币供给，如央行印刷，币种兑换）应当与实物市场实物数量的增长相一致，这样物价就能稳定，就不会出现通货膨胀。当货币数量的增长速度大于实物数量的增长速度时，就会出现通货膨胀。例如货币总量100元，实物总量10个苹果那么一个苹果就价值10元，如果第二年苹果产出增加了10，也就是市场上有20个苹果，而货币增加了200也就是300元总量的货币，那么第二年每个苹果就价值15元，推广到整个经济体，物价水平就上升了，于是就出现通货膨胀。二、原因 1.需求拉动的通货膨胀：又称超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨，表现为“过多的货币追求过少的商品”。按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，此时，由于劳动和设备已经充分利用，因而要使产量再增加已经不可能，过渡的需求是能引起物价水平的普遍上升。西方经济学家认为，不论总需求的过度增长是来自消费需求、投资需求、或来自政府需求、国外需求，都会导致需求拉动通货膨胀。需求方面的原因或冲击主要包括财政政策、货币政策、消费习惯的突然改变，国际市场的需求变动等等。 2.成本推动的通货膨胀：又称供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。西方学者认为，成本推动通货膨胀主要是由工资的提高造成的。可分为:⑴工资推进的通货膨胀 :工资推动通货膨胀是工资过度上涨所造成的成本增加而推动价格总水平上涨，工资是生产成本的主要部分。工资上涨使得生产成本增长，在既定的价格水平下，厂商愿意并且能够供给的数量减少，从而使得总供给曲线向左上方移动。 ⑵利润推进的通货膨胀

通货膨胀的成因及策略(3篇)

通货膨胀的成因及策略（3篇）第一篇：我国通货膨胀的成因及对策摘要：中国通货膨胀形成的原因比较复杂，既有短期因素，又有长期因素。受到的影响也是多方面的，包括内外需求、自然因素、市场波动、资源价格、经济结构调整等等。随着我国经济发展的规模日益加快，现阶段正是大力推动经济发展方式转变是我国加快宏观调控，取得经济改革的重大历史阶段。从短期看需要经历阵痛期，从长期看，必须深化金融体制改革，完善货币调控机制，才能处理市场经济中各种各样的矛盾，迎接机遇与挑战。关键词：通货膨胀；特点与成因；对策分析

2008年全球金融危机爆发。我国经济也经历过了巨震。当时采取了一系列应对措施并取得了很好的反危机成效。但2010年下半年通货膨胀果然来临并逐步加剧，经济回落速度持续加大，经济多次触底，其迅猛之势波及到各行各业。如何应对成为党和国家、政府、经济学家的最关心的问题。各界都在为通货膨胀的形成与治理寻找出路与对策。一、我国通货膨胀现状 (一)消费者价格指数指数呈现上升态势截至2016年3月，CPI虽然以前有过一个阶段的小幅下降，但整体水平一直呈现上升趋势。尤其是在2016年1月以来，CPI始终处于较高水平。再加上新常态下因为经济下行的压力央行采取了多种稳健宽松政策以刺激国内需求，通货膨胀压力出现了增加的情况。 (二)生产价格指数呈现上升走势

随着外资资本的流入，我国人民币呈现了升值态势。2016年1月以来央行对实体经济发放的贷款持续增加，促使国内投资需求开始回暖，使得从2015年10月到2016年3月PPI同比增幅呈现上升趋势。二、我国通货膨胀特点 (一)我国的通货膨胀与世界很多国家是同步的本轮通货膨胀出现了全球一体化的特征。因为发达国家的经济水平要高于我国目前的发展水平，因此衡量标准会有所不同。对于发达国家来说，百分之三是一个分界线，低于这个数字即为温和型通货膨胀，而对于我国来说，这个数字是百分之五。以美国为例，2007年次贷危机爆发之际，其CPI出现大幅波动，一度达到了百分之四以上，在采取了一系列措施之后，虽然有所下降，但不久就又抬起头来，上升接近到百分之六。CPI对于通货膨胀来说可以说是一个晴雨表，随着我国通货膨胀的到来，CPI指数也出现了大幅度的上涨。 (二)资金流动过快