财务管理专业项目评估测习题

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已知：某化工项目，设计生产能力10000吨，计算期20年，其中，建设期2年，投产期2年（生产负荷分别为70%和90%），达产期16年。

详细资料如下：

1．固定资产投资11565.26万元，无形资产1800万元，预备费按前两项合计的5%计算。建设投资分两次投入，第一次投入60%，第二次投入40%。

流动资金5000万元，按生产负荷投入。

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年。

6、利润分配顺序，在建设投资借款未还清之前可供分配利润全部作为未分配利润，用于

偿还建设投资借款；偿还借款后有盈余年份可供分配利润中先提取15%的盈余公积金，在以实际用于偿还借款的利润，作为未分配利润，其余作为应付利润；借款全部还清以后的年份，先提取15%的盈余公积金，其余全部作为应付利润。

7、所得税率33%，基准折现率15%。

要求：

1、根据背景资料，估算项目总投资，并编制投资总额与资金筹措表；

2、编制销售收入和销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本付息计

算表；

3、编制现金流量表（各种形式）；

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4、计算动态指标：财务内部收益率（FIRR）、财务净现值（FNPV）和动态投资回收期；

5、计算各项静态指标：投资利润率、投资利税率、投资回收期和借款偿还期；

6、评价该方案的盈利能力和偿债能力。

答案：

1、编制的投资总额和资金筹措表见表1

2、编制的销售收入和销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本利息计算表分别见表2、表

3、

表4和表5：

表4利润表单位：万元

3、编制的现金流量表（全部投资和自有资金）分别见表6和表7：

表6现金流量表（全部投资）单位：万元

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投资利润率为101.85%：投资利润率为153.79%；包括建设期在内的所得税后的投资回收期为3年7个月；不包括建设期在内的所得税后的投资回收期为1年7个月，包括建设期在内的所得税前的投资回收期为3年2个月；不包括建设期在内的所得税前的投资回收期为1年2个月；借款偿还期为3年2个月。

6、从不同角度计算的财务内部收益率均远远高于基准折现率15%，财务净现值均大于零。包括建

设期在内的所得税后的投资回收期仅为3年7个月，低于项目计算期20年的一半。

结论：该项目具有很强的盈利能力和清偿能力。

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