大决战——2015年A股市场投资策略(兴业证券策略团队20141121)

市场投资策略报告(DOC 4)

2006年四季度投资策略报告：市场在强势中前行市场承接超乎预期，多头系统运行完好A股市场在经历二季度的躁动之后，三季度出现降温。投资人适时对前两个季度的热情做出反思，我们在三季度报告中提到的一些可能出现的不利因素也陆续变成现实。但市场并未选择大幅向下修正的方式完成调整，而是在一个并不太宽的幅度内横向整理。客观地讲，市场的承接力度要超出我们的预估。从一个完整的多头系统运行的角度来看，三季度虽然平淡，却非常重要。第一，在经历了初期的快速涨升之后，市场终于得到了喘息和休整的机会。我们在上期报告中指出，牛市不可能建立在一个浮躁的心理基础上。三季度的市场表现使得已经入场和即将入场的投资人有机会进行重新思考，在相对冷静的氛围中，市场的理性因素得以提升。第二，多头力量得到检验。我们不能把三季度的V型波动仅仅看成一个技术调整，因为在此期间，许多重要的空头因素已经悄然得到消化。在经济基本层面，针对投资过热的宏观调控政策密集出台，加息甚至出乎大多数人的意料，而用地收紧、出口退税调整等更是直接瞄准了要素价格；在资金层面，无论加息会不会对流动性产生影响，中行、国航、大秦铁路等大盘股相继完成IPO和上市，以及工商银行、中国人寿、平安等一批大企业相继披露IPO消息，则必然会对资金预期构成影响；制度层面，首批小非流通权得到确认，在中信证券等一批股票上开始看到原非流通股东减持的信息。小非减持，是一小步，也是一大步。相比于中石化的股改，我们认为小非减持更有资格代表股改进入新阶段。在享受股改对价之后，现在轮到流通股东开始支付对价了。我们很难判断会不会还有持续的、未预期的利空因素出现，但可以确定的是，重要的因素已经被有效消化。市场在如此大幅涨升的基础上，只是用横盘整理的方式就已经将上述利空因素基本消化，显示其强劲的一面。长期而言，一旦确认牛市，市场将在一个多头系统中运行，除非出现两种情况。第一，股价涨过头，多头系统因泡沫破裂而崩溃。到目前，这种担心还为时尚早。A股市场从来不缺基本面恶劣的高估值股票，今后此类股票仍将继续走结构性分化的道路，但这类股票也不在我们的观察和研究范围之内。在我们持续观察的优质股中，我们对估值的总体评价是：不算贵。第二，支持牛市的基本面因素消失。我们已经在前面几期报告中反复提到，这一轮牛市有强烈的内在合理性：中国经济快速增长和全球经济复苏，为企业提供了很好的盈利环境；长期低迷的股票市场使重要股票的价格处于合理甚至低估的水平；股改的实施有机会在制度层面出现创新和接轨。目前，股改进入新阶段，制度创新还在持续，对资本市场的支持尚未得到有效启动；中国经济因为增速过快而需要调控，目前还看不到宏微观层面的新的不利因素，重要的担忧来自于美国经济可能放缓，但按照我们的理解，美国经济同样并存着不利因素和有利因素，虽然房价出现下跌趋势，但利率见顶，油价回落，美股创新高，显示经济前景预期依然强劲。我们认为在股票市值只占GDP25%水平、经济连年高速增长、人民币升值、制度改革取得成效的背景下，我们并不太担心资金从何而来，能够持续多久，我们可以确认的是，在充足的流动性支持下，投资人承担风险意愿强烈，市场趋势清晰。可以确定，多头力量正在进一步有效积累，股价面临向上宣泄的动力。

商务会议礼仪案例分析

商务会议礼仪案例分析案例一 “时装秀”方案某服装集团为了开拓夏季服装市场，拟召开一个服装展示会，推出一批夏季新款时装。秘书小李拟了一个方案，内容如下： 1．会议名称：“2002XX服装集团夏季时装秀”。 2．参加会议人员：上级主管部门领导2人；行业协会代表3人；全国大中型商场总经理或业务经理以及其他客户约150人；主办方领导及工作人员20名。另请模特公司服装表演队若干人。3．会议主持人：XX集团公司负责销售工作的副总经理。 4．会议时间：2002年5月18日上午9点30至11点。 5．会议程序：来宾签到，发调查表。展示会开幕、上级领导讲话。时装表演。展示活动闭幕、收调查表，发纪念品。 6．会议文件：会议通知、邀请函、请柬。签到表、产品意见调查表、服装集团产品介绍资料、订货意向书、购销合同。 7．会址：服装集团小礼堂。 8．会场布置：蓝色背景帷幕，中心挂服装品牌标识，上方挂展示会标题横幅。搭设T型服装表演台，安排来宾围绕就座。会场外悬挂大型彩色气球及广告条幅。 9．会议用品：纸、笔等文具。饮料。照明灯、音响设备、背景音乐资料。足够的椅子。纪念品(每人发X X服装集团生产的T恤衫1件) 10．会务工作：安排提前来的外地来宾在市中心花园大酒店报到、住宿。安排交通车接送来宾。展示会后安排工作午餐。问题讨论：小李的会议方案有无改进的地方？【案例分析参考答案】这里缺少一项重要的部分，就是来宾的座位安排，有不同层次的人员出席，位次安排是重要的。案例二请柬发出之后某机关定于某月某日在单位礼堂召开总结表彰大会，发了请柬邀请有关部门的领导光临，在请柬上把开会的时间、地点写得一清二楚。接到请柬的几位部门领导很积极，提前来到礼堂开会。一看会场布置不像是开表彰会的样子，经询问礼堂负责人才知道，今天上午礼堂开报告会，某机关的总结表彰会改换地点了。几位领导同志感到莫名其妙，个个都很生气，改地点了为什么不重新通知? 一气之下，都回家去了。事后，会议主办机关的领导才解释说，因秘书人员工作粗心，在发请柬之前还没有与礼堂负责人取得联系，一厢情愿地认为不会有问题，便把会议地点写在请柬上，等开会的前一天下午去联系，才知得礼堂早已租给别的单位用了，只好临时改换会议地点。但由于邀请单位和人员较多，来不及一一通知，结果造成了上述失误。尽管领导登门道歉，但造成的不良影响也难以消除。问题讨论：这个案例告诉秘书在会议准备时应注意什么问题呢？【案例分析参考答案】如有计划的变动，应及时关注并通知到与会者。案例三

2012-2016年中国氢氧化镍行业投资策略分析及发展前景研究报告

第一章镍矿资源的开发及利用 (20) 第一节镍的基本知识 (20) 一、镍的化学特性 (20) 二、镍矿原料特点及工业要求 (22) 三、不锈钢的基本介绍 (24) 第二节镍矿资源阐述 (28) 一、古巴镍矿资源开采概况 (28) 二、新疆哈密地区探明镍矿储量情况 (29) 三、河南南阳探明的大型铜镍矿潜在价值巨大 (30) 第三节红土镍矿的概况 (30) 一、世界红土镍矿的分布现状 (30) 二、全球开发利用红土型镍矿的优点 (32) 三、菲律宾和印尼红土镍矿的对比 (34) 四、红土镍矿在菲律宾发展瓶颈 (34) 五、红土型镍矿利用发展趋势 (36) 第二章镍原材料供给现状分析 (38) 第一节我国镍矿的供需状况 (38) 一、我国镍矿储量现状 (38) 二、我国镍矿的地质分布特点 (39) 三、综合利用情况 (39) 四、镍矿资源与镍业的关系 (40) 第二节世界镍矿的供需状况 (40) 一、世界镍资源的分布 (40) 二、世界镍矿床主要成矿类型 (41)

三、世界镍的储量和储量基础 (42) 四、世界镍资源开发利用现状 (43) 第三节对我国再生镍资源综合利用的分析和建议 (45) 一、我国再生镍的产量和生产状况分析 (45) 二、再生镍的企业结构 (48) 三、再生镍的原料选择 (48) 四、对再生镍工业发展的建议 (49) 五、我国再生镍的技术、工艺和装备水平 (49) 六、中国再生镍产业存在的问题 (50) 七、促进再生镍产业发展的建议 (50) 第四节开发利用海外镍资源可行分析 (52) 一、开采难度大制约我国镍精矿供应 (52) 二、我国镍消费量加大对外依存度增加 (53) 三、建立合理的进口渠道 (53) 四、利用海外镍矿资源的理想区域 (53) 第三章镍矿砂及其精矿行业进出口贸易分析 (57) 第一节镍矿砂及其精矿出口状况分析 (57) 一、出口金额规模分析 (57) 二、出口数量规模分析 (57) 三、出口价格分析 (58) 第二节镍矿砂及其精矿进口状况 (59) 一、进口金额规模分析 (59) 二、进口数量规模分析 (59) 三、进口价格分析 (60)

2006年中国股票市场

2006年四季度中国股票市场投资策略报告大成基金投资部总第三十五期二零零六年九月二十三日此报告中的信息均来源于可信赖的公开资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，报告中的观点和预测仅代表我们的判断，不构成大成任何实际的投资结果，我们将根据实际情况的变化做出观点和预测的相应调整，而不予以提示说明，本报告并不适用于所有投资人，请谨慎使用。

四季度中国股市投资策略理性的繁荣――成长＋主题暨确定性的溢价投资要点 ◆国际经济增长速度趋缓，能源、有色金属价格走势趋稳，通货膨胀温和，美国紧缩预期减弱。人民币稳步升值背景下，国内经济增长过热与宏观调控交替存在，本次调控效果显现，紧缩预期减弱，逐步深化的竞争环境下通胀温和。如上为我们对国际、国内经济运行特征的分析。 ◆中国经济、中国资本市场的巨大潜力，在长期以来制约A股市场健康发展的制度性障碍的解除之后，经过三季度的巩固调整，将继续吸引投资者。同时，人民币稳步升值预期下充裕的流动性，为股市的每一次做多行情提供量能。基于此，我们认为，四季度股市将在调整中尽显牛市风采。 ◆周边股市、国际期货市场的大幅振荡，工行空前规模IPO、众多融资再融资对资金的需求压力，将对四季度股市的运行产生重大影响。同时，国内市场金融创新改革的加速推进，以及对来年投资的布局，四季度股市有可能振荡向上，结构、个股分化将更明显。 ◆预计06年四季度市场热点纷呈，投资主题多元，包括：人民币升值主题下的金融、地产、交通运输等；消费升级不断深化带动的行业景气，包括金融、旅游、传媒、通讯等；符合国家产业政策重点扶持的行业，包括重大技术装备行业、环保、新能源等；奥运经济带动的交通、旅游、通讯、基础设施、安保、环保、体育等板块；备战股指期货、融券业务的大盘指标股以及并购重组概念等。 06年四季度股市投资的总体策略：“理性的繁荣――成长＋主题暨确定性的溢价” ◆成长：考虑到强势市场（或者说牛市）的特点，资产配置需要显著向成长性倾斜，向优势行业的优势企业倾斜；

商务会议主持词

商务会议主持词篇一：商务会议主持稿松下-信开XX年度优秀经销商成都会议主持稿（供参考，请根据实际情况进行调整）各位来宾朋友们，我们的会议即将开始，请各位朋友就座，为了保证会议的质量，请您将手机暂时关机或调到振动档，谢谢！尊贵的各位嘉宾、经销商朋友们：大家好！很荣幸今天能够在天府之国——成都，与各位OA 行业的精英相聚，分享信开公司与在座的各位朋友在过去一年中，共同努力所获得的硕果。非常感谢您能够莅临我们今天的XX年度松下-信开优秀经销商会议。首先，请允许我为大家介绍今天盛驾光临的几位贵宾，他们是：松下通信系统设备株式会社松下电器（中国）有限公司大连信开数码有限公司让我们再次用热烈的掌声，欢迎诸位贵宾们的到来！感谢各位在座的经销

商朋友们的到来！各位嘉宾、经销商朋友们，刚刚圆满结束的XX 年，是松下公司、信开公司及在座的各位经销商朋友们，共同携手、密切合作、齐心奋斗的一年！在大家的共同努力下使松下的产品再创佳绩：松下传真机连续九年保持中国市场销量第一！松下电子扫描板连续四年保持世界销量第一！回顾刚刚过去的XX 年，有太多的感动，太多的感激让信开公司铭记在心，更有诸多的收获要与各位分享。在信开公司风雨兼程的发展征途上，坚忍不拔和对理想始终不渝的信仰，让信开前进的脚步更加坚定；信诚天下，开拓未来的魄力让信开拥有了诸多患难与共、相互协助的真挚朋友。实力与真诚，使信开公司在不断激烈的市场竞争中，始终处于领先的位置。所有的成绩，都让我们更加清楚的懂得，信开公司的每一个进步与发展，都离不开松下公司的大力支持，都离不开所有经销商朋友们共同 XX 年是个值得纪念、并已载入“信开公司史册”的一年，这一年，大连

程定华下半年投资策略演讲全文

望梅止渴安信程定华下半年投资策略演讲全文群| 2012/6/17 答复▼答复全部答复转发删除垃圾邮件标记为未读标记为已读取消订阅删除来自发件人的所有内容打印邮件查看邮件来源显示邮件历史记录隐藏邮件历史记录显示详细信息隐藏详细信息Yifan Zhang 计划清理收件人：Yifan Zhang 发件人：代表Yifan Zhang () 发送时间：2012年6月17日11:17:15 收件人：Yifan Zhang () 2012年6月12日北京大家上午好！我向大家汇报一下我们在策略方面的一些看法，讲的不对的地方希望大家批评指正。我起了一个题目叫“望梅止渴”，现在有人认为梅就是政策，我们的意思并不完全是这样的意思，我们只是想跟大家说如果走在沙漠里觉得很难受，但是你想想走到时候总是有水喝，我们基本意思就是这样的情况。我跟大家介绍以下几方面内容：一、中长期底部形成的条件。二、风险偏好：长期的变化。三、ROE：供给端调整还是需求端调整？四、行业配置。一、中长期底部形成的条件总的来说，我们认为中长期底部形成有三个比较重要条件：第一，利率见顶回落；第二，企业ROE见底。第三，风险偏好回归常态，在这三个条件下形成的底部应该是比较可靠的中长期的底部。利益水平，非常确定的是利率水平在中短期已经见到底部，去年9月份就已经看到国债收益见到了底部，去年12月份全部票据贴现率出现那样大的下降，现在如果看

贷款利率和民间拆借利率，都出现了非常明显的下降，所以我们认为如果我们看中长期底部，第一个条件就是利率水平，这点已经具备。另外两个条件：风险偏好和整个企业盈利，底部还差的远一点。二、风险偏好：长期的变化中国风险偏好正在发生一个非常长期的变化，中国原来是风险偏好比较高的国家，现在正在转向风险偏好比较低的国家，中长期风险偏好正在下降。中国是高风险偏好国家，现在跟大家说明一下怎么知道中国是高风险偏好国家呢？在实践能力中看相对容易一点，我们看一下中国股票市场里的一些股票，溢价非常容易一些，中国股票有的在境内上市，有的在境外上市，溢价水平是一条向上的斜线，不是直线，不是平行线，一个公司在境内和境外的定价是不一样的，肯定不是因为企业盈利有什么差异；第二，有的是因为利率原因，如果中国利率水平比较高，那中国所有股票估值都比境外低一点，如果中国利率水平比境外低的话，估值水平整体就会高，不应该是向上的斜线，如果你看向上的斜线，越是波动比较大的公司，越是持续经营能力比较长的公司，在中国国内的估值就比国外的估值贵，反之，如果公司相对比较稳定，盈利波动不大，在国内的估值跟国外的估值就一样，简单地说，中国喜欢风险比较高的、波动比较大的，所以在股票市场上可以非常容易的知道整个中国是风险偏好非常高的市场。在国外，一般低信用等级的债券收益率很高，像拉美等国家，经济不好时候，收益率可以达到百分之二三十，中国一般在七、八个点。如果考虑到国债，中国信用债和国债利差是最小的地方之一，美国投资人喜欢国债，不喜欢信用债，中国投资人不喜欢国债，而喜欢信用债，所以利差就会很小。简单地说，在债券市场也非常容易看到中国人相对比较喜欢低信用等级的债权，我们喜欢波动比较大的股票。不管看股票，还是看债券，都是风险偏好比较高的市场。如果进一步看其它的资产，比如如果你们看房子，过去十年间，如果你买房子的话，假定你在北京或者在上海买房子，一定不是在市中心买房子赚钱最多，如果十年前在金融街买房子，到现在涨幅估计也就7-10倍，但是如果到北京通县或者到东五环、东六环买房子，涨幅远远大于这个数字，如果你十年前在上海陆家嘴买房子，涨幅大概8-10倍，但是如果在远一点的地方买房子，涨幅基本在15倍左右，简单地说，中国人买房子时候喜欢买边远地区的。同样道理，如果搞艺术品收藏，过去十年中，如果搞艺术品收藏，一定不是买青铜器能够挣大钱，因为青铜器的涨幅其实很小，相反是当代艺术品涨幅最大，你买你们不大听说的画家的作品，他们的画作从几千块涨到几百万的都有，中国是高风险偏好的国家，所有人都是这样，是风险偏好很大的市场。在这样的市场里我们如果做投资，其实是很容易的，比大家想象的要容易很多，举个例子来说，如果投股票，从2005年到现在为止，非常金蛋的一种投资方法，我这样说肯定很多研究员都会很伤心，简单地说，如果你投ST股票，收益率是最高的，你什么都不用预测，按照标准配置做ST股票，如果有70个ST股票，每个股票都买70分之一，就这么简单，都按照同等份额弄，上面指数收益率94%，如果买ST股票，591% 的收益率，这时候你发现直接买“垃圾”比什么都好，研究在其中不起什么作用，我这样说很多研究员肯定非常伤心，买债券是同样道理，买最垃圾的债券收益率最高，属于你买房子，很简单，拿北京市或者上海市规划图一看，在比较远的地方，有地铁修过去，那就可以直接买，买艺术品也是这样，买一个八九十年代才出名的画家的作品，比买青铜器强多了，在高风险市场里做投资就是这样，以买“垃圾”为主，不管买艺术品垃圾，还是买债券垃圾，还是房地产垃圾，收益率都比较高。这样一个状况会不会永远延续下去呢？比如中国以后是不是只要买垃圾就赚钱呢？肯定不

知名游资席位一览及介绍包含江湖版

游资每日沪深龙虎榜每日沪深龙虎榜光大证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部历史交易数据一览广发证券股份有限公司辽阳民主路证券营业部历史交易数据一览兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部历史交易数据一览中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营业部历史交易数据一览西藏同信证券有限责任公司成都证券营业部历史交易数据一览大佬每日沪深龙虎榜华夏策略泽熙肖海东邱宝裕刘益谦舒逸民吴鸣霄杨遂平王一虹刘芳叶晶徐柏良东方证券上海肇嘉浜路营业部徐翔国泰君安证券股份有限公司上海打浦路证券营业部徐翔国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部徐生中国银河证券宁波解放南路营业部马信琪光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部章建平中信金通证券有限责任公司杭州延安路证券营业部

许晓国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部 Asking 兴业证券福州湖东路营业部葵花宝典(陈新宇) 国泰君安成都北一环路证券营业部东北猛男(赵庚禹) 广发证券辽阳民主路证券营业部肖海东金元证券成都二环路证券营业部职业炒手(王元杰) 西藏证券成都证券营业部只做涨停板西藏证券上海东方路证券营业部经常站岗兴业证券股份有限公司南京珠江路证券营业部真好玩西藏证券上海辉河路证券营业部just999 华泰证券盐城人民中路证券营业部六火中国建银投资广州滨江东路证券营业部阿昌中山证券有限责任公司杭州杨公堤证券营业部新股1968 财通证券绍兴人民中路落升(江南神鹰) 光大证券金华宾虹路营业部银河宁波大庆南原来的银河宁波和义路王中秋中信金通证券有限责任公司杭州朝晖路证券营业部

兴业证券2018年财务分析结论报告-智泽华

兴业证券2018年财务分析综合报告内部资料，妥善保管第 1 页共 3 页兴业证券2018年财务分析综合报告一、实现利润分析 2018年实现利润为65,326.91万元，与2017年的328,836.7万元相比有较大幅度下降，下降80.13%。实现利润主要来自于对外投资所取得的收益。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。二、成本费用分析 2018年营业成本为零。2018年管理费用为456,839.41万元，与2017年的524,932.52万元相比有较大幅度下降，下降12.97%。2018年管理费用占营业收入的比例为70.29%，与2017年的59.52%相比有较大幅度的提高，提高10.77个百分点。在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。三、资产结构分析四、偿债能力分析从支付能力来看，兴业证券2018年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。五、盈利能力分析兴业证券2018年的营业利润率为10.25%，总资产报酬率为0.42%，净资产收益率为1.62%，成本费用利润率为14.11%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为8,156,440.98万元，经营资产的收益率为0.82%，而对外投资的收益率为8.64%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。对外投资业务的盈利能力明显下降。六、营运能力分析兴业证券2018年总资产周转次数为0.04次，比2017年周转速度放慢，

2017年房地产市场投资策略分析报告

目录第一节1970年代——香港并购案例的启示 (8) 一、香港70年代并购风潮 (8) 二、香港并购浪潮的借鉴之道 (12) 第二节行业——迎接拐点之年 (15) 一、销售——迎接理性回归 (15) 二、价格：按揭负担不可承受之重 (23) 三、库存：去库存效果的观察 (27) 四、销售预测：预计2016年负增长 (29) 五、土地市场：有望迎来调整 (33) 六、投资预测：17年预计负增长 (36) 七、政策展望：打击精准期待长效机制 (44) 第三节企业——幸福与烦恼并存 (47) 一、拾阶而上的规模，趋于固化的阶层 (47) 二、未来的烦恼和焦虑 (50) 三、人才、资源、资本大整合 (55) 第四节战略：存量市场弱水三千 (65) 一、大资管：金融化带来的蓝海 (65) 二、大服务：后市场的广阔空间 (74) 第五节相关公司分析及投资策略 (81) 一、进退中寻机遇 (81) 二、价值与成长类公司分析 (83) 三、国企改革类公司分析 (86) 四、转型创新类公司分析 (86)

图表目录图表1：1965-1980恒生指数走势 (8) 图表2：1973年-1978年间香港土地出让情况 (8) 图表3：1973年香港上市公司行业占比 (9) 图表4：部分著名香港地产公司上市日期 (10) 图表5：1975年以来香港外资和本土企业展开新一轮并购浪潮 (10) 图表6：香港70年代以来重要并购事件 (11) 图表7：长江实业1970年代并购 (13) 图表8：香港并购浪潮中企业的并购特征 (14) 图表9：重点35城成交累计同比（分城市） (15) 图表10：2015、2016年全国商品房单月销售额 (15) 图表11：百城房价环比涨幅历轮上行周期 (16) 图表12：中国住房交易杠杆率 (17) 图表13：各国平均贷款成数历史峰值比较 (17) 图表14：中国房贷收入比 (17) 图表15：中美房贷收入比增速比较（相似区间） (18) 图表16：限购与非限购城市成交单月同比 (19) 图表17：深圳二手房成交自今年4月开始回落 (19) 图表18：深圳二手房价（元/平）. (20) 图表19：40个三线城市住宅成交同比 (20) 图表20：重点房企销售面积结构 (21) 图表21：北京市场连环单占比 (21) 图表22：二线二手房成交 (22) 图表23：一线二手房成交 (22) 图表24：重点城市二手房流通率 (23) 图表25：百城房价环比涨幅 (23) 图表26：一二三线城市房价级差 (24) 图表27：各国按揭负担比历史峰值比较 (25)

怎么开英文会议(商务英语)

怎样开一个英文会议 ——商务英语会议 A:B，最近晚上去跑步了吗？ Are you running in the evening recently, SZF? B:有，天天跑，对身体好 Yes, everyday it’s benefit to our body. C:我也去了 I also want to go A:瞎扯的吧我都没见过你们 I haven’t seen you. D:B身体不错啊 Good body. B:还好还好，多谢夸奖 Thank you! just so-so E:你们在聊什么？跑步？我也好想 What are you talking? Running? I also want to. D:周末，一起去健身吧 How about going to the gym on the weekend? B:好啊 Ok A:可以吧 Good idea. E:好了大家都在时间也到了开始开会吧 It looks like everyone's here，time is over,Shall we begin ? C:我OK啦 I’m ok. B:好啊 Ok D:好 Ok A:恩 En E:带了手机调静音或关机 If you have mobile phone, could you please turn in off? B:好的 Yeah C:好的，搞定 Ok D:嗯

En E:（发材料）这是我们的会议流程大家看看 Ok, This is our meeting process, have a look. E:上次会议我们做了一个BOBO知名度市场调研报告表明BOBO还是很受欢迎的,但是公司还没有没有开发很多关于BOBO的一些产品 Last meeting we did a market research report visibility BOBO. It’s suggested that BOBO are popular to young children. Our company doesn’t have many products about BOBO. So the purpose of the meeting is to researching and developing 4 new products for children. E：这次会议主要目的就是研发出4种产品 The purpose of the meeting is to researching and developing 4 new products for children. E：OK 看一下会议流程 SZF 说下你的产品 Ok, look at the agenda,First let Mr. Szf talk about his product B：在我看来，我们可以生产一种bobo的拼图 In my view, we can develop a kind of bobo puzzle. E：拼图？有什么意义吗？能说具体一点吗？ Puzzle? What is the significance of your product? Could you speak specific please? B：你知道，拼图不仅有益智的效果，而且。。。。。。。。。。。。。。。。。。。You know, the puzzle, not only develop intelligence, but kids can find pleasure from it. After a hard work of puzzle, looking the BOBO pattern at the puzzle, I think the children and adults will have a deep impression in our products. E：你们三个人对他的产品有什么看法？YYC首先来 Do you have any question about his product? YYC first. C：我提个问题哈，这个拼图有很多种，你能具体介绍下吗？怎么把伯伯这个形象融入进去 Sorry, could I ask a question, please? The puzzle have many kinds, so what’s kind of puzzle? Could you speak specific please? And how integrate this image into puzzle? B：是这样的，拼图的图案就是BOBO的形象，这样也可以起到宣传的效果 Oh, the puzzle’s pattern is BOBO image, if we can do it, it will play the effect of publicity. D：但这一点都不实用，我不喜欢你这个方案 But that is not practical; I do not like this program of you. B：如果你想要更实用的话，我们可以把拼图做的大一些。。。。。。。。。一举三得啊 If you want a more practical,the puzzle can make some bigger, thicker, softer, so customers can spread the puzzle on the ground and sit down. If we can do it, the funny of play puzzle, the practicability, and the effect of publicity, it is shooting two birds with one stone. A：我认为这是一个不错的想法，我认同你

{财务管理股票证券}股票市场投资策略报告

通信行业2012年总结及2013年投资策略分析报告

通信行业2012年总结及2013年投资策略分析报告 2012年12月

目录一、回顾与展望 (4) 1、2012年通信行业股票领跌A股，全行业转型阵痛期中 (4) 2、2013年行业整体复苏乏力，4GLTE不是通信厂商的救命稻草 (5) 3、在泛通信视野下寻找投资机会 (7) 二、城镇化背景下，智能安防和轨道交通智能化细分行业发展看好9 1、安防产业向纵深发展，2013年启动的广东省300亿投资的慧眼工程带来投资机会 (9) 2、城镇化方兴未艾，轨道交通智能化厂商将迎来高速发展的窗口期 (13) 三、移动互联大发展的背景下，看好终端天线未来发展 (18) 四、无线将是2013年运营商投资重点主题，关注网规和网优 (22) 1、对2013年运营商无线投资的一些认识 (22) 2、最有投资价值的是通信专业服务厂商 (25) （1）长期来看，运营商的业网分离是趋势，网络专业服务厂商最受益 (25) （3）第三方网络规划设计，是2013年无线投资规模扩大最早受益的细分行业 . 26 （3）包括信令数据分析在内的第三方网优，将是未来最有前途的细分行业 (27) 五、重点公司简况 (30) 1、佳都新太 (30) 2、辉煌科技 (31) 3、硕贝德 (31) 4、杰赛科技 (31) 5、世纪鼎利 (32) 6、高新兴 (32)

7、信维通信 (32) 8、富春通信 (33) 9、宜通世纪 (33) 六、行业风险 (33)

一、回顾与展望 1、2012年通信行业股票领跌A股，全行业转型阵痛期中继2011年通信板块整体表现落后之后，2013年全年通信板块继续表现不佳，在中信一级行业指数中排名倒数第一，全年通信指数跌幅为在20%左右。通信行业公司股价普遍不如人意，我们认为主要原因还是市场对国内通信行业未来整体成长性的担忧，因为我国通信产业的发展已经比较成熟，当中兴和华为从二十年前名不见经传的小厂商一跃而位居全球五大设备商第五和第二的位置、收入过千亿、并继续挑战西方厂商时，就基本意味着国内电信通信行业的整体增速再难以保持过去的快速增长势头。 ●他们自身在系统设备领域的增速将可能开始变缓，特别是华为； ●他们的上游市场，多年合作甚至是扶持的国内元器件/模块/ 部件（核心芯片除外）供应商已经度过了高成长阶段，并树立了全球的竞争力，他们的客户已经是全球性的客户，基本只能享受行业全球整体的增长红利； ●他们的下游市场，作为他们成长大本营和利润与收入重要来源的国内市场，三大运营商的网络基建水平也快速进入世界前列，而且运营商的盈利水平在移动互联网厂商的侵蚀下也

某基金投资策略报告(doc 7页)

长盛动态精选基金投资策略报告（200408）一、8月市场回顾本月市场持续低迷，不断创出新低。沪市平均每日成交额仅为41.72亿元，说明市场的观望气氛愈发明显。随着市场的不断下跌，人们关注的焦点已经不仅仅局限在资本市场本身，而逐渐转移到对经济领域各个运行环节的深入思考。有人认为目前中国经济的运行环境是一个逐渐恶化的趋势，国际油价叠创新高，油价的攀升对于逐渐融入国际经济贸易体系的中国经济来说是一个巨大的冲击，它对相关产业的影响将是深远的。总之，上市公司的盈利增长将放缓。还有人从市场参与者的角度思考问题，认为目前资本市场参与者的资金不具有长期投资的性质，常常听到客户保证金被挪用，某某券商资金链断裂等消息，因此导致市场的长期信心丧失。还有人认为，中国股市历史上就高估，所以现在是理性回归，为当初的非理性亢奋买单。我们其实不是第一次面对这样低迷的行情了，也不是第一次面对市场信心丧失殆尽，更不是第一次面对这甚嚣尘上的叫骂声。在中国证券市场走过的十几年坎坷历程中，我们多次经历风雨，但我们至今依然存在，股市依然前进，我们都最终看到了绚烂的彩虹。期望找到中国股市的底部是徒劳的，找到有价值的股票持有则更有意义。中国股市即便是整体高估，但也绝对是局部低估。因此，找到这些股票并买进它们将是一件有意义的事情，我们基金经理存在的价值正在于此。二、8月上中旬本基金操作回顾和市场表现 1、一级资产配置调整在本操作期，本基金采取了较为积极的增仓操作，仓位由22%上升到43%。

2、股票买卖 8月，本基金在增加整体股票持仓比例的同时，积极优化股票持仓结构，重点买入业绩优异且前期下跌幅度较大的价值类股票，如：马钢股份、万科、上海汽车等，另外对煤炭、石化两大行业进行了至上而下的策略增仓，重点包括：中国石化、齐鲁石化、扬子石化、兖州煤业、西山煤点等。 3、本基金总体表现 8月上中旬，本基金单位净值由0.9927上升到0.9935，涨幅0.077%，而同期上证指数下跌1.3％，表现强于大盘。根据最新一期的《中国证券报》的统计，在全部49家股票型开放式基金中，本基金在最近一个月的净值增长率排名第一。 1300 1320134013601380140014202004-7-302004-8-32004-8-52004-8-92004-8-112004-8-132004-8-172004-8-192004-8-232004-8-252004-8-272004-8-31 0.97 0.9750.980.985 0.99 0.9951上证指数基金净值三、下阶段市场走势分析我们坚持认为，市场的不断下跌就是风险不断释放的过程，在这个趋势中我们要做的唯一工作就是买入股票，这是不需要探讨的；而需要探讨的是买入什么股票？什么时机买？什么价位买？我们的理由是： 1、估计经济在3 、4季度的明显回调可能迫使政府在4 季度全面评估宏观调控的成效和必要性，并对政策进行调整。下面几张图显示，固

中国商务旅游市场分析

中国商务旅游市场分析一、中国商务旅游市场状况（一）世界商务旅游的发展格局近年来，商务旅游是发展最快的旅游项目之一，从其规模和发展看，已成为世界旅游市场的重要组成部分，而且仍有巨大的发展潜力。全球每年旅游业收入的35,000亿美元中，有4,200亿美元属于企业的商旅支出，占全部旅游收入的12%，并且随着世界经济的发展和全球化进程的推进，这一比例仍会提高。目前全球商务旅游人数约占旅游者总数的1/3，国际上许多著名的连锁饭店通过调查发现，商务客人已占全球住房游客的53%，占连锁饭店的60%。近年来由于许多新兴的旅游项目也推动了商务旅游的发展，例如增长最快的奖励旅游，目前全球每年约有11亿人～18亿人次进行奖励旅游。同样发展很快的还有国际会议市场。国际会议自70年代中期以来就以其广泛的影响、高额的利润和巨大的市场潜力引起了越来越多的国家和地区的注意。据专家估计，随着世界经济的复苏，全世界每年的会议收入将达到2200亿美元之上，且每年以8%～10%的速度增长。全世界商务旅游的发展都呈现出良好态势。在欧洲，由于统一大市场已经形成，企业国际化加快，商务旅游市场的发展前景良好。在亚太地区，商务旅游发展也非常迅速并

具有持续发展之势，尤其是日本、新加坡、韩国、香港等国家或地区。此外，泰国、马来西亚、印尼和中国大陆均已崛起，使亚太地区商务旅游市场又注入了新的血液。因此，可以用“东西方共发展”来形容世界商务旅游的格局。（二）中国商务旅游的发展概况中国宏观经济和政局的稳定发展为商务活动的活跃提供了良好的外部环境。当中国的旅游业正在以前所未有的速度进行着日新月异的变化时，商务旅游作为旅游高端市场的主力军日趋显现出优势和潜力，商务旅游正成为一块利润丰厚的蛋糕，且极具成长性。美国运通公司的一份调查报告显示，中国商务旅游市场的发展潜力惊人，规模已经达到法国、德国等欧洲主要国家的水平，如果保持目前的增长幅度，将在今后5年内翻一番，成为世界第三大商务旅游市场。总的来看中国商务旅游市场呈现出以下一些特点。 l 市场规模逐年增大专家预测，如果全国4000万商务人士按每人每年平均出行三次计算，全年商务旅游总量可达1.2亿人次左右。国家旅游局2003年的一份资料显示，中国每年国际商务旅游支出超过357亿元，占亚洲商务旅游市场的17%，目前我国因公出境包括公务和商务考察的人数已占出国人数的 53.3%；中国国内商务旅游支出则高达1700亿美元，约占国内整个旅游市场的30.5%，并以每年20%的速度增长。以北

不同类型股票的投资策略

不同类型股票的投资策略按照经济周期表现对股价的影响进行划分,所有股票可以归为三大类：一是股价表现与经济周期相关性很高的股票,经济的起落与股价起落基本一致,这类股票被称为周期型股票,也是数量最多的股票类型；第二种是非周期型股票,既经济繁荣并不能带动其股价有靓丽表现,而经济减速或衰退也不会对其股价构成伤害,所以这类股票也被称为防守型股票,是在市况不佳期间投资者规避风险的防守型品种；最后一类是成长型股票,是许多追求高风险高回报投资者喜爱的品种,这类股票的业绩和股价高增长可以长期保持,不受经济周期影响,多出现在高科技或新型商业模式等创造新需求的领域。周期型股票投资策略绝大多数行业和公司都难以摆脱宏观经济冷暖的影响。虽然作为新兴市场,中国经济预计还要经历20年的工业化进程,在此期间经济高增长是主要特征,出现严重经济衰退或萧条的可能性很低,但周期性特征还是存在。中国的经济周期更多表现为GDP增速的加快和放缓,如GDP增速达到12％以上可以视为景气高涨期,GDP增速跌落到8%以下则为景气低迷,期间多数行业都会感到经营压力,一些行业和公司甚至会爆发亏损。典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料,水泥等建筑材料,工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本性商品。当经济高增长时,市场对这些行业的产品需求也高涨,业绩改善会非常明显,这些行业的公司股票就会受到投资者的追捧,而当景气低迷时,各行各业都不再扩大生产,对其产品的需求及业绩和股价就会迅速回落。此外,一些非必需的消费品行业也具有鲜明的周期特征,如轿车、高档白酒、高档服装、奢侈品、以及航空、酒店等旅游业,人们收入增长放缓及对预期收入的不确定都会直接减少对这类非必需商品的消费。金融服务业(保险除外)由于与工商业和居民消费密切相关,也有显著的周期特征。上述这些周期型行业占据股票市场的主体,其业绩和股价因经济周期更迭而起落,因此经济周期就成为主导牛市和熊市的根本原因。

证券公司年最新度排名

2010年证券公司排名标签：证券经纪杂谈分类：资料收集 1 国信证券股份有限公司 2 中国银河证券股份有限公司 3 招商证券股份有限公司 4 国泰君安证券股份有限公司 5 广发证券股份有限公司 6 海通证券股份有限公司 7 华泰证券股份有限公司 8 中信建投证券有限责任公司 9 申银万国证券股份有限公司 10 光大证券股份有限公司 11 中信证券股份有限公司 12 中国建银投资证券有限责任公司 13 齐鲁证券有限公司 14 安信证券股份有限公司 15 联合证券有限责任公司 16 方正证券有限责任公司 17 中信金通证券有限责任公司 18 长江证券股份有限公司 19 兴业证券股份有限公司

20 宏源证券股份有限公司 21 华西证券有限责任公司 22 东方证券股份有限公司 23 中银国际证券有限责任公司 24 中国国际金融有限公司 25 平安证券有限责任公司 26 浙商证券有限责任公司 27 长城证券有限责任公司 28 财通证券有限责任公司 29 国元证券股份有限公司 30 中信万通证券有限责任公司 31 湘财证券有限责任公司 32 信达证券股份有限公司 33 东兴证券股份有限公司 34 河北财达证券经纪有限责任公司 35 东吴证券有限责任公司 36 国金证券股份有限公司 37 国海证券有限责任公司 38 东海证券有限责任公司 39 上海证券有限责任公司 40 广发华福证券有限责任公司 41 西部证券股份有限公司 42 中原证券股份有限公司 43 南京证券有限责任公司 44 东北证券股份有限公司 45 渤海证券股份有限公司 46 中国民族证券有限责任公司 47 东莞证券有限责任公司 48 西南证券股份有限公司 49 山西证券股份有限公司 50 国联证券股份有限公司 51 民生证券有限责任公司 52 华安证券有限责任公司 53 新时代证券有限责任公司 54 华林证券有限责任公司 55 财富证券有限责任公司 56 江南证券有限责任公司 57 英大证券有限责任公司 58 国盛证券有限责任公司 59 万联证券有限责任公司 60 国都证券有限责任公司 61 广州证券有限责任公司