中国人民大学金融专业考研米什金《货币金融学》重点章节

中国人民大学金融专业考研米什金《货币金

融学》重点章节

第六篇货币政策

第十九章货币需求

IS-LM模型是分析利率和总产出水平的关系,而ad-as曲线是分析物价和总产出水平的.

货币理论研究的是货币对经济的影响机制

货币数量论:探讨名义总收入如何决定的理论.MV=PY(交易方程式,它阐释了名义收入与货币数量和流通速度的联系)

交易方程式并不是说当货币供给(M)变动时,名义收入(PY)就会同向变动,因为还要考虑到货币流通速度（V）。费雪认为由于经济体中的制度和技术特征只在较长的时间里才会对流通速度产生影响，所以，货币流通速度在短期内相当稳定。这样交易方程式就转化为货币数量论。该理论认为，名义收入仅仅取决于货币数量的变动。又由于古典经济学家认为工资和价格是具有完全弹性的，所以Y总是维持在充分就业水平上的，即Y是相当稳定的。最后得出结论：物价水平的变动仅仅源于货币数量的变动

如果两边同时除以V，人们持有的货币数量M等于货币需求量Md,就可以得出货币需求的数量论Md=k*名义收入，也就是说，在流通速度一定的条件下，既定水平的名义收入所支持的交易规模决定人们的货币需求量。

所以，费雪的货币数量论表明，货币需求仅仅是收入的函数，利率对货币需求没有影响。

但是货币流通速度的变动是剧烈的，因而导致了更好解释货币流通速度行为的一些货币需求理论：

凯恩斯的流动性偏好理论：交易动机预防动机投机动机（注意分析过程）

综合三种动机，使用实际货币余额

注意：可以通过对凯恩斯的流动性偏好函数变形，从而得出1.流通速度和利率的关,因为利率波动剧烈，所以流通速度波动距离2.流通速度顺周期3对未来正常利率水平的预期不稳定将导致货币流通速度的不稳定。

凯恩斯理论的进一步发展：

货币需求的交易部分与利率水平负相关

预防需求与利率负相关

投机需求：利用资产组合来解释

弗里德曼的现代货币数量论：认为主要和永久收入相关，和利率几乎没有什么影响。所以弗里德曼认为活剥需求的随机波动很小。那么货币的流通速度是可以预测的。

利率和货币需求的关系，货币需求是否稳定对于货币政策操作有很大的影响，到底是以利率还是以货币供给作为指标等

第二十章IS-LM模型

凯恩斯对总产出水平的分析假定物价水平是固定不变的

自主性消费支出

投资

政府支出

税收

净出口

IS曲线：商品市场的均衡路径：利率对（计划投资支出和净出口）的影响，进而影响总需求，进而通过凯恩斯45度线发生作用，进而对总产出形成影响，进而建立利率和总产出关系的IS曲线。IS曲线表明，较高的利率水平会减少计划投资支出和净出口规模，从而降低均衡的总产出水平。

LM曲线：流动性偏好理论认为，实际的货币需求取决于收入和利率。从而推出利率和产出的LM曲线。LM曲线表明，较高的产出会增加对于货币的需求，从而提高均衡利率。

第二十一章IS-LM模型中的货币政策和财政政策

导致IS曲线位移的因素

1自主性消费支出的变动

2与利率无关的投资支出的变动

3政府支出的变动

4税收的变动

5与利率无关的净出口的变动

导致LM曲线移动的因素

1货币供给的变动

2货币需求的自主性变动

利率和总产出均衡水平的变化

辨析:2008年美国的经济刺激法案1000亿美元的退税款，与扩张的财政政策相似，但是由于信贷状况持续恶化的影响超过了刺激方案的扩张性效果，因此，总支出事实上会减少而非增加。

完全挤出：货币需求完全不受利率影响，LM是一条垂直于x轴的直线。经济含义，财政政策抬高了利率，从而减少投资支出和净出口减少，规模足以抵消扩张性财政政策扩大支出的效应。

因此，货币需求对利率越不敏感，货币政策相对于财政政策就越有效。

以货币量还是以利率作为货币政策指标取决于谁的波动大。

长期的IS-LM模型

短期的分析都是以物价水平固定不变为前提的，这样名义值和实际值之间并无分别。传导路径，总产出的自然率水平，影响物价，然后影响货币实际供应量，引起货币的超额需求。货币供给增加，短期lm曲线右移，利率下降，产出增加，超过自然率水平，物价上涨，超额货币需求增加，Lm曲线左移，回到原来的点。这就是货币中性，长期对产出和利率没有影响。

政府支出增加，is右移，产出增加，利率增加，超过自然率水平，物价上涨，超额货币需求增加，lm曲线左移，回到原来的产出和更高的利率。说明长期内，还是发生了完全基础效

应，因为对于产出没有影响。

Is-lm模型与总需求曲线

总需求曲线是一定物价水平对应的同时满足货币和商品市场均衡条件的总产出水平

注意推导过程：

影响因素：影响is曲线和lm曲线移动的所有因素

第二十二章总需求和总供给分析

总需求曲线：不同的物价水平，经济对最终产品和服务的需求总量。包括：消费支出几乎投资支出政府支出净出口

推导总需求函数：1实际货币供应量

2汇率

3货币数量论

数量论和总需求的要素法都认为总需求曲线是向右下倾斜的，但是数量论认为只有货币变动一个因素，而要素法认为其他因素同样是总需求曲线位移的重要原因；

需求冲击的六大要素

货币供给政府支出税收净出口消费者乐观情绪企业乐观情绪

总供给曲线：不同的物价水平，经济对于最终产品和服务的需求总量。

长期总供给曲线

短期供给曲线：工资和价格具有粘性，解释了为什么向右上方倾斜

导致短期总供给曲线位移的因素就是影响成本的变量

1劳动力市场的供求状态

2工人通货膨胀预期

3工人增加工资的要求

3其他与工资无关但是对生产成本有影响的要素。

归结为：成本增加，供给曲线左移

短期均衡和长期均衡（通过自然率水平来调整）

我们知道长期一定会自我纠错的，回到自然率水平，但是争论焦点在于这个需要多长的时间？从而导致了凯恩斯学派和新古典经济学家的争论

总需求冲击和总需求冲击引起的均衡点调整：

总需求曲线向右移动最初导致物价水平提升和产出增加，但是最终的长期影响只有物价水平上涨。

总供给曲线的向左移动会短期提高物价降低总产出，但是最终的结果却是物价水平和总产出都保持不变。

注意：我们的前提条件是假设自然失业率保持不变！但是短期行为引发了自然产出率的改变呢？真实经济周期理论：总供给冲击对总产出的自然律水平产生了影响，总需求曲线倒不是经济周期波动的十分重要的因素。真实经济周期理论讲大多数经济周期波动归结为总产出的自然失业率的波动，因此政府为了消除高失业而对经济进行干预是没有必要的。

又有人对自然率水平不受总需求冲击影响提出假设，认为存在后遗效应。认为应该积极干预。

第二十三章货币政策传导机制的实证分析

机构模块时政分析和简化形式实证分析

货币政策的传导机制

1利率：影响支出的是实际利率，也就是说如果有通货膨胀的预期，便会导致实际利率下降，从而影响投资。这就是为什么大萧条时期美国经济并没有陷入流动性陷阱。

资产途径：1汇率水平

2托宾q

3财富效应（除了权益，还有住宅，土地等）

信用途径：银行贷款

资产负债表

现金流

意料之外的价格水平（影响企业的实际负债）

家庭流动性（大多数信用途径都集中在企业，但是同样适用消费支出）

第二十四章货币与通货膨胀

通货膨胀含义：物价水平持续快速上涨

分析框架：AD-AS曲线

通过ad-as曲线的分析，我们发现货币的持续增长和政府支出的持续扩大都会导致物价水平的不断提高，那为什么还说“通货膨胀无一例外是货币现象呢”，因为后者是有限度的。

供给方面的因素不会导致持续的高通胀率

通货膨胀货币政策的起因：

成本推进型通货膨胀（总供给）：高就业政策

需求拉动型通货膨胀（总需求）：高就业政策

预算赤字:只有政府的预算赤字长期存在,并且政府采取货币创造而不是向公众发行债券的方式弥补赤字，才有可能导致持续的通货膨胀的发生

二、2017年中国人民大学金融硕士复习规划指导

（一）择校预备阶段（1月中旬——3月初）：

关键词：全面自我分析、确定考研院校专业、了解内部信息、抱定信念这一阶段最重要的任务是：全面的自我分析基础上，定下自己的目标院校和专业，并进一步明确自己报考专业的参考书目、报考人数、招生人数、复试分数线、该专业必备考研资料。提醒广大考生：选择院校和专业要综合考虑兴趣、专业课基础、外语水平、未来职业规划、报考专业的就业前景等因素。考研就是给自己一次机会，无论跨考与否，报考名校与否，择校、择专业一定要要建立在全面自我分析的基础上。一旦决定，要抱定信念，切勿轻易中途换学校、转专业！中途换院校和专业会极大浪费有限的备考时间和精力。

（二）基础理解阶段（3月上旬——7月初）：

关键词：扎实理解、参考书及核心资料通读3遍、记下核心概念和公式

这一阶段最重要的任务是建立完整理解，为后面记忆和运用打下基础。将参考书目完整

地看至少3遍以上。全部知识点重在理解，除了核心概念和公式外，不必刻意记忆。实在不理解的知识点标记下来，后面通过相关的辅导或者查阅解决。此外，这一阶段做笔记，切不可过分细致，以梳理框架和概念为主，太细会浪费很多时间，也记不住。建议考生制定每天和每周的规划，一般2-3章/天，这个速度比较合适。

（三）重点掌握阶段（7月初——10月上旬）：

关键词：分清重点、地毯式全面记忆、不断循环巩固、检测督促

这一阶段最重要的任务是抓住重点、掌握重点。要抓住重点，一是要分析真题；二是要专业化辅导；三是内部资料，如出题老师的论文、讲义、当前学术热点等。在此基础上坚持专业课复习的80/20法则，对核心概念、基础概念、重要知识点、要点、常见公式一定要地毯式全面记忆，并反复强化，达到永久记忆。提醒广大考生要自我检测或者让专业课辅导老师及时检测，不断督促，有压力才能保障效果。

（四）框架专题阶段（10月上旬——11月上旬）：

关键词：将知识系统化、体系化，建立知识结构树

这一阶段最重要的任务是将知识体系化，系统化。知识点掌握的零散，不体系化，会造成只见树木不见森林，思路狭隘，影响答题发挥，尤其是做大题的时候。必须要按照参考书的章节架构或者通过总结专题将知识体系化，系统化。对参考书做到提纲挈领，纲举目张。总结了全国各学校专业课的专题和章节联系，能在这一阶段帮助广大考生建立系统化的知识体系。

（五）模拟考试阶段（11月上旬——12月初）：

关键词：全真检测、训练答题方法、试卷批阅、查漏补缺

这阶段最重要的任务是通过全真模拟掌握答题技巧和方法，查漏补缺。知识储备的好，不一定答题好，更不一定意味着考场得高分。要全真模考，在考试时间、题型题量和真题完全一致的情况下，做3-5次模拟试题，通过全真检测发现知识盲点，纠正答题方法，稳住考前心态，要经历一个盲目自信——弱点暴露——完善提高——再次暴露——再完善再提高的涅槃重生的过程，提高答题能力。建议一定要让权威的有经验的专业课辅导老师批改试卷，发现问题，及时查漏补缺。

（六）考前冲刺阶段（12月初——考试）：

关键词：保持复习热度、调节最佳身心状态、查漏补缺

这一阶段最主要的任务是调整身心状态，以最佳的心态迎接考试。经过前面5个阶段的复习，效果已经基本定型，在最后的5-10天内，要保持每天8小时的复习，保持专业课和公共课复习热度。这一阶段的复习要跳出来，不要纠缠于知识点的细枝末节，要敢抓敢放，抓大放小，整体通览，查漏补缺。此外，调节最佳的身心状态也很关键，要调整作息适应考试时间，比如考试是上午考英语，那么现在的复习也应该是上午复习英语；要注意饮食健康，充足睡眠；要积极的心理暗示，给自己输入考研正能量。考研是一个系统工程，除了完美的

知识储备，优秀的答题能力，强健的身心状态也很关键。

三、2017年中国人民大学金融考研专业课答题攻略

认为只要专业课重点背会了，就能拿高分，是广大考生普遍存在的误区。而学会答题方法才是专业课取得高分的关键。下面以经常考察的名词解释、简答题、论述题、案例分析为例，讲解标准的答题思路。

要知道如何答题，首先了解一下判卷的情况。

1、首先，判卷采用的是踩点给分，就是说，如果这个题目中，该有的要点都有一定的分值，答上了就给分。

2、其次，判卷的时间是很紧的，大概是在两天左右的时间内判完所有的试卷。这些情况可能很多人都知道，但就是这些决定了答题的策略。

总体上来说，答题的要求是：

第一，卷面一定要整洁，否则肯定要吃亏；

第二，要点要清楚，层次要清晰。最好是用（一）①②③（二）①②③等标清楚，判卷老师不可能有很多时间来给你找要点，没找到你就会吃亏；

第三，如果需要有图表说明，一定要用尺子画图，这样可以保证你有不错的分数；

第四，细节要注意，一页写不完的最好是标清楚--见下页，因为试卷一般是分开看的，一个老师看几个题目。如果你的答案有一半在在下页而没标明的话，就有可能要倒霉；

第五，要多写，但不要说废话，老师判卷是很枯燥的事，言之无物的话易引起其反感。

【考研名师答题方法点拨】计算题

计算题。首先，必须准确地记忆和理解计算公式；

其次，必须保证数据计算的正确；

再次，计算的过程中必须层次分明，清晰有条理。

【考研名师答题方法点拨】简答题

一、简述题特点分析

简述题一般有的较为灵活，需要你思考一下才能回答，有的题为基本知识问题，掌握了复习大纲和辅导教材内容就可以答出。简述题呈现以下特点：

1、简述题涉及内容更全面，不是考单一管理职能知识掌握，而是考管理综合职能及相关知识掌握。

2、简述题的审题难度大，如不注意往往造成答非所问。

3、制造矛盾假象，使你不知如何做答，陷入肓区。

二、简述题应答程序、技巧、规则

考生在回答简述题时应注意以下问题。

1、不能轻视审题，认为题干很简单，一看便知，匆忙回答。

从阅卷看约有30%的同学犯有审题不明，边答边想，结果字写了不少，答题空间不够了，还未击中要害，踩不到得分要点。

审题的目的是明了所提问题，抓住题中的关键词和答题要求。

2、在分析题目基础上，理清答题思路，确立要点顺序。

3、解答不能太少。

有些同学只简答一两句话，要点很少，很难踩到足够得分点，得分偏低，可以从相关问题扩展开谈要点。

因为一般情况下阅分只挑对的得分点给分，答错了不扣分，自然在空间许可，字迹清楚的情况下，多答比少答有利。

4、解答不要罗嗦。

有些同学对某一回答要点，展开说，反复说，表面看答了不少，如①小企业对环境适应性强，对环境反应敏感，船小好掉头，利于根据市场调整产品结构等等如此之多，只踩对了一个环境方面的得分点，应该将回答的要点面扩宽，语言要简洁，即使答的简练也可得分，不要过多叙述解释。

5、答题给出要点序号，或分出段落以便教师判分。

有些同学通篇文章一段，洋洋洒洒，不分段落，不分标点符号，让老师从中寻找答案要点，倒不如每答一个新要点，写上序号或另起一行，反映你思路清楚，要点明确，易于得分。

6、简述题答题注意事项：

(1)、认真审题，把握问题绝窍。

(2)、分析题目，理清答题思路。

(3)、回答分层次，先环境后内部，先战略后战术。

7、简述题回答应避免犯的错误

(1)、忽略审题，匆忙做答。

(2)、边想边写，逻辑顺序主次不分。

(3)、答题范围狭窄，得分点覆盖率低。

(4)、勤于解释，卷面太满。

(5)、随意涂改，卷面混乱。

(6)、字迹不清，天地间不留空白。

例如：解释效用

这是一个很简单的概念。首先要说明效用是商品或服务给消费者带来的一种满足，这是一个基本的说明了。如果不做进一步的阐述，就在这里翻来覆去地说，这个题目就给你一分到头了。其次，要说在经济学中，衡量效用有两种方法，基数效用论和序数效用论；第三，基数效用论的基本论点和遇到的问题可以稍微说一下；第四，序数效用论的基本论点和遇到的问题可以说一下；第五，可以说一下效用在经济理论中的地位，效用最大化是消费者理论的基础，由此出发可以得到需求曲线。这样，效用是一个什么样的东西就基本上清楚了，基本上就可以得到一个接近于满分的分数。

例如：解释产权

这也是一个很基础的概念。

首先，产权是由社会强制实行的对经济资源的多种用途进行选择的权利。从形式

上看，产权包括特权、股权、债权和知识产权。从内容上看，产权包括消费这些资源、转让资源的权利和从资源中取得收入的权利。产权是可以分割的。

其次，产权是其所有者对其进行保护、他人对其夺取和政府保护程度的函数。产权的具体内容还与文化传统、习俗有关。所以，产权不是绝对的，绝对的权利是不存在了。

第三，产权与交易费用的关系。科斯定理说明，在交易费用为零的情形下，交权与资源配置无关。反过来，在交易费用不为零（现实）的情况下，交权是否清晰就是影响资源配置的关键因素了。对一种资源，如果其他人越是能够影响某人拥有的该资产的收入流而不需要承担他们行为的全部成本，该资产的价值也就越低。资产将产生的净收入取决于权利的界定，也就是说，取决于权利受到怎样的保障。对资产平均收入影响更大的一方，得到剩余的份额也应该更大。只有这样，才能实现资产净收入的最大化。

第四，产权与交易是不可分的，产权的实现必须依赖于交易。产权转让的权利不通过交易就不能实现，要从拥有产权的资产取得收入也依赖于交易。交易使产权发生交换并促进资源的有效配置，使产权具有真正的经济内容。

第五，产权是一个演进的过程。由于产权是其所有者对其进行保护、他人对其夺取和政府保护程度的函数。而保护和夺取都是有成本的，即交易费用总是大于0。人们会发觉，得其拥有的资产的全部潜力是不值得的。所以，产权的界定总是不完整的。没有界定的权利把一部分有价值的资源留在了公共领域内。公共领域内全部资源的价值也称作租。随着信息的获得，资产的各种潜在有用性被技能各异的人发现，并且通过交换他们关于这些有用性的权利而实现其有用性的最大价值。每一次交易都改变着产权的界定。如果对每一个寻租者而言，寻租的边际成本等于该寻租者在其已经享有的权利下能够得到的租的边际增量，产权演进就达到了理论上的均衡状态。

第六，产权与稀缺、竞争。如果承认稀缺，就必须承认竞争，即以某种方法对资源进行分配。而竞争就必须有约束，最根本的约束规则就是产权。而竞争的结果就是对失败者的某种歧视。所以，稀缺、竞争、产权、歧视是一个问题的不同方面，而产权是最根本的行为约束规则。这样，对于产权这个概念基本上说清楚了。

当然，在这里为了说清楚，篇幅有些大，大家在考试时由于时间限制，简答题不用答这么多。

为什么说简答题一定要多答要点？因为简答题是典型的踩点给分，你不知道他标准是几个要点，只有多写，把相关的都写出来，才能保证不出问题。考试的时间不是让你思考的，是让你不停的写的。一个题目拿到手，最多一两分钟思考一下答题策略，然后就要把相关的要点按重要程度尽量多写。

【考研名师答题方法点拨】案例分析答题技巧

案例分析题回答宜分为三部分：

第一步：明确分析出案例所反映的类似企业的共性问题是什么，并用鲜明的语言表达出来，针对这种共性的问题，应该从哪些大方面、大视角着手解决。

第二步：针对第一步发现的共性问题，针对案例所提出的问题，从宏观角度，高层次方面提出治理解决的原则性意见和建议，即提出具有本质性的建议、措施，不必纠缠于具

体公司内容细节矛盾问题。

第三步：在第二步战略问题解决的基础上，就案例中具体矛盾和问题，提出制度性、功能性的改进建议，而不必就事论事。

3、卷面一定要整洁，根据文章中心思想变化划分段落，并标记一、①......等顺序，以便寻找得分点，上述2中三步内容要结构合理，重点突出，第三步措施建议可以给予必要解释和展开。

4、文章字数过多和过少都不理想，以卷面整洁留够天地空当，恰当用完略有节余为佳。加纸回答非常没有必要。

四、案例分析题的答题思路

解答案例分析题首先要明确回答问题的角度：如当事人的角度、旁观者(专家)的角度、一般读案例材料人的角度。解答内容通常包括三方面：

1.问题的界定，即发现问题。

2.问题产生原因的分析，即找出问题的根据。

3.解决问题对策的提出与论证，即阐明解决的办法，而且一定要做出一个论证，按决策性的案例进行，加上自己的见解，尽量广、全。

【考研名师答题方法点拨】简述与论述题

这两种题的答题方法差异不大，只是前者可略为简单一点，所以就一起说了。

论述题的答案一般可分为这样几部分：

第一，理论背景。只有把理论背景说清楚了，答题才能有深度，才能得高分。如果试题可以通过理论模型来说明的话，更要先交待模型。这样答题逻辑清楚，说服力强。当然也有些题目背后没有现成的模型；

第二，分析问题。利用已简略说明的理论模型，说明试题要求分析说明的问题。

第三，现实背景。很多试题都有较强的现实背景，有的明显，有的隐含，如果能够联系现实做一些简述，对提高分数是有帮助的。

第四，要注意的是，要你分析原因的题目要答一下对策，要提解决办法的题目要分析原因。这是隐含的，不答肯定要扣分。下面举例说明

例题：

1、简答题：“分析GDP增长率与社会经济持续均衡发展之间的关系”

首先，这个题目至少有两个理论背景：第一个是长期来看，惟有潜在增长率是可持续的，这是无论哪个宏观经济学派都承认的；第二个是索罗增长模型。另外还要注意经济增长与社会经济持续均衡发展的不同，政府这段时间一直在提科学的发展观，这些都有关系。

第二，现实背景是，去年开始经济是否过热成为一个热点问题，围绕这个现实可以说很多，也可阐明一下自己的观点。在阐述自己的观点时，要注意既不要畏手畏脚，只是套话连篇；又不要过于激进，提一些无现实性的偏激观点。有理有据，中庸一点就可以了，毕竟这是考试，风险大了不值得。

2、简答题“为什么说提高消费在国内生产总值中的比重对我国当前的经济发展具有很重要的意义？”

第一，要清楚消费是总需求的一部分，这是在分析总需求，大的理论框架是IS-LM和AS-AD 模型。具体的说，消费的比重直接影响各种乘数等等，这些理论可先阐述一下；

第二，当时的现实是，连续多年的扩张财政政策成效不是很显著，国债增长很快，财政政策压力很大。对于考生来说，没有比历年试题更权威、更有效的复习资料，认真读历年试题，真正读懂它，从中找到规律，是最有效的复习方法。当然，如果你理论真的融会贯通的，不看也可以，那就要看你的水平了。总之，要得到比较理想的分数，第一要对理论框架要有一个总体的了解，对要考的概念或原理在理论框架中的作用位置要有整体的概念和把握，第二对现实有关注，要知道经济中正在发生什么事，大家在讨论什么问题，有哪些论点和解决方案。做到了这些，一个基本的分数就有保证了，再能考好基础课，问题就不大了。