伊利集团股份有限公司财务分析报告
伊利集团股份有限公司财务分析报告
编制单位：内蒙古博思有限公司投资研究部
编制人员：杨玉敏吕春婷安晓雪韩美琪李雪李响王德君张雨露刘金梅（排名不分先后）
编制时间：2013年9月
伊利集团股份有限公司财务分析报告一、企业概况
少了114100140元，减少0.57%。
（2）流动资产变化分析:2012年的流动资产为6207295656元，比2011年减少了2520147288元，减少28.88%。
（3）固定资产变化分析:2012年的固定资产为8900337749元，比2011增加了1873509805元，增加26.66%。
（4）股东权益增长率：2011年的为39.75%，2012年的为19.34%。三年中2011年的股东权益增长率最大，而2012年的最小。
（5）资产增长率：2012年为-0.57%，2011年为29.73%，2012年的增长率却比2011年下降了很多，2012年的资产增长率为负值，说明公司2012年的资产规模在缩减，资产出现负增长
分析说明，伊利牛奶股份有限公司2012年资产增加速度有所放缓，由原来的主要增加流动资产变为主要增加固定资产，这反映了该企业资产扩张的方向与规模。伊利牛奶股份有限公司流动资产在资产中的比重有下降的趋势，而非流动资产的比重则有上升的趋势；负债在资金来源中的比重呈下降趋势，从2011年68.36%降到2012年的62.02%，股东权益在资金来源中呈上升趋势，从2011年31.64%上升到2012年的37.98%。这种趋势揭示了伊利牛奶股份有限公司资本结构的变化，因为股东权益的比重上升，负债的比重下降，所以公司的财务风险有所降低。
度不大，因为企业已经处于成熟阶段，所以发展比较稳定。其中：经营活动现金
流入增长了8.31%，投资活动现金流入减少了-91.90%。筹资活动现金流入增长了42.72%。从结构比重来看，该公司的经营活动现金流入量所占比重始终居于首位，表明企业的财务基础稳定，支付能力强。2012年比2011年现金流出总量增长了12.08%，高于流入总量，说明本年度经营活动的现金收入不足以支付经营活动产生的现金流出，说明内蒙伊利实业的经营活动处于不正常的状态。2012年投资活动现金流出量比2011年减少了很多，但由于流入量减少的也很多，所以相差不大。本年度投资活动的现金流入量不能够满足流出量的需求。2012年筹资活动现金流入量小于现金流出量，因此，企业就没有多余的资金用于投资活动，不能够满足企业的资金需求。
现金流量趋势分析
金净流量，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金和收到的其他经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金净流量总的来说在减少，主要是投入资金进行新产品的研发。筹资活动产生的现金净流量一直在减小，这说明，内蒙古伊利实业正处在成熟阶段，其正在增加科研力度，开发新产品，防止市场萎缩。
减少了9641万元，下降了5.26%。从水平利润表看，公司净利润减少主要是利润总额比上年减少4965万元，由于所得税费用比上年增长4676万元，二者相抵，导致净利润减少9641万元。
2、利润总额分析。伊利股份公司利润总额减少4965万元，下降了2.32%，主要是营业利润比上年减少13034万元引起的，营业外收入比上年增长8057万元，而且营业处支出比上年减少13万元，综合作用的影响，导致利润总额比上年减少4965万元。
3、营业利润分析。伊利股份公司2012年实现的营业利润为161566万元，比上年减少13034万元，下降了7.47%。投资净收益减少22730万元，下降了89.55%，导致营业利润减少22730万元；资产减值损失的减少1754万元，下降62.40%，导致营业利润增加1754万元；管理费用增长83899万元，增加42.57%，导致营业利润减少83899万元。以及营业成本、营业税金及附加、销售费用、财务费用的增加，使增减相抵后营业利润减少13034万元，下降了7.47%。
从上表可以看出伊利股份公司2012年度各项财务的构成情况。其中营业利润占营业收入的比重为3.85%，比上年度的4.66%下降了0.81%；2012年度利润总额的构成为4.97%，比上年度的5.70%下降了0.73%；2012年度净利润的构成为4.13%，比上年度的4.89%下降了0.76%。可见，从利润表的构成情况看，伊利股份公司2012年度盈利能力比上年度有所下降。伊利股份公司各项财务成果结构变化的原因，从营业利润结构下降看，主要是营业成本、营业税金及附加、销售费用、财务费用、管理费用、的增加及投资净收益的减少导致的，其中营业成本、财务费用、管理费用的增长及投资净收益的减少是降低营业利润构成的根本原因。利润总额结构降低的主要原因在于营业利润的下降。
三、杜邦财务体系分析
杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析，它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。
权益净利率＝资产净利率×权益乘数
权益乘数＝1÷（1－资产负债率）
总资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率
销售净利率＝净利润÷销售收入
总资产周转率＝销售收入÷总资产
（1）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度。
（3）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。
伊利的杜邦分析图
四、总结
综合以上分析可以得出伊利的现金流充足，且始终保持正常状态，企业发展前景良好，2008年末虽受“三聚氰胺”事件的影响，但由企业积极的应对以及从2010年的部分资料可以看出伊利有能力迅速摆脱三聚氰胺的影响进入快速增长期。而且伊利集团已然成为国内市场占有率最高，品牌知名度、美誉度、忠诚度最高的乳制品企业。顺利进入世界乳业20强，成为中国最有竞争力的乳制品企业。最后，伊利集团计划于2015年，进入世界乳业10强，顺便成为全球最具竞争力的大型乳业集团之一。
最后可以得出，伊利股份财务基础牢固，是一家财务健康状况良好，并处于高速增长期的企业。但是也知道大部分企业内部有虚造业绩及挪用公款的现象，这就充分暴露了这个民营企业在管理体制上的漏洞，缺乏严格的管理制度。且其在“三聚氰胺”事件中表明其产品质量也存在一定问题，不管一个企业的经营策略如何，产品质量才应是其重中之重。企业应该有自己的企业态度企业文化，正确的价值观是一个企业良好发展的基本条件。以下提出个人建议：
1、贯彻总成本领先战略
目前全国的乳制品市场已进入成熟期，实施总成本领先战的核心是充分利用规模经济效益，以扩大生产能力为目标的纵向一体化和横向企业兼并仍是实现规模经济的重要手段。实现这一战略的重要手段就是技术创新，在满足现有产品的同时，挖掘客户的潜在需求，推陈出新。同时注重产品的多样性，体现特色，创造差异，削弱对手的模仿、学习能力。
2、以品牌营销为核心
伊利公司在2008年遭遇“三氯氰胺”事件后，其企业品牌价值虽然受到影响，但相比于其他乳制品公司还是可以看出伊利的根基稳固且恢复速度快，很重要的一个原因是伊利平时就很注重自身的品牌形象。加快奶业科技步伐，提高原料乳及乳制品质量，恢复消费者对伊利产品质量的信心。加强奶源基地建设，以市场为导向，以科技进步为动力，坚持产业化经营和社会化服务相结合、良种良法相配套。
3、加大投资力度
伊利公司遭遇“三氯氰胺”事件后，加大管理监督力度，引进巨额三氯氰胺检测生产线，严防此类事件的再次发生。这种重点投资固定资产的类型有利于企业摆脱目前的困境，恢复稳定的发展。从中可以看出，伊利集团的投资活动中投资所支付的现金和其他与投资活动有关的现金所占比例相对较小，伊利集团应加大投资力度，扩展投资项目，优化资产结构。另外也要不断建立完善销售网络，缩短渠道长度，利用各类现代营销方式，发挥其在开拓市场、扩大销售中的作用，建立起灵活、畅通、快速、稳固的销售网络。
4、大力培养和引进人才
根据行业发展变化和公司实际需求，提高企业的整体人力资源水平，充实公司各方面人才，为公司健康稳定地发展提供坚实的人才保障。在人事选拔任用中，打破学历、资历、职称、身份等各种条条框框的限制和论资排辈、求全责备、平衡照顾等束缚,不拘一格选拔人才,给优秀人才提供发展的舞台。坚决克服用人中的功利性、随意性和主观性，要唯能是举，按能授职，真正把群众公认、德才兼备的优秀人才选拔到领导岗位上。并通过建立完善竞争机制，使现有人才和引进
人才增强了忧患意识，使他们更加自觉地学习新知识，达到自我完善和提升。这同时也解决了少部分就业问题，一举两得。
参考文献：
1.伊利集团官网https://www.360docs.net/doc/9411818648.html,
2.赵润华.财务管理.北京交通大学出版.2009
3.财政部会计资格评价中心.财务管理.北京中国财政经济出版.2009
4.期刊.牧场构建勾勒乳业发展新战略思维
5.《经济研究导刊》.2011年8月15日
6.乔弘.财务管理.成都.西南财经大学出版社.2009
7.张先治.基于管理者决策与控制的财务分析一企业内部报告的财务分析应用.《财会月刊》［M］2010年3月
8.罗京媛. 浅析新企业会计准则下的财务报表分析[J]. 2010.3
9.王赵亮.完善我国财务报表分析的思考.中国管理信息化[J]2011.4