2017中级《财务管理》高频考点(一)

2017中级《财务管理》高频考点(一) 资金时间价值的计算

一、一次性款项及普通年金的终值、现值

1.复利终值的计算公式

2、复利现值

复利现值计算公式：

3、年金终值

4、年金现值

二、其他年金

1、预付年金终值和现值的计算公式

2、递延年金

(1)递延年金终值

【结论】递延年金终值只与A的个数(n)有关，与递延期(m)无关

F递=A(F/A,i,n)

(2)递延年金现值

方法1：两次折现。

递延年金现值P= A×(P/A, i, n)×(P/F, i, m)

递延期m(第一次有收支的前一期)，连续收支期n

方法2：先加上后减去。

递延年金现值P=A×(P/A，i，m+n)-A×(P/A，i，m)

【例题·多选题】某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有( )。

A.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，3)

B.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，4)

C.5000×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，3)]

D.5000×[(P/A，10%，10)-(P/A，10%，4)]

【答案】BD

【解析】递延年金现值的计算：

方法一：PA=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

方法二：PA=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]

式中，m为递延期，n为连续收支期数。本题递延期为4 年，连续收支期数为6年。所以，选项B、D正确。

三、利率的计算

(一)插值法的应用

【例题?计算题】某人投资10万元，预计每年可获得25000元的回报，若项目的寿命期为5年，则投资回报率为多少?

年金现值系数表(P/A，i，n)

(二)名义利率与实际利率

1.—年多次计息时的名义利率与实际利率

(1)换算公式

名义利率(r)

周期利率=名义利率/年内计息次数=r/m

【结论】

当每年计息一次时：实际利率=名义利率

当每年计息多次时：实际利率>名义利率

【例题·单选题】某公司向银行借款1000万元，年利率为4%，按季度付息，期限为1年，则该借款的实际年利率为( )。

A.-2.01%

B.4.00%

C.4.04%

D.4.06%

【答案】D

【解析】实际年利率=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)4-1=4.06%。

(2)计算终值或现值时:

基本公式不变，只要将年利率调整为计息期利率(r/m)，将年数调整为期数即可。

【例题·单选题】某企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，

5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为( )元。

A.13382

B.17623

C.17908

D.31058

【答案】C

【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P,6%,10)=17908(元)

2.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率

(1)含义

名义利率：是央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未

调整通货膨胀因素的利率，即指包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩)风险的利率。

实际利率：是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

(2)换算公式

1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)

实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1

【例题·单选题】甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为( )。

A.3.88%

B.3.92%

C.4.00%

D.5.88%

【答案】B

【解析】本题考查实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%。

（本文来自东奥会计在线）