人民币升值原因与日元升值原因的比较分析

人民币升值原因与日元升值原因的比较分析
人民币升值原因与日元升值原因的比较分析

作者简介:温珊珊(1986-),女,山东潍坊人,中南财经政法大学经济学院世界经济专业,研究方向:国际贸易与F DI 理论。

为下一步的战略实施提供可靠有力的保障。3.2 争取负债资金来源的多元化

如前所述,境内地产开发企业往往款项来源为银行借款,或向其他企业拆借。随着银监部门对银行放款与人民银行对企业间拆借资金管理的加强,这方面都会受到越来越多的限制。因此,首先房地产企业要根据企业发展状况、融资政策、项目未来回款情况等确定负债资金金额、来源。总的原则是,财务状况稳定、项目规模大、测算市场需求大、预计利润率高的项目,在借款时可以适当放宽。同时由于银行对于地产公司的自有资金有所限制,因此,企业在这种情况下要结合实际进行借款金额的考量。其次,尽可能多考虑不同的银行进行借款政策比对。争取最优惠贷款利率。再次,拟融资项目公司可通过集团协调,向本集团其他项目公司通过银行进行委托借款,并注意在条款、利息等方面满足税务局的相关规定,确保在土地增值税与企业所得税前顺利抵扣。

3.3 争取资本市场的资金来源

一是通过公司上市或者增发股份等形式来解决资金需求。通过证券市场,房地产企业就能获得巨额的低成本资金,使企业的资产规模迅速扩张,其速度是企业上市以前无法比拟的。上市还可以使房地产企业借资本市场完善公司治理结构,提升经营管理水平,提高企业知名度。由于上市的诸多监管条件,要求房地产企业立足长远,早作积累,使企业逐步达到上市条件。二是积极拓展房地产信托筹资模式。房地产信托一方面可以降低房地产企业整体融资成本,节约财务费用,且期限弹性较大,另一方面可以在不提高资产负债率的情况下实现融资,优化房地产公司的资产

负债结构,使得其乐于接受此类融资安排。3.4 健全金融市场法律体系

市场经济是法制经济,要依靠强大的法律体系。一是要完善 商业银行法 、 合同法 、 建筑法 、 公司法 、 民法 、 反不正当竞争法 等法律法规条文,增加有关房地产金融条款的法律条例,用法规的方式约束规范房地产开发商及个人的金融行为;二是建立健全有关房地产金融的法律法规,如制定 房地产开发企业贷款管理法 、 房地产投资基金法 等,明确规定开发商及个人的权利与义务,使企业和个人严格按照法规规范房地产融资行为。

4 结论

房地产业是资金高度密集的产业,对金融业有较高程度的依赖性,房地产业融资方式的优劣,直接影响到融资成本和开发风险。房地产企业的融资,要根据对资金的需要、企业自身条件以及融资的难易程度和成本情况,量力而行来确定企业合理的融资方式和规模,而且,融资方案也要有利于企业资金结构的优化。通过选择合适的融资方式,确保房地产企业的资金链安全稳定,促进企业的稳健发展,实现企业价值最大化。参考文献

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方经济 2006,(22)

[2]颜洁桦 融资与风险管理:房地产企业财务总监的重要使命[J]

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[3]龙胜平,方奕 房地产金融与投资[M ] 上海:上海人民出版社,

2005

人民币升值原因与日元升值原因的比较分析

温珊珊

(中南财经政法大学,湖北武汉430000)

摘 要:对人民币升值原因与日元升值原因进行了对比,得出两者的相同因素有:第一,国内经济飞速发展,保持经济高速增长;第二,外需主导型的经济结构,国内经济结构失衡;第三,对外贸易巨额顺差;第四,大量热钱的流入;第五,美国政府的压力。不同因素有:第一,升值幅度不同。第二,外部环境与压力不同。第三,内部经济结构不同。

关键词:人民币升值;日元升值;升值压力

中图分类号:F83 文献标识码:A 文章编号:1672 3198(2011)09 0141 02 从国际经验看,伴随着后进国家经济起飞,往往会出现经常项目收支顺差加大,外汇储备增长较快,汇率升值压力较大等情况。从2002年开始,国际上就开始施压人民币升值,尤其近来奥巴马政府总是以中美贸易巨额顺差为借口不断要求人民币升值。2005年7月-2008年9月期间,我国实行汇改,采取浮动汇率,人民币兑美元汇率累计升值约21%。2011年4月29日,美元兑人民币汇率再创新低,跌破6 5大关。无独有偶,日本在20世纪60年代末期到80年代末期,同时经历了经济快速发展所带来的汇率升值内部压力和贸易逆差国施加的外部压力。本文以下部分将对人民币升值和日元升值的相同之处和不同之处作出深入比较。

1 文献综述

关于人民币升值的原因,国内外学术界已做过很多这方面的研究并且取得了丰硕的成果。总的来说,大致可以归结为内外两方面的原因。首先,人民币升值的外因。李苗苗、王婧、丁琳(2007)曾指出,美元的贬值,全球跨国资本的大搬家和全球资产的重估是人民币升值的主要原因。张小雪、张小双(2010)指出,国际收支的双顺差、热钱的大量流入以及美、日、欧等国强大的压力都是人民币升值的外部原因。段瑞君(2010)指出外汇市场的供求情况和国际政治因素是人民币升值的外因。其次,人民币升值的内因。张琦(2008)指出,我国目前的货币政策也是造成人民币升值

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的原因。刘D、刘西葵(2009)指出中国经济的高速增长是人民币升值的主要内因,人民币汇率机制形成的缺陷也造成了人民币的升值。侯廷媛(2010)认为我国经济发展要求人民币升值,人民币升值的预期也施压人民币升值。张淑怡(2010)分析认为人民币升值的根本原因是中国经济基本面表现的最终结果。

关于日元升值的原因,自二十世纪七十年代初开始的日元升值,在国内以及国际学术界中的讨论已经比较成熟。白仲林、耿伟(2005)年将日元升值分为三个阶段,第一阶段升值的主要原因是由于日本外需主导型的经济结构和日本政府为了避免美国通货膨胀的输入而采取的紧缩性货币政策。第二阶段升值的主要原因是 广岛协议 的签订。第三阶段升值的主要原因日本实行的宽松的货币政策和原油价格的降低。高长春、臧庆福(1995)认为经济实力的差异是造成日元升值的主要原因。而是日元升值的影响及应对策略的研究。周克(2009)分析日元持续升值的原因包括美国经济内外失衡的影响。

而把日元升值原因与人民币升值原因进行系统对比的文章相比之下则显得的不多。孙少岩(2008)对比日元升值的历史得出中国应对人民币升值的几点启示。王自力(2007)对比了日元升值和人民币升值的不同路径。而将人民币升值与日元升值原因进行系统对比的文章很少。

2 人民币升值原因与日元升值原因的相同因素

2 1 国内经济飞速发展,保持经济高速增长

从1978年中国改革开放以来,中国30年来GDP的平均增长率为9 92%,而近10年世界经济平均增长速度仅在2%-4%范围内。2010年中国的GDP增长率为10 1%。远远超过同时期美国、日本等发达国家。1955-1973年日本国民生产总值年平均增长率高达9 8%,期间实际国民生产总值增长了4 2倍。国民生产总值占世界的比重以及在世界的地位分别从第六位跃升到第二位,成为仅次于美国的第二经济大国。两国经济增长率的差异必然给经济增长相对较快的国家的货币带来升值压力。

2 2 外需主导型的经济结构,国内经济结构失衡

众所周知,改革开放以后,在出口创汇的政策引导下,中国重点发展出口产品生产力,导致可贸易部门的经济增长速度比不可贸易部门的经济增长速度要高。日本在二战以后提出了 贸易立国 的口号,将扩大出口作为基本国策,也导致相同的结果。在Balassa-Samueson效应的作用下,致使实际汇率升值,这需要名义汇率的大幅升值来恢复实际汇率的均衡。同时,两国居民都有高储蓄和谨慎消费的习惯,导致国内高储蓄率和低消费率,国内消费的发展跟不上经济增长速度。根据国民收入核算恒等式,一个经济的净出口应该等于其储蓄和投资之间的差额,巨额贸易顺差,说明储蓄大于投资,储蓄额越大,贸易盈余也就越大,投资偏热的产能过剩也只能通过出口来消化掉,进一步加大了货币升值的压力。

2 3 对外贸易巨额顺差

2001年至2009年,我国持续巨额的国际收支双顺差和居高不下的外汇储备给人民币升值带来了较大压力。1968年,日方同美国出现贸易顺差5 59亿美元,此后,逐年增加。日本在 贸易立国 战略期间也积累了大量外汇储备,成为助推日元升值的压力之一。巨额外汇储备一直是美国等西方发达国家施压人民币升值的主要原因,认为中国压制人民币升值,长期低估人民币,是导致巨额贸易顺差的主要原因。

2 4 大量热钱的流入

日元升值的同时,伴随着大量热钱的流入,热钱投资于日本房市、股市,直接推动了房地产泡沫的产生和破灭。根据中国外汇管理局披露的外汇储备数据,用 外汇储备增加额-贸易顺差-FDI-汇率变动造成的估值效应 的方法计算,2009年第二季度热钱流入879亿美元,第三季度热钱流入规模为596亿美元,规模庞大。而同期中国各大沿海城市的房价也是节节攀升,其中热钱的推动因素不容忽视。

2 5 美国政府的压力

由于美国希望能够借助中国分担美国经济的调整成本以及满足美国国内相关利益集团的需求,美国政府在过去的几年中,积极推动人民币升值,在国际舆论以及国际政治经济中对中国及世界各国施压,一定程度上也成为了人民币升值的导火索。值得借鉴的是,日元升值也可谓是美国一手推动的结果。1985年9月美国压日本签订了 广场协议 ,日元在此后的17个月内升值了57%。促使日本不断开放金融市场,施压日元加快国际化。

3 人民币升值原因与日元升值原因的不同因素

3 1 升值幅度不同

1985年至1995的10年间,日元对美元一度升值达3倍;2005年7月-2008年9月期间,我国实行汇改,采取浮动汇率,人民币兑美元汇率累计升值约21%,到目前为止,人民币兑美元汇率升值约24%。很显然,人民币升值幅度远远低于当时日元的升值幅度。

3 2 外部环境与压力不同

日元升值面对的压力很大,美国要求日本开放商品市场,降低进口壁垒,迫使日本将日元大幅升值,1985年9月美国压日本签订了 广场协议 ;英美等国于1987年2月迫使日本签署了以利率调整为主的 卢浮宫协议 ;迫使促使日本不断开放金融市并积极推动日元国际化。人民币升值目前来看基本属于温和性质的升值,升值速度比较缓慢,并且美国施压多是通过会议或者领导发言,施压人民币升值的同时还伴随着政治利益的斗争,未来趋势更加不确定。不过人民币升值并没有形成类似 广场协议 的法律文件。

3 3 内部经济结构不同

日本80年代后期被称为内需主导型的经济增长并没有扩大消费需求,而是转向投资品,实际上是依赖土地、股票价格的暴涨才得以实现的泡沫经济。而中国的股市在政府的强力干预下泡沫已经提前破灭,房地产政策虽然一紧再紧,但只是放慢了增长速度,不至于马上破灭。同时日本泡沫破灭之后经历的长期的通货紧缩,而中国目前正面临着相当程度的通货膨胀。

4 结语

在当今的国际经济中,双方制衡已经演变成为各国博弈、相互牵制的局面,人民币升值也正是在这样的国际环境中一步步被推进,演变成为各国政治经济势力的战场。对比日元升值的原因看待人民币升值,会得出一些有益于中国的启示,以期避免历史的悲剧再次上演。

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关于人民币升值问题的探讨

龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/9612022518.html, 关于人民币升值问题的探讨 作者:谢川 来源:《赢未来》2018年第06期 摘要:近一年来,人民币汇率显著走强。2018年3月28日,人民币对美元中间价报 6.2785,创下2015年8月汇改以来新高。未来人民币汇率怎么走?有关专家表示,预计人民 币汇率会保持相对稳定,可能会短期波动,但幅度不会太大。中国经济稳中向好,美国经济也在明显复苏,汇率会保持在一个相对均衡的水平。那么,人民币持续升值对我国经济有哪些影响?特别是对老百姓的生活有何影响?本文分析了我国所处的人民币升值现状,论述了人民币升值对我国经济及百姓生活的影响,并就应对措施进行了探讨。 关键词:人民币升值;经济;影响;措施 一、人民币升值的概念 汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率,是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标,在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能。汇率把国际价格与国内价格联系起来,并且决定了一国从事国际贸易的货物和劳务之间的相对价格。它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。因此,许多国家通过调整汇率达到平衡对外贸易收支的目的。中国作为世界经济舞台上的重要一员与世界经济融合程度逐步提高,汇率的变动对我国外贸的影响就越发显著。 二、人民币升值所面临的国内外经济形势 从外部环境来看,积极因素越来越多。例如:全球经济开启新一轮复苏和增长周期;美国经济和外交政策思路日益清晰,欧洲在英国“脱欧”以及法国德国大选落幕的不确定性明显下降;美联储加息引起美元大幅升值、资本大规模回流美国的情况并没有出现;“一带一路”倡议得到国际社会广泛响应;多点爆发的地缘政治冲突呈现常态化趋势等。 三、人民币升值的影响 (一)积极影响 1、有利于出境消费者 人民币升值最直观的影响体现在购买力上,最直接影响是换美元等外币更划算。简单算一笔账,去年3月底,兑换1万美元需要6.88万人民币(汇率6.88)。而如果在今年3月底兑换1万美元只需要6.28万人民币,能少花6000元。人民币升值后,去海外旅游的性价比也会有所提升。

人民币升值原因浅谈

人民币升值原因及利弊浅谈 图1 数据来源:中国人民银行网站 请访问https://www.360docs.net/doc/9612022518.html,/publish/diaochatongjisi/133/index.html查询更多数据。 一、背景 尽管人民币是否应该升值一直饱受争议,在国内外各方利益和需求的驱动作用下,人民币升值已然成为不争的事实。来自中国外汇交易中心的最新数据显示,4月29日人民币对美元汇率中间价为6.4990,一举突破6.5重要关口,创汇改以来新高。而2000年4月份这一数字为8.2793,2005年4月份为8.2765,这五年来保持相对稳定。但到2006年7月份就突破8,到2008年5月份更是已低于7了。可以看到,人民币不仅是升值了,而且升值的速度在大幅增加。由图1可以直观地看出这个趋势。 汇率亦称“外汇行市或汇价”,是国际贸易中重要的调节杠杆。一个国家或地区生产出售的商品都是按本国或本地货币来计算成本的,汇率的高低直接影响该商品在国际市场上的成本和价格,直接影响商品在国际市场上的竞争力。我国的进出口贸易在全球经济贸易中占有重要的地位,对世界贸易格局也有重大影响,因而人民币的汇率问题必然全球瞩目。 整体来说,汇率波动是一种常态,尤其是伴随新型金融危机的出现,外汇市场的交易规模不断扩大,必然导致各种货币的汇率波动的区间增大。但相比而言,人民币的升值速度确实过快,这引起了国内外经济学家、企业家和普通群众的高度关注。 一般而言,影响汇率的因素包括财政经济状况、国际收支状况、利率水平以及货币政策、政治因素等等。人民币升值的原因也是多种多样,可以说,复杂的国内国际政治经济形势使这一结果的出现成为了必然。

浅谈人民币升值问题(一)

浅谈人民币升值问题(一) 摘要:目前人民币升值问题引起了广泛关注,因为汇率变动对一国经济的影响与国际各经济体的利益息息相关。造成人民币升值的因素既有内因也有外因,因此需采取多种措施并要求相关利益主体互相配合以应对升值带来的冲击。文章分析了人民币升值的原因和影响,认为应抓住升值带来的机遇并积极应对各种挑战,避免中国经济出现大幅波动。 关键词:人民币升值;对外贸易;国际收支一、人民币升值的原因 1、人民币升值的外部原因 人民币升值首先是来自美国的压力。美国政府认为,中美长期的贸易顺差以及中国实行盯住美元的汇率政策,使美元贬值的贸易作用得不到发挥,反而使中国产品更具有竞争力,因此迫切要求人民币升值。然而,美国外贸逆差的剧增是由其对外直接投资过大、个人消费支出远高于储蓄等多种因素造成的,单靠人民币升值不可能挽救其经济衰退的局面。其次是来自日本的压力。90年代以来日本经济进入了漫长的萧条期,物美价廉的中国产品在日本市场所占的份额不断提高,日本政府认为中国商品低价向国外销售,不仅使日本的经常项目处于逆差状态,也给日本国内市场带来了通货紧缩的威胁。因此,日本极力想通过人民币升值改变其国内经济持续不景气和国际竞争力下降的状态。再次是来自欧盟的压力。美元兑欧元的持续贬值使得与其挂钩的人民币对欧元也相对贬值,近年中欧贸易持续增长,人民币对欧元的贬值导致欧盟企业对中国商品的成本上升,企业出现亏损,于是加拿大、欧盟等国家和地区纷纷要求人民币升值以承担美元贬值的部分后果。 2、人民币升值的内部原因 首先,我国资本项目和经常项目“双顺差”导致的巨额外汇储备是人民币升值最主要的内部原因。其次,中国持续快速的经济增长奠定了人民币汇率上升的经济基础。再者,中美利差的倒挂也进一步促使人民币升值。中国当前出现了流动性过剩和资产价格上涨的状况,通货膨胀率居高不下,央行需要以紧缩的货币政策来应对这些问题,其中包括提高人民币存贷款利率。但美国在连续降息之后仍有可能降息,中美利差倒挂的局面使得从美国流出的大量短期资本更有可能流入中国,给人民币造成升值压力。 二、人民币升值对我国经济的影响 1、人民币升值对我国对外贸易的影响 (1)人民币升值降低了我国出口产品利润率 人民币升值后,若我国商品以外币标示的价格不变,则以人民币标示的价格下降,在这种情况下,虽然我国的出口量不会受到影响,但企业的利润率会下降。若以人民币标示的价格不变,则以外币标示的价格上升,我国出口产品在国际市场上的竞争力下降,出口量减少,企业利润也会下降。人民币升值造成企业利润率的下降程度因出日产品的不同类型而存在差异。其对于初级产品、劳动密集型产品和低附加值产品的影响最大,这类产品主要是利用国内廉价劳动力来降低成本、压低出口价格以获取国际竞争力,由于行业本身竞争激烈、利润空间较小,人民币升值对其冲击较大。其对于深加工、拥有较高附加值以及具有独立民族品牌的企业影响不大,甚至没有影响。这些企业的出口产品具有价格以外的产品优势,企业可以通过与客户协商议价、锁定汇率风险等方式化解利润减少的压力。 (2)人民币升值有利于降低进口成本,改善贸易结构 对于进口依赖型的企业来说,人民币升值使产品的进口价格下降,同样的资金可以进口更多的资源,企业进口原材料越多就越有利于降低生产成本,提高产品竞争力。人民币升值还确利于我国企业进口先进设备、引进稀缺技术成果,促进企业产品更新换代,提高生产率。进口的增加短期来看可能会造成贸易逆差,但长期来看,人民币升值所引起的优胜劣汰和资源的重新配置将会起到调整贸易出口结构、促进产业升级的作用。为我国企业走向世界、改善贸易结构带来机遇。

人民币升值利弊分析

当前,随着中国经济的飞速发展和经济实力的日益增强,人民币在国际市场上面临严峻的升值压力,人民币升值必然对我国的经济发展产生一定的影响。这种升值影响有利有弊,人民币升值会刺激经济的发展,推动企业技术的革新、吸引更多的外资、增加中国企业的境外投资等这种种的好处都会大大的提高人民的生活水平。相反,人民币的升值同样会会中国的经济产生影响,抑制我国的进出口需求,金融的稳定性也会相应的受到伤害。 一、人民币汇率现状 二、人民币升值的原因 一方面,是中国国内经济发展的内在需求,另一方面是国际社会的外在要求。 第一,中国国内经济发展的内在需求造成人民币升值可分为两个层次:一是经济的高速发展使中国一直处于强势的顺差状态,二是顺差的国际收支状况需要发行更多的货币,进而导致通货膨胀,因而人民币也需要升值。自从改革开放近20多年以来,中国经济的快速发展,使得综合国力不断增强,中国企业竞争力的不断增强,从这个方面来看,人民币升值主要是过内经济高速发展的结果,因为中国对外贸易这么多年来一直处于顺差状态,给中国带来了巨额的外汇储备,但是随着中国经济的增长和自信心的增长这些外汇储备已经起不到原先的作用,巨额的外汇储备在另一种程度上证明了中国的能够应付国内出现的各种经济问题,也让世界其他国家树立起了对人民币的信心,他们开始大量的购买人民币,从商品的供求来看,供不应求必然导致商品价格上升,同理,人民币的价格也会上升,外币兑换更少的人民币,人民币就有了升值的压力。另外,外汇储备的增多,中央银行便要发行更多的人民币来冲销储备,这时也存在着另外一种通过膨胀的压力,人民币同样需要升值。 第二,国际社会的外在要求导致人民币升值也可分为两个层次:一是从美国角度,而是从日本角度。其实美国是要求人民币升值最强烈的国家,在中美两国的经济议题中,贸易不平衡和人民币升值的币值问题一直是两国争议的两个最重要的问题,而这两个问题又是以人民币的币值最为根本,因为美国强烈所支持的人民币升值无非是为了解决中美两国之间的贸易逆差,中国在过去20多年里静寂迅猛发展,我国在中美贸易往来中一直处于强势的顺差状态,也因此拥有了强大的外汇储备,有更多的美元,因此美国想通过人民币升值来降低我国国内持有外币净资产总值,假如我国按照美国的这种强迫做的话,那意味着美国的意图得以实现,我国国内持有持有外币净资产将会减少,这样以来,我国为了减少损失,就会通过大量购买美国的产品,这样美国的就业压力将会减少,美国公民的幸福指数就会提高,这反映了美国要求人民币升值的

浅析人民币升值的原因及其利与弊

浅析人民币升值的原因及其利与弊 摘要:近年来人们币汇率受到国内外的高度关注。随着中国对外贸易的发展和中国加入世贸组织,国际上对人民币升值的舆论呼声特别高。人民币升值的趋势是不可避免的,这加快了人民币成为世界货币的进程。它有利有弊,但是利多于弊。 关键词:汇率;人民币升值;正面影响;负面影响 一、人民币升值的背景 1997年亚洲金融危机中,我国顶住压力保持人民币不贬值,被世界各国称赞。2003年,我国面临着同样巨大甚至更难抵御的要求人民币升值的国际压力,这次不同的是,先是日本财务相在七国财长会议上提出类似于1985年针对日元的“广场协议”那样的文件,要求人民币升值。随后美国财政部长斯诺也表示人民币应该升值。而由于美元走低,欧洲和东亚一些国家担心我国出口商品的竞争冲击,也要求人民币升值的行列。国际上出现了一股强大的要求人民币升值的势力。 二、人民币升值的原因 首先从经济学上讲,可能主要有以下几个方面的依据: 第一,人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整,而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。 第二,90年代以来,一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。 第三,在近几年,国际收支失衡的背景下,外汇节余过多本身就表明外币定价过高。而中国实行的“盯住美元汇率”政策,所以就使得本币(人民币)定价过低,从而使人民币升值就有很大压力。 第四,从2001年以来,世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值,只有人民币对美元的汇率一直没有调整,即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。 其次从国际政治分析,人民币汇率问题不仅是经济问题,也是国际政治问题。一些西方国家频频呼吁人民币升值,背后还另有原因。他们简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起,试图强迫人民币升值。其原因不外乎以下几点:一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率恢复在1美元兑4.2元人民币左右的历史水平。二是中国外汇储备过高,中国入世以来,并没有出现进口激增,相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。人民币汇率之争的根本目的,就是美国希望通过人民币升值,阻碍中国商品大规模进入美国。 再次从国内经济分析,人民币升值的原因来自中国经济体系内部的

人民币升值的利与弊

人民币升值的利与弊 ★外汇汇率的变化:如果用100单位外币可以兑换成更多的人民币,说明外币对人民币的汇率升高;反之,则说明外币对人民币的汇率跌落。 ★汇率变化与本币币值、外币币值的联系一般来说,一国汇率(采用直接标价法,如美元对人民币的汇率)降低,表明同量外币所能兑换的本币减少,则通常意味着本币升值或外币贬值;反之同理。即外币的价值与汇率的涨跌成正比。 ★汇率变化对经济的影响:本币升值:意味着同量外币兑换的本币更少,影响有:①出口减少,进口增加;②外资投资成本增加;③导致国内生产下降、失业增加;④本国外汇储备贬值。 本币贬值:意味着同量外币兑换的本币更多,影响有:①出口增加,进口减少;②外资投资成本降低;③增强本国产品的国际竞争力,有利于本国企业走出去;④本国消费相对便宜,外国游客增加。 ★人民币升值的利:①人民币升值使中国消费者能够买到价格便宜的进口商品。②人民币升值使企业进口商品可节省一笔费用。③人民币升值使中国老百姓手中的财富更加值钱。 人民币升值的弊:①人民币升值导致出口商品价格提高,国际市场竞争力减弱,出口贸易更加困难,加大国内就业压力。②人民币升值使外商在中国市场的实际购买力受到损失,影响外来投资。③人民币升值使我国外汇储备贬值。 举例说明: 一件价值100元人民币的商品,如果美元对人民币汇率为8.25,则这件商品在国际市场上的价格就是12.12美元。如果美元汇率涨到8.50,也就是说美元升值,人民币贬值,则该商品在国际市场上的价格就是11.76美元。商品的价格降低,竞争力增强,肯定好卖,从而刺激该商品的出口。反之,如果美元汇率跌到8.00,也就是说美元贬值,人民币升值,则该商品在国际市场上的价格就是12.50美元。高价商品肯定不好销,必将打击该商品的出口。同样,美元升值而人民币贬值就会制约商品对中国的进口,反过来美元贬值而人民币升值却会大大刺激进口。你现在应该明白为什么日本和美国佬总爱叫嚷人民币升值,人民币升值就会大大增加中国出口商品在国际市场上的成本,打击中国

人民币升值的压力及缓解对策分析

人民币升值的压力及缓解对策 摘要:近几年,美日等国纷纷要求人民币升值,人民币汇率面临巨大压力。人民币汇率和升值问题众说纷纭,已成为近年国内外政府高官和新闻媒体特别关注的敏感话题。人民币升值既有国内因素,也有国外因素。现阶段在我国经济增长方式转变的要求下,人民币升值是利大于弊的。但人民币升值必须适度,特别是在当前金融危机的情况下,因此,本文分析了人民币升值的压力以及提出了如何缓解人民币升值压力的相关对策建议,以促进经济持续健康发展。 关键词:人民币汇率;升值压力;缓解对策; 在世界经济进入结构调整阶段,中国经济持续高速发展的背景下,特别是中国加入世界贸易组织后,中国经济和对外贸易快速、持续的发展,国际收支连续多年出现巨额顺差,外汇储备迅速增加,2006年底我国外汇储备已经突破万亿美元的大关,超过日本,居世界首位。因此,国外要求人民币升值的呼声也一直没有平息过,人民币升值的压力越来越大,人民币汇率不仅成为我国经济中的一个敏感问题,而且成为国际上的一个焦点问题。在内外因素的压力下,2005年7月21日,中国人民银行宣布人民币小幅升值2%,由8. 27元人民币兑换1美元调为8. 11元人民币兑换1美元,同时,实行“以市场供求为基础参考一揽子货币进行调解、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制”。从2005年7月21日人民币汇改以来,至2009年3月3日,人民币对美元汇率中间价报6.8392,汇改以来人民币累计升值幅度达17.29%。中国经济的强劲增长预示着人民币升值压力是长期的,但我国还是一个发展中国家,过高的汇率水平对经济的发展又是不利的。本文将首先分析人民币汇率升值压力的内外因素,而后以此为基础寻求缓解人民币升值压力的措施,以促进经济持续发展。 一、人民币升值压力的内外因素 1.人民币升值压力的外部因素 (1)持续扩大的贸易顺差成为人民币升值的主要压力 从最近几年的统计数据来看,美国是中国最大的出口国和第二大贸易伙伴

(完整版)人民币升值与贬值的利弊

人民币升值与贬值的利弊 什么是人民币升值:人民币升值用最通俗的话讲就是人民币的购买力增强,物价随其上升易通胀。也就是说人民币没升值前你用一美元能换8元人民币,升值后现在只能换6.12元人民币,就是说你以前需用8元人民币才能购买一美元的东西,现在需用6.12元可购买一美元的东西了,老百姓口袋里的钱将更值钱,出国旅游、购买进口奢侈品等都会更加便宜。 因为人民币升值会抑制我国出口。而我国的主要出口对象是美国。而近几年美国属于贸易逆差。升值会减缓这种情况。相对而言,我国货币价值上升会刺激国外对我国的进口。 人民币升值后,从宏观经济角度来看,到中国直接投资的成本就会加大,外商会减少在华投资,国外游客会减少来华旅游和消费,同时进口商品大量涌进国内市场,会导致国内部分企业需要重新调整,很多人可能会因此失业。下面列出人民币升值的利与弊: 积极影响 1、有利于中国进口 2、原材料进口依赖型厂商成本下降 3、国内企业对外投资能力增强 4、在华外商投资企业盈利增加 5、有利于人才出国学习和培训 6、外债还本付息压力减轻 7、中国资产出卖更合算 8、中国GDP国际地位提高 9、增加国家税收收入 10、中国百姓国际购买力增强 负面影响 1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的,也就是说决定汇率的机制不是市场,改变没有意义 2、人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力 3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降,减少外商对中国的直接投资 4、给中国的外贸出口造成极大的伤害 5、人民币汇率升值会降低中国企业的利润率,增大就业压力 6、财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加,同时影响货币政策的稳定 主要利弊分析:第一:人民币升值,不利于出口,人们原来10亿美元能从中国买到的商品,人民币升值后,买相同质量和数量的商品,外国进口商就要多付出几百万美元甚至更多才买得到了。如果升值幅度不是太大的话,由于我国劳动力成本所具有的竞争力,使得我国出口的商品在价格上的竞争优势不会受到太大的冲击其在贸易上的影响只具有媒介炒作时对人们产生的心理作用,也就是说,中国的出口产品因货币升值在他国产生的价格波动,以及对贸易商的利益影响微乎其微,但别有用心者却借此在国际上造成了一种对中国不利的心理效应,即人们或许会不加具体分析地认为,来自中国的产品涨价了,商人们也会认为到中国进口产品会赚不到多少钱了。从而给中国出口造成真正的不利影响。就其性质而言,类似于一次成功造谣对中国的中伤。或者说,让人民币只要稍稍升值,对我国的出口而言,就会起到造谣性质的伤害。 第二:人民币升值不利于引进外资人们原来在中国1亿英镑能作的事,人民币升值后,可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买,就要凭空多支付上百万英镑,投资者肯定要划算一翻得失了。 第三:人民币升值,会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资,升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了,因此必然会加速资本外流。我们必须意识到,目前资本外流对我国是不

近期人民币升值的原因及对经济的影响

近期人民币升值的原因及对经济的影响

论文题目:近期人民币升值的原因及对经济的影响课程名称:国际金融 学期:2014 ——2015 (2) 院系:应用英语学院 班级:2012 级7 班 学号:120440723 姓名:杜雅娴 授课教师:李辉

近期人民币升值的原因及对经济的影响 论文提纲 一、人民币升值的基本情况 二、近期人民币升值的原因 (一)国内原因 1、经济高速发展提升,提升国际影响力 2、廉价商品大量出口 3、外汇储备过多 (二)国际原因 1、中美之间极大的贸易顺差 2、我国是美国最大的债权国 3、国际上其他国家和阻止希望人民币升值 三、近期人民币升值对经济的影响 (一)对跨国直接投资的影响 (二)对产业结构的影响 (三)对进口贸易的影响 (四)对出口贸易的影响 (五)对就业状况的影响 人民币升值,指的是人民币相对于他国货币 而言,价值增加,即人民币购买力增强 [1]。自1978 年改革开放以来,人民币汇率改革经历了四个阶段:挂牌价和调剂价的双轨制阶段,汇率并轨后的柔性盯住美元制阶段,亚洲金融危机后

的刚性盯住美元制阶段,2005年7月21日后的汇率制度改革阶段。从1979年至1994年汇率双轨制阶段,人民币汇率经历了最大幅度的贬值,人民币兑美元由1979年的1.555元贬至1994年的&619元(年度均价),贬值幅度达450%。从1994年开始到2005年汇率制度改革以前,人民币兑美元一直维持在8.27元以上(1 美元兑换)。2005年汇率制度改革以后,人民币兑美元和其他货币渐 渐进入升值阶段。2007年的全球金融危机,使得各国货币兑换美元贬值,唯独人民币未受影响,人民币兑美元和其他货币全面升值,到2014年5月中旬,与改制前相比,兑美元中间价升至 6.1636元,累计升值超过三分之一。如图1所示,自2010年5月以来,人民币兑美元持续升值。自2005年7月21日我国实行人民币汇率改革以来,人民币相对于美元已升值约30% [ 2]。

人民币升值与贬值的分析

人民币升值与贬值的分析 人民币升值的利弊 1.从利的方面看 ①一国货币能够升值,一般说明该国经济状况良好。因为在正常情况下,只有经济健康稳定地增长,货币才有可能升值。这种由经济状况良好带来的币值的稳中有升,对外资的吸引力是极大的。 ②中国仍然有居高不下的外贸顺差和巨额的外汇储备,中国的经济增长仍然是世界范围内最有看点的风景,因此货币升值的长期趋势不会改变。 ③有利于减轻外债还本付息压力,人民币汇率的上升,未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少,从而在一定程度上减轻了外债负担。 ④ 人民币升值可以减轻通货膨胀压力,有效地冷却过热的宏观经济。由于人民币汇率低估,国际上大量热钱流入中国,引起经济过热、房地产泡沫扩大。而人民币升值正可以比较有效的解决这一问题。 ⑤人民币升值也有利于产业升级和促进中国经济结构的改革,有利于产业向中西部贫困地区转移,有利于服务业与非贸易产业的发展。2.如果人民币升值,也会产生许多不利因素 ①人民币升值的经济效应就相当于全面提高了出口商品的价格。其后果当然是抑制了出口,这显然是不利于经济发展的。 ②人民币快速升值会削减外国直接投资。如果人民币升值,那就意味着外国投资者就得多支付相应额度的美元,其后果就是外资减少。 ③将导致失业增加。在中国,出口约占GDP的30%。如果本币升值,出口企业必然亏损甚至倒闭,从而导致失业,进而增加社会不安定的隐患。 ④将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率的升值,将吸引大量资本流入中国资本市场,使我国的外债规模相应扩大。

⑤ 影响金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国际游资,这部分资金规模大、流动快、趋利性强,是造成金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下,大量短期资本通过各种渠道,流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机,将对我国经济持续健康发展造成不利影响。 现阶段最新的物价、进出口等数据都显示中国经济尚在恶化,且面对百年不遇的全球性金融危机,人民币汇率大幅走高并不合适,应该通过适当贬值来刺激出口。人民币贬值的利弊 1.从有利的方面上看 如果本币贬值,那么外币的购买力就强,这样一定量的外币就可以购买更多本国产品,意味着本国产品在国际市场上价格相对便宜,从而可以增加出口;另一方面,本币贬值,外国商品价格就昂贵,这样本国进口必然减少。所以,人民币贬值的结果是扩大了出口,抑制了进口,增加了贸易顺差,促进了经济发展。 2.如果人民币贬值,也会产生许多不利因素 ①本币贬值对外会引起贸易摩擦,对内会引发通货膨胀,极不利于国家经济的稳定。 ②贬值不会解决外部需求放缓问题,贬值虽然会帮助出口企业因降低成本而存活下来,但却很难以持久。特别是中国已经失去竞争力的产业,贬值只会延迟产业退出时间。

人民币升值之利与弊

一、人民币升值之利: 人民币升值可能意味着人民币地位的提高,中国经济在世界经济中地位的提升。 1)中国老百姓手中的财富更加值钱,人民币一升值,老百姓手里的钱就更值钱了,中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。 2)中国外债压力的减轻和购买力的增强等等。 二:人民币升值之弊: 受人民币升值的影响,中国的经济增长将会放缓。表现在四个方面: 1)人民币升值会影响到我国外贸和出口。 2)影响到我国企业和许多产业的综合竞争力 3)破坏中国经济的长远发展,使我国的金融爆发危机 4)升值后导致投机不可避免地盛行 三:世人在全球通货紧缩压力面前再次聚焦人民币。 1.个人财富可能缩水 经济观察报研究院院长清议认为,假如人民币升值,老百姓口袋里的钱将更值钱。比如,如果人民币升值10%,1000元人民币就相当于132.90673美元。如果单纯从狭隘的角度来看,升值对百姓有好处,但是如果从整体的国家或者经济层面考虑的话,人民币升值以后,给国家宏观调控带来不确定性,甚至给就业带来困难,个人百姓的财富很有可能会缩水。 他还认为,人民币升值短期看肯定是有利于进口,所以进口车的品种会更多,价格相对也会便宜不少,对想买车的消费者来说绝对是一件好事。他还建议,真升值的话,把外币兑换成人民币应该是比较明智的选择。 将会带动商品价格上涨 中国社科院金融所研究员易宪容教授说,假如人民币升值,国内整个商品价格体系会出现重大变动。人民币升值,有利于进口物美价廉的商品或原材料,从而影响到国内一些商品的价格,有升也有降。 从长期看,国内进口的增大,扩大了国际商品的需求,也有利于国际商品的上涨,而国际商品的价格上涨又会使国内商品价格向国际商品价格靠拢,从而最终带来国内商品价格的上涨。 出国留学旅游更实惠 人民币升值会让老百姓出国旅游和留学变得更加实惠。比如,当年日元升值前,350日元兑换1美元,升值后,86日元就可以兑换1美元。如果按这样的升值幅度计算,现在1万元人民币的出国游,就会变成2500元。当然,人民币升值的比例不会这么高,但升值后,人民币在国外就更值钱了。 2.人民币升值对宏观经济的影响 人民币升值对宏观经济的影响:渐进升值增强中国经济"底气" 经过接近9个月的跋涉,昨天人民币兑美元汇率自汇改以来的累计升值幅度不多不少地落在了1%。

人民币升值案例

基本案例: 中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示,“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”。 2010年,随着全球经济步入复苏关键时期,欧美与中国之间围绕人民币汇率问题的摩擦日渐加剧,美国总统奥巴马呼吁中国推动人民币汇率以市场为主导,世界银行和国际货币基金组织也指出中国应提高人民币币值。近期很多在国际市场上与中国竞争的新兴市场国家,也纷纷加入到美欧的阵营中,这些新兴市场国家将在诸如G20会议等多边框架内联合发达国家对人民币施压。 而根据统计,自2005年7月21日人民币汇率形成机制首次改革以来,截至2008年年底,三年间人民币累计对美元升值了21%,其中,2005-2006年,人民币升值4.6%,2007年和2008两年,人民币对美元分别升值5.5%和10.9%。 而后,金融危机的爆发暂时终止了人民币升值的脚步,人民币开始长达近两年的盯住美元历程,直到今年6月19日,中国人民银行(简称“央行”)对外宣布,进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币弹性,业界将此视为中国二次汇改的重启。“二次汇改”一个月以来,人民币并未出现2005-2008年间那样的单边升值走势。截至昨日,人民币对美元中间价报于6.7812,近一个月来的累计升值463个基点,升幅达0.68%。同样是人民币升值,两次汇改背后的推动力则已完全不同。“中国重启人民币汇率改革,目的不是为了升值,而是最终让人民币实现自由兑换。”法巴证券董事总经理欧文明确表达自己的观点。分析人士称,2005年-2008年的人民币升值,

承担了改善贸易失衡的重任,希望以人民币升值来部分降低中国过于旺盛的出口欲望和能力。时至今日,中国出口顺差已大幅收窄,今年3月中国更是出现了72.4亿美元的贸易逆差,终止了自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面,虽然,业内都认为逆差目前只会是“昙花一现”,但中国贸易顺差对GDP的贡献将不断下滑已得到了业界广泛认可。且中国未来经济增长模式将由出口导向型转变为内需拉动型也已成为共识。 “人民币二次汇改,将意味着中国作为世界加工厂的黄金时代已经过去了。”瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬断言,中国将开启一个新时代的篇章。在陶冬看来,于出口型企业而言,未来如何通过提高产品含金量,提高利润空间将是重点课题,出口产品的升级换代非常重要,此外,陶冬指出,出口向内需的转型也是企业需抓住的机会。法国东方汇理银行董事总经理何昕更是直言,如今对于出口企业而言最重要的不是去寻求金融避险工具规避汇率风险,而是企业整合和产业升级。 “人民币升值的确给企业形成了‘倒逼’机制。”但温州管理科学研究院院长、温州中小企业协会会长周德文仍提出了担忧,对于中小企业而言,无论是产业升级、企业整合还是完成出口转内销的转变都非一蹴而就,“必须给企业时间,没个2-3年,企业完不成这样的转变。”因此,在周德文看来,升值速度缓慢、可控将为企业赢得转型的时间。 (1)人民币升值的内在原因是什么?

人民币升值的利弊分析及政策建议

内容提要 近年来,中国经济一直保持着良好的发展势头,尤其是出口贸易的增长更是让一些发达国家羡慕。人们对中国经济的前景较为乐观,人民币的国际地位越来越高,随着我国整体经济实力的进一步增强以及国际金融危机的影响,人民币的升值压力也越来越大,这在一定程度上将会直接影响我国经济的发展,因此我们必须采取一定得措施来应对人民币升值带来的机遇和挑战。 为此,本文针对我国经济发展现状和当前世界经济形势分析人民币升值压力形成的原因,主要包括国内自身发展的原因和国际纷繁变化的外部环境所带来的压力,并且着重分析了人民币升值对我国进出口贸易、经济增长、就业、外汇储备等方面所造成的积极和消极的影响,同时对于其带来的消极影响结合我国的经济背景给出了应对人民币升值的政策建议。希望各经济主体能够从实际出发,寻求切实可行的应对策略,抓住机遇,迎接挑战。 关键词 人民币升值;汇率;外汇储备;就业

Analyzing the advantages and disadvantages of RMB appreciation and policy recommendations Author:xx Tutor:xxx Abstract Chinese economy has been developing in good state for many years. The rapid growth of export trade has caused envy from developed countries. People are optimistic to the prospect of Chinese economy .So RMB is becoming more and more important in the world,As China's overall economic strength and further enhance the impact of the international financial crisis,the RMB appreciation pressure is also growing,Which to some extent, will directly affect China's economic development, Therefore,we must take certain measures to deal with RMB appreciation had the opportunities and challenges. So this topic analyzes the reason of RMB revaluation pressure in view of the present situation of Chinese economy and the situation of international economy,Including the reasons for its development of domestic and international ever changing external environment brought about by the pressure And analyzed the RMB appreciation on China's import and export trade, economic growth, employment, foreign exchange reserves and other aspects of positive and negative effects,For its negative impact,combined with the

人民币升值的原因及影响

人民币升值的原因及影响 从人民币对美元的整个历史表现看,2008年7月份以前是一轮疯狂牛市,此后全球经济的不景气使得人民币对美元构筑了一个长达2年的平台。直至今年6月中旬,平台被有效突破,新的一轮人民币升值初露端倪。 一、人民币升值的外部原因 在人民币升值的过程中,外部影响是一大主因。其中,美国扮演着这个施加外部影响的重要角色。首先,美国财政部在7月8日发布的“货币操纵问题”半年度报告中,直言人民币被低估,并称“重要的是人民币升值的幅度和速度”。据悉,美国财政部下一份有关货币操纵问题的半年度报告将于11月份发布。其次,同样在11月份,下一轮中美战略和经济对话也将举行,新一轮G20峰会也在此时间段举行,值得注意的是,上一轮G20峰会的前一周,人民币退出“盯住美元”制度。最后,美国的中期选举日益临近,鉴于美国居高不下的失业率,来自美国国会对中国实施贸易制裁的呼声定将高涨,敦促人民币升值是中期选举拉票的例行筹码。 另一方面,欧洲经济的一蹶不振让美国只有将“矛头”指向中国。陕西裕泽投资公司投资总监刘柏森告诉《每日经济新闻》,欧洲货币的不振将导致大量热钱流向美国。美国政府在规避推高通胀风险的情况下,大量印钞票显然不是个好办法。那么就只能将危机转嫁出去,催促人民币升值,将热钱“吸引到中国去”。“这也是为什么美国‘逼迫’人民币升值的根本原因。” 二、人民币升值的内部原因 太平洋证券研究员周明剑认为,人民币升值对优化资源在出口部门和国内需求之间的配置,促进国内服务业发展等方面是有益处的。一方面,人民币一次性跳升有利于逐步实现贸易的基本平衡,同时打破人民币升值预期,防止热钱流入,减缓人民币对冲压力;另外,人民币升值能在一个比较平和的氛围中推动资源产品价格改革;再者,人民币升值不仅将降低进口商品价格,更关键的是减缓对冲压力,从根本上减少基础货币的投放量,大大缓解物价上升压力。 中信建投首席宏观分析师魏凤春则认为,在国内通货膨胀预期高涨、货币政策收紧呼之欲出的背景下,内外利差加大可能诱使“热钱”流入加剧。与其加息,倒不如让人民币升值,来缓解这种压力。 三、人民币升值的影响 传统受益板块分化明显,造纸航空有色一路向上,金融地产徘徊不前。人民币汇率变化和A股市场从来就不是独立运行的。 2005年7月我国实施汇改后,人民币经历了一段连续升值的过程。2005年7月至2008年7月,人民币兑美元一直处于上升通道之中,期间累计升幅达到了21%。同期,A股市场经历了一轮超级牛市,从998点到6124点,指数上涨了逾500%。2008年7月后,人民币汇率停止了升值的步伐,转入了稳定的状态。股市也随即出现了调整,并在多重因素的打击下,跌至1664点。虽然今年6月20日以来,人民币升值加速,但同期股市表现并不好,沪指甚至在6月29日暴跌4.29%。9月份以来,人民币升值加速,但股市却开始走下坡路,连续几个交易日下跌。 (一)正面影响及利好行业 通常情况下,人民币升值对地产、有色、航空、造纸等多个行业构成利好,对B股市场也有影响。如今,B股一路向上,A股却徘徊不前。传统的受益板块

人民币升值与外汇储备关系分析文献综述

人民币升值与外汇储备关系分析文献综述

人民币升值与外汇储备关系分析文献综述1引言 自我国进行汇率改革以来,人民币对美元经历了大幅升值的过程,而这一过程对我国的巨额外汇储备造成了巨大影响,进而也对我国的国家经济安全造成了一定冲击。特别是在当今全球金融危机的形势下,这一问题的分析与研究对于保持我国经济稳步增长和维护我国经济安全显得尤为重要。对人民币改革后人民币升值对外汇储备造成的巨大冲击这样的现状,理论界存在着不同角度的分析和提供了不同的解决方案。归纳起来主要是从人民币升值对外汇储备流量,人民币升值对外汇储备购买力,缓解人民币升值压力的对策等进行分析。 2国外学者相关研究 从国外比较有影响力的学术研究来看,Eichengreen(2007)认为美国信贷危机对亚洲国家的影响要远远超过人们的预期,但遗憾的是作者并没有深入阐述美国信贷危机对这些国家的具体影响及其传导路径。Eichengreen(2007),Dooley等人(2008)通过研究美国次贷危机是否会通过当前的国际货币体系造成美国严重的流动性短缺,结果发现因为新兴市场国家对美元资产情有独钟,所以由新兴市场国家提供的流动性会大大降低美国流动性短缺风险。不难看出,Dooley等人(2008)的研究只是从一个较窄的视角,即信贷危机对美国国内经济影响的角度来分析新一轮金融危机问题,而对新型金融危机的国际传导特别是对中国外汇储备问题并没有给予关注。近年来,随着中国在国际贸易当中的角色日益突出,人民币的国际货币地位正在不断提高。Dobson and Masson(2008)的研究认为,人民币在亚洲区域国际化趋势有所显现,在亚洲的区域国际化已经具备相当的条件。这为人民币在未来实现国际化提供了一定基础,也为解决中国外汇储备问题提出了一个值得思考的备选方案。从近年来中国的通胀环境来看,已经为人民币国际化创造了一个基础条件。当然,这并不是暗示中国不再面临通胀上行的风险,恰恰相反,从货币国际化的基础条件出发,决策层在考虑未来实现人民币国际化的国家战略调整时,需要把温和通胀作为长期的发展目标。要实现这一发展目标,Dobson and Masson(2008)认为中国可以考虑实行通胀目标制。从外汇储备管理的长期战略角度看,这一建议还是值得认真思考的。

人民币对内贬值与对外升值原因分析

人民币对内贬值与对外升值原因分析 摘要 近年来,由于经济的高速发展和生产力的不断提高,人民币在国际上汇率不断降低, 而在国内的通货膨胀日趋严重,国际收支双顺差、丰富的外汇储备和来自国外的政治压力,致使人民币出现在国内市场上呈贬值趋势,在国际市场上呈升值趋势的奇怪现象。这种人民币对外升值、对内贬值的现象已经引起了国民的高度关注,这一现象看似矛盾,但其实质上是外部和内部失衡导致的必然结果。 对此,本文通过对目前我国宏观经济形势进行分析,对人民币对内贬值、对外(美元)升值的现状,造成这种现状的原因进行了分析,并提出了个人的的政策建议。 关键词:人民币贬值人民币升值 一、现阶段人民币的现状及原因分析 人民币的现状大体可以划分为两个方面来进行分析,一是对外,二是对内。对外指的是人民币在国际市场上兑美元的呈现的升值的走势,对内则是指人民币在国内市场上呈现的贬值的走势。 (一)、人民币对外(美元)升值的现状及原因 1、现状 在了解人民币兑美元升值的现状之前,我们先来了解一下人民币汇率中间价是如何形成的。 人民币兑美元汇率中间价的形成方式1为:交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向外汇市场做市商询价,并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本,去掉最高和最低报价后,将剩余做市商报价加权平均,得到当日人民币兑美元汇率中间价,权重由交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。 自2005年7月21日我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来,人民币兑美元中间价屡创新高,升值幅度逐渐加。 图1 2005年—2011年人民币汇率中间价(兑美元)走势图2 1摘自中国外汇交易中心官网 2数据来自中国人民银行官网

人民币升值论文:论当前人民币升值问题

人民币升值论文:论当前人民币升值问题摘要:本文阐述了人民币升值的背景,并在国内外学者机构的观点和数据的基础上,分析了人民币升值带来的利弊和保持稳定带来的影响,从而建议中国政府应当施行小幅度缓慢升值的政策。同时指出,应当采取措施从根本上解决中国的贸易顺差问题。 关键词:人民币升值汇率稳定贸易顺差 一、引言 美国在汇率问题上与世界其他国家争端历史已久,从20世界80年代强推日币升值到90年代末与东亚国家发生汇率之争,本世纪以来则与中国就人民币币值问题摩擦不断。 去年初奥巴马上台执政以来,美国就在人民币问题上对中国发难。第一波是在财政部部长盖特纳上任前后,公然指责中国是“汇率操纵国”;第二波则是近期美国在人民币问题上对中国全面施压,强推人民币升值。 中国政府坚决表示,人民币币值没有被低估,人民币升值既解决不了中美贸易不平衡的问题,也解决不了美国的就业问题,反而会使中国经济和社会出现动荡,将会给世界带来灾难。 利率历来是双刃剑,升值与否都会给中国和世界经济带来很大的影响。面对此轮争端,中国政府应当采取何种战略,

以下将通过分析人民币升值和保持稳定带来的影响,浅析中国当前应当采取的汇率及相关政策。 二、人民币升值的影响 随着中国的强势发展劲头使其在世界经济上的地位越 来越重要,人民币国际化的进程也逐渐加快,因此,人民币汇率的变动将会对国内外产生重要的影响,主要有以下几点。 1、中国的外汇储备大幅度缩水 美国目前还正面临明显持续上升的债务增长。根据奥巴马政府近期公布的财政预算案,在2010财年将升至94%,2011财年将达99%,2012财年将升达101%,2040年美国债务将达到gdp的两倍。 同时,据美国财政部3月15日公布的数据显示,中国持有的美国国债及其他债权,总量在1.5万亿美元左右。如果人民币升值4%,中国持有的美国国债将损失600亿美元。如果升值40%,中国将损失6000亿美元,即4万亿人民币。 中国是美国最大的债权国。而现行情况下,中国大幅抛售美国债券是行不通的。美国国债量大,流动性强,是中国庞大外汇储备的最可靠投资对象。在没有其他可选择的更好投资对象情况下,中国短时间内不会大幅减持美元资产。抛售不但会冲击美国经济,也会损害中国现存美元资产的价

人民币升值对企业影响的利弊分析及财务管理

人民币升值对企业影响的利弊分析及财务管理策略_财务管理论文-毕业论文 作者:网络收集 下载前请注意: 1:本文档是版权归原作者所有,下载之前请确认。 2:如果不晓得侵犯了你的利益,请立刻告知,我将立刻做出处理 3:可以淘宝交易,七折 时间:2010-06-10 21:38:09 摘要:人民币升值具有渐进性和长期性,国内企业将会在较长时期内承受人民币升值所带来的影响。这种影响既有弊又有利,关键是企业如何采取有效的财务管理措施趋利避害。本文在时人民币升值趋势及其对企业影响进行分析的基础上,从销售、投资、融资、成本、汇率、风险管理等方面提出了应对人民币升值的企业财务管理策略。 关键词:人民币升值;财务影响;管理策略 人民币升值是我国经济发展和金融市场对外开放不可逾越的阶段,不过,人民币升值将对我国经济和企业产生深远的影响。随着2005年7月人民币汇率形成机制的改革。人民币呈单边升值的趋势,学术界围绕人民币升值的影响因素以及对企业的影响等方面展开了研究。陈雨露教授(2006)对新兴市场国家(地区)本币升值影响因素进行了研究,认为贸易收支顺差、金融账户顺差、GDP增长率等是影响本币升值的关键因素。人民币升值有利有弊。王耀中、刘志忠(2004)运用绝对优势模型进行分析研究认为,本币升值有利于提高本国的社会福利,但是,本币升值也会抬高中国制造的成本,削弱我国企业产品出口的国际竞争力。加剧国内产品市场的竞争性。本文对人民币升值趋势及其对企业的影响进行了分析,并提出了应对人民币升值的财务管理策略。 一、人民币升值趋势分析 (一)目前的汇率形成机制决定了人民币升值趋势的渐进性 根据不同时期经济发展的需要。我国汇率体制经历了新中国成立初期的单一浮动汇率制(1949—1952年)、20世纪五六十年代的单一固定汇率制(1953-1972年)、布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制(1973-1980年)和2005年7月21日以来以市场供求为基础、参考一篮子货币有管理的浮动汇率制度。自2005年7月人民币汇率形成机制改革以来,截止到2007年3月14日。人民币兑美元升值幅度为12.5%。但是,自2005年7月21日至2007年5月17日,人民币兑美元交易价浮动幅度只有3‰;2007年5月18日之后才扩大到5%。交易价浮动幅度的范围决定了人民币升值的渐进性特点。世界经济一体化和我国经济国际化是大势所趋,我国汇率机制将更趋市场化,人民币经常

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