中小企业基于网络借贷平台融资有效性的影响因素及路径分析

摘要......................................................................................................................................I Abstract ........................................................................................................................... III 目录.................................................................................................................................... V 1 绪论 (1)

1.1 研究背景 (1)

1.2 研究意义 (1)

1.3 研究思路和研究框架 (2)

1.3.1 研究思路和方法 (2)

1.3.2 研究内容和基本框架 (3)

1.4 研究难点与创新点 (5)

1.4.1 本文研究难点 (5)

1.4.2 本文研究创新点 (5)

1.5 相关概念的界定 (5)

1.5.1 融资有效性 (5)

1.5.2 资金实力 (6)

1.5.3 外部增信 (6)

1.5.4 项目属性 (6)

1.5.5 P2P网络借贷平台 (7)

1.5.6 P2B网络借贷平台 (7)

2 网络借贷平台融资有效性相关文献综述 (9)

2.1 互联网金融与网络借贷平台 (9)

2.1.1 互联网金融与融资 (9)

2.1.2 国内外有关网络借贷平台的研究 (10)

2.2 融资有效性的影响因素研究综述 (13)

2.2.1 企业资金实力对融资有效性的影响 (13)

2.2.2 企业授信情况对融资有效性的影响 (14)

2.2.3 外部增信对融资有效性的影响 (14)

2.2.4 项目属性对融资有效性的影响 (15)

2.3 本文相关理论 (16)

2.3.1 信息不对称理论 (16)

2.3.2 金融中介理论 (16)

2.3.3 交易费用理论 (17)

2.4 文献综述对本文的启示 (17)

3 融资有效性的理论分析 (19)

3.1 基本假设的依据 (19)

3.1.1 企业的资金实力对融资有效性的影响 (20)

3.1.2 企业的授信情况对融资有效性的影响 (20)

3.1.3 外部增信对融资有效性的影响 (21)

3.1.4 项目属性对融资有效性的影响 (22)

3.2 融资有效性的影响因素指标选取 (23)

3.2.1 指标选取原则 (23)

3.2.2 衡量指标确立 (23)

3.3 模型的建立 (26)

3.3.1 SEM模型 (26)

3.3.2 结构方程模型的优势 (27)

3.3.3 模型的建立与识别 (28)

3.4 本章小结 (29)

4 结构方程模型实证研究 (31)

4.1 样本选取和数据处理 (31)

4.2 样本特征描述 (32)

4.2.1 总体描述分析 (32)

4.2.2 可测变量的处理及描述 (33)

4.3 数据的信度检验和效度检验 (42)

4.3.1 数据的信度检验 (42)

4.3.2 数据的效度检验 (42)

4.4 模型拟合 (46)

4.5 模型修正 (49)

4.6 研究结果分析 (53)

4.6.1 假设1的路径分析 (54)

4.6.2 假设2的路径分析 (56)

4.6.3 假设3的路径分析 (58)

4.6.4 假设4的路径分析 (60)

4.6.5 全部假设的结果分析 (61)

4.7 本章小结 (62)

5 多元回归及方法比较 (63)

5.1 样本数据及处理 (63)

5.2 回归结果及分析 (64)

5.2.1 成交利率的回归结果及分析 (64)

5.2.2 投标人数的回归结果及分析 (66)

5.2.3 项目完成速度的回归结果及分析 (67)

5.2.4 融资有效性实证结果分析 (68)

5.3 多元回归和结构方程模型比较 (69)

6 结论与展望 (71)

6.1 结论 (71)

6.2 对策建议 (72)

6.2.1 企业层面 (72)

6.2.2 平台方层面 (73)

6.2.3 政府层面 (74)

6.3 研究不足与后续研究展望 (75)

6.3.1 研究的不足 (75)

6.3.2 后续研究展望 (75)

参考文献 (77)

攻读学位期间的研究成果 (81)

致谢 (83)

1绪论

1.1研究背景

改革开放以来，随着我国经济的迅猛发展，中小微企业已经逐步成为我国经济的支柱产业。中小微企业不但为我国制造了超过50%的GDP，同时还为我国提供了超过70%的就业岗位，可见，它们对我国经济发展起着至关重要的作用。然而，中小企业正面临着严峻的资金短缺问题。由于中小企业制度不健全，信用积累不足，缺乏强有力的还款保证，导致严重的信息不对称，对中小企业通过正规传统渠道进行融资造成了很大影响。资金短缺问题成为制约我国中小企业发展的最大问题，这一严重的社会问题已成为近年来的研究热点。

网络借贷平台自2005年兴起于英国，短短八九年间，它凭借着自身的优势已经引起了国内外学者的广泛关注。目前网络借贷在英美等发达国家的发展已经比较成熟，这种新型的投融资模式已逐渐被处于网络时代的大众所接受。它不仅可以帮助投资方实现资产的收益增值，还可以为融资方实现高效率、低成本的融资。随着这一新型融资模式的出现，中小企业融资困境有了一个全新的解决思路。中小企业可以在网络借贷平台上通过一些固定资产或企业股份抵押等方式获得担保企业担保，在平台上发布融资项目，吸引社会闲置资金进行投资，从而获得大量资本以满足企业运行或扩张的需求。目前国外的网络借贷已基本步入正轨，几家行业领先企业已经上市，但是国内市场还不够成熟，国内的网络借贷自2007年出现以来发展迅猛，但是也面临着诸多严峻的挑战。在经历了前两年的P2P老板“跑路”狂潮之后，仍有很多大型企业或者民营银行进军网络借贷行业，这说明虽然这个新兴行业存在着诸多弊端，但是它的吸引力仍是巨大的。因此，研究网络借贷平台融资有效性的影响因素和影响路径具有很大的现实意义。

1.2 研究意义

随着中小企业的迅猛发展，融资问题越发严峻，目前资金短缺问题已经成为中小企业发展的主要阻碍。中小企业难以融资成功，导致中小企业发展缓慢，进而导致国民经济增速缓慢，本文的研究旨在为中小企业融资提供一个新的方向，希望可以缓解中小企业融资难的大问题。