第三轮量化宽松政策对中国经济的危害与防范

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第三轮量化宽松政策对中国经济的危害与防范

一、量化宽松政策

量化宽松政策，英文的表述是Quantitative Easing，简称QE，主要是指国家中央银行在实行零利率或者近似零利率的货币政策后，通过国民购买国债或其他中长期的债券，增加基础货币的供给量，向整个金融市场注入大量的流动性资金的干预方式，来鼓励开支和借贷。

二、第三轮量化宽松政策

1.第三轮量化宽松政策的启动

2008年的国际金融危机之后，美国经济迅速恶化，失业率增高，金融机构也接连破产，经济急需财政府出台相关财政和货币政策支持。不过实践表明，传统货币政策似乎无法应对这次金融危机，因此，美联储只好实施非传统货币政策——量化宽松政策。对于这一非传统货币政策，美联储分别在2008年11月和2010年11月分别推出两轮量化宽松政策，QEl和QE2。前两轮的量化宽松政策都对美国经济的复苏起到了一定的作用，这也为实施第三轮量化宽松政策埋下了伏笔。

2.第三轮量化宽松政策的具体措施

美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布从2010年9月14日起每月购买400亿美元抵押支持债券（MBS）；且将利息再投资于机构的MBS；并强调如果劳动力市场未出现根本改善，将继续购买MBS或采取其他量化宽松政策；保持联储基金利率在零到0.25%之间不变，并预期该超低利率的水平将会确保被至少维持到2015年年中。

3.第三轮量化宽松政策的传导机制

（1）利率传导机制