中国造纸行业产业链分析调研分析报告2018

中国造纸行业产业链分析调研分析报告

2018

研究报告

Economic

And Market Analysis China Industy

Research Report 2018

zhongbangshuju

前言

行业分析报告主要涵盖范围

“重磅数据”研究报告主要涵盖行业发展环境,行业竞争格局和企业竞争分析,市场规模和市场结构,产品的生命周期,行业技术总体情况,主要领先企业的介绍和分析以及未来发展趋势等。

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目录

第一节造纸行业产业链分析 (6)

一、造纸行业规模分析 (6)

二、造纸产业链 (6)

1、上游:废纸浆在纸浆消耗结构中占比 (6)

2、下游需求分析 . ..................... ..................... .9

3、成本结构分析... .. (10)

4、消费结构 (11)

三、主要纸种竞争格局 (15)

四、纸企层面研究 (16)

第二节造纸行业运行情况 (17)

一、供需分析 (17)

1、纸价上行因素分析. ............... ......... .. (17)

2、细分纸种发展空间 (30)

二、环保因素影响行业发展 (35)

1、排污许可证发放加速淘汰不合格企业 (35)

2、环保督察持续开展 (36)

3、专项行动 (37)

4、禁止进口未分拣废纸 (37)

三、行业长期发展趋势 (37)

1、不合格的小企业被淘汰 (37)

2、木浆消费占比提升 (38)

3、产业链一体化整合 (38)

第三节造纸行业财务特征 (40)

一、造纸属于资金密集型行业 (40)

二、账期较短有利于保障经营性现金流 (41)

三、固定资产投入大 (42)

https://www.360docs.net/doc/a33043516.html,

第四节发债主体经营分析 (44)

一、发债主体主要产品及产能情况 (44)

二、业绩实现高增长 (46)

三、存货周转天数明显下降 (48)

四、债务趋于短期化 (49)

图表目录

图表1:近年来纸及纸板产量、消费量增长均大幅放缓(万吨) (6)

图表2:2016 年我国纸浆消耗量为9797 万吨(万吨) (7)

图表3:目前废纸浆为消耗纸浆的主要构成部分(万吨) (7)

图表4:2016 年木浆及废纸浆合计进口比例为43% (8)

图表5:废纸浆进口比例由2005 年的48%降至2016 年的37% (8)

图表6:废纸下游消费中,箱板、瓦楞占比较 (11)

图表7:木浆下游消费中,文化纸、生活用纸占比较高 (11)

图表8:纸盒在白卡下游用途中占比不断提升 (12)

图表9:白板纸主要用来做纸盒 (13)

图表10:瓦楞下游用途主要为纸箱 (13)

图表11:生活用纸中,近年来面巾纸消费占比不断提升 (13)

图表12:双胶纸主要消费用途为图书 (14)

图表13:双铜纸主要消费用途为期刊、画册 (15)

图表14:造纸企业研究框架 (16)

图表15:2016 年以来造纸业景气度明显回升(亿元) (17)

图表16:2009、2016 下半年包装纸出厂价大幅上涨(元/吨) (17)

图表17:2009 年为近年来文化纸出厂价高点(元/吨) (18)

图表18:2010-2015 年间造纸行业共淘汰落后产能3972 万吨(万吨) (19)

图表19:2002 年以来行业集中度不断提升,2011-2016 年间集中度提升趋势更为明显 (20)

图表20:2016 年9 月初至今中国煤炭价格指数涨幅逾20% (20)

图表21:2016 年9 月至今纸浆价格上涨约20% (21)

图表22:2016 年3 月起废纸外商报价开始上行(美元/吨) (22)

图表23:201609-201703 外废到岸价涨幅逾25%(美元/吨) (22)

图表24:白卡纸价格2016 年10 月-2017 年5 月持续回升,白卡纸毛利随之回升 (23)

图表25:白板纸价格2016 年9 月-2017 年3 月大幅上涨,白板纸毛利随之显著提升 (23)

图表26:2016 年9 月-2016 年12 月、2017 年4 月至今箱板纸价格大幅上涨 (24)

图表27:瓦楞纸价格走势与箱板纸类似,但2017 年2 月底-4 月中旬价格回调幅度更大 (24)

图表28:2016 年9 月-2017 年6 月中旬双铜纸价格持续上涨,今年8 月底价格出现上行 (25)

图表29:双胶纸价格走势与双铜纸类似,6 月中旬至7 月底回调幅度大约为9%,8 月底开始上行 (25)

图表30:造纸产业链上下游产业链条示意图(仅列出包装纸、文化纸) (26)

图表31:2016.12-2017.02 箱板瓦楞社会库存明显增加(万吨) (26)

图表32:2016.10-2017.02 行业产成品库存明显下降(亿元 (27)

图表33:2016 年除箱板、双胶外,其他纸种开工率仍处于较低水平 (29)

图表34:目前生活用纸、箱板、瓦楞消费量增速较高 (30)

图表35:新闻纸消费量大幅下滑 (31)

图表36:包装用纸近三年产量、消费量年均增长2%(万吨) (32)

图表37:白板近三年产量年均增长1%,消费量下滑(万吨) (32)

图表38:瓦楞纸近三年产量、消费量年均增长约4%(万吨) (33)

图表39:箱板纸近三年产量、消费量年均增长4%(万吨) (33)

图表40:新闻纸近三年消费量年均下滑23%(万吨) (34)

图表41:未涂布印刷书写纸近三年供需年均增长1%(万吨) (34)

图表42:生活用纸近三年产量消费量年均增长约5%(万吨) (35)

图表43:2014 年以来造纸企业数量持续下降(家) (37)

图表44:2002-2010 年废纸浆消费占比明显提升,2011-2016 年木浆占比逐步提升(万吨) (38)

图表45:2017 年7 月底造纸行业资产负债率为55.79% (40)

图表46:重资产行业资产负债率一般为50%-70%左右 (40)

图表47:造纸及纸制品业应收账款周转天数在30-60 天间浮动 (41)

图表48:造纸及纸制品业2016 年固定资产投资额高达3091 亿元 (42)

图表49:主要上市发债企业近五年投资性现金流多为净流出(亿元) (43)

图表50:造纸行业主要发债主体业绩自2014 年以来持续改善(亿元) (46)

图表51:2012-2014 年利润率相对稳定,2015 年起明显回升 (46)

图表52:财务费用率相对波动较大 (47)

图表53:2017H1 存货、营收账款周转明显加快(天) (48)

图表54:2016 年经营性现金流量金额增长明显(亿元) (48)

图表55:2014-2017H1 造纸行业主要发债主体资产负债率下降、流动负债比率上升 (49)

图表56:近三年短期偿债能力持续提升 (50)

图表57:2016 年长期偿债能力处于近年来较高水平 (50)

表格目录

表格1:各类纸用途及下游需求影响因素 (9)

表格2:2016 年主要纸企生产成本结构 (10)

表格3:双胶纸、双铜纸、生活用纸、白卡纸主要原料为木浆,白板纸、瓦楞、箱板主要原料为废纸浆 (10)

表格4:铜版纸、白卡纸行业集中度较高 (15)

表格5:多家大型纸企公布产能扩张计划,若能如期进行,预计2018-2019 年会有较多产能集中释放 (28)

表格6:中央环保督察已经开展三次,覆盖22 个省区 (36)

表格7:龙头企业产业链一体化布局情况 (39)

表格8:主要发债企业的产品品种及产能 (44)

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