我国上市公司财务预警研究--本科毕业设计论文

我国上市公司财务预警机制研究 (2)

1.绪论 (3)

1.1国内研究动态 (4)

1.2国外研究动态 (6)

2.上市公司财务预警的基本理论 (7)

2.1企业财务预警机制概述 (7)

2.1.1企业财务危机 (7)

2.1.2财务预警 (9)

2.1.3企业财务预警 (10)

2.1.4企业财务预警机制 (10)

.2企业财务预警机制的理论基础 (13)

2.2.1系统非优理论 (13)

2.2.2企业诊断理论 (13)

3.上市公司财务预警机制建立的可行性 (14)

3.1上市公司财务预警机制构建的必要性 (14)

3.2上市公司财务预警机制构建的可行性 (15)

4. 财务预警模型的实证研究 (16)

4.1样本的选取 (16)

4.2对指标进行筛选 (16)

4.3对2006年数据进行分析 (18)

4.3.1对2006年财务变量的主成分分析 (18)

4.3.2用logistic回归构建2006年财务预警模型 (21)

4.3.3划定预警危机级别 (22)

5.结束语 (22)

我国上市公司财务预警机制研究

摘要随着我国经济的发展，市场经济和证券市场逐渐的得到完善，上市公司成为政府以及群众都逐渐关注的特殊对象，并且其规模在不断的壮大。但是就整体而言，我国上市公司的财务状况并不是十分的令人满意，主要是财务是否安全成为主要关注的问题。财务是否安全直接影响到我国上市公司能否顺利健康的发展。可见，上市公司财务预警机制的建立对于我国上市公司的财务安全具有重要意义。但是，从近几年我国的一些上市公司财务预警机制建立的效果来看，效果并不理想。本文就我国上市公司财务预警机制建立效果不理想的原因进行分析，提出了建立新型财务预警机制的想法，旨在为我国上市公司的财务预警提供理论参考。

文章的主要工作如下：

首先，为国内外的研究动态，接下来介绍上市公司财务预警的基本理论、上市公司财务预警机制建立的可行性、上市公司财务预警的的建立。最后做出总结。

关键词上市公司；财务预警机制；研究

Abstact With the gradual deepening of the market economy reforms and continue to improve the stock market, the listed companies to become a special group of many enterprises growing. But from the overall situation of China's listed companies management perspective, its financial situation is not optimistic, the most prominent problem is financial security. Financial crisis become an obstacle to the development of China's listed companies and even the survival of important risks. Application of the financial early warning methods of making listed companies to anticipate and prevent the financial crisis possible. However, from the results, the effect of the financial early warning work carried out in the listed company is not ideal. Based on the representations by enterprise financial crisis and the causes are analyzed, the paper believes that the shortcomings of the financial early warning mechanism is the deep roots of Financial Crisis Warning difficult to effectively carry out the work. Therefore, it is necessary from the perspective of "mechanism" will be re-listed companies' financial management of the special warning, a comprehensive, systematic review. Based on the above background, the paper listed companies in China financial warning mechanism were studied. It aims to provide theoretical reference for China's listed company's financial warning.

The article main work is as follows:

First of all, for the domestic and international research dynamic, then introduce the basic theory of financial early warning of listed company, the listed company

financial warning mechanism to establish the feasibility of and the establishment of the listed company financial warning. Finally make a summary.

Keywords:Listed companies; Financial early warning mechanism; Research

1.绪论

随着我国经济的发展，市场经济和证券市场逐渐的得到完善，上市公司成为政府以及群众都逐渐关注的特殊对象，并且其规模在不断的壮大。从1990年12月上海的证券交易所和1991年7月深圳的证券交易所在我国正式挂盘成立以来，我国的各个企业如雨后春笋般竞相在证券交易所挂牌，以前只有十几家企业挂牌的证券交易所瞬间变成了上千家的企业挂牌的证券交易所。发展到现在，上市公司的创收比例在我国总体的GDP上已经占据着非常重要的比例，已经发展成为对我国总体经济产生重要影响的关键部分。

但是就整体而言，我国上市公司的财务状况并不是十分的令人满意，主要是财务是否安全成为主要关注的问题。财务是否安全直接影响到我国上市公司能否顺利健康的发展。据了解，其中2012年更是我国上市公司近十年来财务安全最不稳定的一年。可见，我国上市公司的财务状况危机形势已经非常严峻，财务是否安全不但直接影响到我国上市公司能否顺利健康的发展，甚至对我国总体经济的发展具有重要影响。其中，导致上市公司存在这些问题的原因有很多方面，但是存在主要原因和非主要原因。其中主要原因有我国总体经济发展环境恶化，市场上企业之间的竞争日益激烈，上市公司内部管理不完善等等。这些原因的存在，使得上市公司有时会受到一些经济上的损失。但是，如果处理不正确，很可能会导致上市公司面临破产的危机。可见，上市公司财务预警机制的建立对于我国上市公司的财务安全具有重要意义。

无论什么问题的出现，其都是经过了一个从出现到发展再到恶化的一个发展过程。上市公司的财务问题也不例外。都会经过逐步变得恶化的一个发展过程。可见，上市公司建立财务预警机制，对经济方面出现的问题做出预判并及时采取相应的问题，使得企业经济损失达到最小，对于我国上市公司的财务安全具有重要意义。其中我国的《企业财务通则》里面已经明确的写明了我国的上市公司必须建立财务预警机制，通过根据自己企业的水平自己制定适合自身的经济危机红线，重点放在在经营中单纯的对于资金的流量和已经到期的债务，并且对于企业的资产以及负债等问题进行管控，及时与上层有关部呢吧沟通相关的信息，从而提出一些方案和政策来缓解经济方面出现的问题。

但是，从近几年我国的一些上市公司财务预警机制建立的效果来看，效果并不理想。之所以效果令人失望，其问题存在很多方面，例如上市公司有关的管理层对于危机意识薄弱，还有应对财务危机的机制过于单一并且不贴近实际等等原

因。总之，就是没有得到应有的重视，甚至我国有些上市公司之前指定的预警机制就是束之高阁，并未发挥其应有的作用。可见，对于我国上市公司目前存在问题，对于他们更加了解财务预警机制的特点以及其重要性是非常有必要的。并且从预警机制自身的角度去分析其特点和作用，使得对于我国上市公司预警机制的建立和及时有效的摆脱经济危机具有重要意义。

本文思路是：首先对于财务危机、财务预警等一些概念进行阐述，并且论述了系统非优、企业遇到不顺时候的管理等方面的基础进行了一定的阐述，，使得提供了一个正确的概念上的认识。其次，根据我国上市公司目前在经济方面面临的问题，对于我国上市公司财务预警极致就建立的必要性和可行性进行了研究，从而为下文的我国上市公司财务预警机制的建立做好基础。然后就是对与我国上市公司财务预警机制的建立进行了分析，并从企业组织、预警信息的收集、信息的分析、研究对策以及监督等五个方面提出了自己的见解，并且又将预警机制分为长期、中期、短期三个方面进行详细的阐述。旨在为我国上市公司的财务预警提供理论参考。

1.1国内研究动态

首先是对于我国上市公司财务危机的界定方面。国内学者对此研究的还不太充分。其中，谷棋和刘淑莲通过研究得出，我国上市公司遇到的财务危机其实是一种他们无力偿还债务现象，这里面包括了经济管理不到位、经济破产等方面。而刘红霞和张心林研究得出，我国上市公司的财务危机是由于履行相应的经济义务时候受到阻碍，主要为三个情况：一个是我国上市公司财务配置方面流动性不强；一个是近几年我国上市公司会计净利润为负，并且收益低于成本；三是我国上市公司财务方面的债务高于危机红线。总之，我国国内的研究大多数对于我国上市公司财务危机都视为一种特殊的状况去研究。

然后，则是对于我国上市公司财务危机原因的分析。其中胡汝银研究得出，我国上市公司财务危机原因存在如下几个方面，我国市场经济整体状况、我国上市公司内部相关经济管理层意识缺乏、管理水平不够等从外到内几个方面。其中，我国上市公司所处的产业水平和内部相关经济管理层是导致我国上市公司财务危机的两个主要原因。涂志伟等则是通过研究国外相关研究人员对于上市公司财务危机原因的分析，进行了归纳和总结，得出如下观点：首先是因为上市公司所处的整个外界市场环境；其次则是上市公司自身内部管理方面以及自身的控制机制；然后是企业的竞争力；最后是国家的政策以及相关的法律法规。其中上市公司自身的经济结构以及管理结构是我国上市公司财务危机产生的关键原因。赵默等研究得出：我国上市公司管理层面的不规范以及我国宏观经济的变化对于我国上市公司财务危机的产生存在一定的关系。赵国忠等则是将我国上市公司财务危

机产生的原因喂喂两大类，一方面是外部原因导致，例如国家相关的法律法股、企业所处行业的不同等等；另一方面则是内部原因导致，例如：我国上市公司内部管理层的管理不合理，包括经济方面的不合理也存在行政方面的不合理。刘艳文等对于我国上市公司财务危机产生的原因分为两个方面，一个是外部的，另一个事内部的。其中内部原因有我国上市公司管理体制的不合理、我国上市公司关曾对于危机意识不够重视、我国上市公司财务体制存在疏漏以及经营方式不合理等一些原因。而导致我国上市公司财务危机的外部原本引起的有：我国宏观经济制度还不健全、总体经济环境恶化、我国对于上市公司政策的变化以及目前仍然存在证券公司自身的问题等方面。这些原因中，内部原因是最直接、最根本的，而外部原因则是由于内部原因间接导致的。

最后则是对于上市公司财务预警的方法进行研究。首先是对于我国上市公司财务预警的判别研究。通过对MDA方法的实际应用以及改良等方面进行范围广的研究。其中最有名的就是我国周守华等学者，通过Z分数模型创新性的加入现金的流通量而创建了F分数模型，并对我国4000多家的上市公司经济数据进行详细的研究分析，最后得出的结果是F分数模型的准确率达70%。向德伟等则是根据Z分数模型创建的思路，在研究中抽取60家A股企业上市公司作为研究样本进行经济方面的分析，得出一些结论：我国上市公司财务预警多数都是运用Z的数值来衡量，对于我国上市公司财务预警极致的建立具有重要的理论指导意义。然后，则是对于多元逻辑进行线性回归。借鉴Logit方法的优点，国内相关的研究专家对于我国上市公司财务预警机制的实践研究进行了充分的研究。其中，主要是蒋秀华等通过将企业短期的借贷和总的资产、股权集中细数等方面结合研究并根据Logit方法，反复的计算研究确定出0.1是最佳的分割点。当大于0.1时候为ST公司，当小于0.1时候就是非ST公司。吴世农等将着眼点放在我国上市公司盈利性能、企业成长以及运营和规模等方面对于经济指标进行研究，抽取近60家ST公司和非ST公司的经济数据作为试验样本，通过Fisher、多元以及逻辑等进行线性回归分析，并进行比较，得出逻辑线性回归的模型精度最高。最后则是运用神经网络的方法进行研究。代表人物是尹毅，通过与我国实际国庆相结合，并根据我国国内文献的分析，创建了一些指数变量，如盈利细数、存货比率、总资产周转率等系数作为预测的系数。通过研究BPNN企业的财务预警机制，创建相应的模型，并且T-3和T-4期的精准率达81%和95%。得出，创建这样的模型对于研究我国上市公司财务预警的长期和中期研究具有重要的指导意义。刘洪等则选取90家ST和非ST公司作为试验样本进行分析，发现了一些新的发现，就是若基于BPNN上市公司进行经济预测其精准率达90%，这个结果较Logit和Fisher两个模型所具有的精确率都更加精准。吴德生等根据

REO将上市公司财务预警分为很安全、正常、预警以及困境等四个方面，然后通过NN去创建企业的财务预警机制的模型。通过实验结果看出通过NN创建的模型精准率达到81%，但是这只是对于短期预警，而对于中期的预警效果并不令人满意。杨淑娥等则是根据T-2和T-3经济数据作为试验样本进行研究，并且创建BNN模型对于我国上市公司财务预警进行判断，最后得出BNN创建的模型其判断性能具有稳定可靠等优点，并且精度较之前所创建的其他模型都高。最后则是运用功效系数进行研究。其中，顾晓安等则是利用传统经济预测方法并且结合运用功效系数的方法，从而创建我国上市公司财务预警长期的机制，并且对于如何创建机制进行了详细的解释说明。张佑堂等则是将功率系数法结合我国上市公司财务业绩预警机制的创建，并提出了我国上市公司财务预警中功率系数法的标准值的预测，并对所创建的机制结合实际进行了解释和分析。

1.2国外研究动态

首先是对于上市公司财务危机的界定方面。由于需要对上市公司危机的实际存在的研究，国外相关的专家主要是对于上市公司的定量角度来分析上市公司财务危机的界定。Beaver则是将上市公司财务危机界定为银行方面的透支以及拖欠优先股的权利以及上市公司的破产。Altman则是将上市公司财务危机的界定标志为上市公司的破产。而Deakin得出上市公司面临财务危机主要是破产以及为了保护债务权利人的利益或者是为了偿还债务而进行债务清算等一些企业。Carmichael则是上市公司财务危机的界定为，上市公司一方面的财务债务而且资金的流动性不佳等问题导致，所出现履行债务的权利受到阻碍。

然后，则是上市公司财务危机产生的原因分析。Pratten等通过研究得出上市公司财务危机的主要原因是市场环境的变化、企业不合实际的快速发展而产生一系列的问题，如资金缺乏、管理不到位等。Asquith Gertner and Scharfstein通过研究上市公司财务危机产生的原因，分为三个方面。首先是上市公司所处的产业发展处于衰退期，然后则是利息的收取费用过高，最后则是上市公司的营业水平落后，整体较同行业的企业效益较差。

最后则是对于上市公司财务预警的方法进行研究。首先是对于我国上市公司财务预警的判别研究。Fitzpatrick等于1932年通过低于上市公司某一个经济指标进行了分析。之后，Beaver率先运用了Fitzpatrick方法，对上市公司某一个经济指标进行了分析，并对i\jiangyaofashengde经济问题进行预测。但是由于该方法那时候还不成熟，所预测产生的结果比较优先，而且还存在一定的差异。然后，则是对于多元逻辑进行线性回归。Ohlson率先运用了Logit方法应用于上市公司的财务预警中。实验样本选取100家已经破产的公司和还未破产运行正常的公司，创建了一些指数变量，如盈利细数、存货比率、总资产周转率等系数作为预

测的系数。然后是经济预测的神经网络系统的研究。但是这项技术仍然存在很大的正义。最后则是对于实际运用中技术的分析。并且国外专家着眼于实际案例的表达、实际的索引以及实际案例的借鉴用那个用等三个角度，分析了CBR技术的作用。

上文对于上市公司财务预警机制创建的方法进行了系统的介绍，而很多则是根据上文提到的四个方法进行拓展和眼神的，这些发展都是对于上市公司财务预警机制的创建具有积极作用的。

2.上市公司财务预警的基本理论

本章将对关于上市公司财务预警的基本理论进行系统而详细的介绍，使得在创建财务预警机制之前对于基本理论有一个更加深刻的理解。本章重点在于对上市公司的财务危机、预警等方面进行阐述，旨在对于上市公司财务预警的内涵进行充分了解。

2.1企业财务预警机制概述

2.1.1企业财务危机

上市公司财务预警又名财务的危机预警或者是财务的困境预警。对于概念的论述，首先就是对于财务的危机概念以及特点进行分析介绍

首先是对财务上遇到的的危机进行界定。对于财务上遇到的的危机进行的界定，主要由两个方面的观点，一方面是，上市公司的财务危机由于企业自身已经达到了法律意义上的破产。另一方面，上市公司的财务危机有严重的财务危机，相比之下还有不严重情况相对较轻的财务危机。其中，这里面包括经济关机层面上的失败再到企业经济的破产，或者是介于这两者之间。其中，经济管理层面上的失败会引起一系列的经济问题，例如资金短缺，这些一般都是不严重的困难。但是企业经济的破产是一种企业严重的经济危机的最终结果，也就是说，当上市公司的信用危机和财务危机同时出现，经济上的破产就会发生。

根据上述两个观点，并且联系我国上市公司财务危机的产生原因，笔者认为，所谓的上市公司财务危机就是因为上市公司或者企业自身的管理层对于企业的管理不到位或者就是企业无法适应市场经济大环境的变化而使得上市公司或者企业面临着严重的经济危机，使得企业的经营方式受到阻碍，直接影响到了企业的健康发展，使得企业流动资金数量不足，并且严重时会对企业的收益受到影响，在联系亏损的情况下，企业会面临着倒闭或者破产。

其次，就是上市公司面临财务危机的原因。一方面，上市公司所在的销售环境的变化以及经营模式的变化对于上市公司的生存与发展具有重要意义。上市公司所在的销售环境的变化会对上市公司产生很多不好的影响，其中包括：市场价

格规律的变化，政府相关法律法股的变化，以及大环境下经济条件的变化，偶然发生的灾害甚至是社会文化的改变等等。现一一详述。

（1）市场价格规律的变化：这一点是上市公司所在的销售环境变化的最重要的因素。市场的需求变化、市场经济的变化规律等等都决定着上市公司的健康与发展。市场价格规律的变化一般是由于新产品的加入或者强势公司的加入再或者是相关资源的稀缺等因素。这些都会对上市公司的发展产生重要的影响。

（2）政府相关法律法规的变化：这些变化反映了上层建筑对于经济基础的仿真变化，也就是政治导向。一般的表现为，政府对于市场的税收加大或者对于市场货币流通手段的变化等等都会对上市公司财务发生影响。

（3）大环境下经济条件的变化：这个现象的出现很大程度上是受到红挂经济的影响，一般的则会出现通货膨胀率的变化、经济水平增长的速度等一些变化。其中的，宏观经济水平的高低直接影响了上市公司的财务状况。如果商场经济不景气，人们对于产品的需求就会降低，使得市场经济不振，导致上市公司的财务受到影响。但是，市场经济如果发展良好，就会为上市公司提供更多更好的发展机和发展空间。

（4）偶然发生的灾害：这里的灾害也是分为两个方面，一个是自然灾害，另一个就是自然灾害。偶然发生的灾害会对上市公司的发展带来意想不到的影响，甚至是不好的影响可能会从此一蹶不振，也有可能会使得上市公司客服层层困难。但是总的来说，对于上市公司的影响是消极的。

（5）社会文化的改变：这一点对于上市公司的影响主要集中在市场上消费文化以及消费品质和社会风气等一些方面上。上市公司如果对于这种社会文化的改变而未能及时的适应，会使得上市公司面临着退出历史舞台的危机。

总之，这些变化，如果上市公司都没有很好的去适应，从而在改变中求突破求发展，那么丧失公司注定会面临着财务危机。

此外，企业管理方面出现失误会导致企业财务管理上出现失误，其产生的结果会很大程度上与目标值不符。这种不相符的现象多集中在经济方面。也就是在上市公司内部和外部条件的变化，使得上市公司的经济上购入目标未能实现。比如，上市公司内部和外部条件变化时候，上市公司高层管理人员对于这个变化应变能力不强，会导致上市公司面临着一系列的经济危机。

还有，上市公司的管理制度是一个庞杂的管理系统，并且内部还包含多个子系统。而且，在实际的运行中，多个子系统之间由于所面临的人物不同，目的不同以及所采取的方法不同会使得各个子系统之间存在一定的制约，并且由于相互制约而产生一些相应的秩序规范，从而对于上市公司的管理具有一定的效果。其中，上市公司的财务系统就是各个子系统中的一部分，与其他各个子系统具有密

切的联系。

然后，上市公司所面临的财务危机的特征多集中在四个方面

（1）财务危机的积累特性。我国乃至世界的上市公司所面临的财务危机大多数都是由于上市公司内部管理层的管理不到位，使得上市公司的管理层面产生一些影响。这种管理的不到位会导致上市公司的资金来源、经济的分配等等各个方面都受到负面的影响。可见，一般的上市公司所面临的财务危机都是一种由于一种方面存在问题或者存在失误而导致一系列问题叠加出现的局面，使得上市公司无力解决抵抗危机的能力，最终局面时空而导致上市公司破产。

（2）财务危机诱发的多样特性。这种多样性主要表现在两个方面，一个是财务危机诱发原因的多样性，另一个是财务危机产生形式的多样性。上市公司是一个特殊的体系，包括庞杂的经济体系、管理体系等等，正是在这样庞杂的企业中产生财务危机，其原因大多是多方面的。一方面就是其自身存在的原因，也就是内部管理层面导致的，另一个就是外部的因素，就是经济环境的变化。在这种两方面的因素相互影响下，之间的相互联系性很强。也就是表现形式存在着多样性，也会就是说当上市公司经济危机的出现其表现形式不单单是经济方面，会直接影响到管理方面等一系列的问题的出现。

（3）财务危机的又发是灾难性的。上文已经叙述，当上市公司经济危机的出现其表现形式不单单是经济方面，会直接影响到管理方面等一系列的问题的出现，使得上市公司产生很多无法预估的损失。

（4）财务危机的出现也存在一种可以转危为安的特性。也就是说，如果上市公司面临着财务方面的危机，管理层如果判断正确，措施得当，也会使得上市公司转危为安的。

2.1.2财务预警

首先，对于上市公司财务预警的界定方面。

（1）预警。预警就是在军队里面，通过雷达卫星等检测昼短，在出现之前得到提前的发现，并正确的分析出威胁的位置以及威胁的大小，并制定出相应的应对策略。并将这种策略和发现的现象及时准确的传达总之轨系统。之后，预警概念已经延伸到各个方面。

（2）财务预警。所谓的财务预警，名字又叫财务困难预警等等。一般的都是根据上市公司所提供的数据作为样本进行数据分析，并且再根据不同状况，通过分析鉴别一些知识性的指标变化，去判断时候该上市公司存在财务上的危机。

其次，就是上市公司财务预警程序的分析。

上市公司财务预警程序一共有五个步骤：明确警义、寻找警源、分析警兆、监测并预报警度和排警措施。

①明确警义。警义就是预警的对象。若干个构成警情的指标即警素构成警义。

②寻找警源。警源是警情产生的根源，由于不同的产生机制，警源的分类可大致分为两类：第一类是由于企业内部运行机制的不协调；另一类是因为企业外部的经营环境发生了变化。

③分析警兆。警素发生异常都会提前有所先兆，这就称之为警兆。先兆与警兆之间可能存在着某种联系，这种联系可能是直接的，也可能是间接的。如果对警兆加以分析，我们就能够为针对警情的发生做出相应的对策和思路。

④监测并预报警度。警度是警情发生并能够做出指示的危险程度。在确定了警兆之后，我们会通过对警兆的数量和警兆与警速之间的关系来监测并预报警度。通常采用两种方法来预报警度：一种是通过对警兆的级别来确定监测预报警度；另一种是通过警素建立的模型来对警度进行模拟分析，并根据其范围和程度之间的转换关系进行警度预报。

⑤排警措施。我们对警报进行预报就是在危险情况发生和扩张蔓延之间采取适当的措施对警情发发生给以及时有效地控制。但危险已经发生了，我们也对其危险等级进行了测定，接下来的工作重点将是对财务的排警措施进行对策的研究。

2.1.3企业财务预警

对于上市公司的财务预警，我们要根据企业的经营现状和近期的发展目标，利用科学有效的管理方式，进行数据化的分析和总结，将企业内部的财务预警系统与企业内部的各个部门建立起来。我们及时捕捉企业管理过程当中出现的资金波动情况、管理上的错误、资金的运转情况和企业外部环境的变化，了解财务上资金流动的异常等，对企业的运转和企业资金的使用情况进行分析和总结。并对警情和危险发发生做出相应的警报。整个系统和程序都应该在规范化、制度化、标准化的进程中得到实现。

2.1.4企业财务预警机制

首先是对于我国上市公司财务危机的界定方面。

（1）机制。所谓机制就是在以前机械方面及其的建造和运行的原理。而随着经济的发展已经广泛应用于各个方面。现代的机制，就是食物与失误之间的相互联系，这种联系是一种作用方式以及作用的结构和具备的功能。

（2）上市公司的财务预警机制。也就是说将上文所说的机制这个词应用于上市公司的财务预警里面，从而形成了上市公司的财务预警机制。而上市公司的财务预警机制就是上市公司在运作时候，必须依赖、必须进行的一些因素，这些因素相互联系相互配合构成一种预防经济危机的一个机制。也就是研究上市公司的财务预警机制，就是将上市公司的财务预警的组成部分，之间的相互影响的方

式以及上市公司的财务预警的特征都要具有充足的了解。

首先，就是上市公司的财务预警具有整体的特性。上市公司的财务预警机构是相互联系并且又相互制约的，并且这里面的任何的一个音速的改变对于上市公司的财务预警机构的影响都是显著的。

其次，就是上市公司的财务预警具有一定的结构特性。也就是说上市公司的财务预警机构厘米哪的决定因素都是按着规定好的程序和一定的方式相结合的，使得预警机制得到快速有效的运行。

然后，就是上市公司的财务预警具有一定的动态性。也就是说就是上市公司的财务预警机制是一个动态的系统，是一种随着上市公司外界环境的变化而变化的一种自我调节随时变化的机制。上市公司面临着竞争等一些问题，风险和问题无时无刻的出现。而这种动态的财务预警系统对于这些风险具有一定的适应能力，

（3）上市公司财务预警机制的组成成分。

根据上文对于财务预警机制的研究以及对其概念化的解释分析，我们可以看出来，上市公司财务预警机制的组成成分主要由五个部分，即上市公司财务预警组织机制、上市公司财务预警信息收集传递机制、上市公司财务预警分析报警机制、上市公司财务预警对策生成机制以及上市公司财务预警监督机制。

首先是上市公司财务预警组织的机制

上市公司财务预警组织的机制结构主要有：上市公司的各个部门、财务预警部门、并且与上市公司财务预警机制有关的一些部门和上市公司的领导层等。其中上市公司财务预警组织的机制创建的原则如下：

（1）应该对于信息的正确、及时的沟通传达做到应有的保障；

（2）对于传达到的信息应该做到准确及时的正确反应；

（3）可以通过上市公司的内部进行正确的碱度和评估，使得上市公司的财务预警机制可以根据市场环境的变化而长生合理的有效的变化，使得上市公司的财务预警机制具有一定的有效性。

（4）应该通过管理层将给予上市公司的财务预警机构特殊的应变全力，也就是在面临严峻的经济危机下，可以及时处理的权利。

其次，则是上市公司财务预警信息收集传递机制。

在上市公司的财务预警机制里面，一般都是上市公司通过在其自身系统里面添加财务预警机制来世的预警的信息得到手机和发送，可见必须要拥有一个灵活性强的信息收集传递机制对于财务预警机制的正确发挥具有重要意义。信息收集传递机制可分为两个方面去分析：一方面就是信息的收集。也就是通过上市公司内部的信息收集，这里面的信息可以是上市公司内部的信息，也可以使外部市场

方面的信息，并且要求这些都是开放性的，可以全方位的得到充分有用的数据信息。另一方面就是信息的传递。也就是通过上市公司自身的系统将处理好的信号及时准确地传达给上市公司的各个部门。只有将传达给只建立完全，才对于上市公司的预警提供了一个好的前提。

然后，是上市公司财务预警分析报警机制

也就是说将手机号的信号汇总整理，将分析出来的结果及时准确的传递给决策层面。通过预警机制信号的传递，将收集到的信息进行分类和分析，得出存在问题的地方，并且对于问题的大小，解决的难易进行分析。排除一些无用的信息，使得上市公司的财务预警得到搞笑的运行，成为充分发挥作用的关键。。

④企业财务预警对策生成机制。

财务预警对策生成机制是对财务预警分析工作的延仲。其意义在于不止发现问题还能提供相应的解决问题的方法以便及时应对。财务预警工作在对经营管理风险分析清楚后，就要将工作重心转至风险应对对策的生成环节。及时提供降低和消除经营管理风险的具体措施和方法，有助于管理者行之有效的预防财务危机的发生，或是将已出现的财务危机的损失降到最小。而且对已经生成的排警对策进行归档，在以后类似风险再次发生时企业就可以迅速做出反映。

⑤企业财务预警监督机制。

财务预警监督机制负责对财务预警工作过程中存在的预报失真、预报失误、预报失灵等财务预警功能失效问题进行全面监督。由于企业经营环境的复杂性以及财务预警工作人员的主观局限性等，财务预警功能失效的可能性始终存在，财务预警监督机制的作用就是发现和纠正这种失效现象，保证企业财务预警工作的正常进行。

它们之间的关系是，财务预警组织机制处于核心地位，科学、合理的组织机制是其他四种机制机能有效发挥的前提，一旦组织机制被决定，其他四种机制之问的相互关系、以及作用形式也就被确定下来。财务预警监督机制对财务预警信息收集传递机制、财务预警分析报警机制和财务预警对策生成机制的运作进行监督，为整个财务预警机制的有效运行提供保障。财务预警信息收集传递机制、财务预警分析报警机制和财务预警对策生成机制三个机制相辅相成。

最后，企业财务预警机制的功能。

①预警功能：财务预警机制的核心是财务预警分析报警工作，财务预警分析报警工作是对企业财务困境或财务危机的前馈控制，即通过对企业经营管理状况观察，经过系统分析，及时捕获导致财务状况出现异常的潜在不良信号，对信号的强度进行判断并向企业管理者发出警报。警示其采取相应政策对经营管理做出调整，进而实现对风险的最大程度的控制，做到防患于未然。

②自动更新功能：机制的一个重要作用就是能够使一个工作系统接近于一个白适应系统，即在外部条件发生变化时，能够自动迅速的做出反映，调整原定的方式和方法，实现工作目标。完善的财务预警机制能够通过企业

管理者和其他人员的参与及时发现企业经营管理环境的改变，并对财务预警机制白身进行修正、升级来适应不断改变的经营环境。

③免疫功能：上市公司的财务危机具有很多方面的特征，多种多样性、积累性等。公司内部的各个部门都关系到公司财务预警系统当中，且过程相对复杂多变。建立健全合理的上市公司财务预警机制，对于降低管理层管理者的经营风险、降低企业产生财政危机的可能性，发挥重要的作用。通过上市公司财政预警机制内部的协调作用，将记录管理者曾经遇到的风险条件，并会为以后发生相类似的情况提供处理的方法对策并提供较好的经验。

.2企业财务预警机制的理论基础

2.2.1系统非优理论

对于本文来说，系统非优理论有“优”和“非优”两部分组成，这两部分可以形容一切的系统状态。“优”是指在企业财务预警的过程和结果中能够达到状况最优和相对较优的部分。“非优”是指在企业财务预警的过程和结果中产生的不好的结果。在理论的层面上，我们会对有限的时间和有限的资源进行理想化的假设，这就会导致系统达到最优。但在实际的运行条件下这是不现实的，这些的假设不会完全具备。追求系统的最优化是没有必要的，也不可能完全能够实现的。与之相比，如果能够有效地防止许多非优事件的产生，这能够对系统的非优因素进行优化和控制，使系统有效地运行。公司的财务预警在这种非优系统的指导下，为企业的管理提供了一种有效的管理方法。能够让企业及时有效地预防“非优”系统的工作状况进入到公司的财务预警系统当中。

2.2.2企业诊断理论

美国的发展较为快速，在大约十九世纪三十年代就已经形成了企业诊断理论。发展到今天，这已经成为了一套相对完善的企业诊断理论方法。这套理论对于一般的企业进行管理工具和管理方法进行诊断，是根据企业的管理原则、企业管理管理为理论依据的。企业诊断是在企业人力、财力、物力投入最少而效益最大为前提，来对企业进行诊断。企业外部的专业人员对企业进行诊断来解决现阶段企业内部所面临的问题，大部分是资源问题。进行企业诊断能够解决企业内部由于疏于管理、缺乏专业知识和企业内部矛盾等问题造成的难以解决的问题，并为其提供行之有效的解决方案。企业诊断理论是企业内部能够开展企业财务预警工作的基础，并提供了方法和扩宽了思路、

建立行之有效的上市公司财务预警机制，对其进行可行性分析是很有必要的。这就要求我们充分了解上市公司的财务预警系统工作的现状。对现在存在的问题和方法进行归纳和总结，为上市公司进行财务预警的具体形式和工作重点指明方向。

3.1上市公司财务预警机制构建的必要性

首先，提高公司管理层对公司财务风险的防范意思。

近些年来，上市公司越来越多，公司的环境也日益复杂，管理者的素质参差不齐，公司所面临的风险也有所不同，这就需要公司的管理者的经营模式有所转变。公司的财务预警机制通常由公司的企业管理部门和企业的关键员工组成，他们对公司财务预警的工作开展发挥至关重要的作用。公司的财务预警机制能够通过完善的系统来发现管理者在管理过程中出现的失误和重大决策性问题，通过对这些问题的纠正及时挽回公司可能会出现的损失。同时，公司不同部门都有部门的专业技术性的人员，他们能从专业的角度提高公司的风险防范意思，最大限度地降低公司的财务损失。由此可见，在公司财务预警的机制的下，公司的员工不仅增强了各个部门的财务风险防范意识，公司的管理者还能够痛多财务预警机制，及时调整公司的管理方式，使得公司稳定地运行。因此，建立完善的公司财务预警机制是非常必要的和紧迫的。

其次，建立有效的公司财务风险防范体系。

正如前文所述，很多的上市公司在财务预警系统中都存在很大的不足。一方面是缺乏与之相适应的管理体制，另一方是公司的财务预警工作的效率不高，其中的原因多为，上市公司的管理层在对公司的财务预警进行规划部署时，忽略了公司财务预警的指引作用。大部分的公司和管理层都只关注于公司财务预警系统的构建进而忽略了供词财务风险防范体系的建立这一事实。

对于上市公司可以正确及时的进行财务预警，其中主要原因就是上市公司在制定财务预警机制的方案中应该及时的不断的进行完善。其中，只有对于上市公司里面的哥哥管理机构进行充分的了解，才可以充分发挥预警机构的作用，使得其更加规范。

由此可见，要想对于上市公司财务预警机制进行充分的完善，就必须使得上市公司的管理层面上与气压的机构进行相互都同、相互联系。并且上市公司的财务预警机构应该与上市公司的管理部门进行联合，使得如果上市公司存在财务上的问题，可以得到管理层的重视，使得其充分得到管理，采取及时的手段去控制。

上市公司财务预警机制构建的可行性其实就是应该与上市公司所存在的特点进行结合，使得预警机制是一种规范，一种标准。

首先，规范治理架构。

在制定相应的结构时候，应当对于上市公司不同的部门，阶层等机构进行所属权利和应尽义务进行分类，做到分工明确。使得上市公司的管理层对于预警更好的参与其中，更好的管理。其中，对于上市公司来说，资金是其根本命脉。在预警机构的艘由有关人员里面，应该进行指责上的分类，也就是谁参与谁负责分清楚，使得机制的健康发展提供一个良好的基础。

其次，明确战略发展。

上市公司在运作中一直面临着强大的竞争压力，他们为了可以在竞争中得到健康的发展，都会制定相应的发展线路，这使得其面对多变复杂的外部环境而得到充足的发展具有重要意义。传统的上市公司指定的一些战略规划：首先就是规划的太激进，之所以基金就是已经超出了上市公司自身的发展能力，有一种左倾主义，这使得其在发展中仍然会面临着很多严峻的问题；然后则是指定的有的并不明确，很笼统，使得上市公司面对的多变环境儿时的其发展情况变得恶化；最后则是有的上市公司制定战略是频繁的，也是是常常设立目标，这使得朝令夕改而导致资源得到极大的浪费。这些都是存在的实际问题，都是阻碍我国上市公司经济发展的不利因素。因此，应该根据该上市公司所面临的实际问题，去制定一个长远的目标，但是再根据一个一个现在甚至之后才面临的问题进行分阶段的制定战略目标，有效的展开，为预警机制的构建以及发挥重要的作用起着很深远的影响。

然后，深入财务预算工作。

在传统的上市公司的财务预算中存在一系列的问题。比如说，在进行预算设计师后，预算做的不全面或者甚至根本就不做预算，使得上市公司在运作时候对于资金的运用毫无约束力；另外还有设计的经济预算方法不具有科学性，使得经济指出过多或者过少而导致资源浪费。这些问题的出现毫无疑问，对于上市公司的经济发展是毫无意义的，甚至对于其发展还存在一定的阻碍作用。并且，之前的经济预算不科学，使得后面的形式就会存在一定的单一形式，甚至工作模式僵化，效率大打折扣。可见深入的进行财务预算工作对于上市公司的发展具有重要的意义。

最后，完善信息系统。

上市公司的财务预警工作的效率很大程度上取决于信息和数据的收集与传递，这也会影响到企业的运行。信息的数量巨大，如果本身存在各种各样的问题，