2014年银行业年报分析,德勤

2014 年银行业年报分析

2014 年银行业年报分析 1

目录

前言1盈利增速放缓2信贷资产质量下滑7面对挑战持续创新10

2014 年银行业年报分析 1

2014年度银行业的业绩格外受到市场的关注,一方面在利率市场化及信贷资产质量下滑的双重影响下,投资者希望了解对银行盈利的影响;另一方面在过去几个月的股市猛涨中,银行股一直处于领涨的地位,投资者亦希望在业绩公告中找到一些能支撑股价持续上涨的理由。

目前已经在A 及/或H 股上市的银行超过20家,截止2015年3月末,已公布业绩的上市银行包括5家国有商业银行: ? 工商银行? 建设银行? 中国银行? 农业银行? 交通银行

以及6家全国性股份制商业银行: ? 招商银行? 中信银行? 民生银行? 浦发银行? 光大银行? 平安银行

这11家银行的资产规模以及利润在所有上市银行中均占有主导地位,我们相信以这11家银行进行的分析有足够的代表性。

从他们的规模及利润来看,已经逐步形成三大梯队

前言

盈利增速放缓

利润增速下滑是一个普遍现象,但原因并不一定与利差收窄有直接关联。一方面,利率市场化的影响并未在2014年全面反映;另一方面,部分银行通过有效的资产负债结构调整,可以有效应对,他们的净利息收益率比2013年仍有所上升。

信贷资产质量下滑

11家银行均出现不良贷款金额及比率双升,拨备的增加是导致利润增速放缓的主要原因。根据逾期减值比率的趋势,信贷资产质量在短期内有进一步下滑的风险。

持续创新

基于行业对传统业务盈利空间受压及风险上升的预期,大力发展中间业务以及不断创新是上市银行维持稳定的股东回报的主要方法。在各家上市银行的年报中,四大国有银行以及包括招商、民生以及平安在内的股份制商业银行均有较大的篇幅描述他们在互联网金融及电子银行方面的创新及举措。除上述11家上市银行外,其余的亦在这方面不断创新。

除几家国有大行坚持发展自主平台外,越来越多的银行与第三方合作发展互联网金融业务,对象也由个人/企业逐步发展到同业客户,渠道方面也呈现多样化,按目前的发展趋势,开发有特色的产品及功能仍是成功的关键。我们相信国内银行业在传统业务上面对的挑战是前所未有的,但在业务创新上也有着无限的空间。我们相信银行只有善用资源,把握机会,才能持续应对市场的变化。

2

1. 盈利增速放缓

从业绩数据来看,已公布年报的11家上市银行均面临着盈利增速放缓的局面。同比来看,虽然2013年各家上市银行净利润增速已出现放缓迹象,但增速普遍在两位数以上,处于10% - 20%的区间,而2014年,除平安银行及浦发银行外,其余各家上市银行利润增速均进入个位数区间。在收入增速方面,利息净收入增速下滑,而中间业务收入的增速有所提升,并超过整体利润增速。受制于宏观经济增长放缓、银行业转型、新型金融业务高速增长、利率市场化进一步推进等多重因素,上市银行需要探求新的商业模式,加速转型,才能在未来的发展中抢得先机,保持健康良好的发展。

图表2:上市银行2011-2014归属于母公司利润增幅

1.1. 归属于母公司股东净利润增速有所放缓

- 10 20 30 40 50 60 70工行建行农行中行交行招行中信民生浦发光大平安

2011增幅

2012增幅2013增幅2014增幅

均值均值均值均值

图表1:

归属于母公司股东净利润

- 5 10 15

20 25 30 35 - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000工行建行农行中行交行招行中信民生浦发光大平安

2013年

2014年

2013年增长率2014年增长率2013年平均增长率

2014年平均增长率

人民币亿元

增速%

2014年各家上市银行归属于母公司股东净利润较2013年均有所增长,但从增速来看,2014年各家上市银行加权平均增速7.20%,明显低于2013年同期的12.51%。大型国有银行归属于母公司股东净利润增速均呈现下降趋势。6家股份制银行仅有平安银行增幅远超同业水平,达到30.01%; 浦发银行的利润增速虽有回落但仍保持在两位数以上,增幅14.92%。根据年报显示,平安银行盈利指标突出,主要得益于银行规模保持了稳健增长,存款增速、贷款增速、定价处于市场领先水平,同时中间业务收入占比大幅提高。

从2011年至2014年期间各家上市银行情况来看,其归属于母公司利润增幅逐年下降。

增速%

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图表3:ROA 与ROE 水平

图表4:11家上市银行2012-2014 ROA 与ROE 均值

预计未来中国银行业所承受的业绩压力将进一步增加,伴随着利率市场化的推进、互联网金融的冲击、民营银行试点范围的扩大、贷款质量承压、各项成本与投入保持增长等多方面因素的综合影响,中国银行业的利润增速将承受较大压力。0.00

5.0010.00

15.0020.00

25.000.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00工行建行农行中行交行招行中信民生浦发光大平安

2014年ROA 2013年ROA 2014年ROE 2013年ROE

2014年ROE平均值

18.96

1.28

ROA%ROE%2014年ROA平均值

(%)

4

1.2. 净利息收益率走势分化,整体有所回升

图表5:净利息收益率

在经历了2013年大部分上市银行净利息收益率全线下降后,2014年各行的净利息收益率表现成分化趋势,具体情况请见下表:

净利息收益率变动范围

银行

增加大于10基点

农业银行

光大银行平安银行增加0至10基点 工商银行建设银行

中国银行浦发银行民生银行减少大于10基点交通银行

中信银行招商银行

在利率市场化不断推进的过程中,银行仍可以通过调整资产负债结构,增加高收益率资产及/或减少高成本负债的比重,或以提升议价能力的方式抵减基准利率下调和利率市场化的影响。同时,在适应环境的过程中,更加充分的竞争也将为银行带来机遇

2.0

2.22.42.62.8

3.0工行

建行

农行

中行

交行

招行

中信

民生

浦发

光大

平安

2013年2014年

收益率(%)

2014 年银行业年报分析

5

0%

5%10%15%20%25%30%35%0

1,000

2,0003,0004,0005,0006,000工行建行农行中行交行招行中信民生浦发光大平安

2013年

2014年增长率

2013年增长率

人民币亿元

1.3. 利息净收入增速普遍超越净利润增速,规模因素与利率因素差

异收窄

图表6:利息净收入规模及增幅

图表7:2014年利息净收入驱动因素分析

图表8:2013年利息净收入驱动因素分析

2014年,各上市银行利息净收入均有所增长,除交行外,其他10家上市银行利息净收入增速均超过两位数,在上市银行整体净利润增速回归个位数的同时,利息净收入增速普遍超越其净利润增速。

从利息净收入的增长可以看出,上市银行传统业务的增速进一步下降,但是其对净利润增长的影响仍是正向的,2014年上市银行净利润增速出现较大幅度的下滑是多方原因影响的结果,例如2014年各上市银行资产质量较2013年均有一定下降,减值损失较2013年有较大幅度的上升,导致在利息净收入及中间业务收入增速较为平稳积极的情况下,净利润增速不升反降至个位数水平。

从利息净收入增长的驱动因素来看,虽然2014年11月中国人民银行下调了金融机构人民币存贷款的基准利率,但由于此次降息发生的时点接近年末,因此对于上市银行利息净收入的影响较为有限。

规模因素仍旧是利息净收入增长的主要驱动因素,但与2013年不同的是,利率因素在利息净收入中的驱动影响有所增加,除交行、招行、中信外,其他各家上市银行利率因素于利息净收入增长的驱动影响由负转正。

虽然从2014年各上市银行利息净收入增长的驱动因素分析来看,上市银行依赖于规模效应使利息收入增长的现象有所缓解,利率因素在多家上市银行利息净收入中的驱动因素中由负转正。但是各上市银行均面临着未来央行进一步降息及利率市场化加速推进等带来的息差收窄的压力,因此利率因素能否继续保持在利息净收入增长中的正向影响,取决于各银行资产负债结构调整的水平以及定价能力的提升。

-100

-50 0 50 100 150 200工行

建行

农行

中行

交行

招行

中信

民生

规模因素利率因素

-200

-150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300工行

建行

农行中行交行招行中信民生

规模因素利率因素

(%)

(%)

6

1.4. 中间业务收入普遍平稳快速增长

面临利率市场化、新型金融冲击、金融脱媒、市场竞争加剧等多重压力,推进中间业务转型,谋求多元利润增长点,减少对于传统业务的依赖是各家上市银行一直谋求的发展之道。2014年,除农行外,各上市银行中间业务收入普遍继续保持了平稳快速增长,尤其股份制商业银行中,招行、中信、浦发、平安的手续费佣金净收入增长率均超过50%。图表9:

手续费及佣金净收入

-10

0 10 20 30 40 50 60 70 - 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400工行建行农行中行交行招行中信民生浦发光大平安

2013年

2014年

手续费及佣金净收入增长率

人民币亿元

增幅%

对于大多数上市银行,其中间业务收入的增长趋势与净利润增长趋势趋同,且股份制银行中间业务收入增长速度远超净利润增速,各上市银行中间业务发展的侧重不同,增长幅度较大的招行、中信、浦发、平安,其中间业务收入的增长主要源于投行业务、银行卡业务、顾问咨询服务、托管业务、理财服务等业务的快速增长。

2. 信贷资产质量下滑

2014年,我国上市商业银行信贷资产规模继续稳步增长,于2014年末,上述11家上市商业银行的信贷资产规模合计为51.38万亿元,较2013年末增加5.28万亿元,同比增长11.4%。随着我国经济进入新常态,经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期及前期刺激政策消化期“三期叠加”效应显现,2014年度上市商业银行的不良贷款余额和不良贷款率继续保持“双升”的态势,尤其制造业、批发和零售行业等成为新增不良贷款较多的领域。2.1. 信贷资产风险加大

不良“双升”

2014 年,受国内经济增速放缓、部分行业结构调整等因素影响,银行业信用风险压力增大,风险暴露进一步显现。根据银监会发布的《中国银行业运行报告(2014年度)》,于2014年12月31日,我国商业银行不良贷款余额合计8,426亿元,较上年末的5,920亿元增加2,506 亿元,增幅为42.33%;不良贷款率为1.25%,较上年末上升0.25 个百分点。从公布的季度监管指标来看,我国商业银行的不良贷款余额和不良贷款率已连续11个季度保持“双升”的态势。

于2014年末,11家上市商业银行的不良贷款总额为6,313亿元,较2013年末大幅增长38.2%;不良贷款率为1.23%,较2013年增加0.24个百分点。

图表10:不良贷款余额及不良贷款率

从不良贷款的区域分布来看,根据数据的可获得性选取工商银行、建设银行、农业银行、招商银行、中信银行和光大银行,于2014年末,上

述商业银行在东部地区(含银行总部所在地)的不良贷款余额最高,为2,681亿元,相比较2013年末的2,074亿元增加607亿元,增幅为29.3%;其次为西部地区,不良贷款余额为697亿元,相比较2013年末的409亿元增长288亿元,增幅为70.4%。

从不良贷款的行业分布来看,根据部分上市商业银行对于不良贷款余额及不良率变化的情况说明,2014年不良贷款的增长主要集中于制造业和批发及零售业,其风险也表现为从产能过剩行业向产业链上下游扩散,从小微企业向中型企业扩散

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

工行建行农行中行交行招行中信民生浦发光大平安

2013

2013

年末不良贷款余额

年不良贷款率

2014年末不良贷款余额

人民币亿元

2014年不良贷款率

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2.2. 贷款损失准备整体持续上升,拨贷比及

拨备覆盖率继续下降

根据银监会发布的《中国银行业运行报告(2014 年度)》,商业银行的准备金水平继续稳步提升,2014年末,商业银行贷款损失准备金余额为1.96万亿元,比上年末增加2,813亿元;拨备覆盖率为232.06%,比上年末下降50.64个百分点;拨贷比为2.9%,比上年末上升0.07 个百分点。

贷款损失准备持续上升

于2014年末,11家上市商业银行贷款损失准备余额为1.39万亿元,较上年末的1.23万亿元增长0.16万亿元,增幅为12.7%。其中,居主导地位的大型商业银行由2013年末的1.03万亿元增长10.1%至2014年末的1.13万亿元,而全国性股份制商业银行增长幅度较大,增幅为25.6%。

拨贷比小幅下降,预期未来相对稳定

2012年至2014年,我国上市商业银行整体拨贷比持续降低,加权平均拨贷比由2012年的2.78%分别下降至2013年的2.69%和2014年的2.71%。其中,于2014年末,大型商业银行加权平均拨贷比为2.80%,相比较2013年的2.82%略有下降;全国性股份制商业银行加权平均拨贷比为2.41%,相比较2013年的2.63%下降0.22个百分点。

拨备覆盖率预期未来将继续下降

11家上市商业银行的整体拨备覆盖率近三年以来持续降低,加权平均拨备覆盖率由2012年末的294.12%下降至2013年末的271.35%和2014年末的220.33%。

逾期贷款保持上升态势

我国上市商业银行整体逾期贷款率近年来持续增长。于2014年末,11家上市商业银行逾期贷款率加权平均水平为2.00%,较2013年末的1.35%大幅上升。其中,大型商业银行从2013年末的1.24%上升至2014年末的1.77%,全国性股份制商业银行从2013年末的1.76%上升至2014年末的2.84%。

上市商业银行整体逾期减值比指标近年来也持续上升,于2014年末,11家上市商业银行的逾期减值比加权平均为162.5%,相比较2013年的136.2%增长了26.3个百分点,其中,大型商业银行为141.8%,而全国性股份制商业银行则高达246.3%。逾期减值比反映了逾期贷款与减值贷款之间的相关性,在二者均保持增长的情况下,逾期减值比进一步向上的走势预示了未来信贷资产的质量不容乐观。图表11:逾期贷款及逾期减值比率

此外,于2014年末,11家上市商业银行披露的已逾期未减值贷款的余额为4,345亿元,较2013年末的2,113亿元增加2,232亿元,增幅为

105.6%其中,2014年末的已逾期未减值贷款中,逾期90天以内的贷款占比为88.1%,较2013年末的91.1%下降了3个百分点,逾期90天以上的贷款占比则有所上升。已逾期未减值贷款余额的快速上升以及逾期90天以上贷款占比的增长均预示着商业银行在未来的一段期间内将面临不良贷款余额继续上升的压力。

0%

50%100%150%200%250%300%350%400%450%500%0

5001,0001,5002,0002,500工行建行农行中行交行招行中信民生浦发光大平安

2013年末逾期贷款余额2013年末逾期减值比

2014年末逾期贷款余额人民币亿元2014年末逾期减值比

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目前,各家上市商业银行的拨备覆盖率均超过监管标准要求的150%,且保持了较大的“安全边际”。在拨贷比保持相对稳定的条件下,商业银行的拨备覆盖率与不良贷款率走势密切负相关,而在上市商业银行整体不良率预期继续上行,贷款拨备主要来自正常/关注类贷款组合拨备等条件下,预期在未来一段时间内上市银行拨备覆盖率水平整体仍会保持继续下降的趋势。

2.3. 贷款核销及出售仍是商业银行“降压”

的重要手段

2014 年度,11家上市商业银行核销及出售贷款约为1,849亿元(2013年全年为797亿元),占年初不良贷款余额的40.5%(2013年为20.7%)。其中,大型商业银行为核销及出售的主导力量,核销及出售约1,306亿元(2013年全年为 590亿元),全国性股份制商业银行全年核销及出售金额为543亿元(2013年全年为207亿元)。

2014年度,从11家上市商业银行已披露的财务数据来看,其无论核销或者出售的贷款余额还是核销或出售金额占期初贷款余额的比重均出现了快速的上升,这也表明上市商业银行在面临经营业绩预期的压力情况下,核销或者出售不良贷款已经成为目前阶段银行“降压”的重要手段。同时,在各地开始设立省级资产管理公司的背景下,收购不良贷款的价格相比以前有一定的上升,银行亦开始接受以出售不良贷款的方式来降低风险。在预期商业银行未来的贷款不良率继续上升的情况下,在较长一段时间内,贷款核销及出售仍是上市银行实现不良贷款“双控”的重要手段,但无疑也会对经营业绩形成一定的压力。

图表12:

拨备覆盖率

150%

200%250%300%350%400%工行建行农行中行交行招行中信民生浦发光大平安

2013年末拨备覆盖率2014年末拨备覆盖率

10

3 面对挑战持续创新

3.1 越来越多上市银行正通过第三方合作发

展自身互联网金融业务

? 银行的互联网合作伙伴主要包括第三方互联网金融企业、电商企业、第三方支付企业等。? 银行在互联网业务上开展合作最广泛的是诸如群星金融网、宜信贷等第三方互联网金融公司及京东、淘宝这样的电商企业,分别占21%及17%。? 其它合作企业主要包括海尔电器、国美电器等,通过这些企业现有平台的销售网、物流网、信息网开展供应链金融业务。? 从提供的服务类型上看,50%的银行建立互联网业务服务于客户个人消费需求,29%则主要实现供应链金融业务。? 其它服务类型包括企业融资、个人贷款和理财投资等。

业务合作伙伴

提供服务类型

所有上市银行均显示出在互联网金融业务创新上的努力。部分国有大型银行依靠自身的实力可以发展自主平台,其他的银行则主要通过与第三方合作。在渠道、目标客户、产品及业务上,各家银行均有所重复。我们相信要在互联网金融领域上获得成功,持续以及真正的创新仍然是关键。

17%

12%

21%

12%

4%13%

21%

电商企业

第三方支付第三方互联网金融通信运营商保险公司基金公司

其它合作企业

个人

个人

17%

12%

21%

12%

4%13%

21%

电商企业

第三方支付第三方互联网金融通信运营商保险公司基金公司

其它合作企业

50%

29%

9%

4%

8%

个人消费供应链金融企业融资个人贷款

个人投资

2014 年银行业年报分析 11

3.2 银行的互联网金融业务主要通过网上银行、移动银行、微信银行和直通银行实现

? 几乎所有上市银行都建立了自己的网上银行和移动银行。? 95%的上市银行拥有官方微博,银行官博一般不实行业务处理,主要目的是品牌宣传。? 社区金融服务是大多数银行零售业务关注的重点,目前90%的上市银行实现了社区金融服务功能,农业银行、招商银行和民生银行的社区金融服务处于行业领先地位。? 50%的上市银行已开通直通银行。

图表13:上市银行互联网金融实现渠道

3.3 目前主要服务于个人和企业客户,

也有部分银行通过互联网金融服务同业客户

直通银行

微信社区金融服务

微博

移动银行

网上银行

务,包括预约挂号、挂号查询、预定机票酒店、购买保险等,这也是未来零售业务功能的发展趋势。

? 上市银行互联网金融主要为小微企业实现融资功能,越来越多的银行通过互联网金融为小微企业提供供应链金融服务。

12

3.4 上市银行的互联网金融业务发展迅猛,互联网电子替代率逐年上升

图表14:部分银行2012-2014年电子渠道替代率

? 光大银行、中信银行、招商银行、民生银行在上市银行中电子替代率较为突出。? 其中民生银行电子替代率居行业领先地位,2014年高达96.5%。? 互联网金融的发展趋势迅猛,几乎各大银行近几年的电子替代率都呈上升趋势,民生银行、招商银行和中信银行分别从2012年的90.4%、 90.7%和85.9%,提升至2014年的96.5%、93.6%与93.2%。? 光大银行更是从2012年的64%,一跃提升为2014年的93.2%

0.0%

20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%民生银行

招商银行

中信银行

光大银行

201220132014

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关于德勤全球

Deloitte (“德勤”)泛指德勤有限公司(一家根据英国法律组成的私人担保有限公司,以下称“德勤有限公司”),以及其一家或多家成员所和它们的关联机构。德勤有限公司与每一个成员所均为具有独立法律地位的法律实体。德勤有限公司(又称“德勤全球”)并不向客户提供服务。请参阅 www. https://www.360docs.net/doc/ae8661691.html,/cn/about 中有关德勤有限公司及其成员所的详细描述。

德勤为各行各业的上市及非上市客户提供审计、税务、企业管理咨询及财务咨询服务。德勤成员所网络遍及全球逾150个国家及地区,凭借其世界一流和高质量专业服务,为客户提供深入见解以协助其应对最为复杂的业务挑战。德勤拥有超过200,000名专业人士,致力于追求卓越,树立典范。

关于德勤大中华

作为其中一所具领导地位的专业服务事务所,我们在大中华设有22个办事处分布于北京、香港、上海、台北、成都、重庆、大连、广州、杭州、哈尔滨、新竹、济南、高雄、澳门、南京、深圳、苏州、台中、台南、天津、武汉和厦门。我们拥有近13,500名员工,按照当地适用法规以协作方式服务客户。

关于德勤中国

德勤品牌随着在1917年设立上海办事处而首次进入中国。目前德勤中国的事务所网络,在德勤全球网络的支持下,为中国的本地、跨国及高增长企业客户提供全面的审计、税务、企业管理咨询及财务咨询服务。在中国,我们拥有丰富的经验,一直为中国的会计准则、税务制度与本地专业会计师的发展贡献所长。

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