最佳现金持有量决策方法和例题

最佳现金持有量

Ⅰ、考点分析:

最佳现金持有量的确定方法有成本分析模式、存货模式、随机模式和现金周转模式。

1、成本分析模式:

(1)含义:成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量。

(2)现金持有成本:机会成本、管理成本、短缺成本

最佳现金持有量决策方法和例题

(3)决策原则:

现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。

【提示】成本分析模式是一种传统的分析方法,其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线,该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。

2、存货模式:

(1)含义:存货模式是通过分析机会成本与交易成本,寻找使这两者总成本最低的现金持有量。

(2)考虑相关成本:机会成本、交易成本。

最佳现金持有量决策方法和例题

(3)计算公式:

最佳现金持有量决策方法和例题

式中:

C*――最佳现金持有量

T――一定时期内的现金需求量

F――每次现金转换的交易成本

K――持有现金的机会成本率

【提示】

①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的,且企业一定时期内现金使用量是确定的;②存货模式模式简单、直观;主要是假定现金的流出量稳定不变,实际上这是很少的。

3、随机模式

(1)基本原理:A:测算出现金持有量的上限和下限;B:当持有现金量达到控制上限时,购入有价证券,使现金持有量下降;C:当持有现金量降到控制下限时,则出售有价证券,换回现金,使现金持有量回升;D:若持有现金量在控制上下限之内的,是合理的,不必理会。

(2)应用前提:企业的现金未来需求总量和收支不可预测,此法计算出来的现金持有量比较保守。

最佳现金持有量决策方法和例题

现金存量的上限(H)的计算公式:H=3R-2L

式中:

b――每次有价证券的固定转换成本

i――有价证券的日利息率

δ――预期每日现金余额变化的标准差(可根据历史资料测算)

L――现金存量的下限

4、现金周转模式:

(1)确定现金周转期

现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期

(2)确定现金周转率

确定现金周转率=计算期天数/现金周转期

(3)确定最佳现金持有量

确定最佳现金持有量=全年现金需求量/现金周转率

【提示】计算简单明了,易于计算,但有一定的前提条件。

Ⅱ、经典例题:

1、[单选题]运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量,均会涉及到现金的()。

A.机会成本

B.管理成本

C.短缺成本

D.交易成本

【答案】A

【解析】在成本分析模式下,企业持有的现金有三种成本:机会成本、管理成本、短缺成本,而在随机模式下有价证券的日利息率,就是机会成本。

2、[单选题]下列关于现金最优返回线的表述中,正确的是()。

A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

B.有价证券利息率增加,会导致现金最优返回线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金最优返回线上升

D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时,应立即购入或出售有价证券

【答案】C

最佳现金持有量决策方法和例题

所以,A不是答案;i表示的是有价证券的日利息率,由此可知,B的说法不正确;b表示的是有价证券的每次固定转换成本,所以,C的说法正确;如果现金的持有量在上下限之内,则不需要购入或出售有价证券,所以,D的说法不正确。

3、[单选题]某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元,有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下,该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为( )。

A.5000

B.10000

C.15000

D.20000

相关文档