明 星 分 析 师 跟 踪 报 告 第 1 期
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明星分析师跟踪报告第1 期
本报告“明星分析师”数据主要参考“新财富最佳分析师”的排名。“新财富最佳分析师”是由公募基金经理、社保基金经理、九大保险资产管理公司的投资及研究代表、财务公司和私募基金代表投票选出，最终32个行业的“最佳分析师”代表着目前中国资本市场股票分析领域的最高水准，他们的观点影响并引导着资本市场中主流机构投资者数千亿元的资金流向。
此外，“明星分析师”排名也会从月度、季度、年度等收益率的排名中选择高收益率的分析师，同时也会从关注最高、预测最准等方面选择明星分析师。
以下将从宏观、策略、行业三个领域，深入剖析明星分析师们的“星光“所在。
【明星分析师跟踪之宏观篇】
从近五届“新财富最佳分析师”评选数据来看，最佳宏观分析师排名前列的仍有老面孔居多。其中，有三位宏观分析师最受机构欢迎，分别是哈继铭（中金公司）、高善文（光大证券→安信证券）、诸建芳（中信建投→中信证券），他们基本瓜分了历次最佳宏观分析师评选的前三名。
明星分析师之宏观研究排名
宏观前三名的研究风格对比分析：
哈继铭：极具战略前瞻性的国际视野+政策分析。哈继铭及其领导的中金宏观研究团队，是中国最早的一批开始关注国际经济和周边股市的研究团队之一，其研究上的国际化视野和高度是非常突出的，对于美国经济的持续跟踪上走在了市场的前列。同时，其在政策分析上的能力也非常强劲，对于政府的政策导向往往先人一步，并能深入解析政策的隐含意图。
高善文：最强经济数据分解分析师。高善文及其领导的研究团队，因用资产重估理论诠释了A股07年大牛市的原因，而极受市场各方的追捧；不过，在我们看来，他们在历史经济数据细化分析上所展现出的特有实力，才是其整个研究体系的核心，是其他团队做不具备的。
诸建芳：实体经济草根调研先行者。诸建芳极其领导的研究团队，他们是少有的，能持续跟踪各类重大宏观事件和各类草根数据，并及时作出研报的研究团队（在这一点上明显好于另外两位）。同时，更加偏爱实证研究，亲自到全国各地去调研、考察各类企业的生存状况，这些第一手的资料对判断经济的拐点有着重要的参考价值，这是他们在研究上的强项。
宏观前三名的最新研究观点
【明星分析师跟踪之策略篇】
策略研究上，申万的策略团队可谓一枝独秀。在过去5年的评选中，他们取得了四个第一，一个第二；更难能可贵的是，即使经历了其团队负责人陈李的跳槽，整个策略研究团队的研究水准仍在能维持相当高的水平，获得市场各方的青睐。紧随其后的是中金和中信。中金虽然取得过一次第一，但通常都是在3名左右徘徊，尤其是最近其策略团队几个重要人物的离职（高挺和哈继铭一样，准备加入高盛），是否能保持其一贯的研究水准，仍需要打一个问号；中信则是万年老二，研究水平也较稳定，不过过去几年也经历过动荡，现任策略团队首席分析师于军是刚从交运行业研究团队调过来，不过目前融合得很不错，保证了其一贯的研究水平。
总体而言，申万的策略研究团队是明显鹤立鸡群，高出其他团队一筹。
明星分析师之策略研究排名
申万研究：多人细化分工合作，密切贴合市场。申银万国的策略团队，从我们的跟踪来看，其人数不下数十人，在研究所中独树一帜。虽然人很多，但在策略研究领域的细化分工非常细致。申万策略研究的分工大致分为以下几类：投资策略研究、重要品种研究、量化投资研究、行业景气度跟踪、上市公司业绩预测跟踪、A股环境跟踪等等。正是这种细化分工和有针对性的研究，使得其整体研究风格和研究水准在同业比较中独树一帜。另外，申万策略组的敏感度极高，对各
类市场信息反应极快，总能在某些敏感时点及时推出极具参考意义的研报来为客户指引方向，这一点是其他的策略团暂时难以企及的。
从对申万策略组的分析我们可以发现，目前市场对研究的要求不仅仅是观点新颖、操作性好、预测准就行了，更需要分析师在其研究领域中更加细化，在明确的主线之下，及时对各类最新信息作出反馈，帮助研报使用人员获得充分的信息量和有价值的分析逻辑与分析过程。
申银万国最新策略研究观点
【明星分析师跟踪之行业篇】
我们统计了近五年来的明星分析师的排名，根据获得的名次对各个明星分析师进行打分并排序，选出了得分最高的前15名近54位分析师的名单。他们在历届新财富排名中总能脱颖而出，是金牌分析师中的金牌分析师。如中信证券的赵雪芹、申银万国的赵金厚、中信证券的马晓立、中信证券的胡雅丽连续五年排名第一，总得分最高，为25分，排名并列第一。另外，申万医药生物行业罗鶄和中信证券的潘建平等得分为24分、屈居第二的位置。
（总分计算标准：总得分=第一名次数*5+第二名次数*4+第三名次数*3+第四名次数*2+第五名次数*1）
明星分析师最新推荐个股
数据来源：鹰眼证券研究报告数据库
【明星分析师之华山论剑】