2015《证券交易》知识点总结整理版+打印版

第一章

证券交易的概念及原则。证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。(证券发行为证券交易提供了对象,是证券交易的前提,证券交易使证券流动性的特征显示出来,有利于证券发行的顺利进行) □证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性。（不包括期限性）。证券之所以能够流动，是因为它可能带来一定得收益。新中国证券交易市场的建立始于 1986 年。1988 年我国开放了国库券转让市场。1990 年

12 月 19 日和 1991 年 7 月 3 日，上交所和深交所先后正式开业。1992 年 B 股在上交所上市。1999 年7 月 1 日，《证券法》开始实施。2005 年 4 月启动股权分置试点改革。2006 年 1 月 1 日，新修订《证券法》开始实施。□证券交易遵循三公原则： 1、公开原则。信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化。1934 年美国《证券交易法》确定。 2、公平原则。□（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。交易主体的资金数量、交易能力可能不同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。 3、公正原则。指公正地对待交易的参与各方。

证券交易的种类及方式。□按照证券交易对象的品种划分，证券交易包括（具体内容包含在基础学习中）： 1、股票交易。在证券交易所进行，称为上市交易;在场外交易市场进行，常见形式是柜台交易。 2、债券交易。 3、基金交易。 4、金融衍生工具交易。包括：权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。□根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有现货交易、远期交易和期货交易。其他有回购交易和信用交易。 1、现货交易。现款买现货。 2、远期交易和期货交易。 3、回购交易。具有短期融资的属性。 4、信用交易。是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。主要特征是投资者买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借入的。我国过去禁止信用交易，

但现在可以合法开展融资

融券业务。

证券交易参与人。

1、证券投资者。分为个人

投资者和机构投资者。□

买卖证券的基本途径：一

是直接自行买卖。如柜台

市场。二是经纪商代理。

□（可出成多选题）我国

规定，证券交易所、证券

公司和证券登记结算机构

的从业人员、证券监督管

理机构的工作人员以及法

律、行政法规禁止参与股

票交易的其他人员，在任

期或法定限期内，不得直

接或者以化名、借他人名

义持有、买卖股票，也不

得收受他人赠送的股票。

一般的境外投资者可以投

资 B 股;□（可出多选

题）而合格境外机构投资

者则可以在批准额度内交

易除 B 股以外的其他品

种。 2、证券公司。□证

券公司设立条件：（1）

公司章程;（2）主要股东

3 年无违法，净资产不低

于 2 亿元;（3）高管任职

资格，从业人员从业资格;

（其它显而易见）。□

（必考题）证券公司七大

业务：（1）证券经纪、

证券投资咨询、与证券有

关的财务顾问（2）证券

承销与保荐、证券自营、

证券资产管理、其他证券

业务前三项业务注册资本

最低限额 5000 万元;后四

大业务一项的为 1 亿元;

后四大业务 2 项以上的为

5 亿元。为实缴资本。可

根据审慎监管原则和各项

业务的风险程度调整（向

上）。 3、证券交易所。

□作用在于：一是，为证

券提供交易条件;二是，提

供公开、公平、充分的价

格竞争，以发现合理的交

易价格;三是，实施公

开、公正和及时的信息披

露;四是提供迅捷的交易与

服务。□分为证券交易所

和其他交易所：（1）证

券交易所。□又称“场内

交易市场” ，证券交易所

是为证券集中交易提供场

所和设施，组织和监督证

券交易，实行自律管理的

法人，其设立和解散由国

务院决定。其本身不持有

证券，也不进行证券的买

卖，不能决定证券交易的

价格。□ 证券交易所的职

能有：①提供场所和设

施;②制定业务规则;③接

受安排证券上市;④组织监

督证券交易;⑤对会员进行

监管; ⑥对上市公司进行

监管;⑦设立证券登记结算

机构;⑧公布市场信息。

（除第七项外，答案一目

了然）。□证券交易所

不得直接或间接从事的事

项有：①以营利为目的的

业务;②新闻出版业;③发

布对证券价格进行预测的

文字和资料;④为他人提

供担保等。我国证交所采

用会员制，设会员大会、

理事会和专门委员会，理

事会是证券交易所的决策

机构，理事会下面可设其

他专门委员会。证券交易

所设总经理，由国务院证

券监管机构任免。（2）

其他交易所。证券交易所

以外的证券交易市场，包

括分散的柜台市场和一些

集中性市场。柜台交易又

称点头市场，交易是一对

一的方式，转让价格一般

由证券公司报出。其他交

易所，也有一些集中性交

易市场。如银行间债券市

场。 4、证券登记结算机

构。是为证券交易提供集

中登记、存管和结算服

务，不以营利为目的的法

人。其设立须经国务院证

券监管机构批准。□其职

能：①证券账户、结算账

户的设立;②证券存管与过

户;③证券持有者名册登

记;④上市证券的清算与交

收;⑤受托派发证券权

益;⑥办理与上述业务有关

的查询等。□需采取以下

措施保证业务正常进行：

一是风险防范制度和内部

控制制度;二是技术系统和

规范;三是风险评估体系;

四是数据备份及紧急应变

程序。我国设立了证券结

算风险基金，防范证券结

算风险，它是从证券登记

结算机构业务收入、收益

中按一定比例提取，由证

券公司按证券交易业务量

的一定比例缴纳。中国证

券登记结算有限责任公

司，简称中国结算公司是

我国的证券登记结算机

构。

证券交易程序。

采用电子化形式，□基本

过程包括：开户、委托、

成交与结算。 1、开户。

包括开立证券账户和开立

资金账户。我国投资者开

立实名账户。第一步是要

向中国结算公司申请开立

证券账户（股东代码

卡）。自然人和一般机构

投资者开立证券账户由开

户代理机构（证券公司营

业部柜台）受理;证券公司

和基金公司等机构（特殊

机构投资者）由中国结算

公司受理。根据投资者类

型区分：个人投资者和机

构投资者证券账户;根据投

资品种区分：A 股和 B

股证券账户。开立证券账

户后，投资者还不能直接

买卖证券，还必须开立资

金账户（交易账户）。我

国实行第三方存管制度。

2、委托。投资者买卖证券

不能直接进入交易所办

理，必须通过证券交易所

得会员（证券公司）来进

行。投资者下达买卖的指

令称为“委托” ，□根

据委托订单的数量，分：

整数委托和零数委托;根据

买卖证券的方向，分：买

进委托和卖出委托; 根据

委托价格限制，分市价委

托和限价委托;根据委托时

效限制，分：当日委托、

当周委托、无期限委托和

开市委托、收市委托等。

经纪商将投资者委托指令

的内容传送到证券交易所

进行撮合，称为“申

报” 。□证券交易所接

受报价的方式主要有：口

头报价、书面报价和电脑

报价。目前，我国采用电

脑报价方式。 3、成交。

符合成交条件的予以成

交，不符合的继续等待成

交，超过委托时效的订单

失效。□成交价格方面，

一种是买卖双方直接竞价

形成交易价格;另一种是交

易商报价，投资者选择是

否接受报价。订单匹配原

则方面，优先原则：价格

优先、时间优先、比例分

配原则、数量优先、客户

优先、做市商优先和经纪

商优先原则等，其中，普

遍使用价格优先原则所为

第一优先原则。我国采用

价格优先和时间优先原

则。 4、结算。清算包括

资金清算和证券清算。清

算与交收是证券结算的两

个方面。对于记名证券，

完成清算还有一个登记过

户环节，然后证券交易过

程才结束。

证券交易机制。

□证券交易机制的目标主

要有： 1、流动性。□证

券市场流动性包括：成交

速度和成交价格。投资者

能以合理的价格迅速成交

则流动性好，单纯是成交

速度快，并不能完全表示

流动性好。 2、稳定性。

指证券价格的波动程度。

证券市场的稳定性可以用

市场指数的风险度来衡

量。由于各种信息是影响

证券价格的主要因素，因

此，提高市场透明度是加

强证券市场稳定性的重要

措施。 3、有效性。□包

含两方面：一是证券市场

的高效率;二是证券市场的

低成本。高效率包含：证

券市场的信息效率和证券

市场的运行效率。低成本

包含：直接成本和间接成

本。□证券交易机制种类

从交易时间的连续特点划

分，有： 1、定期交易系

统。成交的时点是不连续

的，一段时间内的委托订

单在某一约定的时刻加以

匹配。□特点有：第一，

批量指令可以提供价格的

稳定性;第二，指令执行和

结算的成本相对比较低。

2、连续交易系统。并非意

味着交易一定是连续的，

而是指在营业时间里订单

匹配可以连续不断地进

行，投资者指令只要符合

成交条件就可以立即成

交。□特点有：第一，为

投资者提供了交易的及时

性;第二，交易过程中可以

提供更多的市场价格信

息。□从交易价格的决定

特点划分，有： 1、指令

驱动系统。是一种竞价市

场，也称为“订单驱动市

场” ，证券交易价格由市

场上买单和买单共同驱

动。□特点有：第一，证

券交易价格由买卖的力量

直接决定;第二，投资者买

卖证券的对手是其他投资

者。 2、报价驱动系统。

是一种连续交易商市场，

或称“做市商市场” ，做

市商给出双向报价，投资

者之间并不直接成交，而

是从做市商手中买卖证

券。做市商收入来源是买

卖证券的差价。□特点

有：第一，证券成交价格

的形成由做市商决定;第

二，投资者以做市商为对

手，与其他投资者不发生

直接关系。

会员制度。

□我国，证交所会员分

为：普通会员和特别会

员。普通会员是境内证券

公司;特别会员是境外证券

经营机构在华代表处。

1、会员资格。□（可出多

选题）证券交易所从证券

公司的经营范围、承担风

险和责任的资格及能力、

组织机构、人员素质等方

面规定入会条件。□主要

有：（1）合格的证券公

司;（2）良好的信誉、业

绩和合格的资本;（3）合

格的组织机构和业务人员;（4）承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳

各项会员经费。合格者向

交易所提出申请，经交易

所理事会批准后，可成为会员。 2、会员权利与义务。□会员权利有：

（1）参加会员大会;（2）选举权与被选举权;（3）

提议权和表决权;（4）参

加证券交易，享受交易所服务;（5）监督权;（6）

按规定转让交易席位等。

其中(1)和(4)特别会员一

样□上交所会员义务有：（1）派遣合格代表入场

从事证券交易活动（深证

无此项规定）;（2）按规

定缴纳各项经费并提信息

资料;（其他答案一目了然）。 3、会员资格的申请与审批。证券公司申

请，证交所自受理之日起20 个工作日内做出是否同意的决定。 4、日常管

理。□会员应设会员代表（由高级管理人员担任）1 名，应设会员业务联络人

1-4 名，根据授权代位履

行会员代表职责：（内

容很多，若涉及就选ABCD）。定期报告义务：每月前 7 个工作日内报送上月统计报表及风险控制

指标监管报表;每年 4 月30 日前报送上年度年报、交易系统运行报告等。

5、监督检查和处分。交易所对会员的交易行为实行

实时监控，重点是可能影

响证券交易价格或交易量

的异常交易行为。采用现场和非现场方式进行监督

检查。□对问题会员采取

措施包括：（1）口头警示;（2）书面警示;（3）

要求整改：（4）约见谈话;（5）专项调查;（6）

暂停受理或办理相关业务;（7）提请中国证监会处理。会员应积极配合。

（多选）□会员违反业务规则，采用纪律处分措

施：（1）在会员范围内

通报批评;（2）在中国证

监会指定媒体上公开谴责;（3）暂停或限制交易;（4）取消交易权限;（5）取消会员资格。会员受

3、4、5 项严厉措施的应

在 5 个工作日内在其营业场所公示。□会员高级管理人员负有责任的，个人

受处分措施：（1）在会

员范围内通报批评;（2）

在中国证监会指定媒体上

公开谴责。（前面 1、2 项）。 6、特别会员的管理。□驻华代表处申请成

为特别会员条件是：依法

设立且满 1 年，1 年内无

违规;（其他答案一目了

然）。

□特别会员的权利有：

（1）列席会员大会;（2）

建议权;（3）接受服务

权。其义务：缴费;（其他

一目了然）。

交易席位和交易单元。

交易席位是在交易大厅内

进行交易的固定位置，其

实质还包括了交易资格的

含义，即取得了交易席位

后才能从事交易业务，是

会员享有交易权限的基

础。□根据席位的报盘方

式，分为： 1、有形席

位。交易员（红马甲）报

盘。 2、无形席位。电脑

报盘。□缩短了申报时间

与成交回报时间，减去了

人工报盘环节，从而降低

了申报的差错。□根据席

位经营的证券品种不同，

分为： 1、普通席位。又

称 A 股席位，可从事 A

股股票、债券基金等证券

的买卖。 2、专用席位

（09 年调整了内容）。

包括只能从事 B 股买卖的

B 股席位，以及其他具有

专门用途的席位，如只能

从事债券买卖的债券专用

席位、经批准基金管理公

司向证券公司租用的 A 股

席位等。□根据席位使用

的业务种类不同，分为：

1、代理席位。经纪业务

的。 2、自营席位。自营

业务的。□取得普通席位

的条件有：一是，具有会

员资格;二是，缴纳席位

费。境内证券公司要取得

B 股席位，必须取得外汇

管理局颁发的外汇经营许

可证;境外机构要取得 B

股席位，必须取得中国证

监会颁发的经营外资股业

务资格证书。经批准的商

业银行可向交易所申请专

门用于卖出证券公司质押

股票的专用席位;保险公

司、财务公司、资产管理

公司可申请取得专用席;基

金管理公司可申请转让向

证券公司租用的 A 股席

位。除交易所批准外，会

员的席位只能由会员自己

使用。席位不得退回，但

经批准可以转让。□（可

出成多选题）会员因公司

更名、营业部迁址、更换

席位使用单位等原因，需

变更席位名称的，可申

请。交易单元是取得席位

后申请设立的、参与证券

交易与接受服务的基本业

务单位。会员除了要申请

相应席位外，还要申请交

易单元才能成为交易参与

人。交易单元是交易权限

的技术载体。一个会员在

深交所可根据业务申请设

立 1 个或 1 个以上的交

易单元。□其业务权限包

括：（1）证券品种的交

易;（2）大宗交易;（3）

协议转让;（4）ETF、LOF

及非上市开放式基金的申

购与赎回;（5）融资融券

交易;（6）特定证券的主

交易商报价（三板交易）;

其他等。□交易所可为交

易单元提供如下服务（09

年新增加内容）：（1）

申报指令;（2）获取交易

回报;（3）获取交易信息

及新闻公告;（4）接入和

访问交易所交易系统;

（5）获取其他服务权限。

（答案均一目了然）。

会员通过网关与交易所交

易系统连接，可通过多个

网关进行一个交易单元的

交易申报，也可以通过一

个网关进行多个交易单元

的交易申报，但不得通过

其他会员的网关进行交易

申报。会员应缴纳交易单

元的使用费、流速费、流

量费等费用。

第二章

证券经纪业务介绍

证券经纪业务是证券公司

通过证券营业部，代理客

户买卖证券的业务。证券

公司不赚取买卖差价，只

收取一定比例的佣金作为

业务收入。□证券经纪业

务可分为：柜台代理买卖

和证券交易所代理买卖两

种，主要是证券交易所代

理买卖。□证券经纪业务

中，包含四要素：委托

人、证券经纪商、证券交

易所和证券交易对象。证

券经纪商即券商（证券公

司），是接受客户委

托、代客买卖证券并以此

收取佣金的中间人，与客

户是委托代理关系。券商

必须遵照客户的委托指令

进行证券买卖，并尽可能

以最有利的价格使委托指

令得以执行，但并不承担

交易中的价格风险。□

（可出多选题）由于证券

交易方式的特殊性、交易

规则的严密性和操作程序

的复杂性，决定投资者不

能直接进入交易所买卖证

券，而只能通过经纪商进

入。□经纪商的作用表现

在：第一，充当证券买卖

的媒介;第二，提供信息服

务。□证券经纪业务的特

点： 1、业务对象的广泛

性。其业务对象还具有价

格变动性特点。 2、证券

经纪商的中介性。 3、客

户指令的权威性。经纪商

必须严格按照委托人指定

的证券、数量、价格和有

效时间买卖证券，不能擅

自改变委托人的意愿。即

使情况发生了变化，为了

维护委托人的权益不得不

变更委托指令，也必须事

先征得委托人的同意，无

故违反委托人的指示使委

托人遭受损失，经纪商应

当承担赔偿责任。 4、客

户资料的保密性。□保密

资料包括：（只要是客户

信息都是）。

经纪关系的确立。

投资者首先要开立证券账

户（股东代码卡）。□建

立特定的经纪关系过程包

括： 1、证券经纪商向客

户讲解有关业务规则、协

议内容和揭示风险，并请

客户签署《风险揭示书》

和《客户须知》;这一环节

起投资者教育的作用。

2、客户与经纪商签订《证

券交易委托代理协议

书》，与其指定存管银

行、证券经纪商签订《客

户交易结算资金第三方存

管协议》（简称三方存

管）;《证券交易委托代理

协议书》是保障双方权益

的基本法律文书。 3、客

户在证券营业外部开立证

券交易资金账户。客户开

立资金账户须本人到证券

营业部柜台办理，□应同

时自行设置交易密码和资

金密码（统称密码，注意

书中无通讯密码）目前按

规定，证券公司客户的交

易结算资金应当存放在商

业银行，以每个客户的名

义单独立户管理。2007 年

已全面实施第三方存管。

□变化主要体现在： 1、

证券公司客户的交易结算

资金只能存放在指定的存

管银行。 2、指定的存管

银行须为每个客户建立管

理账户。 3、客户、证券

公司和存管银行签订合

同。 4、客户交易结算资

金的存取全部通过指定的

存管银行办理。 5、指定

银行保证客户随时能查

询。

可见，三方存管从制度上

保证客户资金安全、维护

投资者利益、控制证券行

业风险、维护市场稳定的

全新管理制度。

委托人和经纪商的权利义

务。

经纪关系的建立只是确立

了客户与证券经纪商之间

的代理关系，而并没有形

成实质上的委托关系。当

客户办理了具体的委托手

续，包括柜台委托或自助

委托（包括电话委托、磁

卡委托、网上委托）及证

券经纪商受理委托，则客

户和证券经纪商之间就建

立了委托关系。证券交易

中的委托单，性质上就相

当于委托合同，委托关系

变现为：客户是授权人、

委托人，证券经纪商是代

理人、受托人。□1、委

托人的权利。（答案一目

了然）。□2、委托人的

义务。（1）认真阅读

《风险揭示书》等;（2）

接受交易结果，履行交割

清算义务;其他答案一目了

然。□3、证券经纪商的

权利。拒绝接受不符合规

定的委托要求，其他一目

了然。□4、证券经纪商

的义务。主要体现为委托

人服务和公平买卖的原

则。比如，坚持信誉为

本，客户至上;客户优先，

委托优先;为客户负责，

但不代替客户进行决策;公

平交易，不得以非正当手

段牟取私利。□具有包

括：（1）坚持了解客户

原则;（2）不接受全权委

托;其他一目了然。

委托买卖。

委托指令是客户要求证券

经纪商代理买卖证券的指

示。内容包括：证券账户

号码、证券代码、买卖方

向、委托数量、委托价格

等。□证券名称的方法有

全称、简称和代码三种。

□买卖证券的数量分为：

整数委托和零数委托。整

数委托是 1 手或 1 手的

整数倍。目前我国只在卖

出证券时才有零数委托。

表 2-2（P38）中记住买卖

股票、基金、权证均为 1

手的整数倍买入，零数部

分应一次性申报卖出;买入

债券，上海是 1 手的整

数倍，深圳是 10 张的整

数倍（债权的 1 手=10

张，1 张=100 面值债

券），零数部分应一次性

申报卖出。债券质押式回

购交易，上海是 100 手

整数倍，深圳是 10 张;债

券买断式回购交易，上海是 1000 手整数倍（深圳无买断式回购交易）。

表 2-3（P38）中，股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过 100 万股或份，债券交易和债券质押式回购不超过 1 万手（10 万张），债券买断式回购不超过 5 万手。□ 委托价格分为市价委托和限价委托。 1、市价委托。是客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。□优点是：没有价格上的限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。

2、限价委托。是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格（以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。□限价委托的优点：证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交。缺点是：市价与限价一致时才有可能成交，成交速度慢（同价同时，市价委托优先限价委托成交），有时甚至无法成交。□上交所接受下列市价申报（不要选入深圳的项目）： 1、最优 5 档即时成交剩余撤销申报。最优 5 个价位内逐次最优价格成交，最优 5 个价位成交完成后剩余未成交部分自动撤销。

2、最优 5 档即时成交剩余转限价申报。最优 5 个价位成交完成后剩余未成交部分自动转成限价申报。市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。□深交所接受下列市价申报： 1、对手方最优价格申报：对手方最优一档价格 2、本方最优价格申报：本方最优一档价格

3、最优 5 档即时成交剩余撤销申报（无转限价）;

4、即时成交剩余撤销申报：对手方所有档价格成交，如还有剩余，剩余部分自动撤销。

5、全额成交或撤销申报：对手方所有档价格成交，要么全部成交，若有剩余则全部都不成交，做自动撤销。计价单位：股票：每股价格;基金：每份基金价格;权证：每份权证价格;债券：每百元面值债券的价格;债券质押式回购：每百元资金到期年收益;债券买断式回购：每百元面值债券的到期购回价格。□

债券交易有两种：全价交

易：以含有应计利息的价

格成交净价交易：以不含

有应计利息的价格成交。

我国过去交易所债券采用

全价交易，2002 年后采用

净价交易。□应计利息额

=债券面值*票面利率/365

（天）*已计息天数。1 年

按 365 天计算，闰年 2

月 29 日不计息。债券交

易计息原则是算头不算

尾，即起息日当天计息，

到期日当天不计息。例

如：债券面值 100 ，票面

利率 5% ，起息日 8 月 5

日，交易日是 12 月 18

日，则计息天数为 136

天，计息额

=100*5%*136/365=1.86。

申报价格最小单位：A

股、债券交易和债券买断

式回购交易为 0.01 元，

基金、权证为 0.001 元，

上海 B 股为 0.001 美

元，深圳 B 股为 0.01

港元，债券质押式回购上

海为 0.005 元，深证为

0.01 元。□委托指令有

效期分为当日有效与约定

日有效（从约定时起到约

定日期均有效）两种。我

国现为当日有效。□委托

指令形式有柜台委托和非

柜台委托两大类，非柜台

委托主要有电话委托、传

真委托和函电委托、自助

终端委托、网上委托。

证券营业部收到客户委托

后，应对委托人身份、委

托内容、委托卖出的实际

证券数量及委托买入的实

际资金余额进行审核。□

第一，验证。主要对委托

的合法性（投资主体的合

法性审查）和同一性（委

托人、证件和委托单之间

一致性审查）进行审核。

第二，审单。主要是审查

委托单的合法性及一致

性。第三，验证资金及证

券。委托申报原则：

“时间优先，客户优先原

则” （不要同交易原则：

价格优先，时间优先”搞

混）。证券公司在同时接

受两个以上委托人委托且

种类、数量、价格相同

时，不得自行对冲完成交

易，仍应向证券交易所申

报竞价。□申报方式有：

有形席位申报（红马甲）

和无形席位申报（电

脑）。B 股由境外的证券

代理商委托交易所 B 股场

内交易员申报。□申报

时间（注意不要同交易时

间的内容搞混）：交易日

为周一到周五，节假日休

市。上海申报时间为 9：

15-9：25（上午集合竞价

时间，其中 9：20-9：25

不接受撤单申请）、9：

30-11：30、13：00-15：

00。深圳申报时间为 9：

15-11：30（其

中 9：20-9：25 不接受撤

单申请，9：25-9：30 继

续接受申报，但不做处

理）、13：00-15：00

（14：57-15：00，为深圳

收市集合竞价，不接受撤

单申请）。在委托未成

交之前，可以撤单，部分

成交后，成交部分不得撤

单。来

知识点 205（P48-54）：

竞价。

□证券竞价原则：价格优

先（买入申报较高价格申

报优先，卖出申报较低价

格申报优先）、时间优先

（买卖方向和价格都相

同，先申报优先）。案

例：有甲、乙、丙、丁四

人：甲卖出价 10.70，时

间 13：35;乙卖出价

10.40，时间 13：40;丙卖

出价 10.75，时间 13：25;

丁卖出价 10.40，时间

13：38。那么顺序为：

丁、乙、甲、丙。□我国

采用两种竞价方式：集合

竞价方式和连续竞价方

式。上海 9：15-9：25 为

开盘集合竞价，9：30-

11：30、13：00-15： 00

为连续竞价。深圳 9：15-

9：25 为开盘集合竞价，

14：57-15：00 为收盘集

合竞价，9：30-11：30、

13：00-14：57 为连续竞

价。集合竞价是在一段时

间内接受的申报一次性集

中撮合。□其原则：

（1）可实现最大成交量的

价格。（2）高于该价格

的买单与低于该价的卖单

都按这个价成交。（3）

该价格上至少有一方的单

子能全部成交。（多选）

如果两个申报价格同时符

合上述条件，深证取距离

前一收盘价最近的价格为

成交价;上海取使未成交量

最小的申报价为成交价，

若还一样就取中间价为成

交价（比如有 10.20 和

10.10，上海就取 10.15，

深证前收盘若为 10.13，

就取 10.10）。连续竞

价是对申报逐笔连续撮合

成交。能成交者成交，不

能成交者等待成交，部分

成交者剩余部分继续等

待。开盘集合竞价阶段未

成交的买卖申报，自动进

入连续竞价。股票、基金

的涨跌幅不得超过 10%，

ST、*ST 5%，超过涨跌幅

限制的申报为无效申报。

但深证中小板股票有效竞

价范围为最近成交价的上

下 3%（多选题）超出该范

围申报暂时不参加竞价，

存交易主机，等价格波动

到该范围内，申报参加竞

价。□以下，首个交易日

不实行价格涨跌幅限制：

（1）首次公开发行上市的

股票。（2）暂停上市后

恢复上市的股票。上海交

易所还要多出来首次增

发上市的封闭式基金与增

发上市的股票。□上海买

卖无涨跌幅限制的证券，

集合竞价阶段规定：

（1）股票交易申报价格不

高于前收盘价格的 900%，

并不低于 50%。（2）基

金、债券不高于 150%，不

低于 70%。（3）债券回

购交易无价格限制。连续

竞价阶段规定：（1）不

高于即时最低卖出价格

（卖出最优一档）的 110%

且不低于即时最高买入价

格（买入最优一档）的

90%，且不高于上述最高申

报价与最低申报价平均数

的 130%，不低于 70%。

（2）无买入申报的，最低

卖出价、最新成交价低者

视为前项最高买入价格。

（3）无卖出申报的，最

高买入价、最新成交价高

者视为前项最低卖出价

格。（4）无成交的，前

收盘价视为最新成交价

格。□ 深证无涨跌幅限

制的证券：（1）股票开

盘集合竞价为发行价格的

900%以内（相对上海无

50%限制），连续竞价、

收盘集合竞价为最近成交

价的上下 90%。（2）债

券集合竞价为发行价格的

上下 30%，其余情况均为

10%。（3）债券质押式回

购集合竞价为前收盘价的

上下 100%，其余时间为最

近成交价的上下 100%。

□竞价结果为：全部成

交、部分成交、不成交。

交易费用。

交易费用包括：佣金、过

户费和印花税。 1、佣

金。按成交金额一定比例

支付。该费用由证券公司

经纪佣金（券商净佣

金）、证券交易所手续费

及证券交易监管费等组

成。2002 年起，交易佣金

实行最高上限向下浮动制

度。券商收取佣金不得高

于3‰，也不得低于代收

的证券交易所手续费及证

券交易监管费等。A 股不

足 5 元的按 5 元收取，B

股按最低 1 美元和 5 港

元收取。 2、过户费。属

于中国结算公司的收入。

上海，A 股为成交面额的

0.75‰，深证免收。B 股

该费用成为结算费。上海

为成交面额的0.5‰，深

证也为0.5‰，但最高不

超过 500 港元。基金不收

过户费。 3、印花税。按

成交金额的一定比例收

取。2008 年印花税只对卖

方按1‰收取。A B 股才

交，其他不收

证券公司与客户结算。

目前我国采用法人结算模

式，指证券公司以法人名

义集中在证券登记结算机

构开立资金清算交收账

户，其接受客户委托代理

的证券交易的清算交手均

通过此账户办理。证券公

司与客户之间的清算交收

由证券公司自行负责完

成。□三方存管制度下证

券公司与客户之间的结算

过程： 1、客户从银行结

算账户向资金账户存入交

易结算资金。 2、客户通

过资金账户及密码进行交

易。 3、证券公司审核并

报送客户交易指令。 4、

中国结算公司根据交易所

数据生成清算交收文件，

并发给证券公司。 5、证

券公司跟结算公司清算交

收数据和存管银行提供的

客户加以结算资金存取数

据，完成对客户的清算交

收。并将结果数据传送给

存管银行。 6、存管银行

根据证券公司数据调整客

户账户，并将结果发送证

券公司。 7、证券公司核

对后制作资金划付指令发

送存管银行。 8、存管银

行根据划付指令办理交收

资金划付。 9、客户证券

交易结算资金的取出，只

能通过转账的方式转入银

行账户然后再取出。

知识点 208（P64-87）：

证券经纪业务内部控制与

操作规范。

□内部控制主要内容方

面，只要是对证券公司有

利的都是。（答案是一目

了然的）。建立以“了解

自己的客户”和“适当性

服务”为核心的客户管理

和服务体系。□经纪业务

操作规范管理：前后台分离和岗位分离;重要岗位专人负责，严格操作权限管理;营业部工作人员不得私下接受代理客户办理相关业务;营业部应按要求妥善保管客户资料及业务档案（客户资料 20 年内不得销毁）;证券公司总部应加强对营业部业务运作的统一管理。经纪业务主要环节包括证券账户管理（包括证券账户的开立、挂失补办、注册资料变更、合并与注销、非交易过户等）、资金账户管理（包括资金账户的开户和销户、开通客户交易委托品种、交易委托方式及操作权限、指定客户资金存管银行、

开通或变更客户交易结算资金第三方存管、指定或撤销指定交易、证券转托管、资金账户挂失与解挂、客户资料修改、密码管理等）、证券委托买卖（包括柜台委托、非柜台委托和撤单）、清算交割（为客户办理交割，打印交割单，应客户要求查询交易结果、证券及资金余额，打印对账单等）等。投资者教育主要是对投资者进行证券法规宣传、证券知识普及、证券交易风险揭示和证券公司基本信息公示等。目的是提高投资者的风险意识、参与意识和风险识别能力，进而提高投资者理性投资、规避风险、自我保护的能力。□具体重点突出：（答案一目了然）。□咨询服务的主要内容：（1）调解投资者在交易过程中发生的纠纷;（其他答案一目了然）。□为客户提供咨询服务的人员应注意：（1）预测走势时不得主观臆断，不得对行情发表肯定性意见。（2）投资报告等资讯产品不得建议在具体品种上进行具体价位买卖等方面的内容，不得直接指导投资者买卖证券。（3）在公共场合进行股评报告会等须先取的批准;（其他答案一目了然）。证券市场遵循“三公”原则，禁止任何内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述等损害市场和投资者的行为。□十大禁止性行为：（答案一目了然）。

知识点 209（P88-96）：证券经纪业务的风险及防范。

□按风险起因不同，经纪

业务的风险主要包括合规

风险、管理风险和技术风

险。（不包括市场风险或

运营风险） 1、合规风

险。指证券公司在经纪业

务活动中违反法律、行政

法规和监管部门规章及规

范性文件、行业规范和自

律规则、公司内部规章制

度、行业公认并普遍遵守

的职业道德和行为准则等

行为，可能使证券公司受

到法律制裁、被采取监管

措施、遭受财产损失或声

誉损失的风险。□主要有

下列情形：（只要是违规

的事情都是，答案一目了

然）。 2、管理风险。指

经营中由于管理不健全、

内部控制不严或工作人员

违规操作等而导致的风

险。□主要有下列情形

（注意 2 项之后的内容不

能同合规内容搞混，唯一

的办法是强记）：（1）

开户不严导致不合格账

户。（2）违规为客户证

券交易提供融资融券等信

用交易。（3）侵占损害

客户的合法权益，挪用客

户的资金或证券。（4）

误导客户、对客户买卖证

券承诺收益或赔偿。

（5）诱导客户进行不必要

的证券买卖。（6）全权

委托（7）内幕交易（8）

不正当竞争等。 3、技术

风险。由于设备导致的风

险。包括硬件设备和软件

两个方面。□合规风险防

范：（1）加强合规教

育。（2）健全各项规章

制度。（3）对风险项目

实行集中统一管理，实时

复核、分级审批。（4）

主要岗位相互分离。□管

理风险防范：（1）加强

经纪业务营销管理。

（2）严格执行经纪业务操

作规程。（3）建立营销

和账户管理操作信息管理

系统，防范从业人员执业

风险。（4）加强员工培

训，提高员工素质。

（5）建立客户投诉处理及

责任追究机制。（6）建

立经纪业务检查稽核制

度。□还需建立一套内外

结合的业务监督与检查制

度：（1）证券公司的内

部控制。（2）证券业协

会的自律管理。（3）证

券交易所的监督。（4）

证监会的监管。证券公司

应当每一会计年度结束之

日起 4 个月内，向证监会

报送年报;每月结束之日起

7 格工作日报送月报。

第三章

证券账户管理。

按规定，中国结算公司对

证券账户实施统一管理，

其开户代理机构是中国结

算公司委托的证券公司、

商业银行及中国结算公司

境外 B 股结算会员。按

交易场所划分，证券账户

分为上海的和深圳的;按用

途划分，分为人民币普通

股票账户、人民币特种股

票账户、证券投资基金账

户和其他账户等。 1、人

民币普通股票账户。简称

“A 股账户” ，开立限于

境内投资者和合格境外机

构投资者（外国自然人和

一般机构投资者不能

开）。□（可编成多选

题）A 股账户是我国目前

用途最广、数量最多的一

种证券账户，可买卖 A

股，债券、上市基金、权

证（不能买 B 股）。

2、人民币特种股票账户。

简称“B 股账户” ，分为

境内投资者证券账户（只

限境内自然人，机构不

行）和境外投资者证券账

户。 3、证券投资基金账

户。简称“基金账户” ，

可以买卖上市基金，在深

圳还可买卖上市国债，上

海可买卖上市国债、公司

债、企业债和可转债。

开立证券账户应坚持合法

性和真实性原则（不要同

验证时的“合法性和同一

性”原则搞混）。对于不

准许开户的对象，不得予

以开户。规定，一个自然

人、法人可以开立不同类

别和用途的证券账户。对

于同一类别的证券账户，

原则上一个自然人、一般

法人只能开立一个。特殊

法人机构可按规定向中国

结算公司申请开立多个证

券账户。目前证券交易采

用实名制。特殊法人机构

开立证券账户，由中国结

算公司直接受理;自然人和

一般机构可通过开户代理

机构办理。上海证券账户

当日开立，次一交易日生

效;深证当天开立当日可

用。合格境外机构投资者

开立的证券账户中“持有

人名称”为境内证券公

司、托管人和合格投资者

的全称。账户可以挂失与

补办，补办原号码的上海

卡，由原代理机构受理;补

办新号的上海卡或补办深

圳卡（不论新旧），各开

户代理机构都受理（但是

补办新号上海的，要提前

到原指定营业部办理账户

冻结证明，所以还是要到

原营业部去一趟）。账

户的查询可在办理指定或

转托管后的次日起凭证件

（身份证和账户卡）到柜

台办理。有些内容按规定

收费的。

证券登记。

证券登记是登记公司为证

券发行人建立和维护证券

持有人名册的行为。中国

结算公司设立了电子化证

券登记系统，□按证券种

类可以分为股份登记、基

金登记、债券登记、权证

登记、交易型开放式指数

基金登记等;按性质划分为

初始登记、变更登记、退

出登记等。 1、初始登

记。是已发行的证券在上

市前，由结算公司根据证

券发行人的申请维护证券

持有人名册，将证券记录

到投资者证券账户中。初

始登记是前提。□按照证

券类别，可以进一步划分

为：（1）股份初始登

记。包括：①股份首次公

开发行和增发登记。发行

结束 2 个交易日

内，上市公司应申请办理

股份发行登记。②送股及

公积金转增股本登记。送

股是将拟分配的红利转增

为股本;公积金转增是将

公积金的一部分按每股一

定比例转增为股本。申请

送股或转增股时，权益登

记日不得与配股增发等其

他行为的权益登记日重

合，在新增股份上市期间

不得因其他业务改变公司

的股本数或权益数。③配

股登记。未被认购且未包

销的股份，不予登记。

（2）基金募集登记。

（3）债券发行登记。

（4）权证发行登记。

（5）ETF 登记。 2、变

更登记。是证券登记结算

机构执行并确认记名证券

过户的行为。以账户划转

的形式进行转移，并相应

更改持有人名册。因为：

第一，电子化证券。第

二，交易不断进行中。□

变更登记包括证券过户登

记和其他变更登记。

（1）证券过户登记。□

按照引发变更登记需求的

不同，分为证券交易所集

中交易过户登记（简称

“集中交易过户登记” ）

和非集中交易过户登记

（简称“非交易过户登

记” ）。非交易过户登

记是指因股份协议转让、

司法扣划、行政划拨、继

承、捐赠、财产分割、公

司购并、公司回购股份和

公司实施股权激励计划等

原因（不通过交易所集中

交易），发生的记名证券

变更登记。 3、退出登

记。股票终止上市后，股

票发行人办理。

证券托管。

证券托管是投资者将证券

委托给证券公司保管处理

的行为 ;证券存管是证券

公司将投资者委托保管的

证券和自己的证券委托给

证券存管机构保管处理的

行为。存管后的证券实行

非流动性制度，通过账面

划转。上海指定交易制度

1998 年起推行，即投资者

要制定某一证券营业部为

买卖证券的唯一交易点。

办理的指定交易确认，其

与指定交易证券公司的托

管关系即建立。投资者转

换证券营业部时，必须在

原证券营业部申请办理撤

销指定交易，然后再到转

入证券营业部办理指定交

易手续。深证证券托管制

度：自动托管，随处通

买，哪买哪卖，转托不

限。转托管可以是一只证

券或多只证券，也可以是

一只证券的部分或全部。

知识点 304（P109-

110）：网上发行。

□网上发行是利用了证券

交易所的交易系统，投资

者可以直接通过交易系统

认购新股。包括：网上竞

价发行和网上定价发行。

我国绝大多数采用网上定

价发行。□网上发行优

势：（1）经济性。

（2）高效性。 1、网上竞

价发行。它是国际证券界

发行证券的通行做法，也

称招标购买。在我国，是

发行人确定底价，投资者

以不低于底价的价格及限

购数量，进行竞价认购。

网上竞价除具有网上发行

两优势外，□还有优点：

（1）市场性。（2）连续

性（发行市场与交易市场

价格的连续性）。缺点：

股价容易被机构大资金操

纵，增大中小投资者的投

资风险。（多选） 2、网

上定价发行。按已确定的

发行价格向投资者发售股

票。□网上定价发行与竞

价发行不同之处：一是发

行价格的确定方式不同：

定价发行方式事先确定;竞价发行是由发行时竞价决定。二是认购成功者的确定方式不同：定价发行按抽签决定; 竞价发行按价格优先、同等价位时间优先原则决定。□（可做多选）2000 年后，我国新股发行出现过上网定价发行、网上累计投标询价发行、对一般投资者上网发行和对法人配售相结合方式、向二级市场投资者市场配售等。2005 年起施行首次公开发行股票的询价制度。□询价分为初步询价和累计投标询价两阶段，初步询价确定发行价格区间，累计投标询价确定发行价格。2006 年起，采用了新股发行现金申购制度。

股票上网发行资金申购程序。

□上海每一申购单位为1000 股整数倍，数量不超过 9999.9 万股（1 亿少1000 股），深证为 500 股整数倍，数量不超过999 999 500 股（10 亿少500 股）。同一账户多次申购的，除第一次申购外，其余均视为无效申购，新股申购一经确认不得撤销。每一有效申购单位配一个号，所有配号按时间连续配号。要有足额的资金用于申购的资金交收。□在申购流程上：1、T+0（申购当日），投资者申购。 2、T+1 日，申购资金冻结、验资及配号。（1）当有效申购量小于发行量时，所有申购均认购股票（中国还没出现过）。（ 2）当大于发行量时，摇号抽签。3、T+2 日，摇号抽签、中签处理。 4、T+3 日，申购资金解冻。 5、结算与登记。发行人应在网上发行申购日一个交易日之前刊登网上发行公告。可以进行网上发行数量与网下发行数量（机构投资者网下配售）的回拨，但应在网上申购验资当日通知交易所。网下发行结束后，中国结算公司 2 个交易日完成登记。增发新股与新股网上发行申购基本相同。

分红派息。

□分红派息是上市公司向股东派发红利和股息。形式主要有现金股利和股票股利两种。□1、上海 A 股现金股利派发日程安

排。（1）T-5 日前（注

意这里的 T 日为公告刊登

日），申请材料送交中国

结算公司。（2）T-3 日

前，中国结算公司核准答

复。（3）T-1 日前，向

交易所提交公告申请。证

券发行人应在确定的权益

登记日 3 个交易日前，向

交易所申请信息披露。

（4）T 日为公告刊登日。

（5）T+3 日为权益登记

日。（6）T+4 日为除息

日。（7）T+8 日为发放

日（权益登记日后 5 个交

易日）。□ 2、上海 B

股现金红利派发日程安排

（多了一个最后交易

日）：（1-4）T 日前四

项流程都一样（5）最后

交易日为 T+3 日（6）权

益登记日为 T+6 日（7）

现金红利发放日为 T+11

日（权益登记日后 5 个交

易日）。□3、上海证券

交易所 A 股送股流程：

（1-4）T 日前四项流程都

一样（5）股权登记日为

T+3 □4、上海 B 股送股

日程安排（多了一个最后

交易日）：（1-4）T 日

前四项流程都一样（5）

最后交易日为 T+3 日

（6）股权登记日为 T+6

日来源：青年人-证券从业

资格考试

配股缴款。

配股权证是上市公司给予

老股东的一种认购该公司

股份的权利证明。现阶

段，我国 A 股的配股权证

不挂牌交易，不允许转托

管。配股权证的派发程序

与红股的派发流程（上述

“3、上海证券交易所 A

股送股流程” ）基本一

致。 1、上海配股流程：

客户具体方式为向场内申

报卖出配股权证（其实质

是买入股票）。在配股缴

款过程中，证券公司不得

向客户收取佣金、过户费

等交易费用。□2、深圳

配股流程：（1）股权登

记日（R 日）。（2）配

股认购期 5 个工作日

（R+1-R+5 日）。投资者

申报方向为买入。公司股

票在 R+1 日-R+6 日期间

停牌。（3）R+7 日，公

司股票恢复交易。

股东大会网络投票。

召开股东大会的上市公司

要提前 30 天刊登公告，

在公告中说明是否进行网

络投票。若涉及重大消

息，公司还应在股权登记

日后 3 日内再次公告股东

大会通知。上海网络投票

基于交易系统，深证网络

投票基于交易系统和互联

网。 1、上海系统投票：

（1）设置专用的投票代

码。（2）买卖方向选择

买入。（3）申报价格代

表议案，1 元代表议案

一，2 代表议案二，以此

类推，99 代表所有议案，

2.01 代表议案组二下的第

一个议案，以此类推，

2.00 代表议案组二所有议

案。（4）申报股数代表

表决意见，申报 1 代表同

意，2 代表反对，3 代表

弃权。采用累计投票制的

议案，选举票数超过 1 亿

票的，应通过现场进行表

决。（5）多次申报的，

以第一次申报为准。

（6）一家公司 A、B 股分

别投票。 2、深证系统投

票：（1）投票代码为

“36+原证券代码的后四

位” 。其他同上海。中

国结算公司的网络投票基

于互联网。第一步网上注

册，第二部营业部柜台激

活。

开放式基金场内认购、申

购与赎回。

一般而言，开放式基金的

申购与赎回是在场外进行

的。2005 年后，场内认

购、申购与赎回开始施

行。办理上海开放式基金

场内认购等应使用上海证

券账户（包括上海 A 股账

户或证券投资基金账

户），办理场外认购等使

用上海开放式基金账户。

最低认购金额基础上，100

元整数倍认购，单笔不超

过 1 亿少 100 份。投资

者可以将基金份额在上交

所场内不同会员营业部之

间进行转指定，也可在场

内系统和场外系统之间进

行跨市场转托管。均 T

日转，T+2 日可查询。

LOF 基金的认购、申购、

赎回

投资者在场内认购应持深

圳账户或证券投资基金账

户，场外认购通过深圳开

放式基金账户。。每笔认

购必须为 1000 的整数

倍，最大不超过 10 亿少

1000 份。基金合同生效后

进入封闭期，封闭期一般

不超过 3 个月，封闭期

内，基金不受理赎回。□

申购费率采用外扣法，申

购份额保留到整数位，零

碎份额对应的资金返还投

资者资金账户。例如：

某投资场内投资 1 万元申

购，申购费率为 1.50%，

当日份额净值为 1.0250。

则：净申购金额=10000/

（1+1.5%） =9852.22; 申

购手续费 =10000-

9852.22=147.78; 申购份

额

=9852.22/1.0250=9611.92

份 ; 实际净申购金额

=9611*1.0250=9851.28;

退款额 =10000-9851.28-

147.78=0.94。 T 日申报

基金申购、赎回，T+2 日

起，申购份额可用，T+N

日（N 为合同约定赎回资

金交收周期，2≤N≤6）

上市开放式基金在交易所

交易规则同封闭式基金。

ETF 基金的认购、交易、

赎回等

ETF 基金管理人可采用网

上和网下两种方式发售基

金份额。网上发售时投资

者以组合证券认购基金份

额也可以现金认购基金份

额。□投资者有两种方式

参与 ETF 的投资：一是进

行申购和赎回;二是直接从

事买卖交易（所需账户同

前）。申购是以一揽子

股票（组合证券）和少量

现金（代替现金）换取一

定数量的基金份额;赎回是

以一定数量的基金份额换

取一揽子股票和少量现

金。□应遵守以下规定：

1、当日申购的基金份额，

同日可以卖出，但不得赎

回; 2、当日买入的基金份

额，同日可以赎回，但不

得卖出。 3、当日赎回的

证券，同日可以卖出，但

不得用于申购基金份额。

4、当日买入的证券，同日

可以用于申购基金份额。

权证的交易与行权。

权证交易需 A 股账户，单

笔申报为 100 份的整数

倍，不得超过 100 万份，

最小变动单位 0.001 元。

当日买进的当日可以卖

出。□权证涨幅价格=权

证前一日收盘价格+标的证

券当日涨幅*1.25*行权比

例（跌幅同理）例如：A

公司权证某日收盘价 4

元，股票收盘价是 16

元，行权比例 1。次日 A

股涨跌幅 10%以内，但权

证次日可涨跌

1.25*1.6*1=2 元，涨幅比

例高达 2/4=50%。标的证

券停/复牌的，权证相应停

/复牌;已上市交易的权

证，合格机构可创设同种

权证;权证存续期满前 5

个交易日，权证终止交

易，但可以行权。权证行

权采用现金方式结算的，

按行权价格与行权日标的

证券结算价格及行权费用

之差价，收取现金。其

中，标的证券结算价格为

行权日前 10 个交易日标

的证券每日收盘价的平均

数。发行人在权证期满后

的 3 个工作日自动支付现

金差价，持有人无须申

报指令。

证券给付方式结算的权证

行权时，标的股票过户费

为股票过户面额的0.5‰

可转换债券

可转债转股通过交易系统

进行，申报方向为卖出，

价格为 100 元，单位为

手，1 手为 1000 元面

额。可转换债券在发行结

束 6 个月后方可转股，可

转债的买卖申报优先于转

股申报。转换公式为：可

转债转股数=转债手数

*1000/当次初始转股价

格。即日买进的可转债当

日可申请转股，但非交易

过户的下个交易日才能转

股，当日转换的股票要下

一个交易日卖出。

知识点 314（P135-

142）：代办股份转让。

代办股份转让服务业务，

是指证券公司以其自有或

租用的业务设施，为非上

市公司提供的股份转让服

务业务。业务中提供股份

转让的证券公司是主办券

商。中国证券业协会依法

对代办股份转让业务进行

管理。□现在进入代办系

统的股票主要分为两大

类：一是原 STAQ、NET 系

统挂牌的公司和退市公司;

二是中关村科技园区非上

市股份有限公司股份报价

转让试点的挂牌公司。□

主办券商业务可以分为主

办业务和代办业务（1 分

题，注意不要将代办业务

选项选入主办业务中

去）。 1、主办业务包

括：（1）辅导公司高级

管理人员（2）公司挂牌事

宜（3）发布分析报告，公

司定期报告后 10 工作日

发布，重大事项决议后 5

个工作日发布（4）指导督

促公司信息披露（5）对业

务中出现的问题进行处理

和报告协会（6）协助协会

调查 2、代办业务包括：（1）开立账户。（不要选入主办业务）（2）公司股权确认事宜（不要选入主办业务）（3）接受投资者办理业务（4）根据协会或相关主办券商的要求，协助调查指定事项（一定要有“相关主办券商”一词）。□证券公司从事代办业务须经中国证券业协会批准，应答到要求：（1）最近年度净资产不低于 8 亿，净资本不低于 5 亿（2） 2 年不存在违法（3）20 家以上的营业部;（其他答案一目了然）。股份转让公司应当且只能委托 1 家证券公司办理股份转让。□同时满足以下条件的公司，实行每周 5 次的转让方式（一天进行一笔收盘集合竞价）：（1）信息披露规范（参照上市公司标准）（2）股东权益为正值或净利润为正值（3）最近年报未被出具否定意见。不能同时满足以上条件的，实行每周 3 次的转让（周 1、3、5）（年末后 4 个月内出年报）。不主动指定主办券商或不履行基本信息披露的公司，每周 1 次的转让（周5）。交易时间等规则同A 股，但涨跌幅为 5%，且一天只实行 1 次收盘集合竞价。 2006 年，中关村科技园区非上市公司进行股份报价转让试点。□其特点： 1、挂牌公司属性不同。试点公司是非上市公司。 2、转让方式不同。其他代办股份转让系统公司进行集中交易方式;试点公司是协议转让。3、信息披露标准不同。试点公司信息披露标准低于上市公司标准。 4、结算方式不同。试点公司采用逐笔全额非担保交收的结算方式。股份报价转让试点时间为周一至周五，投资者须开立非上市股份公司股份转让账户，投资者委托分为报价委托和成交确认委托（成交一旦确认，不得撤销或违约），每笔委托数量应为 3 万股以上。

□试点挂牌公司出现下列情形的，终止股份挂牌报价：（1）公司破产（2）公开上市（3）北京市政府部门批准其终止挂牌

期货交易的中间介绍业务。

我国规定，证券公司不能

直接代理客户进行期货买

卖，但可以从事期货交易

的中间介绍业务，可称其

为介绍经纪商（IB）。

介绍业务，是指证券公司

接受期货公司委托，为期

货公司介绍客户参与期货

交易并提供其他相关服务

的业务活动。□证券公司

申请 IB 业务，应符合：

（1）申请日前 6 个月风

险控制指标达标（2）三方

存管制度（3）全资拥有或

控股一家期货公司，或与

一家期货公司被同一机构

控制，且该期货公司具有

交易所会员资格、2 个月

内的风险监管指标达标

（4）公司总部 5 名以

上、营业部 2 名以上具有

期货从业资格的业务人员;

（其他答案一目了然）。

□证券公司从事 IB 业

务，提供以下服务：

（1）协助办理开户手续。

（2）提供期货行情信息、

交易设施。证券公司不得

代理客户进行期货交易、

结算，不得代期货公司、

客户收付期货保证金，不

得利用证券资金账户为客

户存取、划转期货保证

金。□证券公司应当在其

经营场所显著位置或网站

公开信息：（1）受托从

事的介绍业务范围（2）从

事业务的人员名单和照片;

（其他答案一目了然）。

证券公司不得代客户下达

交易指令，不得利用客户

的交易编码、资金账号或

结算账户进行期货交易，

不得代客户接受、保管或

修改交易密码。不得直接

或间接为客户从事期货交

易提供融资或担保。

第四章

大宗交易。

我国规定，如果证券单笔

买卖申报达到一定数额

的，可以采用大宗交易方

式。□上海，符合以下条

件，采用大宗交易（与深

圳对比记忆）：（1）A

股单笔不低于 50 万股或

交易金额不低于 300 万

（可记忆成，平均 6 块

钱一股）。（2）B 股单

笔 50 万股或金额不低于

30 万美金。（3）基金

300 万份或金额 300 万

元。（4）国债及债券回

购 1 万手或 1000 万。

（5）其他债券 1000 手或

100 万。（记忆方法：公

司债 100 万，股票基金是

300 万，国债 1000 万）

上海，交易时间为 9：30-

11：30、13：00-15：30.

每个交易日 15:00-15:30

对成交申报进行成交确

认。申报包括意向申报

（当被其他参与者接受

时，申报方应当至少与一

个参与者进行成交申报）

和成交申报。无涨跌幅限

制证券大宗交易在前收盘

价的上下 30%或当日已成

交的最高、最低价之间自

行协商确定。大宗交易不

纳入证券交易所即时行情

和指数计算，成交量在大

宗交易结束后计入当日该

证券成交总量。（09 年

新增内容）2009 年，深证

启动总额和协议平台取代

原有大宗交易系统。□通

过该协议平台可进行：

（1）权益类证券，包括

A 股、

B 股、基金等（2）

债券类（3）专项资产管理

计划协议交易。□深圳，

符合以下条件，采用大宗

交易：（1）A 股单笔同

上海。（2）B 股单笔 5

万股或金额不低于 30 万

港元。（3）基金同上

海。（4）债券、债券质

押回购 5000 张（500

手）或 50 万。（5）多

只 A 股 500 万且单只 20

万股（相当于 100 万元以

上）（6）多只基金 500

万且单只 100 万（7）多

只债券 500 万且单只 1.5

万张（相当 150 万）。

协议平台按不同业务分别

确认成交：（1）权益

类、债券（除公司债

外），成交确认时间按为

15：00-15：30。（2）公

司债、专项资产管理计

划，成交确认时间为 9：

15-11：30、13：00-15：

30。

特别处理、交易事项。

证券的回转交易是买入的

证券在交收前全部或部分

卖出（使交收前再度进行

交易成为可能）。我国，

债券和权证实行当日回转

交易;B 股实行次一交易日

回转交易。深圳专项资产

管理计划收益权份额协议

交易也实行当日回转交

易。“警示存在终止上市

风险的特别处理” ，股票

冠以“*ST” ，日涨跌幅

5%。□需出现以下情形：

（1）2 年连续亏损或追溯

后导致 2 年亏损;（其他

答案一目了然）。其他

特别处理冠以“ST” ，特

别处理不是对上市公司的

处罚，只是对目前状况的

一种揭示，提示投资者注

意风险。□须出现以下情

形（不要同*ST 搞混）：

（1）最近 1 年股东权益

为负或年报被出具否定意

见。（2）*ST 后可撤销

风险警示，但最近 1 年扣

除非经常性损益后的净利

润为负。（3）受灾 3 个

月内无法恢复。（4）主

要银行账户被冻结（5）董

事会无法形成决议。□中

小板出现下列情形，实行

退市风险警示：（1）最

近 1 个年度股东权益为负

或年报被出具否定意见

（2）最近 1 年对外担保

超 1 亿且占净资产值的

100%以上（3）最近 1 年

违规为关联方提供资金超

过 2000 万或站净资产值

的 50%以上。（5）受到

公开谴责后，2 年内再次

受到谴责（6）连续 20 个

交易日，股票收盘价低于

每股面值（7）连续 120

个交易日，累计成交量低

于 300 万股。（中小板

之后内容不管）上交所收

盘价为当日最后一笔交易

前 1 分钟所有交易的成交

量加权平均价。当日无成

交以前收盘价为当日收盘

价。深证以最后 3 分钟

集合竞价结果作为当日收

盘价。对于开市停牌申

报：证券开市停牌的，停

牌前的申报参加当日该证

券复牌后的交易;停牌期

间，可继续申报，也可撤

销申报; 复牌时对已接受

的申报实行集合竞价。□

除权价=（前收盘价-现金

红利+配股价格*流通股份

变动比例）/（1+流通股份

变动比例）。例如：某公

司 10 元派发现金红利

1.50 ，同时按 10 配

5 的比例配股，配

股价 6.40 ，若公司

股票除权除息日前

收盘价为 11.05 ，则

除权报价 = （11.05-

0.15+6.40*0.5）

/1.5=9.40。在权证业务

中，标的证券除权除息

的，权证的行权价格、行

权比例作相应调整。标的

证券出息的，行权比例不

变，行权价格调整。异

常情况的，交易所可以决

定临时停市或技术性停

牌。比如，无法申报的交

易席位数量超过总数

10%，或行情中断营业部

数量超过总数 10%的，可

以实行临时停市。交易所

主机在停市期间继续接受

申报，恢复后实行集合竞

价。

固定收益证券综合电子平

台。

上交所 2007 年开发固定

收益证券综合电子平台，

主要进行固定收益证券

（债券）的交易，包括交

易商之间的交易和交易商

与客户之间的交易两种。

□交易商有两种：第一，

交易商，是特殊机构投资

者。第二，一级交易商，

是持续提供双边报价及对

询价提供成交报价的

交易商（类似做市商）。

一级交易商进行连续双边

报价，每个交易日双边报

价中断时间累计不超过 60

分钟，双边报价应是确定

报价，其价差小于 10 个

基点，单笔报价数量不得

低于 5000 手。交易时间

为 9：30-11：30，13：

00-14：00。交易采用报

价交易和询价交易两种方

式。报价交易中可以匿

名，询价中必须实名方式

申报。

交易信息。

□（可改成多选题）交易

所每日都要发布：证券交

易即时行情、证券指数、

证券交易公开信息。还要

编制：日报表（当日不发

布）、周报表、月报表和

年报表，及时公布。虚拟

开盘参考价、虚拟匹配量

都是集合竞价时当时时点

立即执行的价格和量。□

（可改成多选题）交易所

编制综合指数、成分指数

和分类指数。□对于有价

格涨跌幅限制的证券，出

现下列情形之一的，将公

布交易金额最大的 5 家营

业部的信息：（1）日收

盘价格涨跌幅度偏离值

（=单只股票涨跌幅-对应

分类指数涨跌幅）超过 7%

的前三只股票。（2）日

价格振幅（=（当日最高价

-最低价） /当日最低价

（不是昨日收盘价））超

过 15%的前三只股票。

（3）日换手率超过 20%的

前三只股票。首次公开发

行的股票和基金、增发上

市的股票、暂停上市后恢

复上市的股票在首个交易

日不实行价格涨跌幅限

制，直接公布交易金额最

大 5 家营业部信息。□

出现以下情形之一的，属

于异常波动，公布交易金

额最大 5 家营业部信息：（1）连续 3 个交易日收盘价涨跌幅度偏离值累计达到正负 20%。（2）ST 类连续 3 个交易日收盘价涨跌幅度偏离值累计达到正负 15%.（3）连续 3 个交易日内日均换手率与前5 个交易日的日均换手率的比值达到 30 倍，且 3 个交易日内的累计换手率达 20%。对无价格涨跌幅限制的三种情况不纳入异常波动指标的计算。上交所对违规交易的证券实施特别停牌，□公布信息：（1）成交金额最大的 5 价营业部名称和买入、卖出数量和金额。（2）股份统计信息。证券交易公开信息涉及机构的，公布名称为“机构专用” 。

交易行为监督。

证券交易所对证券交易实行实时监控。上交所重点监控：（答案一目了然）。□对于情节严重的异常交易行为，交易所采取措施：（1）口头或书面警示（2）约见谈话（3）要求相关投资者提交书面承诺（4）限制相关证券账户交易（5）申请证监会冻结相关证券账户或资金账户（6）上报中国证监会查处。对（4）项有异议的，可提出复核申请。□限制证券账户的措施：限制买入指定证券或全部交易品种（但允许卖出）;限制卖出（但允许买入）;限制买卖。

合格境外机构投资者

合格投资者应当委托境内商业银行（1 个）作为托管人托管资产，委托境内证券公司（可分别在上海和深圳委托 3 个）办理境内的证券交易活动。中国证监会对合格投资者实施监督管理，国家外汇管理局对合格投资者实施外汇管理。境外投资者的境内投资应遵循：（1）单个境外投资者持一家上市股票不超过总股份的 10%;（2）所有境外投资者持一家上

市股票总和不超过总股份的 20%。但战略投资的持股不受上述比例限制。上海所有合格投资者持有同一上市公司挂牌交易 A 股数额达到总股本的 16%及其后每增加 2%时，要公开该持股信息。若比例超出，5 个交易日减持到以

下。

第五章

证券自营业务。

证券自营业务是证券公司

用自有资金和依法筹集的

（不要少了依法筹集）资

金，用自己名义开设的自

营账户买卖证券的行为

□： 1、从事证券自营业

务要经证件会批准，其注

册资本最低限额 1 亿，净

资本 5000 万。 2、证券

公司以盈利为目的、为自

己买卖证券、通过买卖价

差获利的一种经营行为。

3、使用自有或依法筹集的

资金。 4、必须在自己名

义开设的账户中进行，只

能买证监会认可的有价证

券。□一类是公开发行的

证券。这是主要对象。二

类是认可的其他证券。主

要是非上市证券，通过银

行间市场（债券）和证券

公司的柜台实现。三类，

在证券承销过程中发生的

自营买入。□柜台自营买

卖比较分散，交易品种较

单一，一般仅为非上市的

债券，交易量较小，交易

手续简单，费时少。□证

券自营与经纪业务根本区

别是证券公司为盈利而自

己买卖证券。具体表现

在：（1）决策的自主

性，包括：交易行为的自

主性;选择交易方式的自主

性;选择交易品种、价格的

自主性。（2）交易的风

险性;证券交易的风险性决

定了自营的风险性。

（3）收益的不确定性。自

营买卖收益主要来源于低

买高卖的价差。

自营业务的管理。

证券公司应建立完备的自

营业务管理制度、投资决

策机制、操作流程和风险

监控体系，在风险可测、

可控、可承受的前提下从

事自营业务。建立相对集

中、权责统一的投资决策

与授权机制。原则上按

“董事会—投资决策机构

—自营业务部门”的三级

体制设立。董事会是自营

的最高决策机构，主要确

定自营业务规模、可承受

的风险限额等。投资决策

机构是自营投资运作的最

高管理机构，负责资产配

置策略、投资事项和投资

品种等。自营业务部门为

执行机构。自营业务中涉

及自营规模、风险限额、

资产配置、业务授权等重

大决策应集体决策并存

档。自营业务运作管理重

点主要有：（1）自营业

务必须通过专用的自营席

位，严禁将自营账户借他

人使用，严禁使用他人名

义和非自营席位变相自

营、账外自营;自营业务

资金的出入必须以公司名

义进行，禁止以个人名义

从自营账户中调入调出资

金，禁止从自营账户中提

取现金。（2）自营总规

模控制，资产配置比例控

制，项目集中度控制和单

个项目规模控制等原则。

自营业务从证券池内选择

投资，建立止盈止损机

制。（其他答案一目了

然）□自营风险主要有：

1、合规风险。

2、市场风

险。指市场波动造成自营

亏损的风险。这是自营业

务面临的主要风险。 3、

经营风险（不要同管理风

险搞混）。指由于决策失

误、内控不善等导致的风

险。合规风险防范：规

定，（1）自营权益类证

券及衍生品合计额不超过

净资本的 100%;（2）自营

固定收益类证券合计额不

超过 500%;（3）持有一种

权益类证券的成本不超过

30%;（4）持有一种权益类

证券的市值与其总市值的

比例不超过 5%（包销导

致的除外）。计算自营

规模时，按成本价与公允

价值孰高原则计算。内部

控制：（答案一目了

然）。信息报告：□自

营报告的内容包括：

（1）自营业务账户、席位

（2）涉及的重大决策。

（3）自营风险监控报告。

禁止内幕交易和禁止操纵

市场（内容同基础中的内

容）。

□操纵市场行为包括（1

分多选题）（选项中有交

易价格和数量）： 1、单

独或合谋，集中资金优

势、持股优势或信息优

势，操纵证券交易价格或

数量; 2、与他人串通，以

事先约定的时间、价格和

方式，影响证券交易价格

或交易量; 3、在自己实际

控制的账户之间进行交

易，影响证券交易价格或

交易量; 4、其他手段。

□内幕交易行为主体包

括： 1、发行人的高级管

理人员 2、持有公司 5%以

上股份的股东及其高级管

理人员 3、发行人控股的

公司及其高管人员 4、由

于所任职务可以获取公司

有关内幕信息的人员 5、

证券监管机构工作人员

6、发行服务机构有关人员

证券交易活动中，涉及公

司的经营、财务或对该公

司证券的市场价格有重大

影响的尚未公开的信息，

为内幕信息。□下列信息

皆属内幕信息（重大事项

都是）：公司营业用主要

资产的抵押、出售或报废

一次超过该资产的 30%;公

司的董事、 1/3 以上监事

或经理发生变动。内幕交

易行为主体知悉内幕信

息，且从事有价证券交易

或其他有偿转让行为，或

者泄露内幕信息或建议他

人买卖证券等。其他禁止

的行为： 1、假借他人名

义或以个人名义进行自营

2、委托他人代为买卖证券

3、违规购买本公司利害关

系人发行的证券 4、自营

账户借给他人

5、自营业务与代理业务混

合操作

自营业务监管和法律责任

2008 年《证券公司监督管

理条例》规定，自营账户

应开户之日起 3 个交易日

报证券交易所。证券公司

每月（次月 5 日前报

送）、每半年（30 日

内）、每年（30 日内）

报送自营业务情况。自营

原始资料保存 20 年。□

加强自律管理：（答案一

目了然）。法律责任：

（建议内幕信息和操纵市

场外，均放弃）□证券法

规定：“操纵市场的，

没收违法所得，并处以违

法所得 1-5 倍罚款;没有

违法所得或不足 30 万元

的，处以 30 万元-300

万元的罚款。单位操纵市

场的，对直接负责人给予

警告，并处 10 万元-60

万元的罚款。□证券法规

定：内幕交易的，依法处

理非法持有的证券，没收

违法所得，并处以违法所

得 1-5 倍罚款;没有或所

得不足 3 万元的，处以

3-60 万元的罚款。单位

的，直接负责人给予警

告，并处 3-30 万元罚

款。

第六章

：资产管理业务。

资产管理业务是证券公司

作为资产管理人，与客户

签订资产管理合同，对客

户资产进行经营运作的行

为。□包括 3 种： 1、为

单一客户办理定向资产管

理业务。□特点是（1）证

券公司与客户必须是一对

一;（2）具体投资方向在

合同中约定;（3）必须在

单一客户的专用证券账户

中经营运作。 2、为多个

客户办理集合资产管理业

务。□分为：限定性集合

资产管理计划（主要投资

固定收益品种，权益类的

不超过资产净值的

20%），和非限定性集合

资产管理计划（不受上述

投资范围限制）。□特点

是：（1）集合性，即公

司与客户是一对多。

（2）投资范围有限定性和

非限定性（3）客户资产必

须进行托管。（4）通过

专门账户投资运作。

（5）较严格的信息披露。

3、为客户特定目的办理专

项资产管理业务。针对客

户的特殊要求，设定特定

投资目标，通过专门账户

为客户提供资产管理服

务。□特点是：（1）综

合性，即公司与客户可以

是一对一，也可是一对

多。既可采取定向方式，

也可采取集合方式。

（ 2）特定性，要设定特

定的投资目标。（3）通

过专门账户经营运作□证

券公司从事资产管理业务

应符合：（1）净资本不

低于 2 亿元（2）资产管

理人员中具有 3 年以上相

关从业经历的人员不少于

5 人（3）近 1 年内未受

处罚;（其他答案一目了

然）。□ 证券公司申请

资产管理业务提交材料：

（1）净资本（非净资产）

计算表和最近一期的财务

报表（2）资产管理业务人

员的情况登记表和相关简

历、证件复印件;（其他答

案一目了然）。取得资

产管理业务资格的证券公

司可以办理定向资产管理

业务。□（同上面联系记

忆）办理集合资产管理业

务还应符合：（1）健全

的制度（2）设立限定性集

合资产管理计划的净资本

不低于 3 亿元，非限定性

集合资产管理计划的净资

本不低于 5 亿元（3）近

1 年不存在挪用客户结算

资金的情况。

资产管理的基本要求。

□证券公司从事资产管理

业务应遵守原则：（1）

守法合规（2）公平公正

（3）资格管理（4）约定

运作（5）集中管理（6）

风险控制。证券公司办理定向资产管理业务，接受

单个客户的资产净值不得

低于 100 万;办理集合资

产管理业务，只能接受货

币资金形式的资产;设立

限定性集合资产管理计划

接受单个客户的资金数额

不得低于 5 万;设立非限

定性集合资产管理计划，

单个客户不得低于 10 万;集合资产管理计划设定均

等份额，客户不得转让其

所拥有的份额（只能赎回）;证券公司可以以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划，参与 1 个集合计划的自有资金不

得超过总规模 5%，且不超过 2 亿元，参与多个集

合计划的不超过 15%;证券公司可以自行推广集合计划，也可以委托客户资金

存管银行代理推广;设立集合计划应自批准日起 6

个月内启动推广工作，并

在 60 个工作日内完成设

立并开始投资运作;资产管理的客户资产投资于一家

公司不得超过总量的10%，同时不得超过该计

划资产净值的 10%;公司管理的客户资产投资于本公

司关联单位发行的证券应

事先取得客户的同一，其中单个集合计划投资上述

证券的资本不超过该计划

的 5%。证券公司办理定

向计划、集合计划，应将

计划资产交由资产托管机

构（商业银行）进行托

管。资金账户名称应当是“集合资产管理计划名称” ，证券账户名称应是“证券公司名称-资产托管机构名称-集合资产管理计划名称” 。□托管机构

的职责类同于基金托管。

定向资产管理计划。

□证券公司开展定向计划

应遵循基本原则：（1）

公平公正、诚实守信（2）健全内控、规范运作（3）投资风险客户自担基本规范：证券公司不得接受本公司从业人员及其配偶成

为定向资产管理开业客

户;□尽职调查及风险揭示：了解客户身份、财

产与收入状况、证券投资

经验、风险认知与承受能

力和投资偏好等;客户委托资产可以是客户合法持有

的现金、有价证券等各种金融资产;对不同客户的委托资产应当独立建账，独

立核算;应当使用定向资产

管理专用证券账户，以客

户名义开立或将客户普通

证券账户转换为专用证券

账户;专用证券账户名称为

“客户名称” ，同一客户

只能办理 1 个上海和深证

专用账户;证券公司应当

自专用账户开立之日起 3

个交易日将账户报备交易

所;计划结束后 15 日内申

请注销账户并在 3 个交易

日内报备交易所;相关资

料保存期 20 年。（其他

内容答案一目了然）

集合资产管理业务。

对集合资产管理业务实行

集中统一管理，建立严格

的业务隔离制度（业务之

间的隔离和人员岗位的隔

离）;建立计划投资主办

人员制度，主办人员须有

3 年以上相关从业经历;建

立独立完整的账户、核算

等管理制度，切实防止帐

外经营、挪用计划资产等

违规情况的发生。严禁通

过报刊、电视等公共媒体

推广集合计划。集合资产

管理计划的投资交易活动

应当集中在专用账户和专

用交易单元上进行（1 个

计划使用 1 个交易单

元）。单个会员管理的

多个集合资产管理计划由

同一托管机构托管的，可

以共用一个专用交易单

元。上海，在集合计划运

作前 5 个交易日，□（变

多选题）应通过会籍办理

系统报备材料：批复函、

计划说明书、合同、主办

人员情况、专用交易单元

和专用证券账户、托管机

构名称。

□（变多选题）深证，在

深交所网站会员之家网页

的“业务在线——资产管

理”栏目下报备：计划基

本情况、批文号、专用账

户和交易单元编号、托管

机构名称和联系人、主办

人信息、经办人信息。证

券公司应当在计划开始运

作之日起 6 个月内是投资

组合符合合同的约定，因

市场变动导致约定没达到

时应在 10 个工作日内进

行调整。计划运作后，

公司和托管机构应当至少

每三个月向客户提供一次

管理报告和托管报告，在

每个年度结束后 60 个工

作日以内，对计划单独进

行年度审计。上海，通过

会籍系统在每月前 5 个工

作日内，向上交所提供上

月资产净值;会计年度结束

后 4 个月内，向上交所报

送计划单项审计意见。当

发生巨额退出等重大事项

的，应在发生之日起 2 个

工作日内上报交易所。计

划终止应 5 个工作日报备

交易所。□深圳，计划

成立后 5 个工作日内向交

易所提交材料：批文、计

划说明书、合同范本、托

管协议、计划推广设立情

况、计划验资报告。□会

员应在运作期间履行持续

报告义务：（1）每个交

易日上午 9：00 前在深交

所网站报备前一交易日的

计划资产净值（2）每季

度结束后的 15 个工作日

内以书面形式向深交所报

送计划管理报告、托管报

告和交易监控报告。（其

他同上海）。计划推广

期间的费用不得从集合资

产管理计划资产中列支。

□证券公司申请集合计划

时报送：1、申请书。2、

计划说明书。3、合同。

4、资产托管协议与网络测

试报告。5、推广方案及

推广代理协议。6、证券公

司、代理推广机构与登记

结算机构的联网测试报

告。7、计划的高级管理人

员、主办人签署的承诺

书。8、法律意见书。□

计划说明书主要内容包

括：1、投资理念与投资策

略。2、投资决策依据、投

资程序与风险控制。3、投

资限制。4、信息披露。

5、风险揭示。（其他答

案一目了然，均有集合计

划的字眼）计划合同由证

券公司、托管机构与单个

客户三方签署。□其中投

资收益与分配应明确：收

益的构成、收益分配原

则、分配方案、分配方

式。□计划中客户的权

利：（1）按投资比例分

享投资收益（2）按合同约

定，参与和退出计划（3）

知情的权利。至少每周披

露一次计划份额净值。□

计划中客户的义务：

（1）按合同约定承担投资

风险（2）保证委托资产来

源及用途的合法性（3）不

得非法汇集他人资金参与

计划（4）不得转让计划的

份额（5）按合同的约定支

付费用。

知识点 605（P209-

211）：资产管理业务的

禁止行为与风险控制

证券公司在资产管理业务

中禁止： 1、将集合资产

管理计划资产用于可能承

担无限责任的投资。 2、

自营业务抢先定向资产管

理业务进行交易，损害客

户利益

3、通过公共媒体推介具体

的定向资产管理业务方案

和集合资产管理计划。

4、以自有资金参与本公司

开展的定向资产管理业

务。 5、以签订补充协议

等方式，掩盖非法目的或

规避监管要求。（其他答

案一目了然）□资产管理

业务主要风险： 1、合规

风险。 2、市场风险。面

临的主要风险。 3、经营

风险。指业务中投资决策

或操作失误带来损失。

4、管理风险（注意同经营

风险的区别）。指由于管

理不善、违规操作导致损

失。

知识点 606（P212-

217）：资产管理业务的

监管和法律责任。

监管职责上：证监会进行

监督管理，协会、证交

所、期交所和登记结算公

司实行自律管理和行业指

导。中国证监会的监管措

施：（1）责令增加内部

合规检查次数并提交报告

（2）对公司高级管理人员

进行监管谈话，记入监管

档案（3）责令处分或更

换有关责任人，并报告处

分结果。

第七章

知识点 701(P218-220)：

融资融券业务。

融资融券是指证券公司向

客户出借资金供其买入证

券或出借证券供其卖出，

并由客户交存相应担保物

的经营活动。证券公司经

营融资融券应具备：(答案

一目了然)。目前开展融

资融券试点，未经证监会

批准，任何证券公司不得

向客户融资融券，也不得

提供相关便利和服务。□

证券公司申请融资融券试

点应具备： 1、经营经纪

业务已满 3 年，且未创新

试点类证券公司。 2、健

全的各项制度。 3、公司

高级管理人员近 2 年无违

规情形。 4、近 2 年风险

监控指标持续符合规定，

近 6 个月净资本均在 12

亿元以上 5、第三方存管

6、已完成交易、清算等的

集中管理，不规范账户已

集中监控。 7、具备开展

试点的人员、技术等条

件。□证券公司申请该业

务应提交材料：(1)试点申

请书(2)股东会的决议(3)

试点实施方案(4)三方存管

方案情况说明(5)负责人员

的名册及资格证明文件

公司法定代表和业务负责

人在申请书上签字，对申

请材料的真实性负法律责

任。获批后，公司向公司

登记机关申请业务范围的

变更登记，向证监会申请

换发经营证券业务许可

证。□正式开展前还应向

交易所申请融资融券交易

权限，并提交文件：(1)经

营证券业务许可证及其他

有关批准文件。(2)试点实

施方案、内部管理制度文

件。(3)负责人员名单及联

络方式

知识点 702(P220-222)：

融资融券业务的基本原

则。

□基本原则包括： 1、合

法合规原则。证券公司向

客户融资，应当使用自有

资金或依法筹集的资金;向

客户融券，应当使用自有

证券或依法取得处分权的

证券。 2、集中管理原

则。业务的决策和主要管

理职责应集中于证券公司

总部。原则上按“董事会

—业务决策机构—业务执

行部门—分支机构”的构

架运行。董事会负责：基

本管理制度，部门设置及

职责、业务总规模;业务决

策机构由有关高级管理人

员及部门负责人组成，负

责：业务操作流程、分支

机构选择、授信额度等;业

务执行部门负责：具体管

理和运作，确定对具体客

户的授信额度(非业务决策

机构职责)，对分支机构业

务进行审核。禁止分支机

构未经总部批准向客户融

资融券，自行决定授信、

保证金收取等总部决定事

项。 3、独立运行原则。

业务、人员、信息、账户

等方面相互分离、独立运

行。 4、岗位分离原则。

知识点 703(P222-223)：

账户体系。

□证券公司应以自己的名

义，在登记结算机构开

立：融券专用证券账户、

客户信用交易担保证券账

户、信用交易证券交收账

户和信用交易资金交收账

户;在商业银行开立：融资

专用资金账户和客户信用

交易担保资金账户。公司在登记结算机构开立：1、融券专用证券账户。记录融券活动中证券的变化(涉及证券，当然只能在登记结算机构开户) 2、客户信用交易担保证券账户。记录客户交存的担保品(某种有价证券)的变化。(只涉及用于担保目的的证券，当然只能在登记结算机构开户) 3、信用交易证券交收账户。用于融资融券业务的证券结算(是最主要的账户，只用于证券交收，当然只能在登记结算机构开户) 4、信用交易资金交收账户。用于融资融券业务的证券结算(是最主要的账户，只用于资金交收，当然只能在登记结算机构开户) 公司在商业银行开立： 5、融资专用资金账户。记录融资活动中资金的变化，对应融券专用证券账户。(涉及资金的划转，当然只能在银行开户) 6、客户信用交易担保资金账户。用于客户交存的担保资金的变化。(只涉及用于担保目的的资金，资金要划转，当然只能在银行开户)

□客户要在证券公司开立：信用证券账户和信用资金台账;在存管银行开立信用资金账户。客户在证券公司： 1、客户信用证券账户。记录客户作担保用的证券明细的账户，要和结算公司开立的客户信用交易担保证券账户对账，是该账户的二级证券账户。 2、客户信用资金台账。记录客户在融资融券业务中资金、证券、收益明细的账户(功能类似证券交易中的“客户资金账户” )。客户在存管银行： 3、客户信用资金账户。记录客户作担保资金明细的账户，要和结算公司开立的客户信用交易担保资金账户对账，是该账户的二级证券账户。

知识点 704(P223-224)：客户的申请、征信与选择应有客户本人向证券公司营业部提出融资融券业务申请。□证券公司受理后应办理客户征信，内容包括：1、客户基本资料。2、投资经验。3、诚信记录。4、还款能力。5、融资融券需求。□(可出多选题)对未按照要求提供有关情况、在证券公司从事证券交易不足半年、交易

结算资金未纳入第三方存

管、证券投资经验不足、

缺乏风险承担能力、有重

大违约记录的客户，证券

公司的股东、关联人，证

券公司不得向其融资融

券。□公司根据规定制定

选择客户的具体标准：(1)

客户在申请营业部从事交

易满半年以上;(其他内容

一目了然)。

知识点 705(P224-228)：

融资融券业务合同与风险

揭示。

客户只能与 1 家证券公司

签订融资融券合同，向 1

家证券公司融资融券。客

户要签订《融资融券交易

风险揭示书》

知识点 706(P229-230)：

客户开户、提交担保品与

授信

客户应开立实名信用证券

账户，用于 1 家证交所

的信用证券账户只能有 1

个(一个交易所一个);只能

开立 1 个信用资金账户。

证券公司向客户融资只能

使用融资专用资金账户内

的资金;向客户融券只能使

用融券专用账户内的证

券。客户开立信用证券账

户和信用资金账户应提交

材料：身份证、普通证券

账户卡和资金账户卡、申

请表、银行卡、存管协

议。客户作为保证金的现

金和上市证券应分别转入

客户信用资金账户和客户

信用证券账户。证券公司

对客户融资融券额度不得

超过客户提交保证金的 2

倍，期限不超过 6 个月。

授信方式两种：一是固定

授信，二是非固定授信。

第八章

知识点 801（P247-

250）：债券质押式回购

交易。

□债券质押式回购交易

（也称“封闭式回购” ）

是指融资方（正回购方、

卖出回购方、资金融入

方）在将债券质押给融券

方

（逆回购方、买入返售

方、资金融出方）融入资

金的同时，双方约定在将

来某一指定日期，由融资

方按约定回购利率计算的

资金额向融券方返回资

金，融券方向融资方返回

原出质债券的融资行为。

融资方是融入资金、出质

债券的一方；融券方是融

出资金、享有债权质权的

一方。开展债券回购的场

所是沪深交易所和全国银

行间同业拆借中心。上交

所 1993 年 12 月，深交

所 1994 年 10 月开办国

债为主要品种的质押式回

购交易。2002 年 12 月和

2003 年 1 月，上交所和

深交所分别推出企业债券

（非上市公司发的）回购

交易。 2007 年进一步允

许公司债（上市公司发

的）进行质押式回购。商

业银行原先不得参与交易

所债券回购交易，2009 年

开展上市商业银行在交易

所参与债券交易试点。证

券交易所质押式回购实行

质押库制度（质押的债券

须转入专用的质押账户，

融资方无法使用被质押的

债券）和标准券制度（不

同债券品种按折算率折成

标准券）。上海交易所现

不区分国债回购和企业债

回购，国债、企业债和公

司债折成标准券可合并计

算；深交所还区分。□目

前，上海回购分为 1、2、

3、4、7、14、28、91、

182 天 9 个品种（记忆有

规律：5 天包含周末就变

成 7 天，28 天相当 1 个

月，91 天相当 3 个月，

182 天相当半年）；深圳

有 1、2、3、4、7、14、

28、63、91、182、273 天

11 个品种（记忆规律：

多了“2 个月”的 63

天，“九个月”的 273

天），质押式企业债回购

有 1、2、3、7 天 4 个品

种（少了 4 天）。债券

回购交易申报中，融资方

按“买入”（B）予以申

报，融券方按“卖出”

（S）予以申报（注意理解

为，在未来到期时，现在

的融资方买回他的债券，

现在的融券方卖出债券拿

回自己的资金）。初次

成交后有结算公司进行清

算交收；到期反向成交

时，无需再申报，交易所

系统自动生成反向交易。

当日转回的债券，当日可

以卖出。报价方式为年收

益率进行报价，申报时直

接输入资金年收益率的数

值（省掉%号，系统会默认

的）。□上海，申报规

则：（1）申报单位为手

（1 手=1000 面值=深圳的

10 张）（2）计价单位为

每百元资金到期年收益

（不是年收益率）。

（3）最小变动单位为

0.005 的整数倍（半

分）。（4）申报数量为

100 手整数倍，单笔不超

过 1 万手。深圳，申报规

则：（1）申报单位为张

（1 张=100 元面值）。

（2）最小报价为 0.01 元

整数倍。（3）申报数量

为 10 张的整数倍。

（4）单笔申报数量应当不

超过 10 万张（等于上海

的 1 万手）。

知识点 802（P250-

253）：全国银行间市场

债券质押式回购交易的规

则。

全国银行间市场是以商业

银行等金融机构为主的机

构投资者之间以询价方式

进行的债券交易。其间回

购的债券时经人民银行批

准交易的政府债券、中央

银行债券和金融债券等记

账式债券。中央国债登记

结算有限公司（简称“中

央结算公司” ，同中国

登记结算公司不同）是指

定的该市场登记结算机

构。人民银行是该市场的

主管部门。□全国银行间

债券回购参与者包括：

1、境内的商业银行

2、境

内的非银行金融机构和非

金融机构 3、人行批准经

营人民币业务的外国银行

分行。

这些机构应签署“全国银

行间债券市场债券回购主

协议” ，回购双方进行回

购交易时逐笔再签订回购

成交合同，两者构成完整

的回购合同。上述金融机

构可以直接进行交易或委

托结算代理人进行交易；

非金融机构应委托结算代

理人进行交易，且只能委

托开展现券买卖和逆回购

业务（只能出借资金，不

能质押债券融入资金）。

□目前，具有结算代理资

格的有：全国性商业银

行、烟台住房储蓄银行和

部分符合条件的城市商业

银行。回购双方需在中央

结算公司办理债券的质押

登记。全国银行间债券市

场回购期限最短为 1 天，

最长为 1 年；回购交易额

最小为债券面额 10 万元

（1 千张），交易单位为

债券面额 1 万元（100

张）□报价采用询价交易

方式，包括：自主报价、

格式化询价、确认成交三

个步骤。 1、自主报价。

包括：公开报价（向整个

市场做出的、不可直接确

认成交的报价）和对话报

价（直接向具体的交易对

手做出的、对方确认即可

成交的报价）。单边公开

报价是报一个方向的价

格；双边公开报价是做市

商同时报出两个方向的价

格。 2、格式化询价。交

易者按统一的格式内容填

报。 3、确认成交。经历

“对话报价—确认”的过

程。 4、结算。□有下列

情形的，由人行给予警

告，并可处 3 万元下罚

款，可暂停或取消业务资

格，对直接责任人给予纪

律处分：（1）擅自从事

借券、租券等融券业务

（2）擅自交易未上市债券

（3）虚假材料和交易信息

（4）操纵交易价格（5）

不遵守规定或协议造成严

重后果（6）违规操作对系

统造成破坏。

知识点 803（P253-

254）：债券买断式回购

交易。

□债券买断式回购交易

（又称“开放式回

购” ），相对于质押式

债券不是质押而是买断债

券。正回购方/融资方（申

报时为买方）将债券先

卖给逆回购方/融券方

（申报时为卖方）获得资

金，同时约定未来某一时

间按约定的价格从逆回购

方买回债券。同封闭式回

购的区别：买断式回购是

“卖” ，所有权转移；质

押式是“质押” ，所有权

不发生转移。买断后，逆

回购方可以在期限到来前

自由处理该债券。□其意

义表现在：（1）有利于

降低利率风险，合理确定

债券和资金的价格。

（2）有利于金融市场的流

动性管理（3）有利于债

券交易方式的创新。不过

目前买断式回购交易并不

活跃。

知识点 804（P254-

256）：全国银行间市场

买断式回购交易。

买断式回购主协议和每笔

签订的合同构成完整的合

同。交易双方认为有必要

时，可签订补充协议。市

场中买断回购的期限由交

易双方确定，但最长不得

超过 91 天。买断期间交

易双方不得换券、现金交

割和提前赎回。市场中买

断回购以净价交易，全价

结算。市场采取如下风险

控制措施：（1）保证金

或保证券制度。（2）仓位限制。任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的 20%，其待反返售债券余额总量应小于其在中央结算公司托管的自营债券总额的 200%。

同业中心负责买断式回购交易的日常监测；中央结算公司负责买断式回购结算的日常监测工作；人民银行各分支机构对辖区内市场参与者进行日常监督。

知识点 805（P257-258）：上海证券交易所买断式回购规则。（深圳没有买断式回购）

上交所采取：□ 1、履约金制度。上海相对银行同业市场特点：（1）双方都需缴纳履约金；银行间市场由双方协商。（2）履约金比率由交易所确定；银行间市场由双方协商。（3）□履约金到期归属上海由规定：双方履约，履约金返还各方；单方违约，违约方的履约金归守约方所有；双方违约，双方履约金划归证券结算风险基金。（申请不履约的视同违约对待）（4）履约金为违约责任上限，实际履约义务可免除；银行间市场，保证金不能弥补违约损失的，守约方可以继续追索。 2、仓位控制。同样单一机构单一券种累计不得超过该券总量的 20%。国债买断式回购按照“一次成交、两次清算”原则结算。

第九章

知识点 901(P259-262)：清算与交收。

证券交易的清算是在每一营业日中对每个结算参与人的交易数据进行计算的过程。证券交易的交收是根据清算的结果在约定时间内履约的行为，其实质是依据清算结果实现证券与价款的收付，从而结束交易过程。清算与交收两个过程统称为结算。清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续与完成;两者区别：清算时计算，并不发生财产实际转移，交收时根据清算结果办理证券和价款的收付，发生财产实际转移。□从结算时间安排看，可分为 1、滚动交收。每一交易日成交按相同的营业天数间隔

进行交收。(T+1 指交易日

后 1 天进行交收)。 2、

会计日交收。即在一段时

间内的所有交易集中在一

个特定日期进行交收。(比

如每个月 3 号这个特定日

子)。滚动交收已被各国

广泛采用。美国采取

T+3，香港采取 T+2。□我

国 T+1 适用 A 股、基

金、债券、回购交易;T+3

适用于 B 股。□清算交

收的原则： 1、净额清算

原则。又称差额清算，指

在一个清算期中，对每个

结算参与人价款和证券的

清算只计应收应付相抵后

的净额。分为双边净额清

算(一个结算参与人与另一

个交收对手方进行)和多边

净额清算(一个结算参与人

与所有交收对手方进行)。

目前交易所多采取多边净

额清算方式(优点是简化操

作手续，减少资金占用)。

在滚动交收的情况下，同

一清算期内发生的不

同种类证券的买卖价款可

合并计算，但不同清算期

的不能合并计算(如不能将

今天和明天两个交易日的

数据合并计算)。 2、共同

对手方制度。同时作为所

有买方和卖方交收对手，

称为共同对手方，一般由

结算机构充当(交易双方无

需担心交易对手的信用风

险)。我国中国结算公司承

担了共同对手方。 3、货

银对付。又称钱货两清。

4、分级结算原则。证券登

记结算机构负责证券登记

结算机构与结算参与人之

间的集中清算交收，结算

参与人(如证券公司) 负责

办理结算参与人与客户之

间的清算交收(证券的划付

还应委托登记结算机构代

为办理)。分级结算原则主

要是出于防范结算风险的

考虑。

知识点 902(P263264)：结

算账户的管理。

证券公司应向中国结算公

司申请取得结算参与人资

格。结算参与人申请开立

资金交收账户，同时预留

指定收款账户(是客户交

易结算资金专用账户和自

由资金专用存款账户，账

户名称与结算参与人名称

一致。) 结算备付金指资

金交收账户中存放的用于

资金交收的资金，因此资

金交收账户也称结算备付

金账户。资金交收账户设

定最低结算备付金限额

(“最低备付”)，最低备

付可用于交收，但不能划

出，如果用于交收，次日

必须补足。中国结算公司

根据结算参与人的风险程

度，每月(每月前 3 个营

业日内)调整最低备付。

知识点 903(P265-272)：A

股、基金、债券等品种的

清算和交收。

在上海，A 股、基金、债

券等品种结算方式一样：

□1、清算交收：(1)交易

日(T 日)收市后，交易所

将交易数据发送中国结算

公司。(2)中国结算公司按

数据进行资金的清算(最

迟在 T+1 日开始前完

成)，并办理证券的交收和

变更登记。(3)结算公司将

清算数据发送结算参与人

(证券公司)，列示结算单

位应收应付资金净额。

(4)T 日晚进行预交收计算

T+1 日的可用余额，可用

余额小于零的，结算参与

人必须在 T+1 日 16： 00

交收前不足差额。(5)结算

公司在 T+1 日 16：00 前

进行 T 日的资金交收，对

应增减备付金账户余额。

(6)交收完成后，对资金

交收账户透支的，采取措

施：透支额1‰的日罚

息、冻结证券、强制卖出

等。因此目前该类品种尚

未贯彻银货对付原则。

2、资金划付：结算公司利

用 PROP 系统连接结算参

与人和结算银行，实现资

金划付。(1)划入资金。资

金交收账户头寸不足时，

应向账户补入资金。结算

参与人利用结算银行账户

将资金划入结算公司开立

的账户，然后结算公司自

动将资金贷记(钱多了)结

算系统参与人的资金交收

账户。(2)划出资金。交收

账户中有超额备付的，可

选择资金反向划出。结算

公司借记(钱少了)结算参

与人资金交收账户。在深

圳，流程一样，使用的是

“IST”系统。□对合格

境外机构投资者使用的规

定有一定的特殊性：(1)合

格投资者委托证券公司达

成交易，由其托管人作为

结算参与人承担交收责任

(而不是证券公司)(2)托管

人资金交收账户的指定收

款账户(在结算银行的账户)

需要在证监会和外汇管理

局备案。(3)清算交收流

程上将按银货对付原则处

理。

知识点 904(P272-275)：B

股清算交收。

□上海：B 股结算参与人

分为：基本结算会员(获批

证券经营机构)和一般结算

会员(其他市场参与者，如

境外代理商、托管银行

等)。□B 股交收实行净额

交收和逐项交收相结合的

制度：对境内结算参与人

的交易实行净额交收(有托

管银行客户交易除外);对

境外结算参与人和有托管

银行客户的交易事项逐项

交收。□1、净额交收。

(1)T 日交易结束后做清

算。(2)T 日 24：00 前向

参与人发送交收通知书(清

算数据)。(3)T+3 日下午

进行交收，并做确认。

□2、逐项交收。(1)T 日

交易结束后做清算。(2)T

日 24：00 前向参与人发

送交收通知书(清算数

据)。(3)证券公司参与人

T+2 日 13：00 前，托管

银行参与人 T+3 日 13：

00 前进行交收确认。(4)

结算公司 T+2 日 14：00

前进行预对盘，法送参与

人核对。未匹配指令，参

与人 T+3 日 12：00 前将

修改指令发送结算公司。

(5)结算公司 T+3 日 13：

00 进行最终对盘，14：00

前向参与人发送对盘结

果。对盘成功的指令完成

交收，不成功的实行待交

收处理。透支金额按每日

5‰收取罚金(A 股为

1‰)。深圳：深证 B 股

对所用参与人实行净额交

收制度;只允许证券公司，

不允许托管银行作为结算

参与人。□清算交手过程

中存在一类指令(交易所

交易资料形成指令无需确

认)和二类指令(涉及境外

券商的股份托管指令)的区

别。 (1)T 日转化一类交

收指令。(2)T+1 日执行

一类指令对盘。(3)T+2 日

执行二类指令对盘。

(4)T+2 日 15：00 之后执

行试交收。(5)结算参与人

T+3 日 12：00 前补足透

支。(6)结算公司 T+3 日

正式进行股份交收处理。

知识点 905(P275-284)：

债券回购交易的清算交

收。

□全国银行间市场债券回

购双方可以选择见券付

款、全款对付和见款付券

3 种。上交所 2005 年推

出买断式回购，采取“一

次成交，两次结算” 。回

购初始结算的交收时点为

T+1 日(T 日为初始交易

日);中国结算公司对到期

购回结算不提供交收担

保，不作为共同对手方。

到期购回结算的交收时点

为 R+1 日(R 为到期

日)14：00。

知识点 906(P284-289)：

ETF 的清算交收。

沪深两市均按照货银对付

原则组织清算交收，区别

在于上海实行了待交收制

度，深圳没有。□基金认

购方式分为网上(交易系统)

现金认购、网下(基金公司

发售代理机构)现金认购、

网上组合证券认购和网下

组合证券认购 4 种方

式。□发售为 1 个交易

日(N 日)的，流程：(1)N

日进行资金清算。(2)N+1

日结算参与人可以进行资

金交收。(3)N+2 日 11:00

前，认购资金到位情况提

供交易所。(4)N+3 日结算

公司对有效认购进行资金

清算(5)N+4 日结算公司将

资金划付发行人账户。基

金份额的申购、赎回必须

用组合证券(不同于认

购)。□ETF 份额与组合证

券的转换遵循等价交换原

则，即 ETF 份额净值 =组

合证券市值+现金代替(代

替组合证券中部分证券的

一定数量现金)+现金差额

(最小单位零碎部分的余值)

上海在 T 日进行待交收处

理，T 日无透支当日将

ETF 过户，有透支的等待

T+1 日办理交收。

知识点 907(P289-294)：

权证的清算交收。

□沪深市场权证清算交收

区别：一是，上海实行待

交收制度，深圳未引入，

实行 T+1 银货对付机制。

二是，上海行权交收

期为 T 日日终，深圳行权

交收期为 T+1 日日终。

中国结算公司(深圳)，对

于权证交易，作为共同对

手方，实行 T+1 日担保交

收(T 为交易日);对于权证

行权，实行 T+1 日非担

保全额逐笔交收(T 日为行

权日)。权证交易和行权的

清算交收时点均为 T+1 日

16：00。(P290) □(多选)

最终交收时点后，先完成

T 日权证交易的最终交

收，再进行权证行权的最

终交收。同一交易日内的

行权申报，先办理现金结

算方式的行权交收，再办

理证券结算方式的行权交收;先办理认沽权证的行权交收，再办理认购权证的行权交收。 (P293) 行权期满 3 个工作日仍无法交收成功的，不再自动进行行权交收，后果由发行人承担。

知识点 908(P294-297)：融资融券的清算交收。

融资融券采取“看穿式”账户体系。一方面客户融资买入的证券及充抵担保金的证券记入客户信用交易担保账户，将该账户的证券定义为信托财产，由证券公司名义所有。另一方面，结算公司维护客户信用证券账户记录作为备查账。从法律界定看，客户信用交易担保证券账户记录的是实际证券，投资者信用证券账户记录的是明细数据，而非实际证券。融资融券交易的清算、交收和违约处理比照普通交易。