港币人民币一体化研究

港币人民币一体化研究

摘要:为了检验香港特区是否适宜与内地组成最优货币区,本文以香港特区和美国的关系作为参照,对比分析了香港与内地的经济融合程度,来判断香港是适合和美国组成最优货币区还是适合和内地组成最优货币区。本文从生产要素的流动性,金融一体化程度,通货膨胀相似性三个方面来分析香港分别与美国和内地的经济融

合程度。结果发现:在生产要素的流动性和通货膨胀相似性方面,香港与内地的关联较之香港与美国更强,但是在金融一体化程度方面,香港与内地的联系要弱于香港与美国。并由此得出结论,在可预见的将来,香港需要与内地进行更为高级的货币合作,在现阶段,香港的联系汇率制度还有其存在的经济依据。

关键词:港币人民币美元最优货币区一体化

香港1983年10月实行联系汇率制度以来,1美元兑7.8港元的官方平价一直未做出调整。在联系汇率制运行的大部分时间里,运行基本良好。既维持了汇率的稳定,又在一定程度上反映了市场供求,为香港成为一个国际金融中心提供了较为稳定的制度环境。

然而,在1997至1998年的亚洲金融危机中,港元成为国际投机资本攻击的目标。虽然香港政府通过介入金融市场进行干预,击溃了投机力量,维护了联汇制,但香港经济随后陷入衰退。香港货币当局受制于联汇制,其货币政策基本没有作为,联系汇率制度的缺陷逐渐得到学术界的关注。

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