现代货币金融学说排版后

一、名词解释

1.发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。

2.货币证券：是表明对某种货币拥有提取领用的凭证，如支票、汇票和期票等。

3.股价指数：股票价格指数是将某一证券交易所上市的全部或部分股票按一定方法计算而得的在某一时点的价格平均值。

4.可转换公司债券：可转换公司债券是一种附有专门规定，允许持有人在一定时间内以一定价格向举债公司换取该公司发行的其他证券的公司债券。

5.投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种，也称为共同基金，或单位信托基金。

6.证券监管：是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证券市场参与主体及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高效运行的一系列管理活动。

7.速动比率：该指标是判定企业短期偿债能力高低的重要工具，而且适用于评价流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为速动比率 = （现金 + 短期有价证券 + 应收账款净额） / 流动负债= （流动资产–存货–待摊费用–预付货款）/ 流动负债

8.远期交易: 是指交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种数量的金融商品，远期交易可以自由地选择交易对手，合约的内容可以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。

9.衍生金融工具：是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。10.股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。11.资本证券：资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。12.有价证券：有价证券可以在相应的范围内广泛地流通，并且在流通转让过程中产生权益的增减。13.道氏理论：道氏理论利用股价平均指数，即有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。14.购并：购并是一种复杂的企业行为，按照《不列颠百科全书》的解释，它指的是：两家或者两家以上独立的企业、公司合并组成一家企业，通常是由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。15.应收帐款周转率：该指标反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期内赊销账款的回收能力。其计算公式为应收帐款周转率 = 赊销净额 / 应收账款平均余额 16.每股净资产：是企业期末净资产（即股东权益）与年末普通股数额的比值，也称为“每股账面价值”或者“每股权益”，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产，即账面权益。17. 市盈率：每股市价与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对风险的估计，即投资者愿意支付多少价格换取公司每1元的收益。18.存货周转率：该指标反映特定会计时期内营业成本对同期存货平均余额的比率关系，用以衡量企业存货周转的速度，以及检验企业的商品销售能力与经营业绩。19.资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。20.内幕交易：指内幕人员和以不正当手段获取内幕消息的其他人员违反法律法规的规定，以获取利益或减少损失为目的，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖证券的行为。21. 移动平均线：移动平均线(MA)是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。22．股票：股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。23．普通股：普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。24．存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。25．期货合约：期货合约是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的协议书，具有法律效应。合约的单位为“张”或“手”，也可称为“口”。26. 流动比率：该指标反映流动资产与流动负债的比率关系，其计算公式为流动比率 = 流动资产 / 流动负债27. 系统性风险：系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。28. 证券信用评级：就是对证券发行人自身信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估。

二、判断改错 1.优先股股东只具有有限表决权。（）对。优先股股东通常是没有表决权的，只有在特殊情况下才是例外，如公司因财务困难而拖欠优先股股息时，其股东就具有临时投票表决权，其权利一直延续到股息支付完毕。2.普通股股东只具有有限表决权。（）错。普通股股东的表决权不受限制；优先股股东由于优先收益权，只具有了对公司决策的有限表决权。3. 优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，但到期不一定要支付。（）对。优先股股息虽然固定，但并非一定要支付，它无法律约束。4.因为商业银行的重要功能是筹集资金，证券市场的作用与之相同，所以证券市场完成的只是商业银行能够完成的工作，培育证券市场有些多此一举。（）错。证券市场资金可以作长期使用，证券市场筹资比银行借款的成本更低，手续更加简便，银行不愿从事，甚至无法胜任的高风险高回报的投资，可以通过证券市场来进行。5.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（）错。股东可以以现金或实物买下公司的股份。6.股份公司注册资本就是实收资本。（）错。实收资本是公司实际收到，并登记入账的资本。注册资本并不是一次筹集起来的，因而在财务上只能反映实收资本。7.按我国《证券法》规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（）错。股份公司注册资本可以不是一次筹集起来的。8.普通股股息一般上不封顶，下不保底。（）对。普通股股息在偿还了公司债务和债息以及优先股股息之后才能随公司利润大小而相应分配，上不封顶，下不保底。9.公司制交易所是不以盈利为目的的事业法人。（）错。会员制交易所才是不以盈利为目的的事业法人。10.只要经济增长，证券市场就一定火爆。（）错。因为证券市场，特别是发展中国家的证券市场与经济之间有异动性，故可能不一致。11.欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。()错。欧洲债券是甲国在乙国以丙国货币作为面值发行的债券，又称境外或欧洲货币债券。12.开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。()对。开放式基金的交易价格有基金资产净值决定。13.期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务。（）错。期权的最终执行权在买方，而卖方只有履行的义务。14.按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。（）对。因为证券投资分析是建立在三个假设基础上的，其中一个就是股票价格有一定的运行规律。15.证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。对广大投资者来讲，制约投资规模、范围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主要的在于如何规避随之而增加的投资风险。（）对。这句话正确论述了证券投资增长所受到的因素制约。16.一般来说，两地上市与第二上市基本相同。（）错。两者并不相同。17期货合约的价格就是期权费。（）错。期权费是期权合约的价格，它不等于股票的市价或合约到期后的股价，它仅表示权利的价值，是随股市行情波动二相应调整的。18.看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费呈反比变化。（）错。看涨期权的协定价格与期权费呈反比变化，看跌期权的协定价格与期权费呈同比变化。P.16519.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（）错。存货周转天数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合指标。

20.股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。（）错。股东权益比率是反映企业长期偿债能力的指标。21.现金流量分析中的现金即指库存现金。（）错。现金流量分析中的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度较快的有价证券。22.当相关系数为-1时，证券组合的风险最大。（）错。当相关

系数为正1时，两种证券之间存在着正相关关系，证券组合的风险最大。23.带有下影线的光头阳线，常常预示着空方的实力比较强。（）错。带有下影线的光头阳线，常常预示着多方的实力比较强。24.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。（）错。带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型，表明空方完全占据了阵地。25.十字星的K线因为收盘价等于开盘价，所以一般没有红黑十字星之分。（）错。十字星的收盘价如比上一交易日的收盘价高，则称之为红十字星；反之，则为黑十字星。

三、简答题1. 证券投资的功能是什么？1，资本高效聚集2，资本合理配置 3 资本均衡分布功能 4 证券市场筹资的特点2. 股票的基本特征。1 权力性2责任性3非返还性4盈利性5风险性3．普通股与优先股的基本特点。普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权利，并不加特别限制的股票;优先股是指在公司股息分配或公司剩余财产分配上享有比普通股有限权利的股票4．常见的股票分类有哪些？1普通股和优先股2记名股票和不记名股票3流通股票和非流通股票4有面额股票和无面额股票5．债券的基本特征？债券是证券投资客体，是政府（中央政府及地方政府）、各金融机构（商业银行及非银行金融机构）和公司企业等为了筹借资金向社会公众发行，是表明投资方和筹资方之间债权债务关系、并约定在一定时期内按一定利率还本利息的书面凭证6. 股票价格的分类。1 票面价格2发行价格3账面价格4内在价格5市场价格6清算价格7．简述投资基金的分类。投资基金的分类：投资基金是按照组织形式可分为契约型投资基金和公司型投资基金；按照运作和变现方式分为封闭式基金和开放式基金；根据投资标的分为国债基金、股票基金、货币基金及黄金基金和衍生证券基金；根据投资目标分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金8．契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。法律依据不同、法人资格不同、投资者的地位不同、融资渠道不同、经营财产的依据不同、基金运营不同9．开放式基金与封闭式基金的区别。基金规模和存续期限的可变性不同、影响基金价格的主要因素不同、收益与风险不同、对管理人的要求和投资策略不同10.股票与债券的区别。1性质不同2发行目的不同3偿还时间不同4收益形式不同5风险不同6发行单位不同11. 简述远期合约与期货合约的不同之处。期货合约是标准化合约，远期合约是非标准化合约、期货合约在交易所交易，远期合约一般不在交易所交易、期货合约可流通，远期合约一般不可流通、期货合约逐日清算资本损益，远期合约在合约到期日发生资本损益12. 期权交易与期货交易的区别？买卖双方权利义务的不同、交易内容不同、交割价格不同、保证金的规定不同、价格风险不同、获利机会不同、交割方式不同、标的物交割价格决定不同、合约种类不同13. 股指期货合约组合条件。1交割数量与单位条款2质量与等级条款3交割地点条款4交割期条款5最小变动价位条款6每日价格最大变动幅度条款限制7最后交易日条款14．上市公司会计信息批露包括那些内容？上市公司财务数据和其他经济信息披露的途径，主要是通过资产负债表、收益表、现金流量表三张财务报表与标明作为财务会计报表一部分的附注、其他报表和说明材料来呈报15．上市公司财务状况分析的缺陷。1财务报告的信息不完备性2财务报表中非货币信息的缺陷3财务报告分期性的缺陷4历史成本数据的局限性5会计方法的局限性16. 简述企业现金流量分析。所谓现金流量指某一时期内公司现金流出和流入的数量与净差。现金流量发生在筹资、投资、经营活动的领域，其净差反映了公司现金状况，能反映企业经营状况的好坏，偿债能力的强弱17. 简述系统性风险的特征及分类。系统性风险是由公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险，主要包括政治政策型风险、利率风险、信用交易风险、汇率风险18. 请解释β系数的含义。β系数是风险衡量指标。所谓β系数是个相对指标，用它反映证券组合波动性与市场波动性的比，在一般情况下，将某个具有一定权威性的股指作为测量股票β值的基准，也称为市场组合19. 证券信用评级的功能及局限性。功能：降低投资风险、降低投资成本、有利于规范交易与管理；局限性：信用评级资料的局限性、信用评级不代表投资者的偏好、信用评级对管理者的评价薄弱、信用评级的自身风险20．请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。主要是看上下影线与实体部分的长度及两者的比例，研究他们之间的力量对比。一般规律是，上影线越长或下影线越短，阳线实体部分越短或阴线实体部分越长，就越有利于空方；反之上影线越短或下影线越长，阳线实体部分越长或阴线实体部分越短，就越有利于多方21. 简述我国对于证券市场进行监管的目的。宏观上维护证券市场交易秩序和正常竞争，保证市场健康发展；微观上是为了保护广大投资者利益。最终目标是建立一个公平、有序、有效的证券市场

五、计算题（5509本科适用）1.假设某投资者投资2万元申购某创新基金，对应申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的申购份额是多少？（教材77页）解：申购费用 = 20000 × 1.5% = 300 （元）净申购金额 = 20000 – 300 = 19700 （元）申购份额 = 19700 / 1.0158 =19393.58 （份）即投资者四舍五入可购买19394份该基金。

2.假设某投资者投资赎回某创新基金2万份基金单位，赎回费率为0.5%，假设赎回当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的赎回金额是多少？

解：赎回金额 = 20000 × 1.0158 = 20316 （赎回费用 = 20316 × 0.5% = 101.58 （元）支付金额 = 20316 –101.58 = 20214.42 （元）即投资者赎回本基金2万份基金单位，假设赎回当日基金单位资产净值是1.0158元，则其可得到的赎回金额是20214.42元。

3.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。在即

将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？（作业1）解：溢价发行的公式为：溢价发行价格 = （票面额 + 利息）/（1+市场利率×年限）套用公式：发行价格 = （1000 + 1000×5.8%×3）/(1+4.8%×3) = 1174/1.144= 1026.22 即该公司应调整发行价格为1026.22元，这表示公司以

高出面值26.22元的价格出售这张1000元的债券，那么投资者的年收益率将降

为4.8%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。

4.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5%，发行期限为三年。在即将

发行时，市场利率下调为4%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？（教材96页）解：溢价发行的公式为：溢价发行价格 = （票面额 + 利息）/（1+市场利率×年限）套用公式：发行价格 = （1000 + 1000×5%×3）/(1+4%×3) = 1150/1.12= 1026.79 即该公司应调整发行价格为1026.79元，这表示公司以高出面值26.79元的价格出售这张1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为4%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。

5．下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请用两种方法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。（作业4）单位：元8.50 8.80 9.00 8.90 8.70 9.20 9.30 9.00 8.50 8.85 解：（1）直接计算法：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 第六天均值=（8.8+9+8.9+8.7+9.2）/5=8.92 第七天均值=（9+8.9+8.7+9.2+9.3）/5=9.02 第八天均值=（8.9+8.7+9.2+9.3+9）/5=9.02 第九天均值=（8.7+9.2+9.3+9+8.5）/5=8.94 第十天均值=（9.2+9.3+9+8.5+8.85）/5=8.97 （2）简化办法计算：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78 第六天均值=4/5*8.78+1/5*9.2=8.864 第七天均值=4/5*8.864+1/5*9.3=8.95 第八天均值=4/5*8.95+1/5*9=8.96 第九天均值=4/5*8.96+1/5*8.5=8.87 第十天均值=4/5*8.87+1/5*8.85=8.865

6．无风险证券收益率为10%，股票市场投资组合的平均收益率为16%，有4种股票的β值如下：

问：4种股票的要求收益率各为多少？它们的波动与市场平均股票波动是什么关系？

解：∵r i= r f+ β(r m- r f)∴股票A的收益率 = 10% + 2.0×(16%–10%) = 22 % 股票B的收益率 = 10% + 0.8×(16%–10%) = 14.8 % 股票C的收益率 = 10% + 1.0×(16%–10%) = 16 %

股票D的收益率 = 10%–0.1×(16%–10%) = 9.4 % 即这4种股票的要求收益率分别为22%、14.8%、16%、9.4%。它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是：β系数表示单个股票的收益相对市场上所有股票收益的变动而变动的幅度。如A的β值为2.0，表示当市场收益率增长10%时，该股票的收益率将增长20%，反之，如市场收益率下降10%，该股票的收益率将下降20%。

7. 某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票A、B、C、D在不同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占的权重分别为20%，40%，30%，10%，请计算此证券投资组合的预期收益率。

（2）该证券组合的预期收益率：p

R= 20%×18.3% + 40%×20.5% + 30%×20.6% + 10%×24%= 20.44% 8. 某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票A、B、C、D在不同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占的权重分别为25%，30%，20%，25%，请计算此证券投资组合的预期收益率。

（2）该证券组合的预期收益率：p

R= 25%×17.85% + 30%×12.65% + 20%×19.30% + 25%×18.75%= 16.81%