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星投资：P2P股票配资，你不知道的事

最近股市火爆，连续几天震荡后，今天眼看又要站上4500点。面对疯牛来临，早有P2P 网贷公司打出“请全国人民来炒股”的口号，顺势分一杯羹。在这里，配，还是不配，根本不是问题。泡沫大势，浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡。

股票配资的核心是杠杆。20多年前就有，一般采取保证金模式，即根据股民提供的保证金，配资公司增加相应比例资金，放大股民资金量，以期获得更高回报，类似券商的融资业务。一般活跃于牛市，出于成本的考虑，需求方往往都是大客户。不过，传统线下股票配资有两个问题，资金流向不透明，容易被挪用，也无法提醒股票交易操作，风险很高。

目前，借势“互联网+金融”的P2P股票配资，通过网贷平台给投资者和配资人牵线搭桥，所得资金在指定账户交易，随时监控账户安全，避免出现巨额亏损，有投标和债权转让两种方式。风控方面，平台会选择低风险标的，同时要求配资人以现有股票为抵押，资金也只限于股票投资，债权转让的设计也提供了流动性。

可见，股票配资就相当于杠杆的支点，一元保证金，撬动五到八元的资金量，从而扩大收益。一来可以快速扩大成交额;二来期限短，流动性好;三来标的资产比较优质，风险较低;四来操作流程标准化，方便快捷。因此股票配资在牛市中需求巨大。

目前，除了专门的P2P股票配资平台外，海通证券等券商也以此为切入点，开始拓展自身的互联网金融业务。这使得原先地下民间配资走到了线上，实现了阳光化、透明化。未来，券商很可能转型为纯互联网化的运营模式，线上开户、咨询、交易等，因此，用户进入端口的设置相当重要。

但P2P股票配资真的有这么好吗?金融的核心是风险，所谓利率其实就是风险的定价。股票配资风险有多低?投资者能获得多高的收益率?我们来看一个例子。某配资平台，按天配资，自由选择配资资金和保证金比例，期限2-30天，每天费用为1.5‰，一次性收取账户管理费。按月配资，每月1.2%-1.8%利息不等，配资资金越高，月息越优惠。看上去，只要股市操盘获益超过这个配资利息就能获益。

因此，P2P股票配资可以说是专门为具备丰富操盘经验及风险控制能力的股票投资者准备的。首先，炒股者和出资方签订合作协议，约定配资费用和风控细则。其次，炒股者以自有资金向出资方交纳风险保证金，以获得出资方提供的2-5倍于保证金的交易账户。最后，炒股者独立操作交易账户，同时，出资方按合作协议的约定对账户进行风险监控。

而P2P平台以自有资金，或将股票配资包装成投资产品，利用网贷投资者的资金开设账户，将该账户拆分成多个子账户，当炒股者打入风险保证金后，平台就将其中一个账户和密码告知炒股者，由其独立操作炒股。出资方显然是平台或平台投资者。

上述模式存在法律风险如下：

一是账户出让风险。《证券法》第八十条规定禁止法人出借自己或者他人的证券账户。实践中，P2P网贷平台一般会和炒股者签署合作投资协议来规避此风险。

二是配资资金用途风险。《贷款通则》规定借款人不得用贷款从事股本权益性投资;借款人不得用贷款在有价证券、期货等方面从事投机经营;关于民间借贷资金用途法律几乎没有规定。但应注意此类风险。

三是政策变动风险。类似于《合同法》规定的情势变更风险。当监管政策及法律法规改变时，即签订配资合同的情势发生变更后，可能引起配资合同变更和解除。

四是账户管理风险。股票配资的账号和密码由平台提供，账户使用者可以改密码，但是必须告知平台风控人员，风控人员有可能转移账户资金，给炒股者带来资金损失和股票价差等可得利益的损失。

除违法风险外，股市风险、操盘风险、强行平仓风险，可能都将成为不能承受之重。