财务管理历年真题——计算题
2010年10月江苏省自学考试复习资料
27872财务管理
计算题
1．某企业拟投资20万元从事经营，希望在3年内收回投资并盈利5万元（现值），在利率10%的情况下，企业每年应收回多少钱？
20+5=A*（P/A，10%，3）
25=2.4869A A=10.05万元
2．某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别是200万元和240万元，流动资金周转次数分别为6次和8次，求本年度的销售收入比上年度增加了多少？
上年度流动资产周转率=年销售额=1200万
本年度销售额=240×8=1920万
销售收入增加了1920-1200=720万
3．某企业全年需要某零部件20000件，外购成本为30元／件，如果自制，企业尚有剩余生产能力并无他用，其单位直接材料15元，直接人工4元，其他直接支出8元，固定费用5元。
要求：
（1）依据以上资料作出该零部件是自制还是外购的决策；
（2）当某单位愿以年80000元租金租借该企业剩余生产能力时（其他情况不变），作出该零部件是自制还是外购的决策
自制单位成本=15+4+8+5=32元
自制单位成本大于外购单位成本，外购
自制单位成本=（32×20 000+80 000）/20 000=36元
自制单位成本大于外购单位成本，外购
4．某企业甲产品1一5月份实际销售收入如下表，要求利用直线回归分析法预测6月份的销售收入
5．某企业拟采用信用期限为60天的赊销方案销售A产品，年销量约为120000 件，每件售价50元，单位变动成本30元，固定成本总额为500000元，赊销后假定该企业资金利润率为30%，收账费用为50000元，坏账损失为60000元，试确定该赊销方案是否可行。
利润=50×120 000-30×120 000-500 000-50 000-60 000=2 990 000
总资金=50×120 000=6 000 000
方案利润率=2 990 000/6 000 000=49.83%
大于资金利润率，方案可行
6．兴达公司某种外购材料全年需要量为10000千克，预计每次订货费用200元，单位储存费用为4元，试确定该企业的最佳采购批量及批数。
最佳采购批量==1000
采购批数=10000/1000=10批
7．长虹工厂资金总额为250万元，负债比率为45%，负债利率为14%，该厂年销售额320万元，息税前利润为80万元，固定成本48万元，变动成本率为60%，试分别计算营业杠杆系数，财务杠杆系数和复合杠杆系数
营业杠杆系数===1.6
财务杠杆系数=
复合杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数=1.6×1.245=1.992
8．某企业共募集资金2000万元，各种资金源的数额和资金成本率如下表：
要求：计算该企业加权平均的资金成本率。
9．某企业1999年实现销售2000万元，预计50%赊销，销售过程中发生5%的销售折扣，另有部分产品因产品质量不合格，已由购货单位退回，价值60万元，该企业年初应收账款余额240万元，年末320万元，请计算该企业应收账款周转率（全年按360天计算）。
应收账款周转次数==
10．某企业每日货币资金收支方差为640000元，有价证券年利率为10%，每次买卖证券的交易成本为80元，若该企业所需货币资金余额的下限为300元。
试确定最佳转换点和最佳上限。
若k=0时
最佳转换点=
最佳上限=3×最佳转换点=15513
若k=300时
最佳转换点=5171+300=5471
最佳上限=15513+300=15813
11．某投资者购进一债券，债券的面值为1000元，票面利率为10%，期限为2年，要求在下面两种情况下，求债券投资收益率。
要求：
（1）投资者以1000元购入债券。
（2）投资者以950元购入债券。
（1）收益率（1000元）=
（2）收益率（950元）=
12．某企业预计生产A产品年产量为7200件，A产品计划工厂成本为40000元，原材料开始生产时，一次性全部投入24000元，工资及其他费用16000元在生产中陆续均衡投入。A产品生产周期5天。
要求：计算A产品资金最低占用量。
产成品单位计划成本=40000/7200=5.56元
产品成本系数=
资金最低占用量=计划期产成品平均每日产量×（产成品单位计划成本×在产品成本系数）×生产周期
=元
13．某公司发行的优先股面值为100元，规定每股股利12元，市场平均资金成本率为10%，问其股票的价格如何？如果某投资者以98元购进了该股票，那他的投资报酬率又是多少？
股票价格=12/10%=120元
收益率=12/98=12.24%
14．某企业拟建一仓库，固定资产投资约为400万元，预计残值20万元，使用10年，采用使用年限法折旧，平均每年税后盈利45万元。假定资金成本为15%，试用投资回收期法、平均收益率法判定该方案是否可行？
每年折旧=（400-20）/10=38
年净现金流=45+38=83
投资回收期=400/45=8.89年<10年
平均收益率=
方案可行
15．某公司发行面额为10 000元，票面利率5%，期限10年的债券，每年年末付息一次，当市场利率分别为4%,5%，6%时，分别确定债券的发行价格。〔注：（P／F，4%, 10）=0.676；(P/F，5%,10）=0.614；(P/F，6%,10）=0.558；(P/A，4%,10）=8.111；(P/A，5%,10）=7.722；(P/A，6%,10）=7.360〕
P（4%）=5%×10000×(P/A，4%,10)+10000×（P／F，4%, 10）=10815.5
P（5%）=5%×10000×(P/A，5%,10)+10000×（P／F，5%, 10）=10001
P（6%）=5%×10000×(P/A，6%,10)+10000×（P／F，6%, 10）=9260
16．中佳公司发行债券一批，面值300万元，期限为5年，利率为10%，发行总价格为250万，资金筹集费率3%，所得税税率为33%；发行优先股150万元，年股利率12%，资金筹5万元；发行普通股80 000股，每股面值10元，每股市价20元，资金筹集费率6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率4％。
要求：计算债券、优先股和普通股的资本成本。
债券成本=
优先股成本==
普通股成本=+股利预计每年增长率
=+4%=14.64%
17．某公司今年年底的所有者权益总额为9 000万元，普通股6 000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30％。预计继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：
(1）计划年度分配现金股利0.05元／股；
(2）为新的投资项目筹集4 000万元的资金；
(3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。
分配现金股利所需息税后利润=6000×0.05=300
新的投资项目所需息税后利润=4000×45%=1800
季候年度息税后利润=300+1800=2100
税前利润=2100/（1-30%）=3000
计划年度借款利息=（9000/45%×55%+4000×55%）×11%=1452
息税前利润=3000+1452=4452
18．已知ABC公司与库存有关的信息如下：
（1）年需求数量为30 000 单位（假设每年360天）；
（2）购买价每单位100元；
（3）库存储存成本是商品买价的30%；
（4）订货成本每次60元；
（5）公司希望的保险储备量为750单位；
（6）订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定；
（7）采购和人库间隔时间为15天。
要求：
（1）最优经济订货量为多少？
（2）存货水平为多少时应补充订货（即采购时点储备量）?
（3）存货平均占用多少资金？
经济订货量===346=300
采购时点存储量=平均日需求×订货天数+安全储量=36000/360×15+750=20000
平均占用资金=采购批量/2×单价+安全储量×单价=300/2×100+750×100=90000
19．B类原材料上年度的实际平均占用额为800000，不合理平均占用额为100 000元，计划年度生产增长10%，流动资金周转加速5％。
要求：B类原材料资金最低占用量是多少？
=（上年度存货自己实际平均占用额-不合理占用额）×（1计划年度生产任务增减率）×（1—计划年度流动资金周转加速率）
=（800000-100000）×（1+10%）×（1-5%）=731500
20．某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案l）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40％。
要求：
（l）计算两个方案的每股利润；
（2）计算两个方案的财务杠杆系数；
（3）判断哪个方案更好。
（1）
（2）方案1
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=200/100=2
方案2
财务杠杆系数=200/（200-40）=1.25
（3）方案2每股利润高，且财务杠杆系数低，所以方案2好
21．某公司××年度简化的资产负债表如下：（单位：万元）
其他有关财务指标如下：
(1）长期负债与所有者权益之比：0.5
(2）销售毛利率10%
(3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次
(4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天
(5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次
要求：利用上述资料，在表中空白部分填充该公司资产负债表，并列示所填数据的计算过程。
所有者权益=实收资本+留存收益=100+100=200
长期负债=200×0.5=100
资产总额=100+100+100+100=400
资产周转率=年销售收入/资产总额
2.5=年销售收入/400
年销售收入=1000
毛利率=毛利/年销售收入
10%=毛利/1000
毛利=100
毛利润=销售收入-销售成本
100=1000-销售成本
销售成本=900
应收账款=×应收账款平均周转天数=×18=50
存货周转率=销售成本/平均存货
9=900/平均存货
平均存货=100
固定资产=400-50-50-100=200
22．一项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年利率为8％，该奖学金的本金应为多少元?
5000/8%=625000
23．已知ABC公司K材料年需求数量为30000单位(假设每年360天)，购买价格为每单位100元，库存储存成本是商品买价的30％，订货成本每次45元。试计算其最佳采购批量和最佳采购批次。
最佳采购批量==
最佳采购批次=30000/300=100次
24．某公司与资本结构有关的信息如下：(1)公司向银行的借款利率为8.93％。(2)公司债券面值为1元．票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4％。(3)公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，上年派发每股现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持7％。(4)公司所得税率为40％。
要求：(1)计算银行借款的资本成本。(2)计算债券的资本成本。(3)计算股票的资本成本。
（1）银行借款成本=8.93%×（1-40%）=5.35%
（2）债券成本==
（3）普通股成本=+股利预计每年增长率
=+7%=13.36%
25．公司于2003年1月1日发行新债券。每张面值l 000元，票面利率10％．5年期，每年12月付息一次．到期按面值偿还。
要求：(1)假定市场利率为12％，确定债券发行价格；
(2)假定市场利率为8％，确定债券发行价格；
(3)假定市场利率为10％，确定债券发行价格。
(P／A．i，5) (P／F，i，5)
i=8％3．992 7 0．680 6
i=10％3．790 8 0．620 9
i=12％3．604 8 0．567 4
（1）12%价格=每年利息×市场利率的现值系数+债券面值×市场利率的复利现值
=1000×10%×3.6048+1000×0.5674=927.88
（2）8%价格=1000×10%×3.9927+1000×0.6806=1079.87
（3）10%价格=1000×10%×3.7908+1000×0.6209=1000
26．A公司年初存货为30 000元，年初应收账款为25 400元，本年末计算出流动比率为3，速动比率为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为54 000元。
要求：(1)计算公司本年的销售额。
(2)如果除应收账款以外的速动资产是微不足道的，其平均收账期是多少天?
流动比率=流动资产/流动负债=》流动负债=18000
流动比率=（流动资产-期末存货）/2=》期末存货=30600
平均存货=（年初存货+年末存货）/2=30300
存货周转次数=年销货总成本/平均存货
年销货总成本（即销售额）=121200
期末应收账款=流动资产-年末存货=54000-30600=23400
平均应收账款=（25400+23400）/2=24400
平均收账期=（360×应收账款平均额）/年赊销收入款
=（360×24400）/121200=72天
27．某企业负债总额25万元。负债的年平均利率为8％，全年固定成本总额8万元，年税后净利润6．7方元，所得税率33％。
要求：(1)计算该企业息税前利润。
(2)计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
税前利润=3.7/67%=10万
利息=25×8%=2万
息税前利润=10+2=12万
经营杠杆系数=（息税前利润+固定成本）/息税前利润
=（12+8）/12=1.67
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=12/（12-2）=1.2
复合杠杆系数=1.67×1.2=2.004
28．某公司有A、B两个投资项目，其现金流量如下表：
项目现金流量分布表(单位：万元)
年度0 1 2 3 4 5
项目
A方案：
固定资产投资－6
营业现金流量 2.2 2.2 2.2 2.2 2.2
现金流量合计－6 2.2 2.2 2.2 2.2 2.2
B方案：
固定资产投资－8
流动资产投资－2
营业现金流量 2.8 2.5 2.2 1.9 1.6
固定资产残值 2
流动资产回收 2
现金流量合计－10 2.8 2.5 2.2 1.9 5.6
公司所使用的折现率为10％。[(P／F，10％。1)=O．909，(P／F，10％，2)=0．826，(P／F，10％，3)=O.751，(P／F，10％，4)=0.683．(P／F，10％，5)=O.621，(P／A，10％，1)=0.909，(P／A，10％，2)=1.736，(P／A，10％，
3)=2.487，(P／A，10％，4)：3.170，(P／A，10％，5)=3.971，]。要求：分别计算两个方案的净现值和现值指数。
并作出选择。
A方案：
未来报酬总现值=2.2×3.971=8.7362
净现值=8.7362-6=2.7362
现值指数=8.7362/6=1.45603
B方案：
未来报酬总现值=2.8×0.909+2.5×0.826+2.2×0.751+1.9×0.683+5.6×0.621=11.0377
净现值=11.0377-10=1.0377
现值指数=11.0377/10=1.0377
A方案更优
29．要使复利终值5年后变为本金的2倍，每半年复利一次，试求年利率。
i=14.36%
30．某企业生产甲产品预计全年生产量36 000件，各月生产比较均衡，每件产品需要A材料2公斤，A材料的计划单价为5元／公斤，预计在途日数5天，供应间隔日数30天，供应间隔系数60％，整理准备日数2天，保险日数5天。试求A材料资金最低占用量。
31．某企业销售成本年末为450000元，存货年初为78000元，年末为96000元，试计算存货周转次数和天数。
存货周转次数==5.17次
天数=360/5.17=70天
32．王姓投资者持有票面为1000元1年期债券一张，票面利率为10％，其在持有9个月时急需变现，以1020元出售，由陈姓投资者购入并持有到期。要求分别计算两投资者的债券收益率。
王==2.67%
陈==31.37%
33．某企业投资15 500元购入一台设备，该设备预计残值为500元，可使用3年，按直线法计提折旧。设备投产后每年销售收入增加额为20 000元，除折旧外的费用增加额为12 000元。企业所得税率为40％，要求的最低投资报酬率为10％，假设企业经营无其他变化，预测该设备投资方案的净现值。已知：(P/10％3)=2.4868，(P10％3)=0.7513。
年折旧额=（15500-500）/3=5000元
每年净利润=（20000-5000-12000）×（1-40%）=1800（元） 每年净现金流量=1800+5000=6800（元）
净现值=[6800×（P/A,10%,3）+500×(P/F,10%,3)]-15500 =[6800×2.4868+500×0.7513]-1550
=[16910.24+375.65]-15500=1785.85＞0 故本投资是可行的。 该设备投资方案的净现值为1785.85元。
34． 某公司本年销售收入为1000万元，边际贡献率为40％，固定成本总额为200万元，若预计下年销售收入
增长20％，计算企业经营杠杆系数和下年息税前利润。
边际贡献=销售收入-变动成本
)
(400%401000,万元边际贡献率销售收入边际贡献销售收入边际贡献
边际贡献率=?=?==
变动成本=销售收入-边际贡献=1000-400=600（万元）；
息税前利润总额=1000-600-200=200（万元）
2
200600
1000=-=-=息税前利润总额变动成本总额销售额经营杠杆系数
%
402%20,2=?=?===
经营杠杆系数产销量变动百分比息税前利润变动百分比产销量变动百分比
息税前利润变动百分比
经营杠杆系数下年息税前利润=息税前利润总额×（1+息税前利润变动百分比）=200×（1+20%）=240(万元）
35． 某公司拟筹资6000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率8％，发行费率2％；优先股1000万
元，股利率1O ％，发行费率3％；普通股3000万元，发行费率4％，预计第一年股利率为12％，以后每年增长3％。该公司的所得税率33％。假定该公司预计的资产收益率为10％，问该公司的筹资方案是否可行?
债券筹资成本== 5.47%
优先股成本==10.31%
普通股成本=+股利预计每年增长率
=+3%=15.5%
综合资金成本=5.57%×+10.31%×
该公司筹资方案不可行
36．某人可以选择在未来10 年中每年末收到2000 元收入，或是现在一次性收到15000 元，试作出最佳选择。
已知年利率为8％，一年复利一次，(P/A,8％10)=6.710。
10 年中每年年末收到2000 元收入的现值为=2000(P/A,8％10)=2000×6.710=13420 元13420 低于15000 元
因此，应选一次性收款。
37．某企业2000 年资产总额期初为1 017 450 元，期末为1 208 650 元；该年度实收资本为750 000 元；年度销售收入为396 000元，年度销售成本为250 000 元，销售费用6 500 元，销售税金及附加6 600 元，管理费用8000 元，财务费用8900 元；年初所有者权益为793 365 元，年末数为814 050 元。
试计算该年度：(1)资产收益率；(2)资本金报酬率；(3)销售利润率；(4)权益报酬率；(5)成本费用利润率。
息税后收益=396000-250000-6500-6600-8000-8900=116000元
平均资产总额=（101745+1208650）/2=1113050
平均股东收益=（793365+814050）/2=803707.5
成本费用总和=250000+6500+6600+8000+8900=280000
（1）资产收益率=息税后收益/资产总额=116000/1113050=10.42%
（2）资本金报酬率=税后利润/实收资本=116000/750000=15.47%
（3）销售净利率=税后收益/销售收入=116000/750000=29.29%
（4）权益报酬率=116000/803707.5=14.43%
（5）成本费用率=利润总额（息税后收益）/成本费用总额=116000/280000=41.43%
38．某企业拟利用银行借款98 万元购一设备，银行利率10％，该设备使用年限5 年，期末无残值，试用内含报酬率法判定此方案是否可行(据测试当贴现率为12％时，净现值大于零为2.77 万元；当贴现率为14％时，净现值小于零为–2.64 万元)。
内含报酬率=偏低的折现率+两个折现率的差额×
=12%+（14%-12%）×=13.02%>10%
可行
39．某公司每年需要某种零件360000 个，生产设备每天能生产4000 个，每日领用1000 个，每批调整准备成本为2000 元，每个零件每年的储存成本为2 元，求最优生产批量和最优生产批数。
最优生产批量===30984
最优生产批量=360000/30984=12
40．某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，市场预测结果列下表：
市场状况 发生概率 预计年收益率 市场状况
发生概率 A 方案 B 方案 C 方案
繁荣 0.3 30％ 40％ 50％
一般 0.5 15％ 15％ 15％
衰退 0.2 0 -15％ -30％ 计算三个方案的期望值、标准差和标准差率并进行风险比较分析。 E A =0.3×30%+0.5×15%+0.2×0=0.09+0.075=0.16=16.5%
E B =0.3×40%+0.5×15%+0.2×（-15%）=0.12+0.075-0.03=0.165=16.5% E C =0.3×50%+0.5×15%+0.2×（-30%）=0.15+0.075-0.06=0.165=16.5%
%
5.102.0%)5.160(5.0%)5.16%15(3.0%)5.16%30()(2222
=?-+?-+?-=?-=∑P E X A σ
%11.192.0%)5.16%15(5.0%)5.16%15(3.0%)5.16%40()(2222
=?--+?-+?-=?-=∑P E X B σ %
75.272.0%)5.16%30(5.0%)5.16%15(3.0%)5.16%50()
(2222
=?--+?-+?-=?-=
∑P E X C σ
636.0%5.16%5.10==
=
E V A σσ, 1582.1%5.16%11.19===E V B σσ, 6818
.1%5.16%
75.27===E V C σσ
从3个方案中看出，期望报酬率均相等，但是从标准差和标准差系数看，C 方案风险＞B 方案风险＞A 方案风险，因此选择A 方案比较好。
41． 某公司发行面额为1000 元、票面利率10％、期限10 年的债券，每年末付息一次，请计算当市场利率分
别为10％、8％、12％时的债券发行价格。(PIA8％1O)=6.710， (PIAl2％10)=5.650， (PIA10％10)=6.145， (P8％10)：O.463， (P12％10)=0.322， (P10％10)=0.386。
（1）市场利率为10％的发行价=1000（P/F ，10%，10）+1000x10% x （P/A ，10%，10）=1000x0.3855+100x6.1446=1000元
（2）市场利率为12％的发行价=1000（P/F ，12%，10）+1000x10%x （P/A ，12%，10）=1000x0.3220+100x5.6502=887元
（3）市场利率为8％的发行价=1000（P/F ，8%，10）+100010%x （P/A ，8%，10）=1000x0.4632+100x6.7101=1134 元。
42． 某企业资金总额为2 000 万元，借入资金占50％，利率为10％，企业息税前利润为300 万元，求企业财
务杠杆系数
43．永华公司拟购置一台设备，价款为240 000元，使用6年，期满净残值为12 000元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26 000元。若公司的资金成本率为14%。
试计算（1）各年的现金净流量；（2）该项目的净现值；（3）评价该项目是否可行。（P/A，14%，6）＝3.889，（P/14%,6)=0.456，（P/A,14%,5）＝3.433。
年折旧额==38000
年现金净流量=26 000+38 000=64 000
未来报酬总现值=64 000×3.889+12 000×0.456=254 368
净现值=254 368-240 000=14 368
产出大于投入，项目可行
44．某公司的部分年末数据为：流动负债60万元，流动比率2.2，速动比率1.5，本年销货成本360万元，上年末存货38万元，则本年存货周转天数为多少？
流动资产=2.2×60=132
本年存货=132-（1.5×60）=42
平均存货=（42+38）/2=40
存货周转率=360/40=9
存货周转天数=360/9=40天
45．某公司计划筹集资金1000万元，所得税率33%，有关资料如下：
（1）向银行借款150万元，年利率为10%，手续费2%。
（2）按溢价发行债券，债券面值180万元，票面利率12%，溢价发行价格为200万元，每年支付利息，筹资费率3%。
（3）发行优先股250万元，股息率13%，筹资费率5%。
（4）发行普通股票30万股，每股发行价格10元，筹资费率6%。预计第一年年末每股股利1.4元，以后每年按7%递增。
其余所需资金通过留存收益取得。
要求：分别计算该公司个别资本成本。
（1）银行借款成本==
（2）债券成本==7.46%
（3）优先股成本===13.68%
（4）普通股成本=+股利预计每年增长率
=+7%=21.89%
（5）留存收益成本=股利率+股利预计每年增长率
=1.4/10+7%
=21%
46．某公司发行面额为10000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%、8%、10%时的发行价格。
（P/F，6%，5)=0.7473；（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5)=0.6209
（P/A，6%，5)=4.2124；（P/A，8%，5)=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908
市场利率为6%时发行价格=每年利息×市场利率的现值系数+债券面值×市场利率的复利现值=10 000×8%×
4.2124+10 000×0.7473=10842.92
市场利率为8%=800*3.9927+10000*0.6806=10000.16
市场利率为10%=800×3.7908+10000×0.6209=9241.64
47．某企业2002年度向银行借款1 000万元，年利率为10%；计税所得额为500万元，所得税税率假设为33%，企业净利润额为335万元，则该企业利息保障倍数是多少？
利息保障倍数=
48．某企业生产中全年需要某种材料2000公斤，每公斤买价20元，每次订货费用50元，单位储存成本为买价的25%。确定该企业最佳采购批量和全年的采购次数。
最佳采购批量===200
全年采购次数=2000/200=10次
49．某企业基期销售额为200万美元，变动总成本为100万美元，固定资产总成本为50万美元，利息费用为10万美元，则该企业总杠杆系数为多少？
息税前利润总额=200-100-50=50
营业杠杆系数=（息税前利润+固定成本）/息税前利润=（50+50）/50=2
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=50/（50-10）=1.25
总杠杆系数=2×1.25=2.5
50．某公司按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利率为15％，以后每年增长5％，股票发行费用为101.25万元，求发行普通股的资本成本。
=20.71%
51．某公司预计全年货币资金需求量为400 000元，每次买卖证券的费用为60元，证券年利率为8％，求最佳货币资金持有量。
最佳货币持有量==24494.9
52．某公司2004年末资产总额为550万元，实收资本250万元，未分配利润60万元，负债总额240万元；2004年实现销售收入1500万元，净利润75万元。计算：(1)销售净利润率；(2)总资产周转率；(3)净资产报酬率。
销售净利率=净利润/销售收入=75/1500=5%
总资产周转率=销售收入/总资产=1500/550=2.73
净资产报酬率=净利润/净资产=75/（250+60）=24.2%
53．环球工厂准备以500万元进行投资，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率的资料如下：Array若该投资项目的风险系数为6％，计划年度利率(资金时间价值)为8％，要求：P50
(1)计算该项投资的收益期望值；(2)计算该项投资的标准离差；(3)计算该项投资的标准离差率；
(4)风险价值系数，计算该方案预期的风险报酬率；(5)计算该方案预测的风险报酬额。
收益期望值=120×0.2+100×0.5+60×0.3=92万
标准离差=
==22.27万
标准离差率=22.27/92=0.2421
风险报酬率=0.2421×6%=0.014526
风险报酬额=92×
54．某企业耗用A材料全年为2500O元，该企业购进原材料的在途日数为7天，间隔日数为15天，供应间隔系数为60％，保险日数为3天。要求：计算A材料资金最低占用额。
元
55．实业机械制造厂要进行一项投资，投资期为3年，每年年初均投入200万元资金，该项目第三年年末竣工，第四年初开始投产，项目寿命期为5年，5年中每年使企业增加现金流入175万元。要求在年利率为6％的情况下，计算：
(1)原始投资额在第三年年末的终值；(2)项目投产后的现金流量在第四年初的现值；(3)分析该项目投资是否可
行。(P/F，6％,3)=0.840；(F/A,6％,3)=3.184；(P/A,6％,3)=2.673；(P/A,6％,5)=4.212；(F/A,6％,8)=6.210 第三年末终值=200×(F/A,6％,3)×（1+6%）=200*3.184×1.06=675.008万
现金流在第四年初的初值=175×(P/A,6％,5)=175×4.212=737.1万
产出大于投入，项目可行
56．某公司年销售额420万元，税息前收益为120万元，固定成本48万元，变动成本率60％，总成本300万元，公司总资产300万元，负债比率45％，债务利率12％，分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
经营杠杆系数=（120+48）/120=1.4
财务杠杆系数=120/（120-300×45%×12%）=1.156
复合杠杆系数=1.4×1.156=1.6184
57．某公司按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利为15%,以后每年增长5%,股票发行费用为101.25万元，求发行普通股的资金成本。
=20.71%
58．某公司预计全年货币资金需求量为400,000元，每次买卖证券的费用为60元，证券年利率为8%，求最佳货币资金持有量。
最佳货币持有量==24494.9
59．某公司2007年末资产总额为550万元，实收资本250万元，未分配利润60万元，负债总额240万元；2007年实现销售收入1500万元，净利润75万元。要求计算该公司2007年年末指标：（1）销售净利润率；（2）总资产周转率（3）净资产报酬率
资产净利率=75/1500=5%
总资产周转率=1500/550=2.73次
净资产报酬率=75/（250+60）=24.2%
60．西京公司股票的报酬率及其概率的资料如下表所示。
若该西京公司的风险系数为5%,计划年度无风险报酬率为10%，要求：P50
（1）计算西京公司的期望报酬率；
（2）计算西京公司的标准离差；
（3）计算西京公司的标准离差率；
（4）计算西京公司预期的风险报酬率；
（5）计算西京公司预测的投资报酬率。
期望报酬率=0.2×40%+0.5×20%=18%
标准离差==14%
标准离差率=14%/18%=0.7778
风险报酬率=0.05×0.7778=0.03889
投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=10%+0.03889=0.13889
61．某企业资金利润率10%,现有两种货币资金持有方案，甲方案持有量为300,000元，管理成本60000元，短缺成本40000元；乙方案持有量400,000元，管理成本60000元，短缺成本20000元，试确定哪个方案最优？
甲方案总成本=300000×10%+60000+40000=130000元;
乙方案总成本=400000×10%+60000+20000=120000元;
62．实业机械制造厂要进行一项投资，投资期为3年，每年年初均投入200万元资金，该项目第三年年末竣工，第四年初开始投产，项目寿命期为5年，5年中每年使企业增加现金流入175万元。要求：在年利率为6%的情况下，计算：
（1）原始投资额在第三年年末的终值；
（2）项目投产后的现金流量在第四年初的现值；
（3）分析该项目投资是否可行。
（P/F，6%，3）=0.840;(F/A,6%,3)=3.184;(P/A,6%,3)=2.673;(P/A,6%,5)=4.212;(F/A,6%,8)=6.210
(1)F A=(1+i)A·V A终=(1+i)A·(F/A,6％,3)=(1+6%)×200×3.184=675(万元)
(2)PV A=A·V A现= A·(P/A,6％,5)=175×4.212=737.1(万元)
(3) ∵737.1＞675, ∴该项目投资方案可行。
63．某公司年销售额280万元，利息前收益为80万元，固定成本32万元，变动成本率60%，公司总资产300万元，负债比率40%,债务利率12%,分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
经营杠杆系数=（80+32）/80=1.4
财务杠杆系数=80/（80-300×40%×12%）=1.22
复合杠杆系数=1.4×1.22=1.708
64．某公司准备买一台设备，有两个方案：一是从甲公司购入分5年付款，每年末付40 000元：另一个是从乙公司购买，5年后一次支付250 000元，银行利率10％，每年复利一次。已知(F/A1O％5)=6．105，试选最优方案。
A方案,F A=A·V A终=4×6.105=24.42万
∵24.42万＜B方案25万,
∴选择A方案
65．某企业上年度与本年度的流动资金平均占用额为200万元、240万元，流动资金周转次数分别为6次、8次，试求本年度比上年度销售收入增加了多少。
本年销售收入=本年流动资金平均占用额×本年流动资产周转率=240×8=1920(万元)；
上年销售收入=上年流动资金平均占用额×上年流动资产周转率=200×6=1200（万元）
本年销售收入-上年销售收入=1920-1200=720（万元）
66．某项固定资产投资12万元，使用5年，期末无残值，以后每年年末能等额提供净利润和折旧4万元，假设资金成本为10％，试用净现值法、现值指数法判定该方案是否可行。(P/A10％5)=3．791。
净现值=未来报酬总现值-原投资额现值=A·V A现-12=4×3.791-12=15.164-12=3.164(万元)
∵现值指数=15.164/12 ＞1，
《财务管理》练习题(答案)
《财务管理》练习题 一、填空题： 1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有资金合理配置原则、 收支积极平衡原则、成本效益原则、（分级分权管理）原则。 2、资产净利率率是企业在一定时期内（净利润）与（平均资产总额）的比率。 3、股票是股份公司为筹集（自有资金）而发行的有价证券，是股东按其持有（股份）享有权 利和承担义务的（凭证）。 4、资金成本是指企业（筹集）和（使用）资金而发生的费用，通常用（相对）数表示。 5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：（导向作用）、 （激励作用）、（凝聚作用）、（考核作用）四个方面。 6、股东财富最大化的评价指标主要有（股票市价或每股市价）和（权益资本增值率）两种。 7、资金时间价值通常被认为是没有（风险）和没有（通货膨胀）条件下的社会平均利润率。 8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为（确定性投资决策）、（风险性投资决策）和 （不确定性投资决策）三种类型。 9、风险价值有两种表示方法：（风险收益额）和（风险收益率）。 10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括（用资费用）和（筹资费用）。 11、会计报表体系由（资产负债表）、（损益表）、（现金流量表）等三张主要报表和（利 润分配表）、（主营业务收支明细表）等两张附表构成。 12、“资产净利率＝销售净利率×总资产周转率”这一等式被称为杜邦等式。 13、从杜邦系统图可以看出：（权益报酬率）是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标， 反映着企业财务管理的目标。 14、企业筹集资金的动机包括：（新建筹资）动机、（扩张筹资）动机、（偿债筹资）动机、 （混合筹资）动机。 15、债券发行价格的高低，取决于（债券票面价值）、（债券利率）、（市场利率）和（债券期 限）等四项因素。 16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是（股权收益最大化）或（资本成本最小化）。 17、财务管理中涉及的杠杆主要有（营业杠杆）、（财务杠杆）和（联合杠杆）。 18、财务管理中的杠杆作用产生于（固定费用）的存在。 19、财务杠杆系数是指企业（税后利润的变动率）相当于（息税前利润变动率）的倍数。它反映 着财务杠杆的（作用程度）。 20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合，它反映企业的总风险程度，并受（经营风险）和 （财务风险）的影响。 21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的（现金流出量）与（现金流入量）的统称。 22、投资项目净现金流量包括：（投资）现金流量、（营业）现金流量和（项目终止） 现金流量。 23、现金的成本通常由以下四个部分组成：（管理成本）、（机会成本）、（转换成本） 和（短缺成本）。 24、抵押债券按其抵押品的不同，分为（不动产抵押）债券、（动产抵押）债券和（证券抵押）债券。 25、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要有（实物股利）和（证券股利）。
财务管理期末试题
财务管理期末试题公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-
财务管理学试题 1.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ D ） A.资金时间价值包括风险价值因素 B.资金时间价值包括通货膨胀因素 C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值 D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分 2.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是 （ A ） A.管理成本 B.机会成本 C.坏账成本 D.持有成本 3.下列不属于流动资金构成要素内容的是（ C ） A.占用在产成品上的资金 B.占用在原材料上的资金 C.占用在机器设备上的资金 D.占用在办公用品上的资金 4.甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（ D ） A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目 B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目 C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目 D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目 5.企业进行长期债券投资的目的主要是（ B ） A.调节现金余额 B.获得稳定的收益 C.获得企业的控制权 D.合理利用暂时闲置资金
6.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度 利润的预测方法是（ B ） A.移动平均法 B.因素测算法 C.相关比率法 D.趋势分析法 7.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（ A ） A.边际贡献率+变动成本率=1 B.边际贡献率-变动成本率=1 C.边际贡献率×变动成本率=1 D.边际贡献率÷变动成本率=1 8.下列各项中，属于速动资产的是（ C ） A.原材料 B.机器设备 C.应收账款 D.库存商品 9.企业资金运动所形成的经济关系通常称作（ C ） A ．企业财务环节 B ．企业财务活动 C ．企业财务关系 D ．企业财务管理 10．计算复利终值时一般采用的公式是（ C ） A ．)1(n i PV FV o n ++?= B ．n i PV PV n o ?+?=11 C ．n o n i PV FV )1(+?= D ．n n o i PV PV )1(1+? = 11．根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（ B ） A ．风险收益 B ．预期收益 C ．标准离差 D ．标准离差率
财务管理计算题及其答案
财务管理计算题及其答案 （一）某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金 （二）某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式（三）某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下： 经营业务量（万件） 10 8 12 11 15 14 资金需求量（万元） 20 21 22 23 30 28 要求用回归直线法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量。 （四）某公司持有Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为２．１、１．5、０．５，它们在证券组合中所占的比例分别为５０％、４０％、１０％，股票的市场收益率为１４％，无风险收益率为１０％。 要求： （１）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为5０万元，风险收益额是多少 （２）计算投资组合的必要收益率。 （五）某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目 （六）某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。 （七）某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，资金成本率为18%。要求计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行。 （八）练习应收账款机会成本的计算 某公司预测的年度赊销收入净额为２４００万元，应收账款周转期为３０天，变动成本率为７５％，资金成本为８％。 要求：试计算该企业应收账款的机会成本。 （九）某公司全年需要甲材料720，000千克，每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为元。要求计算：1，每次采购材料6，000千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元2，经济批量为多少千克全年进货次数为多少次进货间隔时间为多少天3，最低的存货成本为多少元其中储存成本、进货费用为
最新财务管理期末复习及计算题答案
《财务管理》期末复习要点及相关计算题讲解【财务管理课程的学习要点】 课程核心：研究资金的筹集、运用——公司理财 研究目的：提高资金的使用效率， 降低资金成本， 规避风险， 提高资金带来的收益 基本观念：风险观念、 资金时间价值观念 收益、成本观念 【期末考试题型及分值分布】 一、填空题（每空1 分，共10分） 二、单项选择题或判断题（每题1分，共10分） 三、简答题（每题10分，共30分） 四、计算分析题（3道小题，共50分） 【题目出处及复习方法】 教材、综合练习题、平时作业中的原题，实时课讲过的题。大家通过熟悉教材、综合练习题、平时作业中的内容就可以达到较好的复习效果。 建议以本复习资料的内容为复习重点。 【考核方式及成绩构成】 本次考试为开卷考试，满分为100分。 期末总评成绩由考试成绩和作业成绩构成。其中考试成绩占60％，作业成绩占40％。
【《财务管理》期末复习题】 一、单项选择题 1．内含报酬率是指能够使（）为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 3．以下不属于租赁筹资优点的是（）。 A 租赁筹资限制较少B资本成本低 C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时的风险 4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（）。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时，有认股优先权。 5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（）。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2 6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同 C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同 7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股的资金成本率为（）。 A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（）。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消 9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（）。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量 C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率 10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低的有（）。 A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利 二、判断题 1. 财务管理区别于其他管理的特点是侧重于价值管理，而排除于实物管理。 2. 在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资本成本率。
财务管理练习题及答案7
一、单项选择 1．收益的重要特征是（） A 经济利益流入企业 B 导致所有者权益增加 C 导致债主权益增加 D 经济利益流出企业 2．不能用企业的资本发放股利，这是（）约束这一法律因素作出的要求。 A 资本保全 B 资本积累 C 超额利润累积 D 偿债能力 3．可供企业分配利润扣除企业提取的公积金后的金额是（）。 A 税后净利润 B 可供向投资者分配利润 C 企业可供分配利润 D 未分配利润 4．股份有限公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东特别大会决议，可按不 超过股票面值（）的比率用公积金向股东分配股利。 A 5% B 6% C 8% D 10% 5．当公司按规定弥补亏损，用公积金向股东分配股利后，留存的法定公积金不得低于 注册资本的（）。 A 20% B 25% C 30% D 35% 6．能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等的收益分 配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 7．当企业的净利润与现金流量不够稳定时，应采用（）对企业和股东都有利。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 8．主要考虑了未来投资机会的影响的收益分配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 9．将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 10．股份制企业的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。 A 50% B 35% C 25% D 15% 11．（）之后的股票交易，其股票价格有可能下降， A 股利宣告日 B 股权登记日 C 股利支付日 D 除权日 12．（）企业管理当局就利润分配的有关事项而制定和采取的方针、政策和策略。
{财务管理财务知识}财务管理计算题答案
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财务管理答案 1．一项合约中，你可以有两种选择： 一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。 在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？ 答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24% 2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。 ⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数） ⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？ （结果可以近似到整数） 答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）,A＝3432（元）； ⑵单位：元 3.你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。每一笔现金流量发生在两年后的年未。在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？
答案：⑴i＝(1＋10%)2—1＝21%; ⑵P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元) 4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需? 答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００ ＝２０１２８.５元 ２０１２８.５ 每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝──────── （Ａ／S，7%，5） ＝３５００元 5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式： ⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。 ⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。 ⑶一次付清设备款150000元。 假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？ 答案：⑴P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元） ⑵P＝2.5×[（P／A，10%，14）]—（P／A，10%，4）＝10.492（万元） ⑶P＝15（万元） 选第二种方式付款。 6．某房地产公司正在出售一批房屋。顾客当即付款的话，每套价格为300000元。采用
《财务管理》王玉春-课后计算题答案
《财务管理》王玉春-课后计算题答案
《财务管理》计算习题参考答案 第一章《财务管理总论》 无计算习题 第二章《货币时间价值与风险价值》参考答案 1. 解题：
期望报酬率：甲>乙>丙 风险报酬率：甲<乙<丙 综上计算分析,选择甲方案。第三章《资产估价》参考答案
1. 解题： （l）V b= （1000+3×1000×10%）×P/F，8%,3)=1032.2元大于1020元, 购买此债券是合算的 （2）IRR=（1130—1020）/1020=10.78% 2. 解题： (1)V b= 100×8%×(P/A，10%,3)＋100×(P/F，10%,3)=94.996元 .... (2)因债券投资价值94.996元大于债券市价94元，对投资者有吸引力。按此价格投资预期报酬假设为IRR，则：100×8%×(P/A，IRR,3)＋100×(P/F，IRR,3)=94 以折现率为12%代入上式等式左边得出：90.416元 以折现率为10%代入上式等式左边得出：94.996元 （94.996-94）÷（94.996-90.416）=（IRR-10%）÷（12%-10%） IRR=10.43% 3．解题： 由已知条件：D0=3，g1=15%，g2=10%，N=3，Ks=12%。 （1）计算超速增长时期收到的股利现值： V1= 3×（1 +15% ）×（1 +12% ）-1+ 3×（1 +15% ）2×（1 +12% ）-2 + 3×（1 +15% ）3×（1 +12% ）-3 =9.491元 （2）计算正常增长时期的预期股利的现值： V2= 3×（1 +15% ）3×(1＋10%)/ (12%－10%) ×P/F12%,3 =178.68元 （3）计算股票的价值： V = V1+ V2 =9.491+178.68 =188.171元 4．解题：
(完整版)财务管理期末考试题及答案
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题 2 分，共20 分) 1．某公司全部债务资本为100 万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30 万元，则其时的财务杠杆系数为() A．0.8 B．1.2 C．1.5 D．3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000 万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为() A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则() A. 折现率为负 B.折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D.不存在通货膨胀 4. 在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是() A. 可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B. 提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D. 增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5. 关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是() A. 折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B. 采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快
C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D. 折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指() A. 应收账款不能收回而发生的损失 B.调查顾客信用情况的费用C应收账款占用资金的应计利息D.催收账款发生的各项费用7.某一股票的市价为20 元，该公司股票每股红利为o. 5 元，则该股票当前市盈率为() A. 10 B. 20 C. 30 D. 40 8. 关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是() A. 证券投资组合能消除大部分系统风险 B. 证券投资中构成组合的各证券种类越多，贝S该组合的总体风险越大C最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大D. —般 情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9. A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000 件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，贝固定成本应控制在0A.4200 元 B. 4800 元 C. 5000元 D. 5800 元 10. 如果某项目投资的净现值小于零，贝可以肯定() A. 该项目的投资收益率为负数 B. 该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C.该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D. 该项目的现值指数将大于I
[经济学]财务管理典型例题-期末备考
财务管理典型例题 一、单项选择题（下列各题中，只有一个是符合题意的正确答案，将你选定的答案编号用 英文大写字母填入下表中。多答、不答、错答、本题均不得分。每题1分, 共15分。）1．经营和资信状况良好的大公司发行的普通股股票是（ A ）。 A. 蓝筹股股票 B. 成长性股票 C.周期性股票 D.防守性股票 2.下列各项中，不会对内部收益率有影响的是（A ）。 A、资金成本率 B、投资项目有效年限 C、原始投资额 D、投资项目的现金流量 3.下列经济活动中，体现企业与投资者之间财务关系的是（B ）。 A、企业向职工支付工资 B、企业向股东支付股利 C、企业向债权人支付货款 D、企业向国家税务机关缴纳税款 4. 根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（C）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本（损失） 5企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（C） A．应收账款的管理成本 B．应收账款的坏账成本 C．应收账款的机会成本 D．应收账款的短缺成本 6..以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是( ) A. 现值指数大于1 B.现值指数大于零 C. 现值指数小于零 D. 现值指数小于1 7.一项资产组合的β系数为1.8，如果无风险收益率为10%，证券市场平均收益率为15%，那么该项资产组合的必要收益率为（）。 A、15% B、19% C、17% D、20% ⒏.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（C）。 A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C. 同时存在经营风险和财务风险 D. 经营风险小于财务风险 ⒐年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是( A ) A. 普通年金 B. 预付年金 C. 延期年金 D. 永续年金 ⒑在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（D）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C. 低正常股利加额外股利政策 D. 固定股利支付率政策 11．某公司普通股每年股利额为2 元/ 股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到10 ％的必要收益率，则该普通股的内在价值应是( B ) A. 18元 B. 20元 C. 16元 D.22 元 12．在EXCEL中，用来计算现值的函数是（C ）。 A.NPV函数 B. FV函数 C. PV函数 D.IRR函数 13．影响经营杠杆系数变动的因素不包括（D）。 A、销售价格 B、销售量 C、固定成本 D、固定利息 14．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（A. ）。 A. 留存利润成本B．债券成本C. 优先股成本 D.普通股成本 15. 某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额， 该项贷款的实际年利率是（）
(完整版)大学生财务管理期末考试习题和答案
习题 一、单项选择题 1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为( )。 A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金 2.偿债基金系数和( )互为倒数。 A、年金现值系数 B、年金终值系数 C、复利现值系数 D、复利终值系数 3.取得年利率为10%的银行借款, 借款期限为2年, 借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为( )。 A、10.25% B、10% C、10.5% D、9.75% 4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率 A、股票 B、企业债券 C、国库券 D、银行存款 5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过( )来衡量两个方案的风险。 A、期望收益率 B、方差 C、标准差 D、标准离差率 6.某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为9.5％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5％，企业所得税率为25％。则该项长期借款的资金成本为( )。 A、9.5％ B、7.125％ C、10％ D、7.5％ 7.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司的复合杠杆系数为 ( )。 A、1.8 B、1.5 C、3.3 D、2.7 8.（）不属于负债筹资。 A、商业信用 B、发行债券 C、融资租赁 D、发行股票 9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。 A、建设期 B、经营期 C、建设期和生产期 D、建设期和运营期 10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。 A、现金净流量 B、净现值 C、营业收入 D、付现成本 11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。 A、净资产 B、所有者权益 C、营运资金 D、流动资金 12关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。 A、投资回收期长 B、变现能力强 C、投资金额大 D、投资风险高 13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。 A、NPV>0 B、NPV﹤0 C、NPVR>0 D、PI>1 14.衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。 A、净现值 B、投资报酬率 C、净现值率 D、内含报酬率 15.信用条件不包括（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 16.“2/10,n/30”中的30表示（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。 A、机会成本 B、短缺成本 C、转换成本 D、管理成本 18. 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。 A. 经营杠杆效应 B. 财务杠杆效应 C. 复合杠杆效应 D. 风险杠杆效应 19.杜邦分析体系的核心指标是（）。 A、资产报酬率 B、销售净利率 C、净资产报酬率 D、总资产周转率 20. 流动比率衡量企业的（） A、偿债能力 B、盈利能力 C、营运能力 D、发展能力 1、财务管理的基本环节是指（） A、筹资、投资和用资 B、资产、负债和所有者权益 C、预测、决策、预算、控制和分析 D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动 2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（） A、基准利率 B、固定利率 C、纯粹利率 D、名义利率 3、企业筹资活动的最终结果是（） A、银行借款 B、发行债券 C、发行股票 D、资金流入 4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（） A、可以获得报酬 B、可获得利润 C、可获得相当于资金时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（） A、越大 B、越小 C、两者无关 D、无法判断 6、普通股筹资的优点不包括（） A、没有固定的股利负担 B、没有固定的到期日
财务管理练习题及答案6
一、单项选择 1. 在以下各种投资中，不属于项目投资类型的是（） A 固定资产投资 B 更新改造投资 C 证券投资 D 完整企业项目投资 2. 项目投资的直接投资主体是（） A 企业本身 B 企业所有者 C 债权人 D 国家投资者 3. 项目投资的特点有（） A 投资金额小 B 投资时间较长 C 投资风险小 D 变现能力强 4. 投资项目的建设起点至终点之间的时间段称为（） A 项目建设期 B 项目生产经营期 C 项目计算期 D 项目试运行期 5. 项目投资总额与原始总投资的关系是（） A 前者与后者相同 B 前者不小于后者 C 前者小于后者 D 没有任何关系 6. 现金流量又称现金流动量。在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项（）的统称。 A 现金流入量 B 现金流出量 C 现金流入量与现金流出量 D 净现金流量 7. 付现经营成本与经营成本的关系是（） A 经营成本＝付现经营成本＋折旧等 B 付现经营成本＝经营成本＋折旧等 C 经营成本＝付现经营成本 D经营成本与付现经营成本没有任何关系 8. 已知某投资项目的某年收现营业收入为1000万元，该年经营总成本为600万元，该年折旧为100万元，在不考虑所得税情况下，该年营业净现金流量为（）。 A 400万元 B 500万元 C 600万元 D 700万元 9. 承上题，假定所得税率为40％，则该年的营业净现金流量为（）。 A 500万元 B 280万元 C 400万元 D 340万元 10．终结点的净现金流量等于（） A 终结点的回收额 B 终结点的营业净现金流量
C 终结点的营业净现金流量与回收额之和 D终结点的营业净现金流量与回收额和折旧额之和 11. 下列指标中，属于静态评价指标的是（） A 投资回收期 B 净现值 C 净现值率 D 内部收益率 12. 已知某新建项目的净现金流量：NCF0=-100万元，NCF1=-50万元，NCF2～5=25万元，NCF6～10=40万元。计算包括建设期的投资回收期为（）。 A 5年 B 5.25年 C 6年 D 6.25年 13. 能使投资方案的净现值为0的折现率是（） A 净现值率 B 内部收益率 C 投资利润率 D 资金成本率 14. 下列指标中，属于绝对指标的是（） A 净现值 B 净现值率 C 投资利润率 D 内部收益率 15. 在只有一个投资方案的情况下，如果该方案不具备财务可行性，则（）。 A 净现值＞0 B 净现值率＜0 C 内部收益率＞0 D 内部收益率＜0 16. 如果几个投资项目的内部收益率都大于或等于行业基准收益率或资金成本，且投资额不相等，则（）的方案是最佳方案。 A “投资额×（内部收益率-资金成本）”最大 B 内部收益率最大 C “投资额×内部收益率”最大 D “投资额÷（内部收益率-资金成本）”最大 17. 如果其他因素不变，折现率提高，则（）将会变小。 A 净现值率 B 内部收益率 C 投资回收期 D 投资利润率 18. 动态指标之间的关系是（）。 A当净现值＞0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 B当净现值＞0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 C当净现值＜0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 D当净现值＜0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 19. 下列指标中，属于财务综合评价主要指标的是（） A 投资回收期 B 投资利润率 C 净现金流量 D 净现值 20. 已知某投资项目的原始总投资为200万元，在建设期的资本化利息为20万元，预计项目投产后每年净现金流量为50万元，年平均利润为22万元，则该项目的投资利润率ROI为（）。 A 10％ B 11% C 25% D 22.73% 21. 下列投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等因素影响的是（）
财务管理练习题及答案(计算题)
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是： 1)、能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业自有资金，与借入资金相比较，能够提高企业的资信和借款能力； 2）、能够早日形成生产经营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金相比较，能够尽快地形成生产经营能力； 3）、财务风险低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定股利的压力。 吸收投入资本的缺点主要是： 1）、资本成本高。当企业经营好，盈利较多时，税后利润分配缺乏必要的规范，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配； 2）、产权清晰度程度差。吸收投入资本由于没有证券为媒介，产权关系有时不够清晰，也不便于产权的交易。 3．简述企业的财务关系 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。企业的财务关系可概括为以下几个方面。
财务管理计算题答案
财务管理答案 1．一项合约中，你可以有两种选择： 一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。 在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？ 答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24% 2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。 ⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数） ⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？ （结果可以近似到整数） 答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）, A＝3432（元）； ⑵单位：元 3. 你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。每一笔现金流量发生在两年后的年未。在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？ 答案：⑴i＝(1＋10%)2—1＝21%; ⑵P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元) 4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。问在这五年内,每年年末存入银行的折
旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需? 答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００ ＝２０１２８.５元 ２０１２８.５ 每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝──────── （Ａ／S，7%，5） ＝３５００元 5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式： ⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。 ⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。 ⑶一次付清设备款150000元。 假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？ 答案：⑴P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元） ⑵P＝2.5×[（P／A，10%，14）]—（P／A，10%，4）＝10.492（万元） ⑶P＝15（万元） 选第二种方式付款。 6．某房地产公司正在出售一批房屋。顾客当即付款的话，每套价格为300000元。采用分期付款方式时，可向银行贷款，银行借款年利率为10%。如果规定顾客在买房时先付100000元，其余部分在以后15年内每年年末等额支付，那么每次的等额付款应为多少？ 答案：A＝（300000—100000）／（P／A，10%，15）＝26294（元） 7．资料： 假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表：
财务管理期末计算题题库(附答案)
1、某企业向银行贷款２00万元，年利率为１2％,按季复利计算,还款期为3年，到期应还 本息为多少? FV=200（Ｆ/P,3％，12）万元 2、设银行存款年复利率为8%，要在4年末得本利与４0000元,求现在应存入得金额为多 少元？ ＰＶ=４0000（P/F,８％，4) 3、某单位准备以出包得方式建造一个大得工程项目,承包商得要求就是，签订合同时先付 500万元，第４年初续付2０0万元，第５年末完工验收时再付500万元。为确保资金落实，该单位于签订合同之日起就把全部资金准备好，并将未付部分存入银行，若银行年复利率为10%。求建造该工程需要筹集得资金多少元? PＶ=5０0＋200(Ｐ/F,10％，3）＋500(P/Ｆ,10%，５）万元 4、某企业有一建设项目需5年建成，每年年末投资8０万元，项目建成后估计每年可回收 净利与折旧２５万元.项目使用寿命为2０年。若此项投资款项全部就是从银行以年复利率８％借来得。项目建成后还本付息。问此项投资方案就是否可行? 每年80万元从银行按年复利8%借来得，5年后支付利息与本金就是： 8０（F/Ａ，8%,5）＝80×5、8660 项目建成后估计每年可回收净利与折扣2５万元，项目使用寿命为2０年，可收回： 2５×20=5００（万元) 5、某公司需用一台设备，买价4万元，可用１0年。如果租赁,每年年初需付租金5000元， 如果年复利率为10%，问购买与租赁哪个划算？ ＰV＝5000（P/A，10％，10）(１+１0%） 6、现有AB两种股票投资,投资金额比重分别为６0%与40％,其收益率与概率如下表，试计算它们得相关系数及投资组合标准差。 概率ＰA股票收益Ri B股票收益Ｒj 0、2 －10% 0％ 0、６1０% 1０% 0、２３0% 1５％ A股票得预期收益率为:E1＝—１0%*０、2+1０％＊0、6＋30%*0、2=10% B股票得预期收益率为:E2＝0％＊0、2＋１0%＊0、6+１5%*0、２＝９% 投资组合得预期收益率为：Ｅ（ｒｐ）=60％＊10％＋40％＊9％＝9、6% 投资组合方差为：Ｖar(rp）=w１^2Vaｒ(r１）+ w2^２Vａr(r2)+2w1w2COV(r1，r2) ＣＯV（r1，ｒ2）=0、２＊(－１0%－１0%)（0%—9%）+0、６*(10%－10%)(10%—9％)+0、2*(30%—１0%)（1５％－9％)＝0、6％ Var（r1）=0、2＊（—10％-10％）^２+0、6＊（１0％-１0%)^2＋０、2*（30％-10%）＾2＝1、6% Vａr（r2）= 0、2＊（0%－9％）^２+0、6*(10％-9％）＾2+０、2＊（1５％—9%)^２＝０、24％ 投资组合方差为: Ｖar(rｐ）=６0％*6０%＊1、6％+40%*40％＊0、2４%+2＊４0%*6０％＊
财务管理计算题试题和答案.
《财务管理Ⅱ》作业一 1.假设圣才工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240 000元。要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。 解：由复利终值的计算公式可知： n i FVIF PV FV ，?=7 （元）32.2408599487.1123600=?= 从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为240859.32元，比设备价值高出859.32元。故圣才工厂7年 后可以用这笔存款的本利和购买设备。 2.王先生希望在15年后拥有10万元的存款。为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。问： （1）为实现既定目标，王先生每年需要存入多少钱？ （2）如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为7%）？ （3）如果在第五年年底王先生可额外获得2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标。那么王先生每年应等额地存入多少钱？ 解：（1）已知年金终值，要求年金： 47.3979100000 15 %7,=== ，FVIFA FVIFA FVA A n i n （元） （2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有14年）： 387803878.0100000,=?=?=n i n PVIF FV PV （元） （3）15 %710 %)71(20000100000，FVIFA A +?-= 37.2417129 .259672 .120000-100000=?=（元） 作业二 1.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。 华新公司预计收益及概率表 市场状况 预计年收益（万元） 概率 繁荣 120 0.2 一般 100 0.5 衰退 60 0.3 若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求：
财务管理计算题及答案
财务管理计算题 1.某企业计划购入国债，每手面值1000元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期时每手可获得本利和多少元？ 答：F =P（1+i×n） =1000×(1+6.5%×5) =1000×1.3250= 3312500(元) 2.某债券还有3年到期，到期的本利和为15 3.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？ 答：P = F/(1+ i n) =.76 / (1+8%×3) =.76 / 1.24=124（元） 3.企业投资某基金项目，投入金额为1280000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？
答：F =P（F/P，i,n） =1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元）
4.某企业需要在4年后有1500000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？ 答：P =F×（P/F，i ,n） =1500000×(P/F,18%,4) =1500000×0.5158=773700（元）
5.某人参加保险，每年投保金额为2400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？ 答：（1）F =A×（F/A，i ,n） =2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元） （2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1] =2400×（79.954-1）=189489.60(元) 6.某人购买商品房，有三种付款式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第