2016年证券基金从业资格证考试《证券投资基金》复习强化考点重点【值得下载】

2014证券从业资格证考试

《证券投资基金》强化重点

第一章概述

基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件（考过一次）。美称共同基金，英、港称单位信托基金，欧称集合投资基金或集合投资计划，日、台称证券投资信托基金（此考点考过三次）。证券投资基金特点：集合理财专业管理；组合投资分散风险；利益共享风险共担；严格监管信息透明；独立托管保障安全。基金市场参与主体：当事人、服务机构、监管和自律组织（考过一次）。当事人：份额持有人、管理人（设计、份额销售注册登记、基金资产管理）托管人（基金资产保管、资金清算、会计复核、监督）（选择题）。服务机构：管理人、托管人、销售机构、注册登记机构、律师、会计师、投资咨询公司、评级公司（考过两次）。基金销售机构：商行、证券公司、投资咨询机、专业销售机构构基金销售机构。注册登记机构：主要是基金管理公司和中国结算公司（选择题）。基金自律组织：证交所，同业协会（管理人托管人基金销售机构）。契约型公司型区别：法律地位、投资者地位、营运依据。封闭式开放式不同：期限（封闭固定，开放无期限，封闭存续期5年以上，我国一般15年）、份额限制、交易场所、价格形成、激励约束投资策略。1868英国成立“海外及殖民地政府信托基金”（选择题）。世界第一个开放式：马萨诸塞投资信托基金（选择题）。1940投资公司法与投资顾问法对美国和全球影响深远。2008年我国全球第十大。我国三个阶段：20世纪80末至1997—早期探索、1997年11月14暂行办法颁布至2004年6月1投资基金法颁布—试点发展阶段、投资基金法实施以来—快速发展阶段。中国境内第一家较为规范的投资基金—淄博（1992年11月成立，公司型封闭式，60投向乡镇企业，40投向上市公司，1993年8月在上海挂牌）。老基金问题：一缺乏法律规范，二地方政府要求服务地方经济以及境内证券市场小导致老基金大量投向房地产变为直接投资，三是深受房地产市场降温失业投资无法变现影响资产质量普遍不高。封闭式基金，基金开元和基金金泰。第一支开放式—2001年9月华安创新。第一支货币型—2003年12月华安现金富利。第一支LOF—南方积极配臵基金。第一支QDII—南方全球精选。基金行业对外开放三方面：合资基金管理公司增加，QDII推出，香港设立分公司。

证券投资基金类型

2004年7月1日证券投资基金运作管理办法首次分类为股票债券货币市场混合四类。投资对象分为股票、债券、货币市场、混合。投资目标分为增长型、收入型、平衡型。投资理念分为主动型被动型。募集方式分为公募私募。资金来源用途分为在岸离岸。收入型基金：大盘蓝筹股公司债政府债。特殊类型基金：系列基金（伞形，一个合同，多个基金），基中基（我国无），保本（南方避险增值），ETF（1990第一只加拿大-指数参与份额，1993美国第一只-标准普尔，2004我国第一只-上证50,2009年底共8只，每15秒），LOF（每天一次），QDII，分级（结构型，可分离交易）。ETF链接基金：将绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的目标ETF，密切跟踪，开放式，可场外申购赎回，投资目标ETF不低于90，指数型基金中的基金。LOF与ETF区别：标的，场所，限制，策略，报价频率。

股票基金类型：按投资市场：国内、国外（存在汇率风险）、全球。按规模（最基本）：小盘（小于5亿，20以下），中盘，大盘（20亿以上，50以上）。按性质：价值型（低市盈蓝筹收益型防御型逆势型）成长型（持续成长趋势增长周期型）平衡型。按投资风格：如大盘价值大盘平衡大盘成长。按行业：基础行业、资源类、房地产、金融服务、科技及行业轮换型。股票基金风险：系统性（政策、经济周期、利率、购买力、汇率）非系统性（信用经营财务）管理运作风险。股票基金的分析：经营业绩指标：分红、以实现收益、净值增长率（主要，高好）。风险大小指标：标准差、贝塔、持股集中度、行业投资集中度、持股数量。组合特点指标：平均市值、平均市盈率、平市净率。运作成本指标：费用率（基金运作费用包括管理费托管费营销服务费，不包括前后端申购赎回费，不包括投资利息费佣金，股票小型国外费用高）。操作策略指标：周转率（基金股票交易量一半与基金平均净资产之比，倒数为平均持股时间）。股票基金与股票区别：每一交易日只有一个价格，净值不会由于买卖数量赎回数量受影响，对基金份额净值进行合理性判断没有意义。债券基金与债券区别：不如债券利益固定，没有确定到期日，收益率更难确定，风险。债券基金风险：利率、信用、提前赎回、通胀。分析：久期及信用等级。货币市场基金可以投资：现金、1年内定期存款大额存单、397债券、1年债券回购、1年中央银行票据、397资产支持证券。货币市场基金风险：利率、购买力、信用、流动性。我国货币市场基金投资组合平均不超180天。收益分析：货币常用：日每万份基金净收益，基金收益常用：最近7日年化收益率。风险分析：平均剩余期限，融资比例（正回购余额不超20），浮动利率债券投资情况（可投资能够与期限小于397但存续期超过397浮动债券）。混合型基金分类：偏股（股50-70，债20-40）偏债平衡（40-60）灵活。保险策略：对冲保险，固定比例投资组合保险CPPI（比较现实净值与价值底线，差为安全垫）。保本基金分类：本金红利收益，一般3-5年，也有7-10年。保本基金分析：保本期保本比例（80-100）赎回费安全垫（最高损失限额，高增加灵活性也增强安全性）担保人。ETF三大特点：被动操作指数，实物申购赎回（最小申购赎回份额），一二级并存。ETF本质：指数基金。一级市场，50万份以上可以申购赎回。折价使总份额减少，溢价增加。ETF类型：跟踪指数不同：股票型债券型。具体指数不同：全球指数、综合指数、行业指数、风格指数。复制方法不同：完全复制抽样复制（上证50完全复制）。ETF风险：系统风险，跟踪误差（抽样复制现金留存基金分红基金费用）。ETF分析：收益指标：二级价格收益率、净值收益率。运作效率：折溢价率周转率费用率偏离度误差。QDII：2007年6月18《合格境内投资者境外投资暂行办法》。QDII风险：汇率、国别新兴市场、市场风险、流动性。

基金的募集交易与登记

基金募集步骤：申请核准（6个月）发售（核准起6个月内进行发售，募集期3个月，发售3日前公布招募说明书和基金合同）生效（10日内验资，10日内备案，3日内予以书面确认，次日发布生效公告.）。封闭式生效满足：份额达80%,200人开放式生效满足：份额2亿份，募集金额2亿，200人。开放式认购步骤：开户（基金账户资金账户）认购（不撤销）确认（T+2日查询是否成功）。开放式认购费率≤5%。股票基金费率：1-1.5，债券基金费率：1以下，货币市场无认购费。封闭式认购方式：网上网下。封闭式认购价格：1元基金份额面值加计0.01元发售费

用。封闭式份额认购，开放式金额认购。ETF认购：场内现金，场外现金、证券。LOF认购：只有深证开办。QDII 认购步骤：开户、认购、确认。封闭式上市条件：合同期＞5年，＞2亿，＞1000人。封闭式：最小单位0.001，买入卖出申报数量100及整数倍，单笔最大100万份，10%涨跌幅，T+1交割交收。封闭式交易费用：不高于成交金额0.3%，5元起，封闭式不收印花税。开放式申购赎回费用：不超5%，总额25%归入基金财产。短期持有人：持有期少于7日，不低1.5，少于30日，不低0.75，全额计入。基金管理人自受理赎回申请7日内支付赎回款项。巨额赎回：超过总份额10%，不超过20个工作日。ETF建仓期3个月，折算日以标的指数千分之1作为份额净值折算。ETF上市交易规则：上市首日开盘价为前一日净值，涨跌幅10%，买入申报100及整数倍不足100可以卖出，最小变动0.001。ETF最小申购赎回：50万或100万份。LOF上市条件：2亿元，1000人。LOF交易规则：买入申报数量100份或整数倍，最小变动0.001，涨跌幅10%，T日买入T+1卖出或赎回。LOF申购和赎回：申购申报1元，赎回申报1份。登记在基金注册登记系统中只能申请赎回，登记在证券登记结算系统只能在证交所卖出。跨系统转托管（T日申请，T+2日可赎回或转出）QDII申购赎回：人民币。

基金管理人

基金管理公司准入：注资1亿。主要股东条件：从事证券经营咨询信托或其他；注资3亿，连续经营3年以上，近3年无违法。普通股东条件：1亿，3年中外合资管理公司境外股东条件：3年，3亿实缴资本可兑换货币。基金运营：注册登记，核算估值，清算，披露。QDII申请境内机构投资者条件：净资2亿，经营基金管理2年，近一个季度末资管规模200亿人民币，5年上境外投资管理经验，中级以上大于1名，3年以上境外经验人员大于3名，近3年无处罚。基金管理公司投资决策程序：研究报告，总体计划，具体方案，风险建议。研究部研究内容：宏观策略，行业，个股。股票估值：市盈率、市净率、现金流折现、以及对利息税收折旧摊销前利润。开展特定客户资产管理业务的准入：净资2亿，近一季度200亿，管理证券基金2年且最近一年无违法。管理公司治理基本规则：份额持有人利益优先，独立，制衡，统一完整，诚信合作，公平，隔离，公开透明，长效激励，敬业。内部控制：内部控制机制（自律，主管监督，总经理及监督稽核部控制，督察长检查），内部控制制度（大纲，业务规章，操作手册）。内部控制原则：健全有效独立制约效益。内部控制制度原则：合法全面审慎适时。内部控制要求：职责明确相互制约，严格授权，强化内部监察，岗位责任制度和分离制度，财务风险，完善信息披露，信息技术管理制度，风险管理系统。

第五章基金托管人

托管人职责：资产保管，投资运作监督，资金清算，会计复核（资产核算）。托管流程：签署合同，募集，运作，终止。基金财产保管要求：保证资产安全，依法处分，严守秘密，损失赔偿责任。基金资产账户：银存账户（以基金名义在银行开立的用于基金名下资金往来的结算账户），结算备付金（上海，深圳，以托管人名义买卖证券），证券（交易所，银行间）。基金财产保管内容：印章，资产账户，重要文件（合同，开户资料，印鉴，实物凭证），核对资产。基金清算分类：交易所，银行间，场外（申购，增发新股，支付费用，开放式申购赎回）。交易所清算

流程：接受数据（T闭市后），制作指令（完成T日），执行指令（T+1），确认。银行间清算流程：管理人将成交通知单发给托管人，双人复核办理结算传给管理公司，制作指令，托管人查询资金到账。场外清算流程：接收场外指令，审核并制作指令交付执行，查询。基金会计复核：账务，头寸，资产净值，财务报表，费用收益，业绩表现。托管人对管理人监督主要内容：投资范围对象，投融资比例（资产配臵比例，单一投资类别比例，融资，股票申购，投资比例调整），投资禁止行为，银行间同业拆借，管理人选择存款行。托管人对管理人监督特点：不同基金依据不同，主要是范围比例对手风格等方面，不断加强完善内容，场内技术系统场外人工。监督与处理方式：电话提示，书面警示，书面报告，定期报告（持仓，监督周报，内部监察稽核报告每季度）。内部控制原则：合法、完整、及时、审慎、有效、独立。内部控制基本要素：环境控制（基础，包括经营理念内控文化组织结构员工素质），风险评估，控制活动，信息沟通，内部监控。内部控制内容：资产保管，资金清算，投资监督，会计核算估值，技术系统。内部控制制度建设：完善稽核监督体系，明确具体职责，严格内部管理制度。

基金市场营销

市场营销内容：目标市场与客户确定，环境分析，组合设计，过程管理。市场营销特征：规范，服务，专业，持续，适用。管理人最需要关注：销售机构本身（股权结构，经营目标，策略，资本实力，团队），影响投资者因素（内在外在），监管机构。营销组合四大要素：产品费率渠道促销。营销过程管理：市营分析（金融市场基金产品历史数据，目标市场，外部内部因素），市营计划（概要，现状，威胁和机会，目标市场，战略，方案，预算控制），市营实施，市营控制（设立目标，衡量业绩，分析目标业绩和实际业绩差异，广告投入效果）。基金产品设计三方面重要信息输入：客户需求，投资运作，产品市场。基金产品线：产品定价考虑：产品类型（首要），市场环境，客户特性，渠道特性。基金促销手段：人员，广告，营业推广（网店宣传，投资者交流，费率优惠），公共关系（新闻，股东，业内，监管，人员，客户）。基金客户服务方式：电话服务中心，邮寄，传真电子信箱短信，一对一，互联网，媒体宣传手册，讲座推介会座谈会。我国可申请代销资格：商行，证券公司，投资咨询机构、专业基金销售公司，基金管理公司（直销）。商行申请代销资格：近三年无违法，取得从业资格不低于二分之一，管理人取得从业资格并从事两年以上基金业务或五年以上证券金融业务。证券公司申请代销条件：近两年无挪用等损害客户利益行为。投资咨询机构申请基金代销资格：注资不低两千万且实缴，高管取得从业资格熟悉业务且两年以上基金业务或五年以上证券金融业务，持续从事投资咨询三个以上完整会计年，近三年无代理投资人从事证券买卖。专业基金销售机构申请代销：持续经营三个以上完整会计年，注资不低三千万，近三年无违法，取得从业资格人员不少于30人且不低于员工二分之一。

第七章基金的估值费用与会计核算

基金资产估值考虑的因素：估值频率，交易价格，价格操纵及滥估，一致性和公开性。估值基本原则：1活跃市场-有市价就市价估值，无市价最近环境未变采用最近交易市价，无市价环境变参考类似品种市价调整最近交易价格确定公允，最近市价不能真实反映应对最近市价进行调整确定公允；2不活跃市场-市场参与者普遍认同且验证具

有可靠性的估值技术确定公允；3以上估值原则仍不能客观反映的，与托管银行商定按最恰当反映公允的估值。具体品种估值：1交易所上市交易品种：有价证券（股票权证）以估值日市价估，上市债券按估值日收盘净价，上市的不活跃市场的有价证券采用估值技术，大宗转让资产支持采用估值技术；2交易所未上市：首次发行采用估值技术，送股转增配股发行新股按上市的同一股票市值，首次公开发行有锁定期按同一股票市价，非公开发行有锁定期（初始成本高于同一股票市价按市价，成本低于市价按公式）；3停止交易非流通品种：配股除权至配股确认收盘价高于配股价按差额，等于或低于配股价则估值为0；停止交易但未行权采用估值技术；特殊事项长期停牌按基本原则判断是否采用估值技术；银行间市场债券资产支持等采用估值。计价错误处理。基金费用自己承担的：申购赎回转换。基金费用从基金财产中列支的：管理费托管费销售服务费生效后信息披露费生效后会计律师费持有人大会费证券交易费。基金管理费计提：目前，我国股票基金1.5%，债券基金低于1%，货币市场0.33%。基金托管费率计提：国际年费率0.2%，美国0.2%，我国内地及港台0.25%，目前我国封闭式按0.25%，开放式按合同规定计提通常低于0.25%。销售服务费计提：只有货币市场和一些债券型计提，约0.25%，收销售服务费就不收申购费。计提方法和支付方式：按前一日基金资产净值一定比例逐日计提，按月支付，H=E*R/365。基金交易费：印花税，佣金，过户费，经手费，证管费。交易佣金由证券公司收取，印花税过户费经手费证管费由登记公司或交易所收取，参与银行间还需向中央国债登记结算公司支付银行间账户服务费，向银行间同业拆借中心支付交易手续费等。基金运作费：审计费，律师费，上市年费，信息披露，分红手续，持有人大会，开户费，汇划手续费。基金会计核算特点：会计主体是证券投资基金，会计分期细化到日，基金持有的金融资产和承担的金融负债通常归类为以公允价值计量且变动计入损益的金融资产和金融负债。基金财会报表：资产负债表利润表净值变动表。基金会计报表附注包括重要政策和会计估计，变更及差错说明，重要项目说明，关联方关系及交易。持仓结构分析：股票投资占基金资产净值比例，债券投资占净值比例，银存等现金资产占净值比例，某行业投资占股票投资比例。基金盈利能力分红能力分析：本期利润以实现收益加权平均基金份额本期利润本期加权平均份额净值利润率本期基金份额净值增长率期末可供分配利润期末可供分配份额利润期末基金资产净值期末份额净值。基金收入情况分析：利息收入（存款债券资产支持买入返售）投资收益（股票债券资产支持衍生工具股利）公允价值变动损益其他收入。基金费用分析：管理人报酬托管费销售服务费交易费利息支出其他。基金份额变动分析：通过对基金份额变动和持有人结构分析，可了解投资者对该基金认可程度。基金投资风格分析：持仓集中度（前10只），持仓股本规模，持仓成长性。

基金利润分配与税收

利息收入、投资收益及其他收入是基金的主要利润来源。。

基金利润来源：基金资产估值引起的资产变动作为公允价值变动损益记入当期损益。利息收入；投资收益；其他收入（手续返还ETF替代损益）；公允价值变动损益；基金的费用。基金利润有关的几个财务指标：本期利润（基金在一定时期内全部损益的总和，包括记入当期损益的公允价值变动损益）；本期已实现收益（本期利息收入、投资收益、其它收入[（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的总和是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额]；期末可供分配利润；未分配利润。基金利润分配（进行利润分配会导致基金份额净值的下降）。封基的利润分配每年不得少于一次，年度利润分配比例不得低于基金年度已实现利润的90%。应当先弥补上一年度的亏损，

然后再分红，现金的方式。开基按规定需在合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。开基：现金分红和分红再投资转换为基金份额。货币市场基金：每天按照面值进行报价，或在合同中将收益分配方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配收益。基金税收营业税买卖票和债的差价收入，免营业税。以发行基金方式募集资金不属于营业税的征收范围。印花税按1%。税率征买入交易不再征收。所得税对证券投资基金买卖的差价、股息、红利、债券的利息收入及其他收入暂不征收企业所得税。对基金取得的股利、债利息收入、储蓄利息20%收个人所得税。管人和托人的税收：从事基金管理活动取得的收入，依照税法，征收营业税。征收企业所得税。机构投资者买卖基金的税收：金融机构（银行与非银）的买卖差价征收营业税，非金融机构不征收营业税。印花税企业投资者暂免征收印花税。所得税：企业投资者差价应征收企业所得税。从基金分配中获得的收入暂不征收企业所得税。个人投资者：印花税：暂免征收。所得税：差价收入，暂不征收个人所得税。个人投资者从基金分配中获得的股利收入、企业债券的利息收、储蓄利息收入20%个人所得税。基金向个人投资者分配股息、红利、利息时不再缴个税。