财务分析方面的动态财务分析研究

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财务分析方面的动态财务分析研究

作者：魏婷

来源：《智富时代》2015年第01期

【摘要】近年来，由于众多非寿险公司面临着保险利润波动幅度较大以及逐渐递增的巨

灾风险，动态财务分析作为一个新兴的金融分析方法受到越来越多的关注。资产负债管理在保险公司中的应用正在由定性分析为主向定性与定量相结合过渡。本文在现有的保险公司资产负债管理现状和技术的基础上，阐述了动态财务分析的基本原理及其在保险公司资产负债管理中应用，并探讨了这一方法在未来保险公司偿付能力中的应用。在对该方法进行阐述的同时，采用了有效前沿和风险因素划分的思想，并在此基础上，对利率生成器模型和再保险分出模型进行了详细的阐述。

【关键词】动态财务分析；资产负债管理；偿付能力；风险因素

一、背景介绍

近几年来，美国、加拿大以及欧洲很多国家的非寿险公司纷纷面临着保险利润波动幅度较大以及逐渐递增的巨灾损失，但是与之同时保险公司资本市场的良好运作又形成了更高的资本盈余。这些新变化不仅影响了股东价值，而且直接关系到非寿险公司的偿付能力。为了最大化股东价值，保险公司应该对加速股东价值形成和影响资本成本的因素有所了解。这就要求不仅要可以识别这些因素，还要通过揭示出它们的随机性以及之间的相关性来量化收入波动。当今分析非寿险公司不同商业策略的财务效果主要有两种方法：情景测试和随机模拟。情景测试是指用确定的情景对未来经营进行分析得出结论，这样的结论只在特定的情景下有效。所以，只有当套用的情景是正确的时候，用情景测试得出的结论才是可靠的。并且与某一特定情景相关的风险只能粗略地估计而无法准确地量化。然而随机模拟克服了这个缺点。随机模拟运用在保险公司对现金流量的模拟分析方面就叫做动态财务分析。动态财务分析是对非寿险以及再保险公司整体财务模型进行大规模计算机模拟，以便对战略决策进行风险和收益评估的方法。

二、动态财务分析概述

动态财务分析是在一系列可能的情景下规划可能的财务结果，研究经营业务、竞争和经济条件等因素的改变，会对决策的结果产生什么样的影响。它是一种区别于静态的、传统的财务分析的整体的财务分析管理方法，具有随机性、动态性，能够随机模拟不确定环境下公司的资产、负债及未来的经营成果，为高层管理者控制经营风险、制定战略决策提供依据。从理论上计，动态财务分析是一个操作平台，它把各种模型和财务方法结合成一个多变量的动态模拟系统。在随机模拟的基础上，能够产生大量的随机情景，而通过对每一情景的反应进行评估，就可以对产生的结果进行统计分析。

三、动态财务分析模型的构成要素