2018年有色金属钴行业市场调研分析报告

1、介绍：钴—稀缺小金属资源 (3)

1.1、耐高温，耐腐蚀 (3)

1.2、存在形式多样，多以伴生形式出产 (3)

1.3、钴用途广，产业链长 (4)

2、上游：资源集中、结构单一，预计供给将有序释放 (6)

2.1、全球：钴资源集中，供给结构单一 (6)

2.2、中国：我国钴矿资源贫乏，进口依赖度高 (11)

2.3、国内事件：国家收储不断，钴价支撑有保障 (13)

2.4、国际事件：刚果政局动荡，钴价上涨预期强 (14)

2.5、未来全球钴供应测算 (15)

3、下游：政策助力新能源汽车发展，需求有望持续爆发 (15)

3.1、格局：电池异军突起，占比继续扩大 (15)

3.2、需求增量（一）：新能源汽车前景广阔，三元材料成为应用趋势 (17)

3.3、需求增量（二）：硬质合金发展拉动钴需求 (22)

3.4、需求增量（三）：航天航空高速发展，高温合金需求持续增加 (23)

3.5、国内和全球钴用量测算 (24)

4、供需：缺口逐渐显现，钴价有望继续上涨 (27)

4.1、2018年钴供需格局有望迎来逆转 (27)

5、投资建议 (28)

6、风险分析 (28)

导读：

全球新能源汽车方兴未艾。有色金属行业作为上游原材料，在新能源汽车产业链中车身材料、电池系统、电控系统均有所涉及。为了更好的梳理新能源汽车中有色金属涉及品种及发展前景，我们将以新能源汽车产业链-有色篇的系列报告为引，重点阐述钴、锂、磁材等品种的供需格局和价格趋势。本文是此系列报告第一篇。

1、介绍：钴—稀缺小金属资源

1.1、耐高温，耐腐蚀

钴是一种银灰色有光泽的金属，熔点1495℃，沸点2870℃，具有延展性，其性硬，且其延展性和硬度都比铁强。钴具有耐高温性，其合金在高温下仍可保持原有的强度和其他价值的性质。在硬度、抗拉强度、机械加工性能、热力学性质、电化学行为方面与铁和镍相类似。钴磁性优，是仅磁化一次就能保持磁性的少数金属之一。钴在地球上分布广泛但含量低，是一种非常稀缺的小金属资源，素有“工业味精”和“工业牙齿”之称，是重要的战略资源之一。

图1：电解钴

资料来源：寒锐钴业公司官网

1.2、存在形式多样，多以伴生形式出产

大自然中已知的含钴矿物有近百种（硫钴矿、纤维柱石、辉砷钴矿、砷钴矿、钴华等），但单独的钴矿物极少。其中全球主要的钴供应来自铜钴伴生矿，镍钴伴生矿。根据钴业分会统计，铜钴伴生占比64%、镍钴伴生占比34%、仅2%来自独立钴矿。其中刚果（金）以铜钴矿为主，澳大利亚以硫化铜镍钴矿及镍土红土矿为主，古巴以红土镍矿为主。