融资融券强制平仓的执行
强行平仓制度适用的情形有
强行平仓制度适用的情形有强行平仓制度适用的情形一、因账户交易保证金不足而实行强行平仓。
这是最常见的情形。
当价格发生不利变动，当日结算后出现保证金账户不足以维持现有头寸的情况，而会员(客户)又未能按照期货交易所(期货公司)通知及时追加保证金或者主动减仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，期货交易所(期货公司)强行平调会员(客户)部分或者全部头寸，将所得资金填补保证金缺口。
强行平仓制度的实施，有利于避免账户损失扩大。
通过控制个别账户的风险有力的防止风险扩散是一种行之有效的风险控制措施。
二、因会员(客户)违反持仓限额制度而实行强行平仓，即超过了规定的持仓限额，且未在期货交易所(期货公司)规定的期限自行减仓，其超出持仓限额的部分头寸将会被强制平仓。
强行平仓成为持仓限额制度的有力补充。
我国期货强行平仓制度的规定我国期货交易所规定，当会员、客户出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓：(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。
(2)客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定。
(3)因违规受到交易所强行平仓处罚的。
(4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。
(5)其它应予强行平仓的。
在我国，期货公司有专门的风险控制人员实时监督客户的持仓风险，当客户除保证金外的可用资金为负数时，期货公司会通知客户追加保证金或自行平仓，如果客户没有自己处理，而价格又朝不利于持仓的方向继续变化，各个期货公司会根据具体的强行平仓标准，，对客户进行强行平仓。
强行平仓需具备以下条件一是客户交易保证金不足，已超出风险控制底线，且市场行情继续往持仓不利的方向发展。
这是期货公司为保护自身利益、防止损失扩大而实施强行平仓的基本前提。
二是正确履行追加保证金的通知义务，这是期货公司实施强行平仓的必经程序。
三是追加保证金的时间和数额应该合理。
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强行平仓_法律实务案例(2篇)
第1篇一、案件背景2018年，某证券公司（以下简称“证券公司”）与投资者甲签订了一份《融资融券合同》，约定甲可以融资买入或融券卖出特定证券。
合同中明确了融资融券的期限、利率、保证金比例等条款，并约定了强行平仓的条件和程序。
甲在签订合同后，按照约定进行融资买入某股票。
然而，由于市场行情突变，该股票价格持续下跌。
甲未能及时追加保证金，导致其账户的担保物价值低于证券公司规定的维持担保比例。
2019年3月，证券公司向甲发出《追加保证金通知》，要求甲在规定时间内追加保证金。
甲未能在规定时间内追加保证金，证券公司遂于3月15日按照合同约定，对甲的融资账户进行强行平仓。
二、案件争议甲认为，证券公司未给予其合理的追加保证金期限，且在强行平仓前未充分与其沟通，导致其权益受损。
甲遂向人民法院提起诉讼，要求证券公司撤销强行平仓决定，并赔偿其损失。
证券公司则辩称，其严格按照《融资融券合同》的约定行事，甲未能按照约定追加保证金，其账户已被平仓是合法行为。
证券公司已尽到通知义务，无需对甲的损失承担责任。
三、法院审理法院审理认为，根据《融资融券合同》的约定，甲在融资买入证券后，如账户的担保物价值低于维持担保比例，证券公司有权要求甲追加保证金。
甲未能在规定时间内追加保证金，证券公司有权按照合同约定进行强行平仓。
然而，法院同时认为，证券公司在执行强行平仓前，应当给予甲合理的追加保证金期限，并充分与其沟通。
证券公司提供的追加保证金期限过短，且在强行平仓前未充分与甲沟通，存在一定过错。
四、判决结果法院判决如下：1. 证券公司的强行平仓行为合法，但其在执行过程中存在一定过错；2. 证券公司赔偿甲因强行平仓造成的部分损失；3. 甲的其他诉讼请求不予支持。
五、案例分析本案涉及的主要法律问题是融资融券业务中的强行平仓问题。
以下是本案的法律分析：1. 融资融券合同的有效性：本案中，《融资融券合同》是双方真实意思表示，内容不违反法律法规的强制性规定，应当认定为有效。
融资融券业务盯市与平仓管理规定模版
xx证券股份有限公司融资融券业务盯市与平仓管理规定第一章总则第一条为规范融资融券业务的盯市与平仓的管理，防范业务风险，根据中国证监会《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》等法规及公司有关制度，特制定本规定。
第二条融资融券盯市与平仓管理以业务风险可控，兼顾客户利益为原则。
第三条融资融券业务部负责融资融券业务盯市与平仓执行。
运营管理岗负责融资融券管理系统风险监控模块的预警阀值设置与维护；盯市管理岗负责实时盯市、发出预警及制定平仓预案；平仓管理岗负责评估平仓预案、执行平仓操作及启动债务追索程序。
第二章盯市管理第一节账户状态监控与预警第四条账户状态监控包括账户信用状态监控、合约到期监控、身份证明文件到期监控。
第五条结合融资融券业务的风险控制指标，公司根据维持担保比例（x）的值将客户账户信用状态分为安全，警戒和平仓三种。
具体标准为：x≥150%，安全；150%>X≥130%，警戒；X<130%，平仓。
融委会可以根据监管部门和证券交易所的规定、市场状况、公司融资融券业务开展情况等对上款划分客户状态的标准进行调整。
第六条警戒状态账户的处理。
融资融券业务部每日跟踪客户的保证金追加情况，当客户日终清算后维持担保比例低于150%的警戒线时，公司按照合同约定的方式通知客户，提醒客户账户状态处于警戒状态。
同时，融资融券业务部通知营业部，由营业部通知客户。
第七条进入平仓状态账户的处理。
当客户日终清算后维持担保比例低于130%的平仓线时，融资融券业务部将限制信用账户的普通买入和融资买入、融券卖出操作，同时制定平仓预案并通知客户在T+2日内通过追加保证金或主动了结融资融券债务的方式，使维持担保比例恢复到150%以上，否则，融资融券业务部将于T+3日起限制该账户除担保物转入以外的其他操作，并按照相关流程执行强制平仓。
平仓完成后，融资融券业务部将平仓结果向客户反馈。
客户信用证券账户内的证券，出现被调出可充抵保证金证券范围、被暂停交易、被实施特别处理等特殊情形或者因权益处理等产生尚未到账的在途证券，公司在计算客户维持担保比例时，按照公允价格计算其市值，对维持担保比例进行修正。
股票期权经纪业务强制平仓处理流程
股票期权经纪业务强制平仓处理流程1强行平仓触发条件客户出现下列情形之一的，公司应当根据上交所、中国结算业务规则以及期权经纪合同的约定，对该客户实施强行平仓：（一）保证金低于公司规定标准且未能在公司规定时间内补足或者自行平仓；（-）备兑证券数量不足且未能在公司规定时间内补足备兑备用证券或者自行平仓；（三）持仓数量超过期权经纪合同约定的持仓限额，但因上交所采取风险控制措施等原因降低市场主体持仓限额、期权经营机构根据经纪合同约定对客户的持仓限额作出调整或者客户申请的持仓额度到期导致其持仓超限的除外；（四）期权经纪合同约定的其他情形。
2强行平仓的执行原则1、公司以强行平仓通知的形式向投资者下达强行平仓要求，需要强行平仓的头寸先由投资者在规定时间内自行执行。
对投资者未在规定时限内执行完毕的，则剩余部分由公司发起强制执行。
2、强行平仓执行到客户的现货或者保证金足够担保期权合约即可停止。
3、由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，有关持仓的强行平仓当日无法完成的，可以顺延至未来交易日继续执行。
该仓位持有者应当继续对未能完成平仓的仓位承担持仓责任或者交割义务。
4、因强制平仓产生的盈利仍归直接责任人；因强行平仓发生的亏损由直接责任人承担。
5、强行平仓后发生的亏损，可对客户的现货持仓进行卖出，直至损失部分得以弥补。
如果现货全部平仓完毕仍不足于弥补亏损，需要向该客户追索。
6、不优先选择客户的备兑开仓进行平仓。
3强行平仓的处理1、根据上一交易日清算后的结果，公司在当日交易结算报告中，向客户发出追加保证金的通知，客户应当在下一交易日开市前及时追加保证金或者开市后立即自行平仓，否则公司有权对客户部分或者全部持仓强平，直至可用资金为正。
2、当日行情剧烈波动，按盘中即时价计算，客户交易所风险度＞100%时，公司有权对客户部分或者全部持仓强平，直至可用资金为正。
3、公司总部于每个交易日收盘后核对客户强平结果，并留档备查。
4、由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，有关客户持仓的强行平仓当日无法全部完成的，剩余强行平仓数量将顺延至下一交易日继续执行，直至客户的保证金足够或持仓符合要求。
强制平仓措施有哪些
强制平仓措施有哪些强制平仓是指当期货交易所会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者会员、客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，而实行强制平仓。
下面店铺来告诉大家强制平仓措施有哪些。
强制平仓的介绍在期货交易中发生强制平仓的原因较多，譬如客户未及时追加交易保证金、违反交易头寸限制等违规行为、政策或交易规则临时发生变化等。
而在规范的期货市场上，最为常见的当属因客户交易保证金不足而发生的强行平仓。
具体而言，是指在客户持仓合约所需的交易保证金不足，而其又未能按照期货公司的通知及时追加相应保证金或者主动减仓，且市场行情仍朝持仓不利的方向发展时，期货公司为避免损失扩大而强行平掉客户部分或者全部仓位，将所得资金填补保证金缺口的行为。
强制平仓措施有哪些当股价走到第三个跌停板时，杜明收到了来自券商的通知。
券商警告他，须尽快采取措施，维持担保比例大于130%;如果两个交易日内无法补至150%，券商将采取强制平仓措施。
杜明没有补仓，“实在是没钱了”。
12月18日跌停板打开后，杜明的账户迅即被券商强制平仓。
据其介绍，他原来成本为96万元的股票，卖得58万元，刚好还上券商的融资。
12月18日，是“铁胆”倒地后的第二天，他的账户也被强制平仓。
“铁胆”账户内的股票被卖出后，倒欠了券商7000块钱。
在此期间，特别是股民前往成飞集成公司维权后，市场上不乏嘲讽之声。
比如，有人批评，成飞集成的股民是一群“赌徒”;亦有声音称，为何股价暴涨四倍时，不见赚了钱的股民“维权”，何况“没有规定说上市公司重组只准成功不许失败”。
几位受访的股民，均不认可“赌徒”的说法。
一位股民称，他买入成飞集成，意在博取长期的稳定性收益，“否则早就做短线抛掉了”。
证 券融资融券业务逐日盯市、追加担保物及强制平仓实施细则
ⅩⅩ证券融资融券业务逐日盯市、追加担保物及强制平仓实施细则第一章总则第一条为加强对公司融资融券业务逐日盯市、追加担保物及强制平仓的管理，明确盯市、追加担保物，规范平仓操作，根据中国证监会《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》、中国证券业协会、证券交易所、中国证券登记结算公司的有关规定及公司相关制度，制定本细则。
第二条融资融券业务管理总部负责对客户信用账户进行逐日盯市，发送追保通知，制定强制平仓预案，执行强制平仓。
营业网点参照融资融券部盯市流程负责本部门融资融券客户的实时盯市并辅助融资融券业务管理总部做好客户通知与提醒等相关工作，融资融券业务管理总部对营业网点履行通知情况进行监督。
合规与法律事务部下设的风险管理部负责对风险事项通知履行情况、强制平仓执行情况进行监督。
第三条公司对客户信用账户资产的维持担保比例设置提取线（300%）、警戒线（150%）、平仓线（130%）、清偿线（110%）。
第二章逐日盯市第四条融资融券业务管理总部对以下事项进行逐日盯市：（一）客户维持担保比例的变动情况;融资融券业务管理总部和营业网点对客户担保物价值、客户融资融券负债及维持担保比例进行实时监控，属于事中风险控制。
维持担保比例参照下列公式计算：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资金额+融券证券数量×当时市价＋利息及费用总和)根据客户维持担保比例（下表中标示为“N”）的不同变化将客户信用账户按照安全、正常、警戒、平仓、清偿五种状态区分管理。
信用账户风险状况警示指标措施安全300%（提取线）＜N 客户除可进行正常的融资融券交易外，还可进行担保物转出。
担保物转出后，N不得低于300% 。
正常150%（警戒线）＜N≤300%客户可进行正常的融资融券交易。
警戒130%（平仓线）＜N≤150%客户可进行正常融资融券交易，但需提醒客户关注信用账户风险。
建议客户追加担保物维持正常担保比例。
证 券融资融券业务逐日盯市、追加担保物及强制平仓实施细则
ⅩⅩ证券融资融券业务逐日盯市、追加担保物及强制平仓实施细则第一章总则第一条为加强对公司融资融券业务逐日盯市、追加担保物及强制平仓的管理，明确盯市、追加担保物，规范平仓操作，根据中国证监会《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》、中国证券业协会、证券交易所、中国证券登记结算公司的有关规定及公司相关制度，制定本细则。
第二条融资融券业务管理总部负责对客户信用账户进行逐日盯市，发送追保通知，制定强制平仓预案，执行强制平仓。
营业网点参照融资融券部盯市流程负责本部门融资融券客户的实时盯市并辅助融资融券业务管理总部做好客户通知与提醒等相关工作，融资融券业务管理总部对营业网点履行通知情况进行监督。
合规与法律事务部下设的风险管理部负责对风险事项通知履行情况、强制平仓执行情况进行监督。
第三条公司对客户信用账户资产的维持担保比例设置提取线（300%）、警戒线（150%）、平仓线（130%）、清偿线（110%）。
第二章逐日盯市第四条融资融券业务管理总部对以下事项进行逐日盯市：（一）客户维持担保比例的变动情况;融资融券业务管理总部和营业网点对客户担保物价值、客户融资融券负债及维持担保比例进行实时监控，属于事中风险控制。
维持担保比例参照下列公式计算：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资金额+融券证券数量×当时市价＋利息及费用总和)根据客户维持担保比例（下表中标示为“N”）的不同变化将客户信用账户按照安全、正常、警戒、平仓、清偿五种状态区分管理。
信用账户风险状况警示指标措施安全300%（提取线）＜N 客户除可进行正常的融资融券交易外，还可进行担保物转出。
担保物转出后，N不得低于300% 。
正常150%（警戒线）＜N≤300%客户可进行正常的融资融券交易。
警戒130%（平仓线）＜N≤150%客户可进行正常融资融券交易，但需提醒客户关注信用账户风险。
建议客户追加担保物维持正常担保比例。
融资融券平仓处置预案
一、预案背景融资融券业务作为一种创新的金融工具，在促进资本市场健康发展、提高市场流动性等方面发挥着重要作用。
然而，融资融券业务也存在一定的风险，其中之一便是平仓风险。
为有效应对融资融券业务中的平仓风险，保障投资者权益，维护市场稳定，特制定本预案。
二、预案目标1. 保障投资者权益，降低融资融券业务风险；2. 确保市场稳定，防止系统性风险发生；3. 提高融资融券业务管理水平，提升风险管理能力。
三、预案原则1. 预防为主、综合治理；2. 依法合规、公开透明；3. 及时处置、妥善解决。
四、预案内容（一）平仓预警1. 当客户融资担保比例低于130%时，系统自动发出预警信息，提示客户追加保证金或调整持仓；2. 客户未在规定时间内追加保证金或调整持仓，系统自动进入强制平仓程序。
（二）平仓流程1. 通知客户：平仓前，向客户发送平仓通知，告知客户平仓原因、平仓时间及平仓后的资金处理方式；2. 平仓执行：按照客户持仓情况，选择合适的平仓时机，执行平仓操作；3. 资金清算：平仓后，将客户剩余保证金及平仓收益或损失退还给客户；4. 资产处置：对平仓后的资产进行处置，包括股票、债券、基金等，确保资产价值最大化。
（三）平仓风险应对措施1. 加强客户教育：通过多种渠道，向客户普及融资融券业务知识，提高客户风险意识；2. 完善风险监测体系：建立完善的风险监测体系，实时监控客户持仓、融资担保比例等关键指标，及时发现风险隐患；3. 优化平仓策略：根据市场行情和客户持仓情况，制定合理的平仓策略，降低平仓风险；4. 强化内部管理：加强内部风险控制，规范操作流程，确保平仓操作的合规性。
（四）特殊情况下平仓处置1. 市场异常波动：在市场出现异常波动时，暂停或调整平仓操作，避免因市场波动导致平仓风险；2. 政策调整：根据国家政策调整，及时调整融资融券业务相关规则，确保业务合规；3. 重大突发事件：在发生重大突发事件时，暂停或调整平仓操作，保障市场稳定。
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客户没有在规定的两个交
易日内（在T+1日、T+2日）
补充足额担保物，使其信
用账户的维持担保比例高
于150%。
执行内容
•
T+2 日日终清算后，
该账户状态为“追加平仓
类”。公司应于T+3日起
强制平仓收回部分债权，
平仓金额或数量以使客户
的维持担保比例达到150%
为下限。
l 合约平仓
启动条件
①在单笔融资合约中，客 户未按时足额偿还融资款；
逐日盯市内容
客户维持担保比例变化 客户合同/合约到期情况
盯市重点 净资本指标
总量监控 公司认为应纳入实时盯市的其他重要事项
逐日盯市流程
岗位及其职责
融资融券总部
主要负责日常 盯市，执行强 制平仓制度和 操作流程，并 按规定发起盯 市通知和强制 平仓指令并执 行强制平仓。
合规风控部 稽核审计部
1.合规风控部负责 对融资融券业务部 执行逐日盯市和强 制平仓的情况进行 合规管理。 2.稽核审计部负责 对融资融券业务部 执行逐日盯市和强 制平仓的情况进行 事后稽核。
公司制定的维持担保比例预警图
强制平仓
警戒
提取担保品（提取后维持担
保比例不得低于300%）
追保 (2天)
以 下
严重关注
无风险 300 ％
150 ％
130 ％
内部培训材料 请勿外传
强制平仓启动条件和执行内容
l 追加平仓
启动条件
•
当客户信用账户的
维持担保比例在T日日终
清算后低于130%，账户信
用状态为“警戒类”，且
②在单笔融券合约中，客 户未按时足额归还证券 （含权益证券）；
③客户合同期届满且仍有 未偿还债务的；
执行内容
•
客户单笔融资、融
券合约到期，未按时了结
该笔合约的，公司应于违
约行为发生后第一个交易
日开始执行平仓指令收回
该部分债权，平仓金额或
数量以偿还客户所欠公司
相关合约及债务为下限。
l 特殊交易平仓 - 终止上市
制平仓，收回该部分债权，
平仓数量以客户融入的发
生公告终止上市证券数量
为下限。
l 特殊交易平仓 - 要约收购、增配股、行使优先认购权等
启动条件
•
客户融入证券后，归还证
券前，发生要约收购、证券发
行人向原股东配售股份、增发
新股以及优先认购权证、可转
债等证券的，若公司主张上述
权益，则公司要求客户在相关
公告发布日（T日）之后两个交
融资融券总部设“风险管理岗”负责融资融 券业务的实时盯市，系统每日计算客户信用账户 的维持担保比例。
信用账户分类
融资融券业务系统根据每日清算后客户信用账户维持 担保比例及强制平仓等情况，将客户下一交易日的信用账 户状态分为四类： 1. 日终清算后，维持担保比例≥ 150 % 的账户为“正常类账 户”； 2. 日终清算后，首次发生：130 % ≤维持担保比例 ＜150 % 的账户为“严重关注类账户”； 3. 日终清算后，首次发生：维持担保比例＜ 130 % 的账户 为“警戒类账户”；
4. 当账户的状态已经为"警戒类账户（维持担保比例＜ 130 % ）"，日终清算后维持担保比例连续两日均低于150% ， 则日终清算后，该账户为“追加平仓类客户”。追加担保 品后或当日强制平仓未完成，账户的维持担保比例依然低 于150% ，该账户仍为“追加平仓类客户”。直至日终清 算后，客户维持担保比例≥150%，客户账户状态恢复正常。
融资融券强制平仓的执行
• 简单说明
融资融券部
逐日盯市
v 逐日盯市
指公司对客户信用账户维持担保比例、合约到 期情况、净资本指标、总量监控等指标进行实时 监控，生成盯市记录，并做日终归档。
v 逐日盯市的说明
公司应当逐日计算客户维持担保比例。根据设置 的预警线、平仓线两级预警参数进行监控，并采取相 应措施。客户未能按期交足差额或者到期未偿还债务 的，公司应当立即按照约定处分其担保物。
5
交易类监控指标
l 合约快到期预警 l 担保证券日换手率波动预警 l 担保证券日连续跌停波动预警 l 担保证券日连续涨停波动预警 l 担保证券日振幅波动预警 l 担保证券实时停牌预警 l 追加担保物通知预警 l 单户授信额度变化预警
“维持担保比例”业务预警
我司根据客户信用账户风险状况设置预警线、 平仓线两级预警线。“预警线”为维持担保比例 =150%，“平仓线”为维持担保比例 =130%。单券规模与流通股本比例 l 全体融资对单券规模与流通股本比例 l 单户融券规模与总融券授信额度比例 l 单户融资规模与总融资授信额度比例 l 单户融资对单券规模与流通股本比例 l 单一证券融券规模占净资本比例预警 l 单一证券融资规模占净资本比例预警 l 单只担保股票数量与流通总股本比例
营业部 （融资融券专员）
负责客户部分数据的 日常盯市，协助总部 通知客户追加担保物。 发生平仓业务时，负 责通知客户并告之平 仓结果，做好解释沟 通工作。当触发追索 流程时，协助融资融 券部、法务与合规风 控部完成对客户的追 索。
监控指标
净资本指标
实时盯盘类指标
融资融券专员重点关注
交易类监控指标
总量监控指标
集中度监控指标
监控指标说明
1
实时盯盘类指标
l 维持担保比例
2
净资本指标
l 单一客户融资规模占净资本比例预警 l 单一客户融券规模占净资本比例预警
3
总量监控指标
l 融券专户使用情况预警 l 融资专户使用情况预警 l 全体融资融券规模与总授信规模比例 l 全体融券规模与总融券授信额度比例 l 全体融资规模与总融资授信额度比例 l 全体客户融券规模占净资本比例预警 l 全体客户融资规模占净资本比例预警
强制平仓（知识点回顾）
强制平仓
指投资者进行融资融券前，要向证券公司交纳 一定的保证金，如果投资不利发生亏损的程度达到 一定比例，而投资者又未能按期补足抵押物或者偿 还债务，证券公司会对投资者账户里的部分或全部 证券强行平仓，不足部分还可以向客户追索。
强制平仓类型（知识点回顾）
根据客户的信用状态，强制平仓可分为四种情况：
启动条件
•
客户融券卖出的证
券终止上市的，公司要求
客户在相关公告发布日
（T日）之后两个交易日
内（不超过最后交易日的
前一交易日）了结该笔融
券合约并归还证券，客户
在规定日期（T+2日）日
终仍未清偿该笔融券债务
的。
执行内容
•
公司在证券终止上
市相关公告发布日（T日）
之后第三个交易日（T+3
日）起对客户账户进行强