期货入门培训课件

双平：指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量减少，差值等 于现量，表明多空双方均减仓。原有多头卖出平仓，原有空头买入平仓，持 仓量减少 。 多换、空换：是多头换手、空头换手的简称，若在某笔成交中，开仓和平仓 量均等于现成交量的一半，持仓量不变，则表明多头仓位和空头仓位都未发 生变化，只是部分仓位在多头之间或空头之间发生了转移，结合内外盘的状 态，我们定义外盘时该笔成交的状态为多换手，内盘时为空换手 。 多平、空平：是多头平仓、空头平仓的简称，多头平仓指持仓量减少，但持 仓量的减少绝对值小于现量，且为主动卖盘；空头平仓指持仓量减少，但持 仓量的减少绝对值小于现量，且为主动买盘。 例如：假设以三个人作为交易对手，其中甲有多头持仓5手，乙有空头持仓5 手，丙没有持仓；若甲想平仓了结部分持仓，则挂出卖出平仓3手，丙认为大 盘会跌，则挂出卖出开仓2手，在此时乙也想平仓了结，则以现价（卖出价） 挂出买入平仓5手成交，盘面会显示：空平（空头平仓），现手成交量10手， 仓差为－6。如果是多头平仓则是把乙作为主动挂出平仓单，甲随后再平仓即 可。 期货贴水与期货升水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货 价格高于现货价格称为期货升水；期货价格低于现货价格称为期货贴水。 正向市场：在正常情况下，期货价格高于现货价格。 反向市场：在特殊情况下，期货价格低于现货价格。 斩仓：在交易中，所持头寸与价格走势相反，为防止亏损过多而采取的平仓 措施。
二、基本术语
期货合约：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交 割一定数量和质量标的物的标准化合约。 期货手续费：相当于股票中的佣金。对股票来说，炒股的费用包括印花税、 佣金、过户费及其他费用。相对来说，从事期货交易的费用就只有手续费。 期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所 支付的费用。 保证金：是指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。 计算：是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行 的资金清算。 交割：是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过 该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期末平仓合约的过程。 开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位 ”。 平仓：是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割 月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。 仓单：指交割仓库开出并经期货交易所认定的标准化提货凭证。
五、期货的功能
发现价格
由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约 交易，在这个市场中集中了大量的市场供求信息，不同 的人、从不同的地点，对各种信息的不同理解，通过公 开竞价形式产生对远期价格的不同看法。
回避风险：
期货交易的产生，为现货市场提供了一个回避价格风险的场所 和手段，其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易 。在实际的生产经营过程中，为避免商品价格的千变万化导致 成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期 货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的 期货合约，使期现货市场交易的损益相互抵补。锁定企业的生 产成本或商品销售价格，保住既定利润，回避价格风险。
撮合成交：是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对 的过程。它包括做市商方式和竞价方式。 结算价格：是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成 交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日未平仓合约 盈亏结算和制订下一交易日涨跌停板额的依据。 成交量：是指某一期货合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量。 涨跌停板：是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的 涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 强行平仓制度：是指当客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，客户持 仓超出规定的持仓限额，因客户违规受到处罚的，根据交易所的紧急措施应予 强行平仓的，其他应予强行平仓的情况发生时，期货经纪公司为了防止风险进 一步扩大，实行强行平仓的制度 多头和空头：期货交易实行双向交易机制，既有买方又有卖方。在期货交易中 ，买方称为多头，卖方称为空头。虽然股票市场交易中也将买方称为多头，卖 方称为空头。但股票交易中的卖方必须是持有股票的人，没有股票的人是不能 卖的。 总持仓量：是市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。在 交易所发布的行情信息中，专门有“总持仓”一栏。
“T+0”交易机会翻番：期货是“T+0”的交易，使您的资金应用达到极致， 您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。（方便的进出可以增加投资的 安全性） 期货是零和市场但大于负市场：期货是零和市场，期货市场本身并不创造利 润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量 是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。在股票市场步入熊 市之即，市场价格大幅缩水，加之分红的微薄，国家、企业吸纳资金，也无 做空机制。股票市场的资金总量在一段时间里会出现负增长，获利总额将小 于亏损额。 （四）期货交易分类 商品期货 农产品期货：如大豆、豆油、豆粕、籼稻、小麦、玉米、棉花、白糖、咖啡、 猪腩、菜籽油、棕榈油。 金属期货：如铜、铝、锡、铅、锌、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材。 能源期货：如原油（塑料、PTA、PVC）、汽油（甲醇）、燃料油。新兴品种 包括气温、二氧化碳排放配额、天然橡胶。 金融期货 股指期货：如英国FTSE指数、德国DAX指数、东京日经平均指数、香港恒生指 数、沪深300指数
头寸：是一种市场约定，即未进行对冲处理的买或卖的期货合约数量。对买进者 ，称处于多头头寸；对卖出者，称处于空头头寸。 持仓量：是指买卖双方开立的还未实行反向平仓操作的合约数量总和。持仓量的 大小反映了市场交易规模的大小，也反映了多空双方对当前价位的分歧大小。例 如：假设以两个人作为交易对手的时候，一人开仓买入1手合约，另一人开仓卖出 1手合约，则持仓量显示为2手。 内盘、外盘：等同于股票软件中的内外盘。如：委托以卖方成交的纳入“外盘” ，委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。 总手：指截止到现在的时间，此合约总共成交的手数。国内是以双方各成交1手 计算为2手成交，所以大家可以看到尾数都是双数位。 持仓差：是持仓差的简称，指目前持仓量与昨日收盘价对应的持仓量的差。
六、中国期货交易所
上海期货交易所 上海期货交易所是依照有关法规设立的，履行有关法规 规定的职责，受中国证监会集中统一监督管理，并按照其章 程实行自律管理的法人。上海期货交易所目前上市交易的有 黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、钢材等七种期货合 约。 大连商品交易所 成立于1993年2月28日，是经国务院批准的四家期货交 易所之一，是实行自律性管理的法人。成立以来，大商所始 终坚持规范管理、依法治市，保持了持续稳健的发展，成为 中国最大的农产品期货交易所。交易品种有玉米、黄大豆1 号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、 啤酒大麦，正式挂牌交易的品种是玉米、黄大豆1号、黄大 豆2号、豆粕、豆油、棕榈油和线型低密度聚乙烯。
期货入门培训课件
四平现代钢铁有限公司 期货部：兰磊
一、什么是期货？
1、期货的含义：
期货（Futures）与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在 将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品（例 如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具，还可以是金融指 标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之 后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买 卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。 对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的 动荡。
利率期货 利率期货（Interest rate futures）：利率期货是指以债券类证券为标 的物的期货合约，它可以避免利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率 期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借中 场3月期利率为标的物、后者大多以5年期以上长期债券为标的物。 外汇期货 外汇期货 (foreign exchange futures)又称为货币期货，是一种在最终 交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以 汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的 品种。 贵金属期货 主要以黄金、白银为标的物的期货合约。 套利 投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商 品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差 而获利。
套期保值
在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期 货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方 向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来 弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的交易 方式。
交割
期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式，一是对 冲平仓；二是实物交割。实物交割就是用实物交收的 方式来履行期货交易的责任。因此，期货交割是指期 货交易的买卖双方在合约到期时，对各自持有的到期 未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期 货交易的行为。
2、期货简述：
期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来。其含义 是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定 在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。最 初的期货交易是从现货远期交易发展而来。最初的现货远期交易 是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易 范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。
图例展示
1、双边开仓 2、空头开、平仓 3、换手
三、期货盘面展示（南华软件）
四、期货合约
（一）主要特点： A.期货合约的商品品种、交易单位、合约月份、保证金、数量、质量、等级 、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格 。期货合约的标准通常由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市。 B.期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交 易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而 我国均采用电脑交易。 C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。 D.期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 （二）条款内容： 最小变动价位：指该期货合约单位价格涨跌变动的最小值。 每日价格最大波动限制：（又称涨跌停板）是指期货合约在一个交易日中的 交易价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无 效，不能成交。 期货合约交割月份：是指该合约规定进行交割的月份。 最后交易日：是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易 日。