投资学考试总结
证券投资考试知识点总结
证券投资考试知识点总结一、证券市场基础知识1. 证券市场的定义及分类证券市场是指证券买卖的场所和机构的总称。
根据销售对象的不同，可以将证券市场分为一级市场和二级市场。
一级市场是指新股发行市场，即公司首次公开发行股票和债券的市场；二级市场是指股票和债券的二次转让市场，即投资者之间买卖证券的市场。
2. 证券投资的基本原则（1）风险与收益相对应：一般情况下，高风险投资具有高收益，低风险投资具有低收益；（2）多样化分散风险：通过投资多种不同类型的证券，来分散投资风险；（3）投资周期和目标相适应：投资者应根据自己的投资目标和周期，选择相适应的证券投资。
3. 证券投资的主要形式证券投资的主要形式包括股票投资、债券投资、基金投资、衍生品投资等。
4. 证券市场的投资者（1）机构投资者：主要包括证券公司、基金管理公司、养老基金、保险公司等金融机构；（2）个人投资者：包括个人投资者、家庭投资者等。
5. 证券投资的基本流程证券投资的基本流程包括：选择投资标的、下单交易、持有期管理和卖出交易。
二、证券市场监管机构1. 中国证监会中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）是国务院直属的综合监管机构，主要负责对中国证券市场进行监督管理、执法监管和行政处罚。
2. 上交所和深交所上海证券交易所和深圳证券交易所是中国两大证券交易所，分别负责上市公司的登记、交易和监管工作。
3. 证券公司证券公司是指依法设立的从事证券经纪、证券投资咨询等业务的金融机构，主要受中国证监会监管。
4. 远期监管机构中国人民银行、银监会、保监会、国家外汇管理局等也通过各自的监管职责来对证券市场进行综合监管。
三、证券投资基本工具1. 股票股票是代表公司股份的证券，在公司盈利时可以分红，市值上涨时也可以卖出获利。
2. 债券债券是公司或政府在发行时向购买者承诺按一定期限支付利息和本金的证券。
3. 基金基金是一种集合投资方式，投资者购买基金份额，基金管理人将资金投资于股票、债券等证券上。
证券投资学考试总结
1.投资特点：投资具有时间性。
投资是现在支出一定价值的经济行为（现值）。
投资的目的是为了获取收益。
投资具有风险性2.按证券募集方式分类：公募证券和私募证券3证券在经济发展中的作用：证券的融资功能，证券的资源配置功能，证券的分散和转让风险功能，证券传播信息功能4证券市场的特征1. 证券市场是价值直接交换的场所。
2. 证券市场是财产权利直接交换的场所。
3. 证券市场是风险直接交换的场所。
5证券市场的功能1．筹资功能：指证券市场为资金需求者筹集资金。
2．定价功能：为资本决定价格。
3．资本配置功能：通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置。
4.积累财富6优先股股票：其特征（a）约定的固定股息率（b）优先分派股息和清偿剩余资产（c）表决权受到限制（d）股票可由公司赎回7普通股与优先股的主要区别（a）普通股拥有股东大会的发言权与表决权，而优先股一般不具备；（b）普通股有优先认股权，而优先股一般不具备；（c）普通股的股利随公司经营情况而定，优先股的股息则是固定的；（d）普通股的股利发放与公司剩余资产分配均在优先股之后，并且视优先股发放的余额多少而定。
8 外资股.a境内上市外资股：B股市场b境外上市外资股：H股、N股、S股、存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
9股票价值的含义股票的价值就是用货币来衡量的作为获利手段的价值，即能够给持有者带来股息、红利收入。
1．股票的票面价值：股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，表示包含的资本数额.2．股票的帐面价值：用会计方法计算出来的每股股票所包含的净资产值．3．股票的清算价值：股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值．4．股票的内在价值.10.债券的特征1. 偿还性，偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金2. 流动性，流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，灵活地转让债券提前收回本金。
投资学重点总结范文
投资学重点总结范文投资学是一门研究投资过程和投资决策的学科，主要包括投资理论、投资方法和投资行为等内容。
在投资学中，有一些重点概念和理论，对于投资者和金融专业人士来说，掌握这些重点内容是非常重要的。
以下是对投资学的重点概念和理论的总结。
1.金融市场和投资工具：金融市场是投资者进行交易和投资的场所，主要包括股票市场、债券市场、外汇市场和商品市场等。
投资者可以通过购买不同类型的投资工具来获取收益，如股票、债券、期货和衍生品等。
2.投资组合理论：投资组合理论是研究如何选择和配置不同的投资工具以最大化回报和降低风险的理论。
根据现代投资组合理论，投资者可以通过分散投资和选择风险和回报之间适当的平衡来实现投资组合的优化。
3.资本市场效率理论：资本市场效率理论是研究市场价格是否反映了所有可得到的信息的理论。
根据这一理论，资本市场是高度有效的，即市场价格已经包含了所有的公开信息和非公开信息，投资者无法通过分析和预测市场来获得超额利润。
4.投资决策过程：投资决策过程包括问题定义、信息收集、分析和评估、决策制定和实施等步骤。
投资者需要慎重考虑投资目标、风险偏好和投资时间等因素，以制定合理的投资策略。
5.波动率和风险管理：波动率是反映资产价格变动程度的指标，是衡量投资风险的重要指标。
投资者可以通过分散投资、资产配置和金融工具进行风险管理，以降低投资风险。
6.投资心理学：投资心理学研究投资者在投资决策过程中的心理和行为，对投资决策产生影响。
投资者常常受到情绪、认知偏见和群体行为等心理因素的影响，在投资决策中容易出现错误。
7.投资伦理：投资伦理是指在投资过程中遵循道德和职业准则的行为。
投资者应该遵循诚信、透明和责任等原则，以维护投资市场的正常运行和公平竞争。
总之，投资学涉及广泛的概念和理论，对于投资者和金融专业人士来说，掌握这些重点内容是非常重要的。
通过研究投资理论、方法和行为，投资者可以提高自己的投资技能和决策能力，实现更好的投资回报。
投资学考试总结
第一讲、证券投资原理1、证券投资的概念（P1）证券投资是投资主体用货币资金买卖股票,债券,投资基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取一定收益的行为和过程。
2、投资者的素质要求（P2）1．学习能力、2经验 3独立思考 4果断力 5心态 6忍耐力3、证券投资的过程（P4）A 筹集投资所需要的资金 b评估风险和收益 c进行证券分析 d选择具体的投资品种 e掌握证券交易的技术 f制定投资策略4、什么是证券投机，证券投机与证券投资的区别（P7）证券投机是指在市场上短期内多次买进卖出证券，以赚取差价的行为。
投机与投资的区别：A从行为和动机上区分。
投资者购买证券是为了获得证券本身今后所能给予的回报，如利息、股息、红利或长期资本利得。
投机者购买证券是为了再出售，从中赚取差价。
b.从持股时间上区分。
投资者买进证券后通常是长期持有，以享有增值与收益的回报。
投机者则是快进快出，在频繁买卖中赚取差价。
C。
从分析方法上区分。
投资者注重基本分析，从证券价格的上下波动中选择买卖时机。
当然，投机者也作基本分析，但主要是为了预测证券价格变动的方向，而不是为了长期持有。
D.从风险倾向上区分。
投资者一般是风险回避型，喜欢购买预期收入稳定、风险较小的公司股票。
投机者则是风险偏好者，喜欢购买预期收入不确定、风险较大的公司股票。
5、证券投资风险的含义和种类（P10）证券投资的风险是指由于不确定性因素的影响，使投资者不能获得预期收益，甚至发生亏损的可能性。
它反映了证券投资的预期收益与实际收益的差距。
种类：（1）系统性风险，系统性风险是指与整个市场波动相关联的风险。
它来自宏观经济变化对市场整体的影响，因而也成为宏观风险。
它主要包括利率风险、购买力风险、政治风险。
（2）非系统风险：非系统性风险是指只对某个行业或某个企业产生影响的风险。
它通常由某一特殊原因引起，与整个证券市场的价格不存在系统性风险。
它包括企业风险、流通风险和违约风险。
6、基本分析法的含义和主要内容（P11）含义：基本分析是指从影响证券价格变动的敏感因素出发，分析公司投资的外部环境和公司内部的各种因数，并进行综合整理，从而发现证券价格变动的一般规律，为投资者做出正确的投资决策提供依据。
(精选)投资学考试重点归纳
投资学考试重点归纳一、名词解释1.投资过程：投资人根据自己的资产状况、风险承受能力及其他条件，选择投资期限，然后进行资产配置、证券选择、投资执行、业绩评估的过程。
2.回购协议：证券的卖方承诺在将来某一个指定日期、以约定价格向该证券的买方购回原先已经售出的证券。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款。
3.欧洲美元：欧洲美元指外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元存款。
尽管冠以“欧洲”二字，但这些帐户并不一定设在欧洲地区的银行。
4.期权：又称选择权，指赋予合约买方在将来某一特定时间（expiration date ），以交易双方约定的某一执行价格（striking price ），买入或卖出某一特定标的资产（underlying assets ）的权利，而不需承担相应义务。
看涨期权 看跌期权实值状态 市场价格 > 执行价格 市场价格 < 执行价格 平值状态 市场价格 = 执行价格 市场价格 = 执行价格 虚值状态 市场价格 < 执行价格 市场价格 > 执行价格 5.远期合约：远期合约（forward contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的合约。
6.期货合约：期货合约（futures contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标准化合约。
7.股指期货:股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,股指期货有以下特征：跨期性、联动性、杠杆性、高风险性和风险的多样性。
8.ETF ：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds ，简称“ETF ”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
2022年 证券投资学期末复习知识点总结
一、名词解释1 、有价证券：是指标有票面金额，用千证明持有人对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。
证券是商品经济和社会化大生产发展的产物2、股票：是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。
是一种资本权益凭证。
3、债券：债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺千指定日期还本付息的有价证券。
由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。
4、金融衍生工具：是在债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。
特点：高风险性、未来性、杠杆性、高度的技术性和复杂性、表外性。
5、期货合约：是指买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。
双方同意将来交易时使用的价格称为期货价格。
6、证券市场：广义上，指的是所有证券发行和交易的场所。
证券市场是资本市场的核心和基础，是金融市场最重要的组成部分。
是价值直接交换的场所，是风险直接交换的场所，交易对象具有虚拟性。
7、证券市场的基本特征：交易对象是股票、债券等有价证券。
证券市场的风险较大，影响因素复杂，具有波动性和不可预测性。
证券市场的股票、债券等有价证券具有多重职能，既可以用来筹措资金，又可以用来投资，为投资者带来收益，也可以用千保值。
8、公募发行：即公开发行，发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行方式。
9、私募发行：即内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。
私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。
私募发行的不足之处是投资者数量有限，流通性较差，而且也不利千提高发行人的社会信誉。
10、直接发行：直接股票发行也被称为直接股票发行，指股份公司承担股票发行的全部事务和风险，并直接向认股人出售股票的方式。
投资学考试要点
一、 计算题1.计算债券的现值假设A 股票，面值为100元，期限为3年，息票利率为8%，投资报酬率为10%，在每年付息一次的情况下，求该债券的现值？根据现值法的计算公式有Ｐ０＝C/(1+r)+C/(1+r)2+C/(1+r)3+……+C/(1+r)n+V/(1+r)n其中：P0表示债券的市场现价，Ｃ表示债券的年利息收入，r 表示到期收益率（％），n 表示到期年限，Ｖ表示到期应付面额O P =()()32%101108%101%8*100%101%8*100+++++（如果把每年计息一次改为每半年计息一次，该怎么算？）O P =()()()652%51104%512/%8*100.....%512/%8*100%512/%8*100++++++++2.计算股票组合的平均收益率假设有某股票组合有A 、B 、C 三种股票，计算该组合的平均收益率。
A 股票的收益率为：1.015=A 股票所占比重：300*17200*12100*15100*15++ 同理求出B 和C 的收益率和在买进时所占的比重，平均收益率等于A 的收益率*比重+B 收益率*B 的比重+C 收益率*C 的比重3、计算除息日之后股票价格（发放股利之后的除权价）（1）发放现金股利收盘价*股数=除权价*股数+每股发放的现金股利*股数（2） 发放股票股利——送股除权价=每股送股率收盘价 1（可以参考财务管理P180） （3） 发放股票股利——配股收盘价*股数+配股价*总配股数=除权价*总股数例如每10股配5股的话，总配股数就是股数*0.5，总股数就是股数*1.5二、 论述题需要关注的时事（答题时要有逻辑性）1. 关注中共十八届三中全会关于财税制度的改革，为什么穷地方、富中央现象会形成，如何通过这次改革改变地方政府事权多于财权的状况？2. 我国过去股票发行审核制度是怎么样的？现在的IPO 发行政策的改变又会对资本市场产生什么影响？三、 简答题了解收益率曲线以及三种利率期限结构的理论证券投资分析（宏观经济分析、行业与公司分析、技术分析等）三种利率期限结构的理论1、无偏预期理论（纯预期理论）无偏预期理论：认为在市场均衡条件下，远期利率代表了对市场未来时期的即期利率的预期。
投资学总结
投资学总结投资学是一门研究资本运作和投资决策的学科，它的研究对象是投资者在不同市场环境下进行投资所面临的种种问题。
通过对投资学的学习和研究，我对投资的本质和原则有了更深刻的理解和认识。
在以下几个方面，我将对投资学进行总结。
1. 投资的基本原则投资学告诉我们，投资是有风险的，但是也会带来回报。
因此，投资者在进行投资时要根据自己的风险承受能力和投资目标来选择适合自己的投资标的和投资策略。
同时，分散投资也是一项基本原则，通过将资金投入不同的资产类别和市场，可以降低总体投资风险。
另外，投资学还教导我们要具备长期投资的观念。
投资者应该有耐心和恒心，持有投资组合长期增值。
市场波动是正常的，长期来看，大多数投资组合都会有正向回报。
因此，投资者要避免短期的盲目操作，而是要做好长期规划和持续的投资。
2. 有效市场假说有效市场假说是投资学中的一个重要理论。
它认为市场是高度有效的，所有的信息都被迅速反映在资产价格上，投资者无法通过分析来获得超额收益。
根据有效市场假说，投资者最好采取被动投资策略，即通过指数基金或者ETF等 passively managed fund 进行投资。
这样的策略可以避免主动投资中的费用和风险。
然而，近年来也有学者对有效市场假说进行了一些质疑，并提出了弱有效市场和半强有效市场的观点。
他们认为一些形式的信息可以给投资者带来一定的优势。
例如，通过技术分析和基本面分析，投资者可以发现被低估或高估的股票，从而获得超额收益。
因此，投资者要根据自己的情况和能力，选择适合自己的投资策略。
3. 投资组合理论投资组合理论是现代投资学的重要组成部分。
它通过投资组合的优化和风险管理，帮助投资者实现最大化收益和最小化风险的目标。
投资组合理论告诉我们要根据资产间的相关性来进行投资组合的构建。
通过选择相关性较小的资产，可以降低整体风险，提高组合的收益。
此外，投资组合理论还强调要通过资产配置来实现长期稳定的投资回报。
资产配置是一个动态的过程，需要根据市场条件和投资目标进行调整。
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基本概念:有价证券:标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或者债券凭证。
根据有价证券所表明财产的不同性质，可分为三类：商品证券，货币证券，资本证券。
债券:是一种有价证券，是经济主体为了筹集资金而向投资者出具的，且承诺按一定利率定期付息和到期还本的债务债权凭证。
股票:是一种有价证券，是股份公司公开发行的，用以证明投资者股东身份和权益，并具有获得股息和红利的权利的凭证。
它代表股东对股份有限公司的部分所有权。
股票可分为普通股和优先股两种。
优先股的特点: ①风险较低：股息确定，清算时先于普通股得到清偿。
②股东的投票权受限。
③优先股一般不能在二级市场流通转让，但当优先股股东要行使用脚投票权时，可按照公司的有关规定由公司赎回。
开放型基金:指的是基金总额不固定，可新发行，也可以被投资者赎回的基金。
卖空:融券交易，当预期证券价格下跌，可先借证券卖出，待价格下跌后再低价买入平仓 买空:融资交易，当预期证券价格上涨，可先借钱买入证券，待价格上涨后再高价卖出还债。
资本配置线:对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上。
该线被称作资本配置线（capital allocation line ，CAL ）。
E(rc)= r f + [E(r p )-r f ] 资本配置线方程，其截距即无风险资产收益率r f ，其斜率为[E(r p )-r f ]/σp 。
该斜率实际上所表明的是组合中每单位额外风险的风险溢价 测度。
资本配置线表示投资者所有可行的风险-收益组合。
套利:所谓套利，即无风险套利，即对同一个金融产品进行使其净投资为零且能赚取正值收益的投资方式。
套利与风险套利是对应的概念。
简答:1、 证券市场的基本功能：①优化了融资结构：使融资结构中直接融资的比例增长并且获得加速发展。
而直接融资的发展则有利于货币政策的稳定，使投资决策社会化，从而全面分散投资风险。
而且融资期限较长，利于企业决策的长期化与稳定。
②拓展了融资渠道；③促进了资源的合理配置；④为产权交易提供了定价机制。
2、 对一个投资者而言，风险与收益的最优配置原则是什么衡量一项投资或投资组合效用的标准是什么①对一个理性投资者而言，所谓风险与收益的最优匹配，是在一定得风险下追求更高的收益，或是在一定得收益下追求更低的风险。
②衡量一项投资或者投资组合的效用，即是观察其风险与收益的匹配状态：E （r ）表示预期收益，σ2表示收益波动性，A 为投资者的风险厌恶质数，则投资组合的效用为：U=E(r)σ2在风险一定得情况下，预期收益越高，该资产或者投资组合的效用价值越大；而收益波动性越强的投资或者资产组合，效用值就越低。
于是我们可以得出高预期会提高效用，而高波动性则会降低效用。
我们可以将效用价值与无风险投资的报酬率进行比较，以确定风险投资与安全投资之间的选择。
一个资产组合的确定性等价的收益率R ：R=E(R 风险)=E （R 无风险）3、 风险厌恶性投资者无差异曲线的特点斜率为正。
即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。
对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭，表示其越厌恶风险：即在一定风险水p c σσ平上，为了让其承担等量的额外风险，必须给予其更高的额外补偿；反之无差异曲线越平坦表示其风险厌恶的程度越小。
下凸 。
这意味着随着风险的增加要使投资者再多承担一定的风险，其期望收益率的补偿越来越高。
如图，在风险程度较低时，当风险上升（由σ1→σ2），投资者要求的收益补偿为E(r 2)；而当风险进一步增加，虽然是较小的增加（由σ2→σ3），收益的增加都要大幅上升为E(r 3)。
这说明风险厌恶型投资者的无差异曲线不仅是非线性的，而且该曲线越来越陡峭。
这一现象实际上是边际效用递减规律在投资上的表现不同的无差异曲线代表着不同的效用水平。
越靠左上方无差异曲线代表的效用水平越高，如图中的A 曲线。
这是由于给定某一风险水平，越靠上方的曲线其对应的期望收益率越高，因此其效用水平也越高；同样，给定某一期望收益率水平，越靠左边的曲线对应的风险越小，其对应的效用水平也就越高。
此外，在同一无差异曲线图（即对同一个投资者来说）中，任两条无差异曲线都不会相交。
4、 资产组合的有效边界及其特性有效集原则 :（1）投资者在既定风险水平下要求最高收益率；（2）在既定预期收益率水平下要求最低风险。
投资者的最优秀选择5、 CML 的定义，方程和图形不同的风险资产与无风险资产的配置，会形成不同的资本配置线。
在均衡情况下，投资者会选择最陡的（有限制条件的）一条资本配置线CAL ，这条线被称为资本市场线CML ，切点即为市场组合M 。
计算：1、 假设我们以三只股票构建投资组合，其基本情况如表所示，计算该组合的期望收益率： 组合中的证券 股票A 股票B 股票C 组合组合的股份 1000 2000 1000 4000初始买入价期望收益率 6 8 7 E(r p )= 总投资额=1000*+2000*+1000*=27,000 Xa=1000*总投资额=Xb=2000*总投资额=Xc=1000*总投资额=E(r p )=Xa* E(r A )+Xb* E(r B )+Xc* E(r c )=~~~2、 假设有下列两种股票股票 期望收益 贝塔值 特定企业标准差A 13 30B 18 40并且假设市场指数的标准差为30%，无风险收益率为5%，请计算股票A 与股票B 的标准差。
如果我们按照如下权重重新建立资产组合。
股票A ：股票B ：国债：请计算该组合的期望收益，标准差，贝塔值和非系统标准差。
3、 假设对三只股票进行定价分析，其中E （Ra ）=；贝塔A=2；残差的方差A=，需要确定方差A 。
B 的方差=，贝塔B=，残差的平方B=，需要确定其预期收益E （Rb ），E （Rc ）=，∑=n i i i r E x 1)(贝塔C=，残差的平方C=，确定方差C ，试用CAPM 对上数进行计算，并进行投资分析。
CAPM ：E(Ri)=Rf+贝塔i*（E(Rm)—Rf ）方差i=贝塔平方*市场组合的方差+残差的平方i对A ：E （Ra ）=Rf+贝塔A*（E （Rm ）-Rf ）：=Rf+2*（E(Rm)-Rf ）对C ：E （Rc ）=Rf+贝塔C*（E （Rm ）-Rf ）：=Rf+*（E(Rm)-Rf ）求得E （Rm ）和Rf用CAPM 可以求出B 的预期收益率。
通过B 的方差和残差的平方可以求出市场方差。
然后用方差i=贝塔平方*市场方差+残差平方求出A 和C 的方差。
分析：看股票A,B,C 的市场收益率以及方差，排除一个收益率低而方差高的，既低收益，高风险的股票。
对剩余的股票进行分析，对于风险厌恶者选择贝塔值低的股票，而风险爱好者选择贝塔值高的股票。
4．、假设一金融债券，年利率为3%，每年复利一次，如果该债券的投资为1000元，求5年后该投资的价值，并计算该投资的翻倍时间。
FV=PV*（1+r ）五次方FV=1000*的五次方翻倍的时间=72/r=72/3=245、某公司进行配股融资，并确定其配股价为5元/股，配股率为每10股配3股，实施配股前一天的收盘价为9元/股。
请确定其除权价。
论述:1、 最优资产组合的确定：（图形+步骤）定性分析 ：CML 给出风险水平不同的各个有效证券组合的预期收益。
不同投资者可根据自己的无差异效用线在资本市场线上选择自己的资产组合。
具体来看：对于风险承受能力弱、偏爱低风险的投资者可在CML 上的左下方选择自己的资产组合，一般可将全部资金分为两部分，一部份投资于无风险资产，一部分投资于风险资产。
越是追求低风险，在无风险资产上投资越大，所选择的资产组合点越接近于纵轴上的R f .对于风险承受能力强、偏爱高风险的投资者可在CML 上的右上方选择自己的资产组合。
一般将全部资金投资于风险资产组合后，还按无风险利率借入资金投资于风险资产。
风险偏好越强，借入资金越多，所选择的资产组合点越远离CML 上的M 点。
定量分析: 根据我们给出的投资者的效用函数: U=E(r)σ2求解该函数的最大化，即： MaxU=r f +x[E(r p )-r f ]－σp 2 ，为得到最优风险资产组合权重，对U 求一阶导数并令其等于零，X=最优风险资产头寸是用方差度量的，这一最优解与风险厌恶水平A 成反比，与风险资产提供的风险溢价成正比。
由此我们即得到一组新的投资者无差异曲线（如下图）。
在CML 与投资者无差异曲线的切点处，决定了完全资产组合风险与收益的最优匹配。
有效边界与资本配置根据马柯维茨资产组合理论，风险资产的最优组合一定位于有效边界线上。
现在我们在有效边界图中加入资本配置线，如下图。
由于CAL （资产配置线）的斜率由风险溢价和方差决定，因此我们通过变动风险资产组合中各资产的权重，即可变动CAL 的斜率，直到其斜 率与有效边界线的斜率一致（即成为CML ）。
如下图中的切点P 。
该点处是满足有效边界要求（即在有效边界线上）的斜率最大的资本配置线，即最优风险资产组合点。
最优全部资产组合的确定201.0)(p f p A r r E σ-图1所显示的是一个完全资产组合的确定，图2所显示的则是风险资产组合的确定。
将两个图合到一起，我们即可得到一个全部资产组合的确定。
如图3。
2、请以有效市场假说分析中国市场的有效性。
有效市场假说：在运转良好的金融市场中，价格反映了所有相关信息，这样的市场就被称为有效市场。
有效市场认为，如果市场是有效的，证券价格反映了所有相关信息。
或者说，证券的真实价值即是现行的市场价格。
有效市场基本理论认为，在一个有效的市场上，资本品的全部信息都能够迅速，完整和准确的被投资者得到，从而投资者可以根据这些信息准确地判断出该资本品的价值，进而以符合价值的价格购买该资本品。
含义：根据有效资本市场理论，在一个有效的证券市场上，证券市场价格曲线（SML）上的任一点的价格均真实，准确的反映了该证券及其发行人在这一时点上的全部信息，同时如果证券市场是有效的，则任何一个在该证券市场交易的证券的实际价格，都应全面反映该证券的价值。
因此，一个有效证券市场应该同时具备四个条件：1、信息公开的有效性：证券的全部信息都能真实，及时的在市场上得到公开。
2、信息获得的有效性：所有公开有效的信息能被投资者全面准确的获得。
3、信息判断的有效性：投资者能够根据获得的有效信息作出一致的价值判断。
4、投资行为的有效性：投资者能够根据获得的信息，做出准确，及时的行动。
强有效市场:如果在一个市场中，信息完全公开，信息完全传递，信息被投资者完全解读，且无任何信息及依据此信息采取行动的时滞，即有效市场的四个条件完全具备，这样的市场就是强有效市场，在这样一个市场中，无论对什么信息进行分析，都无法获得超额利润。