企业持有现金目的的另外描述
现金持有理论
t年j-1季度货币偏紧指数。 度末短期投资-t-1年j季度末货 t年j季度货币偏紧指数。采用中 通常，货币政策的执行效果 国人民银行发布的货币政策感 币资金-t-1年j季度末短期投资）
/t年j-1季度末总资产 具有一定的滞后性，因此在 受指数来度量货币政策的紧缩
回归模型中加入了上一季度 程度。相比利率、货币发行量 的货币政策偏紧指数。 等指标，该指标能更为直接地 度量货币政策的紧缩程度，而 且外生于宏观经济环境。
微观因素 财务因素
公司特征
12
三
实证研究
13
江龙，刘笑松. 经济周期波动与上市公司现金持有行 为研究[J]. 会计研究，2011（9）.
经济周期波动通过影响公司的外部融资环境，改变公司的融资约 束状况，进而影响公司的融资路径选择（主要是内部留存、债权融资、 股权融资），并最终影响公司现金持有决策。
15
变量类型 被解释变量
变量名称及符号 现金持有率变化（DCASH） 现金持有率（CASH） 国内生产总值年增长率（GRGDP） 资本市场成熟度（SMGDP） 货币政策指标（LOAN）
变量定义及描述 （本期货币资金+本期短期投资-上期货币资金-上期短 期投资）/本期总资产 （期末货币资金+期末短期投资）/期末总资产 国内生产总值年增长率 证券市值/GDP
不足问题，资产替代或投资不足问题都会影响企业的融资能力和投
资行为，并进而影响企业的现金持有行为。
9
（四）代理理论
3.小股东与控股股东的代理问题 小股东与控股股东之间代理问题的产生是源于控股股东的现金
流收益权与控制权的分离。控制权与现金流收益权分离以后，控股
股东的控制权通常大于现金流收益权，一旦控股股东以较少的资源 掌握了公司的控制权，控股股东就可以通过各种手段转移公司资源
财务报表分析课后习题答案
财务报表分析课后习题答案第一章财务报表分析概述一、名词解释财务报表分析筹资活动投资活动经营活动会计政策会计估计资产负债表日后事项二、单项选择1.财务报表分析的对象是企业的基本活动，不是指（）。
A筹资活动B投资活动C经营活动D全部活动2．企业收益的主要来源是（）。
A经营活动B 投资活动C筹资活动D 投资收益3．短期债权包括（）。
A 融资租赁B银行长期贷款C 商业信用D长期债券4．下列项目中属于长期债权的是（）。
A短期贷款B融资租赁C商业信用D短期债券5．在财务报表分中，投资人是指（）。
A 社会公众B 金融机构C 优先股东D 普通股东6．流动资产和流动负债的比值被称为（）。
A流动比率B 速动比率C营运比率D资产负债比率7．资产负债表的附表是（）。
A利润分配表B分部报表C财务报表附注D应交增值税明细表。
8．利润表反映企业的（）。
A财务状况B经营成果C财务状况变动D现金流动9．我国会计规范体系的最高层次是（）。
A企业会计制度B企业会计准则C会计法D会计基础工作规范10．注册会计师对财务报表的（）。
A公允性B真实性C正确性D完整性三、多项选择1．财务报表分析具有广泛的用途，一般包括（）。
A.寻找投资对象和兼并对象B.预测企业未来的财务状况C.预测企业未来的经营成果D. 评价公司管理业绩和企业决策E.判断投资、筹资和经营活动的成效2．分析可以分为（）等四种。
A 定性分析B定量分析C因果分析D系统分析E以上几种都包括3．财务报表分析的主体是（）。
A 债权人B 投资人C 经理人员D 审计师E 职工和工会4．作为财务报表分析主体的政府机构，包括（）。
A税务部门B国有企业的管理部门C证券管理机构D会计监管机构E社会保障部门5．财务报表分析的原则可以概括为（）。
A目的明确原则B动态分析原则C系统分析原则D成本效益原则E实事求是原则6．在财务报表附注中应披露的会计政策有（）。
A坏账的数额B收入确认的原则C 所得税的处理方法D存货的计价方法E固定资产的使用年限7．在财务报表附注中应披露的会计政策有（）。
企业持有现金的动机有哪些？
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企业持有现金的动机有哪些？
现金是企业资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金企业开展正常生产活动的基础，是保证企业避免支付危机的必要条件;同时，现金又是获利能力最弱的一项资产，过多地持有现金会降低资产的获利能力。
现金的管理要与其持有现金的动机联系起来考虑，企业持有现金的动机为：
(1)交易性动机
企业持有现金是为了满足日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满足这种要求，企业应持有一定数量的现金。
(2)预防性动机
企业在现金管理时，要考虑到可能出现的意外情况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金。
(3)投机性动机
企业的现金是与有价证券投资联系在一起的，即多余的现金购买有价证券，需要现金将有价证券变现成现金。
但是，有价证券的价格与利率的关系非常紧密，一般来说，利率的下降会使有价证券的价格上升;利率上升会使有价证券的价格下降。
当企业持有大量现金要购买有价证券时，可能由于预测利率将要上升而停止购买有价证券，这样企业就会持有一定量的现金，即投机性现金需求。
现金管理主要指交易性现金的管理，其管理目标为：(1)在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量。
(2)加快现金的周转速度。
流动资产管理论文流动资产论文
流动资产管理论文流动资产论文浅谈流动资产管理中的现金管理摘要：现金是流动资产的主要项目之一。
现金的流动性最强，拥有足够的现金对降低企业财务风险、增强企业资金的流动性具有重要的意义。
关键词：流动资产；现金管理一、现金管理的目的与内容为了说明现金管理的目的与内容，必须了解企业持有现金的动机。
1.企业持有现金的动机企业持有现金的动机主要有如下三个方面；(1)支付的动机。
支付的动机是指持有现金以便满足日常支付的需要，如用于购买材料、支付工资、交纳税款、支付股利等。
企业每天的现金收入和现金支出很少同时等额发生，保留一定的现金余额可使企业在现金支出大于现金收入时，不致中断交易。
支付需要现金的数量，取决于其销售水平。
正常营业活动所产生的现金收入和支出以及它们的差额，一般同销售量呈正比例变化。
其他现金的收支，如买卖有价证券、购入机器设备、偿还借款等，比较难预测，但随着销售数量的增加，都有增加的倾向。
(2)预防的动机。
预防的动机是指持有现金，以应付意外事件对现金的需求。
企业预计的现金需要量一般是指正常情况下的需要量。
企业预计的需要量一般是指正常情况下的需要量，有许多意外事件会影响企业现金的收入与支出。
例如，地震、水灾等自然灾害；生产事故；主要顾客未能及时付款等，都会打破企业的现金收支计划，使现金收支出现不平衡。
持有较多的现金，便可使企业更好地应付这些意外事件的发生。
预防动机所需要现金多少取决于以下三个因素；①现金收支预测的可靠程度，②企业临时借款能力，③企业愿意承担的风险程度。
(3)投机的动机。
投机的动机是指企业持有现金，以便当证券价格剧烈波动时，从事投机活动，从中获得收益。
当预期利率上升、有价证券的价格将要下跌时，投机的动机就会鼓励企业暂时持有现金，直到利率停止上升为止。
当预期利率将要下降，有价证券的价格将现金投资于有价证券，以便从有价证券价格的上升中得到收益。
2.现金管理的目的现金管理的是在保证企业生产经营所需要现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。
中级会计职称《财务管理》知识点：持有现金的动机
中级会计职称《财务管理》知识点：持有现金的动机
会计职称考试《中级财务管理》第五章营运资金管理
知识点预习：持有现金的动机
企业持有一定数量的现金主要是基于交易性需求、预防性需求和投机性需求。
【例•多选题】企业之所以持有一定量的现金，是因为企业存在（）。
A.交易性需求
B.预防性需求
C.投机性需求
D.补偿性余额需求
【答案】ABCD
【例•判断题】（2007年考题）企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。
（）
【答案】√
【解析】企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。
【例•多选题】（2003年考题）企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）。
A.企业销售水平的高低
B.企业临时举债能力的强弱
C.金融市场投资机会的多少
D.企业现金流量预测的可靠程度
【答案】BD
【解析】为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于：（1）企业愿冒缺少现金风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。
赛优教育—中级会计《财务管理》知识点：持有现金的动机
赛优教育—中级会计《财务管理》知识点：持有现金的动机
中级会计财务管理——持有现金的动机：
1. 交易需求：企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
2. 预防需求
（1）企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。
（2）现金持有量大小取决于
①企业愿冒现金短缺风险的程度；
②企业预测现金收支可靠的程度；
③企业临时融资的能力。
3. 投机需求：企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。
【注意】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和。
【2018年·多项选择题】企业持有现金，主要出于交易、预防和投机三大需求，下列各项中体现了交易需求的有（）。
A.为满足季节库存的需求而持有现金
B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金
C.为提供更长的商业信用期而持有现金
D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金
【正确答案】AC
【答案解析】企业的交易需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
预防需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。
投机需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。
选项B属于应付突发事件，所以是预防需求；选项D是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会，所以是投机需求。
企业现金持有水平的理论分析
企业现金持有水平的理论分析企业现金持有水平是指企业持有的现金和现金等价物的数量和比例。
现金持有是企业财务管理的一个重要方面，合理的现金持有可以提高企业的偿债能力、降低财务风险，但过高的现金持有会使企业的资金闲置，影响企业的盈利能力。
确定适当的现金持有水平对企业的经营活动非常重要。
本文将从现金持有的意义、现金持有的理论依据、影响现金持有水平的因素以及现金持有管理的策略等方面进行理论分析。
一、现金持有的意义1. 维持企业正常经营对于企业而言，现金是最流动的资产，可以用来支付短期债务、购买原材料和支付工资等。
充足的现金持有可以确保企业的正常经营不受资金短缺的影响。
2. 应对突发事件企业经营过程中难免会遇到各种突发事件，例如市场变动、自然灾害等，有一定数量的现金持有可以使企业更好地应对这些突发事件，保障企业的持续经营。
3. 投资机会有一定数量的现金持有可以使企业在遇到有利的投资机会时能够迅速作出决策和行动，从而获取更多的收益。
二、现金持有的理论依据1. 交易动机理论根据交易动机理论，企业持有现金是为了应对日常经营所需的现金流出，例如支付原材料采购款、支付员工薪资等。
交易动机理论认为，企业应根据其经营规模和现金流出情况来确定合理的现金持有水平。
2. 预防动机理论预防动机理论指出，企业持有现金是为了预防因意外事件而带来的资金需求。
企业通常会根据其预期的风险水平来确定适当的现金持有水平，以应对风险事件带来的资金需求。
3. 机会成本理论机会成本理论认为，企业持有现金会带来机会成本，因为现金持有并不会获得任何投资回报。
企业需要权衡持有现金和投资之间的机会成本，以确定最优的现金持有水平。
三、影响现金持有水平的因素1. 经营规模企业的经营规模对现金持有水平有较大的影响。
通常来说，规模较大的企业由于经营规模较大，日常交易金额较高，需要持有较多的现金以应对日常经营所需。
2. 行业特性不同行业的企业由于其行业特性会对现金持有水平有所不同。
第五章-营运资金管理习题
第五章营运资金管理一、单项选择题ﻫ1、下列关于营运资金管理的说法中不正确的是( ）.Ａ．营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理B。
流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产C。
流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低,波动很大D.企业占用在流动资产上的资金，会在一年内收回２、某企业按照“3/１0，n/50”的信用条件购进一批商品。
若企业放弃现金折扣,在信用期内付款,则放弃现金折扣的机会成本为（)。
ﻫA.20。
41%ﻫB。
2４.６５%C.2７．84%Ｄ．20％3、下列各项中,属于发行短期融资券筹资特点的是（)。
ﻫA.筹资成本较低ﻫB．筹资弹性比较大C．筹资条件比较较宽松D．筹资数额比较小4、某企业按年利率5％向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额,同时要求按照贴现法计息,则这项借款的实际利率约为（）。
A。
6.５0%B。
6。
38%C.5。
7５%ﻫD。
５%５、在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡,提高资金的周转效率,减少资金沉淀,监控现金收支，降低资金成本的是（)。
A．统收统支模式B。
拨付备用金模式ﻫＣ．结算中心模式ﻫD。
财务公司模式6、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1／10,n/50”时，预计有20％的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款,变动成本率为６0％,资金成本率为8%，则应收账款机会成本为（）元。
（1年按360天计算）A。
78000B.65000C。
5６0０0ﻫD.93３33。
３37、在应收账款管理中,下列说法中不正确的是( )。
A.应收账款的主要功能是增加销售和减少存货B.应收账款的成本主要包括机会成本。
管理成本和坏账成本ﻫC。
监管逾期账款和催收坏账的成本会影响公司的利润ﻫD．信用期的确定,主要是分析改变现行信用期对成本的影响8、甲企业使用5C信用评价系统,其中对客户的流动比率和现金流预测特别关注．这说明其特别关注客户的( ）。
企业现金管理
企业现金管理本文主要讨论企业现金管理，以及其存在的问题及解决措施。
现金是比较特殊的资产，一方面其流动性强，代表着企业直接的支付能力和应变能力；另一方面，其收益性最弱。
现金管理的过程就是管理人员在现金的流动性与收益性之间权衡选择的过程，既要维护适当的流动性，又要尽可能提高其收益性。
1现金管理的动机与内容1.1现金的概念现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。
具体包括：库存现金、银行存款和其他货币资金。
现金是流动性最强的资产，企业现金管理的目的是：权衡资产的流动性和盈利性，合理安排现金收支，最大限度地获取收益。
1.2持有现金的动机企业持有现金往往是处于以下考虑：1.2.1 交易动机。
在企业的日常经营中，为了正常的生产销售周转必须保持一定的现金余额。
销售产品的得到的收入往往不能马上收到现金，而采购原材料、支付工资等则需要现金的支持，为了进一步的生产交易需要一定的现金余额。
所以，基于这种企业购、产、销行为需要的现金，就是交易动机要求的现金持有。
1.2.2 补偿动机。
银行为企业提供服务时，往往需要企业在银行中保留存款余额。
来补偿服务费用。
同时，银行贷给企业款项也需要企业在银行中有存款以保证银行的资金安全。
这种出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机要求的现金持有。
1.2.3 谨慎动机。
现金的流入和流出经常是不确定的，这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身经营条件的好坏。
为了应付一些突发事件和偶然情况，企业必须持有一定的现金余额来保证生产经营的安全顺利进行，证这就是谨慎动机要求的现金持有。
1.2.4 投资动机。
企业在保证生产经营正常进行的基础上，还希望有一些回报率较高的投资机会，此时也需要企业持有现金。
这就是投资动机对现金的需求。
大多数企业持有的现金余额都是出于以上四方面的考虑。
但是，由于各种条件的变化，每一种动机需要的现金数量是很难确定的，而且往往一笔现金余额可以服务于多个动机。
企业持有现金的动机
现金的含义 企业为什么要持有现金 现金管理的目标和内容
（一）现金的含义
❖ 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态 的资金
库存现金 银行存款 银行本票 银行汇票
短期国库券 银行承兑汇票
商业票据 大额可转让存单
回购协议
发行债券 发行股票 银行借款等
股利 利息 偿还债务本金 股票回购 纳税
必须持有足够的 现金以便支付各 种业务往来的需要。
权衡
目标2——收益性
将闲置资金减少 到最低限度。
现金管理的内容
流入
流出 流入
现金余额 购买
购买 出售
有价证券
固定资产 折旧 存货 赊销 应收账款
出售
现金销售
收账
现金产生与流转过程 图
（二）公司为什么要持有现金
交易性 需要
满足日常业务现金支 付的需要
预防性 需要
应付意外紧急事件的需要
投机性 需要
用于不寻常购买机会的 需要
（三）现金管理的目标和内容 Nhomakorabea目标１——流动性
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企业持有现金目的的另外描述
企业持有现金的动机主要有以下三个方面：
1．交易性动机
交易性动机是企业必须持有一定现金的满足其日常业务的现金支付需要。
企业为交易性动机而持有的现金余额称为交易性现金余额。
企业持有交易性现金余额的多少主要由企业的生产经营规模决定，即企业的生产经营规模愈大，交易性现金余额也将愈大，反之，则交易性现金余额小。
此外，企业的经营性质、特点、周期以及经营的稳定性等因素也是影响交易性现金余额大小的主要因素。
保持一定的交易性现金余额除满足企业正常经营所需外，还具有以下好处：（1）较多的现金储备可以提高企业资产的流动性和偿债能力，从而维持企业较高的偿债信誉；（2）可以使企业充分利用交易中的现金折扣，从而降低购货成本或财务费用。
2．预防性动机
预防性动机是指企业持有一定现金以应付意外事件所产生的现金需要。
企业为预防性动机而持有的现金余额称为预防性现金余额。
企业预防性现金余额的数取决于企业生产经营的稳定性和现金流量的可预测性。
即企业生产经营的稳定性愈好，现金流量的可预测性愈强，则预防性现金余额可愈小，反之，则应保持较多的预防性现金余额。
此外，企业的举债能力也是影响预防性现金余额的重要因素。
3．投机性动机
投机性动机是指企业持有一定现金以备满足某种投机行为（如买卖交投活跃的有利证券）的需要。
企业为投机目的而持有的现金余额称为投机性现金余额。
但从理论上说，企业不应维持过多的投机性现金余额，原因在于：（1）保持投机性现金余额不符合理性理财假设；（2）人们往往很难预计未来发生投机行为的可能性，也难以预计投机性现金余额的数额。