金融学第八章金融市场
《金融学》目录
《金融学》目录第一章金融学概述
1.1 什么是金融学
1.2 金融学的发展历程
1.3 金融学的研究范畴
第二章金融市场与金融机构
2.1 金融市场的分类
2.2 股票市场
2.3 债券市场
2.4 期货市场
2.5 外汇市场
2.6 金融机构的分类
2.7 商业银行
2.8 证券公司
2.9 保险公司
第三章金融产品和金融工具
3.1 金融产品的分类
3.2 股票
3.3 债券
3.4 衍生品
3.5 外汇
3.6 基金
第四章金融风险管理
4.1 金融风险的概念
4.2 信用风险
4.3 市场风险
4.4 利率风险
4.5 操作风险
4.6 金融风险管理的方法第五章金融政策与监管
5.1 金融政策的目标
5.2 货币政策
5.3 财政政策
5.4 银行监管
5.5 证券监管
5.6 保险监管
第六章金融创新与金融市场发展 6.1 金融创新的意义
6.2 金融创新的形式
6.3 互联网金融的兴起
6.4 区块链技术与金融
第七章金融全球化与国际金融 7.1 金融全球化的意义
7.2 国际金融市场
7.3 外汇市场
7.4 国际支付与清算
第八章金融教育与金融素养
8.1 金融素养的重要性
8.2 金融教育的现状与问题
8.3 金融素养的培养方法
总结
注：上述目录仅供参考，具体章节和小节可根据需要进行调整和扩充。
每个小节可以适当增加字数以满足要求，但也要注意保持内容的
准确性和流畅性。
文章中不出现网址链接，排版整洁美观，语句通顺。
金融学中的金融市场与金融中介
金融学中的金融市场与金融中介金融市场与金融中介是金融学中两个重要的概念。
金融市场作为一种经济机构，扮演着资源配置、风险管理、信息交流的重要角色。
金融中介机构则在金融市场中发挥着中介和服务的功能。
本文将从不同的角度探讨金融市场与金融中介，并讨论它们的相互关系。
一、金融市场金融市场是金融体系中的核心部分，提供了各种金融工具的交易场所。
金融市场可以分为证券市场、货币市场、债券市场和衍生品市场等多个子市场。
在金融市场中，投资者可以通过购买股票、债券、期货等金融工具来获取收益。
金融市场的功能主要有三个方面。
首先，金融市场可以促进资金的流通和配置，将资金从富余的经济主体转移给需要资金的经济主体，提高资源的利用效率。
其次，金融市场提供了用于风险管理的工具，例如期货合约和期权合约等，帮助投资者进行风险对冲。
最后，金融市场提供了信息交流的平台，使得市场参与者可以获得即时的市场信息和企业信息，做出更加明智的投资决策。
二、金融中介金融中介是指在金融市场中充当中介和服务机构的组织，为金融市场参与者提供各种金融服务。
金融中介机构包括商业银行、证券公司、保险公司和信托公司等。
这些机构通过吸收储蓄、提供贷款、承销证券、提供保险和信托服务等方式，将资金从储户转移给投资者，实现资源的配置。
金融中介在金融市场中发挥着重要的作用。
首先，金融中介为储户提供安全的储蓄渠道，并将储户的资金转化为贷款资金，支持实体经济的发展。
其次，金融中介通过承销证券、提供融资服务等方式，帮助企业获取所需的资金。
最后，金融中介提供风险管理的服务，例如保险公司为客户转嫁风险，证券公司提供期货合约和期权合约等工具进行风险对冲。
三、金融市场与金融中介的关系金融市场与金融中介相互依存、相互促进。
金融市场提供了金融中介所需的交易场所和基础设施，使金融中介能够更加便捷地进行交易和服务。
金融中介通过提供更加专业的知识和技能，为金融市场参与者提供更全面的金融服务。
同时，金融市场与金融中介之间也存在竞争与合作。
人民大2024金融学(第六版)精编版课件第八章 金融市场(上)
对金融市场国际化的理解
金融市场的国际化、 全 球化是一个不可逆的过 程。 所有的实体经济活动都 需要金融业为其提供服 务, 这就必然有力地推 动着金融市场国际化的 进程。
欧洲货币市场
欧
经营自由, 一般不受所在国管制
洲
货 币
资金来自世界各地，且规模庞大
市
场
的
存款利率相对高, 贷款利率相对低
特
点
借款条件灵活, 不限贷款用途, 手续简便
现在对黄金的需求,可以说都属于非货币需求,主要 区别为投资需求与消费需求。
我国的黄金流通体制改革
自新中国成立以来,我国一直对黄金流通实行严格的计划管 理体制:由中国人民银行统一收购和配售黄金,统一制定黄 金价格,严禁民间黄金流通。
改革开放后，黄金流通体制开始进行小幅改革。 1982年,我国放开了黄金饰品零售市场。 1993年,我国改革了黄金定价机制,允许黄金收售价格随
金融市场的类型
货
资
币
本
市
市
场
场
现
期
货
货
市
市
场
场
我国金融市场的历史
近代,以新式银行为中心的金融市场形成很晚。到20 世纪30年代,上海成为金融中心,全国近半数的资金在 这里集散;伴随着资金借贷的发展,债券市场、股票市 场、黄金市场也相继形成。
20世纪70年代末,随着改革开放政策的逐步推行,推动 人们重新思考建立金融市场问题。具体来说,主要包 括两方面:一是金融机构之间的短期融资市场;二是证 券市场。
票据与票据市场
交易品种：商业票据和银行承兑票据 有真实交易背景的商业票据称“真实票据” 无真实交易背景的商业票据称“融通票据”
中央银行票据
《金融学》各章重点内容
《金融学》各章重点内容第一章金融体系1、什么是直接融资与间接融资？它们的优缺点是什么？2、金融体系具有哪些功能？3、什么是金融创新？它有哪些基本类型？第二章货币与货币制度1、货币有哪些主要形式？2、什么是代用货币？它有哪些特点？3、我国的货币分为哪几个层次？4、什么是货币制度？它包括哪些主要内容？5、什么是格雷欣法则？第五章金融资产1、什么是金融资产？它具有哪些特性？2、什么是信用资产？它有哪些基本类型？3、什么是权益资产？它有哪些基本类型？4、普通股和优先股有哪些区别？5、我国的外汇主要包括哪些内容？6、外汇具有哪些基本特征？7、什么是金融衍生资产？它有哪些基本类型？8、什么是金融期货？具有哪些功能？9、什么是金融期权？具有哪些基本类型及基本功能？第九章金融机构1、金融机构具有哪些功能？2、商业性金融机构有哪些基本类型？它们之间有何区别？3、什么是契约型金融机构？它有哪些基本类型？4、投资型金融机构有哪些基本类型？5、商业银行的资金来源及资金运用的主要方式是什么？6、什么是表外业务？它有哪些种类？7、什么是政策性银行？我国有哪些政策性银行？8、中央银行的职能是什么？第十章金融市场1、金融市场主要有哪些功能？2、什么是一级市场、二级市场？它们相互关系是什么？3、什么是二板市场与场外市场？它们的区别是什么？4、什么是货币市场？它有哪些主要的子市场？5、什么是回购协议？对资金供求双方而言，它有何优势？6、什么是资本市场？它有何特点？7、什么是离岸金融市场？它有何特点？第十二章利率与汇率1、什么是实际利率？如何计算？2、什么是名义利率？它可分解为哪几个组成部分？3、流动性偏好利率理论的主要内容。
4、可贷资金利率理论的主要内容。
5、什么是流动性陷阱？它有何政策意义？如何应对？6、用图示说明储蓄与利率之间的替代效应、收入效应和财富效应。
7、什么是直接标价法、间接标价法、买入汇率及卖出汇率？第十四章货币需求1、比较现金交易数量说与现金余额说的异同？2、凯恩斯货币需求理论的主要内容、特点及其政策含义。
金融学 知识点总结 第八章 货币市场
第八章货币市场第一节货币市场的特点与功能第二节同业拆借市场第三节回购协议市场第四节国库券市场第五节票据市场第六节大额可转让定期存单市场第七节国际货币市场本章需要识记的基本概念贴现货币市场同业拆借市场国库券一级交易商票据发行便利再贴现美国式招标中央银行票据转贴现荷兰式招标银行承兑汇票回购协议逆回购协议货币市场基金商业票据欧洲货币市场大额可转让定期存单上海银行间同业拆放利率伦敦银行同业拆借利率第一节货币市场的特点与功能一、货币市场的特点货币市场（Money Market）：以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场交易期限短：货币市场是短期资金融通市场流动性强：金融工具偿还期限的短期性；二级市场交易相当活跃安全性高：发行主体的信用等级较高交易额大二、货币市场的功能政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场解决政府收支先支后收的矛盾-国库券市场短期融资是企业生产经营过程中最经常的融资需求实现资金合理的收益回报商业银行等金融机构进行流动性管理的市场金融机构的流动性：能够随时应付客户提取存款或满足必要的借款及对外支付要求的能力流动性管理是金融机构资产负债管理的核心一国中央银行进行宏观金融调控的场所调控宏观经济运行所进行的货币政策操作主要在货币市场中进行市场基准利率生成的场所基准利率是市场利率的风向标货币市场交易的高安全性决定了其利率水平作为市场基准利率的地位第二节同业拆借市场一、同业拆借市场的含义同业拆借市场（Interbank Market）：金融机构同业间进行短期资金融通的市场。
参与主体仅限于金融机构同业拆借是在无担保的条件下进行的，是信用拆借市场准入条件往往比较严格我国同业拆借市场的主体目前包括了所有类型的金融机构，但金融机构进入同业拆借市场必须经中国人民银行批准二、同业拆借市场的形成与功能源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求准备金不足的银行拆入资金--达到法定存款准备金的要求准备金盈余的银行拆出资金--获得收益资金的划转通过准备金账户进行，拆借期限很短功能：为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率商业银行等金融机构进行短期资产组合管理的场所三、同业拆借的期限与利率同业拆借的期限：隔夜、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年等其中最普遍的是隔夜拆借根据《同业拆借管理办法》：不同的金融机构所能拆借的最长期限也不相同同业拆借利率同业拆借利率是货币市场的基准利率及时、灵敏、准确地反映货币市场的资金供求关系对货币市场上其他利率具有导向和牵动作用中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响影响机制--同业拆借市场上的资金供给影响工具--货币政策工具四、我国的同业拆借市场我国的同业拆借市场：交易量不断扩大，拆借期限不断缩短☆1996年1月，全国统一的同业拆借市场网络开始运行☆1996年6月，人民银行放开了对同业拆借利率的管制，形成了全国统一的同业拆借市场利率-Chibor☆1998年之后，各类金融机构陆续被允许进入银行间同业拆借市场，交易量不断扩大，拆借期限不断缩短☆2007年1月4日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）正式运行第三节回购协议市场一、回购协议与回购协议市场回购协议（Repurchase Agreement）：证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格将其出售的证券如数赎回实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通同一项交易，从证券提供者的角度看是回购，从资金提供者的角度看是逆回购二、回购协议市场的参与者及其目的中央银行、商业银行等金融机构、非金融性企业都是回购协议市场的重要参与者广泛的市场参与者使回购协议市场的交易量迅速扩大越来越多的交易主体参与银行间债券回购市场的交易三、回购协议的期限与利率期限：从1天到数月不等，期限只有1天的称为隔夜回购，1天以上的称为期限回购协议利率：回购利率是交易双方最关注的因素借出资金者的利息收益取决于回购利率的水平回购利率与证券本身的年利率无关，与证券的流动性、回购的期限有密切关系完全担保的特点决定了回购利率通常低于同业拆借利率等其他货币市场利率回购价格=售出价格+约定利息第四节国库券市场一、国库券的发行市场国库券：政府发行的期限在1年以内的短期债券高安全性、高流动性国库券发行人是政府及政府授权部门，以财政部为主政府财政部门发行国库券的主要目的有两个：融通短期资金调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字调节经济美国经济学家A•勒纳（Abba Lerner）--“功能财政论”国库券的发行方式贴现（Discounting）发行：政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，到期后按面值偿付投资者的利息收益即面值与购买价之间的差额收益率的计算公式：i= 国库券投资的年收益率F= 国库券面值P= 国库券购买价格N= 距到期日的天数举例：计算国库券的年收益率假设你以9750元的价格购买了一张91天期的面额为10000元的国库券，那么，当你持有此张国库券到期时，你能获得的年收益率是多少？解答：这项投资给你带来的年收益率是10.14%国库券通常采取拍卖方式定期发行美国式招标：出价最高的购买者首先被满足，然后按照出价的高低顺序，购买者依次购得国库券，直到国库券售完每个购买者支付的价格都不相同荷兰式招标：最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价确定不同的购买人支付相同的价格不定期发行现金管理券（Cash Management Bills）短期国库券的拍卖发行需要专门的中介机构进行一级交易商（Primary Dealers）：具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体一级交易商通过批发购买，然后分销、零售，使国库券顺利地发售到最终的投资者手中，形成“批发－零售一体化”的分工型发售环节，有利于：降低发行费用减少发行时间提高发行效率二、国库券的流通市场参与主体广泛，一级交易商发挥做市商的职能中央银行中央银行只能在流通市场上参与国库券的买卖公开市场：中央银行买卖国库券的市场中央银行仅与市场的一级交易商进行国库券的现券买卖和回购交易商业银行等金融机构非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构三、我国的国库券市场我国的国库券市场不发达1996年，为配合公开市场业务的启动，财政部曾发行两期国库券，金额348.7 亿元，此后国库券迟迟没有再现2002年，财政部又象征性地发行355亿元的国库券2012年，财政部采用贴现方式发行记账式国库券1200亿元，其中期限为273天、182天的国库券各450亿元，期限为91天国库券300亿元第五节票据市场一、商业票据市场商业票据（Commercial Paper）：是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票发行人与投资人商业票据的发行主体：工商企业、金融公司金融公司（Finance Company）：是一种金融中介机构，常常附属于一个制造业公司，其主要业务是为购买该企业产品的消费者提供贷款支持商业票据的投资人极其广泛：商业银行、保险公司、非金融企业、信托机构、养老基金、货币市场基金等发行方式直接募集（Direct Placement）：不经过交易商或中介机构，商业票据的发行人直接将票据出售给投资人，好处在于节约了付给交易商的佣金交易商募集(Dealer Placement)：发行人通过交易商来销售自己的商业票据，市场中的交易商既有证券机构，也有商业银行无论是直接募集还是交易商募集，商业票据大都以贴现方式发行贷款承诺（Loan Commitment）：银行承诺在未来一定时期内，以确定的条件向商业票据的发行人提供一定数额的贷款，商业票据的发行人向商业银行支付承诺费降低了商业票据发行人的流动性风险降低了票据购买者的风险降低了票据的利率水平商业票据的流通市场不发达商业票据的持有者一般都将票据持有到期票据回售我国目前不允许发行纯粹为了融资的典型商业票据将票据仅仅作为商品交易支付和结算的工具不希望票据当事人利用票据进行纯粹的融资活动二、银行承兑汇票市场承兑（Acceptance）：商业汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为银行承兑汇票广泛应用于国际与国内贸易三、票据贴现市场票据贴现市场可以看作是银行承兑汇票的流通市场贴现：上例中，如果B公司在持有此张银行承兑汇票期间有融资的需要，它可以将还没有到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给公司贴现利息的计算公式：贴现利息=汇票面额×实际贴现天数×月贴现利率/30则B公司实际获得的贴现金额=汇票面额－贴现利息转贴现；再贴现票据贴现市场功能票据贴现为企业提供了融资服务转贴现满足金融机构间相互融资的需要再贴现成为中央银行调节实施货币政策的重要手段我国票据市场：银行承兑汇票市场和票据贴现市场商业汇票承兑额和贴现额呈现出一种爆发性的增长票据市场快速发展的原因在于：票据融资所具有的便利与低成本的特点使企业对票据融资的需求不断提高票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，保持流动性、增加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的主动性越来越强降低拒付风险可以带来派生存款、支付结算等综合服务的利益通过票据转贴现市场实现流动性四、中央银行票据市场中央银行票据（Central Bank Notes）：中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券发行目的：减少商业银行可以贷放的资金量，进而调控市场中的货币量丰富了公开市场业务操作工具我国中央银行票据的发行始于2002年2010年累计发行4.2亿元，达到最高值；至2011年底，中央银行票据余额约为1.9万亿元；2012年全年没有发行中央银行票据。
金融学中的金融市场与债券市场
金融学中的金融市场与债券市场在金融学中，金融市场和债券市场是两个非常重要的概念。
金融市场是指各种金融资产的交易场所，而债券市场则是指债券交易的市场。
本文将从金融市场和债券市场的定义、功能、特点以及相互关系等方面进行探讨。
一、金融市场的定义和功能金融市场是指各种金融资产（如股票、债券、期货、期权等）进行买卖和交易的场所和平台。
它是实现资源配置、资金流动和风险管理的重要工具。
金融市场的主要功能包括：1. 资金配置功能：通过金融市场，资金可以从具有闲置资金的个人、机构流向资金需求方，实现经济资源的合理配置；2. 信息传递功能：金融市场通过交易和价格形成，可以传递供求双方关于经济和金融状况的信息，帮助参与者作出决策；3. 风险管理功能：通过金融市场，个人和机构可以进行投资和融资，分散风险，实现财务保值增值；4. 价格发现功能：金融市场的交易活动可以反映资产的价值和供需关系，形成市场价格，具有价格发现的功能。
二、债券市场的定义和特点债券市场是指债券的发行和交易市场。
债券是指债务人向债权人发行的一种借贷凭证，债券市场是债券买卖和交易的场所。
债券市场的特点包括：1. 发行机构多样：债券市场中发行债券的机构包括政府、央行、商业银行、企业以及地方政府等，涵盖了各个层级和主体；2. 期限灵活：债券市场中的债券期限多样，可以有短期债券、中期债券和长期债券等，以满足不同投资者的需求；3. 本金和利息支付：债券市场中的债券包括本金和利息两部分，债券持有人可以获得固定的利息收入，并在债券到期时收回本金；4. 交易灵活：债券市场具有较高的交易灵活性，投资者可以根据需求买入或卖出债券，并在市场上获取流动性；5. 风险分散：债券市场的债券类型多样，债券投资者可以根据风险偏好选择适合自己的债券产品，实现投资风险的分散。
三、金融市场与债券市场的关系金融市场是指各种金融资产的交易场所，债券市场则是其中的一种。
金融市场包括证券市场、期货市场、外汇市场等，而债券市场是金融市场的重要组成部分之一。
国际金融学金融市场的分类
国际金融学金融市场的分类金融市场是指各种金融工具和金融资产的交易场所，是金融体系的重要组成部分。
根据交易对象和交易方式的不同，金融市场可以分为多个类别。
一、货币市场货币市场是指短期金融资产的交易市场，包括政府短期债券、商业票据、银行承兑汇票等。
货币市场的特点是交易规模大、流动性强、风险低、收益稳定。
货币市场的主要参与者是金融机构和大型企业。
二、债券市场债券市场是指长期债券的交易市场，包括政府债券、公司债券、抵押债券等。
债券市场的特点是交易规模大、流动性较强、风险较低、收益稳定。
债券市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
三、股票市场股票市场是指股票的交易市场，包括证券交易所和场外交易市场。
股票市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
股票市场的主要参与者是投资者和上市公司。
四、外汇市场外汇市场是指各国货币的交易市场，包括现货市场和期货市场。
外汇市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
外汇市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
五、商品市场商品市场是指各种商品的交易市场，包括农产品、能源、金属等。
商品市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
商品市场的主要参与者是生产商、贸易商和投资者。
六、衍生品市场衍生品市场是指各种金融衍生品的交易市场，包括期货、期权、掉期等。
衍生品市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
衍生品市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
综上所述，金融市场的分类是多样的，每个市场都有其独特的特点和参与者。
了解不同市场的特点和风险，选择适合自己的投资品种，是投资者成功的关键。
《金融学》目录
《金融学》目录第一章金融概述11 金融的定义与范畴12 金融在现代经济中的作用13 金融体系的构成要素第二章货币与货币制度21 货币的起源与发展22 货币的职能23 货币的形态演变24 货币制度的类型与构成要素25 国际货币体系第三章信用与利息31 信用的含义与形式32 信用工具33 利息与利率的概念34 利率的决定因素与作用35 利率的计算方法第四章金融市场41 金融市场的分类与功能42 货币市场43 资本市场44 金融衍生工具市场45 金融市场的监管第五章金融机构51 金融机构体系的构成52 商业银行53 中央银行54 政策性银行55 非银行金融机构第六章商业银行的业务61 负债业务62 资产业务63 中间业务64 商业银行的风险管理第七章中央银行与货币政策71 中央银行的职能与地位72 货币政策的目标与工具73 货币政策的传导机制74 货币政策的效果评估第八章国际金融81 外汇与汇率82 汇率的决定与影响因素83 国际收支84 国际储备85 国际金融市场与国际资本流动第九章金融风险管理91 金融风险的类型与特征92 金融风险的识别与评估93 金融风险的防范与控制94 金融监管与金融稳定第十章金融创新与金融发展101 金融创新的含义与动力102 金融创新的主要内容与影响103 金融发展的理论与实践104 金融发展与经济增长的关系第十一章金融与科技111 科技对金融的影响112 金融科技的应用领域113 金融科技带来的挑战与机遇第十二章行为金融学121 行为金融学的基本概念122 投资者的心理与行为偏差123 行为金融学在投资决策中的应用第十三章金融伦理与社会责任131 金融伦理的内涵与原则132 金融机构的社会责任133 金融伦理与社会责任的实践案例。
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第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 衍生工具市场 第四节 投资基金 第五节 外汇市场与黄金市场 第六节 风险投资与创业板市场 第七节 金融市场的国际化
金融学 2021/2/25
金融学 2021/2/25
金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市 场。
直接融资：按照较为粗略的概括，如果资金直 接在最终投资人和最终筹资人之间转移，这 样的融资活动就是直接融资(direct finance)。
间接融资：如果资金通过中介机构实现在最终 投资人和最终筹资人之间的转移，这样的融 资活动就叫做间接融资(indirect finance)。
与两种融资形式相对应的金融产品被分别称 为直接融资工具和间接融资工具。
3. 国内金融市场与国际金融市场 4. 债券市场与股票市场
金融学 2021/2/25
金融学 2021/2/25
货币市场是短期融资市场的统称，融资期限一般在1年 以内。
主要包括： 票据期存单市场 银行间短期拆借市场 回购市场
金融学 2021/2/25
3、确定价格。
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金融市场运作流程的简单概括
金融市场的交易是在市场参与者之间进行的 。为了概括描述金融市场的运作流程，需要对市场 的参与者分类。
依据参与者的交易特征，他们可以分为最终 投资人、最终筹资人和中介机构三类。 最终投资人可以是个人、企业、政府和国外部门 。 最终筹资人的构成亦如是。 中介机构，则是专门从事金融活动的金融机构， 包括商业银行、保险公司、投资银行等等。
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真实票据：有真实交易背景的商业票据称“真实票据” 融通票据：无真实交易背景的商业票据称“融通票据”
我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市 场经济国家的票据主要是融通票据。 票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称 贴现市场。
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12个月以内的国库券为短期国库券。 由于有政府信誉支持，通常视为无风险投资工具。 短期国库券的发行也采用“贴现”方式。 国库券市场的流动性在货币市场中是最高的，几乎所
有的金融机构都参与这个市场的交易。 短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地
资本市场是交易期限在1年以上的长期金融交易市 场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府 弥补财政赤字的资金需要
………
2. 现货市场与期货市场； 可按照金融交易的交割期限把金融市场划分为
现货市场(spot market)与期货市场(futures market)。 在现货市场上，一般在成交后的1~3日内立即付 款交割，有的更限定在当日交割。 在期货市场上，交割则是在成交日之后合约所 规定的日期（如几周、几个月之后）进行。
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1. 市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易 对象是金融产品。
2. 就其作为金融交易行为的载体来说，是工具— —金融工具。
3. 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 4.金融资产的种类极多，
除股票、债券外，还包括保险单、商业票 据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等 。
险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。
信用风险也称违约风险，是指债务人不履行合约， 不按期归还本金的风险。
市场风险是指由于金融资产市场价格下跌所带来的 风险。
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1、帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部 门之间的调剂，实现资源配置（前面已经提到 ）。
2、实现风险分散和风险转移（通过金融资产的 交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转 移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看 消除了风险；后面有不断的分析）。
直接融资工具
货币 资金
盈余 单位
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直接金融
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
货币 资金
间接融资工具
间接金融
货币 资金
间接融资工具
金融市场的资金转移过程
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1. 货币市场与资本市场； 这是以金融交易的期限作为标准来划分的。
货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市 场，其功能在于满足交易者的资金流动性需求。
金融资产的特征
尽管金融资产种类繁多、千差万别，但都具有一些共 同的特征。通常也以“三性”概括，即流动性、收益性和 风险性。 1、货币性或流动性 金融资产的货币性：是指其可以用来作为货币，或很容 易转换成货币，行使交易媒介或支付的功能。 金融资产的流动性：并不划入货币口径之中的那些金融 资产，较非金融资产，也具有明显的流动性(liquidity)， 即迅速变为货币——习惯称“变现”(encashment)——而 不致遭受损失的能力。 变现的期限短、交易成本低的金融工具意味着流动性 强；反之，则意味着流动性差。金融资产的偿还期限是 指在进行最终支付前的时间长度。
2、收益性。由收益率表示。收益率是指持有金融资产 所取得的收益与本金的比率。有三种计算方法：
（1）名义收益率，是金融资产票面收益与票面额的比 率。
（2）现时收益率，是金融资产的年收益额与其当期市 场价格的比率。
（3）平均收益率，是将现时收益与资本损益共同考虑 的收益率。
3、风险性 风险性是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风
票据交易的市场称票据市场。 交易品种有二：商业票据和银行承兑票据。
商业票据：是指由金融公司或某些信用较高的 企业开出的无担保短期票据.
银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履 行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指 银行本身签发用以筹集资金的票据。 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场
经济国家，主要交易的对象是后者。
通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的 配置。
市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是在金 融市场上形成的。
金融学 2021/2/25
金融市场包括所有的融资活动： 银行以及非银行金融机构作为媒介的融资； 企业通过发行债券、股票实现的融资；投资 人通过购买债券、股票实现的投资； 通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资 金的集中与分配。