上市公司财务报表粉饰与分析案例 (厦门大学 黄世忠)
财务报表粉饰实务分析(附案例参考)
财务报表粉饰实务分析（附案例参考）2016-09-04上市公司财务报表粉饰是一个很专业、很复杂的国际性问题，其手段随着环境的变化不断地推陈出新。
文章对常见的上市公司财务报表粉饰的手段进行了系统地揭示，并在此基础上探讨了几种较为实用的识别公司财务报表信息失真的方法。
粉饰会计报表的动机决定粉饰会计报表的方法，我归纳了如下几点供大家尤其是审计朋友们在日常工作中加以重视：（1）粉饰经营业绩的方法。
企业经营业绩以利润指标表示，根据粉饰经营业绩的需要，操作利润的形式也呈现出多样化。
具体地看，有如下操纵方法：①利润最小化。
利润最小化除了可减少纳税之外，还可以将以后年度的亏损前置于本年度，回避企业连续多年亏损的事实。
比如我国上市公司如果连续三年亏损，那么将被摘牌。
如果公司已经预计到本公司将连续三年发生亏损，那么它可以通过一些方法，将以后一年甚至两年的潜在亏损前置于本年，使本年发生巨额亏损，而确保以后年度盈利，回避被摘牌的命运。
典型的利润最小化的操纵方法有：推迟确认收入、提前结转成本、使用加速折旧法、将应予资本化的费用列入当期损益等。
②利润最大化。
利润最大化的动机容易理解。
它不外乎是希望通过提升企业业绩水平来获取本不能获得的经济利益。
操纵的典型做法有：提前确认收入、推迟结转成本、潜亏挂账、资产重组、关联方交易等等。
③利润清洗（利润巨额冲销）。
利润巨额冲销的目的，一般是为了回避责任。
比如企业更换主要经营者时，新任经营者为了自身的经营目标得以顺利实现，往往会采用这类方法粉饰会计报表。
典型做法是：将坏账、积压的存货、长期投资损失、闲置的固定资产、待处理资产盈亏等一系列不良或虚拟资产一次性处理为损失。
④利润均衡化。
企业将利润均衡化的主要目的是：塑造企业生产经营稳定的外部形象，以获取较高的资信等级，为对外筹措资金打下基础。
典型的做法是：利用应收应付账户、跨期摊提账户和递延账户来调节利润，精心设计出企业利润稳步增长的趋势。
（2）粉饰财务状况的方法。
财务报表粉饰实务分析(附案例参考)
财务报表粉饰实务分析（附案例参考）2016-09-04上市公司财务报表粉饰是一个很专业、很复杂的国际性问题，其手段随着环境的变化不断地推陈出新。
文章对常见的上市公司财务报表粉饰的手段进行了系统地揭示，并在此基础上探讨了几种较为实用的识别公司财务报表信息失真的方法。
粉饰会计报表的动机决定粉饰会计报表的方法，我归纳了如下几点供大家尤其是审计朋友们在日常工作中加以重视：（1）粉饰经营业绩的方法。
企业经营业绩以利润指标表示，根据粉饰经营业绩的需要，操作利润的形式也呈现出多样化。
具体地看，有如下操纵方法：①利润最小化。
利润最小化除了可减少纳税之外，还可以将以后年度的亏损前置于本年度，回避企业连续多年亏损的事实。
比如我国上市公司如果连续三年亏损，那么将被摘牌。
如果公司已经预计到本公司将连续三年发生亏损，那么它可以通过一些方法，将以后一年甚至两年的潜在亏损前置于本年，使本年发生巨额亏损，而确保以后年度盈利，回避被摘牌的命运。
典型的利润最小化的操纵方法有：推迟确认收入、提前结转成本、使用加速折旧法、将应予资本化的费用列入当期损益等。
②利润最大化。
利润最大化的动机容易理解。
它不外乎是希望通过提升企业业绩水平来获取本不能获得的经济利益。
操纵的典型做法有：提前确认收入、推迟结转成本、潜亏挂账、资产重组、关联方交易等等。
③利润清洗（利润巨额冲销）。
利润巨额冲销的目的，一般是为了回避责任。
比如企业更换主要经营者时，新任经营者为了自身的经营目标得以顺利实现，往往会采用这类方法粉饰会计报表。
典型做法是：将坏账、积压的存货、长期投资损失、闲置的固定资产、待处理资产盈亏等一系列不良或虚拟资产一次性处理为损失。
④利润均衡化。
企业将利润均衡化的主要目的是：塑造企业生产经营稳定的外部形象，以获取较高的资信等级，为对外筹措资金打下基础。
典型的做法是：利用应收应付账户、跨期摊提账户和递延账户来调节利润，精心设计出企业利润稳步增长的趋势。
（2）粉饰财务状况的方法。
《上市公司财务报表粉饰及其案例分析》
南京理工大学经济管理学院学年论文课程名称：学年论文III论文题目：上市公司财务报表粉饰及其案例分析姓名：刘倩倩学号：11078202008任课教师：徐光华2014 年9 月上市公司财务报表粉饰案例及其分析刘倩倩南京理工大学经济管理学院【摘要】上市公司要求的财务信息披露，是高度发达的市场经济下所有权与经营权分离的必然结果。
在两权分离后，公司外部利益集团只有通过解雇公司对外披露的财务信息来了解企业的财务状况。
而财务报表中的利润，收入等项目更是备受投资者关注。
在此种情况下，部分公司为争取更多投资现金流入，通过虚假调高利润，对预计负债进行选择性认定等手段，粉饰财务报表，使财务报表的真实客观性受到相当大的影响。
本文主要通过介绍财务报表粉饰的产生背景和主要内容，结合案例列举常见财务报表粉饰手段，分析其舞弊手法，最后对识别财务舞弊提出建议。
【关键词】信息披露粉饰报表舞弊手法识别舞弊一、引言财务报表粉饰是指企业高层管理者或相关会计师事务所采用转移、调节以及虚构等手法编制财务报表，粉饰企业真实财务状况或经营成果等不良行为。
具体包括：上市公司通过与相关企业之间的关联交易或资产重组的方式来实现费用转移或剥离不良资产；利用某些会计政策的漏洞或会计信息的模糊性。
实现债务冲销或掩盖关联交易事实；伪造虚假会计信息，包括虚假交易、虚假出资或虚构会计主体等。
上市公司财务搬表粉饰一直是一个世界性难题。
近10年来。
从美国的安然、环球电讯、世界通信、施乐、微软到我国的银广夏、广东科龙著名上市公司的财务造假丑闻纷纷现诸传统报端或网络媒体。
上市公司的这种行为扰乱了资本市场的正常秩序，并诱发了一连串的经济犯罪行为甚至严重的系统风险。
同时，虚假会计信息的泛滥也导致投资者决策失误、利益受损，由此造成资本市场诚信缺失，严重影响了金融市场的良性发展。
因此，有必要借助一定的技术手段。
对上市公司的财务报表粉饰现象进行识别，发现其存在的问题及潜在操作途径，以便更好地对上市公司进行价值评估及监管。
财务报表分析的逻辑框架(黄世忠)
财务报表分析的逻辑框架---基于微软和三大汽车公司的案例分析黄世忠（厦门国家会计学院361005）通用（GM）、福特（Ford）和戴姆勒克莱斯勒（DaimlerChrysler）等三大汽车公司2006年合计的销售收入和资产余额分别为5676亿美元和7156亿美元，是微软（Microsoft）的11.1倍和11.3倍，三大汽车公司的员工总数高达91万人，是微软的12.9倍。
但截止2006年末，三大汽车公司的股票市值只有946亿美元，仅相当于微软2932亿美元股票市值的32%! 堂堂的三大汽车巨头，为何敌不过一个做软件的？如何诠释这种有悖常理的现象？在资本市场上“做大”为何不等于“做强”?这种经营规模与股票市值的背离现象，既可从行业层面诠释，也可从财务角度比较，更应从盈利质量、资产质量和现金流量的逻辑框架分析。
一、行业层面的诠释从技术上说，股票价格的高低是由市盈率决定的。
市盈率越高，意味着股票价格越昂贵，反之，越便宜。
剔除投机因素，市盈率的高低受到公司盈利前景的显著影响。
盈利前景越好的公司，其市盈率也越高。
盈利前景既受特定公司核心竞争力的影响，还受该公司所处行业发展前景的影响。
不同企业处于不同的行业生命周期，其发展前景截然不同。
从行业层面看，三大汽车公司与微软处于不同的行业生命周期。
如同自然人一样，一个企业也好，一个行业也罢，都要经历“出生---成长---成熟---衰亡”阶段。
三大汽车公司属于传统的制造行业，是“旧经济”的典型代表，目前处于成熟阶段。
在这一阶段，竞争异常激烈，销售收入和经营利润的成长性很低，经营风险很高。
对于这类发展前景有限的上市公司，投资者当然不愿意为之出太高的价钱，因而其市盈率和股票市值一般也很低。
反之，微软属于高新技术行业，是“新经济”的典型代表，目前处于成长阶段。
在这一阶段，竞争虽然日趋激烈，但销售收入和经营利润仍然高速成长，经营风险相对较低。
对于这类具有良好发展前景的上市公司，投资者往往愿意未其股票支付额外的溢价，因而其市盈率和股票市值通常也较高。
上市公司财务报表粉饰与分析案例(厦门大学黄世忠)
93
22 15
Xerox
Rite Aid
Faked Profit
Comparative Study on Measures of Window Dressing
WorldCom
3
Biggest U.S Bankruptcies Since 1980
1200 1070 1000
800
634
600
400 200
200
350.6
100 28.4
0 1999
429.8
40.4 2000
506.9
55 2001
Faked Revenue Total Revenue
2020/3/25
Comparative Study on Measures of
6
Window Dressing
Financial Frauds and Independent Directors
• 发现舞弊方法及比例 – 雇员举报 26.3% – 偶然发现 18.8% – 内部控制 18.6% – 内部审计 15.4% – 外部审计 11.5% – 客户举报 8.6% – 匿名举报 6.2% – 卖方举报 5.1%
– 执法部门通报 1.7%
160 140 140
120
100 99
100
82
2020/3/25
Comparative Study on Measures of
12
Window Dressing
Significant Changes in the New Fraud Standard
• 4个重大变化
– 进一步强调职业怀疑（Professional Skepticism)的重 要性
财务报表粉饰与分析
Those involved are able to rationalize a fraudulent act as being consistent with their personal code of ethics
Triangle of Fraud
Albrecht el.al 提出的舞弊铁三角
资产重组
关联交易
资产评估
补贴收入
八项准备
会计调整
*
*
A公司的财务图象 (单位：万元）
年度
净资产
主营收入
净利润
1999
20,709
6,757
20,010
2000
3,014
6,797
-16,585
2001
- 198,868
5,187
-225,724
A公司 2001年度减值明细表(单位：万元）
270.1
Bank One
100.00
Northwest Invest. Mgt.
267.0
Mellon Bank
100.00
Alliance Capital Mgt.
253.9
Wells Fargo Bank
100.00
American Express F.A
212.4
JP Morgan Chase
*
*
Overview of Financial Fraud
Biggest U.S Bankruptcies Since 1980
Comparative Study on Measures of Window Dressing
Debts owned to Banks and Institutional Investors by WorldCom ( Total Assets: BV $ 107 billion; MV $15 billion; Total Debts $41 billion)
后股改时代上公司粉饰报表手法大揭秘
后股改时代上市公司粉饰报表手法大揭秘来源：新理财作者：黄世忠郑朝晖简介：后股改时代，报表粉饰动机增加，报表粉饰手法翻新，具体包括但不限于股票期权、炒股炒楼、资产注入、权证等金融创新、非公开发行及并购重组等；只有对上市公司的利益输送和会计操纵加强监管，才能有效地降低股权分置改革的社会成本，维护我国证券市场健康、稳步发展至2006年，我国股权分置改革基本完成，所取得的成就令世界瞩目。
自2007年起，我国证券市场已经迈入后股权分置时代。
当非流通股股东成为流通股股东之后，伴随着上市公司高管激励机制转变等过程，上市公司报表粉饰的动机将更加强烈。
于是，加强对上市公司在后股权分置时代报表粉饰新动向的研究，对于提高证券监管水平，防范审计失败，以及促使上市公司警钟长鸣等方面，都极具现实意义。
股票期权：诱发会计机会主义后股权分置时代，我国上市公司的激励机制如果过分依赖于股票期权，高管人员就有可能利用报表粉饰，调节利润的金额和报告时机，通过虚高的股价实现财富的不公平分配、转移和输送后股权分置时代的一个重要衍生品是股权激励。
2006年初，中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》（试行），规定已完成股权分置改革的上市公司，可实施股权激励，建立健全激励与约束机制。
据不完全统计，目前有几十家上市公司发布了股权激励方案。
可以预计，以股价表现为基础的股票期权，将与以资历职务为基础的年薪、以财务业绩为基础的奖金、以服务年限为基础的退休福利，一并成为上市公司薪酬体系的四大要素。
20世纪60年代以来，股票期权已成为美国上市公司高管人员的主要报酬方式，并不断拉大高管人员与普通员工之间的报酬差距。
股票期权曾一度被誉为美国激励机制的创举，甚至被称为“自公司制之后资本主义的第二次制度革命”，许多公司治理专家认为这是有效解决委托代理问题的利器。
客观地说，股票期权的推广运用，在美国上世纪经济的持续高速发展中功不可没。
在多数情况下，这种激励机制通过让高管人员分享剩余收益，能够有机地协调经营者与所有者之间的利益关系，激励高管人员创造优异的业绩。
上市公司财务报表粉饰与分析案例[教材]
![上市公司财务报表粉饰与分析案例[教材]](https://img.taocdn.com/s3/m/c6deb91fb14e852458fb57d2.png)
外部审计 11.5% 0
客户举报
8.6%
匿名举报
6.2%
卖方举报
5.1%
执法部门通报 1.7%
发现舞弊案件数
雇员举报 偶然发现 内部控制 内部审计 外部审计 客户举报 匿名举报 供应商举报 执法通报
2021/1/8
10
CFE: Effective Measures to Prevent
Fraud
❖ 中国上市公司报表粉饰典型案例分析 ❖ 财务报表分析框架（Harward Model of F.S.A) ❖ 附录：Sarbanes-Oxley Act
简要介绍该法案对独立董事的启示，特别是与CPA沟通应注意的问题
2021/1/8
2
Overview of Financial Fraud
100 80 60 40 20 6 0 Enron
8
CFE: Duration of by Scheme Type
30
25 25.00 24.00 24.00 23.00 22.00
20
19.00 17.00 17.00
15
10
8.00
5
0
虚 假报 表
费 用 包销
篡改 支 票
虚 开 发票受 贿 腐 败 Nhomakorabea伪造 工 资
截 留 收入
挪用 资 产
座 支现 金
2021/1/8
舞弊期限（月）
9
CFE: Initial Detection of Fraud
❖ 发现舞弊方法及比例
160 140 140
雇员举报 偶然发现
26.3%
120 100
18.8% 80
100 99 82 67