东财《金融学》考试复习题

东财1009考试批次《金融学》考试复习题

本模拟题页码标注所用教材为：

金融学

35

主

苏平贵孙刚

2007年8月第1版

清华大学出版社

书

如学员使用其他版本教材，请参考相关知识点。

一、单项选择题（本题共45个小题，每小题1分）

1. 贴现和贷款的共同点在于（）。

A. 都是每年计息一次

C. 都是银行的资产业务

B. 都是银行的负债业务

D. 都要以商业票据为根据

2. 在间接标价法下，1A＝2.35B（1个A国货币等于2.35个B国货币），3个月远期汇率是外汇升水0.35，那么3个月的远期汇率，1 A＝（）B。

A. 2.00

B. 2.35

C. 2.70

D. 3.17

3. 属于资本市场工具的是（）。

A. 国库券

B. 可转让大额定期存单

C. 债券

D. 回购协议

4. 付款人将现款交付给银行，由银行把款项支付给异地收款人的业务，属于（）。

A. 托收

B. 信用证

C. 代理

D. 汇兑

5. 某公司发行面额为1000元、年贴现率为10%，期限为90天的商业票据，如果按1年360天计算，那么该商业票据的发行价格应为（）。

A. 25元

B. 975元

C. 75元

D. 925元

6. 某公司股票β系数为0.5，无风险利率为10%，市场上所有股票的平均收益率为12%，那么投资者投资该公司股票时必要投资报酬率为（

）。

A. 11%

B. 1%

C. 12.5%

D. 2.5%

7. 下列关于国库券的说法中，错误的是（）。

A. 国库券通常采用公开拍卖方式发行

B. 国库券是货币市场工具

C. 国库券可以采取竞标方式发行

D. 国库券是资本市场工具

8. 下列利率决定理论中（）提到投资与储蓄对利率的决定作用。

A. 马克思的利息论

B. 流动性偏好理论

C. 可贷资金理论

D. 利率期限结构理论

9. 属于货币政策远期中介指标的是（）。

A. 汇率

B. 长期利率

C. 再贴现率

D. 法定准备金率

10. 资本市场线（CML）模型揭示了资本的（）只与资产的系统性风险

有关，而不是与它的总风险有关。

A. 价格

B. 实际收益率

C. 风险溢价

D. 账面价值

11. 根据生命周期储蓄模型，如果每年实际劳动收入保持不变，在实际利率保持不变的情况下，随着时间的推移，人力资本会（）。

A. 逐渐增大

B. 逐渐减少

C. 保持不变

D. 无法判断

12. 下列关于独资公司的描述中，不正确的是（）。

A. 独资公司负有无限责任

B. 独资公司不具备法人资格

C. 独资公司需要缴纳公司所得税

D. 独资公司不需要缴纳公司所得税

13. 面值100元，票面利率为10%，半年支付一次利息，为期3年的附息债券的到期收益率为10%，则其发行价格（）。

A. 低于面值

B. 等于面值

C. 大于面值

D. 无法判断

14. 新学期开学，王同学决定购买教科书，考虑是买相对价格较便宜的他人用过的教科书，还是和另外一个同学出钱合买新教科书一起使用，这涉及到（）。

A. 投资决策

B. 消费与储蓄决策

C. 融资决策

D. 风险管理决策

15. 如果某个证券位于证券市场线（SML）的下方，则理论上（）。

A. 该证券价格被高估

B. 该证券价格被低估

C. 该证券收益率被高估

D. 该证券价格会上涨

16. 股票属于（）。

A. 货币市场金融工具

C. 直接融资金融工具

B. 债务工具

D. 间接融资金融工具

17. 下列（）指标属于货币政策传导的操作目标。

A. 法定准备金率

B. 长期利率

C. 再贴现率

D. 短期利率

18. 下列（）不属于金融机构。

A. 证券交易所

B. 企业会计代帐公司

C. 信用评级公司（如标准普尔公司）

D. 信托公司

19. 下列（）业务不属于商业银行的狭义表外业务。

A. 贷款承诺

B. 商业汇票承兑

C. 代发工资

D. 金融期货

20. 某公司发行面额为1000元、年贴现率为10%，期限为90天的商业票据，如果按1年360天计算，那么该商业票据的贴息应为（）。

A. 25元

B. 975元

C. 75元

D. 925元

21. 下列（）不属于投资银行的业务。

A. 证券承销

B. 公司并购

C. 吸收存款

D. 项目融资

22. 某投资者持有100股NC公司的股票，在期权市场上，该投资者买入1份以100股NC股票为标的资产的看涨期权（买权），则该投资者的行为属于（）。

A. 保险行为

B. 套利行为

C. 套期保值行为

D. 投机行为

23. 如果APR＝12%，连续复利的情况下，其对应的EFF为（）。

A. 12.49%

B. 12.55%

C. 12.68%

D. 12.75%

24. 假定现在你有两种选择：甲方案是现在获得1000元，乙方案是从现在起，每年年末给你100元，一直持续下去。如果每年的利率都保持10%不变，那么（）。

A. 应该选择方案甲

B. 应该选择方案乙

C. 选择方案甲和方案乙都一样

D. 条件不足，无法判断

25. 资本市场线（CML）的横坐标表示（）。

A. 预期收益率

B. 系统性风险

C. 可分散风险

D. 实际收益率

26. 根据生命周期储蓄模型，在实际利率保持不变时，随着时间的推移，人力资本会（）。

A. 逐渐增大

B. 逐渐减少

C. 保持不变

D. 条件不足，无法判断

27. 某资本预算项目，当贴现率为12%时，NPV＝3，当贴现率为13%时，NPV＝-5，则该项目的内涵报酬率IRR应为（）。

A. 12.38%

B. 14.67%

C. 12.25%

D. 12.66%

28. 债券的（）越高，由市场利率变化引起的债券价格变化的百分比就越小。

A. 面值

B. 息票率

C. 期限

D. 价格

29. 在对期限相同的互斥项目进行资本预算决策时，最好采用下列的（

）。

A. 内涵报酬率法

B. 会计回收期法

C. 净现值法

D. 折现回收期法

30. 在企业融资过程中，下列（）行为不属于内部融资行为。

A. 发行股票

B. 留存利润

C. 提取公益金

D. 折旧

31. 股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（）。

A. 股东地域上分散

C. 所有权与经营权的分离

B. 股东概念的模糊

D. 经理与股东年龄上的差异

32. 如果一种证券位于证券市场线（SML）的上方，那么说明该债券（）。

A. 价格被高估

B. 价格被低估

C. 收益率被低估

D. 价格会下降

33. 根据市场预期理论，当预期未来即期利率上升时，最可能出现下列（）情况。

A. 正向的利率期限结构

B. 反向的利率期限结构

C. 水平的利率期限结构

D. 拱形的利率期限结构

34. 下列关于直接融资和间接融资的描述中，正确的是（）。

A. 直接融资意味着在资金需求者和资金供给者之间不存在金融机构

B. 间接融资过程中，资金需求者签发的是次级证券

C. 间接融资过程中，金融机构起到的是服务中介的角色

D. 直接融资过程中，资金供给者获得初级证券

35. 中央银行购买有价证券的目的是（）。

A. 赢利

B. 保持资产的流动性

C. 增加风险

D. 调节和控制货币供应量

36. 下列关于债券的说法中正确的是（）。

A. 可提前赎回债券赋予持票人提前终止债券的权利

B. 可转换债券赋予债券发行人到期按一定条件将债券转换成股票的权利

C. 可提前赎回条款会损害债券的价值

D. 可转换条款会损害债券的价值

37. 根据基金股份或受益凭证是否可被赎回，基金分为（）。

A. 可赎回基金和不可赎回基金

C. 货币市场共同基金和资本市场共同基金

B. 开放式基金和封闭式基金

D. 公司型基金和契约型基金

38. 某公司已发行普通股20万股，拟发放3万股股票股利，发放股票股利前每股盈余（EPS）为2.45元，发放后，股票股利的每股盈余为（）。

A. 0.37元

B. 1.26元

C. 2.13元

D. 2.82元

39. 已知FVIFA(10%,9)＝13.5795，FVIFA(10%,11)＝18.5312。那么10年期、10%的即期年金的终值系数为（）。

A. 17.531

B. 15.937

C. 14.579

D. 12.579

40. 某商品卖权，其执行价格为20元，在到期日该商品的市场价格为17元，那么买入该卖权的投资者（）。

A. 应该执行该合约

B. 应该不执行该合约

C. 执行或者不执行该合约，二者无差异

D. 因条件不足，无法确定是否执行

41. 根据生命周期储蓄模型，如果社会保障计划所提供的内涵收益率高于个人储蓄利率，那么该计划会（）。

A. 提高参加者的不变消费水平

B. 降低参加者的不变消费水平

C. 提高参加者的持久收入

D. 降低参加者的持久收入

42. 下列属于所有权凭证的金融工具是（）。

A. 债券

B. 股票

C. 商业票据

D. 银行承兑汇票

43. 有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率是12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是（）。

A. 9%

B. 11 %

C. 10%

D. 12%

44. 套期保值与保险对于风险防范者的不同之处在于（）。

A. 是否能够降低风险

B. 是否要放弃潜在收益

C. 是否要支付费用

D. 以上均不正确

45. 在计算由两项资产组成的投资组合的方差时，不需要考虑的因素是（）。

A. 单项资产在投资组合中所占的比重

B. 两种资产的协方差

C. 单项资产的方差

D. 单项资产的系统风险

二、多项选择题（本题共15个小题，每小题2分）

1. 下列属于上市公司筹措长期资金的筹资方式有（）。

A. 签发商业票据

B. 吸收直接投资

C. 发行债券

D. 经营租赁

E. 发行股票

2. 金融的三大分析支柱是指（）。

A. 敏感性分析

B. 边际收益分析

C. 货币时间价值

D. 资产价值评估

E. 风险管理

3. 公司利用优先股筹资的优点主要有（）。

A. 没有固定到期日，不用还本

B. 不用支付股利

C. 其资本成本低于债券的资本成本

D. 不稀释公司原有股东的控制权

E. 提高了企业的负债能力

4. 按保障范围来划分，保险公司的保险业务主要包括下列的（）。

A. 财产保险

B. 责任保险

C. 保障保险

D. 人身保险

E. 利率保险

5. 使用贴现法求出的股票价值是股票的（）。

A. 内在价值

B. 市场价值

C. 账面价值

D. 理论价值

E. 清算价值

6. 运用DDM模型对股票定价时，如果公司每年都发放现金股利，且现金股利每年按固定增长率g的速度持续稳定增长。那么从理论上看，g同时也是公司（）的增长率。

A. 在外发行股票数量

B. 股价

C. 每股盈余

D. 投资者数量

E. 盈余留存比率

7. 影响债券发行价格的因素包括（）。

A. 债券的面值

B. 债券的票面利率

C. 市场利率

D. 债券的期限

E. 债券的附加条款，如可转换条款等

8. 投资者是基于（）动机到银行储蓄的。

A. 保值

B. 增值

C. 投机

D. 套利

E. 预防

9. 从理论上说，资本市场线（CML）上的市场组合M包括（）。

A. 普通股

B. 优先股

C. 债券

D. 房地产

E. 所有投资者

10. 风险态度不是固定不变的，（）的变化会改变投资者的风险态度和风险承受能力。

A. 投资者收入

B. 投资额

C. 股票价格

D. 市场利率

E. 投资者心理预期

11. 刘某采用住房抵押贷款方式，按固定利率（APR）每年10%（APR）向银行借入资金50万元，期限20年，每月还款一次。利率不变的情况下，下列说法中，正确的有（）。

A. 如果采用等额本息偿还法，则每月还款总额为4 825.11元

B. 如果采用等额本息偿还法时，第一个月的偿还额中，有658.44元偿还本金

C. 如果采用等额本金偿还法时，第一个月的还款总额为6 250.00元

D. 如果采用等额本金偿还法时，第一个月的还款总额中，有2083.33元偿还利息

E. 如果采用等额本金偿还法时，第一个月的还款总额中，有658.44元偿还利息

12. 下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合进行分散的是（）。

A. 市场利率上升

B. 国家政治形势变化

C. 原材料供应脱节

D. 世界能源供应状况变化

E. 新产品开发失败

13. 下列关于SML的说法中，正确的是（）。

A. SML表明必要收益率与市场风险有关，所以财务经理不能控制SML的斜率和截距

B. SML的斜率由β系数决定

C. 如果投资者对风险的厌恶程度减少，SML的截距增加

D. 如果β值为负值，根据CAPM模型，股票的预期收益率将低于无风险利率

E. SML的截距由β系数决定

14. 直接标价法下，本币数额增加表示（）。

A. 本币贬值

B. 本币升值

C. 外币升值

D. 外币贬值

E. 本币汇率升值

15. 下列关于货币的时间价值的表述，正确的是（）。

A. 货币价值不可能由“时间”创造，只能由劳动创造

B. 只有将货币作为资本投入到生产经营活动中去，才能创造出价值

C. 时间价值是按复利方式计算的

D. 时间价值可以用相对数和绝对数来表示

E. 时间价值只适用于长期投资决策

三、判断题（本题共15小题，每小题1分）

1. 中央银行在公开市场大量抛售有价证券，意味着货币政策放松。（）

2. 对于溢价发行债券来说，其到期收益率＞本期收益率＞息票利率。（）

3. 两个证券之间的相关系数为0时，表明这两种证券之间无关联。（）

4. 对零息债券而言，随着到期日的临近，其市场价格逐渐接近其面值。（）

5. 采用股利贴现模型（DDM）评估股票价格时，缺点在于没有考虑股票未来的价格。（）

6. 企业融资租赁的成本往往会高于长期借款或债券的成本。（）

7. 资产组合的选择就是在一系列可能的组合中选择一个风险最小的组合。（）

8. 合伙制企业对外整体负有有限责任。（）

9. 理论上，在无摩擦环境下，发放现金股利后，公司的股票价格会下降。（）

10. 买入买权的投资者，如果一直持有该合约，则在未来其承担买入标的资产的义务。（）

11. 票据贴现是商业银行的负债业务。（）

12. 在股份公司盈利分配和公司破产清理时，优先股股东优于普通股股东。（）

13. 市场利率就是由民间金融组织或银行公会所形成的利率。（）

14. 一般来说，短期债券的风险小，变现能力强，但收益率相对较低。（）

15. 风险和收益是对等的，这就意味着投资高风险资产肯定会实现其高的投资收益率。（）

四、简答题（本题共15小题，每小题8分）

1. 利率的期限结构理论有哪些？其主要观点分别是什么？

考核知识点：利率的期限结构理论，参见P109

2. 投资银行与商业银行相比，有哪些不同？

考核知识点：投资银行与商业银行的差异，参见P52

3. 从宏观因素看，影响债券价格的因素有哪些？它们是如何影响债券价格的？

考核知识点：影响债券价格的因素，参见P144

4. 长期借款筹资的优点有哪些？

考核知识点：长期借款筹资的优点，参见P207

5. 影响汇率变动的因素有哪些？

考核知识点：影响汇率变动的因素，参见P 181

6. 风险资本撤出的方式主要有哪些？

考核知识点：风险资本撤出的方式，参见P56

7. 采用盈亏平衡分析的方法进行资本预算时，有哪些假设前提？

考核知识点：盈亏平衡分析法进行资本预算的前提，参见P 246

8. 什么是社会保障？参加社会保障对储蓄和消费有什么样的影响？

考核知识点：社会保障对储蓄和消费的影响，参见P195

9. 国库券与其他货币市场工具相比，有什么优点？

考核知识点：国库券的优点，参见P 71

10. 企业使用长期债券筹资，有哪些缺点？

考核知识点：长期债券筹资的缺点，参见P209

11. 金融监管的内容有哪些？我国当前的金融监管体系包括哪些方面？考核知识点：金融监管的内容，参见P 17

12. 什么是狭义的表外业务？商业银行的哪些业务属于狭义的表外业务？

考核知识点：狭义的表外业务，参见P47

13. 影响债券到期收益率的因素有哪些？它们是如何影响债券的到期收益率的？

考核知识点：影响债券到期收益率的因素，参见P 141

14. 信托的特征有哪些？

考核知识点：信托的特征，参见P 59

15. 大额可转让定期存单与普通定期存单相比，有什么不同？

考核知识点：大额可转让定期存单与普通定期存单的差异，参见P71

五、计算题（本题共9小题，每小题10分）

1. 甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占的比重30%、30%和40%，其中β系数分别为

2.0、1.0和0.5，市场收益率为12%，无风险收益率8%，A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的（D0）每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年增长6%。

要求：

（1）甲公司证券组合的β系数是多少？

考核知识点： β系数的计算，参见P308

（2）甲公司证券组合的必要投资收益率是多少？

考核知识点：投资收益率的计算，参见P 308

（3）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利？

考核知识点：股票估价模型，参见P 312

2. 已知：李先生要购买一套价值100万元的住房，向银行贷款60万元。选择的是20年期（按月偿还，共计240期）年贷款利率为12%的固定利率贷款方式，假设李先生采用的是等额本息（等年金）偿还法。

要求：

（1）李先生每个月需要还款多少元？

考核知识点：等额本息偿还法的计算，参见P186、187

（2）根据（1）的答案，第一个月的还款中，多少元是用于偿还利息的？

考核知识点：等额本息偿还法的计算，参见P186、187

（3）根据（2）的答案，第一个月的还款中，多少元是用于偿还本金的？

考核知识点：等额本息偿还法的计算，参见P186、187

3. 已知：刘女士今年25岁，参加工作3年，平均年收入为6万元。刘女士现在正在考虑要不要攻读一个为期3年的全职硕士学位，如果攻读学位，则要放弃现在的工作。攻读硕士学位期间，每年的学费和其他直接费用为2万元。假设不考虑通货膨胀因素，计算期内每年的贴现率都为4%，所有的现金流都是年末发生的，刘女士会在60岁退休。

要求：

（1）如果攻读学位，刘女士3年硕士学位总成本当前的现值为多少万元？

考核知识点：教育投资的现值，参见P 189

（2）如果攻读学位，刘女士毕业后应保证每年收入多少万元，才说明该投资是合适的？

考核知识点：教育投资收益，参见P 189

4. 已知：罗纳公司股票目前的售价为每股12元，预计下一年该公司的每股盈利是2元，公司规定每年将支付60%的盈利作为现金股利，其余用于投资新的项目，新投资的收益率为20%，这种状态将一直持续下去。要求：

（1）若该公司股票的售价就是其内在价值，公司股东要求的投资报酬率是多少？

（2）根据（1）的答案确定该公司未来投资机会增长净现值（NPVGO）是多少？

考核知识点：基于盈利和投资机会的股票价值评估，参见P 161

5. 已知：一家企业正在考虑利用自动化设备进行生产以节省人工成本。该项目需要投资300万元购买设备，预计项目实施后，每年能够节约66万元的税前人工成本，同时每年增加2万元的设备维修成本。假定该设备的生命周期为5年，按残值为零直线计提折旧，公司所得税税率为40%。该项目的β系数为1.2，市场平均收益率为15%，无风险收益率为5%。

要求：

（1）该项目的资本成本是多少？

（2）该项目的净现值是多少万元？

（3）该项目值得投资么？为什么？

考核知识点：削减成本型投资项目的资本预算，参见P255

6. 已知：利达公司花费了1万元，请调查公司对消费者是否需要手机电视进行了市场调查，结果证明，手机电视市场前景较好，于是决定投资50万元购买设备，生产手机电视投放市场。假设该设备可以使用5年，按残值为零，直线计提折旧。预计5年内，每台手机电视的销售价格为2050元，公司每年的固定成本（不含折旧）为15万元，可变成本为50

元/台。

要求：

（1）请说明调查费1万元属于什么成本？应该算初始投资么？

考核知识点：沉没成本，参见P250

（2）利达公司每年的折旧是多少万元？

考核知识点：折旧的定义和计算，参见P249-250

（3）会计盈亏均衡时的年销售量应该是多少台？

考核知识点：会计盈亏平衡点，参见P247

7. 已知：某公司股票的β系数为2.5，目前无风险收益率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％，预计一年后的每股盈余为10元，留存比率为20%，再投资收益率为30%（该公司一直保持这种留存投资比率关系）。

要求：

（1）该股票的必要投资收益率是多少？

（2）该股票的股利增长率是多少？

（3）该股票当前的合理股价是多少？

考核知识点：资本资产定价理论的应用，参见P 313

8. 已知：宏达公司拟于2009年利用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元，经测算，该设备使用寿命为5年（预计残值为0，采用直线法计提折旧）。设备投入运营后每年销售收入为60万元，固定成本（不含折旧）为20万元，可变成本为10万元，公司税为40%。

要求：

（1）该项目的会计投资回收期是多少年？

（2）若以10％作为折现率，项目的净现值是多少万元？是否应该接受该项目？

考核知识点：会计投资回收期法，参见P237

9. 已知：当前市场上1年期的零息政府债券每元面值的价格为0.90元，2年期息票率为10%、面值为100元的附息政府债券（每年支付一次利息）的到期收益率（YTM）为8%。

要求：

（1）该2年期的附息政府债券的理论价格是多少？

（2）当前市场上2年期的零息政府债券每元面值的合理价格为多少？