琼斯模型阅读笔记
《彼得林奇的成功投资》读书笔记
《彼得林奇的成功投资》读书笔记一、初印象。
二、关于股票的那些独特见解。
1. 股票是什么？彼得林奇把股票说得特别接地气。
他说股票不是什么神秘莫测的数字游戏，而是实实在在代表着一家公司的一部分。
这就好比你和几个朋友一起开了个小店，你占的那点股份就是股票的概念。
这个说法一下子就把股票从高大上的金融概念拉回到了日常生活里，让我觉得投资股票其实也不是那么遥不可及的事儿。
2. 寻找股票的方法。
他讲了好多找股票的奇招。
他可不像那些只盯着大公司、热门股的投资者。
他会从生活中发现好股票。
比如说，他看到老婆孩子喜欢用的产品，就会去研究生产这个产品的公司有没有上市，值不值得投资。
这就像逛街的时候，突然发现一个宝藏小店，然后想着能不能投资这个店一样有趣。
像他发现一家连锁餐厅生意火爆，就会深入研究这家餐厅背后的上市公司，这种从身边小事挖掘投资机会的思路真的很新颖。
三、了解公司的重要性。
1. 公司的基本面。
彼得林奇强调了解公司基本面就像了解一个人的性格和能力一样重要。
他说要去看公司的财务报表，但不是只看那些枯燥的数字，而是要从数字背后发现公司的运营状况。
比如说，如果一家公司的销售额一直在增长，但是利润却没怎么增加，那可能就有问题了，也许是成本控制得不好，或者是在市场竞争中打价格战打得太狠了。
这就好比你看一个人，表面上工作很忙（销售额增长），但是工资没涨多少（利润没增加），肯定是哪里出状况了。
2. 行业分析。
除了看公司本身，还要看公司所在的行业。
他把行业比作一个大的生态系统，不同的公司在这个系统里扮演着不同的角色。
有些行业是朝阳行业，就像刚升起的太阳充满活力，有很多发展机会，比如当时的科技行业。
而有些行业是夕阳行业，就像快落山的太阳，发展空间有限，比如传统的马车制造行业（在汽车普及之后）。
他告诉我们要尽量选择在有潜力的行业里的公司进行投资。
这就像选工作一样，你肯定想进入一个有发展前景的行业，这样自己的上升空间才大。
四、投资的心态。
《模型思维》读书笔记(原创5篇)
《模型思维》读书笔记(原创5篇)《模型思维》读书笔记篇1《模型思维》读书笔记我刚刚读完了《模型思维》这本书，这是一本引人入胜、简洁明了的指南，帮助我理解了如何运用逻辑思维和理性思考来解决问题。
在这篇*中，我将分享我的阅读体验、核心内容和思想，以及它给我的启示和对我生活的影响。
《模型思维》的作者是美国数学家、科学家、科普作家迈克尔·J.怀特。
他在书中深入浅出地阐述了模型思维的重要性，从模型的定义、创建、应用和评估等方面进行了详细的解释。
模型是解决问题的重要工具。
它们是一种逻辑工具，帮助我们进行推理和决策。
通过建立模型，我们可以将复杂的问题和情境简化为可处理的形式，从而更好地理解问题并找到解决方案。
这本书的核心思想是：我们生活在一个充满复杂性和不确定性的世界中，而模型是我们理解和应对这些复杂性的重要工具。
怀特博士强调了模型思维的四个步骤：发现问题、收集数据、建立模型和应用结果。
在我的个人体验中，这本书提供了一种清晰而有用的方法来解决问题。
我发现，将一个复杂的问题简化为一个可处理的模型可以帮助我更好地理解问题，并找到最佳的解决方案。
通过阅读《模型思维》，我重新认识了模型的力量，以及如何在日常生活中运用模型思维。
我深信，这个强大的工具可以帮助我在工作和生活中做出更明智的决策。
《模型思维》读书笔记篇2《模型思维》读书笔记1.背景介绍：《模型思维》是由美国认知心理学家和教育学家托马斯·斯蒂恩伯格编著的一本关于思维模式和解决问题的方法论书籍。
斯蒂恩伯格认为，传统的教育方式往往只注重事实信息的传递，而忽视了模型思维的培养，因此导致学生在面对实际问题时无法有效地进行思考和解决。
2.对比与参照：在传统的教育模式下，学生往往被要求死记硬背大量的知识点和信息，而忽视了思考能力的培养。
相比之下，《模型思维》强调的是通过建立模型来解决问题，这种思维方式更加灵活，能够更好地应对复杂的问题。
3.创作风格：斯蒂恩伯格的写作风格清晰明了，他通过具体的案例和故事来解释模型思维的概念和方法，使得读者更容易理解和接受。
聪明的投资者阅读笔记
聪明的投资者阅读笔记最近读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》，这真是一本让我受益匪浅的经典之作。
在阅读的过程中，我做了不少笔记，也有了很多深刻的感悟。
格雷厄姆在书中强调了投资与投机的区别。
他指出，投资是基于详尽的分析、本金的安全和满意的回报等要素之上的操作，而投机则是在缺乏充分分析的情况下，期望通过价格的快速上涨来获取利润。
这让我明白了，在投资的道路上，我们不能盲目跟风，不能仅仅凭借着一时的冲动或者所谓的“内部消息”就贸然行动。
真正的投资需要我们冷静地分析，深入地研究，搞清楚所投资的对象的价值和潜在风险。
书中还提到了一个重要的概念——安全边际。
简单来说，就是股票的价格低于其内在价值时所存在的差值。
格雷厄姆认为，投资者应该在购买股票时寻找具有较大安全边际的股票，这样即使市场出现波动或者公司的发展不如预期，也能在一定程度上保障本金的安全。
这让我反思自己过去的投资行为，是不是过于关注股票的价格走势，而忽略了对其内在价值的评估。
关于如何评估股票的内在价值，格雷厄姆给出了一系列的方法和指标。
比如通过分析公司的财务报表，关注营收、利润、资产负债等关键数据；研究公司所处的行业竞争格局，判断其未来的发展前景；评估管理层的能力和诚信度等等。
这让我意识到，投资不是一件简单的事情，需要我们具备一定的财务知识和商业洞察力。
另外，格雷厄姆强调了分散投资的重要性。
不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，通过投资多种不同的股票、债券等资产，可以降低单一资产对整个投资组合的影响。
这让我明白了在构建投资组合时，要考虑不同资产的相关性和风险特征，实现风险的分散和平衡。
在阅读的过程中，我也深刻体会到了投资者心态的重要性。
市场总是充满了波动和不确定性，面对股价的涨跌，我们要保持冷静和理性，不能被情绪所左右。
在市场繁荣时，不盲目乐观；在市场低迷时，也不盲目恐慌。
要相信自己的分析和判断，坚持自己的投资策略。
同时，格雷厄姆还提醒投资者要对市场保持敬畏之心。
聪明的投资者阅读笔记
聪明的投资者阅读笔记最近读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》，这真的是一本让我受益匪浅的投资经典之作。
格雷厄姆在书中开篇就强调了投资与投机的区别。
他指出，投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的回报。
而投机则更多地依赖于市场的波动和预测，具有较高的不确定性和风险。
这让我深刻认识到，在进入投资领域之前，必须先明确自己的行为是投资还是投机。
在投资策略方面，格雷厄姆主张价值投资。
他认为，投资者应该寻找那些价值被低估的股票。
这就需要我们对公司的财务状况、盈利能力、竞争优势等进行深入的分析。
比如，通过研究公司的资产负债表、利润表和现金流量表，来评估公司的真实价值。
同时，他也提醒我们不要被市场的短期波动所左右，要有耐心等待价值的回归。
书中还提到了安全边际的概念。
简单来说，就是在购买股票时，价格要低于其内在价值一定的幅度。
这样即使出现一些意外情况，也能保证我们的投资不至于遭受太大的损失。
这让我明白了在投资中不能盲目追高，而是要给自己留下足够的安全空间。
关于分散投资，格雷厄姆认为这是降低风险的重要手段。
不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，通过投资多种不同的股票和资产类别，可以有效地平滑收益曲线，减少单一资产波动对整体投资组合的影响。
这让我反思了自己过去过于集中投资的做法，意识到分散投资的重要性。
另外，格雷厄姆对于投资者的心态也有很深刻的见解。
他指出，投资者要保持冷静和理性，不要被市场的狂热或恐慌所左右。
在市场繁荣时，不要盲目乐观，过度冒险；在市场低迷时，也不要过度悲观，错失投资机会。
要学会控制自己的情绪，做出基于理性分析的决策。
在阅读的过程中，我也发现了一些自己在投资中存在的问题。
比如，我曾经过于关注短期的收益，频繁买卖股票，结果不仅增加了交易成本，还错过了一些长期的投资机会。
而且，我在选择投资标的时，没有进行充分的研究和分析，只是跟风操作，这是非常危险的。
读完这本书，我对自己的投资理念和方法进行了重新的梳理和调整。
关于共赢的读书笔记300字
关于共赢的读书笔记300字I recently read a book called "The Win-Win Solution" by Dr. Kenneth Cloke and Joan Goldsmith, which explores the concept of win-win negotiation and how it can be applied to various aspects of life. 近期我读了一本名为《共赢解决方案》的书，作者是肯尼斯·克洛克博士和琼·戈德史密斯，书中探讨了共赢谈判的概念以及它如何应用在生活的方方面面。
The book emphasizes the importance of finding mutually beneficial solutions in conflicts, whether they are personal or professional, rather than focusing solely on one's own interests. 书中强调了在冲突中寻找互利的解决方案的重要性，无论是个人的还是职业的，而不是仅仅关注自己的利益。
One key concept in the book is the idea that there is always a third option in any conflict. 这本书中的一个关键概念是，任何冲突中总是存在第三种选择。
This third option involves looking beyond the immediate wants and needs of the parties involved and seeking a solution that addresses the underlying concerns and interests of all parties. 这第三种选择包括超越相关各方的即时需求，寻求一个解决方案来解决所有相关各方的根本关切和利益。
琼斯模型 Earnings_Management_During_Import_Relief_Investigations-PPT讲解
2、搭便车问题： 如果给予了进口援助同一行业内的所有 国内生产厂商一定会受益的事实会导致 免费搭车的问题。结果，同一行业内的 公司的经理人员在进口援助调查期间可 能不会有相同的动机去管理盈余。
3、调查的类型：
不同类型的调查也会影响管理层盈余管理 的动机。
四、数据和描述性统计 来自年度财务报告的数据被用来构建盈余管理的替 代变量。五个行业49个公司的财务数据可以在 Compustat（电子计算机会计数据库）上获得。 被剔除公司范围的共有26家，它们被剔除的原因分别是 ： 1、可能没有从进口援助中获益过（1家） 2、反对进口援助，在调查期间有提高报告盈余而不是 降低报告盈余的动机。（2家） 3、是另一行业的分公司或者附属公司（5家） 4、有太少时间序列观察值的公司（小于14年），期望 模型的估计可能不适用。（8家） 5、高度多元化的国内厂商，被ITC调查的分部的盈余管 理在合并数据中很难被诊断出来。（10家） 实证检验是基于来自剩下的五个行业的23家申请进 口减免税公司样本。
2、最小二乘法估计非操纵性应计项目的变量的系数
DeAngelo模型假定非操纵性应计利润为一时间常量，但 是Jones首先抛弃以前的观念，放弃将非操纵性应计利润 为每期都不变的假设，抛弃以往使用总应计利润来估计 非操纵性应计利润的方法。因为事实上非操纵性应计利 润本来每一期都应具有变动性。 因 此Jones提出以时间序列的模型，将销货的变动 与折旧性资产的总额，对非操纵性应计利润所产生的影 响加入考虑，不再受限于非操纵性应计利润为固定不变 的假设；Jones认为：销货收入变动是管理当局在进行 盈余操 纵前最能客观衡量公司营运状况的指标，因此 作为经济成长的控制变量，而财产(gross property)、 厂房(plant)及设备(equipment)则为折旧费用的代替控 制变量。
上瘾模型读书笔记读书摘录读书感想读书笔记
上瘾模型（The Hook Model）：1.1触发-行动-多变的酬赏-投入●第一步：就是引发用户去使用你的产品（触发）●第二步：出发之后就是行动，行动兼具动机和能力，有了动机，还需要用户的能力足够完成（行动）●第三步：给用户酬赏，还是多变的酬赏，是指酬赏要有不可预期性（多变的酬赏）●第四步：让用户在产品上进行越来越多的“投入”，用户与产品接触得越多就越离不开它（投入）通过用户的“投入”，也就可能产生下一次的“触发”，从而形成正向闭环。
触发行动多变的酬赏投入习惯是指我们下意识做出的举动。
集网络连接、海量数据、超快网速三者于一身的技术正在使这个世界上瘾成性。
生产习惯养成类产品可以让商家问占竞争优势。
上瘾模型将用户面临的问题与企业提供的应对策略衔接在一起，二者频繁互动，促成用户养成习惯。
上瘾模型包括四个阶段：触发、行动、多变的酬赏、投入1.2习惯的力量用户对其产品形成的使用习惯是某些企业生存发展的根本，但并非所有企业都受制于此。
一旦成功地使用户对其产品形成了使用习惯，企业就能获益匪浅，具体表现在：1更高的用户终身价值2更大的价格灵活性3更快速的增长4更强的竞争优势只有当某种行为的发生频率足够高，可感知用途足够多时，它才可能发展为习惯。
1习惯养成类产品起初都是非必需品（比如维生素），可一旦发展为习惯，它就会变成必需品（比如止痛药）。
2习惯养成类产品通过“挠痒痒”减轻用户的痛苦。
3涉及习惯养成类产品其实是在操控对方的行为。
生产企业在做涉及之前，最好先审慎思考，以确保自己的设计会引导用户形成健康的习惯，而不会发展为病态的成瘾。
1.3现在开始做假如你要开发一款习惯养成类产品，请先回答以下问题：●你的企业模式要求用户形成什么样的习惯？●用户能利用你的产品解决什么样的问题？●用户目前时以什么方式在解决它们的问题？为什么必须要解决这个问题？●你希望用户和你的产品之间发生何种程度的关联？●你希望将哪种用户行为发展为习惯？2.触发H：提醒人们采取下一步行动触发是上瘾模型的第一阶段，它可以促使用户采取行动。
聪明的投资者阅读笔记
聪明的投资者阅读笔记最近读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》，这可真是一本让我大开眼界的书！书里提到的很多观点，都让我有种恍然大悟的感觉。
就比如说，关于投资和投机的区别。
以前我总觉得，投资和投机不就是一回事嘛，都是为了赚钱。
但格雷厄姆告诉我，这两者差别大了去了！投资是基于对资产内在价值的深入分析，追求长期的稳定回报；而投机呢，则是更多地依赖市场的短期波动，试图通过预测价格走势来获取快速的利润。
这让我想起了之前我一个朋友的经历。
我这朋友，暂且叫他小李吧。
小李那阵子特别热衷于炒股，整天盯着那些红红绿绿的K线图，嘴里念叨的都是什么“阻力位”“支撑位”。
有一只股票，他听了个不知道从哪来的小道消息，说马上要大涨，二话不说就把自己的大部分积蓄都投了进去。
一开始，那股价还真涨了一点，小李得意得不行，觉得自己简直就是股神转世。
可没几天，股价就开始暴跌，小李一下子就慌了神，又赶紧割肉止损。
这一来一回，损失惨重。
这就是典型的投机行为啊！他根本没有去研究那家公司的基本面，不知道它的盈利能力、资产负债情况，只是盲目地跟风，结果可想而知。
再来说说资产配置。
格雷厄姆强调，投资者不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里，要进行多元化的投资。
这让我想起了我自己的理财经历。
之前我把大部分钱都存进了银行定期，觉得这样安全又省心。
但读了这本书我才发现，这样虽然风险低，但收益也很有限。
后来我开始尝试着买一些基金，还拿出一小部分钱投资了黄金。
虽然过程中也有涨有跌，但总体来说，我的资产组合更加稳健了，不会因为某一项投资的波动而受到太大的影响。
还有关于安全边际的概念。
格雷厄姆说，投资者应该在买入股票时，给自己留足够的安全边际，也就是要以低于股票内在价值的价格买入。
这让我想起了之前看中的一只股票。
我对它做了很多研究，分析了它的财务报表，评估了它所在行业的前景，觉得它的内在价值应该在 50元左右。
可当时它的股价一直在 40 元上下徘徊。
我犹豫了很久，最终还是没敢买，想着再等等看能不能更低。
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目录
1研究概述 (1)
1.1研究背景 (1)
1.2基本思路 (2)
1.3创新点 (2)
1.4研究贡献 (2)
2制度背景 (3)
3提出假说 (3)
3.1盈余管理假设 (3)
3.2调查期间 (4)
3.3局限 (4)
4样本选择 (4)
4.1样本选择 (4)
4.2变量选择 (5)
5琼斯模型 (5)
5.1基本原理 (5)
5.2具体操作 (6)
6研究结论 (7)
7模型评价 (7)
1 研究概述
1.1 研究背景
图1-1 研究背景1） 进口援助
进口援助的规则中公开使用的会计数字给经理人员提供了盈余管理的动机，目的是提高获得进口援助的可能性和或提高援助的数量。
进口援助调查提供了一个具体的盈余管理的动机,这是在其他的盈余管理研究中没有的。
ITC 没有根据使用的会计程序或者根据公司制定的关于应计利润的决策调整财务数据。
2）Heal 模型
Heal(1985)假设预期非操纵性应计利润等于零，总应计的任何非零值归于管理层操纵。
3）DeAngelo 模型
DeAngelo(1986)假设非操纵性应计利润服从随机游走过程。
也就是，对于一个稳定状态的企业，t 时的非操纵性应计利润被假设等于t 一1时的非操纵性应计，因而t 时与t 一1时总应计之间的差异被归于会计操纵。
1
/-=it it it TA TA EDA 1
1
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1.2
图1-2 基本思路
1.3创新点
1）进口援助调查提供了一个具体的盈余管理的动机，这是在其他的盈余管理研究中没有的。
2）对总体应计利润中的操纵性的部分的估计被用作盈余管理的测度变量，而不是使用单一应计利润中的操纵性应计利润部分。
3）公司特征（firm-specific）期望模型被发展成为估计正常（非操纵性的）应计利润。
4）本文发展使用的方法扩展了其他盈余管理研究中的方法；尤其是，时间序列模型被发展用来估计总体非操纵性应计利润，盈余管理假设使用了截面检验。
1.4研究贡献
琼斯（1991）发现，被调查的企业为了调减收益而调整应计项目。
在这篇文章中，琼斯发展出了著名的琼斯模型。
琼斯模型在以后的时间中成为盈余管理实证研究的主要模型。
图2-1 制度背景
3提出假说
3.1盈余管理假设
盈余管理假设：与非调查期间相比，申请进口援助的公司会在ITC调查期间通过盈余管理来降低报告的盈余水平。
图3-1 盈余管理假设
3.2
图3-2 调查期间
正常情况下，ITC 要求申请普通例外条款案例被提交前五年的信息，而反倾销和发补贴 税案例需要三年前的信息。
某些情况下，最近季度的数据同样需要。
完成一个ITC 调查需要的时间长短取决于调查的类型。
申请提交六个月内ITC 必须完成普通例外条款的调查。
在反倾销和反补贴关税调查中，ITC 必须在商务部初步作出肯定决定（倾销或者补贴）后120天内或者最终作出决定后45天内完成调查。
假设的检验限制在ITC 审查的最近两个年度：调查完成的年度（year0）和前一年 （year -1）。
3.3 局限
第一，经理人员可能认为ITC 会调整他们作出的操作性会计选择，这就降低了他们使用会计选择管理盈余的动机。
第二，被影响的公司的财务业绩可能是很差的以至于经理人员不需要使用会计选择管理盈余。
第三，对于ITC 调查的生产线经理人员可能以成本分配而不是应计利润管理盈余。
4
样本选择
4.1样本选择
来自年度财务报告的数据被用来构建盈余管理的替代变量。
五个行业（汽车行业，炭钢，不锈钢，铜和鞋子）49个公司的财务数据可以在Compustat （电子计算机会计数据库）上获得。
被剔除公司范围的共有26家，它们被剔除的原因分别是：
4.2变量选择
1）本文将总体应计利润作为盈余管理的来源。
更具体地讲，是将操作性应计利润作为进口援助调查期间管理人员操纵盈余的度量变量；
2）总体应计利润用应付所得税前的非现金运营资本除去总折旧费用的变化量来衡量；
3）税前非现金运营资本的变化=（流动资产-现金-短期投资）-（流动负债-到期长期债务-应付所得税）
5琼斯模型
琼斯模型主要认为公司主营业务收入的变动会带来营运资本变动导致企业应计利润的变动，固定资产会产生折旧从而带来应计利润的减少，因此Jones模型用销售收入增量（△REV）以及固定资产原值（PPE）作为自变量，建立总应计的多元线性回归方程，通过参数估计，预测事件期的可操纵性应计。
5.1基本原理
图5-1 基本原理
5.2具体操作
1）用DeAngelo 模型检验非正常应计利润的平均值在事件期间是否显著为负
DeAngelo 使用以前期间（t -k ）的总体应计利润作为“正常”总体应计利润的测度变量。
它把“非正常”总体应计利润（ΔTA ）定义为当前总体应计利润和正常总体应计利润的差值，总体应计利润进而被分解为操作性应计利润和非操作性应计利润：
这是一个将总应计利润作为非操纵性应计利润估计值的简单模型，主要验证所选样本的大体变化趋势与假设是否相符。
DeAngelo 检验表明：第0年，被调查公司的自然增长额、盈余、现金流、收益显著下降。
符合假设。
2） 最小二乘法估计非操纵性应计项目的变量的系数
图5-2 琼斯模型的改进
it it it i it it i it it it
A PPE A REV A A εββα+⎥⎦
⎤⎢⎣⎡∆+⎥⎦⎤⎢⎣⎡∆+⎥⎦⎤⎢⎣⎡=----121111
1TA
用最小二乘法估计出各项系数
3） 代入当期值，求出非操纵性应计利润
⎥⎦
⎤⎢⎣⎡+⎥⎦⎤⎢⎣⎡∆+⎥⎦⎤⎢⎣⎡=----1312111
ˆˆ1ˆNDA it it it it it it it
A PPE a A REV a A a A cc
将公司当年的数据代入模型，得到估计出来的非操纵性应计项目。
4）检验与分析（误设检验、敏感性分析、备择检验、组合检验等）
6研究结论
本文的实证检验结果支持了盈余管理假设，表明经理人员在进口援助调查期间进行了降低收入的应计利润调节。
ITC完成其调查的当年（year0）与其他任何时候相比，应计利润被调低的程度最大。
这说明，美国国内企业提供的表面上的产业损害并不一定是由进口产品的冲击造成，很可能存在其他因素。
7模型评价。