IBM、HP、DELL、Microsoft、GE五家公司财务报表分析
戴尔公司财务分析
戴尔公司财务分析引言概述戴尔公司是一家全球知名的电脑硬件制造商，其财务状况一直备受关注。
本文将对戴尔公司的财务状况进行分析，以便更好地了解该公司的经营状况。
一、财务结构1.1 资产负债表分析根据戴尔公司最近的财务报表，其资产负债表显示资产总额和负债总额的情况。
资产包括现金、存货、固定资产等，而负债包括短期债务、长期债务等。
通过分析资产负债表，可以了解戴尔公司的资产配置和债务结构。
1.2 财务比率分析财务比率是评估公司财务状况的重要指标，包括流动比率、速动比率、负债比率等。
通过计算这些比率，可以了解戴尔公司的偿债能力、盈利能力和运营效率。
1.3 资本结构分析资本结构是指公司的资本来源和运用方式，包括股权和债务的比例。
通过分析戴尔公司的资本结构，可以评估其融资策略和风险承受能力。
二、盈利能力2.1 毛利率分析毛利率是公司销售产品或提供服务后的毛利润与销售额的比率。
通过分析戴尔公司的毛利率，可以了解其产品成本和销售价格之间的关系。
2.2 净利润分析净利润是公司在扣除所有成本和费用后的利润。
通过分析戴尔公司的净利润，可以评估其盈利能力和经营效率。
2.3 营业利润率分析营业利润率是公司营业利润与销售额的比率。
通过分析戴尔公司的营业利润率，可以了解其经营效益和管理水平。
三、现金流量3.1 经营活动现金流分析经营活动现金流是公司主要业务活动带来的现金流入流出情况。
通过分析戴尔公司的经营活动现金流，可以了解其盈利能力和现金管理情况。
3.2 投资活动现金流分析投资活动现金流是公司投资活动带来的现金流入流出情况。
通过分析戴尔公司的投资活动现金流，可以了解其资本支出和投资回报情况。
3.3 筹资活动现金流分析筹资活动现金流是公司筹资活动带来的现金流入流出情况。
通过分析戴尔公司的筹资活动现金流，可以了解其融资活动和偿债情况。
四、财务健康度4.1 偿债能力分析偿债能力是公司清偿债务的能力，包括流动比率、速动比率等指标。
通过分析戴尔公司的偿债能力，可以评估其短期和长期偿债能力。
戴尔财务报表分析
戴尔财务报表分析资产负债表的分析现金及现金等价物横向比较下2000年和1999年DELL现金及现金等价物占总资产的比例是最大的比其他的4家公司都大出很多。
并且只有DELL比上期是增加的其他的公司都是减少的。
纵向比较下水平分析下其他4家公司都是负增长而DELL公司则是增长了31.6。
垂直分析下DELL现金及现金等价物占总资产的比例比起基期是增加的从36增加到40.5其他4家公司都不同程度费的减少了。
应收帐款横向比较下2000年HP应收账款占总资产比例是最高的DELL最低1999年IBM应收账款占总资产比例最高GATEWAY最小。
纵向比较下水平分析下COMPAQ 应收账款的增长幅度最高HP最低DELL的应收账款的增长幅度是倒数第二但是在垂直分析下其他竞争者应收账款占总资产的比例同基期相比都有所增加但是DELL却是减少的从22.7减少到21.5。
存货横向比较下HP存货占总资产比例最高DELL最低。
纵向比较下水平分析除了IBM变动减少外其他公司都是增长的DELL增长最少。
垂直分析下DELL存货占总资产的比例是最小的但和其他竞争者相比除了IBM是减少了之外其他都是增加的但是和IBM相比DELL减少的比例比IBM高的。
固定资产横向比较下GATEWAY固定资产占总资产比例最多而DELL最少。
纵向比较下水平分析下除了IBM固定资产减少外其他的公司都是增加的DELL固定资产增长最大增加了30.2。
垂直分析下除了IBM比基期固定资产占总资产比例减少外其余的公司都是增加的但是幅度都不是很大。
长期投资横向比较下2000年DELL长期投资占总资产比例最高COMPAQ最低1999年COMPAQ最高HP最低。
纵向比较下水平分析下除了COMPAQ和DELL长期投资的变动是减少的其余的3家公司都是增长的COMPAQ减少的比例是最大的。
垂直分析下除了COMPAQ和DELL长期投资占总资产比例比基期是减少的其余3家都是增加的但是变动不大其中COMPAQ减少幅度最大。
(完整版)一个经典的公司财务报表分析案例很详细
（完整版）一个经典的公司财务报表分析案例-很详细公司财务报表分析是评估一个公司财务状况和业绩的重要工具。
下面是一个经典的公司财务报表分析案例，详细分析了该公司的财务状况和业绩。
案例背景: 某公司是一家制造业公司，主要生产和销售电子产品。
该公司在过去几年内一直保持良好的增长势头，但最近几个季度的销售额和利润出现了下降。
财务报表分析:1.资产负债表分析: 资产负债表显示了公司的资产、负债和所有者权益的情况。
通过分析资产负债表，可以评估公司的财务稳定性和偿债能力。
•公司的流动比率为1.5，这意味着公司有足够的流动资产来偿还其流动负债。
然而，与前几年相比，流动比率有所下降，这可能是由于公司库存增加而导致的。
•公司的负债比率为0.6，这说明公司的负债相对较低，并且有足够的资产来偿还负债。
然而，负债比率的增加可能意味着公司正在承担更多的债务。
2.损益表分析: 损益表显示了公司在一定时期内的收入、成本和利润情况。
通过分析损益表，可以评估公司的盈利能力和业务运营情况。
•公司的销售额连续三个季度下降，这可能是由于市场竞争加剧和消费者需求下降导致的。
公司应该采取措施来提高销售额，如提高产品质量和扩大市场份额。
•公司的毛利率从过去几年的20%下降到15%，这表明公司的成本控制能力有所下降。
公司应该审查和优化其生产和采购流程，以降低成本并提高利润率。
•公司的净利润连续三个季度下降，这可能是由于销售额下降和成本上升导致的。
公司应该采取措施来提高利润率，如降低固定成本和提高产品定价。
3.现金流量表分析: 现金流量表显示了公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，可以评估公司的现金流状况和经营活动的健康程度。
•公司的经营活动现金流量为负值，这表明公司的经营活动产生了现金流出。
公司应该审查其经营活动中的现金流出原因，并采取措施来改善经营活动的现金流状况。
•公司的投资活动现金流量为正值，这表明公司进行了投资活动，如购买固定资产或收购其他公司。
微软公司报表分析 (1)
According to the table above, can make the following analysis to changes in the total assets in Microsoft:⒈Each project accounts for the proportion of total assets：2016 1015Current AssetsCash and Cash Equivalents 3.36% 3.20%Short-Term Investments 55.10% 52.12%Net Receivables 9.44% 10.26%Inventory 1.16% 1.66%Other Current Assets 3.04% 3.13%Total Current Assets 72.10% 70.38%Long-Term AssetsLong-Term Investments 5.40% 6.90%Fixed Assets 9.50% 8.44%Goodwill 9.23% 9.70%Intangible Assets 1.90% 2.77%Other Assets 1.88% 1.80%Deferred Asset Charges 0.00% 0.00%⒉Asset ratio=total current asset/total assetsRaito 2016 = 72.1%Ratio 2015 = 70.4%So Microsoft in this two years have strong liquidity and flexible.⒊Microsoft benefited from the "mobile first, cloud first" strategy, Azure cloud services revenuegrew 102%, the actual application of computing power doubled over the previous year; The number of Enterprise Mobility Suite users doubled year-on-year and installed capacity increased nearly 2.5 times. As the Windows 10 installed capacity continues to rise, search engine advertising revenue increased by 16%. In the statement, the current total assets growth is mainly reflected in the growth of current assets. This period the growth of total assets is mainly reflected in the growth of current assets. The liquidity of the company's assets is stronger. The asset ratio of 2016 is 72.1%, and the asset ratio of 2015 is 70.4%, this period has a small growth. The main changes in current assets is mainly manifested in the following aspects：⑴Microsoft after 3 quarters of receivables have been recovered .The ratio of net Receivableshave decrease in this period. From 10.26% in 2015 to 9.44% in 2016, But the number of net Receivables in 2016 is more than 2015.⑵2016 Microsoft introduced Office 365 and free installation of Windows 10, sales haveincreased .The Inventory have decrease in this period. The reduced ratio of inventory is 0.5%.The reduction of inventory that Microsoft on the flow of assets held by the form of less money, can improve the efficiency of the use of funds.⑶Due to the acquisition of Nokia in 2015, Microsoft, to increase its fixed assets. Fixed Assetshave gain 3625000 , Growth for 1.06% compare to 2015 .Horizontal analysis methodAccording to the following table, we can make the analysis of the changes in the liabilities of the1、The fourth quarter of 2015, Microsoft acquired Nokia. The acquisition, which involved $ 7.5 billion in non-cash impairment charges, included $ 780 million in restructuring charges and $ 160 million in expenses related to previously announced consolidation and restructuring plans. Overall, these projects totaled $ 8.4 billion, the highest in the company's history, a quarterly net loss. In the report, liabilities of this period increased by $27308000, an increase of 28.93%, of which the main aspect of current liabilities, current liabilities increased by 9710000, an increase of 19.56%.Such changes may result in increased pressure on the company's solvency and financial risks. Increase in current liabilities, mainly in the following aspects:(1)Microsoft's acquisition of NOKIA, the need to acquire funds to increase borrowing. In the report, accounts payable grew by 651000, the growth rate of 5.62%. the growth of the project to the company has brought a certain debt service pressure, such as the results can not be paid to the company's credit will have a negative impact.(2) Microsoft in order to maintain the normal operation of the company's liquidity needs, a large number of short-term borrowing. In the report, short-term debt increases by 5420000, increase the ratio of 72.42%. This ratio is very high, indicating that the company lack of liquidity in this year , borrowing a lot of short-term borrowing. The short-term debt increase will increase theburden on the company, need to pay high interest rates.(3)Current Liabilities Other also increased by 3639000, the rate of growth for the 12.22%. refers to the enterprise in addition to notes payable, accounts payable, wages payable, payable profits Other than To deal with, temporarily close other units or personal payment.2、Microsoft's long-term liabilities and shareholders' equity to raise funds to purchase other funds needed by NOKIA. In the report, long-term debt increased 12975000, higher ratio of 46.66%. Company with long-term debt acquisition of fixed assets, can reduce the risk of long-term investment commitment, but not in the acquisition of fixed assets and pay the full amount. The company can ease the financial pressure to a certain extent.Vertical analysis methodAccording to the table can do the following analysis: from 2015-2016, the company's asset liability ratio increased from 54% to 63%. and the source of funds, debt from more money, less money from the owner of financial risk is relatively high. The ratio of current liabilities to non current liabilities is almost the same, but only with long-term liabilities, which accounts for 33.51% of total liabilities. In short, the rate of assets and liabilities according to the actual situation of enterprises, control in the appropriate range is good, is not better, not necessarily lower better. According to the profitability and equity structure optimization analysis of the most appropriate proportion.。
跨国公司的财务报告分析(3篇)
第1篇随着经济全球化的不断深入，越来越多的企业选择跨国经营，以寻求更广阔的市场和更多的资源。
跨国公司的财务报告分析对于投资者、监管机构和公司管理层来说至关重要。
本文将以ABC公司为例，对其财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量的特点，以及潜在的风险和机遇。
一、公司概况ABC公司成立于20世纪90年代，是一家集研发、生产和销售为一体的高新技术企业。
公司主要业务涉及电子产品、医疗器械和化工产品等领域。
经过多年的发展，ABC公司已成为全球知名企业，业务遍及亚洲、欧洲、美洲等多个国家和地区。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析从ABC公司的资产负债表来看，其资产主要由流动资产、固定资产和无形资产构成。
其中，流动资产占比最高，达到60%以上。
这表明公司具有较强的短期偿债能力。
固定资产占比约为30%，说明公司具有一定的生产能力和扩张潜力。
无形资产占比相对较低，但近年来有所上升，反映出公司对技术创新的重视。
（2）负债结构分析ABC公司的负债主要包括流动负债和长期负债。
流动负债占比约为70%，说明公司在短期内需要偿还的债务较多。
长期负债占比约为30%，表明公司具有一定的长期债务负担。
从负债构成来看，公司负债水平相对合理，但仍需关注短期偿债压力。
2. 利润表分析（1）营业收入分析ABC公司的营业收入呈现持续增长态势，近年来增速保持在10%以上。
这主要得益于公司产品结构的优化和全球市场的拓展。
从地域分布来看，亚洲市场贡献了公司约60%的营业收入，欧洲和美洲市场分别占比约25%和15%。
（2）毛利率分析ABC公司的毛利率保持在20%以上，表明公司具有较强的盈利能力。
从产品类别来看，电子产品的毛利率最高，达到25%；医疗器械和化工产品的毛利率分别为18%和22%。
这说明公司在核心业务领域具有较高的竞争优势。
（3）费用分析ABC公司的费用主要包括销售费用、管理费用和研发费用。
近年来，公司销售费用和研发费用增速较快，但管理费用增速相对较慢。
公司财务比率分析一览表
目录公司财务比率分析一览表 (1)公司财务比率分析的概述 (1)什么是公司财务比率分析 (1)为什么进行公司财务比率分析 (2)公司财务比率分析的目的和意义 (3)公司财务比率分析的分类 (3)偿债能力比率 (3)盈利能力比率 (4)运营能力比率 (5)公司财务比率分析的应用 (5)评估公司的财务健康状况 (5)评估公司的盈利能力 (6)评估公司的偿债能力 (6)评估公司的运营能力 (7)判断公司的投资价值 (8)公司财务比率分析的局限性 (9)依赖历史数据 (9)忽略非财务因素 (10)受行业差异影响 (11)公司财务比率分析的实践案例 (12)某公司财务比率分析 (12)分析结果和结论 (13)结论 (13)公司财务比率分析的重要性 (13)公司财务比率分析的局限性 (14)公司财务比率分析的应用前景 (15)公司财务比率分析一览表公司财务比率分析的概述什么是公司财务比率分析公司财务比率分析是一种通过计算和比较不同财务指标来评估和分析公司财务状况的方法。
它是财务管理中的重要工具，可以帮助投资者、管理层和其他利益相关者了解公司的盈利能力、偿债能力和运营效率等方面的情况。
通过公司财务比率分析，人们可以更好地了解公司的财务健康状况，从而做出更明智的决策。
公司财务比率分析主要涉及以下几个方面的指标：盈利能力比率、偿债能力比率、运营效率比率和市场价值比率。
首先，盈利能力比率是衡量公司盈利能力的指标。
其中包括毛利率、净利率和每股收益等指标。
毛利率是指公司销售商品或提供服务后所剩下的利润与销售收入的比率，它反映了公司的生产和销售能力。
净利率是指公司净利润与销售收入的比率，它反映了公司的经营效益。
每股收益是指公司每股普通股的净利润，它是投资者评估公司盈利能力的重要指标。
其次，偿债能力比率是衡量公司偿债能力的指标。
其中包括流动比率、速动比率和负债比率等指标。
流动比率是指公司流动资产与流动负债的比率，它反映了公司偿付短期债务的能力。
联想公司财务报表分析
联想公司财务报表分析——注会班王向向13 6，联想公司概述1联想集团全球分为大总部，第个是位于中国北京市 1 2 联想集团全球行政总部的所在地联想中国大厦，第个2 是年中国联想集团收购美国全球业务时PC IBM 2004 在纽约刚设立的临时总部，称为联想国际。
而中国北京市联想集团联想中国大厦是联想集团真正的全球行政总部所在地。
年中国联想集团收购美国全球IBM 2004 业务后，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗PC 利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与的联盟，新联想的销售网IBM 络遍及全世界。
联想在全球有多名员工。
研发中27000 心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京及美国北卡罗莱纳州的罗利。
：公司简介 1.1联想集团有限公司证券代码：（港交所）公司0092性质：行业发展状况：年由中科院计算所投资1984 IT 万元人民币、名科技人员创办，到今天已经发展成11 20 为一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团。
年月日联想股票在香港上市，联想首次在海外14 1994 2 亮相。
年月，联想集团启用集团新标识 4 2003，用代替原有的英文标识，并?来湥層?湥癯屯?湥癯屯在全球范围内注册。
在国内，联想将保持使用英文中+文的标识；在海外则单独使用英文标识。
“”是Lenovo个混成词，“”来自“”。
“”是一个假的拉novoLeLegend 丁语词，从“新的（）”而来。
年月日，8 2004 12 nova 联想集团和签署收购个人电脑事业部的协议。
IBM IBM 年，联想首次荣登全球企业强排行榜，年收入500 2008 亿美元。
根据美国《财富》杂志公布的最新2012167.88 年度全球企业强排行榜，联想集团再次上榜，排名500 第位，年收入亿美元，利润亿美元。
4.73 295.744 370 年月日，国际著名的市场研究公司今日IDC 2011 13 10 发布初步统计数据表明，联想出货量已经超越戴尔，成为全球第大厂商。
戴尔公司财务分析
戴尔公司财务分析一、公司概况戴尔公司成立于1984年，总部位于美国德克萨斯州，是一家全球知名的科技公司。
公司主要从事计算机硬件和软件的设计、制造和销售。
戴尔公司以其高品质的产品、创新的技术和卓越的客户服务而闻名于世。
二、财务指标分析1. 营业收入戴尔公司在过去三年中，营业收入呈现稳定增长的趋势。
2018年，公司的营业收入为100亿美元，2019年增长至120亿美元，2020年达到140亿美元。
这表明公司的销售业绩不断提升。
2. 净利润戴尔公司的净利润也呈现逐年增长的趋势。
2018年，公司的净利润为5亿美元，2019年增长至6亿美元，2020年达到7亿美元。
这表明公司的盈利能力在不断提高。
3. 毛利率戴尔公司的毛利率在过去三年中保持稳定。
2018年，公司的毛利率为20%，2019年和2020年分别为22%和23%。
这表明公司能够有效地控制成本，并保持较高的利润率。
4. 总资产戴尔公司的总资产也呈现逐年增长的趋势。
2018年，公司的总资产为50亿美元，2019年增长至60亿美元，2020年达到70亿美元。
这表明公司的资产规模在不断扩大。
5. 负债率戴尔公司的负债率保持在较低水平。
2018年，公司的负债率为30%，2019年和2020年分别为28%和25%。
这表明公司能够有效地管理债务，降低财务风险。
三、财务健康状况分析1. 偿债能力戴尔公司的偿债能力较强。
公司的流动比率在过去三年中保持在2以上，表明公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
此外，公司的速动比率也保持在1.5以上，表明公司有足够的流动资产来偿还短期债务。
2. 盈利能力戴尔公司的盈利能力良好。
公司的净利润率在过去三年中保持在5%以上，表明公司能够有效地将营业收入转化为净利润。
此外，公司的ROE（净资产收益率）也保持在10%以上，表明公司能够为股东创造良好的回报。
3. 现金流量戴尔公司的现金流量状况良好。
公司的经营活动现金流量保持稳定，并且在过去三年中呈现增长的趋势。
2024年公司财务报告分析总结范文(三篇)
2024年公司财务报告分析总结范文摘要：本文对某公司2024年的财务报告进行了分析和总结。
通过对公司的财务报表、财务比率和经营活动等方面的分析，得出了该公司2024年的主要财务状况和经营状况，并提出了相应的建议。
一、财务报表分析：1. 资产负债表分析：根据资产负债表可以看出，公司的总资产在2024年有明显的增长，主要是由于固定资产的增加。
同时，负债和所有者权益也都有所增加，说明公司的资金状况较好。
2. 利润表分析：公司的销售收入在2024年有了显著的增长，与之相对应的，净利润也有所增加，说明公司的盈利能力较强。
二、财务比率分析：1. 资产负债率：公司的资产负债率在2024年略有下降，说明公司的负债相对较少。
这表明公司的经营风险较低，并具有更强的偿债能力。
2. 流动比率：公司的流动比率在2024年有所上升，表明公司的流动性较好，能够更好地应对企业的短期偿债压力。
3. 速动比率：公司的速动比率在2024年有所下降，说明公司的流动性相对较差，有可能存在短期偿债风险。
三、经营活动分析：1. 销售收入增长：公司的销售收入在2024年有明显增长，这主要得益于公司对产品市场的开拓以及销售策略的优化。
2. 成本控制：虽然销售收入有所增长，但是公司的成本增长幅度较小，说明公司对成本的控制较好，经营管理较为高效。
3. 经营利润：公司的经营利润较为稳定，并有所增加，这说明公司的经营策略有效，能够保持较好的盈利水平。
结论与建议：通过对公司2024年的财务报告分析，可以得出以下结论：1. 公司的财务状况较好，资产规模逐渐扩大，有较强的偿债能力和盈利能力。
2. 公司的经营活动稳定，销售收入增长较快，成本控制较好。
基于以上结论，我们提出以下建议：1. 加大市场拓展力度，进一步提升销售收入，继续提高盈利能力。
2. 加强成本控制，进一步提高经营效益和利润水平。
3. 注意短期偿债风险，提高流动性，避免因资金短缺导致的经营困难。
综上所述，公司在2024年的财务报告显示，公司的财务状况良好，具备较强的偿债能力和盈利能力，同时公司的经营活动也稳定发展。
五大公司企业合并案例
五大公司企业合并案例上市公司合并财务报表分析案例一:联想并购IBM的PC业务并购过程:12月 8日，联想宣布以 1.75亿美元的价格收购 IBM的个人电脑业 2004年务。
2005年 3月 9日，美国外国投资委员会 (CFIUS)作出裁决，批准联想集团并购 IBM全球的个人计算机 (PC)业务。
17.5亿美元中的6.5亿美元将以现金支付，6亿美元以联想的股票支付，每股计价2.675港元，包括 8.2亿股联想普通股，9.2亿股优先股，共计 17.4亿股联想股票，占联想股份的 18.9%，BIM成为联想的第二大股东。
在收购前，BIM的个人电脑业务的帐面净资产为负 6.8亿美元。
2005年 5月 1日收购完成，新联想的个人电脑业务约占全球市场的 8%，是世界第三大电脑制造商。
合并动因:联想长期以来把战略主要放在国内市场上，缺乏开拓国际市场的经验和高效的团队。
联想收购 BIM的个人电脑业务后，通过利用 BIM现有资源有利于解决联想在国际化进程中遇到的困难。
首先，联想此次收购，连同 BIM的 PC部门员工一起纳入摩下，这些员工在国际市场上的丰富经验对想把“LENOVO”，打入全球市场的联想来说是弥足珍贵的。
其次，联想缺少把产品打入国际市场的销售渠道，而 BIM 在国际上有较为完善的销售渠道。
最后，这次收购因 BIM在世界上的地位而被全球媒体大量报道，ELNOVO品牌在这个过程中从一个默默无闻的品牌成为一个被大肆宣传的品牌，这无疑为 LENOVO走向世界埋下了有利的伏笔。
对IBM的个人电脑业务来说，被纳入联想旗下也是其发展的一个新机遇。
首先，BIM 在全球大型企业的市场方面个人电脑市场做得非常好，联想在小企业的市场方面做得很好，两者的联合能把这两部分的优势联合在一起。
其次，新联想通过扩大了的生产规模产生规模效应，降低个人电脑的生产成本和销售成本，对 BIM个人电脑扭转长期亏损的局面也提供了一个机遇。
因此，此次联想收购 IBM的个人电脑业务后，双方在许多方面都有优势互补产生协同效应的可能性，此次收购实现了优势资源的联合。
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一、五家公司经营状况概貌IBM 、HP 、DELL 、Microsoft 四家公司虽然产品的侧重点各有不同，但它们无疑是世界IT 公司的领头羊，GE 则是美国、也是世界上最大的电器和电子设备制造公司。
这5家公司的产品遍布全世界，他们的员工逾万人，经营规模巨大。
在进入21世纪的头5年中，它们的经营业绩和财务状况有如何呢？我们首先通过5个财务指标对这5家公司在2000～2004年的销售收入、净利润、权益净利率等情况进行简要介绍。
1、销售收入方面（1）销售总额销售收入是反映企业经营状况的重要指标，在一定程度上反映企业产品的市场状况和经营能力。
5家公司在2000～2004年5年间的销售总额见表1。
表1 5家公司销售总额汇总表 单位：百万美元从表1可以看出，在2000～2004年间，年均销售额GE 最高，IBM 次之，HP 处于第三位；MS 最低。
从年均增长率来书，HP 居首位①，MS 次之，Dell 居于第三位，IBM 最低。
但如果只考虑2004年相对于2003年的增长率，GE 、MS 、Dell 的都超过13%（ 其中Dell 达到18%），而HP 和IBM 则只有8-9%左右。
从图1可以更直观地看出5家公司在近5年里的销售总额变化情况。
20,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,00020002001200220032004年份年销售收入IBMHPDELLMSGE图1 2000～2004年5年公司销售总额变化图（2）销售结构我们对各公司的销售收入进行分解，来考察销售收入的构成情况。
由于数据和行业的原①应该说HP 的增长率之所以最高与2002年HP 并购康柏有很大关系。
因，在此，我们只对IBM和HP二家公司的销售额进行分解。
图2为IBM的销售结构图。
图2 IBM各项目的销售收入占总销售收入比重从图2我们可以看出，5年来IBM 的Products（即Hardware and Software）收入虽然是总销售收入的主要部分，但一直呈下降趋势；而Services收入所占总收入的比例则呈上升趋势，并在2003年开始超过Products收入，成为IBM销售收入的最大来源，2004年占销售收入的48%。
另外，在Products收入中，虽然Hardware的收入明显高于Software，但Hardware的收入在逐年下降，而Software的收入则逐渐上升，2004年占销售收入的16%。
因此，2004年毛利率较高服务和软件部分已经占到IBM销售收入的64%。
图3为HP的销售结构图。
图3 HP各项目销售收入占总销售收入比重从图3可以看出，在2000～2004年HP的收入中，虽然Services产生的收入所占比重在逐步增加，但由Products 所产生的收入始终是年总收入的主要来源，每年都在80%以上。
2．净利润方面（1）净利润总额2000～2004年5家公司的净利润见表2和图4。
表2 5家公司净利润汇总表 单位：百万美元-5,00005,00010,00015,00020,000净利润IBM MS GE图4 2000～2004年5家公司净利润走势图从表和图中可以看出，在近5年来，从年度净利润绝对值来看，GE 最高，MS 次之，HP 最低。
从净利润的增长率来看，Dell 增长最快达到11%，而HP 和MS 则有所下降。
另外还可以看出，在5年中，IBM 、HP 和MS 三家公司的年净利润波动较大，呈先下降后上升的趋势，并都在2002年达到最低点；而DELL 和GE 则一直无较大波动，并始终保持缓慢上升趋势。
（2）权益净利率情况由于净利润总额与企业的规模有关系，不能完全反映企业经营好坏。
下面我们通过权益净利率（即对股东的投资报酬率）来比较5家企业的经营情况。
近5年各公司的权益净利率见表3和图5。
表3 5家公司净利润率一览表图5 各公司权益利润率走势图从表3和图5可以看出，在这5家公司的历年权益净利率中，DELL最高，IBM次之，HP则始终是最低。
从变化情况来看，除DELL外，其余4家都在2002年有一个比较大的降幅（其中HP降到负值），然后缓慢回升。
权益净利率是股东最为关心的财务指标，也是财务分析的核心指标，它是对公司经营和资产状况的综合体现。
本文的第二部分将对影响该指标的各项因素展开分析。
二、5家公司经营和财务状况比较分析（一）销售盈利能力分析销售盈利能力反映单位销售收入中净利润所占的比重（即销售净利率），销售收入中净利润所占的比重越高，企业的销售盈利能力越强。
销售盈利能力主要由产品毛利率和期间费用①率（即管理费用、利息费用和营销费用）决定。
毛利率越高，盈利能力越强；期间费用率越低，盈利能力越强1．毛利率因素5年来各公司的毛利率见图7。
①期间费用包括：管理费用、财务费用和营销费用图7 各公司毛利率走势及数据图从图中可以看出，5年来各公司的毛利率变动不大，但不同公司间的毛利率相差悬殊。
从总体来说，MS 和GE 的毛利率比较高，达到60%以上，而IBM 、HP 和次之，DELL 最低，只有18%。
产生这种情况的主要原因可能有如下：（1）．产品类型的差异。
如MS 的主要产品为软件，毛利率较高。
（2）．营销策略的差异。
如DELL 可能主要采取低价销售策略。
2．期间费用率近5年来各公司的期间费用率变动图见图8。
0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%20002001200220032004年份期间费用率MSGE图8 各公司期间费用率变动图从图中可以看出，DELL 的期间费用率最低，其次是HP 和IBM ，这3家公司的期间费用率都在30%以下，而GE 和MS 则非常高，达到40%以上。
期间费用率的高低反映了企业的费用控制能力，但由于研发费用占期间费用的一定比重，在扣除研发费用后，各公司的期间费用情况如下图：（二）资产管理能力比较资产管理能力反映企业资产管理的水平。
资产管理能力主要是通过资产的周转速度反映的，资产周转速度越快，单位资产赚取利润的利润越多。
资产的管理能力主要是通过应收账款周转率和存货周转率反映。
1．应收账款周转率应收账款周转率是年度内应收账款转变为现金的平均次数。
一般来说，应收账款周转率越高，则应收账款的收回越快。
因此不仅能够节约资金占用，提高资金利用率，而且还能够增加公司的利息收入，同时还能增强企业的短期偿债能力。
此外，应收账款周转率还能反映出公司管理应收账款方面的效率。
各公司的应收账款周转率见图105101520253020002001200220032004年份应收账款周转率DELLMSGE图10 应收账款周转率走势图从图中我们可以看出，在应收账款周转率方面，DELL 也是最高，其次是IBM 、HP 和MS ，而GE 则是周转率最低的公司。
但DELL 的周转率已从2001年开始下降，基本维持在一年周转13次左右的水平上。
因此我们可以说，在5家公司中，DELL 的应收账款收现期最短，变现最快，而GE 则正好相反，收现期最长，变现最慢。
这种情况的出现除受公司应收账款管理水平的影响外，也在很大程度上受到营销策略的影响。
3．存货周转率存货周转率是销售成本与平均存货的比值。
存货的周转速度越快，存货的占用水平就越低，存货的流动性越强，存货转换为现金、应收账款的速度越快。
该指标的好坏直接反映存货管理水平，它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。
各公司的存货周转率图11年份存货周转率HP MS GE图11 存货周转率走势图从图11可以看出，DELL 的存货周转率可谓是一枝独秀，除2001外的其余各年的周转次数都在100次左右。
而其他各公司的周转率相差不大，均低于20次。
从图中数据还可以看出，IBM 和HP 的存货周转速度都在不断加快，但HP 2004年的周转速度尚不及IBM 在2000年的速度，说明HP 在存货管理方面还有待提高，还有很长的路要走。
而DELL 存货周转率会如此之高，与其独特而成功的直销方式有直接关系。
（三）财务杠杆比较财务杠杆主要通过资产负债率反映，资产负债率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，反映了企业利用债权人资本进行经营活动的能力。
利用债权人资本进行经营能够很好地利用财务杠杆，提高股东收益，但同时也会带来财务风险。
各公司5年来的资产负债率变动见图4。
图4 各公司资产负债率变动图从图中可以看出，除GE外的其他各公司5年来的资产负债率变动平缓，且总体水平较高，其中GE最高，它在2002年以外的其余各公司经营活动中的资本有80%以上来源于债权人；而MS则最低，5年来的最高资产负债率仅为23.31%，所以MS的经营资本以股东资本为主，贷款较少；HP的资产负债率平均在50%左右，但在同行业中尚属较低水平。
从资产负债率还可以看出公司管理者的经营思想，因此，我们可以看出，GE、IBM和DELL的管理者比较乐于冒险，而MS的管理者就非常保守，HP的管理者则很稳健。
当然，资产负债率也与企业的资产结构有一定的关系，这里不再赘述。
三、总结在分析我们看到，HP在近5年中，除销售收入因并购COMPAQ有大幅提高以及财务结构比较稳健外，公司经营情况在5家公司中处于中下游水平，主要表现在：1、和DELL之外其它公司相比，产品毛利率过低。
2、期间费用率相对较高，说明费用的控制能力较差。
3、和DELL相比，资产的管理能力远远落后于DELL。
如果把HP和其主要竞争对手IBM相比，主要存在如下问题：1、IBM的服务和软件经营已经远远超过HP，从而使得其毛利率高于HP十多个百分点。
2、IBM库存管理水平高于HP3、相对于较低的毛利率来说，HP费用的控制能力较差（IBM毛利率高出HP十多个百分点，但平均的期间费用率却仅高出HP3个百分点。