从08年金融危机中我们学到了什么
2008年美国次贷危机引致的金融危机Microsoft Word 文档 (2)
经济管理学院学年论文2008年美国次贷危机引致的金融危机题目对我国金融监管的启示专业班级2009级金融1班学生姓名田多佳指导教师蒋继涛职称年月日2008年美国次贷危机引致的金融危机对我国金融监管的启示作者：田多佳指导老师：蒋继涛摘要:不断蔓延的美国次贷危机在世界范围内的金融市场发生了剧烈波动, 时, 危机也不可避免地使我国的金融市场受到影响。
因此，我国需要分析美国次贷危机的原因和影响，从中吸取教训,防范金融风险,加强金融监管,维护金融稳定。
关键词：次贷危机；金融风险防范;金融监管2008 年，由美国次贷危机引发的全球性金融风暴震惊世界。
在短短一年时间里，次贷危机不断蔓延，美国金融体系受到重创，五大投资银行和商业银行因为资金链条断裂，流动资金受到巨大损伤，纷纷面临破产或倒闭，华尔街模式顷刻间不复存在。
随后，次贷危机全面升级为美国金融危机，包括实体经济在内的美国经济出现了明显的衰退迹象，而随着作为全球经济增长引擎的美国经济的衰退，引发欧洲经济步入危机，亚洲国家出口急剧下降，全球股市深度下挫，实体经济受到强烈冲击，失业人数剧增，大宗商品价格纷纷下跌。
美国金融危机逐渐演变成全球金融危机。
现在，金融危机的影响还在持续。
一、美国次贷危机的成因2007年爆发的美国次贷危机，不是一种简单的因素引起的，而是多种原因共同作用的结果。
可以简单分为直接原因、间接原因以及深层原因。
直接原因是美国利率的持续上升和美国房价的降低。
从2001年1月至2003年6月，美联储12次降息，长期的低利率政策导致美国购房热情急剧上升。
美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式：购房者在购房后前几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。
同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。
这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发次贷危机。
08年美国金融危机
选美国的原因：2008年美国金融危机是1929年以来最严重的一次金融危机，这场危机波及到美国的抵押贷款业、投资银行业、保险业、银行业，并导致美国经济的衰退，对世界经济产生巨大影响。
此次美国金融危机的产生有多方面的原因，在众多的原因中，生产相对过剩和有效需求不足的矛盾是最根本的。
分析此次金融危机可以使我们以后的社会经济社会发展走的更稳更好。
美国金融危机背景金融危机产生的背景从上世纪90年代开始，全球范围内出现了明显的国际收支失衡。
首先，美国政府的经常项目和外债规模不断扩大；其次，东亚国家和石油输出国的贸易顺差不断扩大，积累巨额的外汇储备。
而美国作为世界头号经济强国，长期以来奉行凯恩斯的扩张性财政政策，实行宽松的货币政策，美国政府和美国公民早已养成提前消费的习惯。
正是这个习惯加剧了全球的资本流动，为危机爆发埋下了隐患。
而美国在经历互联网泡沫以后，急需寻找一个新的支柱产业带领国美经济走出低谷，而美国政府这时想到了从古至今都最容易产生泡沫的房地产行业。
08年美国经济危机的影响（一）对全球宏观经济的影响美国是全球最大的经济体，经济开放程度很高。
在经济全球化的背景下，美国的衰退引发全球性经济衰退。
经济危机过后，美国、日本、欧盟的经济发展都在减速，但中国、印度、俄罗斯、巴西正在崛起，将引领世界经济发展的新潮流。
（二）房地产业受到巨大冲击由于此次美国经济危机最主要的原因在于大量的次级贷款用于买房，而经济危机发生后，银行等金融机构收回作为抵押的房子，但是卖不出去，银行等金融机构亏损致破产。
受资金等的影响，许多西方发达国家的房价也纷纷下滑，房地产泡沫的破灭宣告了发达国家消费热潮的终结。
（三）失业率上升，就业危机严重经济危机到来后，许多产业宣告破产，公司倒闭。
公司倒闭所带来的一个最大的最直接的问题就是员工被迫离职。
失业率迅速的上升。
为了解决失业的问题，为了更好的生活，失业的人们纷纷加入找工作的热潮中去。
大量公司倒闭，市场上所提供的岗位依然非常的少，而需要工作的人十分多，就业危机严重。
08年次贷危机分析
08年美国次贷危机的分析及启示摘要次贷危机的爆发和蔓延是由于美国的金融系统出了问题。
作为世界金融的领头羊，美国的风险规避和金融创新都是被世界各国争相学习的，而08年却败走麦城，说明在美国繁荣的金融市场背后还隐藏很多问题值得我们去研究，而这些问题对我国金融市场的完善和监管具有很大的启示。
关键词：次贷危机；风险防范；金融监管；金融创新目录第1章背景--------------------------------------------------------------------------------- - 5 - 第2章次贷危机的成因分析 ---------------------------------------------------------- - 5 -2.1 次贷危机 ------------------------------------------------------------------------- - 5 -2.2 美国次贷危机的爆发 --------------------------------------------------------- - 6 -2.3美国次贷危机的原因 ---------------------------------------------------------- - 7 -2.3.1金融工具创新过度 ----------------------------------- 错误！未定义书签。
2.3.2信用评级机构利益扭曲--------------------------------------------------------- 42.3.3.货币政策监管放松----------------------------------------------------------4 第3章次贷危机对中国经济的影响----------------------------------------------------- 43.1 次贷危机对我国出口的影响------------------------ 错误！未定义书签。
08年金融危机解析
证券化的定义：按揭贷款的发行方（商业银行） 在许多情况下并不保留按揭资产，而是将按揭卖给 对其进行打包并产生证券的公司（投资银行），这 一过程被成为证券化（securitization）。
这样商业银行就把所有的房贷集中在一起，形成了 一种按揭证券（MBS），次级贷的风险也就从商 业银行转移到投资银行。
三、08年美国金融危机事件
2007年4月4日，新世纪金融公司申请破产保护。 2007年8月6日美国第十大抵押贷款服务提供商美国住宅抵押贷款投资公司 申请破产保护。 2008年9月7日美国财政部不得不宣布接管房利美公司和房地美公司。 2008年3月美国联邦储备委员会促使摩根大通银行收购了贝尔斯登。 2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护。 2008年9月15日晚些时候，美国银行发表声明，它愿意收购美国第三大投 资银行美林公司 。 2008年9月16日美国国际集团（AIG）提供850亿美元短期紧急贷款。这意 味着美国政府出面接管了AIG。 2008年9月21日，美联储宣布：把现在只剩下最后两家投资银行，即高盛 集团和摩根士丹利两家投资银行，全部改为商业银行。 2008年10月3日布什政府签署了总额高达7000亿美元的金融救市方案。
……
……
…… 资产n 面值：1亿
投资银行
高级份额 面值：7500万 回报=6%
中级份额 面值：2000万 回报=10%
股权份额 面值：500万 回报=30%
➢ 证券化的现金 流是以所谓的 瀑布形式进行 分配的。
资产 现金流
高级份 额 中级份额
股权份额
利息现金流首先要分配给最高份额，直到这个份额受到所有 的承诺回报后，现金流才会向低一级份额进行分配。
100
三次国际金融危机对中国的启示
住关键， 尤其是抓住加快形成服务经济为主的产业结构这
个关键， 提升产业整体能级和７－， Ｊ － 重点是提高现代服务业 ｒ－ Ｔ
的辐射力、 提高先进制造业的竞争力。 二是加快 推进科技 创新， 着力增强自主创新能力。 要把提高自主创新能力摆在 全部工作的突出位置， 按照中央的要求， 继续在创新体系和 创新环境两方面进行突破， 持续增强城市创新能力。 要十分
比也有许多类似的地方。 表现在： 一是面ｌ 临资源供给严重不
足问题。 ０ ３ ２ ０ 年以来，等资源供给不足的问题 。 二是中国也面临着 房价快速上涨之忧。 房价持续上涨， 外资大量进入房地产
宏 观经 济
就会出现金融监管缺失， 爆发严重的金融危机。 国金融 美 业发展历程主要有两条经验： １ 市场机制和政府 干预必 （） 须相辅相成。 美国２ 世纪３ 年代的大萧条， ０ ０ 就是政府长期
续冲击 中国的各项经济。 因此， 要认真总结金融危机的经验
教训， 及时应对或避免金融危机的影响再次发生。
强调企业在技术创新 中的主体地位， 将企业主体作用的发
挥， 作为提高 自 主创新能力的根本途径。 要十分强调创新环
中国经济与东亚经济在结构上非常类似， 都是靠劳动
和资源密集型投入推动， 技术含量较低； 与美国的金融业相
干预 （ 有形的手” 相辅相成。 “ ） 第二次世界大战结束后， 所 有的资本主义国家都加强了政府对经济社会发展的宏观干 预。 但是， ０ 从２ 世纪８ 年代以来， ０ 美国政府的经济政策着重
体育等精神产品的生产和服务部门。 虚拟经济是指与虚拟
资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动。 这是货币资本不经过实体经济循环就可以取得盈利， 简单
大到不能倒观后感
大到不能倒中央财经大学投资银行学课程作业即使对08年金融风暴有一定的了解，但看这部片子还是有些吃力，边看边查了一些资料，脑补了好些知识。
首先，影片片名明显就是一个脑洞。
雷曼，一个老牌儿投行都倒了，还有什么大到不能倒的。
这里就要脑补一下，大而不倒的究竟指的是谁。
就是美国庞大的银行体系，这个体系渗透在各个行业，金融，看似是虚拟经济，却对人们生活的方方面面产生深远的影响。
大到不能倒（Too Big to Fail）是一个经济学上的概念，指的是当一些规模极大或在产业中具有关键性重要地位的企业濒临破产时，政府不能坐而不管、等闲视之，甚至要不惜投入公帑相救，以避免那些企业倒闭后所掀起的巨大连锁反应造成社会整体更严重的伤害的现象。
其次，大是怎么个大法儿？这就牵扯到08年美国金融危机本身的特殊性。
08年金融危机是美国面临国家成立以来最糟糕的经济形势，其不同于以往，金融市场空前活跃，已渗透到各个领域，这就是为什么，GM公司高管最后也打电话给保尔森，反映企业贷款短缺将造成整个供应链断裂，可见金融的力量已渗透到各个行业，扎根于人们生活的每一个角落，牵一发而发动全身，金融系统一旦崩溃，隐形杀伤力将会击垮背后支撑商品市场。
另外，这不光是一场金融海啸，随之而来的还有各行各业的衰退。
更有甚者，随着经济全球化，各国经紧密联系到了一起，美国最为世界的金融中心，一旦他的金融体系崩塌，所有开放经济的国家将无一幸免。
这也解释了为什么在北京08年奥运会上中国财政部部长与保尔森的那段谈话中提及的拒绝与俄罗斯联手抛美国国债，因为一旦中国这样做了，不但美国完了，中国也完了。
所以金融体系的大法，是大到影响到各行各业、各个国家。
接着，为什么要倒？以前我的想法是：衍生工具太可怕了！把金融给玩儿坏了。
现在，我觉得，问题还出现风险评估上。
08金融海啸，就是风险评估用错模型了。
对房地产的估价模型是建立在房价上涨的大预期基础上，整个金钱链条的最前端，房价不值钱，所有的抵押都缩水了，最初低息0首付买房的人违约了，银行有再多的房产都没有意义了，资产大幅缩水，甚至成了有毒资产。
2008年金融危机对我国的影响和启示
2008年金融危机对我国的影响和启示2008年的金融危机对我国经济产生了深远的影响，也给我们带来了重要的启示。
本文将从经济影响和启示两个方面来阐述。
2008年金融危机对我国经济产生了直接和间接的影响。
直接影响表现在我国出口市场急剧萎缩，外贸订单大幅减少，出口企业面临严重困境。
同时，金融危机也导致国际金融市场动荡不安，我国外汇储备大幅减少，汇率波动加剧，对我国经济形成了巨大压力。
间接影响则表现在全球需求减弱，对我国进口市场造成冲击，同时也对我国经济增长形成压制。
金融危机给我们带来了重要的启示。
首先，我们需要加强金融监管，防范金融风险。
金融危机的爆发主要是由于全球金融市场的松散监管和金融机构的不良行为所致。
因此，我们应该加强对金融机构的监管，完善金融市场的法律法规，提高金融风险防范能力。
我们需要加强自主创新和技术升级。
2008年金融危机暴露出我国经济发展过于依赖外需和低端产业的问题。
因此，我们应该加大对科技创新的投入，加强自主知识产权的保护，提升我国产业链的附加值，推动经济结构的升级。
金融危机也提醒我们要保持经济稳定发展的基本盘。
在全球经济不确定性增加的情况下，我们需要加强宏观调控，保持经济增长的稳定性和可持续性。
同时，要坚持以人民为中心的发展思想，加强社会保障体系建设，保障民生，提高人民群众的获得感和幸福感。
金融危机也给我们带来了转型升级的机遇。
在经历了金融危机的洗礼后，我国开始加快推进经济结构的转型升级。
我们应该抓住机遇，加快推进创新驱动发展战略，培育新的经济增长点，推动经济发展朝着高质量、高效益的方向转变。
2008年金融危机对我国经济带来了严重的影响，但同时也给我们带来了重要的启示。
我们要加强金融监管，提高抗风险能力；加强自主创新，推动产业升级；保持经济稳定发展的基本盘；抓住转型升级的机遇，推动经济向高质量发展。
只有这样，我们才能更好地应对未来可能出现的挑战，实现经济的可持续发展。
浅谈2008年金融危机
从事任何第一 、第二产业 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ可创造出巨大的需求 。
动性 的 短 缺 。最 后 是 实 体 经 济 受 创 。受 金 融 危 机 影 响 ， 俄 罗 斯 的油气 行 业 面 临减 产 的压 力 ，汽 车 制造 业 、冶金 业 陷 入 困境 ，企业 债 务 负担加 重 。
陷。第一个趋势是信贷扩张在长期将永不停止 ，房地产和 消费信贷不 断上升 ，信贷余额 占 Ｇ Ｐ的比例不 断上升 ， Ｄ 美 国人陷入大肆举债消费的陷阱中。第二个趋势是金融市 场 全球化 ，美元 成为 国际储 备货 币 ，美 国可 以追求 反周 期
任 主义 （ 罗斯 给 了它 一 个 特 定 的称 呼 叫市 场 原 教 旨主 索 义 ）在 全球 的流 行 ，它认 定 人类 不 加 限 制 地 追求 自利 的 行为会 导致 资源 的最优 配置 ，企业 会在边 际成 本等 于市场 价格 的状态 下从事 生产 ，消费 者会 在边 际效用 等于市 场价 格时消 费 ，市 场最终 能达 到均衡 点 。但 实 际情况是 ，不 管 是 供给 面还是 需求 面都会受 到市 场 的影 响 ， 想 中 的均 衡 理 常常并不 存在 。金融 市场并 不必 然走 向均衡 ，如果 只靠 市 场 机制 ，它们就 会走 向狂热 或是 绝望 的极端 。但现 实情 况 是 ，自从 ２ Ｏ世纪 ８ 代 自由放任 思潮 流 行 以来 ， “ 府 ０年 政 干 预是错 误 ” 的 说 法 深入 人 心 。 以美 国这 个 最 发 达 国 家 为 中心 ，发生 了三 个流行 趋势 ，而 每一个趋 势 中都存 在缺
债主过着比债权人优越得多的生活 。第三个趋势是金融监
管 的淡 出和 金融创 新 的加 速 。金 融危 机 的 爆 发 已经 证 明 ， 均衡是 梦想 ，更 多情 况下是 人类 在错 误 的认 知左 右下走 向
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中国从金融危机中学到了什么？
李琳1101000718 中文系2班金融危机在全球形成蔓延之势，唯中国一枝独秀，用项兵院长的话说，“中国成为金融危机中最大受益国之一。
”2008年，国内经济学界持集体论调，要抓住危机中的机遇，该出手时就出手。
一年又过去了，学者们总结从金融危机中获得的经验教训，以提示我们警钟长鸣，不要让历史的教训重复发生。
金融危机发生后，中国GDP对出口依赖较大，受冲击比较严重，但由于中国改革开放30年积累了巨大财富以及生活方式消费习惯差异，目前中国政府和家庭有着全世界最健康的资产负债表。
数据显示，我们的国债占GDP16%，是全世界大国之中最低的，储蓄率也是全球较高的，服务业占GDP41%。
这些反而使中国在金融危机中在全球的相对影响力大大提高，并成为金融危机中最大受益国之一。
席卷全球的金融风暴发展到现在，全球原材料价格、能源价格、资产价格等都大大降低，而中国完全有可能也有能力在如此好的战略机遇中补充自己未来发展的不足，对石油、天然气、铁矿石等进行战略储备，对一些遭遇金融危机威胁的全球有影响力的品牌和渠道进行资源整合。
中国必须抓住这种战略机遇，进行业务模式和发展模式的调整，学会从全球视野看中国，学会在全球视野下考虑中国的问题、进行全球资源的整合和企业定位，同时不要老是局限在中国的范围内进行修正和改革，更应该考虑下一步全球范围战略风险的对冲。
中国在金融危机中要学会多条腿走路，放松管制，将更多的教育、医疗、电信等垄断行业给民企开放，实行市场准入机制，这样对金融危机中增加就业机会以及行业健康发展都会有很大帮助。
美国央行有个叫“量化放松”的方法，在金融危机特别厉害的时候使用过，那个方法跟“中国股”的想法是非常像的。
金融危机很厉害的时候，货币政策已经没办法了，因为短期利率已经几乎是零了，0.25，不能再降了，美国央行就提出把长期债券买回来。
股票是很长期的现金流，长期债券也是很长期的现金流。
“中国股”实际上比它这个更加有创新，就是它不仅可以调整货币供应，而且能调节风险议价。
比如说如果美国市场有“美国股”的话，在金融危机最厉害的时候，大家没有信心了，美国政府就可以买“美国股”把股价给抬起来，那整个股市会跟着上来。
但是如果你买个别股票，比如说买花旗银行，大家就会认为有利益输送的问题。
决策部门是学到了错误教训，还是学到了正确的教训？我觉得都有。
一方面，金融衍生品这个东西，中国一下子就退得太厉害，现在把金融衍生品完全给封掉了。
衍生品在金融市场里起着一个非常有益的作用。
尽管大家可能用它来进行投机，过度的杠杆化，但是中国是处于一个完全的初级阶段，这些东西是可以控制
的，没有必要那么害怕。
把金融衍生品完全停下来，对中国经济发展实际上是不利的。
另一方面，从股市来看，政府在这种情况下仍然允许这么多的公司上市融资，我觉得就非常好，让供需平衡在一个比较自由的环境里进行调节。
从全球金融危机中，中国应该吸取四大经验教训。
首先，金融监管的协调非常重要，中国目前采取分业监管的制度，各个监管机构之间有一个政策上的协调，这对于整个中国金融体系的问题是非常重要的。
美国这次从次贷危机再到金融危机、经济危机，不只是发生在商业银行，同样发生在投资银行、发生在对冲基金，所以第一点，协调很重要。
其次，应当鼓励适当的金融创新，不能因为次贷危机就对金融创新持全盘否定的态度，但我们必须严格限制不必要的、过于复杂的金融衍生品的引入，对此要划清界线，不能太矫枉过正。
再次，强化金融风险的预警机制，最好的监管在于防范于未然。
比如雷曼兄弟、花旗的次贷风险，我相信这么大事件的发生不可能没有任何苗头，如果我们能够提早发现，就像发现一个人有病那样，那么治愈的成功率就会高得多、付出的代价就会小得多。
最后，限薪本身很重要，虽然限薪的背后有一个金融治理结构的问题，尤其是中国，我们是多元所有制结构，国有的银行、股份制银行、国有的证券公司、私人的、对冲的等结构很复杂，怎样建立一个更加科学的金融机构治理结构，这对于保护投资人的利益、维护整个金融体系的安全、防止金融业和金融从业人员由于自身逐利性对整个金融系统造成破坏，意义非常重大。