一建建设工程经济第一章测验要点

一建建设工程经济第一章测验要点————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：一级建造师建设工程经济第一章：工程经济考试要点目录1工程经济 (1)1.1资金时间价值的计算和应用11.2技术方案经济效果评价11.2.1经济效果评价的内容11.2.2投资收益率分析21.2.3投资回收期21.2.4财务净现值（FNPV：Financial Net Present Value）31.2.5财务内部收益率（FIRR：Financial Internal Rate of Return）31.2.6基准收益率测定41.2.7偿债能力分析41.3技术方案不确定性分析51.3.1不确定性分析51.3.2盈亏平衡分析51.3.3敏感性分析61.4技术方案现金流量表的编制61.4.1技术方案现金流量表61.4.2技术方案现金流量表的构成要素71.5设备更新分析71.5.1设备磨损与补偿71.5.2设备更新方案的比选原则81.6设备租赁与购买方案的比选分析91.6.1设备租赁与购买的影响因素91.6.2设备租赁与购买方案的比选分析101.7价值工程在工程建设中的应用111.8价值工程在工程建设应用中的实施步骤111.8.1价值工程的工作程序111.9新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析131.9.1新技术、新工艺和新材料应用方案的选择原则131.9.2新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析131工程经济1.1 资金时间价值的计算和应用1.2 技术方案经济效果评价1.2.1经济效果评价的内容1)所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。

2)对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等财务数据，通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力、财力生存能力。

3)对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。

4)经济效果评价方案：独立型方案、排斥型方案。

5)技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。

运营期分为投产期和达产期。

6)运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期、产品寿命期、主要技术的寿命期。

7)经济效果评价指标体系：确定性分析：盈利能力分析、偿债能力分析盈利能力分析：静态分析、动态分析静态分析：投资收益率、静态投资回收期投资收益率：ROI（总投资收益率）、ROE（资本金净利润率）动态分析：财务内部收益率、财务净现值8)静态分析的特点：不考虑时间因素、计算简便。

9)静态分析适用范围：①对技术方案进行粗略评价②短期投资方案评价③对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。

1.2.2投资收益率分析1)投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案（总）投资的比率。

2)总投资收益率：ROI= EBIT / TIROI: Return on Investment（总投资收益率）EBIT: Earning before Interest Tax（年息税前利润）TI: Total Investment（总投资：建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）3)投资收益率特点：优点：指标经济意义明确、直观、计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。

缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽略了资本金有时间价值的重要性；指标的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确性和人为因素。

因此以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。

4)投资收益率适用范围：主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果评价。

1.2.3投资回收期1)计算2)投资回收期特点：优点：容易理解，计算简便，在一定程度上显示了资本的周转速度。

反映技术方案抗风险能力。

缺点：没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收后的情况，故无法准确测量技术方案在整个计算期内的经济效果。

3)投资回收期适用范围：①技术是更新迅速的技术方案；②资本金相当短缺的技术方案；③未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。

1.2.4财务净现值（FNPV：Financial Net Present Value）1)计算2)判别准则FNPV>0，该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还有超额收益，可行；FNPV=0，基本满足基准益率要求，可行；FNPV<0，不能满足基准收益率要求，不可行。

3)特点：优点：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布；经济意见明确直观。

缺点：必须首先确定基准收益率；互斥方案评价时，必须慎重考虑互斥方案的寿命，寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能比选；不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；不能直接说明技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程的确切收益，也不能反映投资的回收速度。

1.2.5财务内部收益率（FIRR：Financial Internal Rate of Return）1)经济含义：指方案在计算期内各年预计能够达到的年平均收益率。

2)对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的拆现率。

3)判别FIRR≥i c，方案在经济上可接受；反之，应予以拒绝。

4)特点考虑资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济善，不仅能反映投资过程的收益程度；不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。

计算麻烦；对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部必益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。

1.2.6基准收益率测定1)测定①政府投资项目以及按政府要法语进行财务评价的建设项目：采用行业财务基准收益率，根据政府的政策导向确定；②企业各类技术方案：参考选用行业财务基准收益率，应在分析一定时期内国家和行业的发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、技术方案目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定。

③境外投资的技术方案的财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素④投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述因素外，还应根据自身的：发展战略、经营战略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。

2)资金成本：为了取得资金使用权所支付的费用，主要包括：筹资费和资金使用费。

筹资费：指在筹集资金过程中发生的费用，如委托金融机构代理发行股票、债卷等的手续费等。

资金使用费：指因使用资金而向资金提供者支付的报酬。

基准收益率最低取度不应小于资金成本。

3)机会成本：指投资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。

4)合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。

确定基准收益率的基础：资金成本、投会成本，投资风险、通货膨胀是必须考虑的影响因素。

1.2.7偿债能力分析1)根据国家现行财税制度，偿还贷款的资金主要来源：可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费及其他还款资金来源。

2)偿债能力指标：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。

3)借款偿还期判别标准：借款偿还期适用于未规定借还偿还期限，且按最大偿还能力计算还本利付息的技术方案；不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。

对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率、偿债备付率指标分析企业的偿债能力。

4)利息备付率（ICR：Interest Coverage Rate）：也称已获利息倍数，指在技术方案借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润（EBIT ）与当期应付利息（PI ）的比值。

5) 利息备付率判别：表示企业使用EBIT 偿付PI 的保证倍率。

正常情况下应大于1，并结合债要人的要求确定。

一般情况下，利息备付率不宜低于2。

6) 偿债备付率（DSCR ：Debt Service Coverage Rate ）：指在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDA-T AX ）与当期应还本付息金额（PD ）的比值。

7) 偿债备付率判别：表示企业可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍数。

正常情况下应大于1，并结合债权人的要求确定。

当指标小于1时，需要通过短期借款偿付已到期债务。

一般情况下，偿债备付率不宜低于1.3。

1.3 技术方案不确定性分析1.3.1 不确定性分析1) 不确定性分析的方法：盈亏平衡分析、敏感性分析1.3.2 盈亏平衡分析1) 固定成本：固定成本指在技术方案一定的产量范围内不受产品产量影响的成本，即不随产品产量的增减发生变化的各项成本费用。

如工资及福利费（计件工资除外）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。

2) 可变成本：指随技术方案产品产量的增减而成正比例变化的各项成本。

如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。

3) 半可变（或半固定）成本：指介于固定成本和可变成本之间，随技术方案产量增长而增长，但不成正比例变化的成本。

如与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。

4) 量本利模型：B=S-C=pQ-(C u +T u )Q-C F 5) BEP （Q ）及BEP （%）计算① BEP （盈亏平衡点：Break Event Point ） ② uu FT C p C Q BEP --=)(③ dQ Q BEP BEP )((%)=6) 盈亏平衡点：反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。

盈亏平衡点越低，达到此点的产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性就越大，适应市场变化能力就越强，抗风险能力也越强。

1.3.3 敏感性分析1) 敏感性分析步骤① 确定分析指标② 选择需要分析的不确定因素③ 确定敏感性因素④ 选择方案2) 主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用：静态回收期作为分析指标；3) 如主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用：财务净现值（FNPV ）作为分析指标；4) 如主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用：财务内部收益率（FIRR ）作业分析指标。