我国房地产企业融资方式研究
房地产行业融资结构研究
房地产行业融资结构研究房地产行业是指以房地产开发、经营、销售等为主要经营内容的行业，属于一种重资产行业，对融资需求较大。
本文将对房地产行业的融资结构进行研究。
房地产行业的融资结构主要包括自有资金融资和外部融资两个方面。
首先是自有资金融资。
自有资金融资是指企业利用自身的内部积累的资金来进行融资。
房地产企业通过自有资金融资可以减少负债率，降低财务风险，增强企业的抗风险能力。
自有资金融资主要来源于企业的利润积累、股东的注资以及对外投资等。
利润积累是房地产企业最主要的自有资金来源，可以通过盈利留存、公积金转增股本等方式进行资本积累。
对外投资也是房地产企业进行自有资金融资的一种方式，通过投资其他行业获得回报，进而增加自有资金。
其次是外部融资。
外部融资是指房地产企业通过向金融机构、资本市场或其他企业借款等方式筹集资金。
外部融资可以提供大量的资金支持，满足房地产企业的发展需求。
房地产企业主要通过银行贷款、债券发行、股权融资等方式进行外部融资。
银行贷款是最常见的一种外部融资方式，房地产企业可以抵押房产或者以土地使用权作为抵押物向银行借款。
债券发行是指房地产企业通过发行债券的方式来筹资，债券的发行可以在资本市场上进行。
股权融资是指房地产企业采取发行股权或者引入股东的方式来融资，可以通过企业上市或者引入战略投资者等方式实现。
房地产行业的融资结构研究指出，在过去的一段时间里，房地产行业的融资主要依赖于外部融资，尤其是银行贷款。
这种过度依赖于银行贷款的融资结构存在一定的风险。
一方面，房地产企业的融资成本较高，银行贷款的利率较高，对企业的财务状况造成了一定的压力。
银行贷款的融资周期较长，对企业的资金需求不敏感，无法满足企业的发展需求。
房地产企业需要逐步优化自身的融资结构，增加自有资金的比重，减少对外部融资的依赖。
为了优化融资结构，房地产企业可以采取一系列措施。
加强内部控制，提高企业的盈利能力，减少企业的负债率，增加自有资金的积累。
新形势下房地产企业融资的创新研究
新形势下房地产企业融资的创新研究当前，我国房地产市场进入了一个新的发展阶段。
新形势下，房地产企业面临的融资环境和方式也发生了一些变化。
进行新形势下房地产企业融资的创新研究具有重要的理论和实践意义。
新形势下，房地产市场调控政策更加严格，对房地产企业的融资方式提出了更高的要求。
由于购房政策收紧，购房需求有所下降，房地产销售压力增大。
这对房地产企业的融资能力和融资方式提出了更高的要求。
在这种情况下，房地产企业需要通过创新融资方式，提高融资效率和能力，保持企业的持续健康发展。
新形势下，金融体系改革持续推进，对房地产企业的融资环境产生了影响。
随着金融体制改革的深入推进，市场利率的市场化程度越来越高，金融监管越来越规范，房地产企业的融资渠道和方式也面临新的挑战。
房地产企业需要针对新形势下的融资环境，创新融资方式，提升融资效果和风险管理水平。
新形势下，互联网技术的广泛应用为房地产企业融资提供了新的机遇和方式。
随着互联网技术的快速发展，互联网金融逐渐成为房地产企业融资的新的渠道和方式。
通过利用互联网平台，房地产企业可以与更广泛的投资者进行连接，提高融资效率和范围。
房地产众筹平台可以帮助房地产企业通过众筹的方式获得资金支持，从而提高融资能力和效果。
新形势下，房地产企业需要加大创新力度，不仅要在融资方式上进行创新，还要在融资产品上进行创新。
在当前的融资环境下，房地产企业需要开发出符合市场需求的创新融资产品，以提高融资效果和竞争力。
结合房地产开发项目特点，可以设计出符合投资者需求的创新融资产品，如定增产品、信托产品等，从而满足不同投资者的需求，提高融资效果。
新形势下，房地产企业融资的创新研究具有重要的理论和实践意义。
在严格的调控政策、金融体制改革、互联网技术应用的背景下，房地产企业需要创新融资方式和产品，提高融资效果和能力。
只有不断创新，适应新形势下的融资环境，房地产企业才能在新的发展阶段中稳步发展。
我国房地产企业融资方式研究
、
房地产企业融资概述
直接上 市的企业数量很少 。 更多的房地产 金直 接 来 自银 行 系 统 ， 而 另外 的 自筹 资金
买壳上 主要 由商 品房销售收入转变而来 ， 大 部分 所谓房地产企业 ， 是指从事房地产开 企业选择 间接上市——买壳上市 。 发、 经营、 管理和服务活动 ， 并 以营利为 目 市 需要大量 现金 ， 目的是通过增 发 、 配股 来 自购房者 的银行按揭贷 款， 按首付 ３ ０ ％ 的进行 自主经营 、独立核算 的经济 组织 。 再 融资筹集 资金 ， 但前提是企业必须有很 计 算 ， 企 业 自筹 资金 中有 大 约 ７ ０ ％来 自银 房地产业是 资金密集型产业 ， 房地产开发 好 的项 目和 资产 进 行 置 换 。 的每一个阶段都需要庞大 的资金支持 ， 一
一
１ 、银行信 贷是房地产企 业融资的主
业一个 理想 的融资渠道 ， 分直接上市融 资 要 渠道 。 根据 央行 和 银 监 会 对 全 国除 西藏 和 间接 上市融资两种 。 直接 上市 融资额 比 以 外 的 ３ ０个 省 （ 市） 的调 查 数 据 显 示 ， 我
较大， 但 是 上 市 融 资 的 门槛 高 ， 因此 通 过 国 的 房 地 产 开 发 资 金 来 源 中有 ５ ５ ％ 的 资
我 国房 地产 企 业 融资 方式研 究
口 文 ／元地质 勘查 院 山东 ・ 济南）
［ 提要］ 房地产业是一个典型 的资
１ 、 企业 自 有资金 。 包括企业设立 时各 企 业 强 强 联 合 ， 合作开发 。
５ 、 发行房地产债券 。 房地产债券是房
控 形势下， 剖析房地产融 资存在 的问题 并 企业的资金来源主要是国内贷款、 自筹资 资、 租赁融资 、 夹层融资 ， 等等 。 进行探 讨 ， 提 出解 决方案 ， 是解 决房地产 金及其他资金 （ 主要是定金及预收款） 。 融 资困难 ，化解 商业银行 房地产 信贷风
我国房地产市场融资方式和渠道分析
房地产市场融资方式和渠道分析目前我国房地产市场融资途径比较单一，主要是自筹资金、定金及预收款和国内贷款的组合，此外还有利用外资、民间融资等方式，只是这些方式筹得的资金所占比重很小，不是房地产市场的主流融资渠道。
这与发达国家相比不太一样。
就目前西方发达国家的房地产融资模式来讲，已经形成了以房地产信托投资基金(REITs)为核心，以传统融资渠道为基础的多元化融资模式。
我国目前的房地产融资方式决定了房地产企业资金链受国家调控，特别是银行利率政策的影响很大。
多元化融资是国家宏观调控背景下房地产业的必然选择。
〔一〕银行贷款房地产贷款是指与房产或地产的开发、经营、消费等活动有关的贷款，主要包括土地储备贷款、房地产开发贷款、个人住房贷款、商业用房贷款等。
尽管对于房地产开发商来说，贷款受到国家宏观政策，特别是利率政策的影响很大，但是2008年银行仍是房地产融资的主渠道。
当然，银行融资门槛将越来越高，银行贷款在房地产资金链中的比例会逐渐减少：非银行融资渠道将加速放开，直接融资和证券化融资加快不仅使银行减低了自身的风险，仅从美国等发达国家的房地产金融模式分析，银行信贷的比例也是逐步降低的，银行信贷衍生品和非信贷类的融资品种层出不穷且不断完善。
房地产市场快速发展，大量的资金自然而然会进入房地产市场，以银行为主导的模式主要会使今后金融市场面临一系列的问题，无论是对企业还是对个人。
根据我们现在房地产市场的经营状况分析，目前房地产融资以银行为主导的模式，短期内仍不会改变。
〔二〕企业上市融资理论上讲，公开上市是最正确途径，因为直接融资，可从化解金融风险，降低企业融资成本，改善企业资本结构。
但是，房地产企业上市非常困难，因为它的赢利模式有别于一般工业企业，资金流不连续，呈现周期性的大进大出的状况，难以到达上市要求，如要求设立满3年，有最近3年可比性的盈利，发行人业务和管理层近3年未变等。
上市曾是房地产企业梦寐以求的一条融资渠道，但是在1994年宏观调控的大背景下，中国证监会决定暂不接受房地产开发企业的上市申请，直到2001年初才解除了这一禁令。
房地产开发企业融资现状及渠道分析
房地产开发企业融资现状及渠道分析房地产开发企业融资现状及渠道分析一、引言随着中国经济的高速发展，房地产业作为国民经济的支柱行业之一，在经济建设和城市发展中扮演着重要角色。
然而，房地产开发企业融资一直是制约其发展的主要因素之一。
为了了解房地产开发企业融资的现状和渠道，本文将通过梳理相关数据、分析现行融资模式的优劣势，以及挖掘新型融资渠道的价值，为该行业的发展提供参考和建议。
二、房地产开发企业融资现状分析1. 信贷融资信贷融资是房地产开发企业最常见的融资方式之一。
通过银行贷款、信托贷款等渠道，企业可以从金融机构获取资金。
然而，由于房地产市场的波动性较大，金融机构在审批贷款时会存在审慎态度，降低了房地产企业的融资成功率。
此外，信贷融资还容易受到金融政策调控的影响，提高了房地产企业融资的风险。
2. 债券融资债券融资是另一种常见的融资方式。
通过发行企业债、地方债等债券产品来筹集资金。
债券融资具有成本低、期限长、灵活性高等优势，可以有效满足房地产企业对资金的需求。
但是，债券融资需要满足条件严格的企业，且对发行企业的信用评级要求较高。
对于一些小型的房地产开发企业或财务状况较差的企业而言，债券融资的门槛较高，不易获得债券融资的机会。
3. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票，将部分所有权出售给投资者来筹集资金。
房地产开发企业在境内外发行股票融资，可以获得更多的资金来源。
然而，股权融资可能导致企业控制权分散、管理层权力削弱等问题，同时也需要承担股东权益和回报等方面的压力。
4. 自筹资金自筹资金是指企业通过自有资金或利润积累等方式融资。
房地产开发企业往往会通过销售房产、将闲置资金投资于金融市场等方式来获取资金。
然而，自筹资金由于规模有限，往往无法满足企业大规模发展和扩张的需要。
三、房地产开发企业融资渠道分析1. PPP模式PPP（政府与社会资本合作）模式是近年来国家推动的重要融资渠道之一。
在房地产领域，PPP模式可以帮助房地产开发企业通过与政府合作，共同开发土地资源和基础设施建设等项目，从而实现融资的目的。
房地产企业融资模式研究
构退居次席 。其次 ，在西方大多数发达 国家 ，债权融资一
般是股权 融资 ３～ １ ，其 占各种 融资方 式筹资总额的 Ｏ倍 比重一般 在 ２ ％ ～ ３％。例如 ．美国在 １９ 年 企业债 ５ ０ ９ ９ 券发行额 达到 ２０ 亿 美元 ，是股票发行额 的 ５８ 。据 ５０ ．倍 统计 ，２０ ００年美国共有 １９ 家上市公司发行公 司债券融 ２ ５ 资 ，而通过发行股票融资的上市公司仅有 １９ 。 家 ９ 战略方针 ， 国将加快转变经济发展方式和调整经济结构 ， 我 银行业开始在信贷规模适 当减少 的前提下 ．加快 调整信贷 结构 。 （ ）我国证 券结构的不合理 ．制约房地产企业 上市 二 的可能性 首先 ，股权融资 门槛相对较高 。目前 ，我 国股市结构 单一 ．除了主板市场以外 ．二板市场不齐全 。股票市场不 （ ）房地产产业基金增强了开发商实力 二 美 国的房地产开发商对银行信贷的依赖程度很低 ，一
现加快 重化工业 发展和将 房地产业作 为经济支柱 产业 的 明显势头 ，这使得银行贷款在行业结构上偏 向重化工业 房地产等领域 。进入 十二五 时期 ，按照 国务院确定 的
手续复杂 ，成本较高 ．对企业资质的要求严格 ，多数房地 产企业无法接受 ，也很难通过增发 、配股等股票流通方式
以及 发行可转债方式在证券市场募集资金 。
一
笔公司债 的发行都须经 国家发改委严格审批 。因此 ，只
有极 少数承担 国家重 点建 设项 目的大型 国有企业 才能发
行债券融资。在下一步可 以考虑选取几个大城市进行公司 债试点 ．以机构投资者为发行对象 ．在取得经验的基础上 放松对商业银行购买公司债 的限制 。 第二 ，健全信 用评级制度 。独立、严格 客观 的信 用 评 级制度 可 以最大 限度地保 障债券市 场参 与者各 方 的利
我国房地产开发企业债券融资研究
首先 ， 股权 融 资 门槛 相对 较高 。目前 ， 国股 我 市 结构 单 一 ， 了主 板 市场 以外 ， 板 市 场很 不 除 二
齐全。 股票 市场 不 能适应 不 同规模 企业 的融 资需 求 。而 对 于在 主板 市 场上 融 资的 企业 来说 ， 由于
我 国证 券市 场 监管 水平 还 有待 提 高 ， 规和 制 度 法 还 需进 一 步 改 善 ， 民 的风 险 意 识较 弱 ， 国信 国 全
对于 股权 融 资 的规模 并 不大 ， 有万 科和 金地 集 只 团两 家 公 司在 ２ ０ ０ ９年底 有 未 偿 还 债 券 余额 ， 而 且规模 也 小于 最近 一次权 益 融资 的规模 。 二 、 地产 企业 深挖 债市 融资 渠道 的必要 性 房
一
般而言， 房地 产企 业 资金 的 融通方 式 可 以
用 体 系还 未建 立 ， 得我 国政府 对 上 市公 司 的资 使
供 者 。 是到 了 ７ 但 ０年代 中期 ， 后 两次石 油 危机 先
质 要 求采 取谨 慎 态度 ， Ａ股上 市 比美 国上市 公 在
司要 求 还 要 高 。而 我 国房 地 产 业 尚处 于发 展 初 期 ， 地 产 开 发 企 业 规 模 较 小 ， 业 的 资产 负 债 房 企 率 较 高 ， 运 质 量 水 平 较 差 ， 部 分 无 法 满 足 我 营 大 国证券 市场 上 股票 上市 的苛 刻要 求 。 使是 已经 即 上 市 的 房 地 产 公 司 ， 由于其 业 绩 的波 动 性 比较 大 ， 只有很 少 一部 分公 司 具备再 融 资 的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ件 。 也 其次， 股权 融资 成本 较 高 。房地 产 上 市公 司 通过 增 发 、 配股 等 股票 流 通方 式 以及 发 行可 转 债 方式 在 证券 市 场募 集 资金 ， 由于 发行 股 票及 上 市 过程 长 、 续 复杂 、 本较 高 ， 企业 资质 的要 求 手 成 对 更 为严 格 ， 数 房 地 产 开 发 企业 无 法 接 受 ， 很 多 也 难实 现 。
我国房地产融资方式的比较选择与调整
我国房地产融资方式的比较选择与调整我国房地产市场一直是国民经济的支柱之一，房地产融资作为支撑房地产市场发展的重要方式之一，一直备受关注。
随着我国房地产市场的不断发展和改革开放的深入，房地产融资方式也在不断改变和调整。
本文将从我国房地产融资方式的比较选择与调整进行深入探讨。
房地产融资方式的比较选择是指在不同的融资方式之间进行比较，选取最适合自身发展的融资方式。
我国的房地产融资方式主要包括债务融资、股权融资、信贷融资和政府支持的融资方式。
这些融资方式各有其特点和优势，企业在选择时需根据自身的实际情况进行综合考虑。
1.债务融资债务融资是指企业通过发行债券、贷款等方式向外部融资。
我国的房地产企业通常通过向银行贷款、发行公司债、企业债等方式进行债务融资。
债务融资的优势在于可以快速获得大额资金，且成本较低。
债务融资还可以帮助企业分散风险，提高经营杠杆。
但债务融资也存在着很大的压力，一旦发生还款困难，将会给企业带来很大的危机。
2.股权融资股权融资是指企业通过发行股票、增资扩股等方式向外部融资。
我国的房地产企业通常通过发行A股、境内外上市、引入战略投资者等方式进行股权融资。
股权融资的优势在于可以引入更多的资金，且不需要承担太大的债务压力。
股权融资还可以提高企业的知名度和信誉度，有利于未来的发展。
但股权融资也存在着股东利益的分散、管理层控制力下降等问题。
3.信贷融资信贷融资是指企业向银行等金融机构获得贷款、信用担保等信贷资金。
我国的房地产企业通常通过向银行申请贷款、融资租赁、保理等方式进行信贷融资。
信贷融资的优势在于可以根据实际需要灵活运用，且成本相对较低。
信贷融资还可以帮助企业解决短期的资金周转问题，有利于企业的稳健发展。
但信贷融资也存在着贷款利率的上涨、抵押物要求的增加等问题。
4.政府支持的融资方式政府支持的融资方式是指企业通过参与政府扶持政策、项目融资资金等方式获得政府支持。
在我国，房地产企业可以通过参与农村建设、保障房建设、城市更新等政府支持项目获得政府资金支持。
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我国房地产企业融资方式研究作者：孙美松姜效来源：《合作经济与科技》2008年第03期提要房地产业是一个资金密集型行业，在中央政府加大宏观调控措施和执行力度的压力下，对银行信贷资本依赖较大的房地产企业将面临越来越大的资金压力。
对房地产企业而言，积极采取多种方式融资，减少对银行信贷资本的依赖，努力拓宽融资渠道，具有十分重要的现实意义。
目前，房地产热是国内从上到下普遍关心的热点问题。
一方面我国房价收入比不断超越国际警戒线，部分城市的房价已远远超出了人们的实际可承受水平，但随着我国经济的持续繁荣、人民币不断升值、城市化水平大幅提高以及人口红利的影响，在价格上涨的预期下，消费需求提前释放，全国房价“涨声一片”；另一方面鉴于房地产行业的过快发展而引起国内经济持续过热，从2002年下半年开始，中央政府就对过快发展的房地产行业提出了警告，政府对房地产行业的政策也逐渐由“鼓励”转向“抑制”。
从2003年下半年开始，政府对房地产行业进行了一系列的宏观调控，中央政府的各个部门陆续出台了从“土地紧缩”到“银根紧缩”的一系列政策，以抑制房地产行业的过快发展，其过程一直持续至今。
虽然政府的一系列政策起到了部分作用，但目前我国部分城市的房价涨幅仍然较大。
2007年上半年，我国房地产市场全面繁荣，全国性房价加速上涨，国家发改委、国家统计局发布公告显示，2007年6月份全国36个大中城市房屋销售价格同比上涨7.1%，涨幅比5月分高出0.7个百分点。
北京、深圳等居于风口浪尖上的城市涨幅仍超过10%。
2007年1～6月份全国累计完成房地产开发投资额9887.23亿元，同比增长28.5%。
预计国家的宏观调控政策将愈发严厉，执行力度亦将逐步加大。
房地产业是一个资金密集型行业，而土地又是企业进行开发的根本，可以说资金与土地是房地产企业生存的两项最基本要素。
运作土地资源的能力、运作资金的能力和专业化定位建设的能力是房地产企业最重要的三种能力。
金融是房地产业的“生命线”，资金途径单一化一直是国内房地产业的软肋。
2003年6月13日央行发布的《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》、2004年2月26日央行公布作为技术规范的《商业银行房地产贷款风险管理指引（征求意见稿）》以及同年4月26日国家结合宏观调控的需要，发布《国务院关于调整部分行业固定资产投资项目资本金比例的通知》，严厉的信贷控制措施让房地产企业的资金愈发显得捉襟见肘。
与此同时，中国人民银行多次调整存款准备金（目前存款准备金率已达12%的历史高点）以减少商业银行的流动性，从而加强对房地产行业的宏观调控。
在国家加强宏观调控措施以及加大调控执行力度的前提下，对房地产企业而言，积极转换思想、努力拓宽融资渠道具有十分重要的意义。
一、传统房地产企业主要融资方式在传统的情况下，房地产企业的主要融资方式就是自有资金+预收款+银行信贷，考虑到预收款中具有较大部分银行贷款的缘故，银行贷款是房地产企业开发的主要资金来源。
自从1993年资本市场关上了房地产企业的融资大门后，房地产企业的外部融资就主要依靠银行贷款这条单一渠道了。
在全行业高速发展的浪潮中，较快增长的商品房销售额和持续上扬的房价使房地产企业不断加大房地产的开发投资力度。
因而，房地产企业要求更多的银行贷款支持其加快发展。
正是在银行的支持下，房地产企业才逐步成长起来，但随着房地产行业的加速发展，企业在房地产开发过程中与银行间的矛盾也不断暴露。
对于部分上市公司而言，资本市场融资也是较好的融资方式之一，尤其是目前全球流动性过剩，证券市场一片繁荣的状况下。
通过非公开增发注入股东的优质资产，通过增发和配股在资本市场融资，并迅速扩大公司规模。
如，上实发展、世茂股份、泛海建设、天鸿宝业、招商地产、苏宁环球、中粮地产、冠城大通、万通先锋、大龙地产、中江地产、新湖中宝、中铁二局、华业地产、华发股份等均通过注入大股东的优质资产使公司业绩呈现大幅增长。
此外，万科、金融街、金地集团、保利地产均已经完成定向增发。
万科、保利地产在非公开增发后，又实施了公开增发，金融街、金地集团、亿城股份等公司也都提出公开增发的方案，以达到通过股权融资扩大经营规模的目的。
比较传统的融资方式，我们发现：银行信贷虽然是房地产企业资金的主要来源，部分地区房地产信贷投放过快，隐含潜在风险，为防止因房地产业波动导致国民经济发展的大起大落，维护金融稳定，政府相关智能部门出台了一系列的调控措施，房地产企业借助银行信贷融资的难度加大；另一方面股票融资虽然有其优点，但在目前股价高企的情况下，不可忽视的事实是：全国数万家房地产企业，真正上市的只有百家左右。
同时，我们也应该注意，任何国家的股市不可能一直处于繁荣状态，当股市发生变化是时候，房地产行业上市公司的直接融资必然会受到影响。
二、房地产企业融资的其他方式考虑到传统融资方式的单一以及较受国家宏观政策与资本市场影响的特点，我们认为，房地产企业应开拓思路，积极采取多种融资方式。
1、房地产产业投资基金。
“房地产产业投资基金”是“产业投资基金”的一种，“产业投资基金”指直接投资于产业，主要对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。
房地产投资基金最敏感的问题无疑是法律监管问题。
获得较高的收益无疑是基金最核心的问题。
开发商对资金成本的承受能力和项目所处的开发阶段有密切关系，在销售回款和项目贷款没有落实的情况下，开发商愿意承担较高的融资成本。
2、房地产投资信托。
此种融资方式在美国等西方发达国家运用较为普遍，因为此种方式具有其独特的优点。
第一，信托产品灵活的设计能满足不同地产项目对资金的需求，且不少地产投资类信托颇有新意，同时房地产业的高额收益和较短的投资周期都满足了信托的要求；第二，可以降低房地产开发公司整体融资成本，节约财务费用，而且期限弹性较大，有利于地产公司持续发展，在不提高公司资产负债率的情况下可以优化公司结构；第三，资金利率可灵活调整。
随着金融市场的不断开放，资金利率波动将会增多。
而银行利率在贷款时已签订有关合同，无法随意更改，当国家利率出现变动时，有可能导致项目方财务费用增加。
而发行集合资金信托可根据一定阶段市场资金利率的平均水平制定利率，灵活性更高；第四，鼓励多渠道筹集资金。
通过发行集合资金信托，可以拓展投资渠道，改善融资环境，促进金融产品创新，降低银行系统风险。
3、上市。
在目前全球流动性过剩的情况下，尤其是我国资本市场经历了股权分置改革之后，国内资本市场一片繁荣。
毫无疑问，如果在目前的市场条件下，无论是采用借壳上市还是直接上市，企业可以获得较好的融资效果。
但考虑到我国目前上市完成所需时间较长且审批较为繁琐的实际情况下，企业海外融资往往可以取得满意的效果。
不过国内的房地产开发商沿袭“房屋生产商”的模式，以土地为原料，造好房屋、卖给业主实现增值，快速回笼资金，这种方式导致公司的现金流不稳定且难以预测，因此公司股价不高。
4、外资直接融资。
在目前银行“银根紧缩”的状况下，向外资直接进行信贷融资未尝不是一条较好的出路。
虽然外资贷款在我国房地产企业资金中所占比例不超过5%，但随着全球化的进程以及人民币持续升值的预期，我们预计将会有越来越多的外资进入中国，这对房地产企业而言无疑是一大利好，房地产企业运用外资的比例必将不断提高。
5、阶段性债务融资。
阶段性债务投资，即阶段性资金拆借，是在项目确定以后进入成熟期之前为房地产开发商提供资金支持的方式。
阶段性债务融资的好处是不增加负债率，因为负债率过高，财务报表不好，后期贷款难以获得。
此种方式一般是成本最高的融资方式，而且股东多了，项目操作难度增大，管理权成为争夺焦点。
如果没有管理权的权威投资者就需要由第三方专业公司运作，成本略高。
当然，主要问题是房地产商的接受程度，不同的房地产商对此种方式的敏感程度不一样，主要由该房地产企业领导层的个人经历决定。
6、资产证券化。
房地产证券化作为金融创新的一个重要领域，对于公众参与房地产、积聚社会闲散资金、拓宽房地产企业融资渠道方面的影响是深远的。
推行房地产资产证券化，直接向社会融资并且融资的规模可以不受银行等中介机构的制约，有助于迅速筹集资金，建立良好的资金投入机制。
除了以上列举的集中融资方式外，目前应用较多的还有私募股权融资和卖方信贷。
考虑到我国的经济持续向好、人民币不断升值以及房价不断上涨的特点，目前很多专业的房地产私募基金已经在我国内地积极活动，努力寻找利润较高的项目。
考虑到私募基金纯粹以获利为主要目的而对企业干预较少的特点，房地产企业可以适当地与之合作以减少资金短缺的不足。
卖方信贷已在我国北京等地初步实行，在此种方式下，风险由银行转向了开发商，是金融投资多元化的一种尝试，但此种融资方式的前提是开发商具有一定的实力，即投入一定的预定资金做委托贷款，便可获得客观的几乎没有成本的销售融资。
三、对房地产融资方式建议以上列举的几种融资方式，有些在目前的房地产融资实践中已经初步使用并取得了较好的效果，但每一种融资方式都是把“双刃剑”，我们在看到这些新型融资方式的优点时，也应该看到这些融资方式背后的问题。
企业的融资渠道是多元的，融资方式也是多种多样的。
一种融资方式，可能适用于多种融资渠道；同一渠道的资金，也可以采用不同的融资方式筹集。
企业的融资方式与融资渠道有着密切的关系。
一定的融资方式可能只适用于某一特定的融资渠道，但是同一渠道的资金往往可以采取不同的方式取得，而同一融资方式又往往适用于不同的融资渠道。
因此，房地产业筹集资金时，必须实现两者的合理配合。
考虑到我国目前各项法律法规正在完善当中，很多融资方式必须处理好如何遵守法律的问题，如房地产信托及房地产产业投资基金在欧美等国家发展较快也较为完善，但我国目前的法律对投资份额具有严格的约束，这在一定程度上提高了个人投资者投资的门槛。
海外上市等方式在目前仍需要相关部门的审批，不确定性较大，这也在一定程度上加大了企业融资的机会成本。
综上所述，房地产企业的融资，要根据对资金的需要、企业自身条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资方式和规模，而且融资方案也要有利于企业资金结构的优化。
通过选择合适的融资方式，房地产企业获得了充足的资金支持，增强了支付能力和发展后劲，扩大了企业规模并提高了获利能力，使企业可以充分利用规模经济优势提高企业在市场上的竞争力，加快企业发展。