第32章 保持价格稳定

20世纪 年代的德意志魏马共和国，在不到两年的时间 世纪20年代的德意志魏马共和国 世纪 年代的德意志魏马共和国， 价格指数从1上升到 上升到10， ， ， 。 内，价格指数从 上升到 ，000，000，000。 玻利维亚1985年通胀率为 ，000%。 玻利维亚1985年通胀率为23，000%。 年通胀率为23 2008年 月的数据显示，津巴布韦通胀率 2008年7月的数据显示，津巴布韦通胀率2200000% 通胀率2200000% 一份报纸250亿津元 一份报纸250亿津元
（2）通胀对经济效率的影响 ） 扭曲价格和价格信号。商品价格频繁变动，令人无所适从。 扭曲价格和价格信号。商品价格频繁变动，令人无所适从。 货币的使用。 扭曲货币的使用 货币贬值，人们将会减少货币持有量， 扭曲货币的使用。货币贬值，人们将会减少货币持有量， 转而持有实际资源，产生皮鞋成本。 转而持有实际资源，产生皮鞋成本。 对税收的扭曲。 扭曲了收入的衡量标准，由于税法非指 税收的扭曲。 扭曲了收入的衡量标准， 数化，加重了税收负担。 数化，加重了税收负担。 引起“菜单成本” 引起“菜单成本”。
π 1979
217.4 − 195.4 = × 100% = 11.26% 195.4
π1980=13.52% π1982=6.13%
π1979=11.26% π1981=10.37%
3. 通货膨胀的类型 通货膨胀按其影响程度分成三种类型：低通货膨胀、急 通货膨胀按其影响程度分成三种类型：低通货膨胀、 剧通货膨胀、 剧通货膨胀、恶性通货膨胀
（4）理想的通货膨胀率应是多少？ ）理想的通货膨胀率应是多少？ 通货膨胀率为零 最理想的 通货膨胀率为零是最理想的。 但在现代社会里这几乎不可能。“鱼和熊掌不可兼得”： 在现代社会里这几乎不可能。 鱼和熊掌不可兼得” 零通货膨胀可能会伴随着一种较高的失业水平和一种比较 低的产出水平，即通胀与就业率成反方向变化（ 低的产出水平，即通胀与就业率成反方向变化（下一节会 具体讨论）。 具体讨论）。 大多数经济学家都认为 大多数经济学家都认为:一个可以预期的缓慢上升的价格 经济学家都认为: 水平（温和的通胀）是最理想的。 水平（温和的通胀）是最理想的。
在阿根廷和巴西，20世纪70年代和80年代，年通货膨 世纪70年代和80年代 在阿根廷和巴西，20世纪70年代和80年代， 胀率就曾高达50% 50%胀率就曾高达50%-700% 。
恶性通货膨胀（hyperinflation） 恶性通货膨胀（hyperinflation）
通货膨胀率在3位数以上，物价连续狂涨。 通货膨胀率在3位数以上，物价连续狂涨。 货币价值不断下降。 货币价值不断下降。 对经济社会生活产生极其不利的影响，甚至引发政局动荡。 对经济社会生活产生极其不利的影响，甚至引发政局动荡。
பைடு நூலகம்
多少钱才够养老？钟伟： 多少钱才够养老？钟伟：京沪广深存千万不够
A.通货膨胀的定义及影响 通货膨胀的定义及影响
1.通货膨胀是指一般价格水平的上涨。 1.通货膨胀是指一般价格水平的上涨。 通货膨胀是指一般价格水平的上涨 理解：指经济运行中出现的全面、持续的物价上涨的现象。 理解：指经济运行中出现的全面、持续的物价上涨的现象。 物价上涨不一定就是通货膨胀。 不一定就是通货膨胀 物价上涨不一定就是通货膨胀。 2. 用通货膨胀率（即从一个时期到另一个时期一般价格水平 用通货膨胀率（ 变动的百分比）来衡量。 变动的百分比）来衡量。
B. 现代通货膨胀理论
B.1 AD-AS框架中的价格 框架中的价格
1.惯性通货膨胀 1.惯性通货膨胀 无论是什么原因引起了通货膨胀， 无论是什么原因引起了通货膨胀，即使最初的那个原 因消失了，通货膨胀也会由于其本身的惯性而持续下去。 因消失了，通货膨胀也会由于其本身的惯性而持续下去。 直至某种冲击使其提高或下降为止。 直至某种冲击使其提高或下降为止。 大多数价格和工资的确是着眼于未来的经济形势。 大多数价格和工资的确是着眼于未来的经济形势。 由于修正通货膨胀预期和调整大多数工资和价格都需要较 长时间，所以只有在较大的冲击或经济政策变动的情况下， 长时间，所以只有在较大的冲击或经济政策变动的情况下， 惯性通货膨胀率才会发生变动 才会发生变动。 惯性通货膨胀率才会发生变动。
P 价格水平
潜在产出 QP
AD``` P``=(1.03)P` =(1.03)2P P`=1.03P P E`` E``` E` E
AS`` AS` AS
▲ ▲ ▲
AD`` AD` AD
实际产出
Q
2.需求拉动型通胀（demand-pull inflation） 2.需求拉动型通胀（demandinflation） 需求拉动型通胀 消费、投资、 消费、投资、政府支出等因素的过度增加导致过度需求 从而引起物价的上涨。 从而引起物价的上涨。
P
在较高的产出水平， 在较高的产出水平， 总需求的增长会使不 断上升的支出竞购有 限的商品， 限的商品，价格从P升 高到P’,这就是需求拉 上型通货膨胀。 上型通货膨胀。
潜在产出 AS
P` P
E`` AD`
图
E
AD
Q
需求拉上型通货膨胀
（3）成本推动型通胀（cost-push inflation） 成本推动型通胀（costinflation） 在失业率很高且资源利用不足时，由于成本上升， 在失业率很高且资源利用不足时，由于成本上升，进而 导致产品价格的上涨。 导致产品价格的上涨。
此外， 此外，通货膨胀还可以根据价格可否预期分为可预期 的通货膨胀和不可预期的通货膨胀。 的通货膨胀和不可预期的通货膨胀。 如，俄国在1992年物价突然开放时，没有人能预测未 俄国在1992年物价突然开放时， 1992年物价突然开放时 年内价格会上升1000 1000倍 来5年内价格会上升1000倍。
P AS AS`
价格和工资在实现充分就 业前就开始不断上升,从而 推动价格的升高， 推动价格的升高，从P升高 到P’,这就是成本推动型通 P` P 货膨胀， 货膨胀，或称为供给冲击 的通胀。 的通胀。
E` E AD
Q
成本推动型通货膨胀
B.2 菲利浦斯曲线
1958年 伦敦经济学院教授菲利普斯（ 1958年，伦敦经济学院教授菲利普斯（A·W.·Phillips）发表《1861 Phillips）发表《 －1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》，通过分析数据， 1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系 年英国失业和货币工资变动率之间的关系》 通过分析数据， 发现二者变动之间存在显著的反向关系。 发现二者变动之间存在显著的反向关系。而货币工资率变动与通货膨 胀变动是同步的，因此， 胀变动是同步的，因此，表明通货膨胀与失业之间的关系也是负相关 的。 1960年，萨缪尔森和索洛发表《反通货膨胀政策分析》，利用 年 萨缪尔森和索洛发表《反通货膨胀政策分析》 美国的数据证实了通货膨胀和失业之间的负相关关系， 美国的数据证实了通货膨胀和失业之间的负相关关系，并将这种关系 称为菲利普斯曲线。 称为菲利普斯曲线。 1968年，弗里德曼、费尔普斯发表文章认为通货膨胀和失业之间 年 弗里德曼、 不存在长期权衡取舍。 年美国的数据证明了这一点。 不存在长期权衡取舍。1961-1973年美国的数据证明了这一点。 年美国的数据证明了这一点
急剧的通货膨胀（galloping inflation） inflation） 急剧的通货膨胀（
年通货膨胀率为2位数，甚至3位数的通货膨胀。 年通货膨胀率为2位数，甚至3位数的通货膨胀。 货币流通速度加快；货币体系已被扭曲； 货币流通速度加快；货币体系已被扭曲； 经济契约指数化； 经济契约指数化； 公众预期因素使）通货膨胀有了惯性，停止通胀更为困难。 （公众预期因素使）通货膨胀有了惯性，停止通胀更为困难。
世上最牛钞票 世上最牛钞票 去 超 市 购 物
出门采购日用品
20世纪 年代中国经历的通货膨胀，被经济学家看做是人类 世纪40年代中国经历的通货膨胀， 世纪 年代中国经历的通货膨胀 历史上最有代表意义的超级速通货膨胀之一。 历史上最有代表意义的超级速通货膨胀之一。 年上半年物价指数为1， 以1936年上半年物价指数为 ，到1949年物价上涨幅 年上半年物价指数为 年物价上涨幅 度竟然超过了一万亿倍， 度竟然超过了一万亿倍，表示物价增幅的天文数字已远远 超出人们正常理解能力范围。 超出人们正常理解能力范围。中国近代史教科书读者大概 都记得有关这次超级通货膨胀的著名描述： 都记得有关这次超级通货膨胀的著名描述：100元法币 1936年能买1头犍牛，1941年能买1头猪，1947年能买1只 头犍牛， 头猪， 煤球，1949年竟然只能买100万分之一粒大米了。 万分之一粒大米了。 煤球，
第32章 保持价格稳定 32章
本章结构
A.通货膨胀的定义和影响 A.通货膨胀的定义和影响 什么是通货膨胀 通货膨胀的影响 B.现代通货膨胀理论 B.现代通货膨胀理论 菲利普斯曲线 非加速通货膨胀的失业率 C.反通货膨胀政策的两难困境 C.反通货膨胀政策的两难困境
中国的CPI 中国的CPI
官方数据显示：2008年 官方数据显示：2008年 中国全年的CPI CPI上涨 中国全年的CPI上涨 5.9%,创十几年来的新 5.9%,创十几年来的新 高。这给国民经济和人 民生活造成了极大的影 响。普通民众唯一的感 受是：钱不值钱了！ 受是：钱不值钱了！
πt
Pt − Pt − 1 = × 100 % Pt − 1
CPI最常用的价格指数 CPI最常用的价格指数
当通货膨胀率小于0时 称为通货紧缩。 当通货膨胀率小于 时，称为通货紧缩。
例： 1967=100
t 1978 1979 1980 1981 1982 Pt
CPI
195.4 217.4 246.8 272.4 289.1
（3）通胀对宏观经济的影响 ） 历史资料显示：从长期来说， 历史资料显示：从长期来说，通货膨胀与产出的增长之间 存在着一种类似倒“ 型的关系。 存在着一种类似倒“U”型的关系。 研究表明：低通货膨胀的国家的经济增长最为强劲， 研究表明：低通货膨胀的国家的经济增长最为强劲，而高 通货膨胀或通货紧缩国家的增长趋势则较为缓慢。 通货膨胀或通货紧缩国家的增长趋势则较为缓慢。 通货膨胀（年百分比） -20~0 0~10 10~20 20~40 100~200 1000+ 人均GDP的增长（年百分比） 人均GDP的增长（年百分比） 0.7 2.4 1.8 0.4 -1.7 -6.5