移动公司的成本结构与弹性分析文件

1 / 1 移动公司的成本结构和弹性分析 魏军锋 中富证券公司 平新乔 北京大学中国经济研究中心

No.C2002019 2002年12月30日

摘要：本文以移动公司的成本结构为中心，构造了多 1 / 1

产出成本结构模型。依照S移动公司2000年1月至2001年8月各个分公司的成本数据来可能模型。在此框架下，首先，我们分析移动公司的成本函数特点以及各个投入要素（劳动，资产和物料）的替代弹性、价格弹性和产出成本弹性。然后，我们简要分析了S移动公司的收入和盈利空间同时预测了其趋势。 1 / 1

移动公司的成本结构和弹性分析 魏军锋 中富证券公司 平新乔 北京大学中国经济研究中心

摘要：本文以移动公司的成本结构为中心，构造了多产出成本结构模型。依照S移动公司2000年1月至2001年8月各个分公司的成本数据来可能模型。在此框架下，首先，我们分析移动公司的成本函数特点以及各个投入要素（劳动，资产和物料）的替代弹性、价格弹性和产出成本弹性。然后，我们简要分析了S移动公司的收入和盈利空间同时预测了其趋势。

一、 引言 中国移动通信业从1987年11月18日，第一个模拟蜂窝移动电话系统在广东省建成并投入商用以来，进展特不迅速。1995年，GSM数字电话网正式开通；1997年中国移动用户突破1000万户；1998年8月18日，中国移动客户突破2000万；2000年 1 / 1

底，中国移动的交换容量超过1亿户；到了2001年7月，中国移动通信市场差不多跃居全球第一大移动通信市场。在市场迅速变化的同时，中国移动通信市场的格局也发生了变化了。从一开始中国电信独家经营，继而1994年中国联通公司的成立打破中国电信一统天下的局面，中国通信市场一分为二；1997年，广东和浙江移动公司在香港的上市，开始了移动分营。到2000年4月20 日，中国移动通信集团公司正式成立，中国移动通信市场两寡头竞争局面的正式形成。然而故事并没有在此结束，中国电信的再次改组方案的出台和其他电信营运商，如吉通公司、网通公司，纷纷进入电信市场参与竞争，使得中国移动通信市场竞争更加激烈。尽管去年移动通信接着维持高增长、高利润的双高态势，然而中国移动营运商都面临着通信技术更新换代、市场竞争多元化、资费水平总体走低等市场和政策环境。而且随着中国加入WTO，外国电信营运商能够通过资本融入或者直接投入等方式参与中国移动市场的竞争。面临如此的市场价竞争环境，各个移动通信营运商内外兼修、竞争战略层出不穷。其中传统而有效的市场战略是降低价格、扩张市场规模，然而价格策略的底线是公司本身的成本，而且它的成效还依靠于市场需求规模和需求弹性。 1 / 1

移动通信企业的成本结构不同一般的传统企业，它的特点是前期固定投入巨大，要紧包括基站建设和交换机建设；营运中网络维护和设备保养的固定支出比率较大；而人工和其他费用支出较小。下表I是S移动公司近几年的通信业务成本、费用构成情况： 表I 项目 1999年 2000年 2001年7月 一、通信业务成本 66.96％ 81.40％ 71.31％ 1、工资 3.71％ 2.79％ 4.36％ 2、职工福利费 0.35％ 0.39％ 0.57％ 3、折旧费 40.82％ 37.41％ 41.80％ 4、修理费 9.08％ 7.06％ 3.79％ 5、低值易耗品 1.76％ 1.73％ 0.39％ 6、业务费 11.24％ 32.03％ 20.40％ 二、治理费用 31.59％ 15.74％ 8.14％ 三、财务费用 1.45％ 2.85％ 1.08％ 四、营业费用 19.4％ 合计 100％ 100％ 100％

从上面成本结构表中，我们能够看出，S移动公司的成本中要紧是通信业务成本，大体占70％－80％之间，尤其是交换机和 1 / 1

基站上的建设成本特不大，就98年的两项投资占当年总成本的50%左右。这使得移动公司的折旧费用在总成本中占专门高的份额，差不多上占总成本40%左右的份额。移动公司的要紧收入来源是移动通信业务收入，要紧包括全球通、神州行和神州通，以及其他增值业务，如IP业务和INTERNET业务。下表是S移动公司2000年的要紧收入结构。 表II 差不多月租费 差不多通话费 国内长话费 其他收入 收入小计 20.57% 56.26% 9.87% 13.30% 100%

本文试图研究，在如此的成本和收入结构情况，移动公司如何应用其价格策略，以及如此策略的制约因素和作用空间。文章分为三部分，第一部分我们可能S移动公司的成本函数，同时分析移动公司的成本函数特点以及各个投入要素（劳动，资产和物料）的替代弹性、价格弹性和产出成本弹性；在第二部分，我们简要分析了移动公司的收入和盈利空间同时预测其趋势；第三部分是结论。

二、成本函数分析 1 / 1

生产函数或者成本函数的计量模型，其目的在于可能函数本身的特点，如要素替代关系、技术变化的特性和规模经济的作用等。传统的计量模型以生产函数或者成本函数的某些特点为假设来构造的。然而如此假设先验地给定了函数特性，使得不能专门好的描述成本函数的特点。如闻名的Cobb-Douglas函数形式就要求所有要素的替代弹性等于单位弹性。尽管阿罗（Kenneth Arrow）、索罗(Robert Solow)等（1961年）构造了一种常替代弹性(CES)函数，该函数形式将要素之间的替代弹性作为一个未知的变量，使得函数形式相对灵活。然而该函数形式同样给定了一些假设约束，如可加性和齐次性，同时限定了替代弹性的形式。McFadden（1963）和Uzawa（1962）分不证明了常替代弹性（CES）函数形式的各要素替代弹性差不多上一样的。本文中采纳的translog函数形式专门好的克服了以上问题，首先，translog成本函数的要素替代弹性不一定为单位弹性，而且没有给函数形式上预先假定要素替代弹性的固定模式，增加了函数的灵活性；其次，能够对translog 成本函数求导能够得到投入要素份额函数。 对电信行业生产函数或者成本函数的研究和可能差不多有专 1 / 1

门多文献。在美国，要紧注意对象是AT&T和Bell公司。如Christensen等（1983年）、Evans和Heckman (1988年)、和Diewert 和Wales(1991年)依照Bell电话公司分割往常的数据，可能和研究了美国电信行业的生产函数和成本结构。由于时刻跨度的增加和竞争的多元化，近来的研究更关注市场竞争对生产率的阻碍以及Bell公司的分割对生产函数和成本函数的阻碍。Oum 和Zhang(1991年)依照美国电信行业1961－1987的数据可能了那个时期电信竞争对生产率的效果，同时得出竞争对促进生产率有正效应的结论。Robert Crandall (1990年)研究了Bell公司的分割对美国电信业的生产效率、劳动效率和生产率等方面的阻碍，他认为如此的分割并没有造成电信业效率的损失。而Wilson和Zhou(2001年)对本地电话公司成本函数的研究发觉，它们的成本函数是满足次可加性的，这就表明本地电话市场是一个自然垄断市场，引入更多的竞争者反而会造成效率的损失。 本文试图依照S移动通信公司的成本结构，构建多投入－多产出成本模型，应用移动公司实际成本数据，可能成本函数，同时依照差不多可能的成本函数来分析移动公司成本函数的特点，例如投入要素替代关系和投入要素的价格弹性等。 1 / 1

I、 模型描述 本文构造了一个多投入－多产出的成本函数模型。我们假定移动公司使用一定量的资本（K）、人工（L）和物料（M）进行生产，产出向量为Y，那么生产函数为： (,,)(1)YYKLM 依照对偶性，我们能够得出移动公司的成本函数： (,)(2)CCPY 其中C是移动公司的总通信成本，P是投入要素的价格向量（其中KP是资本价格，LP是人工成本，MP是物料价格），Y是产出向量， 我们将成本函数用translog函数来逼近，具体形式如下：

011111111(,)ln12lnln12(3)nnniiijijiijnnniiijijiijnnijijijLnCLnCPYYYYLnPLnPLnPLnPLnY









依照Shephard’s Lemma，各个要素的份额函数Si：

1(4),,nniiijjjijijjLnCSLnPLnYLnPiKLM





 1 / 1

限制条件：

1,0nnnniijjiijijii

我们将上述成本函数和要素份额方程联立，应用叠代大概不相关回归（ITSUR：iterated seemingly unrelated regression）方法进行可能。为了幸免奇异性，我们在可能中没有包括物料份额方程。

II、数据和变量 要紧的数据来源是S移动公司以及下属11个分公司的月度财务报表。这些财务报表包括资产负债表、收入明细表、成本费用明细表和要紧财务指标报表。原始数据是一个包括了这些单位从2000年1月到2001年8月的面板数据（panel data）。然而由于报表的不完整性，回归所用的数据对原始数据进行了调整，具体请见下表：

序号 公司 有效数据时刻