2020年商业地产行业分析报告
仲量联行报告
仲量联行报告：关于2020全球商业地产市场的研究分析概述仲量联行发布了一份题为“2020全球商业地产市场的研究分析”的报告，该报告主要分析了全球各地商业地产市场的整体概况和趋势，涉及的范围包括写字楼、零售商店、仓储物流等多个领域。
该报告对全球商业地产市场的投资环境进行了分析，为商业地产行业的从业者提供了参考依据。
概括性内容该报告从以下几个方面对2020年的全球商业地产市场进行了研究分析：1. 区域分析：报告分别对美国、欧洲、亚太地区等全球主要商业地产市场的投资概况、市场规模、前景发展等情况进行了概述。
2. 行业分析：报告分析了全球商业地产市场的各个行业领域，包括写字楼、零售商店、仓储物流等，对其市场规模、前景和趋势进行了分析。
3. 投资环境：报告分析全球商业地产市场的投资环境，包括政治、经济、人口等方面的因素，为投资者提供参考依据。
4. 行业展望：报告对未来几年全球商业地产市场的发展趋势进行了展望，重点分析了技术、新兴市场等方面的影响。
创新性内容该报告在分析全球商业地产市场的过程中，重点关注了以下几个创新性内容：1. 利用大数据分析：报告利用大数据分析的方法，进行了全球商业地产市场的宏观分析，提高了分析的准确度和全面性。
2. 结合新兴科技：报告结合了人工智能、物联网等新兴科技，分析了这些技术对商业地产市场的影响及其未来发展趋势，为行业提供了新的思路和方向。
3. 多维度分析：报告在分析全球商业地产市场的过程中，结合了政治、经济、社会因素进行多维度分析，为从业者提供了更全面的视角和思考方式。
结论综上所述，仲量联行发布的“2020全球商业地产市场的研究分析”报告对全球商业地产市场的整体情况进行了分析和梳理，采用了多方位的分析手段，提出了对未来商业地产市场的展望。
该报告为商业地产行业的从业者提供了宝贵的参考和思路，值得关注和借鉴。
中国房地产行业发展回顾及中国房地产行业发展趋势分析
中国房地产行业发展回顾及中国房地产行业发展趋势分析（一）2019年全国房地产行业发展回顾一、房地产开发投资完成情况2019年1—12月份，全国房地产开发投资132194亿元，比上年增长9.9%，增速比1—11月份回落0.3个百分点，比上年加快0.4个百分点。
其中，住宅投资97071亿元，增长13.9%，增速比1—11月份回落0.5个百分点，比上年加快0.5个百分点。
2019年，东部地区房地产开发投资69313亿元，比上年增长7.7%，增速比1—11月份回落0.6个百分点；中部地区投资27588亿元，增长9.6%，增速回落0.1个百分点；西部地区投资30186亿元，增长16.1%，增速加快0.8个百分点；东北地区投资5107亿元，增长8.2%，增速回落0.7个百分点。
2019年，房地产开发企业房屋施工面积893821万平方米，比上年增长8.7%，增速与1—11月份持平，比上年加快3.5个百分点。
其中，住宅施工面积627673万平方米，增长10.1%。
房屋新开工面积227154万平方米，增长8.5%，增速比1—11月份回落0.1个百分点，比上年回落8.7个百分点。
其中，住宅新开工面积167463万平方米，增长9.2%。
房屋竣工面积95942万平方米，增长2.6%，1—11月份为下降4.5%，上年为下降7.8%。
其中，住宅竣工面积68011万平方米，增长3.0%。
2019年，房地产开发企业土地购置面积25822万平方米，比上年下降11.4%，降幅比1—11月份收窄2.8个百分点，上年为增长14.2%；土地成交价款14709亿元，下降8.7%，降幅比1—11月份收窄4.3个百分点，上年为增长18.0%。
二、商品房销售和待售情况《2020-2026年中国写字楼行业市场现状调研及市场发展前景报告》数据显示：2019年，商品房销售面积171558万平方米，比上年下降0.1%，1—11月份为增长0.2%，上年为增长 1.3%。
浙江台州市商业地产市场报告
浙江省台州市商业市场报告2020年3月25日壹、浙江省台州市概况台州市位于浙江省沿海中部、“长江三角洲”经济区的南侧，其北接宁波、绍兴、南邻温州，西通金华、丽水。
该市陆地面积约9411平方千米，其中市区面积约1536平方千米；海洋面积约80000平方千米，大陆海岸线约长745千米。
其下辖椒江、路桥、黄岩三区；临海、温岭二市及玉环、天台、仙居、三门四县等行政区域。
据市统计局数据显示，该市总人口约万人，总户数约万户，其中市区人口约万人，户数约万户。
故其平均户量约为人/户，其中市区约为人/户。
通过量年的建设，其已初构口岸、机场、104国道、沿海高速公路等海陆空立体交通网络，大体形成了全市一小时交通圈，大大缩短了与上海、杭州、温州等城市的距离。
故其在依据自身特有的地理地貌及“温台模式”的民营经济特点基础上，目标建设为承接新一轮全世界经济转型和长江三角洲城市经济辐射圈内新型的临港型工业城市。
贰、浙江省台州市国民经济及社会状况分析当前，台州经济社会进展已大体完成工业化的基础上进入高成长期，处于全面加速现代化建设的关键时期。
尔后一段时期台州经济和社会进展的要紧目标是，至2020年达到人均产值5000美元，至2016年达到人均产值10000美元的经济规模，以望将其建设成为“长三角地域先进制造业基地”、“东南海现代化口岸大城市”和“中国民营经济创新示范区”。
一、台州市近三年GDP及三个产业产值分析2005~2007年台州市国民经济走势分析：◎从其GDP及各产业总值近三年的转变值看，其大体以17~18%的增幅，呈现较快的经济进展势头。
◎从其各产业总值所占GDP的比重看，其已从2005年的：：调整为2007年的：：，可见其较快城市工业化进展进度。
2005~2007年台州市国民经济第三产业主要行业走势分析：◎从其第三产业要紧行业的产值看，其要紧以批发和零售业为主力行业，约占总量的%。
并由此带动交通运输及邮政、金融业、房地产等第三产业行业进展。
地产大数据分析报告(3篇)
第1篇一、摘要随着互联网和大数据技术的快速发展，房地产行业也迎来了大数据时代。
本报告通过对海量地产数据的采集、分析和挖掘，旨在为房地产企业、政府部门和投资者提供有价值的数据分析和决策支持。
报告将从市场趋势、区域分析、产品分析、价格分析、客户分析等多个维度进行深入探讨，以期为我国房地产行业的发展提供有益参考。
二、市场趋势分析1. 市场规模分析根据国家统计局数据，2019年全国房地产开发投资10.3万亿元，同比增长9.9%。
近年来，我国房地产市场持续保持稳定增长态势，市场规模不断扩大。
2. 政策环境分析近年来，国家出台了一系列房地产调控政策，如限购、限贷、限价等，旨在抑制房价过快上涨，稳定市场预期。
政策环境对房地产市场的发展具有重要影响。
3. 市场供需分析通过分析地产大数据，可以看出，当前我国房地产市场供需矛盾依然存在。
一方面，一线城市和部分热点二线城市供不应求，房价持续上涨；另一方面，三四线城市供过于求，库存压力较大。
三、区域分析1. 一线城市一线城市房地产市场持续火热，需求旺盛。
从地产大数据来看，一线城市房价收入比相对较高，但仍有大量投资和自住需求。
2. 二线城市二线城市房地产市场发展迅速，部分城市房价涨幅较大。
从地产大数据来看，二线城市人口流入较多，购房需求旺盛。
3. 三四线城市三四线城市房地产市场库存压力较大，部分城市房价出现下跌。
从地产大数据来看，三四线城市人口流失严重，购房需求相对较弱。
四、产品分析1. 住宅产品从地产大数据来看，住宅产品依然是市场主流。
其中，改善型住宅需求旺盛，小户型住宅市场逐渐萎缩。
2. 商业地产商业地产市场发展迅速，购物中心、商业综合体等业态备受关注。
从地产大数据来看，商业地产投资回报率相对较高，但市场竞争激烈。
3. 办公地产办公地产市场逐渐升温，写字楼、产业园区等业态备受关注。
从地产大数据来看，办公地产市场需求稳定，投资价值较高。
五、价格分析1. 全国房价走势从地产大数据来看，全国房价总体呈上升趋势，但涨幅有所放缓。
2020年宜昌房地产市场分析报告
２０２０年宜昌房地产市场分析报告目录一、房产快讯壹 城市建设贰 楼市动态二、地产时评三、成交ＴＯＰ榜四、成交市场壹 新房成交贰 非住宅成交叁 县市成交五、土地市场六、新增房源七、宜昌房价壹 城市建设沿江高铁汉宜段通过评审！新建宜昌北站、当阳西站沿江高铁武汉至宜昌段线路基本敲定。
10月18日至20日，沿江高铁武汉至宜昌段在武汉通过国家铁路总公司、湖北省政府联合组织的可行性研究评审，线路全长289公里，起于汉口火车站，止于宜昌北站，将新建6个站点。
宜昌第二座万达广场落户夷陵区9月25日，宜昌夷陵万达广场项目正式开工，为宜昌市第2个、全国第293个万达广场揭开面纱。
夷陵万达广场位于夷陵区核心区域发展大道沿线，总建筑面积约88万平方米，投资超12亿元。
该广场集大型购物中心、休闲步行街等商业业态于一体，可满足商贸、文化、娱乐、餐饮等社会需求。
据悉，该项目预计于2020年12月开门营业；夷陵万达广场将重构宜昌商业格局。
”有关专家表示，该广场将进一步完善宜昌城市北部片区商业配套，拉动投资，刺激消费，推动服务行业发展，加速夷陵区与主城区融合发展进程。
据预测，夷陵万达广场建成后，发展大道片区将成为宜昌继西陵、伍家岗之后的第三个城市商圈。
伍家岗至龙泉一级公路通车连通伍家岗到龙泉、当阳的主要干线道路伍龙一级公路改造工程最后一公里近日基本建成，宜昌主城区到夷陵区龙泉镇的出行时间可缩短为20分钟，为打通宜昌城区东大门出口，推进夷陵区加快融入主城区，服务群众更加便捷出行奠定了坚实基础。
伍家岗长江大桥明年底具备通车条件明年，江南江北两侧主塔间将形成两条距江面40多米高、4米宽，悬挂于长江上的施工通道。
届时，施工人员可通过猫道从点军至江北，预计2020年底达到通车条件。
华润、华发齐进宜昌！宜昌城市旅游客厅项目规划曝光宜昌城市旅游客厅项目包括城市旅游客厅、巴楚天地文旅体验街区、湖北交投产业大厦、文旅产业创业中心、溪峡主题酒店等几大板块。
中国商铺产业发展现状及发展前景分析
中国商铺产业发展现状及发展前景分析商铺是专门用于商业经营活动的房地产，是经营者对消费者提供商品交易、服务及感受体验的场所。
广义的商铺不仅包括零售商业，还包括娱乐业、餐饮业、旅游业所使用的房地产，盈利性的展览馆厅、体育场所、浴室，以及银行、证券等营业性的有建筑物实物存在的经营交易场所。
一、商铺产业发展现状受全国商业营业用房库存较高，电商冲击大导致需求不足，供过于求的矛盾不断加剧等影响，我国商铺开发投资总额持续下降。
截至2020年底，全国商铺开发投资总额13076.1亿元，较上年减少149.8亿元，同比下降1.13%。
分省市看，全国商铺开发投资额排名前十的省市分别是广东省、江苏省、四川省、浙江省、山东省、安徽省、河南省、湖南省、上海市、云南省，其中，广东省商铺开发投资额1468.6亿元，居全国首位；江苏省商铺开发投资额1019.7亿元，四川省商铺开发投资额828.7亿元。
受新冠疫情影响，我国商铺施工面积大幅度下降。
截至2020年底，全国商铺施工面积93198万平方米，较上年减少7191万平方米，同比下降7.16%；随着疫情得到控制，我国商铺施工面积有望实现正向增长。
2016年以来，全国商铺新开工面积呈逐年下降趋势。
截至2020年底，全国商铺新开工面积18012万平方米，较上年增加924万平方米，同比下降4.88%，降速趋缓，表明商业营业用房去库存成效逐渐显现。
《2021-2027年中国商铺行业市场竞争现状及发展趋势分析报告》数据显示：2017年以来，我国商铺竣工面积持续下降，尤其受疫情影响，商铺竣工面积大幅度减少。
截至2020年底，我国商铺竣工面积8621万平方米，较上年减少2193万平方米，同比下降20.28%。
受开发商普遍饱和式供给商铺及电商的冲击，我国商铺销售整体表现去库存化周期长，商铺市场需求受到较大冲击。
截至2020年底，我国商铺销售面积9288万平方米，较上年减少885万平方米，同比下降8.7%。
2016-2020年房地产行业发展分析报告
2016-2020年房地产行业发展分析报告摘要本报告所分析的房地产行业是指•国民经济行业分类‣(GB/T4754-2002)中的房地产行业，行业代码为72。
按照国民经济分类标准，房地产行业包括房地产开发经营、物业管理、房地产中介服务和其他房地产活动等4个子行业，见下表：房地产行业子行业分类资料来源：国家统计局一、房地产已成为中国经济直接“命脉”在中国，房地产行业是与国民经济高度关联的产业，占GDP的6.6%和四分之一投资，与房地产直接相关的产业达到60个。
事实上，房地产行业已经成为中国经济的直接“命脉”。
追溯历史，房地产之所以成为中国经济直接“命脉”，跟政策不同寻常的支持有莫大的关系。
1998年•国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知‣，和2003年出台的国务院18号文件，前者首次将房地产业列为国民经济支柱产业，取消了住房计划政策和保障政策，后者再次确立了房地产作为中国国民经济的重要支柱产业的地位。
从此，房地产业飞速发展，到2007年达到巅峰。
2008年底，为应对次贷危机给中国带来的负面影响，政府出台了一系列刺激房地产市场消费的政策，2009年由房地产投资带动中国经济率先全球走向复苏。
2010年中国房地产业将继续保持稳定发展，这将对中国经济产生直接的影响。
二、宏观经济基本面向好2009 年我国GDP 逐季回升，1-4 季度单季分别同比增长6.2%、7.9%、9.1%和10.7%，全年同比增长8.7%。
城镇居民人均可支配收入实际同比增长9.8%，略高于GDP增速。
得益于宽松的货币政策和积极的财政政策，09 年中国经济成功实现V 型反转。
数据来源：国家统计局2006-2009年中国GDP 及其增速三、开发和投资增长情况良好2009年房地产开发和投资增长情况良好。
2009年房地产企业实际完成投资额36,231.71亿元，比2008年增长16.10%，完成新开工面积11.54亿平方米，比2008年增长18.27%，完成商品房施工面积31.96亿平方米，比2008年增长16.58%。
2023年房地产行业市场规模分析
2023年房地产行业市场规模分析房地产行业是指以土地、房屋和其他固定资产为主要经营对象，通过房屋销售、物业租赁、土地开发等方式，提供居住、商业和公共服务等各种商品和服务的经济活动。
随着经济的发展和城市化进程的加快，房地产行业已成为我国国民经济中最重要的产业之一。
以下对房地产行业市场规模进行分析。
一、市场规模1.房地产总量根据国家统计局数据，我国2020年的房地产新开工项目达到21.3万个，其占GDP 的比重超过13%。
同时，我国已经成为世界上房地产施工面积最大的国家。
根据中国房地产协会的数据显示，截至2020年末，我国累计房地产开发面积达到79.57亿平方米，其中住宅建筑面积占据77%以上，商业办公建筑面积则约为12%。
2.房地产销售额根据国家统计局数据，我国房地产销售额保持着快速增长的态势。
2020年全国房地产销售额为20.5万亿元，同比增长8.1%。
其中，住宅销售额占比为85.6%以上，商业办公用房销售额则占比约为10%。
3.新房和二手房市场我国房地产市场分为新房市场和二手房市场两个细分市场。
根据国家统计局数据，我国新房销售额达到11.4万亿元，同比增长8.7%。
2019年全国二手房市场成交面积达到2900万平方米，成交额达到6.1万亿元。
二、市场增长趋势1.住宅市场当前我国城镇化进程仍在推进，城市人口数量不断增加，住房需求逐渐上升；同时，经济发展和价格上涨也促进了人们对住宅的投资。
因此，未来住宅市场仍将保持稳步增长的态势。
值得注意的是，在当前用地政策以及对房企的调控等因素的影响下，新房市场增速可能会有所放缓，而二手房市场则会受到更多关注。
2.商业办公市场随着国内经济的进一步发展和城市化过程的深入，商业办公市场对房地产行业的贡献逐渐增加。
未来，随着科技进步和新兴产业的逐渐崛起，商业办公市场将具有更强的发展潜力和活力。
3.租赁市场我国的租赁市场仍处于发展初期，但在当前的居住模式变革以及城市空间资源受限背景下，租赁市场的前景仍然广阔。
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2020年商业地产行业分析报告2020年3月1.商业地产：大消费价值链下的万亿租金市场1.1 什么是商业地产？有别于用于销售的房地产开发业务，投资性物业（Investment property）业务主要是指企业或金融机构自建或收购物业并用于持有投资的业务。
商业地产是投资性物业的一个主要大类，其中又包含了办公、零售、酒店等物业。
由于细分行业仍是不同的市场，仍需分别研究。
海外根据零售地产的规模、形式又将零售地产又分为购物中心（shopping center）、区域购物中心(regional mall)、独立门店(free standing)等。
本文主要研究商业地产中最具吸引力同时经营门槛也最高的零售型商业地产（海外称作retail property），并且以购物中心为主。
按国际购物中心协会(ICSC)的定义：购物中心是由开发商统一规划、建设和管理的商业设施，拥有大型核心店、多样化商品街和停车场，能满足消费者的购买需求与日常活动的商业场所。
中国购物中心的建设始于20 世纪90 年代末期，至今约20 多年时间。
除特别说明外，本文所指商业地产均指体量在3 万方以上的购物中心。
图表1：房地产业务和商业地产业务分类资料来源：XXX市场研究部绘制*本报告主要讨论零售型商业地产1.2 商业地产：坐拥大消费价值链商业地产与住宅开发有商业模式上的本质差别。
住宅开发的业务赚取的是销售住宅物业本身获取的利润，而商业地产则以持有物业为基础，将空间出租给商户，赚取固定租金（按面积计算）和抽成租金（按销售额计算）。
因此其所在的价值链是大消费行业价值链。
我们从租售比角度定量分析商业地产在消费价值链中的占比。
以大悦城为例，2018 年6 个样本购物中心的总租金收入占当年零售额比例自2012 年至今有所下降的原因推测是由于刚开业项目收取固定租金为主，客流量和销售额还在培育期，分母较小。
近3 年稳定在12%左右。
华润置地公告披露的7 个2012 年以前开业的项目和27 个2012 年以后开业项目的租售比分别为14%、15%。
资料来源：赢商大数据，XXX 市场研究部图表 2：华润置地样本购物中心租售比 图表 3：大悦城样本购物中心租售比30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,0007个2012年以前项目27个2012年以后项目15% 15% 14%14% 14%14% 14%20%15% 10% 5%0%2012 2013 2014 2015 2016 2017 20181.3 近五年存量面积增速 23%，2019 全国租金规模约为 6400 亿元1.3.1 总量不小，但人均购物中心可租面积仍显著低于国际水平我们偶尔会见到新闻报道某购物中心经营不善，大面积空置，面临倒闭歇业。
从存量看， 我国购物中心总存量近五年平均增速 23%，2019 年约 4.2 亿平米，这是一个可观的数字，但是否说明我国购物中心供应过剩了呢？图表 4：我国购物中心建筑面积存量规模变化45, 40, 35, 30, 25, 20, 15, 10, 5, 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019从国际对比看，远未过剩。
我国 2019 年人均拥有购物中心可租面积仅为 0.3 ㎡(约 3.2 平方英尺，2018 年为 2.8 平方英尺)，与发达国家尚有很大差距。
从人均消费的角度，我国并不占优势，2017 年为 5548 美元，而日本同期为 20293 美元，超过我国的 3 倍，但人 均购物中心面积 4.4 平方英尺，仅为我国 2.8 平方英尺的 1.6 倍。
2018 年美国、加拿大、澳大利亚人均购物中心面积为 23.5、16.8、11.2 平方英尺，远远领先其他发达国家和我国。
从城市人口密度的角度来看则是另一番图景，我国 2017 年全国平均城区人口密度达到 6958 人/平方公里，远超日本约 4000 人/平方公里的数字，更遥遥领先美国、加拿大、资料来源：公司公告，XXX 市场研究部资料来源：公司公告，XXX 市场研究部销售额：百万元15%23,94423,35014% 3,4653,387平均租售比18.1%15.4%14.2%14.8%12.5% 12.2%12.2%项目体量存量 项目体量存量同比（右轴）万m²000 000 000 000 000 000 000 000 00035.733.733.030.328.724.626.125.823.517.3%40 35 30 25 20 12.815 10 5 0自下而上测算 2019 年全国购物中心租金规模（单位：亿元）空置率租金规模（亿）资料来源：赢商大数据，XXX 市场研究部测算澳大利亚等地广人稀的国度。
也正是由于我国的城市基础建设完善、城镇人口集聚程度高，才支撑了我国在人均消费并不高的情况下的 4.2 亿平米购物中心总量。
毕竟，销售额不仅与客单价正相关，还与客流量息息相关。
预计 2030 年我国人均消费金额可达 1 万美元（按 5%复合增速测算），人均购物中心可租面积将达到 4.5 平方英尺，接近日本。
图表 5：人均购物中心可租面积与居民人均消费图表 6：人均购物中心可租面积与城市人口密度资料来源：世界银行，维基百科，ICSC ，XXX 市场研究部备注:人均消费金额数据中，美国、中国、日本为 2017 年数据，其它国 家为 2018 年数据。
人均购物中心面积为 2018 年数据。
资料来源：Demographia ，ICSC ，XXX 市场研究部备注：中国人口密度使用 2017 中国住建部城区人口/城区面积均值 其它国家数据为 2016 年数据。
购物中心面积均为 2018 年数据。
1.3.2 全国租金规模约 6400 亿元自下而上测算。
根据各个城市（已有数据主要为一二线城市和部分三线城市）已有项目面积、首层租金、空置率估算城市租金规模，公式为单城市购物中心租金规模=可租面积 *首层平均租金*整栋平均租金占首层租金比例（按 40%测算）*（1-空置率）。
由于少数 三线和四五线城市数据缺失，按照单城市整体规模直接测算，具体假设为四线单城市租金总规模为已收录三线城市单城市平均租金的 5 亿元/城，五线为 1.5 亿元/城。
得出一二三四五线城市购物中心租金分别为 1800、2968、1007、485、155 亿元，全国总规模6413 亿元。
约占 2019 年社零总额 41.16 万亿元的 1.56%。
图表 7：自下而上测算 2019 年全国购物中心租金规模购物中心个数 购物中心面积 各层平均租金（三万方以上） （万方） （元/月/㎡） 一线城市（4 城） 703 5,704 295 6.1% 1,800 二线城市（31 城） 1,708 16,298 156 9.9% 2,967 三线城市（58 城） 1,141 10,136 98 10.6% 1,007 四线城市（97 城） 1,063 7,484 64 15.0% 485 五线城市（103 城）440 3,099 49 15.0% 155 全国购物中心规模5,05542,722143.710.6%6,413备注：面积、租金、空置率均取算术平均值，故每行相乘可能不等于平均租金规模从购物中心的格局上看，一二线购物中心面积占比分别为 13.4%，38.1%，合计超过一半。
三四五线面积占比 48.5%。
一线城市平均每城拥有购物中心 1426 万方，二三线城市分别拥有 526、175 万方/城，不同能级购物中心差距较大。
资料来源：赢商大数据，XXX 市场研究部测算 资料来源：赢商大数据，XXX 市场研究部测算CR3CR1016% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%13.9%14.4%13.6% 13.7%12.0%12.7%13.1%6.9%7.1%7.3%6.1%6.2%6.7%5.3%201220132014201520162017 2018资料来源：公司公告，XXX 市场研究部图表 8：各线城市平均购物中心面积及平均租金 图表 9：各线城市总购物中心面积及平均空置率各层平均租金（元/月/㎡）平均购物中心面积(百万方)/城购物中心面积（万方） 空置率1,5001,000 5001,4262955261569817564 77493025,000 20,000 15,000 10,0005,0009.9% 10.6% 16,298 6.1%10,1365,70415.0%15.0%15%10% 5%7,4840% 3,099-5% -10%一线城市 二线城市 三线城市 四线城市 五线城市一线城市 三线城市五线城市1.4 行业集中度仍分散，CR10 仅 13%行业竞争格局仍较分散。
2018 年租金收入前十名的企业包括：万达商业、华润置地、红星美凯龙、龙湖地产、新鸿基(大陆项目)、恒隆地产(大陆项目)、大悦城控股、太古地产(大陆项目)、九龙仓(大陆项目)、新城控股。
2018 年 CR3、CR10 分别为 7.3%、13.1%， 近三年提升趋势较为缓慢。
这主要与购物中心重资产行业扩张对资本要求高，而过去年我国住宅业务增速迅猛，开发商可能选择将资本投入住宅业务有关。
未来住宅业务增速放缓，REITs 有望出台，房企有更多的资金投入商业地产，行业集中度提升速度可能会加快。
图表 10：购物中心行业集中度2. 商业地产的投资机会：龙头增速存在预期差2.1 商业地产目前最有可能成为房企的第二增长曲线20 世纪末，香港房企转型“双轮驱动”。
1945-1967 年，大量小型住宅房企成立。
主要因为香港二战后的人口膨胀以及“分层出售、分期付款”售楼制度的发明。
1968-1984 年， 房企大量并购迅速扩张。
房企凭借香港股市繁荣上市融资，并购整合与大规模拿地扩大业务，实现规模三级跳。
1985-1997 年，市场高度集中龙头房企由售向租转型。
中小型房地产企业逐步淘汰，十家龙头房企占据市场 70%以上份额，同时标杆房企开始拓展租赁业务，由单纯的开发销售向租售混合经营转型。
恒隆地产转变明显，2005 年租金收入仅占总收入的 35%，而 2018 年末，占比已达 87%，与此同时，其经营性现金流也有明显好转。
图表 11：港资房企租金占收入比重提升图表 12：恒隆地产经营性现金流有较大改善2019 年我国住宅销售增速拐点已至，未来行业销售金额转向负增长，寻找第二增长曲线是每一个房企必须面对的挑战。
而当前已有部分房企学习港资房企的转型方式，探索出一条“住宅+商业”双轮驱动的业务模式。
以华润置地、大悦城地产（港股）、新城控股 为例。