输入型通货膨胀的传导途径分析——以2007—2008年中国通货膨胀为例
当前输入型通货膨胀的形成机制_潜在影响和治理对策
当前输入型通货膨胀的形成机制_潜在影响和治理对策摘要：为摆脱2008年全球金融危机的影响，各国政府采取了扩张性货币政策和扩张性财政政策，减小萧条影响走出经济低谷，使得是国际市场物价不断上升。
2009年开始我国宏观形势突然明朗，强劲的通货膨胀开始出现，在此背景下我国物价的大幅上涨，其中一个很重要的推动因素是输入型通货膨胀。
本文分析了输入型通货膨胀典型的传导途径，我国输入型通货膨胀形成的结构性因素及其对我国经济产生的影响。
在此基础上探讨如何防范和减轻输入型通货膨胀对我国经济发展造成不利的影响，保持国民经济健康持续稳定发展。
关键字：输入型通货膨胀；开放经济；成本推动；产业结构调整一、引言自国际金融危机爆发以来，以美国为首的中心国充分利用国别货币充当世界货币的有利条件，一再实施量化宽松货币政策，通过增发货币制造通胀预期来摆脱国内通货紧缩，以此向外围国家转嫁危机，换取自己国内的宏观经济稳定。
“印钞机现象”造成全球流动性泛滥，大量超发的货币进入到黄金和国际大宗产品市场，推动原油、金属、铁矿石等基础原材料价格不断上涨[1]。
2010年全球棉花就上涨了92%；咖啡上涨了77%；玉米涨52%；钯金涨80%；白银涨100%；镍和铜涨30%多（高潮，2011）[2]。
大宗商品价格的飙升给很多经济体带来了明显的“输入型通胀”压力。
从我国情况来看，2009年起国内物价一路攀高，根据国家统计局公布的数据显示，2011年9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.1%，为近年来的新高。
物价上涨不仅仅是食品价格上涨所引发的，还有经济持续高速增长所带来的社会需求拉动，以及企业成本增加的推动。
如果把中国经济放在全球化的环境下观察，中国原油进口均价从2009年初至今上涨超过了120%，棉花、小麦、大豆等进口均价也同比增长约70%、35%和20%，输入型通货膨胀因素影响凸显（高潮，2011）。
二、输入型通货膨胀及其传导途径输入型通货膨胀(Imported-Inflation)，又称斯勘的纳维亚小国型通货膨胀，是指由于国外商品或生产要素价格的上涨，引起国内物价的持续上涨现象。
2007年价格形势与2008年通货膨胀预期(下).
2007年价格形势与2008年通货膨胀预期(下)二、2008年价格走势与通货膨胀预期(一)物价波动仍属于农产品局部供求不平衡引发的结构性物价上涨性质，2008年CPI涨幅回落，物价总水平或呈前高后低态势。
国家信息中心课题(范建平)组认为，2007年，主要受食品价格上涨推动，居民消费价格涨幅逐月提高。
当前的物价波动仍属于农产品局部供求不平衡引发的结构性物价上涨性质。
这一轮农产品价格上涨看似偶然其实必然，是对“高增长、低通胀”非正常组合的校正。
综合考虑各方面因素，预计2007年全年居民消费价格上涨4.7%，比2006年提高2.9个百分点。
根据近十年来的经验，我国食品价格上涨存在大约三年左右的短周期，国内农副产品价格大幅度上涨将引导农民和企业增加对农业的投入和生产。
据此估计，2007年三四季度应是食品价格上涨的高峰期，年底之后将开始回落，2008年将延续下行走势，消费价格涨幅呈现前高后低、小幅回落趋势。
(二)五大原因形成通货膨胀压力。
中国社会科学院蓝皮书课题组认为自2007年年初以来，居民消费价格持续走高。
至8月底居民消费价格指数已经累计上升3.9%，8月当月同比上升6.5%，大大超过了年初预期上升3%左右的水平。
CPI的较高上涨已经成为宏观经济经济趋向过热的明显信号，这一问题需要引起密切关注。
虽然目前CPI上涨主要是由于猪肉价格大幅度上升直接引起带动食品价格上涨，从而带动消费价格整体水平的明显上涨，但是在其背后隐含的通货膨胀的压力不容忽视。
目前中国经济运行中存在五大通货膨胀压力。
第一，存在成本推动的通货膨胀压力。
自进入21世纪以来，我国上游产品的价格上涨幅度一直明显高于下游产品价格上涨幅度。
由于各种原因，上游产品价格向下游产品价格的传导一直受到阻碍。
第二，存在需求拉动的通货膨胀压力。
由于各种比较复杂的原因，我国宏观经济运行中存在的流动性过剩问题一直没有得到缓解。
第三，经济增长速度过高形成价格上涨压力。
我国输入型通货膨胀形成机理及应对措施
我国输入型通货膨胀形成机理及应对措施我国输入型通货膨胀形成机理及应对措施随着全球化的加速和经济的快速发展，我国的经济已经逐渐与世界经济融为一体。
然而，这也带来了一些问题，其中之一就是输入型通货膨胀。
输入型通货膨胀是指由于国际市场上商品价格的上涨，导致我国进口商品价格上涨，从而引起国内通货膨胀的现象。
本文将探讨我国输入型通货膨胀的形成机理及应对措施。
一、形成机理1.国际市场价格上涨国际市场上的商品价格上涨是导致我国输入型通货膨胀的主要原因之一。
国际市场上的商品价格上涨，会导致我国进口商品价格上涨，从而引起国内通货膨胀。
2.外汇汇率变动外汇汇率的变动也是导致我国输入型通货膨胀的原因之一。
当人民币升值时，进口商品的价格就会上涨，从而引起通货膨胀。
而当人民币贬值时，出口商品的价格就会上涨，从而抑制通货膨胀。
3.国内需求过旺国内需求过旺也是导致我国输入型通货膨胀的原因之一。
当国内需求过旺时，进口商品的需求量就会增加，从而引起进口商品价格上涨，从而引起通货膨胀。
二、应对措施1.加强货币政策调控货币政策是调节经济的重要手段之一。
当我国出现输入型通货膨胀时，应加强货币政策调控，通过加强货币供应的控制，抑制通货膨胀的发展。
2.加强财政政策调控财政政策也是调节经济的重要手段之一。
当我国出现输入型通货膨胀时，应加强财政政策调控，通过加强财政支出的控制，抑制通货膨胀的发展。
3.加强进口商品监管加强进口商品监管是防止输入型通货膨胀的重要措施之一。
当我国出现输入型通货膨胀时，应加强对进口商品的监管，防止进口商品价格的上涨，从而抑制通货膨胀的发展。
4.加强国际合作加强国际合作也是防止输入型通货膨胀的重要措施之一。
当我国出现输入型通货膨胀时，应加强与国际合作，通过加强国际贸易的合作，降低进口商品的价格，从而抑制通货膨胀的发展。
总之，输入型通货膨胀是我国经济发展中的一个重要问题。
要解决这个问题，需要加强货币政策调控、加强财政政策调控、加强进口商品监管和加强国际合作等措施。
2007-2008年我国输入型通货膨胀的成因及对策分析
2007-2008年我国输入型通货膨胀的成因及对策分析一、引言二、2007-2008年我国输入型通货膨胀的成因1.国际油价影响2.工业品涨价3.生产资料价格上涨4.食品价格上涨5.外汇升值导致进口物价上涨三、2007-2008年我国输入型通货膨胀对策分析1.加大对外贸易投资的力度2.加强货币政策调节3.控制能源价格上涨4.加强农业生产，保障粮食供给5.增加进口的多样化，降低对某一种物品的依赖四、案例1：生产资料价格上涨1.成因2.影响3.对策五、案例2：食品价格上涨1.成因2.影响3.对策六、案例3：外汇升值导致进口物价上涨1.成因2.影响3.对策七、案例4：加大对外贸易投资的力度1.成因2.影响3.对策八、案例5：加强货币政策调节1.成因2.影响3.对策引言：2007-2008年，我国出现了输入型通货膨胀，由此带来了一系列的问题和挑战。
对于经济专家而言，分析其成因及对策，对于未来的经济发展至关重要。
二、2007-2008年我国输入型通货膨胀的成因：1. 国际油价影响：2007年国际油价快速上涨，推动了我国能源价格上涨。
2. 工业品涨价：2007年，全国大规模的“洗钱”行动，导致上游的原材料、中游的制造业、下游的消费者价格齐齐走高。
3. 生产资料价格上涨：受宏观经济形势、交通运输成本等因素影响，生产资料价格整体上涨。
4. 食品价格上涨：2007年，我国遭受了严重的雨雪灾害，导致农作物产量大幅下滑，食品价格大幅上涨。
5. 外汇升值导致进口物价上涨：2007年，我国外汇储备一直处于高位，而美元贬值，导致外汇升值，进口商品价格上涨。
三、2007-2008年我国输入型通货膨胀对策分析：1. 加大对外贸易投资的力度：尽量多地发展对外贸易，增加出口量，缓解压力。
2. 加强货币政策调节：通过抑制通货膨胀，保持货币稳定。
3. 控制能源价格上涨：加大能源资金的投入力度，增加新能源使用的比例。
4. 加强农业生产，保障粮食供给：采取各种措施，加强粮食生产，并及时储备。
2007-2008年通货膨胀的原因分析及由此引出的改革建议
正 常 情 况 下 的 价 格 传 到 路 线 为 工 业 初 级 产 品一
。 ，
中间产
我 们 除 了对 于 城 镇 单 位 从
。
品
一
最 终 产 品一 C P I 的 工 业 路 线
．
通 过 下 图我 们可 以 看 出 在最 近 两
业 人 员 劳 动报 酬 选 用 季 度 数据 之 外 其余数据 均 采用 月 度数据 其 中 国 际 石 油 价 格 选 取 时 间序列 长 度 为 2 0 0 4 年 1 月 到 2 0 0 8 年 4 月 其
， ，
实证 分析
r
本 节 将 采 用 经 济计 量 模 型 来 定 量 的 分 析 我 国 通 货 膨 胀 产 生 的 原
因
。
而 0 I L w IT 对较小
。
、
固定 资产 投资额 与 W A GE R 3 对 于 CP I 的协 整 系数相
、
这 里 我 们 主要 通 过 Gr a n g e
因果 检验 的方 法 来定量 的判 定对 于
、
，
显 的 结 构 性 特 点 ：第
，
一
是 通 胀 的行 业 性 失 衡 主要 表 现 在 农村 通 胀 率
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T W／ )
。
高于 城 市 食 品通 胀率高 于 非食 品
机 制 的失 调
。
第二 是产业 链 失衡 即价格传导
，
数据处 理
为 了 保 证 所 选 择 的时 间 序 列 足 够 长
，
．
、
具 有 明显 通 胀 效用 的结 构 特 征 都 可 视 为通 货 膨 胀 的结 构 性 因
我国输入型通货膨胀问题探析
36
最后，抛开货币的因素，我国能够自给的 资源存量有限，大量的资源如铁矿石和石油等 需要从国外进口。资源型商品国际价格的飞升 通过 PPI 进而导致 CPI 的升高。为了有效控制 通胀，我国应联合国际市场上其他资源需求 方，以提高在国际市场上议价的能力；同时积 极鼓励我国资源型企业大胆走出国门，参与国 际竞争，尝试并实施并购国外厂商。
自 2010 年第四季度以来，中国的居民消 费 价 格 指 数 （CPI） 节 节 攀 升 ， 形 势 直 逼 2007-2008 年通货膨胀。进入 2011 年后，通胀 形势进一步恶化，CPI 连创高点，即使在传统 意义上的夏季淡季也相继突破前期高点，直到 八月份才稍微回落，其中 7 月份 CPI 同比增长 6.5%，为 08 年之后物价指数的最高点。到目前 为止，通胀无疑是中国经济在 2011 年最重要 的关键词，通胀的走向直接影响着国家的宏观 调控政策，一方面是国内经济下行无疑，世界 经济愁云重重，中国经济增长的连续性备受关 注，另一方面是略微缓解的通胀压力在 11— 12 年的冬季仍有不确定的因素存在，CPI 是否 会转而上升还需谨慎观察。
为了防止输入型通胀扰乱本已面临巨大 威胁的中国经济，我们提出以下政策建议：
首先，加快人民币国际化步伐。人民币目 前已走在国际化的路途上，由点到面不断在国 际金融市场铺开。在不远的将来，应进一步按 此方针加快人民币国际化的步伐，通过与单一 国家的合作，进而扩展到与区域经济体之间的 合作，最后走向全球使人民币成为国际储备货 币。这样既能因铸币税而获益，也可以不再通 过美元等进行贸易结算，大大降低了贸易成本 和兑换成本。
参考文献：
[1]国家统计局课题组 我国新一轮通货膨 胀的主要特点及成因 [期刊论文]- 统计研究 2005(04).
对输入型通货膨胀压力问题的初步探讨
（ 四） 国际海运价格
部分过剩流动性传导到了国内， 造成
波罗的海综合运价指数 （ ＢＤＩ） 是 国内货币投放偏多， 通 货膨胀压 力加
反映海运价格的国际通 行指标 。２００１ 大。这种流动性过剩带来的 通货膨 胀
年至 ２００２ 年 ＢＤＩ 一直维持在 ２０００ 点 压力， 也属于输入型的通货膨胀压力。
（ 一） 强化投 资驱动 型的增长 方 式， 增加国民经济运行风险
近年来， 我国投资增速过快， 宏观 调控难度加大， 其中不无输入型通货 膨胀的因素。对于上游采掘业而言， 矿 产品和石油价格的大幅度上涨， 使得 它们仅通过扩大规模便可以获得更多 的利润。对于下游企业而言， 则需要通 过扩大规模、提高生产效率来降低成 本。可见， 输入型的通胀促使企业更多 地考虑如何通过扩大投资获利， 因此， 在一定程度上强化了我国投资驱动型 的增长方式。需要注意的是， 这种扩张 是以需求特别是外需扩大为前提的， 一 旦需求出现逆转， 就很可能引发产能过 剩危机， 威胁国民经济的健康发展。
是如进口商品为粮食、食 品等最 终消 的 共 同 作 用 。 但 从 结 果 看 ， ２００３ 年 至
费品， 则直接推动居民消费价格上涨； ２００６ 年 我 国 ＣＰＩ 分 别 为 １．２％、３．９％ 、
二是如进口原油、铁矿石等 原材料， 则 １．８％和 １．５％， 原材料 价格 购 进 指 数 为
（ 二） 下游制造业企 业通过提 高生 产效率消化了部分成本
虽然原材料价格在上涨， 但下游 企业可以通过购买先进设备、并购小 企业等投资行为扩大生产规模和提高 生产效率， 从而降 低单位成 本。２００３ 年至 ２００５ 年， 我国 工业企业 全员劳 动 生 产 率 提 高 了 ４３．３％， 使 下 游 制 造 业 企业在很大程度上具备了消化原材料 涨 价 的 能 力 。２００６ 年 ， 下 游 制 造 业 的 投 资 增 速 达 ３６．９％， 明 显 快 于 上 游 采 掘 行 业 的 ２８．９％和 中 游 行 业 （ 含 石 油 加工及炼焦业、化学原料及制品制造 业、黑色金属冶炼及压延加 工业、有色 金属冶炼及压延加工业、电力热力供 应 业 、非 金 属 矿 物 制 品 业） 的 １３．５％ 。 高额投资使得下游企业生产效率显著 提高， 规模持续扩张， 为其不断降低生 产成本、保持单位产品的利润水平提 供了可能。
中国输入型通货膨胀的实证研究
中国输入型通货膨胀的实证研究作者：施伟熹宋冬阳来源：《时代金融》2012年第15期一、选题背景及理论现状近几年来，我国的通货膨胀问题日益凸显，通货膨胀问题受到了人们越来越多的关注。
2007年以来，我国CPI一路攀升，在2008年2月达到最高值8.7%，并在2011年保持在5%左右的水平。
虽然中国政府数次采取提高存款准备金率及利息率等货币政策进行调控，但是收效甚微。
这主要是因为本轮的通货膨胀受到了国际因素的大幅影响，即是一种“输入型”通货膨胀。
输入型通货膨胀是指由于国外商品或生产要素价格的上涨，引起国内物价的持续上涨现象。
通常，输入型通货膨胀主要有三个传导途径，分别是国外商品的“总供给—总需求”传导途径、货币供给传导途径以及价格传导途径。
首先，从“总供给—总需求”传导途径来看，如果国际市场存在通货膨胀，国外商品价格的增加会刺激我国商品的出口需求，同时减少对国外商品的进口，增加国内替代商品的需求，从而总需求增加引起通货膨胀。
第二，从2008年9月到2011年7月，美联储通过两轮量化宽松货币政策向市场共注入2.3万亿美元以推动美国经济增长。
与此相关，中国政府的外汇储备从2007年初的11047亿美元激增到2011年末的31811亿美元。
大量的外汇储备导致国内货币供给增加，从而引发价格上涨。
第三，近年来，国际原油及铁矿石等资源类原材料价格持续上涨，使得化工类及钢材等中间产品的价格上涨，进而推动下游最终消费品价格指数的提高。
二、数据选择及实证研究中国当前的通货膨胀除了外部因素外，自然还有国内因素。
为了计量分析的全面性，本文选取国内外多个经济数据作为解释变量。
本文首先采用OLS回归对当前通胀原因进行静态分析，然后使用VAR向量自回归模型进行动态分析，最后利用方差分解得出当前通货膨胀中国际因素与国内因素各自的贡献率。
本文选取的数据中，被解释变量为消费者物价指数（CPI）。
国内解释变量选取人民币一年期定期存款利率（CHNR），房地产开发景气指数（REA）及上海证券综合指数（SHA），数据来源于《中国统计年鉴》；国外解释变量选取国际原油价格（OIL），国际铁矿石价格（IRON），外汇储备（FER）以及人民币名义有效汇率（NEER），数据来源于国际货币基金组织IMF数据库。
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ｐｒｏｐｏｓｅｓ
ｔｈａｔ ｔｈｅ ｐａｔｈｗａｙ ｏｆ ｐｒｉｃｅ
ａｎｄ ｃａｐｉｔａｌ ｉｎｆｌｏｗ
ｐａｔｈｗａｙ ｉｓ ｍｏｒｅ ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ ｉｎ ｃｈｉｎａ．
Ｉｎ ｔｈｅ ｅｎｄ，ｔｈｅ ａｒｔｉｃｌｅ
ｐｒｏｐｏｓｅｓ
ｓｏｍｅ ｍｅａｓｕｒｅｓ
ｔｏ ｅａｓｅ ｔｈｅ
ｉｍｐｏｒｔｅｄ
ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｉｎ Ｃｈｉｎａ．
１．１．２本文的研究意义
正如上面研究目的所说，对于输入型通货膨胀的发生来说，传导途径在其中起了极为
重要的作用。当我们准确把握了输入型通货膨胀的传导途径，我们就可以采取相应的政策
措施来切断传导途径或减弱传导途径的传导作用以防止或缓解输入型通货膨胀。
自改革开放以来，我国与世界各国的联系越来越紧密。我国的经济也已深深融入到世
ｏ＞Ｐｈｉｌｌｉｐ
Ｃａｇａｎ．Ｉｍｐｏｒｔｅｄ Ｉｎｆｌａｔｉｏｎｌ９７３．１９７４ ａｎｄ ｔｈｅ Ａｃｃｏｍｍｏｄａｔｉｏｎ Ｉｓｓｕｅ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｍｏｎｅｙ，Ｃｒｅｄｉｔ，ａｎｄ Ｂａｎｌ【ｉｎ岛
１９８０，１２（２）：１・１５
＠Ｍｉｃｈａｅｌ Ｒ．Ｄａｒｂｙ．Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ ｏｆ ｌｎｆｌａｆｉｏｎ：Ｉｔｓ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ ａｎｄ Ｉｔｓ Ｐｏｌｉｔｉｃｓ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｂａｎｋｉｎｇ ａｎｄ
其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究 所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。
学位论文作者签名：段丽葫
签字日期：砷年丁月媚
学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文的规定， 有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查 阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有 关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位 论文，
ｔｒａｄｅ ｐａｔｈｗａｙ，ａｎｏｔｈｅｒ ｉｓ ｃａｐｉｔａｌ ｉｎｆｌｏｗ ｐａｔｈｗａｙ．Ｔｈｅｎ ｔｈｅ ａｒｔｉｃｌｅ １Ｅｉｎｄ ｏｕｔ ｔｈｅ ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ ｐａｔｈｗａｙ
ｔｏ ｔｈｅ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｏｆ ｃｈｉｎａ ｔｈｒｏｕｇｈ ｓｔｕｄｙｉｎｇ ｏｆ ｔｈｅ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｏｆ ｃｈｉｎａ ｉｎ ２００７ ａｎｄ ２００８ ａｎｄ ｍａｋｉｎｇ
它不能被国内的货币约束及时控制住＂。①ｌｌｉｃｈａｅｌ Ｒ．Ｄａｒｂｙ（１９８１）将输入型通货膨胀定义
为“这种物价水平普遍上涨的趋势是由超过供给的有效需求的异常流入或不断增加的进口 成本引起的’’。圆
西方经济学对世界性通货膨胀国际传递的研究，可以粗略的分为两大类：第一类是从 实质经济出发，着眼于结构分析，研究在输出入因素的干扰下，国内产量、就业、产品需 求、供给等实际因素的变化，解释通货膨胀的国际传导，这一类带有凯恩斯学派或制度学 派的色彩，称其为国际通货膨胀或物价传导结构论，其中最具代表性的是瑞典学派的小国 开放经济“输入型通货膨胀＂模型，或称“北欧模型＂。＠该模型由挪威经济学家奥克鲁斯 特于１９７０年提出，但真正使其完善的是瑞典经济学家Ｇ・埃德伦格、Ｋ・法克森和Ａ・奥德纳
Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：Ｉｍｐｏｒｔｅｄ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ；Ｐａｔｈｗａｙ；Ｃａｐｉｔａｌ ｉｎｆｌｏｗ；Ｐｒｉｃｅ ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ
ｌＩ
独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得
的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不
包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津财经大学或
来说，浮动汇率的确减轻了不少通货膨胀传导的威胁。＂（Ｍａｃｈｌｕｐ，Ｆｔｉｔｚ，１９７５）。①“８０
年代以后，一些经济学家（Ｍｕｎｄｅｌｌ，Ｒ，１９６３；Ｄｏｒｎｂｕｓｃｈ，Ｒ，１９８０）对于浮动汇率制的 ‘隔疫’之说提出质疑。他们指出，在浮动汇率制下，仍然存在通货膨胀的国际传导现象。＂。
圆
Ｍｉｃｈａｅｌ
ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ
ｏｆ ｔｈｅ
ｉｍｐｏｒｔｅｄ
ｉｎｆｌａｔｉｏｎ
ｆｉｒｓｔ，ａｎｄ
ｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓ
ｐｒｉｃｅ ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ，ｔｏｔａｌ
ｄｅｍａｎｄ—ｔｏｔａｌ ｓｕｐｐｌｙ ｐａｔｈｗａｙ，ｍｏｎｅｙ ｓｕｐｐｌｙ
ｐａｔｈｗａｙ，ｃａｐｉｔａｌ ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ
ｐａｔｈｗａｙ，ｔｈｅｎ，ｔｈｅ ａｒｔｉｃｌｅ
天津财经大学 硕士学位论文 输入型通货膨胀的传导途径分析——以2007—2008年中国通货 膨胀为例 姓名：段丽丽 申请学位级别：硕士 专业：金融学 指导教师：任碧云 20090501
内容摘要
国外的通货膨胀因素或物价上涨因素可以通过一定的传导途径输入一国国内，从而形 成输入型通货膨胀，因此对于输入型通货膨胀而言，其关键在于传导途径．对传导途径的 准确把握可以帮助我们找出输入型通货膨胀的产生原因，进而采取相应的政策措施以防止 或减缓输入型通货膨胀的产生。 本文从实质经济和货币两个角度出发，基于瑞典学派的“北欧模型”和一个简单的国 际收支货币分析模型，提出了输入型通货膨胀的四个传导途径，并通过实证分析，找出当 前对我国通货膨胀有较大影响作用的传导途径，进而提出若干防止或减缓中国输入型通货 膨胀产生的对策建议。具体的说，文章首先对输入型通货膨胀及其传导途径的理论基础进 行了系统的阐述，并对输入型通货膨胀的价格传导途径、总需求一总供给途径、货币供应 量途径和资本流入途径进行了详细说明。然后，文章介绍了２００７－２００８年中国通货膨胀的 情况，从对２００７－２００８年中国通货膨胀的国际、国内诱发因素的分析推出中国已具备了一 些输入型通货膨胀的产生条件，之后，文章就四个传导途径对我国通货膨胀的影响进行了 实证分析，得出价格传导途径因素和资本流入传导途径因素对我国２００７－２００８年通货膨胀 具有较为显著的影响。最后，文章从这两个传导途径入手提出了一些缓解我国输入型通货 膨胀压力的对策建议，主要包括：加快产业结构调整，确立资源利用的中长期战略，争取 重要资源的定价权，调整我国引资策略，建立我国短期资本流动的监管框架，改革我国现 行的外汇管理体制等．
篡篡篓篙胁黧：歹红易 导师签名：／矽锣
学位论文作者签名：张葫厕
签字日期：叫年Ｊ月迈日
学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址：
签字日期：如７年明ｔ珀
电话： 邮编：
第１章导论
本文将利用理论和实证相结合的方法对输入型通货膨胀的传导途径进行研究。在进入 正式的研究之前，本章将就研究意义、研究目的、国内外的相关文献、研究思路、研究框
ｐｒｏｐｏｓｅ
ｔｈａｔ ｔｈｅｒｅ
ｔｗｏ ｐａｔｈｗａｙ ｏｆ
ｉｍｐｏｒｔｅｄ
ｂａｌａｎｃｅ
ｉｎｆｌａｔｉｏｎ，ｂａｓｅｄ
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ｓｉｍｐｌｅ ｍｏｎｅｔａｒｙ ａｎａｌｙｔｉｃａｌ ｍｏｄｅｌ ｏｆ ｔｈｅ
ｏｆ ｐａｙｍｅｎｔｓ．Ｏｎｅ ｉｓ ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ
材料类产品的对外依赖程度很高，如石油、铁矿砂、氧化铝、镍和天然橡胶等产品的对外 依存度目前已高达半数以上。另外，随着我国开展人民币自由兑换的进程以来，我国的金 融在世界舞台中的地位也日益举足轻重。我国经济的良好发展势头，吸引了众多投资者的 目光，大量的外资纷纷流入我国，使得我国的资本流量大大增加。由此可见，中国与世界 的联系越来越紧密，因此，中国发生输入型通货膨胀的可能也越来越大，２００７－２００８年中
尔，因三人姓氏的第一个英文字母分别为Ｅ、Ｆ、０，因此这一理论又称为ＥＦＯ模型。该模
型主要是研究像瑞典这样的开放经济下的小国，世界通货膨胀是怎样通过对开放经济部门 的价格和工资的影响最终带动非开放经济部门的价格和工资上涨的，这种通货膨胀是一种
输入型通货膨胀。
第二类是货币主义色彩的国际货币主义，强调货币供给在触发和传导国际性通货膨胀
Ｒ．Ｄａｒｂｙ认为通货膨胀可以通过汇率制度、货币和资本市场、以及国际贸易
途径传导至国内。＠Ｋｅｖｉｎ．Ｎｅｌｌ对输入型通货膨胀的形成过程则描述为：对进口商品需求
的上升通过增加对银行信用的需求而获得融资，银行信用由货币当局调节。对外国资本、
中间产品的高需求和外汇储备的不足，不可避免的对当期的国际收支平衡表产生压力，从 而导致名义汇率的贬值，于是进口品价格的上升引起通货膨胀预期，工资一价格螺旋则使 得通胀过程持久。④《新帕尔格雷夫经济学大辞典》认为，“这些国家从事的国际贸易和在 国际资本市场上的交易，对一个国家的通货膨胀情况有重要影响。此外，汇率结构——不 论固定汇率还是可变汇率——对一个国家的通货膨胀情况也有重要影响”，即国际通货膨 胀的传导机制分为国际贸易、国际资本流动、汇率结构三部分。 １．２．２国内关于输入型通货膨胀传导途径的研究综述 我国经济理论界对通货膨胀输入理论的研究并不成熟，多倾向于介绍和移植西方经济 学家对通货膨胀输入理论的研究成果。在“八五’’哲学社会科学规划期间，厉以宁教授等 曾以史论的形式对通货膨胀的国际传导机制做出了首次理论探索的尝试。２０世纪７０年代
ｉｍｐｏｒｔｅｄ ｉｍｐｏｒｔｅｄ
ａｌｅ
ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｉｓ ｔｈｅ ｐａｔｈｗａｙ．Ｕｎｄｅｒｓｔａｎｄｉｎｇ ｔｈｅ ｐａｔｈｗａｙ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ａｎｄ ｔｈｅ ｍｅｔｈｏｄｓ ｔｏ ｄｅａｌ ｗｉｔｈ ｉｔ．
ｈｅｌｐ
ａｓ
ｆｉｎｄ ｏｕｔ ｔｈｅ
ｃａｕｓｅｓ
ｏｆ
Ｔｈｅ ａｒｔｉｃｌｅ
关键词：输入型通货膨胀
传导途径
资本流入价格传导
Ａｂｓｔｒａｃｔ
Ｆｏｒｅｉｇｎ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ
ｏｒ
ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｆａｃｔｏｒ
ｃａｎ
ｅｎｔｅｒ ａ ｃｏｕｎｔｒｙ ｔｈｒｏｕｇｈ ｔｈｅ ｐａｔｈｗａｏｒｔｅｄ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ，ＳＯ ｔｈｅ ｋｅｙ ｏｆ