五道口国际金融逻辑框架
金融课堂6：金融的框架逻辑
金融课堂6：金融的框架逻辑一、金融在计划经济中，人们手中的财富都差不多。
但是在市场经济中，个人和企业，收支情况各异，归结起来有三种：收入=支出（收支平衡），收入>支出（支出盈余），收入<支出（支出赤字）支出赤字的单位，生产、生活还得继续；支出盈余的单位，天然的想赚更多的钱。
两者一拍即合，资金就从盈余者向赤字者有偿转移，实现资金的融通，金融由此产生。
金融的产生条件有二：一是市场中存在财富盈余者和赤字者，二是存在资金借贷的需求。
二、金融机构市场经济单位那么多，我怎么知道谁有钱多，谁需要借钱呢？为解决这种信息不对称的需求，金融机构应运而生。
根据融资方式的不同，金融机构分成两类：一类专为资金的需求方与供给方提供撮合服务，完成资金在两方直接转移，即直接融资，最典型的就是证券公司。
另一类是先吸收支出盈余者的资金，而后再将资金向支出赤字者进行转移，即间接融资，常见的有银行、保险、基金公司等。
三、金融工具但凡涉及到资金融通，往往都会留下一定的凭证，来明确这种债权债务关系。
在以前金融不发达的时候，往往很简单。
关系好点的，可能就是口头上的一个承诺；一般点的，写个欠条，秋后还账；再不济的，黑纸白字签字画押。
随着市场经济的发展，融资凭证变得越来越丰富和复杂，且逐渐的制度化、标准化。
金融工具，就是这些标准化融资凭证的统称。
在直接融资中，资金需求方发行的金融工具为有价证券，包括股票、债券等。
证券公司代理这些有价证券，并向资金供给方销售，实现资金在需求方与供给方之间的直接转移。
在间接融资中，金融工具相对复杂一些。
银行、保险、基金等机构作为间接融资方式的主体，都会发行自己特有的金融工具，以吸收盈余者的资金。
下面逐一进行讲解。
银行吸收资金的方式，是设计发行活期存款、定期存款（又分为一年期、三年期、五年期等）、大额存单等各类产品，资金供给者按照某种方式存入资金，可以获得银行的存款凭证，也是银行的金融工具。
保险公司吸收资金的方式，是设计发行丰富多样的保险产品：人身保险和财产保险。
清华五道口金融学院全球金融GFD项目简介
凯程考研，为学员服务，为学生引路！
第 1 页 共 1 页 清华五道口金融学院全球金融GFD 项目
简介
项目概述
全球金融GFD 项目以全球视野聚焦中国特色， 强化金融服务实体经济的功能， 旨在培养金融实践与创新、产融结合等领域具有全球领导力和高端学术水准的卓越领袖，为企业家和金融机构决策者提供专业深造和全面提升的机会。
项目特色
全球移动的研学模式
金融聚焦的专业特色
学位导向的合作课程
项目证书
学生按照规定完成系列项目课程，可获得清华大学全球金融GFD 项目证书。
五道口货币银行学框架
货币银行学框架重点是从第三章开始重点是四个理论利率决定理论货币供求理论失业和通货膨胀理论金融抑制和金融深化理论2个机构中央银行商业银行1个市场金融市场简单的说四理论二机构在市场利率决定理论部分古典的都不用看马克思的也忽略重点是凯恩斯的流动性偏好理论当然还有其他三种但是不是最重点的但是可贷资金和IS-LM也要适当关注关于货币需求和货币供给金融深化与金融抑制失业和通货膨胀理论金圣才的货币银行学很经典货币银行学的核心是货币供求理论和利率决定理论，实际上是宏观经济学的货币演绎。
一．货币与货币制度1. 货币起源、定义、本质、形式、职能2. 国家货币制度定义、分类3. 国际货币制度定义、分类4. 我国的货币制度及人民币国际化问题二．信用1.信用定义、工具、分类、作用三 .利息与利率1.利率定义、分类、作用、利率机制2.我国利率制度介绍3.利率决定理论实际利率论流动性偏好理论可贷资金论IS-LM模型4.利率的风险结构（税收、违约风险、流动性）和期限结构（预期理论、市场分割、优先集聚地理论）四．金融市场1.金融市场的定义、分类、工具、功能2.货币市场及其工具短期信贷市场、同业拆借、回购市场、国库券市场、票据贴现市场 CD 市场certificates of deposit3.资本市场及其工具银行中长期信贷市场股票市场中长期债券市场4.衍生金融工具远期期货期权互换掉期利率上下限票据发行便利五 .商业银行1. 商业银行定义、分类、作用2. 我国的商业银行制度3. 商业银行的资产业务、负债业务4. 商业银行的中间业务5. 商业银行资产管理理论（真实票据论、可转换理论、预期收入理论）负债管理理论（主动购买法和潜力养成法）资产负债综合管理（资产负债缺口分析和敏感性分析）GSA GSL6 商业银行对借款人的信用分析6C 监管机构对银行的评级体系CAMEL7. 比较下商业银行和投资银行联系和不同（09复试题）六．其他金融机构重点掌握投资银行、证券投资基金1. 投资银行的定义、主营业务2. 证券投资基金的定义、分类、对资本市场的作用3. 证券投资基金的分类封闭型VS开放型公司型VS契约型4. 特殊的投资基金品种ETF LOF 伞形基金基金中的基金七．中央银行1.中央银行定义、形成的原因、分类、职能2.中央银行的独立性分析3.中央银行的资产负债表分析资产业务推动货币供应量的增长八．货币需求1.货币需求定义、货币需求函数2.货币需求的决定因素交易方程式现金余额方程式凯恩斯主义的货币需求理论弗里德曼的货币需求理论九．货币供给1.货币供给定义2.货币供给的方程式 2个重要概念基础货币和货币乘数3.货币供给的主体中央银行通过资产业务提供基础货币商业银行通过信贷创造存款货币4.货币乘数模型的分析k rd e t rt 分析中央银行商业银行公众是如何共同决定货币供给的5.通过Ms=m*B=(1+k)/rd+e+t*rt+k *(C+R) 以及Ms=m*B=m*(D+R)分析影响货币供应量的因素分析双顺差下外汇占款中央银行的冲销干预6.货币供给内生论和外生论之争十．货币政策理论1.货币政策定义、货币政策特点、货币政策分类（一般性、结构性）、货币政策工具货币政策的目标体系2.货币政策传导机制（凯恩斯、弗里德曼、托宾、财富效应）3.影响货币政策效力的因素（经济形势、货币流通速度、理性预期、国际投机资本流动、金融市场发育程度、微观主体对利率的敏感程度、时滞）4.货币中性与非中性之争结合AD-AS模型分析十一. 失业和通货膨胀理论失业理论1. 失业定义分类及原因重要概念自然失业率2. 解决失业的政策措施摩擦性失业——完善劳动力市场，为工人提供信息需求不足型失业——需求管理政策结构性失业——供给政策（人力资本政策）培训劳动力自愿失业——降低社会保障幅度降低自然失业率周期性失业——反周期相机抉择的宏观经济政策3. 失业的损失重要概念奥肯定律通货膨胀理论1. 通货膨胀定义、衡量指数指数优劣评价2. 通货膨胀分类按原因分按是否被预期到分按引起价格上涨幅度分按市场机制是否发挥作用按对所有商品价格影响区分3. 通货膨胀的成因重点画图讲解需求拉上型通货膨胀（区分凯恩斯学派和货币学派）三阶段论成本推动型通货膨胀（工资推动利润推进进口成本推动）混合型通货膨胀（工资价格螺旋）结构性通货膨胀理论（需求移动论不平衡增长模型工资效率论相对劳动供给理论信息不对称和菜单成本论）4. 通货膨胀的经济效应产出效应收入再分配描述失业和通货膨胀关系的重要理论——菲利普斯曲线1．简单菲利普斯曲线2．附加预期菲利普斯曲线3．长期菲利普斯曲线三种曲线的经济含义和对应的政策建议十二. 金融创新、金融抑制和金融深化20世纪70-80年代发达国家和发展中国家各自进行着他们的金融体制改革前者称之为金融创新后者由于固有的金融抑制战略导致经济停滞于是也在大规模的推进金融深化成败参半金融创新理论1. 金融创新的定义、原因、表现、类型、后果了解金融创新理论2. 金融抑制的定义、原因、表现、手段、后果3. 金融深化的定义、原因、表现、手段、后果了解金融深化理论。
国际金融学底层逻辑
国际金融学底层逻辑国际金融学是研究国际金融活动及其规律的学科，其底层逻辑主要包括以下几个方面：1. 跨时间和空间的价值交换：国际金融学的核心是跨时间和空间的价值交换。
不同国家和地区的经济发展水平、货币政策、利率水平等因素的差异，导致了资金在不同国家和地区之间的流动。
这种资金的流动不仅可以实现资源的优化配置，还可以带来风险分散和收益提高的机会。
2. 汇率的决定和波动：汇率是国际金融学中一个重要的概念，它反映了不同国家货币之间的相对价值。
汇率的决定受到多种因素的影响，如货币供应量、利率水平、经济增长、贸易平衡等。
汇率的波动会对国际贸易、跨境投资和国际资本流动产生重要影响。
3. 国际收支平衡：国际收支是指一个国家在一定时期内与其他国家之间的经济交易总和。
国际收支平衡是一个国家经济稳定的重要指标，它反映了一个国家的对外经济状况。
当一个国家的国际收支出现失衡时，可能会导致货币贬值、通货膨胀、经济衰退等问题。
4. 金融市场的国际化：随着经济全球化的加速，金融市场也逐渐国际化。
国际金融市场包括外汇市场、国际股票市场、国际债券市场等。
这些市场的国际化使得资金可以在全球范围内自由流动，促进了国际贸易和跨境投资的发展。
5. 风险管理和金融监管：国际金融活动面临着各种风险，如汇率风险、信用风险、市场风险等。
为了降低风险，国际金融学中发展了一系列风险管理工具和技术，如外汇期货、期权、掉期等。
同时，为了维护金融市场的稳定和安全，各国政府和国际组织也制定了一系列金融监管政策和法规。
总之，国际金融学的底层逻辑是基于跨时间和空间的价值交换、汇率的决定和波动、国际收支平衡、金融市场的国际化以及风险管理和金融监管等方面的研究。
这些逻辑构成了国际金融学的基本框架，为理解和分析国际金融活动提供了重要的理论基础。
五道口专业课复习指南
五道口考研专业课冲刺阶段复习策略（09级）本冲刺策略仅供2010年五道口考试的学弟学妹参考不作为考试依据大科目：1.宏观金融（宏观货银国金）2.微观金融（金融市场学）两部分的分值大约在115分左右小科目：微观财政统计保险会计可能每科出1题名词解释分值大约在35分左右:我将证券投资学纳入微观金融框架、将商业银行经营学纳入货币银行学的框架，所以道口的十门专业课复习策略全部囊括在本帖中。
大科目是复习的重点需要熟练掌握核心框架、核心概念，以简答论述的方式准备，小科目是复习的次重点，主要是靠突击重点名词解释为主一般来说11月中旬之前应该将大科目掌握的熟练无比11-12月专业课的重心要放在小科目的突击和温习大科目上。
大科目复习指南：宏观、货银、国金、微观金融理论要反复看四本课本——宏观经济学、货币银行学、国际金融学和金融市场学。
有很多同学问究竟什么是微观金融理论，其实微观金融和宏观金融不同之处主要在于其研究微观金融市场理论和实务。
从实务角度来看，五道口重点考核的可能是证券市场的作用、组织形式、股票发行的核准制和注册制以及主板和创业板的联系和区别、一级市场和二级市场的联系和区别等等。
从理论角度来看，考察的更加广泛，包括原生金融工具（股票、债券）和衍生金融工具（远期、期货、期权、互换、掉期、利率上下限、票据发行便利等）。
还有关于资本市场和证券投资的理论，主要是定理、现代资产组合理论、资本资产定价模型、无套利定价模型、有效市场假说等。
下面提供一些重点的题型，仅供大家参考，不作为考试依据。
要想在专业课中真正取得高分，还需要下苦功。
书山有路勤为径，学海无涯苦作舟！需要注意：金圣才配套习题的答案很多不好，需要自己按照课本整理。
先谈谈小科目的复习微观经济学：理解供求曲线和弹性、掌握效用论、生产论、成本论、市场论、市场失灵和微观经济政策章节中的重要名词解释，繁琐的推理和图形可以不必考虑。
微观经济学2008年出了消费者剩余等题目，2009年没有出题，有理由认为2010年可能继续考察1道名词解释。
2013年清华大学五道口(原中国人民银行研究生院)金融学考研状元笔记-国际金融学
专题一 国际收支 本专题知识框架
国际货币 国际收支体系 国际间的结算和支付机制 国际收支 概念 经常项目 国际收支项目 资本与金融项目 国际收支平衡表 结构 平衡帐户 净误差和遗漏 分析 弹性论 乘数论 国际收支理论 吸收论 货币论 金本位制的调节 国际收支调节 自动调节机制 固定汇率的调节 浮动汇率的调节 调节政策与选择机理
官方网址 北大、人大、中财、北外教授创办 集训营、一对一保分、视频、小班、风险。在使用本国货币计价结算的同时也意味着贸易融资实在本国金 融市场上进行，由于对本国的金融市场比较熟悉，筹资成本就比较低。 第四，有利于金融业务的开放与扩大。 第五，国际货币发行国的货币政策不易受到其他国际的约束。这种情况主要表现在固定汇率制下。 发行国的负担： 第一．为了满足不断增长的国际经济交易对国际货币的需求，国际货币发行国必须保持甚至扩大其国际收 支逆差，这回造成其短期负债增加和汇价下跌。英镑和美元的国际货币史足以证明这一点，在这个方面的 充分论证就是所谓的特里芬难题。 第二，在国际短期游资大量积累和迅速流动的今天，国际货币发行国的货币政策操作难度增大。 二、国际收支平衡表的内容。 国际收支平衡表是指一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目，按照复式记帐原理，系统记录该国在 一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。国际收支平衡表的基本内容包括，⑴经 常项目(Current Account) 它是对实际资源在国际间流动行为进行记录的项目，包括，①货物 (Goods) 。货 物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具、在港口购买的货物和非货币性黄金。一般 来说货物的进出口都使用离岸价(FOB)计价。②服务(Services)。包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、 保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、其它商业服务、个人文化和娱乐服 务、政府服务等内容。③收益(Incomes) 。包括雇员报酬和投资收益两部分。雇员报酬是指支付给非居民工 人的职工报酬；投资收益是指居民拥有国外金融资产的收入及对非居民负债的支付，包括直接投资收益、 证券投资收益和其它投资收益以及储备资产收益。④经常转移(Current Transfers)。是指发生在居民与非 居民之间无等值交换物的实际资源或金融项目所有权的变更，它排除以下几项所有权的转移，ⅰ固定资产 所有权的资产转移；ⅱ与固定资产的收买或放弃有关或以其为条件的资产转移；ⅲ债权人不要求任何补偿 而豁免的债务。除了这三项以外，均属于经常转移。⑵资本与金融项目 (Capital and Financial Account)。 资本与金融帐户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐户，即国际资本流动的帐户，包括资本 流出和流入。其中①资本帐户(Capital Account) 包括资本转移和非生产、非金融资产（即各种无形资产） 的收买和放弃。资本转移即前面述及的三项所有权的转移；非生产和非金融资产的收买和放弃是指各种无 形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其它可转让合同的交易。②金融帐户 (Financial Account) 包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。它具体包括，ⅰ直接投资 (Direct Investment) 。是 指一国企业或个人对另一国的企业等机构进行的投资，直接投资可以取得对方或东道国厂矿企业的全部或 部分管理和控制权。直接投资的特征是：①投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权；②能够向投资
金融的逻辑是什么
金融的逻辑是什么金融作为一门独特的学科，贯穿了现代社会的方方面面。
无论是个人储蓄、企业投资，还是政府财政政策、全球经济震荡，金融都起到了至关重要的作用。
金融的逻辑是指金融行为背后的原理和规律，它探寻着资金流动、价值变化、风险管理等方面的道理。
本文将从几个方面探讨金融的逻辑。
1. 资金流动与风险管理金融的重要特征之一就是资金的流动性。
金融市场的功能之一是提供资金的融通渠道，使得存款人和投资者能够将资金进行高效配置。
在这个过程中，风险管理也是不可或缺的要素之一。
风险管理的核心思想是在资金流动的过程中降低潜在的风险。
金融机构通过风险管理工具如衍生品、保险等手段，来对冲或转移风险，以确保整个金融体系的稳定运行。
2. 价值变化与投资决策金融市场的核心任务之一就是价值变化的折现。
投资者通过研究市场信息、分析经济形势，以及评估资产的价值，来做出投资决策。
在金融市场上，不同的投资工具有着不同的价值变化规律。
例如，股票价格的涨跌受到公司盈利、市场需求、竞争状况等多种因素的影响，而债券的价值变化则主要受到利率变动的影响。
了解这些规律，能够帮助投资者进行更加明智的投资决策。
3. 利率与货币政策金融的逻辑还涉及到货币政策和利率调控。
货币政策是指中央银行通过调整利率、公开市场操作等手段，来影响货币供应量和市场利率水平的一种宏观经济调控手段。
利率的变动对金融市场和实体经济都产生重要影响。
例如，降低利率可以刺激投资和消费，同时也会提升债券价格。
而升高利率则会使得借款成本增加，对房地产市场和股市等领域产生冲击。
4. 金融创新与市场发展金融领域的不断创新对金融逻辑的发展起到了重要推动作用。
金融科技的兴起、新的金融产品的推出以及市场规模的不断扩大，都推动着金融市场的发展。
金融创新旨在提高金融市场的效率和服务质量，并且带来更多的投资机会和工具。
但是，金融创新也伴随着一定的风险，如技术风险、信息不对称等。
因此，建立健全的监管框架和风险管理机制，是金融市场健康发展的重要保障。
五道口金融考研之各科复习方略汇总
五道口金融考研之各科复习方略感谢凯程郑老师对本文做出的重要贡献考研结束以后，我就很想为想考研的人们做点贡献，就想把我考研的经验及教训写下来，并希望能对各位师弟师妹们有所帮助。
第一，我想首先声明，一个人有一个人的性格及智力特点，没有最好的方法，只有最适合自己的方法。
对我来说是有用的经验未必对大家都有用，或者只有取长补短才能对自己或有帮助。
第二，我想介绍一下我的情况，我是武汉大学2001级哲学学院中西比较哲学试验班的（现在改名为中西比较国际班）。
考研我英语考了79分，政治82，数学150，专业课120，总分431。
第三，我想先说一下考研的目的或者动力。
大家考研的目的当然是各不相同的，这没什么，也很正常。
但我想说的是不管你考研的目的是什么，你都应该让它变得明确，并且与你的性格相协调。
目标明确的标志就是你努力的时候你不会感觉到迷茫的感觉，至少是很不经常出现这种感觉。
明确的目标是你加速奔跑把别人拉在后面的必要条件，而一旦目标不明确，自己为自己寻找的目标其实自己压根就不在乎，那我觉得像要在最后取得成功的可能性是比较微弱的。
第四，我想说一下准备考研的时间长短与计划。
我认为，就考研得成功与否来说，准备时间越长越好，当然前提是自己的身体要吃得消。
就我来说，打算考金融的研究生时在大二上学期，之后是从一个研究生口中听说了五道口，上网一查知道他很不错，就决定了要考，并制定了初步的计划和时间安排。
大二把英语基础打扎实，并且多学哲学本专业课程多修本专业课程，并且在每周抽出六个小时做数学题。
大二叔家做数学题。
大三上学期把重点转移到本专业课程上，并且继续学好英语，继续按每周六小时的时间间安排学数学，大三寒假在家好好休息。
大三下学期学专业课，大三暑假继续做数学题，大四上学期全面复习。
两年下来我基本上是这样坚持下来的，而这样的计划与时间进度安排保证了我各科都有充足的时间并且都不偏废。
至于具体的时间安排，我一直把时间抓得很紧。
每天基本上都保证十个小时左右的学习时间和一个小时左右的锻炼时间。
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国际金融逻辑框架
国际金融三大支柱国际收支理论汇率决定理论国际货币体系
一. 国际收支理论
1. 分析开放下的国民收入恒等式Y=C+I+G+X-M
2. 开放条件下的国际收支账户经常账户资本金融账户错误和遗漏账户国际收支平衡表及其组成国际收支的判断贸易收支经常账户收支资本金融账户收支总差额国际收支平衡与失衡国际收支平衡和均衡的概念国际收支失衡的原因（偶然性临时性周期性收入型结构性货币性外汇投机和不稳定的资本流动）国际收支失衡的自动调节机制和政策调节机制（国际金本位纸币本位-固定汇率和浮动汇率制度）金本位制度下国际收支失衡的自动调节机制主要是古典经济学家大卫休谟提出的价格——铸币流动机制以及后来新古典学派加入对短期资金流动的分析纸币本位下的固定汇率主要是货币价格机制货币利率机制货币收入机制固定汇率制度下国际收支的不平衡直接作用于货币供应量货币供应量的变动会导致对内部均衡的冲击MS直接影响P Y R画图解释自动调节机制固定汇率下的政策调节机制主要是官方汇率法定升值贬值改变汇率制度以及政策协调（如备用信贷互惠信贷支付协议）浮动汇率制度下自动调节机制主要是名义汇率机制画图国际收支的不平衡会导致名义汇率自动上下浮动汇率政策自发调节外部均衡国际收支不会影响国内的货币供应量名义汇率变动导致实际汇率变动导致国内外相对价格的变动导致进出口变动同时浮动汇率制度下也存在利率机制和收入机制的影响对利率机制的影响还要具体区分资本流动的弹性问题画图
浮动汇率制度下的政策调节机制主要是外汇市场干预（管理浮动）
二. 汇率决定理论
1.流量理论
e=f(p,i,BP) 分别是购买力平价理论利率平价理论国际收支说
总论框架：第一个理论--侧重中长期分析货币供应量-货币购买力和物价水平-汇率注重商品市场上供求的流量均衡几乎不考虑国际资金流动第二个理论--侧重短期分析货币供应量-利率-资本流动-汇率注重货币市场上的流量衡第三个理论根据凯恩斯开放条件下国民收入决定公式也是侧重分析短期各个宏观经济变量对汇率变动的影响e=f(y y* p p* i i* Eef) 分别分析各个变量变动对国际收支的影响（三个方面经常账户资本金融账户预期）购买力平价理论掌握要点
第一理论基础货币数量说和一价定律掌握货币数量论和一价定律解释
第二数学公式绝对购买力平价和相对购买力平价推导
第三优点最基本的理论其他汇率决定理论的基础从货币具有购买力这一根本属性出发具有很强的说服力是货币数量角度解释汇率的深远的理论
缺点不足：理论基础是货币价值决定货币购买力而不是购买力决定价值
苛刻的前提一价定律未必成立存在贸易壁垒关税和非关税壁垒
计量检验上的困难不同的物价指数会导致不同的购买力平价物品主观分类上的差异性会影响购买力平价购买力平价隐藏了基期年为均衡汇率的假定
忽略的重要事项忽略了国际资金流动不适应时代的要求
与实际不符第一按照购买力平价理论实际汇率应当是不变的但实证表明名义汇率和实际汇率具有较大程度的相关性且实际汇率变动很大没有向均衡汇率回归的趋势第二很多因素都可以导致汇率暂时偏离购买力平价如国际资金流动生产率的变动消费偏好的转移第三购买力平价只有在高通胀时代比较成立其余实证均不支持
最后理论并不是一个完整的汇率决定理论该理论认为汇率完全是一种货币现象货币数量决定相对物价水平决定汇率但汇率也会影响相对物价水平并没有做出严格的区分
利率平价理论掌握要点
利率平价理论根据投资者风险偏好不同可以分为CIP 和UIP
推导CIP 和UIP成立的条件
指出投机者对远期汇率的投机活动使得CIP和UIP统一
利率平价理论的优点：
把汇率分析的视角从产品市场转移到货币市场适应了国际资金高度流动和高度货币化的社会具有进步意义指出了利率和汇率存在的关系为中央银行政策调控提供参考具有极高的实践价值实证研究除外汇投机极度剧烈时期一般情况下利率平价均可以很好的成立不足：理论前提假定完美资本市场无摩擦不考虑交易成本假定资本完全流动
不是一个完整的理论只是指出利率和汇率之间的关系利率通过资本流动决定汇率但汇率也可以影响资本流动对国内货币市场上的价格——利率产生影响利率平价理论并没有做出严格的说明
国际收支说
购买力平价理论是从产品市场上的价格-物价水平考查汇率决定利率平价理论是从货币市场上的价格——利率考察汇率决定国际收支说放弃了从货币数量角度分析汇率而是从更加宏观的角度如消费投资收入利率价格预期等宏观经济变量考察这些变量时如何影响汇率供求流量变动进而决定汇率实质上是汇率的供求决定理论
理论假定;浮动汇率制度汇率自发变动使国际收支维持均衡政府不加以任何干预资本可以完全流动
数学公式CA+KA=0
CA=f(y y* p p* e) KA=f( i i* Eef)
结合e=f(y y* p p* i i* Eef)
分析上述自变量变动对经常账户资本金融账户预期的影响
优点：开辟了新的分析角度从更加宏观的角度如消费投资收入利率价格预期等宏观经济变量考察这些变量时如何影响汇率供求流量变动进而决定汇率具有较强的政策意义短期来看理论具有一定的实际价值
不足：不是一个完整的汇率决定理论只是指出汇率与其他宏观经济变量的之间错综复杂的联系而没有深入分析最多只是其他理论的基础和补充并且流量理论随着20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃之后由于国际资金的高速流动而变得更加不足比如当一国利率上升时未必会引起资金的流入并且汇率在短期之内就会大幅度波动这就启示我们汇率是一种资产价格应该是由存量决定于是出现了第二代的汇率决定理论资产市场说
2.资产市场说
存量理论的代表三个假定1资本可以完全流动 UIP 始终成立2 是存量决定汇率而不是流量3 预期对汇率决定具有重大影响4 本国居民不持有外国货币外国居民不持有本国资产
按照本币资产和外币资产是否可替代（本质上是投资者风险偏好问题）可以分为货币分析法和资产组合分析法。
货币分析法按照价格弹性的不同可以分为弹性价格货币分析法和粘性价格货币分析法（超调模型）资产组合分析法认为投资者风险厌恶风险使得UIP不成立投资者需要风险补贴把一国财富总量引入汇率决定采用的模型是MM-BB-FF模型
弹性价格货币分析法要点阐述：
前提假定(三点):货币需求是稳定的;价格具有完全弹性保证实际产出不变;购买力平价成立. 数学推导
接着分析本国货币供应量利率收入以及国外三变量变动对汇率的影响
明确为什么弹性价格货币分析法的结论和国际收支说不同
理论优点：存量理论引入货币供应量利率收入宏观经济变量具有较高的政策意义同时是一一般均衡分析货币需求等于货币供给维持货币市场均衡UIP和资金完全流动使得外汇市场平衡价格完全弹性使得产品市场始终保持平衡
不足：针对三个理论假定进行批判
货币需求不一定是稳定的价格短期内未必充分弹性失业现象就是明证没有足够的证据证明购买力平价成立
粘性价格货币分析法:提出者多恩布什
前提假定浮动汇率资金完全流动购买力平价在短期不成立货币需求是稳定的
图形阐述
理论阐述解释货币供应量的变动在短期和长期的影响长期等同于弹性价格货币分析法价格水平同比例上升来抵消名义货币供应量的增加以维持实际货币供给不变来保证货币市场的均衡短期由于价格具有粘性在资金完全流动情况下名义货币供给增加在价格水平不变的前提下实际货币供给增加名义利率下降实际汇率贬值资金大量流出名义汇率出现超调偏离正常均衡水平利率下降带来投资的增加实际汇率贬值在符合马-勒条件下会到来净出口增加二者共同增加总需求国民收入增加超出充分就业水平随着总需求不断增加价格水平慢慢回升导致名义货币需求增加货币需求增加会提高利率抑制投资另一方面价格水平的上升会导致实际汇率的升值削弱本国产品在国际市场上的竞争力出口下降总需求下降国民收入回到充分就业水平利率的上升吸引资金重新流入汇率也回到均衡水平MS-e-I,NX-AD-Y-P-MD-r-i-y
理论优点：汇率动态化一般平衡分析在货币主义分析框架内综合了凯恩斯主义吸收了价格粘性这一符合事实的假定具有高度的综合性对现实的说服力较强是解释汇率变动的一个重要理论
不足：模型过分复杂很难区分汇率变动时货币性冲击还是实际因素冲击对某些现象的解释力还不足没有纳入流量分析没有对经常账户做出单独的考虑
资产组合分析法:提出者布朗森
理论特色存量+流量长期+短期动态加静态一般均衡分析将一国财富总量引入汇率分析中由于本币资产和外币资产不可完全替代有必要区分本币市场和外币市场汇率是由三个市场决定本币市场本国债券市场外国债券市场将经常账户这一流量因素纳入模型分析中弥补了多恩布什之不足
前提假定；1 本国资产和外国资产不可替代风险因素使得UIP不成立投资者风险厌恶2.将汇率决定视为资产选择一国财富总量分布在本国货币本国债券和外国债券之上3.外国债券短期内是外生变量不考虑利息因素
模型的建立解释MM BB FF三线
构造MM-BB-FF模型
分析相对量的变动和绝对量的变动
理论优点和不足阐述
三. 国际货币体系
国际货币体系主要是三个国际金本位布雷顿森林牙买加体系背熟以上三个体系尤其是后两者三个体系除了第一个是自发形成的以外后面2个是国际政策协调形成的那么就要考察国际政策协调国际政策协调的原因是什么国际政策协调的六个层次国际政策协调的三个方案托宾税麦金农的恢复固定汇率制还有威廉姆森汇率目标区理论最后还有一个OCA理论只需要掌握蒙代尔的生产要素的高度流动性标准和GG-LL模型
学过国际金融之后你就会掌握政府央行所掌握的所有政策手段需求管理政策-包括支出增减（财政货币）、支出转换（汇率政策、直接管制、关税及贸易补贴政策）供给政策（科技
产业制度创新）外汇缓冲政策（包括国际储备政策和国际信贷便利）这也是姜波克分章节详细论述的建议熟练掌握上面所有的理论包括固定汇率和浮动汇率的争论M-F模型分析等。