财务管理期末考试题

某公司2015年的资产负债表如下：单位：万元）1、该企业2015年的销售额为5000万元，净利润为300万元，股利支付率为40％，2016年计划销售额为6400万元。

假设企业的销售净利率、股利支付率保持不变。

2、该企业的流动资产、固定资产、应付帐款都随着销售额的增加而增加，并且成正比，其他各项都与销售额没有关系。

要求：确定该企业2016年的外部融资额。

3.19A企业于2016年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。

该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。

购买时市场年利率为8％。

不考虑所得税。

要求：(l) 利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？(1031.98元)(2) 如果A企业于2014年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。

(由于其投资价值大于购买价格，故购买此债券合算)3.59方大公司向银行借入期限为1年期的短期借款800,000元，与银行的贷款合同中签订的利率为6％，要求：（1）如果银行规定的补偿性余额为贷款金额的10％，则该贷款的实际利率是多少？（2）如果银行坚持企业采用贴现法计算利息，则该企业承担的实际利率为多少？（3）如果银行规定采用加息法分12个月等额偿还借款的本息，则该企业承担的实际利率为多少？（4）如果该企业可以在上述三种方式中选择，则该企业应当选择哪一种方式？3.61大华公司于2016年1月1日从租赁公司租入一台设备，价值100万元，租期5年，预计期满时残值为5万元归租赁公司所有，租赁手续费率为设备价值的2%，市场利率为10%，租金每年末支付一次。

要求：计算每年支付的租金。

3.79大华公司用融资租赁方式于2016年1月1日租入一台设备，价款20万元，租期5年，期满后设备归大华公司所有，双方商定采用10%的折现率计算租金。

计算：大华公司每年末应支付的租金（分别采用后付租金和先付租金两种支付方式）（5.2759 4.7962）某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：⑴立即付款，价格为9630元.⑵30天内付款，价格为9750元。

⑶30—60天付款，价格为9870元。

⑷61—90天内付款，价格为10000元。

若银行短期借款利率为15%,每年按360天计算。

要求：⑴计算放弃现金折扣成本。

⑵确定对公司最有利的日期和价格3.86企业发行期限10年，面值为1000元的债券10000张，票面利率12%，每年付息一次，发行费率2%，发行价格为每张1050元，所得税率40%，计算该债券的资金成本。

4.8某企业计划筹资100万元,所得税率为33%.有关资料如下:⑴向银行借款10万元,借款年利率为7%,手续费2%.⑵按溢价发行债券.面值14万元,发行价为15万元,票面利率9%,期限5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%.⑶发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%.⑷发行普通股4万股,每股发行价格10元,筹资费率为6%.预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增.⑸其余所需资金通过留存收益取得.要求:⑴计算个别资金成本.⑵计算该企业的加权平均资金成本.4.18某公司现拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10% , 筹资费率2%；发行优先股股票800万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股股票2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。

要求：(1) 计算债券成本；(2) 计算优先股成本；(3) 计算普通股成本；(4) 计算综合资金成本。

4.22某企业拥有长期资金500万元，全部为长期借款与普通股构成。

目前的负债比率为20%，企业拟筹集新的资金300万元，并维持目前的资本结构，随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表。

4.26某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款60万元，资金成本3%，长期债券100万，资金成本10%，普通股240万元，资金成本13%。

平均资金成本10.75%。

由于扩大经营规模的需要，拟筹集资金。

经分析，认为筹集新资金后仍应保持目前的资本结构，即长期借款15%，长期债券25%，普通股60%，并测算出了随筹资的增加各种资金成本的变化，见下表）4.32某公司2014年只生产一种产品，息税前利润总额为90万元，变动成本率为40%，债务筹资的利息为40万元，单位变动成本为100元，销售数量为10000台，预计2013年息税前利润会增加10%。

要求计算：⑴2015年DOL、DFL、DCL。

⑵预计2015年该公司的每股利润增长率4.61某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(利息率12%)，普通股500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。

由于扩大业务，需追加投资300万元，其筹资方式有二：一是全部发行普通股，增发6万股，每股面值50元。

二是全部筹借长期债务，债务利率仍为12%，利息36万元，公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税率为33%。

要求：用每股收益无差别点法进行决策,并计算此时的销售收入。

4.82某企业在2012年初有资产2200万，其中：长期债券（年利率为9％）为800万，占36.4％；优先股（年股利率为10％）400万，占18.2％；普通股1000万元，占45.4％。

其中，普通股每股的面值为10元，预计2012年期望股息为1.20元，预计以后每年股息增加4％。

假设该企业的所得税率为33％，发行各种证券无筹资费用。

该企业现拟增资800万元，下列有三个方案可供选择:Ａ方案：发行长期债券800万元，年利率为9％。

普通通股息将增加到1.50元，以后每年还可增加5％。

因风险增大，普通股市价将跌至9元。

Ｂ方案：发行长期债券400万元，年利率为9％。

另发行普通股400万元，普通股股息将增到1.50元，以后每年还可增加5％。

因经营状况好，普通股市价将增到12.50元。

C方案：发行优先股800万元，年利率为10％。

其他情况与年初相同。

要求：用比较资金成本法确定哪种筹资方案最优某公司拟投入自有资金100万元购建一项固定资产,建设起点一次投入建设资金,建设期一年,使用寿命10年,按直线法折旧,期末有净残值10万元,预计投产后每年可获营业利润50万元,若不考虑所得税因素.要求:计算该投资项目的净现金流量. 5.27某项目投资需要原始投资1000万元，其中：固定资产750万元，无形资产50万元，流动资产200万元，全部资金均为自有资金。

该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产和无形资产投资在第1年年初和年末平均投入，流动资金在项目完工时投入。

固定资产按直线法计提折旧，期满有残值50万元; 无形资产从投产年份起分10年摊销完毕。

项目投产后，年营业收入600万元，年经营成本200万元，所得税率为25%。

要求：计算该项目的现金流量。

5.30已知某工业项目需要原始投资125万元，其中固定资产投资100万元，开办费投资5万元，流动资金投资20万元，建设期1年，建设期资本化利息10万元。

固定资产和开办费于建设起点投入，流动资金于项目投产时投入。

项目有效期10年, 直线法计提折旧, 期滿时有残值10万元。

开办费于投产第一年摊销完毕。

从经营期第一年起连续4年每年归还借款利息10万元；流动资金于终结点一次回收。

投产后每年利润分别为1、11、16、21、26、30、35、40、45和50万元。

要求：计算该项目的净现金流量。

5.34已知某固定资产项目在建设起点一次投入资金100万元，。

资金来源系银行借款，年利率10%，建设期为1年，发生资本化利息10万元。

该固定资产可使用10年，按直线法折旧，期滿有净残值10万元。

投入使用后，可使经营期第1－7年每年产品销售收入（不含增值税）增加80.39万元，第8－10年每年增加69.39万元，同时使1－10年每年经营成本增加37万元。

若该企业所得税税率为33%，投产后第7年末，用净利润归还本金，在还本之前的经营期每年末支付借款利息11万元，连续归还7年。

要求：计算该投资项目净现金流量。

5.36A企业有一台旧设备,原始价值80000元,已使用5年,估计还可使用5年,已提折旧40000元,假定期满无残值.如现在出售可得价款20000元,使用该设备每年可获收入100000元,年付现成本60000元.该企业欲用新设备替代旧设备.新设备购置成本120000元,可使用5年,期满有残值20000元.使用新设备后,每年可获得收入160000元,每年付现成本为80000元.所得税税率为30%,新旧设备均用直线法计提折旧,新旧设备更替在当年内完成.要求:计算该更新设备项目计算期内各年的差量净现金流量.某企业计划用一台新设备替换旧设备。

旧设备账面原值120000元,已使用6年,估计还可使用5年,已提折旧60000元,假定期满有残值10000元；若现在出售可得价款20000元,使用该设备每年可获收入200000元,年付现成本80000元.新设备购置成本180000元,预计可使用5年,期满有残值20000元.使用新设备后,每年可获得收入400000元,每年付现成本为160000元.假定该企业适用的企业所得税税率为25%,新旧设备均用直线法计提折旧，建设期为1年。

要求:计算该投资项目计算期内各年的差量净现金流量.例：某公司的现金流量信息如下表（单位：万元），选定的贴现率为10%要求：计算该公司的DPBP。

5.64甲乙投资项目的现金流量信息如下表。

要求:计算甲乙两方案的NPV(假定贴现率为10%)。

NPVR.PI。

IRR。

Julie Miller 正在为BW公司进行投资决策，她预测项目1至5年的净现金流分别为：$10,000,$12,000,$15,000, $10,000, 和$7,000，最初的现金支出为$ 40,000。

BW 公司这个项目的适当折现率是13%，要求：计算该项目的IRR。

某企业建设一固定资产，原始投资100万元，按直线法折旧，使用寿命10年，期末无残值。

该工程当年投产，预计投产后每年可获利10万元。

假定该项目基准收益率为10%。

要求：⑴计算该项目的净现值。

⑵计算内部收益率。

A公司拟用新设备替换已使用3年的旧设备（当年内完成）。

旧设备相关资料：原值17万元，尚可使用5年，目前折余价值11万元，预计残值1万元；使用旧设备每年可获营业收入3万元，每年经营成本1.2万元，目前变现价值8万元。

新设备资料：购置费15万元，预计使用5年，净残值1万元；使用新设备每年可获营业收入6万元，每年经营成本2.4万元。

A公司预期报酬率为12%，适用30%的所得税率，按直线法计提折旧。

要求：⑴项目计算期内各年的△NCF⑵用△IRR法进行决策。

A企业计划投资一项固定资产。